Intapp, Inc. (NASDAQ:INTA) is one of the Oversold Growth Stocks to Buy According to Analysts. On September 16, Intapp, Inc. (NASDAQ:INTA) announced that Infinedi Partners has chosen Intapp DealCloud to manage its deal pipeline, relationships, and business development. Infinedi Partners is a private equity firm that is focused on long-term investments in intelligence industry businesses. The adoption of DealCloud strategically aligns with Infinedi’s strategy to use agile technology to support growth. This ...

Intapp, Inc. (NASDAQ:INTA) is one of the Oversold Software Stocks to Buy Now. On September 16, Intapp, Inc. (NASDAQ:INTA) announced that private equity firm Infinedi Partners selected Intapp DealCloud. The firm will be using DealCloud and its AI capabilities to manage pipeline, relationships, and business development activities. With DealCloud, Infinedi will be able to efficiently manage deal flow, fundraising, and relationships in one centralized platform. Access to collective firm intelligence would stre ...

TimesSquare Capital Management, an equity investment management company, released its “U.S. Small Cap Growth Strategy” second-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. During the quarter, the fund returned 11.28% (gross) and 11.02% (net), compared to the Russell 2000 Growth Index by 11.97%. Equities posted double-digit returns in the second quarter as global economic activity measures lifted. In addition, please check the fund’s top five holdings to know its best picks in 20 ...

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客户基础与行业覆盖 - 截至2025年6月30日，Intapp拥有超过2700家客户[18] - 95家美国百强律师事务所（Am Law 100）使用Intapp产品[17] - 20大会计师事务所中的16家是Intapp客户[17] - 超过1700家私人资本和投资银行公司使用Intapp解决方案[17] - Intapp拥有超过2700家客户，包括95家Am Law 100律所、16家前20大会计师事务所及超过1700家私募资本和投行公司[38] 大客户收入表现 - 年经常性收入超过100万美元的客户数量从2024财年末的73家增加到109家，同比增长49%[18] 技术与产品能力 - Intapp数据基础架构集成了超过100家技术和数据合作伙伴[23] - Intapp平台通过低代码配置功能支持拖放式自定义，无需编写代码[24] - Intapp的AI能力涵盖自动化、机器学习、深度学习和生成式AI技术[27] - Intapp DealCloud Activator整合行为科学和AI洞察到业务开发流程中[29] - Intapp Integration Service提供超过100个行业特定连接器，支持低代码集成[33] - 产品包含AI功能如Intapp Assist，用于生成摘要、邮件起草和合规自动化[31] - 采用多租户架构，通过季度大版本和月度维护版本持续更新云服务[34] 云基础设施与安全 - 公司云基础设施基于Microsoft Azure构建，提供高可用性和数据安全[32] - 云服务符合ISO 27001、ISO 27017、ISO 27018、SOC 2和CSA STAR等安全标准[34] 行业经验与合作伙伴 - Intapp在专业服务领域拥有超过25年的行业经验[16][17] - 合作伙伴生态系统包括145个数据、技术和服务实施伙伴[42] 增长与收购策略 - 增长策略包括扩大企业客户群、拓展地理范围及开发新解决方案[37][39] - 公司过去13年完成12次收购，例如2025财年收购房地产软件提供商TermSheet[39] 人力资源分布 - 公司员工总数为1336名全职员工，主要分布在美国和英国[51] 现金与资本结构 - 公司现金及现金等价物达3.131亿美元[294] - 截至2025年6月30日信贷额度未提取余额[295] - 浮动利率信贷利差范围1.75%-2.50%（SOFR基准）或0.75%-1.50%（基础利率）[295] 外汇与利率风险 - 利率变动100个基点对经营结果无重大影响[294] - 外汇汇率10%波动对经营结果无重大影响[290] - 未进行外汇对冲操作但保留未来操作可能性[290] 应收账款与信用风险 - 单一客户应收账款占比连续两年超10%[291] - 2023-2025财年未发生重大应收账款坏账损失[291] 合规与监管风险 - 欧盟GDPR违规罚款最高达2000万欧元或年收入4%[62] 收入确认季节性 - 第四季度账单金额通常高于其他季度[65]

市场资金流向变化 - 过去一个月交易活动的主要后果是资金大规模从小盘和中盘成长股转向大盘股的安全资产 [1] 分析师背景 - 分析师在华尔街覆盖科技公司并在硅谷工作 拥有对塑造行业主题的广泛接触 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 深度参与行业前沿 [1] - 自2017年起成为Seeking Alpha定期撰稿人 观点被多家网络媒体引用并同步至Robinhood等流行交易应用 [1]

公司业绩与股价表现 - Intapp Inc (INTA) 股价今日上涨11.1%至41.02美元，因公司公布超预期的第四财季业绩并上调全年收入预期，主要得益于云收入增长 [1] - 公司宣布1.5亿美元股票回购计划 [1] - 尽管今日反弹，INTA股价自6月中旬以来持续下跌，上周五录得连续第九周下跌，较2月14日历史高点77.74美元仍下跌36.4% [2] 分析师观点与市场反应 - UBS将目标价从83美元下调至72美元，而Barclays则从44美元上调至47美元 [3] - 分析师意见分歧，5名给予"强力买入"评级，5名建议"持有"或更低评级，但12个月共识目标价61.43美元仍显著高于当前股价 [3] - 期权交易活跃度激增，日成交量达平时8倍，8月45美元看涨期权最受欢迎 [3]

财务数据和关键指标变化 - 云年度经常性收入(ARR)同比增长29%至3.83亿美元 云业务占总ARR 4.85亿美元的79% [5] - SaaS收入9000万美元 同比增长27% 总收入1.35亿美元 同比增长18% [5] - 非GAAP毛利率78% 同比提升1.9个百分点 非GAAP营业支出8400万美元 同比增加1040万美元 [27] - 非GAAP营业利润2130万美元 同比增加780万美元 非GAAP稀释每股收益0.27美元 同比增加0.12美元 [27] - 自由现金流3750万美元 占收入28% 期末现金及等价物3.131亿美元 [28] - 总剩余履约义务(RPO)7.197亿美元 同比增长27% [29] - 全年SaaS收入3.319亿美元 同比增长28% 总收入5.041亿美元 同比增长17% [30] - 全年非GAAP营业利润7560万美元 同比接近翻倍 非GAAP每股收益0.94美元 同比增加0.49美元 [32] - 全年自由现金流1.219亿美元 占收入24% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务增长主要由新客户获取、合同扩展和本地向云迁移驱动 [25] - 许可证收入3180万美元 同比增长5% 主要由本地合规解决方案扩展驱动 [25] - 专业服务收入1300万美元 同比下降2% 因更多依赖服务合作伙伴实施 [25] - 93%客户至少使用一个云模块 80%客户完全部署在云端 [25] - 云净收入留存率120% 显示强劲留存和扩张能力 [29] - 全年专业服务收入5210万美元 同比下降3% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 百万美元ARR客户达109家 同比增长49% [6][29] - 合作伙伴参与前20大交易中的17个 微软参与近半数最大交易 [12][13] - 合作伙伴影响订单同比增长超50% [27] - DealCloud的AI功能Assist占新交易35% 去年仅为8% [26] - 活跃合作伙伴达145家 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应用AI战略专注于高度监管行业的专业需求 通过自动化降本和专有数据洞察帮助客户增收 [8] - 产品组合通过战略收购扩展 如收购Termsheet增强房地产团队服务能力 [7][14] - 垂直SaaS平台和合规能力构成独特竞争地位 针对受严格监管企业 [8] - 企业市场进入策略聚焦大客户 占目标市场70% [16] - 与微软、Snowflake等建立深度合作伙伴关系 加速交易完成和平台采用 [12][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年持乐观态度 认为应用AI战略和垂直SaaS平台为持续增长提供坚实基础 [8] - 数字化、云优先采用和合规需求构成关键市场顺风 [25] - AI解决方案获得客户热情响应 预期将广泛采用 [26] - 监管变化如QC 1000会计变更带来新机会 [51] - 进入2026财年拥有强劲发展势头 聚焦交付持久盈利增长 [25] 其他重要信息 - 举办最大客户活动IntApp Amplify 展示AI创新 [8] - 推出多款AI新产品 包括VeoCloud Activator、Assist for DealCloud等 [9] - 新增重要客户包括国际律师事务所、Eversheds Sutherland、Pantheon Ventures等 [10] - 法律客户Goodwin和Steptoe继续将本地系统迁移至云端 [20] - 董事会授权1.5亿美元股票回购计划 [101] 问答环节所有提问和回答 问题: 120% NRR的构成及2026财年指引假设 - 120% NRR由低流失率、企业端更大规模的扩展销售和交叉销售贡献 对2026财年采取保守预估 [35][36] 问题: 2026财年增量利润率强劲的原因 - 驱动效率提升和产品提供优化 在企业端和中端市场销售价值而非简单解决方案 [37][38] 问题: RPO增长27%但全年贡献较去年减少的原因 - 企业客户贡献更加实质性 合同总价值和期限无明显变化 [42][43] 问题: 许可证收入线是否存在季度波动风险 - 客户向云迁移可能导致季度间波动 但全年目标明确 [44][45] 问题: 与Snowflake合作的 rationale及早期反馈 - 合作满足企业客户对数据分析和互操作性需求 支持将公司数据作为整体业务分析核心组件 [48][49][50] 问题: QC 1000会计变更带来的机会及在2026财年指引中的体现 - 监管变化带来机会 合规需求一直是垂直特定解决方案的关键驱动力 [51][52] 问题: 合作伙伴共同销售的成熟度及未来增长潜力 - 合作伙伴生态系统已达到重要阶段 微软关系特别重要 超半数大客户与微软合作 [55][56][57] 问题: AI采用的领先领域 - AI应用于业务前端问题 帮助专业人士更好竞争和追求增长机会 定位独特 [59][60] 问题: 第四季度订单改善的驱动因素 - 需求健康 AI拉动 企业市场进入策略演变共同贡献 [63][65] 问题: 销售团队投资性质及潜在回报 - 增加销售团队规模并提供培训支持 看到继续增长和扩展的真正机会 [69][70] 问题: DealCloud在法律行业的渗透率和业务活力 - 成功在各规模律师事务所部署 替代传统水平CRM系统 [74][78] 问题: Termsheet对ARR的贡献及ARR季节性变化 - Termsheet对云ARR增量贡献小于5% 6月和12月季度自然较强 [81][82][84][97] 问题: 微软合作伙伴关系的进一步贡献潜力 - 达成重要里程碑 更多成功案例在销售团队和客户间传播 关系更加协调 [88][89] 问题: Termsheet的长期收入机会 - Termsheet是整体房地产解决方案战略组成部分 扩展功能并带来强大AI团队 [93][94][96] 问题: 资本分配优先事项和股票回购计划 - 优先投资产品路线图和AI机会 寻求合适收购目标 利用1.5亿美元股票回购授权 [101][102]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度SaaS收入9020万美元 同比增长27% 云业务ARR增长29%至383亿美元 云业务占总ARR的79% [4] - 第四季度总收入135亿美元 同比增长18% 全年总收入5041亿美元 同比增长17% [4][30] - 第四季度非GAAP营业利润2130万美元 去年同期1350万美元 非GAAP稀释每股收益027美元 去年同期015美元 [27] - 第四季度自由现金流3750万美元 占收入的28% 全年自由现金流1219亿美元 占收入的24% [27][32] - 现金及等价物3131亿美元 包含收购Termsheet支付的5100万美元 [27] - 总剩余履约义务RPO为7197亿美元 同比增长27% [28] - 云净收入留存率120% 显示现有客户扩张强劲 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS业务全年收入3319亿美元 同比增长28% 主要由新客户获取 合同扩展和云迁移驱动 [29] - 许可证收入全年12亿美元 同比增长2% 增长来自本地部署价格提升和多年期续约 部分被云迁移抵消 [30] - 专业服务收入全年5210万美元 同比下降3% 因更多依赖服务合作伙伴进行实施 [30] - 超过100万美元ARR的客户达109家 同比增长49% 10万美元以上ARR客户达795家 [15][28] - DealCloud的AI功能Intapp Assist现在占新交易的35% 去年仅为8% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 合作伙伴参与度显著提升 第四季度20个最大交易中有17个有合作伙伴参与 合作伙伴影响订单同比增长超50% [11][26] - 微软成为重要增长驱动力 近半数的第四季度最大交易是与微软联合执行 [11][12] - 国际扩张进展顺利 例如澳大利亚的AML法规变化带来新客户 [9] - 新收购的Termsheet业务贡献ARR增量小于5% 但拓展了房地产资产领域能力 [81][82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略聚焦垂直领域 为高度监管行业提供合规AI解决方案 包括新的AI功能如VeoCloud Activator和Intapp Assist [6][8] - 通过战略收购如Termsheet扩展产品组合和研发能力 增强在房地产资产领域的服务能力 [13][93] - 企业市场战略成效显著 针对大客户的销售团队推动大额交易 70%的SAM集中在Top 2000账户 [15][62] - 差异化优势在于对行业工作流程和合规要求的深度理解 这使公司能够替代传统的横向CRM系统 [50][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年持乐观态度 认为应用的AI战略 垂直SaaS平台和企业市场策略为持续增长提供坚实基础 [6][20] - 监管变化如QC 1000会计变更和澳大利亚AML新规带来新机会 但2026财年指引中尚未完全体现这些机会 [50][51] - 预计专业服务收入将占总收入约10% 与2025财年一致 [33] - 看到数字化转型 云优先采用和合规驱动需求的持续市场顺风 [23] 其他重要信息 - 合作伙伴生态系统在2025财年末有145个活跃合作伙伴 在加速实现价值和推动平台采用方面发挥关键作用 [26] - 第四季度非GAAP毛利率78% 同比提升19个百分点 反映专业服务毛利率改善和该业务收入贡献减少 [26] - 2026财年第一季度指引包括前端投资 如销售启动和针对性营销支出 预计非GAAP营业利润1600-1700万美元 [32] - 董事会授权15亿美元股票回购计划 显示对资本配置的灵活态度 [103][104] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于120% NRR的驱动因素和2026财年指引中的假设 [35] - 低流失率 企业客户扩张更显著 以及产品创新共同推动NRR 2026财年指引采取保守假设 因面前有大量新客户和现有客户扩展机会 [36] 问题: 2026财年增量利润率强劲的原因 [37] - 驱动因素包括模型和产品提供的效率提升 以及向企业客户销售价值而非简单解决方案 [38] 问题: RPO增长27%但全年贡献较上年减少的原因 [41] - 无重大变化 只是企业客户贡献更实质性 合同期限和季节性无变化 [42] 问题: 2026财年许可证收入线的季度波动性 [43] - 可能存在季度性波动 取决于客户向云迁移的时间 但全年目标明确 [44] 问题: 与Snowflake合作的 rationale 和早期反馈 [47] - 合作源于企业客户对数据分析和互操作性的需求 Snowflake帮助公司成为企业整体垂直解决方案的关键战略支柱 [48][49] 问题: QC 1000会计变更带来的机会和2026财年指引中的体现 [50] - 监管变更带来机会 但指引中未完全体现 公司的差异化优势在于对行业合规要求的理解 [51] 问题: 与合作伙伴共同销售的成熟度和未来潜力 [54] - 已达到重要阶段 合作伙伴参与度显著提升 特别是微软关系成为主要增长驱动力 [55][56] 问题: AI采用的领先领域 [58] - 需求广泛 但公司在垂直合规AI解决方案方面具有独特优势 特别是在增长驱动和应用AI于工作流程方面 [59] 问题: 第四季度订单改善的驱动因素 宏观改善还是销售团队生产力提升 [62] - 两者均有 健康需求加上AI拉动 以及企业市场策略的演变共同推动 [63] 问题: 2026财年初投资的 nature 和潜在回报 [67] - 投资包括销售团队培训和扩大企业销售力量 预计这些投资将在年内带来回报 [68][69] 问题: 法律行业DealCloud的渗透率和活力 [73] - 进展良好 成功替代传统横向CRM系统 AI功能如Intapp Assist受到积极采用 [76][77] 问题: Termsheet对ARR的贡献和ARR增长的季节性 [80] - Termsheet贡献小于5% 预计第二和第四财季因客户财年结束和续订基础自然更强 [98] 问题: 微软合作伙伴关系的进一步贡献和解锁潜力 [87] - 已达到重要里程碑 如MAC协议和成功案例 微软组织结构变化也使合作更顺畅 [88][89] 问题: Termsheet的长期收入机会 [92] - Termsheet扩展了房地产资产领域功能 带来了AI专业知识和增长机会 是完美的TAM扩张 [93][96] 问题: 2026财年净新增ARR的形状和与收入增长的关系 [98] - 预计第二和第四财季自然更强 但每个季度都将贡献增长 [99] 问题: 资本分配优先事项和股票回购计划 [102] - 优先投资产品路线图和AI 潜在收购 以及新的15亿美元股票回购授权 [104]

SaaS收入表现 - 第四季度SaaS收入为9020万美元，同比增长27%[3][4] - 财年SaaS收入为3.319亿美元，同比增长28%[7] - 2025财年第四季度SaaS收入为9019万美元，同比增长27.3%[26] - 2025财年全年SaaS收入为3.319亿美元，同比增长28.0%[26] 总收入表现 - 第四季度总收入为1.35亿美元，同比增长18%[4] - 财年总收入为5.041亿美元，同比增长17%[7] - 公司2025财年第四季度总收入为1.350亿美元，同比增长18.1%[26] - 公司2025财年全年总收入为5.041亿美元，同比增长17.1%[26] 年度经常性收入（ARR） - 云年度经常性收入（ARR）为3.831亿美元，同比增长29%[3][4] - 总年度经常性收入（ARR）为4.854亿美元，同比增长20%[4] 非GAAP盈利能力指标 - 财年非GAAP运营收入为7560万美元，较上年3870万美元大幅增长[7] - 2025财年第四季度非GAAP毛利率为78.0%，同比增长190个基点[31] - 2025财年全年非GAAP毛利率为77.3%，同比增长310个基点[31] - 非GAAP运营收入年度为75.563百万美元，较去年38.726百万美元增长95.1%[33] - 非GAAP净利润年度为78.941百万美元，较去年36.394百万美元增长116.9%[34] - 摊薄后非GAAP每股收益年度为0.94美元，较去年0.45美元增长108.9%[34] 现金流状况 - 财年运营活动产生的净现金为1.235亿美元，较上年6720万美元增长[7] - 2025财年第四季度经营活动现金流为3834万美元，同比增长41.5%[30] - 2025财年全年经营活动现金流为1.235亿美元，同比增长83.8%[30] - 运营现金流年度达123.529百万美元，同比增长83.7%[35] - 自由现金流年度为121.856百万美元，较去年64.774百万美元增长88.1%[35] 现金及等价物 - 财年末现金及现金等价物为3.131亿美元，较上年2.084亿美元增长[7] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为3.131亿美元，同比增长50.3%[28] 大客户增长 - 截至财年末，拥有109个ARR超过100万美元的客户，较上年73个有所增加[7] 成本与费用（非GAAP） - 2025财年第四季度股权激励费用为1997万美元，同比增长88.3%[30] - 非GAAP研发费用季度为30.286百万美元，同比增长14.2%[32] - 非GAAP销售与营销费用年度为133.71百万美元，同比增长16.0%[32] - 股票薪酬支出年度达88.086百万美元，同比增长47.1%[33] - 无形资产摊销费用年度为11.853百万美元，同比增长7.5%[33] 股本变动 - 加权平均摊薄股数年度为83.832百万股，较去年80.312百万股增长4.4%[34]