融资交易概述 - 公司已就约2200万美元的承诺资本签订多份非约束性条款清单，融资工具包括高级担保债务、次级债务和优先股 [1] - 该融资与公司此前宣布的与Buyerlink合并交易相关，预计将在交易完成时最终确定 [1] - 融资资金将主要用于偿还2023年8月向Capital One（通过Oakstone Ventures）发行的现有高级担保可转换票据，双方已同意以2000万美元终止该票据及相关协议 [2] 资本结构及资金用途 - 融资具体构成包括：1000万美元年利率7%的高级担保债务、500万美元年利率20%的次级债务以及730万美元与合并中向One Planet Ops发行类别相同的优先股 [7] - 此举旨在创造更优化的资本结构，使公司在Buyerlink交易完成后能更自由地运营 [3] - 融资交易及Buyerlink交易完成后，合并后的公司预计将维持审慎且可控的债务对税息折旧及摊销前利润杠杆水平 [2] 战略影响与管理层观点 - 资本重组后的合并业务将拥有更强的盈利能力，为投资关键增长计划和执行新战略奠定良好基础 [3] - 公司目标是打造领先的豪华旅游市场 [3] - Buyerlink是在线市场构建和运营领域的领导者 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年全年收入为2.35亿至2.55亿美元 [7] - 公司已实现盈亏平衡 并在第二季度末实现过去十二个月的正EBITDA [18] - 公司通过运营效率提升 将管理费用削减超过4000万美元 [18] - 会员在Inspirato平台上的平均每晚消费约为1800美元 [7] - 公司预计与BuyerLink合并后 合并实体收入将超过3.5亿美元 EBITDA将超过3000万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入构成方面 约40%来自度假住宅租赁 几乎同等比例来自会员年费 约13%来自酒店业务 约10%来自定制体验 [7] - 定制旅行服务在上半年共完成137次 平均每次旅行花费55000美元 [16] - 定制体验业务在上半年推出12次 平均每次体验收入为85万美元 [17] - 公司拥有约325处豪华住宅 遍布超过170个目的地 主要集中在北美 加勒比海地区 墨西哥和欧洲 [5] - 平台上有230家酒店 未来有增加供应的空间 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划从豪华度假俱乐部转型为豪华旅行和体验的市场平台 [5][20] - 战略重点是通过数字化营销和线上市场平台将业务扩展到全球奢侈品旅行者市场 超越现有的11000名会员规模 [19][20][30] - 公司计划推出名为"One Planet Platforms"的新平台 作为运营各种在线市场的基础 [22][23] - 公司将通过反向合并与BuyerLink结合 获得其汽车和家庭服务领域的市场地位 100名工程师团队 专利技术以及1.2亿至1.3亿美元的增量收入 [24][27][28] - 合并后将探索相邻垂直领域增长机会 如私人旅行 游艇等 [25][26] - 公司净推荐值超过70 高于四季酒店 [6] - 公司将自己定位为旅行领域的"路易威登" 目标客户是最高端的旅行者 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司处于转折点 通过运营效率提升已实现显著改善 [4][18] - 公司目前每月仅在在线营销上花费约3万美元 未来应有数千万美元的年度在线营销预算潜力 [20] - 反向合并提供了比单纯融资更好的资本获取方式 避免了高稀释度 并立即带来盈利能力和增长向量 [26][27][28] - 管理层以Booking Holdings为榜样 看好在线市场平台的业务模式机会 [29][30] - 公司认为其高端客户群体对宏观经济波动相对不敏感 价格敏感度较低 [38][39] 其他重要信息 - 公司提供三种会员制度 Pass会员年费4万美元 可无限次使用未售出房源 Club会员需支付1.5万美元入会费和6000美元年费 并按次付费 Invited会员支付19.5万美元入会费 获得十年会员资格及优先预订权 [12][13][14] - 公司强调其服务的确定性优势 相比Airbnb等平台提供更可靠的体验质量 [9][10] - 反向合并交易中 Inspirato估值较当前股价有约20%溢价 按3.61美元定价 BuyerLink估值为3.26亿美元 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Inspirato客户指标及其对宏观影响的抵御能力 [34] - 公司定位为豪华旅行领域的"路易威登" 客户群为最富有的旅行者 平均每晚消费1800美元（含会员费） [35][39] - 虽然无法提供具体资产数据 但通过高消费体验案例如卢旺达大猩猩追踪套餐（88000美元两人）说明其客户群体的高支付能力和低价格敏感性 [40] 问题: 关于向免费增值模式转变的计划 [42] - 目前旅行需会员资格 增长依赖会员数量增加 但面临会员流失问题 [42] - 未来通过开放市场平台和在线营销 允许非会员在平台上旅行（需支付溢价） 或选择成为会员获得相同权益 以此扩大用户基础超越现有11000名会员的限制 [43][44] 问题: 反向合并后现有股东的持股比例 [45] - Inspirato估值基于当前市值 股价约3美元 交易定价为3.61美元 约有20%溢价 BuyerLink估值为3.26亿美元 全股票交易 [46] 问题: 合并后的运营整合重点和投资者指引 [47] - 合并后将继续专注于Inspirato的运营效率提升 目标是使2.5亿美元收入规模的公司实现高盈利 [47] - 立即获得的效益包括利用冗余提升效率 以及将Inspirato现有的25人技术团队与BuyerLink的100人工程师团队整合 加速技术平台开发 [48]

评级提升与投资价值 - Inspirato Incorporated（ISPO）获Zacks评级上调至第2级（买入）反映盈利预期上升趋势 这一因素对股价具有强大影响力[1] - Zacks评级体系唯一依据是公司盈利前景变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）进行评估[2] 盈利预期修正机制 - 机构投资者依据盈利预期修正计算公司公允价值 其大规模交易直接推动股价变动[5] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价波动存在强相关性 Zacks评级系统通过运用此规律进行投资决策[7] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来实现年均25%回报率 评级体系将股票按盈利预期相关四因素分为五组（从第1级至第5级）[8] 公司具体财务指标 - 市场预期Inspirato Incorporated在2025财年每股收益为-0.99美元 与去年同期持平[9] - 过去三个月间Zacks共识预期上调1% 反映分析师持续提升对公司盈利前景的评估[9] 评级体系权威性 - Zacks系统对覆盖的4000余只股票始终维持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前5%获"强力买入"评级 后续15%获"买入"评级[10] - 位列前20%的股票（如Inspirato Incorporated当前评级）表明其具有卓越的盈利预期修正特征 预示短期可能跑赢市场[11]

公司活动安排 - Inspirato管理层将于太平洋时间9月3日上午10:30进行演讲[2] - 会议期间公司高管将安排一对一会议 演讲内容将提供在线直播及回放[2] - 会议在旧金山四季酒店举办 时间为9月3日至4日[1] 会议概况 - 会议为领先成长型企业提供与投资者、分析师及资本市场参与者对接的平台[3] - 涵盖科技、清洁技术、消费、工业、金融服务和医疗保健等多个行业[4] - 汇聚超过75家上市公司和私营企业的高管[4] 公司业务定位 - Inspirato是豪华度假俱乐部及房地产技术公司 提供精选度假产品组合[6] - 业务模式包含豪华度假屋、五星级酒店合作住宿及定制旅行体验[6] - 公司纳斯达克代码为ISPO 通过创新模式确保服务确定性和价值[6] 主办方背景 - Gateway集团是拥有25年经验的金融传播和数字媒体咨询公司[5] - 服务范围涵盖投资者关系、公共关系及数字媒体服务包括品牌创意与网站开发[5] - 客户群体涵盖科技、消费、工业、金融和商业服务等行业领导者[5]

产品核心特点 - 推出全新Inspirato Pass产品，是一种创新的豪华旅行会员计划，旨在简化豪华旅行体验[1] - 会员每年支付40,000美元即可不限次数旅行，无需支付额外房费、税费或手续费[3][5] - 会员可同时规划两个行程，提供从行前规划到现场礼宾服务的全方位白手套服务[11] 市场定位与目标 - 产品专为热爱旅行并重视品质的客户设计，以“向往的奢华”为核心理念，重新定义豪华度假体验[4][5] - 相较于维护第二居所的成本，该会员计划仅需一小部分花费即可解锁全球数百处独家物业的使用权[5] - 公司相信此新产品将吸引更广泛的客户群，扩大业务范围，并推动公司实现盈利性增长[4] 会员资格与预售情况 - 会员资格总数限制为2,500个，未来名额将根据运营能力逐步释放，以保持专属性和个性化服务水准[3][7] - 预售通道已开启，由于市场需求旺盛且现有会员加入，目前仅剩1,200个会员名额可用[7] - 在预售期间锁定名额的会员，在正式通行权开始前还可获得免费的Inspirato Club会员福利[7] 物业组合与目的地 - 会员可访问全球数百个精选豪华住宅，目的地涵盖墨西哥卡波圣卢卡斯、哥斯达黎加海滩、太浩湖滑雪场、托斯卡纳丘陵以及从里维埃拉到落基山脉等全球多个难忘地点[1][5] - 公司物业组合包括独家豪华度假屋、五星级酒店和度假村合作伙伴的住宿以及定制旅行体验[9]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入6310.8万美元，较2024年同期的6738.2万美元下降6.3%[19] - 2025年上半年总收入1.29亿美元，较2024年同期的1.476亿美元下降12.6%[19] - 2025年第二季度净亏损531.3万美元，较2024年同期的1539.3万美元改善65.5%[19] - 2025年上半年净亏损369.1万美元，较2024年同期的1314.4万美元改善71.9%[19] - A类普通股每股基本和稀释亏损从2024年第二季度的2.33美元改善至2025年第二季度的0.42美元[19] - 2025年第二季度收入6310万美元，较2024年同期的6740万美元下降6.4%；2025年上半年收入1.299亿美元，较2024年同期的1.476亿美元下降12%[37] - 2025年第二季度总收入6310.8万美元同比下降6.3%其中订阅收入1936.3万美元同比下降23.3%[128] - 2025年上半年总收入1.29亿美元同比下降12.6%毛利润4291.7万美元同比下降10.4%[128] - 2025年第二季度净亏损531.3万美元较2024年同期亏损1539.3万美元收窄65.5%[128] - 总收入同比下降6%，从6740万美元降至6310万美元，减少430万美元[163] - 六个月总收入下降13%，从1.476亿美元降至1.290亿美元，减少1863万美元[177][178] - 2025年第二季度总收入下降6%至6310.8万美元，净亏损改善65%至531.3万美元[162] 成本和费用（同比环比） - 营业成本下降11%，从5120万美元降至4570万美元，减少550万美元[167] - 一般及行政费用下降26%，从1400万美元降至1040万美元，减少360万美元[168] - 销售及营销费用下降39%，从880万美元降至530万美元，减少340万美元[169] - 一般及行政费用减少690万美元（24%），从2860万美元降至2170万美元，主要因员工薪酬减少620万美元和商户费用减少140万美元，部分被云软件摊销增加50万美元所抵消[183] - 销售及营销费用减少720万美元（41%），从1750万美元降至1030万美元，主要因员工薪酬减少450万美元、软件及在线广告活动费用减少200万美元、印刷邮寄营销材料减少50万美元及其他营销费用减少30万美元[184] - 运营费用减少240万美元（20%），从1180万美元降至940万美元，主要因员工薪酬减少250万美元，部分被运营费用净增10万美元所抵消[185] - 技术研发费用减少210万美元（49%），从430万美元降至220万美元，主要因员工薪酬减少250万美元，部分被软件费用增加40万美元所抵消[186] - 2025年上半年折旧和摊销费用为517万美元，较2024年同期的545万美元下降5.1%[60] - 2025年第二季度股权激励补偿费用为71.4万美元，同比下降73.3%[92] - 2025年第二季度和上半年，与股价挂钩的PBUs确认的股票补偿费用分别为10万美元和20万美元[98] - 2025年第二季度和上半年，目标财务PBUs有80万美元的奖励被没收[99] - 2025年第二季度和上半年，与One Planet Group的相关方交易费用分别为10万美元和20万美元[118] - 合并相关交易成本在2025年第二季度及上半年均为80万美元，计入管理费用[35] - 合并相关交易成本在2025年第二季度和上半年均为80万美元计入管理费用[137] 现金流表现 - 经营活动现金流净流出从2024年上半年的896.9万美元改善至2025年上半年的554.5万美元[25] - 2025年第二季度经营活动现金流110万美元，上半年为-550万美元；2024年同期分别为-180万美元和-900万美元[37] - 经营活动现金流净流出减少340万美元，从900万美元降至550万美元，主要受递延收入变动1260万美元及预付会员旅行变动180万美元驱动[202] - 投资活动现金流净流出减少180万美元，从350万美元降至170万美元，主要因物业设备支出减少170万美元[203] - 融资活动现金流改善240万美元，从净流出30万美元转为净流入210万美元，主要因投资权证行权获得200万美元收益[204][205] 业务线表现 - 住宅及酒店旅行收入下降14%，从2907万美元降至2492万美元，减少415万美元[163] - 体验及定制旅行收入增长48%，从977万美元增至1445万美元，增加468万美元[163] - 订阅收入下降23%，从2524万美元降至1936万美元，减少587万美元[163] - 奖励及其他收入增长32%，从329万美元增至436万美元，增加107万美元[163] - 六个月订阅收入下降24%，从5330万美元降至4025万美元，减少1305万美元[178][180] - 住所平均日费率(ADR)同比上升27.5%至1957美元，酒店ADR上升16.9%至1210美元[154] - 活跃订阅总数从2024年6月的12,700下降至2025年6月的11,200，其中Club订阅从10,800降至9,900[148] 递延收入和会员相关数据 - 递延收入从1.353亿美元降至1.157亿美元，减少1961万美元[16] - 截至2025年6月30日，公司递延收入总额为1.545亿美元，较2024年12月31日的1.715亿美元下降9.9%[53] - 2025年上半年公司确认了9470万美元原计入递延收入的收入，较2024年同期的1.078亿美元下降12.2%[57] - 预付会员旅行存款从2024年底的1370万美元降至2025年6月30日的1240万美元，下降9.5%[59] - 递延旅行积分收入从2024年底的1783万美元增至2025年6月30日的2041万美元，增长14.5%[53] 资产和负债变化 - 总资产从2024年末的2.739亿美元下降至2025年6月30日的2.526亿美元，减少2130万美元[16] - 现金及现金等价物从2184.5万美元降至1672.4万美元，减少512.1万美元[16] - 累计赤字从2024年末的2.9118亿美元扩大至2025年6月30日的2.9487亿美元[16] - 2025年6月30日公司现金及现金等价物1670万美元，受限现金1300万美元；较2024年12月31日的2180万美元现金及1320万美元受限现金有所下降[37] - 财产和设备净值从2024年底的1408万美元降至2025年6月30日的1083万美元，下降23.1%[60] - 应付账款及应计负债从2024年底的2302万美元增至2025年6月30日的2512万美元，增长9.1%[61] - 应收账款净值从2024年底的377万美元降至2025年6月30日的345万美元，下降8.4%[52] - 可转换票据未偿还金额从2024年底的2760万美元增至2025年6月30日的2870万美元，增长4.0%[63] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1,672.4万美元，受限现金为1,304.5万美元，合计2,976.9万美元[110] - 截至2025年6月30日，可转换票据的公允价值为2,322.5万美元，被归类为Level 3计量[110] 融资和投资活动 - 公司投资协议融资总额1000万美元，分两次完成：第一笔收购1,335,271股融资460万美元[29]，第二笔收购1,580,180股及290万份认股权证融资540万美元[29] - 公司签订次级投资协议以每股3.96美元出售757,576股A类普通股，总对价300万美元[30] - 2025年2月行使583,099份认股权证为公司带来200万美元收益[41] - 与One Planet Group LLC达成投资协议，以每股3.43美元的价格出售290万股A类普通股及290万份认股权证，总购买价格为1000万美元[139] - 初始交易中收购1,335,271股（460万美元），第二次交易中收购剩余1,580,180股及290万份认股权证（540万美元）[139] - 额外期权行使后增发728,863股及等量认股权证，总价250万美元，认股权证总量增至360万份[139] - 2025年2月行使583,099份认股权证，为公司带来200万美元收益[139] - 通过二级投资协议以每股3.96美元出售757,576股，总购买价格300万美元[141] - 2025年2月现金执行投资认股权证购买583,099股A类普通股[87] - 截至2025年6月30日流通在外的投资认股权证为310万份[87] - 2025年第二季度和上半年，通过ESPP员工分别购买1.7万股A类普通股[115] - 公司通过发行177,515股A类普通股支付One Planet Group 60万美元的担保费用[117] 合并和交易相关 - 合并协议涉及发行73,891,230股A类普通股和8,262,327股新设优先股，另向买方员工发行740万股限制性股票单元及280万美元现金奖励[31] - 优先股条款设定7%年化现金股息，清算优先权每股3.61美元，可按1:1转换为A类普通股[34] - 优先股将按年化7%支付月度现金股息清算优先权为每股3.61美元可1:1转换为A类普通股[136] - 公司与Buyerlink签订合并协议将发行7389.123万股A类普通股和826.2327万股新优先股作为对价[121] - 合并交易中公司将向Buyerlink员工发行740.78万限制性股票单位和280万美元现金奖励[121] 租赁和不动产 - 2025年第二季度总租赁费用为1569.9万美元，同比下降17.5%[72] - 截至2025年6月30日，经营租赁负债现值为1.76044亿美元，其中长期租赁义务为1.23876亿美元[73] - 2025年第二季度转租收入为40万美元，上半年为60万美元[73] - 加权平均剩余租赁年限从2024年底的5.1年降至2025年中的4.7年[74] - 2025年第二季度确认40万美元使用权资产减值损失[76] - 2024年通过租赁终止协议实现3710万美元终止收益[77] - 公司未开始租赁的负债为240万美元[210] - 公司未来租赁付款承诺为240万美元[210] - 公司进行租赁优化以减少现金承诺[210] 重组和终止费用 - 2024年8月12日至12月31日重组费用640万美元其中现金费用200万美元非现金费用440万美元[124] - 截至2025年6月30日公司已支付终止协议剩余应付款260万美元[125] - 重组计划产生640万美元费用，其中现金费用200万美元，非现金费用440万美元[143] - 终止协议支付660万美元分期费用，截至2025年6月30日支付剩余260万美元[144] - 截至2025年6月30日持有现金及等价物1670万美元与受限现金1300万美元，并通过重组计划实现年度化现金节约：裁员节约1800万美元、终止租约节约750万美元、非关键支出节约1300万美元、租约组合优化节约470万美元[193][197] 其他财务数据 - 2025年上半年票据公允价值调整产生30万美元损失，而2024年同期为390万美元收益[69] - 公允价值工具收益减少360万美元，从380万美元降至20万美元，主要因票据公允价值调整收益减少370万美元（从390万美元降至20万美元）[189] - 净利息费用增加30万美元（37%），从70万美元增至100万美元，其中票据利息支出120万美元被20万美元利息收入部分抵消[188] - 2025年第二季度有效所得税率为负1.7%[79] - 截至2025年6月30日，公司未确认的RSU补偿成本为380万美元，预计在2.7年的加权平均期间内确认[97] - 截至2025年6月30日，公司有50万股股价挂钩的PBUs未归属，未确认的股票补偿费用为10万美元[98] - 截至2025年6月30日，公司有50万美元的目标财务PBUs未归属[99] - 截至2025年6月30日应收Exclusive Resorts账款130万美元较2024年12月31日90万美元增长44%[122] - 公司与Oakstone签订12个月豁免协议，暂缓执行最低流动性阈值赎回权[40] 非GAAP指标披露 - 公司强调非GAAP指标存在局限性[212] - 非GAAP指标排除GAAP要求记录的重大费用[212] - 公司提供调整后EBITDA与GAAP指标的调节表[213] - 调整后EBITDA定义为净亏损扣除利息支出/税费/折旧摊销等[214] - 调整后EBITDA利润率定义为同期总收入百分比[214] - 公司建议投资者结合GAAP指标使用非GAAP指标[213] - 非GAAP指标可能与其他公司计算方法不同[212]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6310万美元 同比下降6% 主要由于Pass订阅业务的战略性缩减 剔除Pass影响后收入同比增长1% [23] - 订阅收入1940万美元 同比下降23% 旅行收入3940万美元 同比增长1% 其中体验式旅行业务同比增长47% [24] - 调整后EBITDA为-30万美元 较2024年同期的-920万美元改善880万美元 过去12个月调整后EBITDA为390万美元 [22][23] - 自由现金流在第二季度基本持平 约为20万美元 年初至今自由现金流为-730万美元 较去年同期有所改善 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至第二季度末 公司拥有11000名活跃会员 其中9900名为Club会员 1200名为Pass会员 Pass会员占比已降至10% [24] - 控制住宿业务的入住率为59% 低于去年同期的71% 但平均每日房价(ADR)同比增长24% 支持毛利率和盈利目标 [25] - 体验式旅行业务年初至今实现两位数增长 成为重要增长领域 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与BuyerLink达成合并协议 预计第三季度完成交易 合并后将形成新实体One Planet Platforms 拓展垂直领域至豪华旅行之外 [9][10][11] - BuyerLink在2024年实现收入1.24亿美元 EBITDA超过2600万美元 合并后公司预计2025年收入将超过3.5亿美元 调整后EBITDA约3000万美元 [12] - 公司聚焦四大战略支柱：运营效率、品牌提升、会员体验和数字平台 通过成本优化措施实现运营效率提升 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在盈亏平衡至500万美元之间 总收入预计在2.35亿至2.55亿美元之间 现金运营费用预计在8000万至9000万美元之间 同比改善15% [27] - 合并后公司将利用BuyerLink的数字能力和技术平台 扩大目标市场 提高营销效率 实现规模化精准增长 [21] - 公司对体验式旅行业务和会员忠诚计划持乐观态度 预计将成为未来增长的重要驱动力 [19][25] 其他重要信息 - 公司计划在第三季度重新推出Inspirato Pass订阅产品 简化旅行规划流程 提升会员体验 [19][24] - 公司正在升级数字和社交媒体存在 加强品牌叙事和高端供应 以吸引高价值受众 [16][20] - 公司持续优化豪华物业组合 在墨西哥里维埃拉和西班牙海岸新增精选住宅 同时淘汰不符合品牌标准的物业 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 合并后公司的资本结构和债务处理 - 公司计划对现有债务进行再融资和资本重组 包括BuyerLink的Citi债务和Inspirato的Capital One债务 预计在交易完成时进行 [31][33] - 两家公司的现有贷款机构都支持此次合并 公司可能寻求额外资本注入 形式包括债务或股权 [34] 问题: BuyerLink的业务增长潜力和投资需求 - BuyerLink的核心能力在于构建在线市场和绩效营销 其增长将来自增加新垂直领域和市场流动性 而非单纯依赖潜在客户生成 [36][37] - 过去五年BuyerLink的平均增长率超过20% 未来增长将来自现有市场扩张和新垂直领域开发 [44] - 整合BuyerLink的技术平台预计不会显著增加资本支出 主要投资将集中在资源配置而非硬件投入 [39] 问题: 数字平台整合时间表 - 公司已开始构建数字平台基础 预计2026年将完成重要部分并开始产生效益 届时将显著提升目标市场覆盖和转化效率 [38]

每股收益表现 - 第二季度每股亏损0.42美元，略高于市场预期的每股亏损0.41美元，构成-2.44%的业绩意外 [1] - 去年同期每股亏损为2.25美元，显示亏损同比大幅收窄 [1] - 上一季度公司实现每股收益0.12美元，远超市场预期的每股亏损0.36美元，业绩意外高达+133.33% [1] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出市场预期 [2] 营收表现 - 第二季度营收为6311万美元，超出市场预期10.19% [2] - 去年同期营收为6738万美元，本季度营收同比有所下降 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今公司股价下跌约6.1%，而同期标普500指数上涨8.4% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股亏损0.37美元，营收6474万美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股亏损1.00美元，营收2.4503亿美元 [7] - 业绩发布前，市场对公司的预期修订趋势好坏参半 [6] 行业比较与同业公司 - 公司所属的休闲娱乐服务行业在250多个Zacks行业中排名后26% [8] - 同业公司Viking Holdings预计第二季度每股收益0.98美元，同比增长29% [9] - Viking Holdings预计营收18.3亿美元，同比增长15.3% [10] - 市场对Viking Holdings的每股收益预期在过去30天内上调了1.2% [9]

收入和利润（同比环比） - 公司Q2净亏损530万美元，调整后EBITDA为负30万美元，但同比改善880万美元（96%）[7] - 总营收6310万美元同比下降6.3%，订阅收入1940万美元同比下滑23.3%[11] - 毛利润1740万美元同比增长7.4%，毛利率提升4个百分点至28%[11] - 上半年总营收1.29亿美元同比下降12.6%，其中体验定制旅行收入增长17.3%[11] - 2025年第二季度净亏损5,313千美元，较2024年同期的15,393千美元亏损收窄65.5%[28][29] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-329千美元，较2024年同期的-9,156千美元改善96.4%[29] 成本和费用（同比环比） - 现金运营费用同比下降710万美元（27%）[7] - 技术研发费用同比下降60%至92万美元[24] - 2025年上半年折旧与摊销费用为5,167千美元，较2024年同期的5,448千美元下降5.2%[29] - 2025年第二季度股权补偿费用为714千美元，较2024年同期的2,672千美元下降73.3%[29] 业务线表现 - 整体入住率59%同比下降12个百分点，日均房价（ADR）1670美元同比上涨24%[7][11] - 住宅类付费夜数9,700晚同比下降29%，酒店类付费夜数6,100晚同比下降27%[11] - 截至2025年6月30日活跃会员数11,200个，较去年同期减少1,500个[13] 现金流和财务健康 - 2025年上半年经营活动现金流净流出5,545千美元，较2024年同期的8,969千美元净流出改善38.2%[28] - 2025年第二季度自由现金流为248千美元，较2024年同期的-3,791千美元显著改善[33] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为16,724千美元，较2024年底的21,845千美元下降23.4%[26] - 2025年第二季度递延收入减少4,555千美元，而2024年同期增加10,287千美元[28] - 2025年第二季度租赁负债减少13,978千美元，较2024年同期的18,401千美元减少24.0%[28] 公司事件和公告 - 与Buyerlink的合并交易估值3.263亿美元，预计2025年Q3完成[5] - Inspirato的2025年股东年会代理声明已于2025年4月24日提交给SEC[43] - 代理声明中包含Inspirato董事和高管的信息[43] - 代理声明可从SEC网站免费获取[43] - 关于合并的最终代理声明和其他相关材料将提交给SEC[43] - Inspirato投资者关系联系方式为ir@inspirato.com[44] - Inspirato媒体关系联系方式为communications@inspirato.com[44] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产为252,642千美元，较2024年12月31日的273,885千美元下降7.7%[26]

战略更新与公司展望 - 公司宣布与在线市场运营技术领导者Buyerlink达成最终合并协议，交易以全股票形式进行，对Buyerlink的股权估值约为3.263亿美元，预计在2025年第三季度完成 [4] - 合并后的新公司将被命名为One Planet Platforms，并在纳斯达克以新的股票代码交易，旨在成为一个多元化的技术驱动平台，在多个垂直领域构建和运营在线市场 [5] - 管理层认为此次合并将通过增加成熟的技术和扩大在全球豪华旅游市场的影响力，进一步加速公司的战略执行 [3] 2025年第二季度财务业绩亮点 - 公司净亏损为530万美元，但调整后税息折旧及摊销前利润改善显著，为负30万美元，较去年同期改善880万美元或96% [8] - 总收入为6310万美元，同比下降6.3%，但毛利率达到1740万美元，毛利率百分比为28%，较去年同期的24%提升4个百分点 [10] - 现金运营费用同比下降710万美元或27%，反映出公司对运营效率的持续关注 [8] 2025年第二季度运营指标 - 总入住率为59%，平均每日房价为1670美元，较去年同期1346美元增长24% [8][11] - 截至2025年6月30日，公司活跃会员总数超过11,000名，具体为11,200名，其中俱乐部会员9,900名 [12] - 本季度付费交付的住宿晚数为15,800晚，总交付晚数为23,600晚 [11] 非GAAP财务指标与现金流 - 公司使用调整后税息折旧及摊销前利润和自由现金流作为绩效评估指标，第二季度自由现金流实现盈亏平衡 [3][8] - 根据 reconciliation，2025年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为负33万美元，调整后税息折旧及摊销前利润率为负0.5% [30] - 2025年第二季度，经营活动产生的净现金为108,000美元，自由现金流为248,000美元 [33] 收入构成分析 - 第二季度旅行总收入为3940万美元，同比增长1.4%，其中体验和定制旅行收入表现强劲，为1450万美元，同比增长47.9% [10] - 订阅收入为1940万美元，同比下降23.3%，奖励及其他收入为440万美元，同比增长32.5% [10] - 上半年总收入为1.29亿美元，同比下降12.6% [10]