2020年财务关键指标 - 2020年销售额为579260亿韩元（约533.34亿美元），成本为518050亿韩元（约476.98亿美元），毛利润为61210亿韩元（约56.36亿美元）[24] - 2020年净利润为20930亿韩元（约19.27亿美元），摊薄后每股收益为3102韩元（约2.86美元）[24] - 2020年末总资产为2031420亿韩元（约1870.38亿美元），股东权益为706670亿韩元（约650.65亿美元）[25] - 2020年末净营运资本赤字为53190亿韩元（约48.97亿美元）[25] - 2020年末长期债务（不包括流动部分）为59050亿韩元（约543.69亿美元）[25] - 2020年公司向客户销售了509,270吉瓦时的电力，购买了515,203吉瓦时的电力，其中30.4%由KHNP子公司生产，42.2%由五家非核子公司生产，27.4%由独立发电商生产[170] - 2020年公司销售额为57,9260亿韩元，净利润为2,0930亿韩元；2019年销售额为58,5680亿韩元，净亏损为2,2640亿韩元[171] 燃料相关数据 - 2020年燃料成本占销售成本的28.6%，占销售额的25.5%[38] - 2020年烟煤需求约44.8%依赖进口，主要来自澳大利亚（40%）、印度尼西亚（28%）、俄罗斯（14%）等[38] - 2020年公司发电子公司约84%的烟煤需求通过长期合同采购，其余16%从现货市场购买[40] - 2019 - 2020年，纽卡斯尔6000GAR动力煤平均周现货价格从77.49美元/吨降至60.60美元/吨，截至2021年3月29日涨至98.38美元/吨；迪拜原油平均日现货价格从63.22美元/桶降至42.21美元/桶，截至2021年3月29日涨至62.03美元/桶[40] - 2020年，公司13.6%的烟煤需求从俄罗斯采购，从俄罗斯采购的所有商品和服务总价值约为8亿美元[131] 公司面临风险 - 公司面临燃料价格上涨、政府政策、产能扩张计划不足等风险[35] - 公司面临新业务战略、海外扩张、独立发电商竞争等风险[39] 政策法规相关 - 2020年1月1日起，国际海事组织规定将船舶燃油硫含量全球上限从3.5%降至0.5%[40] - 2021年1月1日起，公司实施新的成本转嫁电价体系，新增燃料成本调整费用和气候/环境相关费用[41] - 燃料成本调整费用每季度调整，单位价格调整范围为±1 - ±3韩元/千瓦时，最大调整幅度为±5韩元/千瓦时[43] - 2021年第一季度，燃料成本调整费用单位价格为 - 10.5韩元/千瓦时，经季度上限调整后为 - 3韩元/千瓦时；第二季度，政府决定维持该费用为 - 3韩元/千瓦时[43][44] - 若实际燃料成本超出新电价体系上限，或政府决定不调整费用，公司可能将部分成本累积到综合总成本中[46] - 1999年政府宣布韩国电力行业重组计划，2001年成立韩国电力交易所和韩国电力委员会，拆分发电业务[49] - 2010年政府提出改善电力行业结构提案，2011年公司六家发电子公司被指定为“市场导向型公共企业”[50] - 2016年政府提出调整公共机构职能提案，公司将海外资源业务的大部分资产和负债转移至发电子公司[51] - 2017年1月1日起，居民用电累进费率结构从六级变为三级，最高费率不超最低费率3倍[53] - 2018年7 - 8月，临时放宽电价结构并为弱势客户提供更高折扣以降低居民电费[53] - 2019年7月，居民电价系统修订，每年7 - 8月前两级费率使用上限分别从200千瓦提至300千瓦、从400千瓦提至450千瓦[53] - 2021年7月，用电量低于200千瓦时的家庭电价折扣降至50%，2022年7月取消[54] - 1999年1月21日韩国发布重组计划，第一阶段（1999年1月 - 2001年4月）公司将发电业务拆分为六家全资子公司[178][180] - 2001年4月第二阶段开始，政府引入基于成本的竞争性招标池系统，同时成立韩国电力交易所和韩国电力委员会[184][185] - 2002年公司开始出售KOSEP股权，2004年因股市不利推迟上市；2016年计划出售部分子公司少数股权，因市场情况搁置[187][188] - 2010年8月提出电力行业结构改善提案，包括维持现有子公司结构、明确业务范围、创建核电出口业务单元等[191] - 2020年7月提出《电力事业法》修正案，允许公司有限度参与可再生能源发电业务，目前正在韩国国会审议中[195] - 美国国会于2017年8月通过CAATSA，引入一系列针对俄罗斯的新的美国二级制裁措施[130] - 2017年8月5日，联合国安理会一致通过决议加强对朝鲜制裁，预计每年减少朝鲜三分之一的出口收入[144] - 2016年，美国总统签署法案对朝鲜实施强制性制裁，并授权在五年内拨款5000万美元用于向朝鲜进行无线电广播和支持人道主义援助项目[145] 能源发展目标 - 到2034年，煤炭和核能发电容量将分别降至29吉瓦和19.4吉瓦，24座老旧煤电厂（共12.7吉瓦）将改用LNG，可再生能源发电容量将增加77.8吉瓦[55] - 到2040年，韩国国家能源消费效率提高38%，能源需求降低18.6%，可再生能源占比达约35%[56] - 到2030年，韩国温室气体排放总量较2017年降低24.4%，电力转换部门较2017年减少6000万吨[66] - 2020年12月宣布的第九个基本计划显示，2030年煤电装机容量从2020年的35.8吉瓦降至32.6吉瓦，占比从28.1%降至18.9%[67] - 可再生能源组合标准目标百分比逐年递增，2017 - 2022年分别为4.0%、5.0%、6.0%、7.0%、9.0%、10.0%，2021年10月起上限提至25%[68] - 可再生能源3020计划目标是，2022年和2030年可再生能源发电占比分别达10.5%和20%，2030年国内可再生能源发电容量增至63.8吉瓦[68][69] - 2034年可再生能源发电目标为82.2吉瓦，占总发电量的25.8%[69] 公司业务战略 - 公司计划实施多项业务战略，包括拓展清洁能源、提升销售盈利能力等[80] - 公司和子公司可能选择性拓展海外业务，包括可再生能源电厂建设运营等[83] 行业市场份额 - 截至2020年12月31日，公司及其发电子公司拥有韩国约64.9%的总发电装机容量（不包括为私人或应急用途发电的电厂）[86] - 2020年独立发电商占总发电量的28.6%，截至2020年12月31日占总发电装机容量的35.1%，韩国有20家独立发电商（不包括可再生能源生产商）[88] - 截至2021年3月31日，参与社区能源系统的供应商总发电装机容量不足公司发电子公司总装机容量的1% [89] - 截至2020年12月31日，韩国电力供应商除公司6家发电子公司外，独立发电商（不含可再生能源生产商）有20家[196] 员工相关 - 截至2020年12月31日，公司及其发电子公司约72.4%的员工是工会成员[91] 机组相关情况 - 2018年初至2019年底，蔚珍1号机组的物业、厂房及设备减值损失累计达5722.16亿韩元，减值损失转回166.93亿韩元[103] - 2018年初至2019年底，春智1号和2号以及大津1号和2号机组的物业、厂房及设备减值损失达388.86亿韩元[103] - 2018年初至2019年底，新韩蔚3号和4号机组的物业、厂房及设备减值损失累计达1347.36亿韩元[103] - 新古里5号和6号机组的建设分别推迟至2024年3月和2025年3月[101] - 未来十年内，有10个核电机组初始运营许可证到期[99] 公司赔偿与诉讼 - 截至2021年3月，公司已向森林火灾受害者支付575亿韩元赔偿金，预计与其余受害者和解还需约118亿韩元[106] - 2016年8月，公司因法院判决向员工支付三年欠薪及利息共计551亿韩元[116] - 截至2020年12月31日，公司子公司有22起未决诉讼，总索赔额为450亿韩元，子公司预留83亿韩元以支付潜在的额外普通工资[117] 公司违规与调查 - 2013年5月，公司发现部分核电机组使用了伪造证书的部件，引发内部和检察官办公室调查[105] - 2012年11月，公司发生了类似涉及伪造证书和贿赂的事件[105] - 2019年11月，检察官起诉韩国水电与核电公司（KHNP）六名员工，KHNP也因员工涉嫌不当行为被起诉[105] - 2021年2月，光州地方法院宣判部分员工无罪，但三名员工因向NSSC提交虚假报告被罚款，KHNP也被罚款，检察官已上诉[105] - 2014年12月，KHNP遭遇网络恐怖袭击事件[119] 公司海外业务受限 - 2018年5月8日，美国政府宣布退出伊核协议并重新实施针对伊朗的二级制裁，公司此前与伊朗的有限业务已终止[124][126] - 截至2021年2月，公司被列入爱荷华州公共雇员退休系统（IPERS）的伊朗禁投公司名单[127] - 2018年公司伊朗分公司启动关闭程序，除德黑兰公司注册处将关闭信息刊登在官方公报外，其他必要步骤已完成[128] 公司股权相关 - 外国投资者收购公司股份的总上限为40%，单个投资者收购公司普通股股份的上限为3%[153][154] - 公司同意在任何时候发行在外的美国存托股份数量不超过80,153,810股时，接受普通股股份的存入[151] - 1989年政府出售公司21%的普通股，截至2020年12月31日，政府直接和间接持有公司普通股的比例为51.1%[167] - 截至2020年12月31日，政府直接和通过韩国产业银行间接持有公司51.1%的已发行股本[113] - 《KEPCO法案》要求政府至少持有公司51%的股本，政府直接或间接持有公司超过50%的流通普通股，可控制某些公司事务的批准[175] 公司基本信息 - 公司于1981年12月31日根据《韩国电力公司法案》成立，前身是韩国电气公司[165] - 公司注册办公室位于韩国全罗南道罗州市节力路55号，电话号码为82 - 61 - 345 - 4213，网址为www.kepco.co.kr[165] - 公司在美国的代理是韩国电力公司北美办事处，位于新泽西州福特李市凯尔比街400号帕克广场7楼[166] - 韩国电力行业起源于1898年第一家电力公司的成立，1961年7月1日行业重组，形成韩国电气公司[167] - 1976 - 1981年政府收购韩国电气公司的私人少数股权，1981年公司成立并承接其资产和负债[167] 公司证券市场情况 - 公司普通股在韩国交易所KRX KOSPI板块上市，该市场市值较小且波动性高于美国和许多欧洲证券市场[157] - 政府可对私营企业施加重大影响，其行动或不作为可能导致韩国公司证券市场价格波动，影响公司普通股和美国存托股份的价格和流动性[160] 电力价格相关 - 电力价格主要由边际价格和容量价格两部分组成，边际价格补偿发电公司燃料成本，容量价格补偿建设发电设施固定成本等[200][210] - 系统边际价格是给定小时内最后获得采购订单的发电单位的可变成本，代表该小时基于供需的最高供电价格[202][203] - 公司发电子公司向公司出售电力的价格公式为：可变成本 + [系统边际价格 – 可变成本] * 调整系数[207] - 调整系数原则上由成本评估委员会每年确定，特殊情况下可按季度调整[208] - 容量价格由参考容量价格、备用容量系数、时段容量系数和燃料转换系数等因素决定[211] - 参考容量价格目前范围为每千瓦时9.62 - 10.65韩元[213] - 备用容量系数要求维持13%的标准容量备用率[214] 其他 - 2020年12月31日，韩元兑美元的中午买入汇率为1086.1韩元/美元[25] - 温室气体排放交易系统第二阶段（2018 - 2020年）97%配额免费分配，3%通过拍卖分配；第三阶段（2021 - 2025年）10%通过拍卖分配[65] - 2016年公司向新能源产业基金出资5000亿韩元[71] - 2021年气候/环境相关费用计算值为每千瓦时5.3韩元[73] - 2018 - 2020年资本支出分别为1.3695万亿、1.5795万亿、1.5485万亿韩元，2021 - 2023年预算分别为1.4397万亿、1.631万亿、1.5316万亿韩元[74] - 截至2020年12月31日，17.1%的长期债务为外币计价[79] - 2020年核能发电占韩国发电量的29.0%，是韩国第二大电力供应来源[95] - 2016 - 2020年韩国电力需求的复合年增长率为0.6%，同期实际GDP的复合年增长率为1.7%；2020年GDP增长率为 - 1.0%，韩国电力需求下降2.2%[172] - 公司及6家发电子公司是韩国电力交易所成员企业，共同持有其100%

2019年公司整体财务数据 - 2019年销售额为585680亿韩元（约506.86亿美元），成本为577800亿韩元（约500.04亿美元），毛利润为7880亿韩元（约6.82亿美元）[25] - 2019年净营运资金赤字为47490亿韩元（约41.1亿美元），总资产为1975980亿韩元（约1710.06亿美元），总股东权益为688890亿韩元（约596.18亿美元）[26] - 2019年基本每股收益为 - 3654韩元（约 - 3.16美元），基本每股美国存托股票收益为 - 1827韩元（约 - 1.58美元）[25] - 2019年公司销售额为58,5680亿韩元，净亏损2,2640亿韩元；2018年销售额为60,0330亿韩元，净亏损1,1750亿韩元[151] 2019年成本占比数据 - 2019年燃料成本占销售成本的31.6%，占销售额的31.2%[34] 2019年烟煤需求数据 - 2019年烟煤需求约51.1%用于发电，其中约29%、37%、15%、5%和14%分别来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、南非等[34] - 2019年约81%的烟煤需求通过长期合同采购，其余19%从现货市场采购[35] - 2019年公司15.3%的烟煤需求从俄罗斯采购，从俄罗斯采购的商品和服务总价值约12亿美元[117] 能源价格变化数据 - 纽卡斯尔6000大卡动力煤平均周现货价格从2018年的每吨107.53美元降至2019年的77.49美元，截至2020年3月30日降至69.48美元[35] - 迪拜原油平均每日现货价格从2018年的每桶69.30美元降至2019年的63.22美元，截至2020年3月30日降至22.51美元[35] 汇率变化数据 - 2019年12月31日，韩元兑美元的中午买入汇率为1155.5韩元兑1美元，2020年4月17日为1217.8韩元兑1美元[28] 能源政策相关数据 - 自2020年1月1日起，国际海事组织规定将燃料硫含量上限从3.5%降至0.5%[35] - 2017年1月1日起，政府将居民用电累进电价从六级改为三级，最高档电价不超过最低档的3倍[37] - 2018年7 - 8月，政府临时放宽现行电价结构，为弱势客户提供更高折扣以减轻居民电费负担[37] - 2019年7月，居民电价体系调整，7 - 8月第一档和第二档用电量上限分别从200千瓦和400千瓦提高到300千瓦和450千瓦[38] - 公司计划在2020年上半年提出可持续电价体系方案，包括调整低用电量居民折扣和引入分时电价[40] - 2030年国内可再生能源发电容量将扩大到58.5吉瓦[46] - 到2040年，国家能源消费效率提高38%，能源需求降低18.6%，可再生能源占比达约35%[47] - 2017 - 2019年资本支出分别为13.711万亿、13.695万亿和15.795万亿韩元，2020 - 2022年预算分别为16.211万亿、17.529万亿和17.002万亿韩元[61] - 可再生能源组合标准目标百分比逐年递增，2016年为3.5%，2023年将增至10%[58] - 可再生能源3020计划目标是2022年和2030年可再生能源发电占比分别达10.5%和20%，2030年国内可再生能源发电容量增至63.8吉瓦[58] 公司业务结构调整数据 - 2001年4月政府成立韩国电力交易所和韩国电力委员会，拆分公司发电业务[41] - 2011年1月公司六家发电子公司被指定为“市场导向型公共企业”，运营责任和管理自主性增加[43] - 2016年12月31日公司将海外资源业务的大部分资产和负债转移至发电子公司[43] - 1999年1月21日政府发布重组计划，第一阶段（1999年1月 - 2001年4月）公司将发电业务拆分为一家核电子公司和五家非核子公司[159][161] - 2001年4月第二阶段开始，政府引入基于成本的竞争性投标池系统，公司从子公司和独立发电商购买电力[166] - 2002年公司开始出售KOSEP股权，原计划出售管理权并可能进行首次公开募股，但因股市不利条件推迟上市[169] - 2010年8月政府提出改善电力行业结构的提案，包括维持现有子公司结构、明确业务范围、创建核电出口业务单元等[173] 温室气体排放相关数据 - 温室气体排放交易系统分三阶段实施，第二阶段（2018 - 2020年）97%配额免费分配，3%拍卖；第三阶段（2021 - 2025年）10%配额拍卖[55] - 2030年国家温室气体减排目标为5.36亿吨，较基准情景减少37%，较2017年减少24.4%；电力转换部门需减排2400万吨，潜在额外减排3400万吨[56] - 2019年12月23日，韩国排放许可单位（KAU）每吨价格达40900韩元，2015年初为8640韩元[56] - 2019年公司温室气体排放配额支出约7.1万亿韩元，2018年为530亿韩元[60] 污染物排放及电厂运营数据 - 2019年颗粒物排放减少2503吨，较上年同期约减少39%；2020年3月暂停21 - 28座煤电厂运营，37座煤电厂产量设80%上限[57] 能源税收政策数据 - 2019年4月1日起，烟煤单位税率每千克提高10韩元，不同发热量适用税率为43 - 49韩元/千克；LNG消费税和进口附加费每千克分别降低48韩元和20.4韩元[58] 公司债务及股权相关数据 - 截至2019年12月31日，公司17.5%的长期债务（不考虑掉期交易）以外币计价，主要是美元[66] - 截至2019年12月31日，政府直接和通过韩国产业银行间接持有公司51.1%的已发行股本[99] - 公司外国投资者收购股份的总上限为40%，单个投资者收购上限为3%[134][135] - 公司股东可存入普通股以获得美国存托股份，但美国存托股份未偿还数量不得超过80153810股[132] - 1989年政府出售公司21%的普通股，截至2019年12月31日，政府直接和间接持有公司51.1%的普通股[146] - 政府需持有公司至少51%的股本，直接或间接持有超50%的流通普通股可控制公司某些需股东决议的事项[156] 公司发电容量及市场份额数据 - 截至2019年12月31日，公司及其发电子公司拥有韩国约66.8%的总发电容量（不包括为私人或应急使用发电的工厂）[73] - 2019年独立发电商占总发电量的27.3%，截至2019年12月31日占总发电容量的33.2%，韩国有20家独立发电商（不包括可再生能源生产商）[75] - 截至2020年3月31日，参与社区能源系统的供应商总发电容量不足公司发电子公司总发电容量的1%[76] - 截至2019年12月31日，公司及其发电子公司共有671个发电单元，总装机发电容量为83,672兆瓦[204] - 2019年末公司各类发电设施共671个，总装机容量83,672兆瓦，平均容量系数55.8%[207] - 2019年末公司总装机容量125,338兆瓦，峰值负荷90,314兆瓦，平均负荷64,262兆瓦[218] - 截至2019年12月31日，KHNP拥有并运营24个核电机组、52个水电机组、10个太阳能机组和1个风力机组[220] - 2019年KHNP核电机组装机容量23,250兆瓦，平均容量系数70.6%；水电机组装机容量5,307兆瓦，平均容量系数9.32%[221] - 公司子公司拥有韩国约66.8%的发电能力（不包括主要为私人或应急使用发电的工厂）[150] 公司电力交易数据 - 2019年公司向客户销售520,499吉瓦时电力，同年购买529,075吉瓦时电力，其中27.0%由KHNP生产，46.2%由五家非核子公司生产，26.8%由独立发电商生产[150] - 2019年公司各发电公司总交易量为529,075吉瓦时，总销售额为476860亿韩元，单位价格为90.13韩元/千瓦时，其中KHNP交易量142,949吉瓦时占比27.0%，销售额86080亿韩元占比18.1%，单位价格60.22韩元/千瓦时[202] - 2019年各能源来源总交易量为529,075吉瓦时，总销售额为476860亿韩元，单位价格为90.13韩元/千瓦时，其中核能源交易量138,607吉瓦时占比26.2%，销售额80940亿韩元占比17.0%，单位价格58.39韩元/千瓦时[202] - 2019年按负荷类型分，基荷交易量355,950吉瓦时占比67.3%，销售额271410亿韩元占比56.9%，单位价格76.25韩元/千瓦时；非基荷交易量173,125吉瓦时占比32.7%，销售额205450亿韩元占比43.1%，单位价格118.67韩元/千瓦时[202] - 2019年公司从独立发电商购买了17,446吉瓦时的电力，这些独立发电商截至2019年12月31日总发电容量为9274兆瓦[203] 公司发电量结构数据 - 2019年公司及子公司总发电量409,070吉瓦时，占总发电量的72.7%；独立发电商发电量153,866吉瓦时，占27.3%[215] - 2019年公司核电发电量145,910吉瓦时，占总发电量的25.9%；煤电211,785吉瓦时，占37.6%；油电1,842吉瓦时，占0.3%[215] - 2019年总净发电量536,761吉瓦时，占总发电量的95.4%；输配电损失19,000吉瓦时，占3.54%[215] 公司历史及性质相关数据 - 公司于1981年12月31日成立，继承了韩国电气公司的资产和负债[144][146] - 公司是一家综合电力公用事业公司，截至2019年12月31日，通过六个全资发电子公司，输送和分配韩国大部分电力[149] 公司治理及市场风险数据 - 公司受韩国公司治理和披露标准约束，与其他国家存在显著差异[130] - 外国法院对公司的判决可能无法执行[131] - 公司美国存托股份的市场价值可能因韩国证券市场的波动而波动[138] - 投资者的股息支付和出售美国存托股份的金额将受美元和韩元汇率波动的影响[142] 公司法律诉讼及赔偿数据 - 截至2019年12月31日，公司子公司有25起未决诉讼，总索赔额610亿韩元，子公司预留290亿韩元以支付潜在额外普通工资[103] - 2019年12月公司同意支付森林火灾造成损失的60%，但金额可能随调查或诉讼结果增加[92] - 2016年8月公司因法院裁决向员工支付551亿韩元的三年欠薪及利息[103] 公司违规及安全事件数据 - 2013年5月公司发现部分运营核电站使用伪造证书部件，导致相关调查和人员起诉定罪[92] - 2012年11月公司发生类似伪造证书和贿赂事件[92] - 2019年11月检察官起诉KHNP六名员工，KHNP也因员工不当行为被起诉，案件正在审理中[92] - 2014年12月KHNP遭遇网络恐怖事件，黑客入侵前员工电脑网络并威胁关闭部分核电站[105] 公司海外业务受限数据 - 公司曾与伊朗有业务往来，美国退出伊核协议后相关业务终止，2019年10月被列入德州审查公司名单，2020年2月被列入爱荷华州公共雇员退休系统的伊朗禁投公司名单[113][114] 电费政策调整数据 - 政府决定将4 - 6月的电费支付推迟三个月，适用于小企业和已享受电费折扣的经济困难客户；计划对大邱和庆北部分地区的小企业减免4 - 9月50%的电费[118] 国际援助项目数据 - 美国将在五年内拨款5000万美元用于向朝鲜广播和支持人道主义援助项目[125] 电价组成及相关政策数据 - 电价由边际价格和容量价格两个主要部分组成，边际价格补偿发电公司的燃料成本，容量价格补偿发电设施的固定成本[180][190] - 参考容量价格自2016年10月起因商业运营起始年份不同而不同，目前范围为每千瓦时9.46 - 10.68韩元[192] - 标准容量储备率要求维持在13%，以防止产能过度建设并引导区域层面的最优产能投资[193] - 2015年副产煤气发电占公司当年购电量的1.8%，原计划以此为开端分阶段实施归属合同系统，但后续无限期暂停[199] - 调整系数原则上每年由成本评估委员会确定，特殊情况下可能按季度调整[188] 机组使用寿命数据 - 核电机组预期使用寿命超40年，热电机组超30年，内燃机机组超25年，水电机组超55年，热电机组大幅翻新可延长使用寿命达20年[209] 公司发电历史及燃料偏好数据 - 公司曾主要依靠燃油热电机组发电，1974年石油危机后，韩国电力发展计划强调建设核电机组[210] - 烟煤是目前每千瓦时发电成本最低的热燃料，公司寻求最大限度使用烟煤满足稳定需求水平以上的发电需求[210] 韩国电力需求与GDP关系数据

2018年公司整体财务数据 - 2018年公司销售额为600330亿韩元（约539.43亿美元），成本为582080亿韩元（约523.03亿美元），毛利润为18250亿韩元（约16.4亿美元）[26] - 2018年公司净营运资金赤字为20960亿韩元（约18.83亿美元），总资产为1852490亿韩元（约1664.56亿美元），总股东权益为710930亿韩元（约638.81亿美元）[27] - 2018年公司基本每股收益为 - 2048韩元（约 - 1.84美元），每股美国存托凭证基本收益为 - 1024韩元（约 - 0.92美元）[26] - 2018年公司销售额为60,033万亿韩元，净亏损1,175万亿韩元；2017年销售额为59,336万亿韩元，净利润为1,441万亿韩元[154] 汇率与能源价格数据 - 2018年12月31日，韩元兑美元的中午买入汇率为1112.9韩元/美元，2019年4月18日为1136.2韩元/美元[28] - 纽卡斯尔6300大卡动力煤平均每日现货价格从2017年的88.3美元/吨涨至2018年的107.7美元/吨，2019年4月18日降至84.0美元/吨[35] - 迪拜原油平均每日现货价格从2017年的53.1美元/桶涨至2018年的69.3美元/桶，2019年4月18日涨至70.4美元/桶[35] 公司烟煤业务数据 - 2018年公司烟煤需求约52.6%用于发电，其中约83%通过长期合同采购，17%从现货市场采购[34][35] - 2018年公司烟煤年需求中，印尼、澳大利亚、俄罗斯、南非等分别占比约35%、30%、14%、8%和13%[34] - 2018年公司14%的烟煤需求从俄罗斯采购，当年从俄罗斯采购的商品和服务总价值约10亿美元[118] 政策相关信息 - 自2020年1月1日起，国际海事组织IMO 2020规定将燃油硫含量上限从3.5%降至0.5%[35] - 2017年1月1日起，政府调整电价结构，将居民用电累进电价从六级调为三级，最高费率不超最低费率3倍[37] - 2017 - 2019年对环保设施投资实施临时电价折扣，储能系统和可再生能源投资折扣延至2020年[37] - 2018年7 - 8月，政府临时放宽电价结构，为弱势家庭提供更高折扣以减轻电费负担[37] - 2001年4月，政府成立韩国电力交易所和韩国电力委员会，拆分发电业务成立1家核电和5家非核电公司[40] - 2011年1月，公司6家发电子公司被指定为“市场导向型公共企业”，运营责任和管理自主性增加[41] - 2016年12月31日，公司将海外资源业务大部分资产和负债转移至发电子公司[42] - 第八个基本计划（2017 - 2031年）提出，到2030年将国内可再生能源发电容量扩大到58.5吉瓦[44] - 第二个国家能源基本计划（2014 - 2035年）目标是到2035年将电力需求增长降低15%，通过分散发电系统供应至少15%的电力，将可再生能源供电比例提高到11%，将核电发电占比调至29%[46] - 2008年第一个国家能源基本计划（2008 - 2030年）核电发电占比为41%[46] - 政府计划建立第三个国家能源基本计划，相关正式讨论正在进行中[46] - 碳排放交易系统第二阶段（2018 - 2020年）97%碳排放权免费分配，3%通过拍卖分配；第三阶段（2021 - 2025年）10%通过拍卖分配；2030年全国温室气体减排目标为5.36亿吨，较基准情景减少37%[55] - 2017年6月临时暂停8台30年以上燃煤发电机组运行，7月2台完全关闭，1台改烧木托盘；2019年1月1台停机改烧木托盘；2019年1 - 6月相关政策涉及机组范围扩大至60台[55][56] - 2019年4月1日起，烟煤单位税率每千克提高10韩元，净发热量小于5000千卡、5000 - 5500千卡、5500千卡以上适用税率分别为每千克43韩元、46韩元、49韩元；LNG消费税和进口附加费每千克分别降低48韩元和20.4韩元[57] - 可再生能源组合标准目标百分比2015 - 2019年分别为3.0%、3.5%、4.0%、5.0%、6.0%，2023年将增至10.0%[57] - 可再生能源3020计划目标是2022年和2030年可再生能源发电占比分别达10.5%和20%，2030年国内可再生能源发电容量增至63.8吉瓦[58] 公司资本支出与投资 - 2016 - 2018年资本支出分别为1.395万亿韩元、1.3711万亿韩元、1.3695万亿韩元，2019 - 2021年预算资本支出分别为1.6831万亿韩元、1.9138万亿韩元、1.8804万亿韩元[60] - 2016年公司向新能源产业基金出资5000亿韩元[62] 公司债务与股权相关 - 截至2018年12月31日，公司17.7%的长期债务（不考虑掉期交易）以外币计价，主要是美元[64] - 截至2019年2月7日，政府直接和通过韩国产业银行间接持有公司51.1%的已发行股本[97] - 截至2019年2月7日，政府直接和间接持有公司普通股的51.1%[149] - 公司允许发行的美国存托股份数量上限为80,153,810股[133] - 外国投资者收购公司股份的总上限为40%，单个投资者收购上限为3%[134][136] - 《韩国电力公司法案》要求政府至少持有公司51%的资本[158] 公司业务战略与风险 - 公司计划实施多项业务战略，包括拓展清洁能源、提升销售盈利能力等，但面临资本支出、盈利不确定性等风险[65][67] - 公司可能进行海外扩张，涉及传统业务以外的海外业务，实际收支和盈利可能与预期差异大[69][71] 公司发电能力与市场份额 - 截至2018年12月31日，公司及其发电子公司拥有韩国约68.3%的总发电能力（不包括为私人或应急使用发电的工厂）[73] - 2018年独立发电商占总发电量的26.7%，截至2018年12月31日占总发电能力的31.7%，当时韩国有19家独立发电商（不包括可再生能源生产商）[74] - 截至2019年3月31日，参与社区能源系统的供应商总发电能力不到公司发电子公司总发电能力的1%[75] - 截至2018年12月31日，公司及其发电子公司拥有韩国约68.3%的总发电能力[152] - 截至2018年12月31日，韩国电力供应商包括6个发电子公司和19个独立发电商（不包括可再生能源生产商）[179] - 公司和6个发电子公司是韩国电力交易所成员公司，共同拥有其100%的股本[180] - 截至2018年12月31日，公司及子公司共有640个发电单元，总装机容量为81,362兆瓦[208] - 2018年公司及其子公司总发电量为418,327吉瓦时，占总发电量的73.3%[218] - 2018年独立发电商总发电量为152,320吉瓦时，占总发电量的26.7%[218] - 2018年总发电量为570,647吉瓦时[218] - 2018年末公司总装机容量为117,205兆瓦[222] 公司员工相关 - 截至2018年12月31日，公司及其发电子公司约69.4%的员工是工会成员[77] 公司机组相关情况 - 2018年核能发电占韩国发电量的23.4%，是韩国第二大电力供应来源[81] - 截至2018年12月31日，蔚珍1号机组的财产、厂房和设备减值损失为5704.08亿韩元，退役成本准备金增加281.96亿韩元；春智1号和2号以及大津1号和2号机组的财产、厂房和设备减值损失达388.86亿韩元；新哈努尔3号和4号机组的财产、厂房和设备减值损失为1327.25亿韩元[84] - 2016年9月地震后，蔚珍核电站4个核电机组停机约3个月[82] - 2017年KHNP制定10项补充安全措施，2017年实施8项，其余2项将于2021年实施[85] - 2017年12月公布的第八个基本计划，规划6个在建燃煤机组共6260兆瓦发电能力将于2021 - 2022年完成，2个计划建设的燃煤机组将改用LNG燃料[74] - 2018年12月起，公司旗下3个泰安热电厂机组暂停运营，重启日期未定[91] 公司诉讼与认证相关 - 2016年8月，公司因普通工资诉讼向员工支付551亿韩元的三年欠薪及利息[101] - 截至2018年12月31日，公司子公司面临51起诉讼，总索赔额达1520亿韩元，子公司预留390亿韩元以支付潜在额外普通工资[101] - 2014年12月，KHNP遭遇网络恐怖袭击事件[103] - 2018年12月，公司获得韩国互联网与安全局颁发的个人信息管理系统认证[104] 国际制裁与公司相关 - 2018年5月8日，美国政府宣布退出伊核协议并重新实施对伊二级制裁，自11月4日起，此前根据伊核协议解除的制裁已重新实施[108] - 截至2019年2月，公司被列入爱荷华州公共雇员退休系统的伊朗禁入公司名单[114] - 公司曾与伊朗相关方签订协议，包括委托Mehr可再生能源公司提供项目设计文件服务，旗下韩国电力研究院与伊朗尼罗研究机构达成合作协议[116] - 公司目前正在关闭其在伊朗德黑兰的代表处，预计因相关法律程序需要一年多时间[111] 公司业务与经济环境关联 - 公司注册地在韩国，业务、运营结果和财务状况很大程度依赖韩国消费者的电力需求，而这又依赖韩国经济发展[119] - 韩国经济与全球经济和金融市场紧密相连，全球金融市场不利状况、油价和大宗商品价格波动、全球经济疲软等会影响韩国经济，进而影响公司[120] - 可能对韩国经济产生不利影响的因素包括通胀上升、外汇储备波动、商品价格和汇率波动等[122] - 韩朝关系紧张且可能突然升级，任何军事、政治或经济稳定性的不确定性增加，都会对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[124][129] - 2017年联合国安理会对朝鲜实施制裁，预计使朝鲜出口收入每年减少三分之一[126] - 2016年美国签署法案制裁朝鲜，授权在五年内拨款5000万美元用于向朝鲜广播和支持人道主义援助项目[127] 公司治理与投资者相关 - 公司需遵循韩国公司治理和披露标准，与其他国家存在显著差异，可能导致公司治理实践或向某些国家投资者披露信息不令人满意[131] - 公司是依据韩国法律组建的有限责任公司，美国存托股持有人可能无法在美国送达传票，或在美国执行基于美国联邦证券法民事责任条款获得的判决[132] 公司售电与购电数据 - 2018年公司售电量为526,149吉瓦时，购电量为536,287吉瓦时，其中24.6%来自KHNP，49.4%来自五家非核子公司，26.0%来自独立发电商[152][153] - 2018年公司各发电子公司和独立发电商电力交易总量为536,287吉瓦时，销售总额为5.0684万亿韩元，平均单价为94.51韩元/千瓦时[205] - 2018年公司根据现有购电协议从独立发电商购买了11,805吉瓦时电力，这些独立发电商总发电容量为6,474兆瓦[207] 韩国电力需求与GDP数据 - 2014 - 2018年韩国电力需求年复合增长率为2.1%，同期GDP年复合增长率为3.0%；2018年GDP增长率为2.7%，电力需求增长3.6%[155] 公司战略目标 - 公司2019年制定“2030愿景中长期战略”，目标是成为全球领先能源企业[156] 电力行业重组相关 - 1999年1月21日，韩国产业通商资源部发布电力行业重组计划[161] - 第一阶段从1999年1月重组计划宣布持续至2001年4月，公司将发电业务拆分为1个全资核能发电子公司和5个全资非核能发电子公司[163] - 公司计划保留输电和配电业务100%的所有权[166] - 2001年4月第二阶段开始，政府引入基于成本的竞争性投标池系统，公司从发电子公司和其他独立发电商购买电力[167] 公司股权出售与业务单元调整 - 2002年公司开始出售KOSEP股权，2004年因股市不利推迟上市[170] - 2006年公司创建9个“战略业务单元”，2012年2月重组为14个[172][173] 热电厂运营效率提升 - 2011年1月，经济和财政部成立“联合合作单位”以提高热电厂运营效率[175] - 2011年1月，6个发电子公司被正式指定为“市场导向型公共企业”[176] 电力交易价格与系数 - 公司发电子公司运营的发电机组和独立发电商运营的燃煤发电机组适用调整系数，公司发电子公司目前核燃料发电边际价格的调整系数最高[189][190] - 调整系数原则上由成本评估委员会每年确定，特殊情况可按季度调整[191] - 容量价格参考范围为每千瓦时9.17 - 10.07韩元，储备容量系数要求维持15%的标准容量储备裕度[195][197] 副产品气发电业务 - 2015年副产品气发电占公司购电量的1.8%，2016年政府无限期暂停授标合同系统进一步推广[202][203]