KKR财务表现 - 2023年第一季度，KKR的总收入为31.27亿美元，较去年同期大幅增长[13] - 2023年第一季度，KKR的净利润为2.6亿美元，较去年同期有所下降[14] - 2023年第一季度，KKR的资产总额为1123.38亿美元，较去年同期有所增长[11] - 2023年第一季度，KKR的股东权益为569.79亿美元，较去年同期有所增长[11] - 2023年第一季度，KKR的资产管理费和其他收入为6.77亿美元，较去年同期有所下降[13] - 2023年第一季度，KKR的保险业务净投资收入为13亿美元，较去年同期有所增长[13] - 2023年第一季度，KKR的资产管理部门的债务为317.59亿美元，较去年同期有所增长[13] - 2023年第一季度，KKR的保险部门的总负债为3.47亿美元，较去年同期有所增长[13] - 2023年第一季度，KKR的综合收入为12.37亿美元，较去年同期有所增长[15] - 2023年第一季度，KKR的其他综合收益中，可供出售证券和其他方面的未实现收益为11.33亿美元，较去年同期有所增长[15] - 2023年第一季度，KKR & CO. INC.的股东权益总额为5697.25亿美元[16] - 2023年第一季度，KKR & CO. INC.的现金、现金等价物和受限现金总额为97.29亿美元[18] - 2023年第一季度，KKR & CO. INC.的净收入为25.97亿美元，较2022年同期大幅增长[17] Global Atlantic财务状况 - Global Atlantic通过收购Global Atlantic实现了显著的行业多元化[27] - DAC和VOBA是Global Atlantic的重要财务指标，分别记录在保险无形资产和保单负债中[27] - DAC和VOBA的摊销方式基于不同产品类型和发行年份的组合[28] - DPL和UFEL是用于延迟认可特定保单产品中的收入的负债[27] - Global Atlantic每季度审查和更新DPL的现金流估计[30] - Global Atlantic的保单负债是根据许多精算假设和预测建模的[35] - 对于大多数Global Atlantic的在售保单，基本保单准备金等于账户价值[35] - 固定指数年金（FIA）的保单负债是根据回顾性存款方法计算的[36] - 全球大西洋发行注册指数链接年金（RILA）合同，类似于固定指数年金（FIAs），为投保人提供参与市场指数表现的机会，但存在本金损失风险[37] - RILA合同的嵌入式衍生品的公允价值基于预期参与未来相关指数增长，包括对未来利率、投资收益率、期权成本等的假设[37] - RILA合同的主机合同在合同签订时建立，初始主机价值等于总账户价值减去嵌入式衍生品组件，然后按照“有效收益法”确定未来主机余额[40] - 全球大西洋为变动年金合同设立的责任包括市场风险福利，如最低保证死亡福利（GMDBs）、最低提款保障福利（GMWBs）等，根据当前净风险金额、市场数据等进行公允价值衡量[45] - 全球大西洋为附加责任（如年金化、死亡或其他保险福利）设立额外的负债，使用受益比率方法进行测量，考虑现金流、死亡索赔、预期费用等因素[46] - 全球大西洋为封闭块的参与寿险保单使用公允价值选择进行负债核算，资产和现金流仅用于封闭块保单持有人的利益，负债按照当前美国国债利率计算[49] - Global Atlantic通过再保险来分散风险并限制整体财务风险[50] - Global Atlantic根据再保险合同条款和历史再保险赔付信息估计再保险收回款项的金额[51] - Global Atlantic的再保险成本是指再保险合同支付金额与与再保险合同相关的政策利益责任之间的差额，根据政策数量或有效收益率方法摊销[51] - Global Atlantic根据GAAP的要求，对投资和金融工具的估值、所得税规定、商誉和无形资产减值、可供出售投资减值、保险政策责任的估值等进行估计[53] - Global Atlantic于2023年1月1日起采用了针对长期合同的新会计准则，对未来政策责任的负债进行了调整[54] - Global Atlantic根据新的会计准则，调整了市场风险福利的净负债位置，以反映产品保证的价值[55] - Global Atlantic根据新的会计准则，调整了再保险收回款项、已获得的业务价值和负值业务价值的余额[57] KKR & Co. Inc.财务报表 - KKR & Co. Inc.的财务报表是根据美国通用会计准则（GAAP）编制的[24] - KKR通过回顾应用新的会计准则，调整了其财务状况、综合收入、现金流量等方面的报告金额[58] - 通过回顾应用新的会计准则，KKR调整了2022年和2021年的净收入和其他综合收入，增加了股东应占净收入[58] - 在2022年第一季度的财务报表中，对政策费用、净政策利益和索赔、政策获取成本摊销等进行了调整[59] - 2022年3月31日，KKR的综合收入亏损为1,584,345美元，较之前报告的亏损2,258,890美元有所改善[60] - KKR于2022年3月17日达成协议，以约1.7亿美元的现金交易价值收购了三菱公司-瑞银房地产公司，这将增强其在日本的房地产资产管理业务[64] Global Atlantic投资情况 - Global Atlantic截至2023年3月31日持有的不良投资等级可供出售固定收

财务数据和关键指标变化 - KKR在2023年第一季度的每股费用相关收益为0.62美元，税后可分配收益为0.81美元 [3][6] - 管理费为7.38亿美元，同比增长18%，过去12个月增长23% [4][5] - 费用相关收益为5.49亿美元，费用相关收益率为61% [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募股权和信贷的管理费在过去12个月均增长18%，而房地产管理费增长40% [5] - 传统私募股权业务在第一季度上涨2%，过去12个月下跌9% [7] - 基础设施业务在第一季度上涨7%，信贷投资组合上涨4% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - KKR的保险部门在第一季度产生了2.05亿美元的税前运营收益，资产管理运营收益为7.78亿美元 [6][19] - 全球大西洋的资产管理规模从720亿美元增加到1420亿美元 [19][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - KKR计划在未来12到18个月内为30多个策略进行募资，重点在于房地产和信贷 [16][28] - 公司在私募股权和核心私募股权领域的资本募集已达到600亿美元 [16][28] - KKR的核心私募股权投资组合的公允价值从2018年的14亿美元增加到57亿美元 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前的投资环境持乐观态度，认为未来几年将是强劲的投资年份 [32][34] - 尽管当前市场环境较为挑战，管理层对实现每股4美元以上的费用相关收益和每股7美元以上的税后可分配收益的目标充满信心 [25][49] 其他重要信息 - KKR在第一季度募集了120亿美元的资本，私募股权领域的募集额为80亿美元 [15][28] - 公司已连续四年增加每季度股息至0.165美元 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于私募信贷的动态 - KKR在私募信贷领域看到许多机会，尤其是在直接贷款方面，预计将继续增长 [36][39] - KKR的整体私募信贷资产约为750亿美元，房地产信贷业务也在快速扩展 [40][41] 问题: 关于资本部署的节奏 - KKR在当前市场环境下将专注于价值投资，寻找能够显著提升投资组合的机会 [58][60] - 预计未来几个月的资本部署将保持活跃，尤其是在基础设施和房地产领域 [52][60] 问题: 关于保险业务的扩展 - KKR通过与全球大西洋的合作，显著扩大了在房地产信贷领域的投资能力 [66][68] - 未来将继续在全球范围内扩展保险客户基础，特别是在欧洲和亚洲 [69] 问题: 关于资本市场交易费用的前景 - KKR的资本市场业务在当前困难的市场环境中表现出色，预计未来将继续增长 [97][98] - 资本市场团队的实力将帮助公司在市场恢复时抓住更多机会 [98]

KKR资产管理业务 - KKR的资产管理部门主要包括私募股权、房地产资产、信贷和流动策略、资本市场和主要业务五个领域[19] - KKR的全球综合平台有助于提供交易、筹集资本和进行资本市场活动[17] - KKR的保险业务由Global Atlantic运营，主要提供固定利率年金、指数年金和定向寿险产品[16] - KKR自1976年以来已完成超过690笔私募股权投资，总交易价值超过7000亿美元[15] - KKR的资产管理业务通过管理费、激励费和携带利润等方式赚取费用[19] - KKR的资产管理团队拥有行业深厚知识，并受到多样化资本基础、全球投资平台和专业顾问的支持[19] - KKR的AUM中约91%是长期资本或永久资本，为公司提供了灵活性和稳定的投资基础[19] - KKR的投资理念之一是将公司和员工的利益与基金投资者、投资组合公司等利益相关方的利益保持一致[19] KKR私募股权业务 - 私募股权业务线管理的资产管理规模(AUM)截至2022年12月31日为1651亿美元，其中传统私募股权占1153亿美元，核心股权占337亿美元，增长股权占161亿美元[22] - 传统私募股权投资策略主要包括管理收购、扩张或其他投资，以获取控制权或产生重大影响[21] - 核心私募股权投资策略目标是投资持有期较长、风险预期较低的公司，通常具有更稳定的特征[21] - 公司提供增长股权基金，重点关注技术、媒体和电信(TMT)领域的增长机会[21] - 公司提供全球影响力基金，专注于在美洲、欧洲和亚洲发现并投资符合联合国可持续发展目标的机会[21] - 公司的私募股权投资方法侧重于选择高质量投资，以实现投资资本倍增和有吸引力的风险调整后收益率[27] - 公司通过庞大的资本基础、全球平台和与主要公司高管、商业和投资银行以及其他投资和咨询机构的关系，获得私募股权投资机会[28] - 公司在进行尽职调查时，评估了许多重要的商业、财务、税务、会计、环境、社会、治理、法律和监管问题，以确定投资的适宜性[29] - 公司在私募股权投资中与管理团队合作，执行投资主题，并通过监控详细的运营和财务指标来严格跟踪绩效[30] - 公司通过出售私募股权投资获得了约1877亿美元的现金收益，成功实现了投资退出[31] KKR房地产和能源业务 - 我们的房地产平台致力于在全球范围内提供房地产行业的资本结构解决方案，重点关注美国、西欧和亚太地区的机会[39] - 我们的能源平台专注于运营的油气资产，以及非运营资产、矿产和皇家利益，主要在美国48个州的关键盆地寻求真实资产投资机会[40] - 我们的房地产平台包括房地产股权、债务和特殊情况交易，以及房地产信贷平台提供商业抵押证券、整体贷款和次级债务的资本解决方案[39] - 我们的真实资产业务线截至2022年底的资产管理规模为1186亿美元，主要包括房地产、基础设施和能源[36] KKR信贷和流动策略业务 - KKR的信贷和对冲基金平台主要由KKR信贷顾问（美国）有限责任公司、KKR信贷顾问（爱尔兰）无限公司、KKR信贷顾问（欧洲、中东和非洲）有限责任合伙公司以及KKR信贷顾问（新加坡）私人有限公司管理[54] - KKR的信贷平台投资于广泛范围的公司债务和抵押担保投资[54] - KKR的杠杆信贷策略主要投资于杠杆贷款、CLO、高收益债券、结构化信贷、压力证券和非流动信贷[55] - KKR的另类信贷策略包括私人信贷策略和由信贷平台战略投资组（SIG）监督的投资[56] - KKR信贷和流动策略业务线的资产管理规模从2018年12月31日至2022年12月31日呈现增长趋势[59]

财务数据和关键指标变化 - 管理费收入在第四季度同比增长19%,全年增长28%,其中实产资产业务管理费增长超过50% [5] - 交易和监管费收入为1.95亿美元,资本市场业务收入为1.44亿美元 [5] - 费用方面,费用相关薪酬率为20%,处于20%-25%的目标区间下限 [6] - 其他运营费用为1.77亿美元,主要受专业费用和资本募集相关费用增加的影响 [6] - 总体来看,第四季度的费用相关收益为5.59亿美元,每股0.63美元,费用相关收益率为61% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统私募股权投资组合第四季度持平,全年下跌14%,低于公开指数 [8] - 房地产投资组合第四季度下跌8%,主要受资本化率扩大的影响,但全年上涨3%,大幅领先公开指数 [8] - 基础设施投资组合第四季度上涨3%,全年上涨9%,表现出色 [9] - 杠杆信贷投资组合第四季度上涨3%,全年下跌3% [9] - 另类信贷投资组合第四季度上涨1%,全年上涨2% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚太地区的资产管理规模已增长至600亿美元,是2019年的3倍 [24] - 亚洲基础设施策略募集了近60亿美元,为该地区最大规模 [21] - 公司正计划在2023年扩大亚洲房地产和科技成长策略 [21][22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点放在发展现有业务,而不是大规模拓展新领域 [82] - 公司认为核心私募股权投资是一个巨大的机会,目前管理约180亿美元第三方资本,占公司资产负债表30%以上 [25][26][27] - 私人财富管理业务是公司未来重点发展方向之一,预计将占公司总募资的30%-50% [29][105] - 保险业务是公司另一个重点发展领域,Global Atlantic资产管理规模已从收购时的720亿美元增长至1390亿美元 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管市场和经济环境仍然动态,但公司仍在继续募资、寻找投资机会并有选择性地套现 [37][38] - 管理层认为,公司目前的发展势头良好,未来几年增长前景看好,不会受到短期噪音的影响 [38][40][50] - 管理层表示,公司正专注于人才、文化、业绩、客户和运营等关键领域,如果做好这些,公司的增长速度将会很快 [38][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Siegenthaler提问** 询问Global Atlantic的信用质量指标趋势,尤其是考虑到可能进入经济衰退 [56][57] **Rob Lewin回答** Global Atlantic的信用质量指标保持良好,95%的资产评级为NAIC 1或NAIC 2,即投资级 [57][58] 问题2 **Alex Blostein提问** 询问管理费相关薪酬率下降是否会持续,以及不同收入来源对整体薪酬的影响 [60][61][62] **Rob Lewin回答** 公司目标是维持20%-25%的管理费相关薪酬率,2022年第四季度处于区间下限,未来会根据市场环境适当调整 [62][63][64] 问题3 **Glenn Schorr提问** 询问2022年投资组合表现偏弱的原因,以及公司的估值方法 [68][69][70][71] **Craig Larson和Scott Nuttall回答** 公司采取了一贯的估值方法,投资组合表现反映了市场环境变化,但基本面仍然良好,不存在值得担忧的问题 [70][71][79]

公司股权结构 - 截至2022年9月30日，KKR Holdings II L.P.拥有约0.3%的KKR集团合伙单位[14] - 截至2022年9月30日，公司间接持有约99.7%的KKR集团合伙单位[43] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为26.624864亿美元和26.428544亿美元[17] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为21.4265845亿美元和20.614622亿美元[17] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总权益分别为5.1900662亿美元和5.8056729亿美元[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，C系列强制可转换优先股发行和流通股数分别为2299.9974万股和2300万股[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，普通股发行和流通股数分别为8.59833444亿股和5.95663618亿股[19] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可赎回非控股权益分别为82.133万美元和82.491万美元[19] - 截至2022年9月30日的三个月，公司总收入为1.858413亿美元，2021年同期为4.483365亿美元；九个月总收入为3.1925亿美元，2021年同期为12.182552亿美元[25] - 截至2022年9月30日的三个月，公司总支出为1.934515亿美元，2021年同期为3.185242亿美元；九个月总支出为4.298797亿美元，2021年同期为8.273499亿美元[25] - 截至2022年9月30日的三个月，公司投资收入（损失）为2.3949万美元，2021年同期为236.2804万美元；九个月投资收入（损失）为 - 3934美元，2021年同期为871.2521万美元[25] - 截至2022年9月30日的三个月，公司税前收入（损失）为 - 5.2153万美元，2021年同期为366.0927万美元；九个月税前收入（损失）为 - 111.0231万美元，2021年同期为1262.1574万美元[25] - 截至2022年9月30日的三个月，公司净收入（损失）为 - 7.9587万美元，2021年同期为328.1645万美元；九个月净收入（损失）为 - 98.1395万美元，2021年同期为1145.9886万美元[26] - 截至2022年9月30日的三个月，归属于KKR & Co. Inc.普通股股东的净收入（损失）为 - 9.1646万美元，2021年同期为113.1354万美元；九个月归属于KKR & Co. Inc.普通股股东的净收入（损失）为 - 99.335万美元，2021年同期为405.3271万美元[26] - 截至2022年9月30日的三个月，KKR & Co. Inc.普通股每股基本净收入（损失）为 - 0.11美元，2021年同期为1.94美元；九个月为 - 1.40美元，2021年同期为6.98美元[27] - 截至2022年9月30日的三个月，KKR & Co. Inc.普通股每股摊薄净收入（损失）为 - 0.11美元，2021年同期为1.80美元；九个月为 - 1.40美元，2021年同期为6.52美元[27] - 截至2022年9月30日的三个月，公司综合收入（损失）为 - 235.9465万美元，2021年同期为312.701万美元；九个月综合收入（损失）为 - 1016.4372万美元，2021年同期为1109.7454万美元[29] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，C系列强制可转换优先股期初和期末金额均为1115792美元，股份数分别从23000000股和23000000股变为22999974股和22999974股[31] - 截至2022年9月30日的九个月，II系列优先股期初金额为2587美元，股份数为258726163股，期末归零，期间因控股合并注销2582美元（258259143股），注销5美元（467020股）[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，普通股期初分别为8598美元（859833444股）和5957美元（595663618股），期末均为8598美元（859833444股），期间有股份交换、合并、交付、转换和回购等变动[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，额外实收资本期初分别为15948026美元和8997435美元，期末均为16015645美元，期间有股份交换、合并、税务影响、交付、回购、股权补偿和所有权权益变动等因素[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，留存收益期初分别为6590883美元和7670182美元，期末均为6365963美元，期间有净收入（损失）、优先股股息和普通股股息等影响[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，累计其他综合收益（损失）（税后）期初分别为 - 4590616美元和 - 209789美元，期末均为 - 6054953美元，期间有其他综合收益（损失）、股份交换、合并和所有权权益变动等因素[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，KKR & Co. Inc.股东权益总额均为17451045美元[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，非控股权益均为34449617美元[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，总权益均为51900662美元[31] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，可赎回非控股权益均为82133美元[31] - 2021年9月30日结束的九个月，公司净收入为1.1459886亿美元，2022年同期净亏损为98.1395万美元[34] - 2022年九个月经营活动净现金使用为463.1724万美元，2021年为355.8499万美元[34] - 2022年九个月投资活动净现金使用为1068.1162万美元，2021年为701.7238万美元[34] - 2022年九个月融资活动净现金提供为1665.1027万美元，2021年为1612.6114万美元[36] - 2022年现金、现金等价物和受限现金净增加110.3561万美元，2021年增加551.9355万美元[36] - 2022年现金、现金等价物和受限现金期末余额为1162.9865万美元，2021年为1251.2812万美元[36] - 2021年A类和B类优先股期初金额为48.2554万美元，赎回33.2988万美元和14.9566万美元[32] - 2021年C类强制可转换优先股期初和期末金额均为111.5792万美元[32] - 2021年普通股期初金额为572.893738万美元，期末为583.026679万美元[32] - 2021年留存收益期初为344.0782万美元，期末为724.74万美元[32] - 期初现金、现金等价物和受限现金为1.0526304亿美元，上一时期为6993.457万美元[37] - 期末现金、现金等价物和受限现金为1.1629865亿美元，上一时期为1.2512812亿美元[38] - 2022年前九个月利息支付为11.12596亿美元，2021年为8.76412亿美元[40] - 2022年前九个月所得税支付为5.56195亿美元，2021年为4.63983亿美元[40] 合并及其他主体财务数据 - 截至2022年9月30日，合并CLOs和其他投资工具的总资产为7.8078992亿美元，总负债为2.8794918亿美元[22] - 截至2022年9月30日，其他VIEs的总资产为2.7771939亿美元，总负债为1124.146万美元[22] - 截至2022年9月30日，公司合并VIEs的总资产为10.5850931亿美元，总负债为2.9919064亿美元[22] 公司业务结构与政策 - 公司采用两层级方法呈现财务报表，将保险业务与资产管理业务分开列示[51] - 2022年前九个月公司重大会计政策无重大更新[53] - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异[54] 公司资产减值分析 - 2022年第三季度，公司对资产管理和保险报告单元记录的商誉进行年度减值分析，保险报告单元的商誉分配金额为5.015亿美元，因负账面价值无需减值[58][60] - 2022年第三季度，公司对KJRM的投资管理合同进行首次年度减值分析，认为其公允价值很可能超过账面价值[61] 公司政策相关 - 《CARES法案》允许2018 - 2020年的净营业亏损（NOL）向前结转五年以退还之前缴纳的所得税，还允许金融机构暂停某些贷款修改的GAAP要求[63][64] - 公司于2021年1月1日采用ASU No. 2019 - 12简化所得税会计，该采用对财务报表无重大影响[66] - 公司于2022年第一季度采用参考利率改革新指引，对合并财务报表无重大影响[67] - 公司计划于2023年1月1日采用针对长期合同会计的新指引，采用追溯法，预计增加财务报表波动性并影响系统、流程和控制[75][76] 公司重大收购事项 - 2022年3月17日，公司达成协议以2270亿日元（约17亿美元）收购Mitsubishi Corp - UBS Realty Inc.，4月28日完成收购并更名为KJRM[82] - 收购KJRM时，公司分配17.33亿美元至投资管理合同公允价值，确认约5.3亿美元递延所得税负债[84] - KJRM的投资管理合同被确定为具有无限使用寿命，无需摊销[85] - 收购KJRM相关的商誉账面价值在收购日为5.09亿美元，全部分配至资产管理部门，预计不可税前扣除[86] - 2021年2月1日KKR完成对Global Atlantic的收购，收购后经济所有权为61.1%，后因调整增至61.5%[91][93] - 收购总价为47.39亿美元（4738694千美元），其中KKR支付现金29.14亿美元（2914455千美元）[93] - 收购产生商誉4.97亿美元（497.1百万美元）[94] - 2021年第二季度，测量期调整使总对价增加5800万美元，包括分销协议价值增加5000万美元、保单负债增加6300万美元、投资增加2500万美元、商誉增加4600万美元[97] - 政策负债重新计量时，折现率为11% - 15%[100] - 收购的业务价值（VOBA）公允价值为10.25亿美元（1024520千美元），平均使用寿命28.6年[105] - 2021年第三和九个月，Global Atlantic收入分别为22亿美元和45亿美元，净收入分别为1.86亿美元和2.40亿美元[105] - 未经审计的2021年前三季度备考财务信息显示，总收入分别为44.83亿美元和126.97亿美元，归属于KKR普通股股东的净收入分别为11.31亿美元和41.47亿美元[107] - Global Atlantic拥有52个州保险牌照，涵盖美国50个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛[102] - KKR预计在收购日期后不迟于一年内完成购买价格分配[87] 资产管理业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度资产管理总收入为101,066美元，2021年同期为2,245,635美元；2022年前九个月为 - 372,376美元，2021年同期为7,624,512美元[109] - 2022年第三季度投资活动净收益（损失）为 - 379,180美元，2021年同期为2,116,647美元；2022年前九个月为 - 1,350,388美元，2021年同期为8,032,900美元[112][113] - 2022年第三季度资产管理管理费为419,876美元，2021年同期为349,249美元；2022年前九个月为1,236,151美元，2021年同期为931,624美元[109] - 2022年第三季度资产管理交易费为328,483美元，2021年同期为437,619美元；2022年前九个月为973,310美元，2021年同期为978,399美元[109] - 2022年第三季度私募股权投资实现收益（损失）为265,176美元，未实现收益（损失）为 - 263,720美元，总计1,456美元；2021年同期实现收益（损失）为296,410美元，未实现收益（损失）为647,448美元，总计943,858美元[112] - 2022年前九个月私募股权投资实现收益（损失）为689,141美元，未实现收益（损失）为 -

财务数据和关键指标变化 - 本季度管理费用为6.71亿美元，较去年第三季度增长20%，过去12个月不动产资产业务的管理费用增长最为显著 [3] - 净交易和监控费用为1.68亿美元，资本市场贡献1.16亿美元 [3] - 费用相关薪酬利润率为22.5%，其他运营费用为1.46亿美元，较上季度略有增加 [3] - 费用相关收益增至5.42亿美元，即每股0.61美元，FRE利润率为61%，连续第八个季度超过60% [4] - 已实现业绩收入为4.98亿美元，已实现投资收入为2.85亿美元，前9个月的总实现收益比去年同期高出10% [4] - 资产管理业务运营收益为9.59亿美元，保险业务运营收益为1.27亿美元，税后可分配收益为8.24亿美元，即每股0.93美元 [5] - 本季度募资130亿美元，年初至今募资650亿美元，管理资产增至4960亿美元，付费资产管理规模达3980亿美元，过去2年两者均实现翻倍 [6][7] - 第三季度投资160亿美元，信贷策略投资70亿美元，其余资金大致平均分配给不动产资产和私募股权 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 私募股权 - 传统私募股权组合本季度下跌4%，过去12个月下跌8%，表现优于标准普尔500指数和MSCI世界指数 [5] 不动产资产 - 机会型房地产投资组合本季度下跌1%，过去12个月上涨11%，基础设施投资组合本季度上涨，过去12个月上涨5% [5] 杠杆信贷 - 杠杆信贷投资组合本季度上涨1%，过去12个月下跌5%，高收益指数本季度下跌1%，过去12个月下跌15% [6] 另类信贷 - 另类信贷投资组合本季度下跌1%，过去12个月上涨3% [6] 资产负债表投资 - 资产负债表投资本季度表现持平，过去12个月下跌5%，核心私募股权投资本季度上涨2%，过去12个月上涨8% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年前9个月市场面临挑战，高通胀影响全球消费者，利率大幅上升导致全球经济放缓，股票和债券指数波动剧烈，资本市场活动显著放缓，全球股票和信贷发行远低于历史正常水平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司约90%的资本为永续资本或承诺期平均达8年以上，管理费用大多基于承诺或已投资资本计算，受基金资产净值波动影响较小，具有较高可预测性，公司还有430亿美元承诺资本未启用，加权平均管理费率约为100个基点，以及1130亿美元未提取资本可用于当前市场错位投资 [9][10] - 公司因募资成功和时机优势，可在资产价格错位、资金稀缺时部署大量干粉资金，对未来12 - 18个月各资产类别和地区的投资机会持积极态度，尤其认为2023年私募股权可能出现类似2000年代初、全球金融危机或2年前的投资机会 [12][13] - 公司各基金自成立以来持续跑赢可比公共指数，主题投资方法和投资组合构建是实现超额表现的关键原因，强劲的基金表现有助于公司募资，本季度募资130亿美元使年初至今募资达650亿美元，为历史第二好成绩，未来12 - 18个月募资计划仍活跃 [14][15] - 公司资产负债表具有竞争优势，能够部署过剩资本获取有吸引力的投资回报并推动公司发展，过去3年和5年的年回报率分别为16%和14%，领先标准普尔指数数百个基点，关键驱动因素之一是几年前增加对不动产资产的投资，目前不动产资产投资公允价值从2年前的24亿美元增至42亿美元，占投资组合近四分之一 [17] - 公司核心私募股权业务是长期投资策略，预计持有投资10 - 15年以上，追求中高个位数的内部收益率，已构建包含17家公司、资产管理规模达320亿美元的全球投资组合，被认为是全球最大的核心资产管理业务 [18][19] - 公司收购的Global Atlantic表现出色，过去12个月净资产收益率约为21%，资产管理规模从宣布时的约700亿美元增至9月30日的超1300亿美元，推动了公司资产管理业务的发展 [20] - 公司计划在未来实现跨房地产、基础设施、私募股权和信贷四大资产类别的大众化产品布局，这是公司的重要优先事项和巨大机遇 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年前9个月市场充满挑战，但公司整体情绪积极，原因包括业务模式具有韧性、有机会部署干粉资金、投资表现出色、募资成功以及资产负债表具有竞争优势，公司对实现2026年的长期目标充满信心 [8][22] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的非公认会计准则指标已在新闻稿中与公认会计准则数据进行了调整，公司按调整后股份基础报告部门数据，电话会议包含前瞻性陈述，不保证未来事件或业绩 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 私募股权的资本部署及回报情况，以及未来12 - 18个月私募股权管理费用的增长情况 - 公共市场估值下降，资金稀缺，公司认为这是投资机会，公司在资本市场拥有70人团队，在市场波动和困境时期具有融资优势 [26][27] - 虽然融资成本上升，但倍数下降幅度超过融资成本上升幅度，公司仍按之前的内部收益率定价，只是组合有所不同 [28] - 公司过去12 - 24个月完成了一些大型旗舰基金的募资，目前正在扩大一些相邻产品规模，随着核心私募股权业务的资本部署，管理费用将自然增长，未来还会对旗舰策略进行再募资 [29] 问题2: Global Atlantic在第三季度的早期信用质量指标趋势，以及美国经济衰退或放缓时是否会出现其他综合收益损失增加的情况 - 公司未看到Global Atlantic的信用质量出现恶化，其95%以上的NAIC评级资产为投资级，公司对其资产质量有信心 [32] 问题3: 平台分销的大众化零售产品的扩张情况及本季度的资金流入情况 - 本季度大众化产品的新资本募集较第二季度放缓，为5亿美元，KREST约占一半 [34] - Crest在分销方面取得进展，已在三家美国主要经纪公司中的两家上线，并在9月底在第三家上线，公司还对基础设施、私募股权和信贷产品进行了一系列备案，并继续组建相关团队，公司预计在四大资产类别推出大众化产品，这是巨大的市场机会 [35][37] 问题4: 第四季度已宣布但未完成的变现情况，以及未来几个季度至明年实现现金流下降的可能性 - 基于已发生或预计本季度完成的交易，公司预计实现约3.5亿美元的业绩收入和投资收入，其中约30%来自附带权益，其余来自已实现投资收入和激励费用 [40] - 未来变现收入会受市场环境影响，但公司资产负债表上仍有约90亿美元的嵌入式收入，为未来变现提供了一定的可见性 [41] 问题5: 利率上升对保险平台的退保动态和批量业务机会的影响 - 公司认为Global Atlantic将从利率上升环境中受益，在个人和机构业务方面，资金流入将增加，再保险业务的批量业务机会也将增多，资产负债表方面，由于资产和负债匹配紧密，影响不大，但有一些浮动利率敞口，整体表现会更好 [43][44] - 2022年至今及第三季度，退保率低于预期，这得益于产品设计对投保人退保的限制，公司会继续关注退保风险 [45] 问题6: 第三季度募资130亿美元中不动产资产部分的情况，养老金计划的资金需求以及对募资环境的预期 - 市场波动使募资环境更具挑战性，但公司对目前的募资成果感到满意，年初至今募资650亿美元已超过年初预期，且是在更困难的环境下实现的，还有一个季度的时间 [48] - 过去12个月募资中，2/3来自能够参与利率上升环境或具有通胀保护的策略，如基础设施、房地产和信贷，超过一半的资本来自5年前不存在的策略，如亚洲基础设施策略 [49][50] - 美国一些养老金计划正在评估市场走向，但公司与他们就具有通胀保护或收益的策略进行了富有成效的对话，公司还与全球保险公司、主权财富基金、家族办公室和高净值投资者进行了更多交流 [51][52] - 公司去年募资超1200亿美元，大型旗舰基金在市场环境变差前完成募资，目前有1130亿美元干粉资金可用于投资，在当前环境下，公司认为私募资本竞争较小，有很多投资机会 [53] 问题7: 基础设施领域的资本部署前景及与过去机会的对比 - 全球对基础设施资本有巨大需求，公司在该领域的业务规模显著增长，过去12个月全球基础设施投资达110亿美元，2020年为20多亿美元，预计未来仍将保持高活跃度 [55] - 本季度公司完成了一项法国可再生能源业务的私有化交易，还有一项预计在第四季度完成，今年已完成或宣布四项私有化交易，第五项预计在第四季度完成 [56] - 公司在增值型和核心基础设施领域的项目储备强劲 [57] 问题8: 公司如何扩大不动产资产投资能力，未来一年的扩张方向和招聘计划，以及不动产资产部署对交易收入的影响，以及本季度资产负债表外的投资和变现情况 - 本季度末公司不动产资产的资产管理规模为1180亿美元，2年前为300亿美元，公司通过招聘人才、筹集资金来扩大业务规模，认为仍有巨大的增长机会 [61][62] - 在房地产领域，公司在亚洲（如日本）扩大团队，拓展业务至核心加策略，认为房地产信贷机会有吸引力，该平台资产管理规模接近300亿美元 [63][64] - 在基础设施领域，公司在亚洲看到很多机会，竞争相对较小，正在扩大核心基础设施业务，从增值型向核心型转变，欧洲在可再生能源和能源转型方面有很多活动和机会 [65] - 本季度资产负债表外的部署和变现约为8亿美元，其中资产负债表外约为4亿美元 [60] 问题9: 费用相关业绩收入的增长趋势，特别是不动产资产业务本季度大幅增长的情况，以及未来一两年的增长预期 - 费用相关业绩收入主要由开放式和永续型、基于收益的工具驱动，公司有信心扩大这部分业务规模并为客户创造良好业绩，预计未来几个季度和几年该收入将大幅增长 [67][68] 问题10: 融资市场的情况，银行库存对公共市场融资交易的阻碍时间，以及对公司进行私有化交易的影响 - 融资市场较一年前和六个月前更具挑战性，第三季度广泛银团贷款市场处于全球金融危机以来的最低水平，但公司认为这是机会，2020年公司在市场混乱时成功部署了资本 [71] - 私募信贷市场具有吸引力，基准利率上升、利差扩大、保护措施增强，风险回报更具吸引力，公司直接贷款业务不仅有新交易机会，约70%的部署来自现有贷款客户 [72][73] - 公司认为这是机会而非障碍，私募信贷和房地产信贷部署的风险回报更具吸引力，夹层融资也是一个有趣的机会，公司通过资本市场团队寻找融资解决方案，对当前环境下的信贷平台机会感到兴奋 [74][75]

公司股权与收购情况 - 公司持有全球大西洋金融集团全部投票权和61.5%的经济股权[6] - 2022年5月31日，公司完成重组合并交易，收购KKR Holdings及其持有的所有KKR集团合伙单位[11] - 截至2022年6月30日，KKR Holdings II L.P.作为公司子公司，持有约0.3%的KKR集团合伙单位[15] - 截至2022年6月30日，公司间接持有约99.7%的KKR集团合伙单位[45] - 2022年5月31日，KKR完成重组合并交易，KKR收购KKR Holdings及相关合伙单位[48] - 2022年5月31日，KKR Holdings有限合伙人获发850万股新母公司普通股[48] - 2020年7月7日公司间接子公司与Global Atlantic相关方签订合并协议，2021年2月1日完成收购，收购前公司获得Global Atlantic 61.1%经济所有权 [82][83] - 根据协议，公司同意按1.0倍Global Atlantic Financial Group Limited美国公认会计准则股东权益（不包括累计其他综合收益）支付现金，2021年2月1日该金额为47亿美元 [84] - 收购总价为473.87万美元，KKR支付现金对价291.45万美元，GA联合投资者和GA转股投资者分别为182.42万美元[85] - 收购完成后调整，KKR和部分GA联合投资者分别支付5500万美元和300万美元，KKR经济所有权从61.1%增至61.5%[85] - 2022年3月17日公司签订协议以2270亿日元（约17亿美元）收购三菱日联 - 瑞银房地产公司，4月28日完成收购并更名为KJR Management [74] - 收购KJR Management时，公司为其投资管理合同公允价值分配17.33亿美元，确认约5.3亿美元递延所得税负债 [76] - 截至收购日，KJR Management收购相关商誉账面价值为5.09亿美元，全部分配至资产管理部门 [78] 财务数据关键指标变化 - 2022年6月30日，公司总资产为266075098美元，2021年12月31日为264285440美元[18] - 2022年6月30日，公司总资产为102,579,255美元，2021年12月31日为94,122,344美元[23][24] - 2022年6月30日，公司总负债为213256707美元，2021年12月31日为206146220美元[18] - 2022年6月30日公司总负债为29,009,407美元，2021年12月31日为30,216,388美元[23][24] - 可赎回非控股权益在2022年6月30日为81,167美元，2021年12月31日为82,491美元[20] - C系列强制可转换优先股在2022年6月30日和2021年12月31日发行和流通股数分别为22,999,974股和23,000,000股，价值均为1,115,792美元[20] - 普通股在2022年6月30日和2021年12月31日发行和流通股数分别为859,833,444股和595,663,618股，价值分别为8,598美元和5,957美元[20] - 额外实收资本在2022年6月30日为15,948,026美元，2021年12月31日为8,997,435美元[20] - 留存收益在2022年6月30日为6,590,883美元，2021年12月31日为7,670,182美元[20] - 累计其他综合收益（损失）在2022年6月30日为 - 4,590,616美元，2021年12月31日为 - 209,789美元[20] - 2022年6月30日公司总权益为52,737,224美元，2021年12月31日为58,056,729美元[20] - 2022年6月30日公司总负债和权益为266,075,098美元，2021年12月31日为264,285,440美元[20] - 2022年Q2总收入为330,070美元，2021年同期为3,136,181美元；2022年上半年总收入为1,334,087美元，2021年同期为7,699,187美元[26] - 2022年Q2总费用为812,293美元，2021年同期为1,991,712美元；2022年上半年总费用为2,364,282美元，2021年同期为5,088,257美元[26] - 2022年Q2投资收入（损失）为 - 1,675,291美元，2021年同期为3,462,072美元；2022年上半年投资收入（损失）为 - 27,883美元，2021年同期为6,349,717美元[26] - 2022年Q2税前收入（损失）为 - 2,157,514美元，2021年同期为4,606,541美元；2022年上半年税前收入（损失）为 - 1,058,078美元，2021年同期为8,960,647美元[26] - 2022年Q2净收入（损失）为 - 2,004,410美元，2021年同期为4,262,874美元；2022年上半年净收入（损失）为 - 901,808美元，2021年同期为8,178,241美元[27][30] - 2022年Q2归属于KKR & Co. Inc.普通股股东的净收入（损失）为 - 827,934美元，2021年同期为1,277,672美元；2022年上半年为 - 901,704美元，2021年同期为2,921,917美元[27] - 2022年Q2归属于KKR & Co. Inc.普通股每股净收入（损失）基本为 - 1.22美元，摊薄为 - 1.22美元；2021年同期基本为2.19美元，摊薄为2.05美元；2022年上半年基本为 - 1.42美元，摊薄为 - 1.42美元；2021年同期基本为5.04美元，摊薄为4.73美元[28] - 2022年Q2其他综合收入（损失）为 - 3,541,607美元（未实现收益（损失） - 3,422,234美元与外币折算调整 - 119,373美元之和），2021年同期为1,297,749美元；2022年上半年为 - 6,903,099美元，2021年同期为 - 207,797美元[30] - 2022年Q2综合收入（损失）为 - 5,546,017美元，2021年同期为5,560,623美元；2022年上半年为 - 7,804,907美元，2021年同期为7,970,444美元[30] - 2022年Q2归属于KKR & Co. Inc.的综合收入（损失）为 - 2,580,147美元，2021年同期为1,856,820美元；2022年上半年为 - 4,077,090美元，2021年同期为2,900,498美元[30] - 截至2022年6月30日，C系列强制可转换优先股期初金额为1115792美元，期末金额不变，股份从期初23000000股减至22999974股[32] - 截至2022年6月30日，II系列优先股期初金额为2587美元，期末归零，股份从期初258726163股减至0股[32] - 截至2022年6月30日，普通股期初金额为5905美元，期末增至8598美元，股份从期初590472444股增至859833444股[32] - 截至2022年6月30日，额外实收资本期初为8729544美元，期末增至15948026美元[32] - 截至2022年6月30日，留存收益期初为7510671美元，期末减至6590883美元[32] - 截至2022年6月30日，累计其他综合收益（损失）期初为 - 1650212美元，期末减至 - 4590616美元[32] - 截至2022年6月30日，KKR & Co. Inc.股东权益总计为19072683美元[32] - 截至2022年6月30日，非控股权益为33664541美元[32] - 截至2022年6月30日，总权益为52737224美元[32] - 截至2022年6月30日，可赎回非控股权益为81167美元[32] - 截至2021年6月30日，A类优先股期初金额为482,554美元，赎回332,988美元，期末金额为149,566美元[34] - 2022年上半年净亏损901,808美元，2021年上半年净利润8,178,241美元[36] - 2022年上半年经营活动净现金使用3,146,672美元，2021年为1,307,308美元[36] - 2022年上半年投资活动净现金使用7,092,038美元，2021年为2,548,566美元[36] - 2022年上半年融资活动净现金提供12,305,005美元，2021年为8,894,751美元[38] - 2022年汇率变动对现金及现金等价物和受限现金的影响为减少220,350美元，2021年为减少14,008美元[38] - 2022年现金及现金等价物和受限现金净增加1,845,945美元，2021年为5,024,869美元[38] - 2022年现金及现金等价物和受限现金期初金额为10,526,304美元，期末为12,372,249美元[38] - 2021年现金及现金等价物和受限现金期初金额为6,993,457美元，期末为12,018,326美元[38] - 截至2021年6月30日，普通股期初金额为5,783美元，期末为5,830美元[34] - 期初现金、现金等价物和受限现金为1.0526304亿美元，上一时期为6993.457万美元[39] - 期末现金、现金等价物和受限现金为1.2372249亿美元，上一时期为1.2018326亿美元[40] - 2022年上半年支付利息7.17582亿美元，2021年为6.16046亿美元[42] - 2022年上半年支付所得税3.83655亿美元，2021年为3.56565亿美元[42] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年6月30日，资产管理板块现金及现金等价物为6720983美元，2021年12月31日为6699668美元[18] - 2022年6月30日，保险板块现金及现金等价物为5130193美元，2021年12月31日为3391934美元[18] - 2022年6月30日，资产管理板块债务义务为37177474美元，2021年12月31日为36669755美元[18] - 2022年6月30日，保险板块保单负债为133747480美元，2021年12月31日为126520044美元[18] - 2022年和2021年3个月和6个月，资产管理业务总收入分别为 - 3.08亿美元和22.01亿美元、 - 4.73亿美元和53.79亿美元[101] - 2022年第二季度投资活动净收益（损失）为 - 188.5469万美元，2021年同期为322.9109万美元[104] - 2022年上半年投资活动净收益（损失）为 - 97.1208万美元，2021年同期为591.2928万美元[105] - 2022年第二季度净投资收入为93.1889万美元，2021年同期为71.6497万美元[108] - 2022年上半年净投资收入为174.4494万美元，2021年同期为116.1278万美元[108] - 2022年第二季度净投资相关收益（损失）为 - 42.6326万美元，2021年同期为32.6558万美元[111] - 2022年上半年净投资相关收益（损失）为 - 79.5006万美元，2021年同期为 - 12.9144万美元[111] - 2022年第二季度固定到期证券利息及其他收入为74.5346万美元，2021年同期为52.8523万美元[108] - 2022年上半年固定到期证券利息及其他收入为143.6639万美元，2021年同期为88.0063万美元[108] - 2022年第二季度已实现的可供出售固定到期债务证券收益（损失）为 - 28.7373万美元，2021年同期为 - 2.7634万美元[111] - 2022年上半年已实现的可供出售固定到期债务证券收益（损失）为 - 53.0723万美元，2021年同期为 - 7.3274万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 本季度报告的每份额外费用相关收益为0.52美元，税后可分配收益为0.95美元 [5] - 与2021年上半年相比，管理费用增长39%，费用相关收益增长28%，税后可分配收益增长14% [5] - 本季度管理费用为6.55亿美元，较2021年第二季度增长36% [32] - 本季度净交易和监控费用为1.07亿美元，费用相关薪酬利润率为22.5% [33] - 本季度运营费用总计1.37亿美元，费用相关收益总计4.61亿美元，即每股0.52美元 [34] - 本季度实现业绩收入7.31亿美元，实现投资收入2.77亿美元，资产管理运营收益略高于9.5亿美元，保险业务板块运营收益为1.37亿美元，税后可分配收益为8.4亿美元，即每股0.95美元，年初至今税后可分配收益超过18亿美元，同比增长14% [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 私人市场业务 - 拆分为私募股权和实物资产两条业务线，私募股权业务包括传统私募股权、核心私募股权和增长策略，实物资产包括房地产、基础设施和能源 [7] 私募股权业务 - 截至2019年底，资产管理规模为920亿美元，如今增至1720亿美元，自2019年6月30日以来，资产管理规模、管理费用和资本投入的复合年增长率约为30% [13] - 本季度私募股权业务投入60亿美元，由美国业务活动推动 [19] 实物资产 - 截至2019年底，资产管理规模为280亿美元，如今增至1140亿美元，是两年半前的四倍多 [9] - 基础设施业务，截至2019年底，资产管理规模为150亿美元，如今接近500亿美元，本季度核心基础设施业务在美国和欧洲最为活跃 [10][19] - 房地产，截至2019年底，资产管理规模为9000万美元，如今超过600亿美元，房地产股权和房地产信贷大致各占一半，本季度房地产信贷投资总计40亿美元，房地产股权投资集中在美洲 [10][19] - 能源业务，资产管理规模增至近40亿美元，战略定位通过对Crescent Energy的所有权权益得到改善 [11] 公共市场业务 - 更名为信贷和流动性策略业务 [8] 信贷业务 - 本季度部署50亿美元，由与Global Atlantic相关的私人信贷活动推动 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度资产管理规模达到4910亿美元，同比增长14%，付费资产管理规模增至3840亿美元，同比增长20%，这一增长得益于持续的募资势头，第二季度募集了250亿美元新资本，上半年募集了520亿美元 [14] - 本季度募资有四个亮点：实物资产募资意义日益重大，基础设施和房地产募资占本季度新募集资本的40%以上；完成了一项50亿美元的多资产类别战略合作伙伴关系；Global Atlantic有机活动良好，本季度募集了约60亿美元新资本；信贷业务活动广泛，第二季度亚洲信贷基金完成最终募资，第三季度初宣布资产融资公司完成最终募资 [15][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将私人市场业务拆分为私募股权和实物资产两条业务线，将公共市场业务更名为信贷和流动性策略业务，以反映实物资产业务的增长和重要性提升，公司如今在策略和地域上比几年前更加多元化 [7][8] - 公司计划将员工广泛持股计划推广到更多传统私募股权和影响力投资项目中，并成立了非营利组织Ownership Works，以支持向共享所有权模式转型的公司 [29][30] - 公司希望在各个业务领域进入前三名，目前募资成功，65%的新资本流入实物资产和信贷业务，公司正成为更加多元化的资产管理公司 [37] - 公司对资本市场业务的潜力感到兴奋，拥有独特的商业模式和招募及留住一流人才的能力 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，但公司对上半年的业绩表现感到满意，认为业务模式具有持续的优势 [5][36] - 公司不担心近期的市场波动或商业周期，凭借创纪录的干粉资金、多个业务的扩张、庞大且流动性强的资产负债表以及持续的创新和扩张，公司有信心抓住短期市场波动带来的机会，为长期创造更大价值 [55] - 公司预计到2026年，每份额外费用相关收益将达到4美元以上，税后可分配收益将超过7美元 [46] 其他重要信息 - 公司在6月发布了第11份年度可持续发展报告，今年的报告扩大了环境、社会和治理（ESG）报告的范围 [21] - 公司分享了在C.H.I Overhead Doors和Minnesota Rubber and Plastics实施员工广泛持股计划的成功案例，这些案例带来了运营改善、收入增长和员工收益增加 [23][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 440亿美元承诺资本的业务分布、部署节奏和时机，以及对管理费用和交易费用的影响，以及更严格的金融条件对公司部署资本能力的影响 - 440亿美元资本的混合管理费率略高于1%，为1.04%，分布在私募股权、实物资产和信贷三个资产管理业务中 [58] - 上半年私募股权和实物资产部署为270亿美元，较去年上半年增长12%，信贷市场新发行数量下降，银行更加谨慎，但市场仍在开放和运作，公司仍有能力为交易提供融资 [59][61] 问题2: 私募股权业务中上市公司和非上市公司在本季度的表现，以及主要基金如美洲十二号、下一代2号的情况 - 本季度上市公司表现逊于非上市公司，部分原因是一项非上市公司战略交易带来了超过10亿美元的账面价值提升 [63] - 公司对本季度的估值感到满意，2019 - 2021年私募股权业务为投资者带来了较高回报，进入2022年时积累了大量潜在收益 [63][64] - 从根本上说，公司的投资组合公司表现良好，本季度主要是估值倍数收缩 [65] 问题3: 资本管理方面，本季度是否有额外的股票回购，以及未来的规划 - 自几年前启动股票回购计划以来，公司已回购或注销约8500万股股票，平均成本约为每股25美元，低于目前的账面价值 [68] - 第二季度完成了对KJRM近20亿美元的收购且未发行股权，公司管理层专注于实现每股盈利能力的最大化，预计股票回购将继续是资本配置的一部分 [69] 问题4: 净实现业绩收入未来是否能维持20亿美元的运行水平，还是会回到之前10亿美元的水平 - 公司避免提供实现业绩收入的具体前瞻性指导，但表示对在上半年高波动环境中实现资产变现感到自豪，这得益于投资组合的强劲表现和业务模式的多元化 [72] - 随着符合附带权益条件的资本和部署规模的扩大，预计未来附带权益和实现业绩收入将显著增长 [73] 问题5: 付费资产管理规模按市值计价出现负面标记的关键驱动因素，以及管理费用与负面标记资产的费率关系 - 主要是由于Global Atlantic固定收益投资组合因利率上升而价值下降，该部分资本的费率远低于公司其他业务，因此管理费用与付费资产价值变化不成比例 [76] 问题6: 对本周期二级基金的展望，以及公司在该领域的定位和进入方式 - 公司目前没有关于二级基金的即时消息，但会持续关注该领域，公司的财务目标主要基于当前业务，不依赖于无机活动 [79] 问题7: 实物资产细分业务的管理重点是否会改变，以及对基础设施业务中能源转型的看法和长期规划 - 管理重点没有改变，将实物资产业务细分是为了更明确地展示其规模增长，此前市场对私人市场业务的理解存在误解，实际上实物资产在公司业务中的占比越来越大 [87][88] - 基础设施业务取得了显著增长，公司对其未来发展充满信心，目前没有关于能源转型的新消息，但这是公司全球关注的核心主题之一 [83][86] 问题8: 同行降低BDC产品费用对该产品线的影响，以及这是先行者举措还是个别情况 - FSK是一家公开交易的实体，有自己的管理团队、股东和董事会，关于费用结构的问题建议咨询其即将举行的财报电话会议，公司对FSK的业务表现和进展感到满意 [91] 问题9: 零售私人财富业务的最新举措、本季度募资额、资产管理规模情况，以及KREST产品和平台的分销举措 - 公司零售业务的资产管理规模约为700亿美元，包括通过渠道销售的基金和策略、直接销售团队的业务以及民主化产品，截至6月30日，民主化产品规模略低于60亿美元 [95] - KREST自2021年6月开始接受第三方资本，截至2022年6月达到13亿美元，是最快突破10亿美元门槛的私人房地产投资信托基金，年化净回报率超过20%，分销范围正在扩大，即将在第三家主要美国券商上线 [96][97] - 公司预计未来两到三个季度将推出民主化的基础设施和私募股权策略，并在国内外广泛推广 [99] 问题10: 传统私募股权基金投资组合公司的基本面表现，以及本季度成长型股权的估值情况 - 私募股权投资组合公司的收入和息税折旧摊销前利润（EBITDA）在过去12个月实现了两位数增长，公司对投资组合的弹性感到满意 [103][104] - 本季度成长型策略中，下一代科技投资组合下跌个位数，医疗保健投资组合实际上有所上涨，公司对整体表现感到满意，尤其是有限合伙人（LP）的长期投资回报 [105] 问题11: 员工广泛持股策略是否适用于所有交易和行业，以及公司如何战略性地应用该策略 - 该策略最初在美国工业私募股权投资中试点，目前正在将其推广到所有私募股权控制投资中，首先从北美开始，也在考虑欧洲和亚洲市场，公司认为该策略适用于不同行业和地区 [108][109] 问题12: 本季度到目前为止的变现活动情况，以及保险业务中Global Atlantic的资金流入、有机增长和利差预期 - 基于已发生或已签约并预计本季度完成的交易，公司预计有5亿美元的变现相关收入，其中约75%为实现业绩收入，其余为实现投资收入 [112] - Global Atlantic在加息环境下销售势头良好，本季度资金流入约60亿美元，利差约为100个基点，公司对其业务定位和与银行及券商的合作关系感到满意 [113][114] 问题13: 本季度5亿美元变现收入中与C.H.I交易的关联，以及Marshall Wace今年至今的表现和第四季度激励费用的预期 - 公司不会提供第三季度变现中个别交易的具体数据，但对整体变现能力感到满意 [116] - Marshall Wace目前管理资产规模超过600亿美元，自合作以来增长显著，今年至今表现良好，处于正收益状态，但不如去年，激励费用将取决于9月底的业绩 [117][118] 问题14: 有限合伙人（LP）对核心私募股权的需求是否有变化，以及该业务的部署前景 - 公司对核心私募股权业务的定位感到满意，该业务的资产管理规模从两年前的120亿美元增长到6月30日的320亿美元，未来有望在多个方面取得增长 [121][122] - 公司在核心私募股权业务中有130亿美元的干粉资金，尽管市场环境不稳定，但长期来看，该业务仍有很大的部署机会 [124] - 公司在私募股权业务募资方面处于有利地位，大部分旗舰私募股权基金的资本在今年之前已经募集完成，目前新募集的资本主要集中在信贷和实物资产领域 [125][126]

业绩总结 - KKR在2022年第二季度新筹集资本250亿美元，2022年上半年总筹集资本520亿美元[2] - KKR的管理资产(AUM)达到4910亿美元，同比增长14%[13] - 第二季度的费用相关收益(FRE)为4.61亿美元，每股调整收益为0.52美元，同比下降2%[10] - 第二季度的税后可分配收益(DE)为8.4亿美元，每股调整收益为0.95美元，同比下降9%[11] - KKR的未调用承诺为1150亿美元，同比增长3%[14] - KKR在过去12个月的税后可分配收益总计41亿美元，每股调整收益为4.69美元，同比增长60%[12] - KKR的管理费用在2022年第二季度同比增长44%，达到24亿美元[20] - KKR的可分配经营收益在2022年第二季度达到18.08亿美元，同比增长14%[19] 用户数据 - KKR的收费管理资产(FPAUM)为3840亿美元，同比增长20%[13] - KKR的永久资本达到1760亿美元，同比增长35%，占AUM的36%和收费资产管理的44%[21] - KKR的未投资资本为440亿美元，同比增长6%[24] - KKR的业绩费用合格资产管理(AUM)为3210亿美元，同比增长13%[26] 投资与资本 - KKR在第二季度投资资本190亿美元，过去12个月投资资本总计880亿美元[15] - KKR的总资本使用为2,174百万美元，回购和退休的股票总数为85百万股[73] - KKR的总投资额为171.59亿美元，其中前五大投资占比24%[53] - KKR的核心投资工具在2022年上半年的投资额为116.27亿美元，剩余成本为118.25亿美元[68] 财务表现 - KKR在2022年第二季度的总收入为3,136,181千美元，较2021年同期的330,070千美元增长[81] - KKR在2022年第二季度的净收入为1,277,672千美元，而2021年同期为(827,934)千美元[81] - KKR的每股账面价值在2022年6月30日为26.78美元，相较于2021年6月30日的19.24美元增长了39.2%[88] - KKR的调整后EBITDA为2,348,872千美元，较2021年第二季度的2,009,118千美元增长了17%[86] 未来展望与风险 - KKR的前瞻性声明涉及对未来计划、策略和预期事件的估计，可能会受到多种因素的影响[121] - KKR的业务、财务状况和运营结果可能因多种因素而与前瞻性声明中表达的内容大相径庭[122] - COVID-19疫情的严重性和持续时间可能影响KKR及其子公司的业务表现[123] - KKR的投资表现和资金募集能力可能受到市场波动和经济状况的影响[123]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为26.6290981亿美元和26.4285440亿美元[16] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总负债分别为20.8993110亿美元和20.6146220亿美元[16] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总权益分别为5.7216078亿美元和5.8056729亿美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，可赎回非控股权益分别为81.793万美元和82.491万美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，C系列强制可转换优先股均为1115.792万美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，已发行和流通的普通股分别为5.90472444亿股和5.95663618亿股[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，额外实收资本分别为5905.8729544万美元和5957.8997435万美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，留存收益分别为7510.671万美元和7670.182万美元[18] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 1650.212万美元和 - 209.789万美元[18] - 2022年第一季度，公司总营收为100.4017万美元，2021年同期为456.3006万美元，同比下降78%[25] - 2022年第一季度，公司总费用为155.1989万美元，2021年同期为309.6545万美元，同比下降50%[25] - 2022年第一季度，公司投资收益为164.7408万美元，2021年同期为288.7645万美元，同比下降43%[25] - 2022年第一季度，公司税前收入为109.9436万美元，2021年同期为435.4106万美元，同比下降75%[27] - 2022年第一季度，公司净收入为110.2602万美元，2021年同期为391.5367万美元，同比下降72%[27] - 2022年第一季度，归属于KKR & Co. Inc.普通股股东的净亏损为7.377万美元，2021年同期为164.4245万美元[27] - 2022年第一季度，公司综合亏损为225.889万美元，2021年同期综合收益为240.9821万美元[29] - 2022年第一季度，归属于KKR & Co. Inc.的综合亏损为149.6943万美元，2021年同期综合收益为104.3678万美元[29] - 2022年3月31日结束的三个月，公司净收入为110.2602万美元，2021年同期为391.5367万美元[33] - 2022年3月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为91.6818万美元，2021年同期使用的净现金为7.3166万美元[33] - 2022年3月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金为199.7829万美元，2021年同期为37.6036万美元[33] - 2022年3月31日结束的三个月，融资活动提供的净现金为414.6476万美元，2021年同期为445.9142万美元[33] - 2022年3月31日，公司股东总权益为1571.4287万美元，2021年同期为1467.6056万美元[31] - 2022年3月31日，非控制性权益为4150.1791万美元，2021年同期为3153.4729万美元[31] - 2022年3月31日，可赎回非控制性权益为8.1793万美元，2021年同期为9.1845万美元[31] - 2022年3月31日结束的三个月，A类和B类优先股股息为0，2021年同期为8341美元[33] - 2022年3月31日结束的三个月，C类强制可转换优先股股息为17250美元，2021年同期相同[33] - 2022年3月31日结束的三个月，普通股股息为85741美元，2021年同期为77804美元[33] - 截至2022年3月31日的三个月，现金、现金等价物和受限现金的净增加为301.6089万美元，2021年为398.4218万美元[34] - 2022年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1354.2393万美元，2021年为1097.7675万美元[34] - 2022年支付利息32.9776万美元，2021年为28.942万美元；支付所得税2.4406万美元，2021年为1.1044万美元；支付经营租赁负债1.16万美元，2021年为0.9846万美元[36] - 2022年权益及其他非现金出资为13.4964万美元，2021年为8.2517万美元；非控股股东非现金出资8.5258万美元，2021年为84.5943万美元[36] - 截至2022年3月31日，公司间接持有KKR集团合伙企业约69.4%的单位[39] - 截至2022年3月31日，公司总资产为2.7011347亿美元，较2021年12月31日的2.8352362亿美元下降4.73%[194] - 截至2022年3月31日，公司总负债为2.2949605亿美元，较2021年12月31日的2.3140762亿美元下降0.83%[194] - 2022年第一季度，公司资产实现净收益（损失）为 - 3.57634亿美元，负债实现净收益为2.67692亿美元[196] - 2021年第一季度，公司资产实现净收益为3.45401亿美元，负债实现净损失为 - 1.11978亿美元[197] - 2022年第一季度，递延政策获取成本（DAC）资产期末余额为53.9165万美元，较期初的44.7886万美元增长19.49%[198] - 2022年第一季度，已收购业务价值（VOBA）资产期末余额为94.2119万美元，较期初的95.9263万美元下降1.79%[199] - 2022年第一季度，负VOBA负债期末余额为108.4496万美元，较期初的111.8716万美元下降3.06%[200] - 2022年第一季度，未赚取收入储备（URR）和未赚取前端费用（UFEL）期末余额为3778美元，较期初的3.3603万美元下降88.76%[201] - 截至2022年3月31日，公司总保单负债为13.1076687亿美元，较2021年12月31日的12.6520044亿美元增长3.60%[203] - 截至2022年3月31日，公司净保单负债为10.6451528亿美元，较2021年12月31日的10.1484816亿美元增长4.90%[203] 合并可变利益实体（VIEs）财务数据 - 截至2022年3月31日，合并可变利益实体（VIEs）总资产为10.1317834亿美元，总负债为2.9876954亿美元[22] 公司各板块财务数据（2021年12月31日） - 截至2021年12月31日，公司总资产为9412.2344万美元，其中资产管理板块为2346.613万美元，合并基金和其他投资工具为4859.8754万美元，其他可变利益实体为2205.746万美元[23] - 截至2021年12月31日，公司总负债为3021.6388万美元，其中资产管理板块为2263.8862万美元，合并基金和其他投资工具为698.258万美元，其他可变利益实体为59.4946万美元[23] 公司重大收购事项 - 2022年3月17日，公司间接子公司76KK宣布以约2300亿日元（约18亿美元）现金收购三菱日联-瑞银房地产公司全部流通股，4月28日完成收购[66] - 2021年2月1日，公司完成对全球大西洋金融集团的收购，收购前经济所有权为61.1%，经调整后增至61.5%[68][70] - 全球大西洋金融集团收购总价为47.38694亿美元，其中公司现金支付29.14455亿美元，GA共同投资者和GA转股投资者投入18.24239亿美元[69][70] - 全球大西洋金融集团收购完成后，确认商誉4.971亿美元，分配至保险业务板块[71] - 收购总对价为467849.4万美元，其中KKR支付现金对价291445.5万美元，GA共同投资者支付97829.6万美元，GA转股投资者支付84594.3万美元，结算既有关系为-6020万美元[73] - 2021年第二季度，公司确认计量期调整，总对价增加5800万美元，其中分销协议价值增加5000万美元，保单负债增加6300万美元，投资增加2500万美元，商誉增加4600万美元[74] 会计准则相关 - 《CARES法案》允许2018 - 2020年净营业亏损（NOL）向前结转五年以退还之前缴纳的所得税，可抵消2021年前应税收入的100%[51] - 公司于2021年1月1日采用简化所得税会计处理的新准则，未对财务报表产生重大影响[54] - 2022年第一季度，公司采用参考利率改革新准则，截至目前未对合并财务报表产生重大影响[55] - 公司计划于2023年1月1日采用长期保险合同会计处理新准则，预计将对合并财务报表产生重大影响[62][63] - 公司正在评估应收款项修改新准则对合并财务报表的影响[64] - 全球大西洋已在2022年1月1日允许的暂停期到期前，对符合要求的贷款宽限申请应用《CARES法案》相关指导，未对财务报表产生重大影响[52] 全球大西洋金融集团相关财务数据 - 截至2021年3月31日的三个月，Global Atlantic收入为14亿美元，分配给非控股股东前净亏损为2.039亿美元[81] - 未经审计的2021年第一季度备考财务信息显示，总营收为507718.4万美元，KKR普通股股东净收入为173810.6万美元[83] - 2022年和2021年第一季度，资产管理收入分别为-16523.2万美元和317795.8万美元[85] - 2022年第一季度全球大西洋净投资收入为812605美元，2021年同期为444781美元[92] - 2022年第一季度保险业务净投资相关损失为368680美元，2021年同期为455702美元[94] - 截至2022年3月31日，Global Atlantic未偿还的融资协议分别为46亿美元和35亿美元，项目剩余额度分别为54亿美元和65亿美元；2022年4月又发行了9亿美元融资协议[128] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，Global Atlantic参与的第三方回购协议名义价值分别为8.105亿美元和3.004亿美元，质押的固定到期证券公允价值和摊余成本分别为8.29亿美元和9.15亿美元、3.13亿美元和3.17亿美元[129] 投资相关财务数据 - 2022年第一季度，私募股权投资净实现收益为19838万美元，净未实现损失为-26532.6万美元，总计-6694.6万美元[88] - 2022年第一季度，信贷投资净未实现损失为-20042.9万美元[88] - 2022年第一季度，投资活动净收益为91426.1万美元[88] - 投资活动净收益为2696200美元，其中已实现净收益584381美元，未实现净收益2111819美元[89] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，可供出售固定期限证券信用损失准备余额分别为96908美元和140252美元[95] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，抵押贷款和其他贷款应收款信用损失准备余额分别为400162美元和303900美元[96] - 2022年第一季度可供出售固定期限证券自愿销售所得款项为6128285美元，2021年同期为1903120美元[97] - 2022年3月31日资产管理投资为88770480美元，2021年12月31日为88775514美元[98] - 2022年3月31日保险投资为122799871美元，2021年12月31日为123763675美元[98] - 2022年3月31日总投资为211570351美元，2021年12月31日为212539189美元[98] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，无占总投资超过5%的投资[99] - 截至2022年3月31日，AFS固定到期证券组合成本或摊销成本为6.9142293亿美元，公允价值为6.4243697亿美元，信用