核心财务表现 - 第二季度GAAP每股收益0.99美元 低于分析师共识1.08美元 同比下滑13% [1][2] - 第二季度GAAP收入3.339亿美元 略低于3.34亿美元预期 同比减少2% [1][2] - 净利润降至3200万美元 较去年同期3680万美元下降13% [2] - 毛利率提升至66.2% 较去年同期64.5%增长1.7个百分点 [2][7] 区域销售表现 - 美国市场表现稳健 占第二季度净销售额35% [5] - 西欧地区年初至今销售额增长3% 中南美地区上半年增长7% [5] - 东欧上半年销售额增长14% 亚太地区下降12% [5] - 中东和非洲地区上半年净销售额下降19% [5] 品牌战略进展 - 通过长期授权协议开发高端香水 合作品牌包括Jimmy Choo、Lacoste、Coach和Montblanc [3] - 新增Off-White、Goutal和Longchamp三大授权品牌 [4][6] - 推进自有品牌Solférino高端香水系列 即将在巴黎开设首家旗舰店 [4][6] 成本与现金流 - 经营利润率降至17.7% 销售和管理费用占销售额比例从45.6%升至48.5% [7] - 上半年非运营成本增加 包括240万美元汇兑损失和340万美元证券投资损失 [8] - 营运资本6.54亿美元 现金及短期投资2.05亿美元 [9] - 经营现金流改善 从去年同期的2600万美元现金消耗转为500万美元现金生成 [9] 未来展望 - 维持2025财年全年指引 预计收入15.1亿美元 每股收益5.35美元 [10] - 管理层对下半年表现持乐观态度 预计新品发布、定价行动和汇率变动将推动增长 [10] - 季度股息提高7%至每股0.80美元 将于2025年9月30日支付 [9][11]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 99美元 低于市场预期的1 1美元 同比去年同期的1 14美元下降13 16% [1] - 季度营收为3 3394亿美元 低于市场预期2 07% 同比去年同期的3 4223亿美元下降2 6% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 但仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌8 8% 同期标普500指数上涨7 6% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] - 行业排名方面 消费品-可选消费行业位列Zacks 250多个行业的前27% [8] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益1 87美元 营收4 2968亿美元 本财年预期每股收益5 21美元 营收14 9亿美元 [7] - 同行企业Advantage Solutions预计季度每股收益0 12美元 同比大增700% 营收预期8 6053亿美元 同比下降1 5% [9][10]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度营业利润率为17.7%，上半年为20.0%，去年同期分别为18.9%和19.9%[117] - 2025年上半年外汇损失240万美元，而去年同期为收益30万美元[118] - 2025年第二季度美元/欧元汇率平均为1.13（2024年同期1.08），推动净销售额增长2%[99] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司2025年第二季度销售及行政费用占净销售额比例为48.5%，上半年为45.0%，去年同期分别为45.6%和43.6%，增长主要由于促销广告和员工成本增加[111] - 欧洲业务2025年第二季度销售及行政费用为1.159亿美元，同比增长7%，占净销售额48.2%[111][112] - 2025年上半年促销广告支出为1.204亿美元，占净销售额17.9%，去年同期为1.147亿美元占17.2%[113] - 2025年上半年特许权使用费为5580万美元，占净销售额8.3%，去年同期为5420万美元占8.1%[116] 各地区表现 - 欧洲业务在2025年第二季度净销售额增长6%至2.405亿美元，有机增长4%，主要由Lacoste（增长59%）和Coach（增长42%）驱动[100] - 美国业务在2025年第二季度净销售额下降20%至9580万美元，主要受Dunhill许可终止（负面影响8%）及GUESS（下降8%）、Donna Karan/DKNY（下降13%）拖累[101] - 2025年上半年欧洲业务销售额占比72%（4.884亿美元），美国业务占比28%（1.901亿美元），同比分别增长7%和下降12%[87][88][99] - 北美地区2025年上半年销售额增长7%至2.454亿美元，西欧增长3%至1.761亿美元，亚太下降12%至9180万美元[104] - 中东和非洲地区2025年上半年销售额下降19%（剔除Dunhill影响后下降6%），主要受地区冲突和渠道调整影响[104] 各条业务线表现 - 公司前七大品牌占2025年上半年净销售额的77%，其中Coach（17%）、Jimmy Choo（17%）和Montblanc（15%）贡献最大[89] - Jimmy Choo品牌2025年第二季度销售额下降20%，但上半年因新品推出仍实现5%增长[100] - Roberto Cavalli品牌在2025年第二季度销售额增长23%，上半年增长25%，受益于整合效应[101] 毛利率表现 - 欧洲业务毛利率在2025年第二季度为68.3%（2.405亿美元销售额），美国业务毛利率提升至60.7%（9580万美元销售额）[105] - 欧洲业务2025年第二季度毛利率为68.3%，上半年为66.9%，去年同期分别为68.8%和66.3%[106] - 美国业务2025年第二季度毛利率为60.7%，上半年为59.7%，去年同期分别为56.5%和57.5%，增长主要由于停止低利润的Dunhill产品销售[109] 现金流和资本管理 - 2025年上半年经营活动产生的现金净额为450万美元，而2024年同期为净流出2650万美元[135] - 2025年上半年营运资本项目消耗现金1.089亿美元，较2024年同期的1.402亿美元有所改善[135] - 截至2025年6月30日，应收账款较2024年底下降1%，存货水平上升5%[135] - 2025年6月30日成品库存占比提升至65.0%，而2024年同期为59.7%[135] - 2025年3月公司支付1970万美元购买Goutal商标，第二季度另支付1530万美元购买巴黎总部附加房产[137] - 截至2025年6月30日，公司现金及短期投资为2.054亿美元，营运资金为6.54亿美元[128][129] 债务和融资 - 2025年6月公司长期债务为2.1亿美元，较2024年底1.573亿美元有所增加[119] - 2025年可用信贷额度包括7000万美元无担保循环信贷和940万美元(800万欧元)国际信贷额度[139] - 2025年6月30日公司持有1.11亿美元外汇远期合约，期限均不足一年[148] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年下半年可能因关税增加而面临通胀压力[142] - 公司持有72%股权的法国子公司Interparfums SA在2024年12月获得Off-White品牌名称和注册商标，用于香水及化妆品产品[133] - 2025年董事会将年度股息从每股3.00美元提高至3.20美元[140]

财务表现 - 2025年第二季度净销售额3.34亿美元，同比下降2%，上半年净销售额6.73亿美元，同比微增1% [2] - 第二季度毛利率66.2%，同比提升170个基点，上半年毛利率65.0%，同比提升150个基点，受益于品牌和产品组合优化 [2][8] - 第二季度营业利润率17.7%，同比下降120个基点，上半年营业利润率20.0%，同比提升10个基点 [2] - 第二季度归母净利润3200万美元（稀释每股收益0.99美元），同比下降13%，上半年归母净利润7400万美元（稀释每股收益2.32美元），同比下降4% [2][26] - 上半年外汇汇率波动带来净销售额正面影响0.4%，其中第二季度正面影响2.0% [2] 区域市场表现 - 北美市场销售额占比35%，需求保持强劲，上半年北美和西欧销售额分别增长7%和3% [3][4] - 亚太地区销售额上半年下降12%，主要受澳大利亚高基数及韩国分销中断影响，但中国和日本保持积极趋势 [4] - 中南美销售额增长7%，东欧增长14%，中东和非洲下降19%（剔除Dunhill品牌退出影响后下降6%） [5] 品牌与运营动态 - 新增Longchamp品牌授权，为2024年12月以来第三个新品牌（前两个为Off-White和Goutal） [6] - 自有品牌Solférino按计划推进高端分销策略，巴黎旗舰店即将开业 [6] - 广告促销支出占比提升，第二季度占销售额20.6%（上年同期19.4%），上半年占17.9%（上年同期17.2%） [9] 现金流与资产负债表 - 现金及短期投资2.05亿美元，营运资本6.54亿美元 [12] - 上半年经营性现金流改善3100万美元，从消耗2600万美元转为生成500万美元 [12] - 总资产15.62亿美元，股东权益10.57亿美元，其中留存收益7.87亿美元 [22][23] 2025年展望 - 维持全年指引：预计净销售额15.1亿美元，稀释每股收益5.35美元 [14] - 预计下半年业绩将受益于定价策略调整、新品发布及汇率利好 [7][14] - 季度股息维持每股0.80美元，将于2025年9月30日派发 [14]

财务报告发布时间及会议安排 - 公司计划于2025年8月5日发布截至2025年6月30日的三个月和六个月的收益报告[5] - 公司将于2025年8月6日举行电话会议讨论财务业绩[5] 管理层讨论和指引 - 公司对2025年剩余时间的市场表现保持信心[5] - 公司计划在未来提价，并面临外汇逆风，同时预计2025年下半年销售潜力[5] - 公司强调了创新渠道的重要性[5] - 公司提供了前瞻性信息，涉及未来业绩预期[5] 品牌表现及预期 - Lacoste品牌未来销售水平存在潜在增长空间[5] - Montblanc品牌在2025年剩余时间的销售预期被提及[5] - Guess和Donna Karan/DKNY品牌在2025年剩余时间有营销计划和创新安排[5] 业务调整影响 - Dunhill许可协议的终止对公司未来季度同比比较的影响极小[5]

公司业绩概览 - 2025年第二季度净销售额3.34亿美元，同比下降2%，上半年净销售额6.73亿美元，同比增长1% [2] - 欧洲业务第二季度销售额2.41亿美元，同比增长6%，上半年销售额4.88亿美元，同比增长7% [2] - 美国业务第二季度销售额9600万美元，同比下降20%，主要因Dunhill许可终止影响8个百分点 [2][8] - 汇率影响：2025年第二季度美元/欧元平均汇率为1.13（2024年同期1.08），带来2%正向外汇影响 [2] 品牌表现分析 - Lacoste和Coach表现强劲：欧洲业务增长主要来自这两个品牌，Coach男士淡香水和女士黄金系列新品推动品牌销售额分别增长59%和42% [6] - Jimmy Choo第二季度销售额下降20%，但年初至今增长5%，得益于Jimmy Choo Man Extreme新品和I Want Choo系列热度 [7] - Roberto Cavalli整合效果显著：第二季度和年初至今销售额分别增长23%和25% [9] - GUESS和Donna Karan/DKNY受供应链中断影响，销售额分别下降8%和13% [9] 战略与展望 - 管理层认为当前宏观经济影响是暂时的，强调通过零售和分销合作伙伴关系推动长期战略 [5] - 预计下半年增长动力包括：Explorer Extreme（Montblanc）、定价策略调整、外汇有利因素及新品发布 [7][9][10] - Dunhill许可终止的负面影响已基本消化，未来季度同比影响将显著减弱 [8] 运营与市场布局 - 公司业务分为欧洲（持股72%子公司Interparfums SA）和美国（全资子公司）两大运营板块 [13] - 品牌组合覆盖25个奢侈及设计师品牌，产品通过分销网络覆盖120多个国家 [14] - 重点提及Lacoste有望成为下一个年销售额突破1亿美元的品牌 [6] 财务披露安排 - 2025年第二季度完整财务报告将于8月5日盘后发布，电话会议定于8月6日11:00 ET举行 [10][11][12]

文章核心观点 - 2025年7月22日，Interparfums子公司Interparfums SA与Longchamp签署独家香水许可协议至2036年12月31日，预计2027年首次推出产品，双方认为合作将提升香水组合、拓展产品供应并创造价值 [1][2][3] 合作协议情况 - Interparfums SA与Longchamp签署独家香水许可协议至2036年12月31日 [1] - Interparfums SA负责香水系列的创作、开发、生产和分销，首推产品预计2027年面市 [2] 双方表态 - Longchamp董事长Jean Cassegrain期待与Interparfums SA合作书写新篇章 [3] - Interparfums SA董事长Philippe Benacin看好与Longchamp合作开发香水系列的未来 [3] - Interparfums董事长Jean Madar称协议体现合作策略，将增强香水组合和市场地位 [3] Longchamp情况 - 1948年成立，以真实性、真诚、活力和乐观为核心价值观，业务从皮革烟斗拓展到旅行配饰等多个品类 [4] - 创意总监Sophie Delafontaine传承品牌遗产，以独特风格服务当代客户，注重可持续发展 [4] - 由Cassegrain家族四代拥有和管理，在80个国家有超400家门店 [4] Interparfums情况 - 1982年进入全球香水业务，通过许可协议生产和分销多种高端香水及相关产品 [5] - 业务分欧洲和美国两个运营板块，旗下拥有众多高端品牌，产品分销超120个国家 [5][6] - 是Lanvin、Rochas和Solferino等多个商标的注册所有者 [6]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨约14% 表现优于标普500指数 [1] 盈利预测趋势 - 最新盈利预测在过去一个月呈现下降趋势 [2] - 盈利预测普遍下调 且修正幅度表明趋势转向负面 [4] 投资评分 - 公司增长评分为C级 动量评分仅为D级 [3] - 价值评分同样为D级 处于该投资策略的后40%分位 [3] - 综合VGM评分为D级 [3] 市场展望 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [4] - 预计未来几个月股价回报将与市场持平 [4]

国际收入表现 - 公司2025年第一季度总收入达33882百万美元 同比增长46% [4] - 亚太地区收入5030万美元 占总收入1485% 低于分析师预期1074% 同比上年同期下降1599% [5] - 西欧地区收入8620万美元 占比2544% 超分析师预期1605% 同比上年同期微增127% [7] - 中东和非洲地区收入2270万美元 占比670% 低于分析师预期2425% 同比上年同期下降837% [8] 区域收入对比 - 中美洲和南美洲收入3100万美元 占比915% 略低于分析师预期071% 但较上季度534%显著提升 [6] - 东欧地区收入2560万美元 占比756% 超分析师预期2311% 同比上年同期增长540% [9] - 西欧成为最大收入贡献区域 东欧呈现最强劲同比增长 [7][9] 未来收入预测 - 华尔街预计下季度总收入35575百万美元 同比增长4% 其中亚太地区预计贡献173% [10] - 全年收入预期151亿美元 同比增长38% 西欧预计维持222%的最高占比 [11][12] - 亚太地区全年收入预期24955百万美元 占比166% 中美洲和南美洲预计占比86% [11][12] 市场与股价动态 - 公司股票过去一个月上涨16% 超过标普500指数91%涨幅 与消费品行业162%涨幅持平 [17] - 近三个月股价下跌75% 表现弱于标普500指数31%跌幅 但优于行业整体19%跌幅 [17]

公司业绩表现 - 第一季度每股收益1.32美元，同比增长4%，超出市场预期的1.13美元 [3] - 净销售额3.39亿美元，同比增长5%，有机增长（剔除汇率和Dunhill许可终止影响）达7% [3] - 欧洲业务中Jimmy Choo、Coach和Lacoste香水表现强劲，美国业务中Donna Karan/DKNY、MCM和Roberto Cavalli贡献显著 [3] 区域销售表现 - 北美市场销售额增长14%，西欧增长1% [4] - 东欧市场销售额反弹46%，上年同期因供应链问题下降22% [4] - 亚太地区销售额下降3%，中南美下降10%，中东和非洲因Dunhill退出下降16% [5] 成本与利润率 - 毛利率提升120个基点至63.7%，受益于品牌和渠道结构优化 [6] - 销售及管理费用占比41.6%，同比上升10个基点，主要因广告促销投入增加 [7] - 欧洲业务销售及管理费用占比降至38.7%，美国业务上升160个基点 [8][9] 运营与投资 - 广告促销支出5200万美元，占销售额15.2%，同比上升7% [9] - 营业利润增长10%至7500万美元，营业利润率提升至22.2% [10] 财务状况与展望 - 期末现金9660万美元，长期债务1.074亿美元，股东权益10.075亿美元 [12] - 宣布每股0.8美元股息，2025年6月30日派发 [12] - 维持2025年业绩指引：销售额15.1亿美元，每股收益5.35美元，均预期增长4% [13] 行业比较 - 过去三个月公司股价下跌11.3%，同期行业指数下跌8.3% [13] - Nordstrom(JWN)上季度盈利超预期22.2%，当前Zacks评级为买入 [14][15] - G-III服饰(GIII)过去四季平均盈利超预期117.8%，但当前财年盈利预期下降4.5% [15][16] - Under Armour(UAA)过去四季平均盈利超预期98.6%，当前财年盈利预期下降44.4% [16][17]