文章核心观点 KBR于2024年8月12日宣布任命Nchacha E. Etta为董事会成员 [1] 新董事信息 - Nchacha E. Etta是跨国医疗技术公司Omnicell的执行副总裁兼首席财务官，有超20年医疗和消费品行业全球金融组织工作经验 [2] - 他曾在Essilor of America、强生视力、可口可乐等公司担任高级财务职务，拥有乔治梅森大学会计学学士学位和霍华德大学金融工商管理硕士学位 [2] 公司评价与安排 - KBR董事会主席欢迎Nchacha加入，认为其经验能为公司带来独特有价值的视角 [3] - Nchacha被任命为KBR董事会审计、可持续发展与企业责任委员会成员 [3] 公司概况 - KBR为全球政府和公司提供科技工程解决方案，全球约有36000名员工，客户分布超80个国家，业务覆盖超30个国家 [4] - 公司与全球客户合作，提供技术、增值服务及长期运维服务，确保稳定可预测的交付 [4]

文章核心观点 - 公司KBR宣布其可持续航空燃料技术PureSAF被Avina Clean Hydrogen Inc.选中用于其在美国的项目 [1][2][3][4][5] - KBR的PureSAF技术由瑞典Biofuels公司开发,可以从多种原料生产可与常规航空燃料完全兼容的可持续航空燃料 [3] - KBR与Avina的合作关系进一步加深,此前KBR的K-GreeN技术也被Avina选中用于其绿色氨项目 [4] - KBR一直致力于通过创新工艺和利用低碳技术来有效减少排放,为实现脱碳目标做出贡献 [6] 公司相关 - KBR是一家为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案的公司,拥有约36,000名员工,业务遍及80多个国家 [7] - KBR与客户合作提供技术、增值服务以及长期运营和维护服务,确保交付的一致性和可预测性 [8] 行业相关 - 可持续航空燃料是公司未来发展的重点领域之一,KBR的PureSAF技术具有项目经济优势、碳强度低和环境效益等优势 [5] - 公司正在通过不断的工艺创新和利用低碳技术来推动脱碳进程,为实现可持续发展做出贡献 [6]

核心观点 - KBR公司获得约1.53亿美元的成本加固定费用重新竞争合同以支持海军测试联队大西洋和太平洋机组人员服务为期五年[1] - 该合同体现KBR公司对美国海军航空的能力与专业知识投入[2] - KBR公司在美国拥有广泛且独特的独立飞行测试组织能力[2] 合同相关 - KBR公司获得估计1.53亿美元成本加固定费用重新竞争合同支持海军测试联队大西洋和太平洋机组人员服务为期五年工作主要在马里兰州帕图克森特河海军航空站也在加利福尼亚州穆古角海军航空站和加利福尼亚州中国湖海军航空站进行[1] - 根据合同条款KBR公司将为海军测试联队飞行器测试任务提供机组人员服务工程技术服务独立分析和技术支持包括七个发展测试中队及其平台协调办公室和当地指挥部包括美国海军试飞员学校合同服务包括测试和评估飞行器操作和地面操作领域的知识和专业技能应用[1] 公司自身 - KBR公司在美国拥有规模和能力上最广泛的独立飞行测试组织之一有独特能力为试飞员学校毕业生提供发展测试经验以增强国防部内的机组人员服务和飞行测试支持[2] - KBR公司为全球政府和公司提供科学技术和工程解决方案在全球约有3.6万员工客户遍布80多个国家业务遍及30多个国家[3]

文章核心观点 - 公司增长前景良好，各业务板块有长期需求支撑，预计未来几年每股收益将实现两位数增长，当前股价低于历史平均水平，是良好的买入机会 [1][2] 公司营收分析与展望 2024年第二季度营收情况 - 公司营收同比增长5.8%，达18.55亿美元 [3] - 政府解决方案（GS）板块营收同比增长3.3%，国际业务、国防与情报业务、科学与太空业务分别增长11%、5%、1%，战备与维持业务因支持乌克兰资金延迟致欧盟司令部活动减少而营收下降 [3] - 可持续技术解决方案（STS）板块营收同比增长14.2%，得益于可持续服务需求增长和技术提升 [4] 积压订单情况 - 2024年第二季度，公司积压订单和期权总计201.5亿美元，同比下降4.3%，订单出货比（TTM）为1.0倍 [5] - GS板块积压订单同比增长9.1%，订单出货比（TTM）为1.2倍，包括美国空军一份8200万美元的成本加固定费用任务订单 [6] - STS板块积压订单同比下降22.5%，TTM订单出货比为0.8倍，主要因Plaquemines LNG项目大量消耗，排除该项目后TTM订单出货比为1.2倍，包括印度绿色氨项目和伊拉克政府相关5年合同 [6] 未来增长前景 - STS板块受益于全球氨生产、脱碳、能源安全和能源转型等长期趋势，在蓝氨市场有领先优势，有望受益于市场增长 [8] - GS板块受益于国家安全、太空和网络安全终端市场积极趋势，有机增长强劲，订单出货比反映需求旺盛，预计第三季度中标量增加，政府业务投标量显著增长，未来营收将大幅提升 [10] - 政府服务板块HomeSafe Alliance业务预计未来几年大幅增长，TRANSCOM计划2025年春季全面国内实施相关合同，有利于公司中期营收增长 [11] 公司利润率分析与展望 2024年第二季度利润率情况 - 公司总调整后息税折旧摊销前利润率同比扩大70个基点至11.6%，得益于GS板块国际业务组合、高额奖励费用和项目执行，以及STS板块知识产权许可组合和合资企业表现 [12] - STS板块调整后息税折旧摊销前利润率同比增加150个基点，GS板块同比下降20个基点 [12] 未来利润率增长前景 - 鉴于良好的需求环境，预计项目定价保持强劲，公司将受益于运营杠杆，随着营收前景向好，利润率有望提升 [14] - 随着绿氨和蓝氨市场发展，STS板块高利润率的许可业务在整体业务组合中占比将增加，公司氨技术领先，许可机会增多将改善利润率组合 [14] - 政府业务方面，LinQuest整合协同效应将提升利润率，该业务利润率已达两位数，成本协同效应实现后将带来更多潜在收益 [14] 估值与结论 - 公司当前基于2024财年每股收益预期3.25美元的市盈率为20.50倍，基于2025财年每股收益预期3.90美元的市盈率为17.08倍，过去五年远期市盈率为17.91倍，2025财年市盈率低于历史水平 [15] - 公司受益于各板块长期需求趋势和Home Alliance合资企业营收增长，预计未来几年每股收益增长超20%，远期估值有吸引力，股价有上涨空间，维持买入评级 [15]

文章核心观点 - 公司KBR被选为NASA 2023年度机构级大型企业主承包商，体现其对NASA项目的持续投入及在航天领域的卓越表现 [1] 公司荣誉 - KBR获NASA 2023年度机构级大型企业主承包商荣誉，该荣誉是NASA 2023小企业行业奖一部分，此前已获2023年戈达德太空飞行中心和约翰逊航天中心SBIA大型企业中心级奖项 [1] - 奖项由NASA小企业项目办公室颁发，每年仅授予一家大型企业主承包商，凸显KBR对戈达德太空飞行中心关键项目的持续投入 [1] - 过去五年KBR从NASA小企业项目办公室获得13项奖项，其中3项为机构级 [2] 公司业务 - KBR为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案，在9个NASA地点开展业务，是支持航天飞行的全球领先组织 [1][2] - 公司在戈达德太空飞行中心持有3项主合同，包括地面系统和任务运营III，还有多个分包合同和合资企业 [1] 公司概况 - KBR全球约有36000名员工，客户分布在80多个国家，业务覆盖30多个国家，为全球客户提供技术、增值服务及长期运营和维护服务 [3]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性获利并非易事 “近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票 KBR公司是“趋势”投资的可靠选择 除KBR外还有其他符合筛选标准的股票 投资者可根据个人投资风格从45个以上Zacks高级筛选中选择策略，还可借助Zacks研究向导进行策略回测 [1][2][4][5] 短期投资策略 - 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性获利不易，需有足够因素维持股票上涨势头 [1] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [2] KBR公司投资分析 - KBR公司过去12周股价上涨0.2%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [2] - 过去四周股价上涨3.8%，表明该工程建筑公司股价趋势仍在延续 [3] - KBR公司目前股价处于52周高低价区间的86.3%，暗示可能即将突破 [3] - KBR公司股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20% [3] - Zacks排名系统根据盈利预测相关四个因素将股票分为五组，Zacks排名1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25% [4] - KBR公司平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [4] 其他投资建议 - 除KBR外还有其他符合“近期价格强度”筛选标准的股票，投资者可考虑投资 [4] - 投资者可根据个人投资风格从45个以上Zacks高级筛选中选择策略，借助Zacks研究向导进行策略回测 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长6%,调整后EBITDA同比增长13%,利润率提升75个基点 [13] - 现金流转换率达121%,创历史新高 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 可持续技术服务(STS) - 订单增长强劲,不含大型LNG项目的订单增长率为1.2倍 [14][15] - 继续领跑绿色氨项目,已获10个项目 [15] - 蓝氨项目也保持增长,已有2个项目正式投产 [16][17] 政府服务(GS) - 订单增长1.1倍,12个月滚动订单增长1.2倍 [19][20] - 获得多个大型框架合同,包括新客户防卫健康署的MQS2合同 [20] - 政府业务整体投标量增加50%,达到120亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场持续活跃,公司在该地区的地位不断提升 [53][59] - 美国政府市场投标量大幅增加,尤其是IAC MAC IDIQ合同 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将从三大业务部门调整为两大部门,以提高效率和协同 [49][50] - 公司在能源转型和能源安全领域保持领先地位,将继续推进相关业务 [55][56][57] - 收购LinQuest公司,进一步拓展国防和航天航空领域的能力 [35][36][37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年剩余时间的经营环境保持谨慎态度,考虑到美国即将进入选举期 [90] - 但公司对自身业务保持乐观,有信心实现2027年的既定目标 [55][56][57] 其他重要信息 - 公司连续13个国家获得"优秀工作场所"认证,员工满意度持续提高 [10][11][12] - 公司将在2025年全面调整业务架构,以提高效率和协同 [44][45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tobey Sommer 提问** 公司业务架构调整的目标和预期效果 [48][49][50][51] **Stuart Bradie 回答** 调整的目标是降低复杂性,实现更好的协同,提高效率 [49][50] 问题2 **Michael Dudas 提问** STS业务未来一两年的发展前景 [55][56][57] **Stuart Bradie 回答** STS业务保持强劲增长势头,公司对2027年目标充满信心 [55][56][57] 问题3 **Bert Subin 提问** GS业务投标量大幅增加的具体情况 [62][63][64][65][66][67] **Stuart Bradie 和 Mark Sopp 回答** GS业务投标量大增,主要来自新领域如健康人体表现等,公司正在不断提升竞争力 [62][63][64][65][66][67]

文章核心观点 - KBR 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，全年有望延续良好趋势，上调调整后EBITDA和现金流指引，股价在盘前交易下跌 [1] 财务表现 - 调整后每股收益83美分，超预期5.1%，同比增长12% [2] - 总营收18.6亿美元，未达预期1.6%，同比增长6%，主要受可持续技术解决方案扩张和政府解决方案进展推动 [2] - 调整后EBITDA同比增长13%至2.16亿美元，调整后EBITDA利润率上升75个基点至11.6% [2] 细分业务与积压订单 - 政府解决方案（GS）业务营收同比增长3.3%至14亿美元，调整后EBITDA为1.45亿美元，利润率降至10.4% [3] - 可持续技术解决方案（STS）业务营收同比增长14.2%至4.58亿美元，调整后EBITDA增长22.5%至9800万美元，利润率升至21.4% [3][4] - 截至2024年6月28日，总积压订单为201亿美元，其中政府解决方案业务为128.9亿美元，可持续技术解决方案业务为39.2亿美元 [4] 流动性与现金流 - 截至2024年6月28日，现金及现金等价物为4.14亿美元，长期债务为190万美元 [5] - 2024年前六个月，经营活动现金流为2.61亿美元，调整后自由现金流为2.26亿美元，均同比下降 [5][6] 2024年指引更新 - 预计总营收在74 - 77亿美元之间，调整后EBITDA在8.25 - 8.5亿美元之间 [7] - 调整后每股收益预计在3.15 - 3.3美元之间，经营现金流预计在4.6 - 4.8亿美元之间 [7] 行业相关公司表现 - D.R. Horton 2024财年第三季度业绩超预期，营收和盈利同比增长，更新营收和房屋交付预期 [8] - KB Home 2024财年第二季度业绩出色，盈利同比增长，利用“按订单建造”模式应对市场波动 [8][9] - PulteGroup 2024年第二季度业绩优异，盈利和营收超预期，关键因素推动EPS增长19.3% [9]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长，但营收略低于市场预期，每股收益超预期，部分关键指标表现影响投资者对股价走势的判断 [1] 财务数据 - 2024年第二季度营收18.6亿美元，同比增长5.8%，低于Zacks共识预期的18.8亿美元，差异为-1.58% [1] - 2024年第二季度每股收益0.83美元，去年同期为0.74美元，超共识预期的0.79美元，差异为+5.06% [1] 关键指标表现 - 总积压订单为168.2亿美元，两位分析师平均预估为180.3亿美元 [2] - 政府解决方案业务营收14亿美元，三位分析师平均预估为14.4亿美元，同比增长3.3% [2] - 可持续技术解决方案业务营收4.58亿美元，三位分析师平均预估为4.4744亿美元，同比增长14.2% [2] 股价表现 - 过去一个月KBR股价回报率为+6.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [2] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [2]

业绩总结 - 2024年第二季度公司收入为19亿美元，同比增长6%[7] - 调整后EBITDA为2.16亿美元，同比增长13%[7] - 调整后EBITDA利润率为11.6%，较上年提高75个基点[7] - 2024年上半年调整后每股收益为1.59美元，同比增长12%[12] - KBR在2024年第一季度的调整后EBITDA为216百万美元，较2023年第四季度的188百万美元增长14.89%[28] - KBR在2024年第一季度的净收入为93百万美元，相较于2023年第四季度的21百万美元增长了342.86%[28] - KBR的总调整后EBITDA在过去12个月（TTM）为797百万美元[28] - KBR的调整后每股收益（EPS）为0.83美元，基于134百万股的加权平均流通股[33] 未来展望 - 2024年调整后EBITDA指导范围提高至8.25亿至8.5亿美元[17] - 预计2024年调整后每股收益（EPS）为3.15至3.30美元[17] - 预计2024年运营现金流为4.6亿至4.8亿美元[17] 收购与市场扩张 - 公司计划以7.37亿美元收购LinQuest，预计将在2024年第三或第四季度完成[20] - 收购LinQuest将增强公司在高端技术市场的定位，并扩展数字工程和数据分析能力[19] 费用与支出 - KBR在2024年第一季度的利息支出为31百万美元，较2023年第四季度的30百万美元略有上升[28] - KBR在2024年第一季度的折旧和摊销费用为36百万美元，与2023年第四季度持平[28] - KBR在2024年第一季度的所得税费用为35百万美元，较2023年第四季度的26百万美元增加了34.62%[28] - KBR在2024年第一季度的非经营性收入（费用）为6百万美元，较2023年第四季度的4百万美元有所上升[28] - KBR在2024年第一季度的其他非经营性费用为2百万美元，较2023年第四季度的4百万美元有所增加[28]