文章核心观点 - 因试验药物临床试验结果不佳，因塞特公司股价近几日下跌，本周迄今跌幅近11%，该药物未来前景不乐观 [1][5] 临床试验情况 - 周一因塞特公布了治疗中重度化脓性汗腺炎的试验药物波沃西替尼两项3期试验的 topline 结果，该疾病是一种慢性炎症性皮肤病 [2] - 两项试验中该药物达到主要终点，脓肿和炎性结节数量较基线显著减少超50%，但脓肿或引流隧道数量无改善，两种测试剂量结果相似 [3] 市场竞争与公司态度 - 尽管公司称试验成功，但部分分析师因该药物在2期试验中的良好表现而期望更高，若获批上市，波沃西替尼将面临竞争，尤其是优时比已获FDA批准的Bimzelx [4] - 因塞特称3期试验支持其对该试验药物的监管提交计划 [4] 药物未来前景 - 生物技术公司高度依赖产品管线，即使是像因塞特这样已有获批药物上市的公司也是如此，波沃西替尼虽可能获批，但目前看来不太可能成为突破性药物 [5]

文章核心观点 - Incyte公司公布povorcitinib治疗化脓性汗腺炎（HS）的两项后期研究数据后股价下跌，虽研究达到主要终点但结果未达投资者预期，且公司依赖Jakafi增长面临竞争和专利到期问题，同时推荐了其他排名较好的生物技术股 [1][11][12] 股价表现 - Incyte公司股价周一在公布povorcitinib研究数据后下跌8.62% [1] - 过去六个月Incyte公司股价下跌7.2%，而医疗生物医学/遗传学行业下跌9.6% [2] Povorcitinib研究情况 - Povorcitinib是口服小分子JAK1选择性抑制剂，正进行HS、白癜风、结节性痒疹（PN）的III期研究，以及哮喘和慢性自发性荨麻疹（CSU）的II期试验 [4] - III期研究STOP - HS1和STOP - HS2评估povorcitinib对中重度HS成年患者的疗效和安全性，包括12周双盲安慰剂对照治疗期、42周延长期和30天安全随访 [5] - 两项研究各招募约600名至少三个月前诊断为HS的患者，患者需满足总脓肿和炎性结节计数等特定标准 [6] - 两项研究在45mg和75mg两个测试剂量下均达到主要终点，每日一次服用povorcitinib的患者达到化脓性汗腺炎临床反应（HiSCR）且总AN计数较基线降低至少50%的比例显著高于安慰剂组 [7] - STOP - HS1研究第12周数据显示，45mg剂量下40.2%患者达到HiSCR50（安慰剂组29.7%），75mg剂量下40.6%患者达到HiSCR50（安慰剂组29.7%） [8] - STOP - HS2研究第12周数据显示，45mg剂量下42.3%患者达到HiSCR50（安慰剂组28.6%），75mg剂量下42.3%患者达到HiSCR50（安慰剂组28.6%） [8] - 在先前使用过生物制剂的患者亚组中，povorcitinib与安慰剂相比显示出更大的疗效差异 [9] - STOP - HS1研究中该亚组45mg剂量下34.2%患者达到HiSCR50（安慰剂组21.9%），75mg剂量下37.8%患者达到HiSCR50（安慰剂组21.9%） [9] - STOP - HS2研究中该亚组45mg剂量下45%患者达到HiSCR50（安慰剂组19.5%），75mg剂量下40%患者达到HiSCR50（安慰剂组19.5%） [10] - povorcitinib总体安全性与先前数据一致，公司认为数据支持其在全球提交治疗HS的监管申请 [10] - 研究结果未达分析师预期，且鉴于多种活性更高的生物制剂，分析师对povorcitinib的潜在作用存疑 [11] 公司业务风险 - Incyte严重依赖Jakafi实现营收增长，尽管近期获批药物销售良好且其他药物有望获批使产品组合多元化 [12] - Jakafi部分获批适应症面临竞争，FDA批准GSK的Ojjaara用于治疗成人贫血相关骨髓纤维化，GSK 2024年Ojjaara销售额达3.53亿英镑 [13] - Jakafi预计几年后失去专利保护 [14] 股票排名及其他推荐 - Incyte目前Zacks排名为3（持有） [15] - 生物技术领域排名较好的股票有吉利德科学（Gilead Sciences）和BioMarin Pharmaceutical，目前Zacks排名均为2（买入） [15] - 过去30天，吉利德科学2025年每股收益（EPS）估计从7.80美元增至7.87美元，2026年从8.12美元增至8.27美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率19.47% [16] - 过去30天，BioMarin Pharmaceutical 2025年EPS估计从4.01美元增至4.24美元，2026年从5.20美元增至5.38美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率32.36% [17]

文章核心观点 - Incyte公司的两项3期研究STOP - HS1和STOP - HS2取得积极结果，研究使用公司药物povorcitinib治疗患者 [2] 行业服务信息 - Biotech Analysis Central提供对许多制药公司的深入分析服务，有600多篇生物技术投资文章库、10多只中小盘股票的模型投资组合及详细分析、实时聊天和一系列分析与新闻报道，帮助医疗保健投资者做出明智决策 [1][2] - Biotech Analysis Central服务每月收费49美元，年度计划有33.50%的折扣，每年399美元，还提供两周免费试用 [1]

文章核心观点 - 探讨因塞特公司近期股价积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，并回顾最新财报以把握重要驱动因素 [1] 股价表现 - 自因塞特上次财报发布过去一个月，其股价上涨约2.6%，表现优于标准普尔500指数 [1] - 过去一个月，同行业的Immunovant公司股价上涨1.4% [5] 盈利预测 - 过去一个月，因塞特盈利预测持平，共识预测变动-22.35% [2] VGM评分 - 因塞特成长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为B处于该投资策略第二五分位，总体VGM评分为B [3] 前景展望 - 因塞特的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [4] 行业内公司业绩 - Immunovant一个多月前公布2024年12月季度业绩，上季度营收为0百万美元 [5]

文章核心观点 - 因塞特公司公布鲁索替尼乳膏治疗结节性痒疹两项后期研究积极结果，为监管讨论及后续步骤提供依据，同时介绍公司评级及同行业其他公司情况 [1][11] 结节性痒疹情况 - 结节性痒疹是慢性炎症性皮肤病，导致强烈瘙痒和增厚红色结节，主要出现在手臂、腿部和躯干，影响美国约20万人，常见于40 - 69岁人群，持续抓挠会形成结节，严重影响睡眠和生活质量 [2] 鲁索替尼乳膏获批情况 - 1.5%鲁索替尼乳膏是一种局部JAK1/2抑制剂，在美国以Opzelura品牌获批用于治疗12岁及以上患者的非节段性白癜风，也获批用于相同年龄组非免疫功能低下、局部处方疗法控制不佳的轻中度特应性皮炎的短期和非连续慢性治疗 [3] 因塞特股价表现 - 过去三个月，因塞特股价下跌2.3%，而行业增长0.6% [4] TRuE - PN1研究数据 - 三期TRuE - PN1研究达到主要终点，12周时使用Opzelura的结节性痒疹患者中，达到最差瘙痒数字评分量表改善≥4分的比例显著高于对照组（44.6% vs. 20.6%） [5] - Opzelura早在第7天就观察到显著的止痒效果，优于对照组（22.4% vs. 8%），更早时间点也有数值改善 [6] - 研究还达到所有关键次要终点，12周时使用Opzelura的患者在研究者整体评估慢性痒疹阶段治疗成功比例显著更高（15.8% vs. 3.9%），总体治疗成功率也更高（11.9% vs. 2.9%） [7] - Opzelura能更早缓解瘙痒，4周时达到最差瘙痒数字评分量表改善≥4分的患者比例显著高于对照组（29.7% vs. 12.7%） [8] TRuE - PN2研究数据 - 三期TRuE - PN2研究中，Opzelura治疗在所有关键次要终点上呈现强烈积极趋势，特别是12周时的研究者整体评估慢性痒疹阶段和第7天的最差瘙痒数字评分量表 [9] - 研究主要终点因安慰剂反应高未达到统计学显著性，但结果仍有利于Opzelura，公司将在即将召开的科学会议上公布该研究数据 [10] - 两项后期研究中，Opzelura对结节性痒疹患者总体安全且耐受性良好，安全性与之前数据一致，未观察到新的安全信号 [10] 后续计划 - 三期TRuE - PN1和TRuE - PN2研究结果将指导公司与监管机构的后续讨论，确定下一步行动 [11] 公司评级及同行业公司情况 - 因塞特目前Zacks排名为3（持有），行业内排名较好的公司有吉利德科学、BioMarin制药和科尔cept治疗公司，目前Zacks排名均为2（买入） [12] - 过去30天，吉利德科学2025年每股收益预期从7.60美元提高到7.87美元，2026年从7.92美元提高到8.27美元，过去三个月股价上涨27.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为19.47% [13] - 过去30天，BioMarin制药2025年每股收益预期从4美元提高到4.24美元，2026年从5.16美元提高到5.25美元，过去三个月股价上涨9.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为32.36% [14] - 过去30天，科尔cept治疗公司2025年每股收益预期从1.66美元提高到1.84美元，2026年从2.86美元提高到3.05美元，过去三个月股价下跌7.8%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为20.08% [15]

文章核心观点 - 礼来（Eli Lilly）和因塞特（Incyte）合作的巴瑞替尼（baricitinib）治疗青少年重度斑秃的III期研究显示有临床意义的头发生长改善，药物安全性良好且有多种获批适应症，同时推荐了其他排名较好的股票 [1][7][11] 研究情况 - 礼来和因塞特宣布评估口服巴瑞替尼治疗12 - 18岁重度斑秃青少年患者的后期研究显示，在第36周时头皮、眉毛和睫毛的毛发再生有临床意义的改善 [1] - III期BRAVE - AA - PEDS研究招募257名患者，随机接受4mg或2mg巴瑞替尼或安慰剂治疗 [1] 斑秃疾病情况 - 斑秃是免疫系统疾病，导致头皮、面部和身体其他部位片状脱发，约40%患者在20岁前首次发病 [2] - 早期发作的斑秃可能更严重，常见一线治疗往往无效，存在巨大未满足医疗需求 [6] 研究数据 - 接受4mg奥卢米安（Olumiant）的患者中60%、接受2mg的患者中36.9%病情至少改善50%，而安慰剂组为5.7% [3] - 4mg剂量组42.4%、2mg剂量组27.4%的患者头皮毛发覆盖率至少达80%，安慰剂组为4.5%；4mg组36.5%、2mg组21.4%的患者头皮毛发覆盖率达90%以上，安慰剂组为2.3% [3] - 4mg剂量组50%、2mg剂量组24.1%的患者眉毛再生有显著改善，安慰剂组无改善；4mg组42.9%、2mg组25.5%的患者睫毛再生有改善，安慰剂组为14% [4] - 青少年在36周治疗后结果与成人52周治疗后相似，表明青少年头发生长可能更快 [5] 药物安全性 - 药物在青少年斑秃后期研究中总体安全且耐受性良好 [7] 药物获批情况 - 奥卢米安是美国首个获批用于治疗重度斑秃的全身性疗法 [8] - 奥卢米安在包括美国在内的超75个国家获批治疗成人中重度类风湿性关节炎，在超40个国家获批用于2岁及以上中重度特应性皮炎且需全身性治疗的患者 [9] - 奥卢米安在欧盟和日本获批用于治疗成人重度斑秃，并在多个国家获批用于治疗住院的COVID - 19患者 [10] 药物销售情况 - 2024年奥卢米安销售额达9.574亿美元，同比增长4% [10] 股票相关 - 礼来目前Zacks排名为3（持有） [11] - 吉利德科学（Gilead Sciences）和百健（BioMarin Pharmaceutical）目前Zacks排名为2（买入） [11] - 过去30天，吉利德科学2025年每股收益预期从7.60美元提高到7.87美元，2026年从7.92美元提高到8.27美元；过去三个月股价上涨27.1%；过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为19.47% [12] - 过去30天，百健2025年每股收益预期从4美元提高到4.24美元，2026年从5.16美元提高到5.25美元；过去三个月股价上涨9.5%；过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为32.36% [13]

文章核心观点 礼来公司和因塞特公司的研究显示，每日口服一次巴瑞替尼4mg和2mg对严重斑秃青少年患者的头皮、眉毛和睫毛毛发再生有显著临床改善，且安全性与其他青少年临床试验一致，巴瑞替尼有望成为有效治疗方案 [1]。 研究结果 毛发再生效果 - 36周时，4mg巴瑞替尼组60.0%、2mg组36.9%患者疾病改善至少50%，安慰剂组仅5.7%（p=0.001） [3] - 4mg组42.4%、2mg组27.4%患者头皮毛发覆盖率达80%以上，安慰剂组为4.5%（p=0.001） [3] - 4mg组36.5%、2mg组21.4%患者头皮毛发覆盖率达90%以上，安慰剂组为2.3%（p=0.001） [3] - 4mg组50.0%、2mg组24.1%患者眉毛显著再生，安慰剂组为0%（p<0.01） [3] - 4mg组42.9%患者睫毛显著再生，2mg组25.5%患者睫毛再生改善，安慰剂组为14.0%（4mg组p=0.002，2mg组p=0.097） [3] 与成人治疗结果对比 青少年36周治疗结果与成人52周治疗结果相当，提示青少年毛发再生可能更快 [2] 安全性 - 最常见治疗突发不良事件包括痤疮、流感和上呼吸道感染，安慰剂组严重不良事件频率更高 [4] - 试验未报告死亡、机会性感染、主要心血管不良事件、静脉血栓栓塞事件或恶性肿瘤 [4] - 巴瑞替尼在斑秃青少年患者中的安全性与幼年特发性关节炎和中重度特应性皮炎青少年临床试验一致 [4] 药物信息 研发与授权 巴瑞替尼由因塞特发现，授权给礼来，是每日口服一次的JAK抑制剂 [5] 获批情况 - 2022年，美国FDA批准巴瑞替尼用于成人严重斑秃，是美国首个获批的严重斑秃系统性治疗药物 [5] - 在美国和超75个国家获批用于治疗中重度活动性类风湿关节炎成人患者 [6] - 在超40个国家获批用于治疗2岁及以上适合系统性治疗的中重度特应性皮炎患者 [6] - 在欧洲和日本获批用于成人严重斑秃 [6] - 在多个国家获批用于治疗住院COVID - 19患者 [6] 研究相关 研究介绍 BRAVE - AA - PEDS是一项正在进行的安慰剂对照3期试验，涉及6至18岁严重斑秃儿童，青少年参与者按1:1:1随机接受安慰剂、4mg或2mg巴瑞替尼治疗，6至12岁儿童明年开始入组 [7] 后续计划 礼来将在今年晚些时候的科学会议上展示BRAVE - AA - PEDS研究的更多数据，并提交结果供同行评审发表 [5] 公司介绍 礼来公司 是一家制药公司，近150年来一直致力于开创性发现，其药物帮助全球数千万人，科学家正利用生物技术、化学和基因医学的力量推进新发现，以应对重大健康挑战 [38] 因塞特公司 是一家总部位于特拉华州威尔明顿的全球生物制药公司，专注于通过发现、开发和商业化专有疗法来解决严重未满足的医疗需求 [39]

文章核心观点 - 作者在2022年7月曾看好Incyte Corp.股票，作为临近退休的个人投资者，作者希望构建金融资产以实现充实退休生活，有长短期交易策略、执行交易计划和取得绝对投资结果等目标，且将文章视为专注于开发成功交易的方式 [1] 公司信息 - Incyte Corp.是经济医疗保健领域的生物技术公司，股票代码为NASDAQ: INCY [1]

人物经历 - Brendan出生于宾夕法尼亚州，2009年在斯坦福大学完成有机合成领域博士学位 [1] - 2009 - 2013年在大型制药公司默克工作 [1] - 在获得加州理工学院工作前，曾在生物技术公司包括初创企业（Theravance/Aspira）工作 [1] - 作为1200 Pharma从加州理工学院分拆出来的首位员工和联合创始人，为公司获得了八位数的重大投资 [1] 投资情况 - Brendan是活跃投资者，关注市场趋势，尤其关注生物技术股票 [1] - 分析师持有因塞特医疗（INCY）股票、期权或其他衍生品的多头头寸 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年现金及现金等价物为16.87829亿美元，较2023年的32.13376亿美元减少[451] - 2024年总营收为42.41217亿美元，较2023年的36.95649亿美元增长[454] - 2024年研发费用为26.06848亿美元，较2023年的16.27594亿美元增加[454] - 2024年净利润为3261.5万美元，较2023年的5.97599亿美元大幅减少[454] - 2024年基本每股收益为0.16美元，较2023年的2.67美元降低[454] - 2024年综合收益为638.8万美元，较2023年的5.95636亿美元减少[456] - 2024年外币折算损失为1772.3万美元，2023年为收益2577.2万美元[456] - 2021 - 2024年股东权益分别为3770004美元、4370119美元、5189837美元、3447628美元[459] - 2024 - 2022年净收入分别为32615美元、597599美元、340660美元[461] - 2024 - 2022年经营活动提供的净现金分别为335337美元、496487美元、969941美元[461] - 2024 - 2022年投资活动提供（使用）的净现金分别为157517美元、 - 207677美元、 - 78542美元[461] - 2024 - 2022年融资活动使用的净现金分别为 - 2021547美元、 - 20033美元、 - 794美元[461] - 2024 - 2022年现金、现金等价物和受限现金的净（减少）增加分别为 - 1525770美元、262101美元、893960美元[461] - 2024 - 2022年底现金、现金等价物和受限现金分别为1689451美元、3215221美元、2953120美元[461] - 2024 - 2022年支付的所得税分别为373056美元、378206美元、136242美元[461] - 2024年、2023年和2022年总营收分别为42.41217亿美元、36.95649亿美元和33.94635亿美元[521] - 2024年和2023年政府债务证券的公允价值分别为4.70263亿美元和4.42667亿美元[522] - 2024年和2023年现金及现金等价物分别为16.87829亿美元和32.13376亿美元[527] - 2024年和2023年长投权益投资分别为1881.4万美元和1.87716亿美元[527] - 2024年和2023年总负债分别为1.93亿美元和2.12亿美元[528] - 截至2024年和2023年12月31日，合作方分别占应收账款余额的19%和20%[531] - 2024年、2023年和2022年客户A占总净产品收入的比例分别为15%、17%和19%[532] - 2024年和2023年客户A - F合计分别占应收账款余额的52%和40%[532] - 截至2024年和2023年12月31日，或有对价已赚取但未支付的金额分别为1000万美元和1030万美元[529] - 2024年和2023年公司期末存货余额分别为4.07199亿美元和2.69937亿美元，其中2024年5890万美元为流动资产，3.483亿美元为非流动资产[543] - 2024、2023、2022年12月31日止年度广告费用分别约为2.007亿美元、2.219亿美元、1.964亿美元[510] - 2024、2023、2022年折旧费用（含租赁改良摊销费用）分别为6560万美元、6010万美元、4630万美元[580] - 截至2024年和2023年12月31日，总租赁负债分别为6.0337亿美元和5.2571亿美元[582] - 2024、2023、2022年经营租赁负债现金支付分别为710万美元、940万美元、1180万美元，融资租赁负债现金支付分别为380万美元、340万美元、290万美元[583] - 2024年经营租赁费用约810万美元，融资租赁使用权资产摊销约390万美元，融资租赁负债利息费用约130万美元[587] - 截至2024年和2023年12月31日，许可知识产权净账面价值分别为8614.6万美元和10768.2万美元[589] - 2024、2023、2022年无形资产摊销费用分别为2360万美元、2250万美元、2150万美元[589] - 2024 - 2029年及以后估计无形资产摊销费用分别为2476.7万美元、2435.9万美元、2406.7万美元、2406.7万美元、253.1万美元、1401.2万美元[589] - 2024年和2023年商誉账面价值无变化[590] - 截至2024年和2023年12月31日，应计及其他流动负债分别为12.12048亿美元和9.35569亿美元[591] 业务收购情况 - 2024年5月30日，公司以7.825亿美元现金收购Escient Pharmaceuticals所有流通普通股[443] - 收购的EP262在研研发资产估值6.448亿美元，EP547估值3460万美元，共计6.794亿美元确认为研发费用[443] - 2024年2月5日，公司以2500万美元收购tafasitamab全球独家权利[534] - 公司以7.825亿美元现金收购临床阶段药物开发公司Escient全部流通普通股，另产生250万美元直接交易成本，共计7.85亿美元[538][540] - 2024年公司确认与收购Escient相关的3150万美元补偿费用，剩余7.53511亿美元考虑金额分配至各项净资产[540][541] - 2024年5月，公司以4870万美元购买特拉华州威尔明顿的额外房产，2024年资本化土地490万美元、建筑物和停车场1950万美元、在建工程3080万美元；2024年末和2023年末，固定资产净值分别为7.63411亿美元和7.51513亿美元[579] 药物研发与收入风险 - 公司未来可能持续亏损，因药物研发需投入大量资金，且营收、费用和净收入可能大幅波动[310] - 公司预计药物研发投入和相关支出将增加，目前除JAKAFI和OPZELURA外，其他药物产品未产生显著收入[311][312] - 公司未来可能需要额外资金，资金需求受业务收购、营收、研发项目范围等因素影响[314][315] - 公司很大一部分收入来自合作协议的特许权使用费、里程碑付款等，若无法达成里程碑或开展合作，收入可能减少[324] 法规政策影响 - 2022年起，《2017年减税与就业法案》要求研发支出资本化并摊销，《2022年降低通胀法案》对特定大公司征收15%替代最低税[323] - 2023年11月FASB发布的ASU No. 2023 - 07，适用于2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始的中期报告期[516] - 2023年12月FASB发布的ASU No. 2023 - 09，对公共商业实体而言，2024年12月15日后开始的财年生效[517] - 2024年3月SEC发布规则，大型加速申报公司2025财年开始需提供气候相关信息[518] - 2024年11月FASB发布的ASU No. 2024 - 03，公共实体需在2026年12月15日后开始的财年及2027年12月15日后开始的中期报告期前瞻性采用[519] - 2023年12月31日起，欧盟成员国实施15%全球最低税，OECD新指引对过渡期间递延税资产交易设限[323] 法律风险与知识产权问题 - 公司可能面临仲裁、诉讼和侵权索赔，会影响药物研发并产生高额成本[325] - 公司可能无法充分保护或执行专有信息，专利申请可能无法获批，现有专利可能被挑战或无效[328] - 若公司不控制某些重要知识产权的保护，可能影响药物研发、营销和商业化[331] - 美国专利法变化或需重新提交专利申请，可能缩短专利有效期，降低专利组合价值和收入[333] - 美国专利法修订使公司美国专利有效性更不确定，参与审查程序可能产生大量成本并分散资源[334] - 美国专利法其他变化或解释改变可能降低公司专利价值或缩小保护范围[335] - 国际专利保护尤其不确定且成本高，公司参与国外异议程序可能耗费大量资金和管理资源[336] 数据安全与系统风险 - 信息技术系统重大中断、数据安全漏洞或个人信息未经授权披露可能对公司业务产生不利影响[337] - 公司正在实施新的企业资源规划系统，实施IT系统增强措施存在成本和风险[338] - 公司系统及第三方提供商和合作伙伴系统易受数据安全漏洞影响，可能导致多种损失[339] - 社交媒体和新技术使用增加可能导致公司承担责任、数据安全漏洞或声誉受损[344] - 欧盟《通用数据保护条例》规定，不合规潜在罚款最高为2000万欧元或全球年收入的4%，以较高者为准[422] 公司业务基本情况 - 公司是生物制药公司，产品组合涵盖从临床前到后期开发各阶段的化合物及多款商业化产品，NIKTIMVO™于2024年8月获美国医疗使用批准并将合作商业化[463] - 公司将现金和现金等价物存于银行或银行托管账户，现金等价物指购买日起90天内到期、可随时转换为现金的流动资产和货币市场基金[470] - 截至2024年12月31日，公司无认定为可变利益实体（VIE）的可变利益实体[475] - 公司完成了2024年10月1日的年度商誉减值评估，确定商誉账面价值未受损[482] - 成品库存的保质期一般约为36个月，OPZELURA、ZYNYZ和NIKTIMVO约为24个月[474] - 公司产品收入包括JAKAFI、MONJUVI等产品在美国、欧洲、加拿大和日本的销售[488] - 公司产品收入确认时需扣除客户信贷津贴，包括估计回扣、折扣等[489] - 公司对客户提供多种形式的对价，包括津贴、服务费和即时付款折扣[490] - 回扣应计基于法定折扣率、预期利用率和产品推出以来的历史数据[491] - 特许权使用费收入基于诺华、礼来、Innovent等公司在许可地区的许可产品净销售额[496] - 公司对长期资产进行减值测试，若预期现金流低于账面价值则进行减值处理[481] - 公司采用资产负债法核算所得税，确认递延所得税资产和负债[483] - 许可知识产权摊销年限约为10至14年[506] - 公司政策是将研发成本在发生时费用化[507] - 股份支付交易按估计公允价值及预期 forfeiture 率在必要服务期确认薪酬费用[509] - 三年截至2024年12月31日，公司无随时间确认的知识产权许可收入[500] 合作协议情况 - 与Novartis的合作协议中，公司累计获得开发里程碑1.57亿美元、监管里程碑3.45亿美元和销售里程碑2亿美元，2024年无里程碑和合同收入[546][550] - 2024 - 2022年公司因Novartis的JAKAVI和TABRECTA产品销售分别获得产品特许权使用费4.188亿美元、3.676亿美元、3.316亿美元和2270万美元、1780万美元、1540万美元[550] - 与Lilly的合作协议中，公司累计获得开发里程碑1.49亿美元、监管里程碑3.35亿美元和销售里程碑5000万美元，2024和2023年无里程碑和合同收入[552][555] - 2024 - 2022年公司因Lilly的OLUMIANT产品销售获得产品特许权使用费分别为1.356亿美元、1.361亿美元和1.345亿美元[555] - 与Agenus的合作协议中，公司已支付里程碑款项3000万美元，Agenus最多可获得额外5亿美元未来里程碑款项[557] - 2024年公司出售约60万股Agenus普通股，获得190万美元收益，截至2024年底无剩余投资，2024 - 2022年分别录得820万美元、1890万美元和990万美元的已实现和未实现损失[558] - 截至2024年12月31日，公司向Merus支付里程碑款项共计1000万美元，2024年出售约400万股Merus普通股，收益2.161亿美元，2024 - 2022年分别实现和未实现收益1.061亿美元、未实现收益4520万美元和未实现损失5800万美元[562][563] - 2024年7月，公司向MacroGenics支付1亿美元，自协议签订至2024年12月31日，累计支付开发和监管里程碑款项2.15亿美元，MacroGenics未来可获得最高2.1亿美元开发和监管里程碑款项、最高3.3亿美元销售里程碑款项以及15% - 24%的全球净销售额分层特许权使用费[566] - 2024 - 2022年，MacroGenics协议产生的研发费用分别为4570万美元、5150万美元和8920万美元，2024年和2023年末，应计和其他负债中分别包含此类费用50万美元和30万美元[567] - 2024年2月5日，公司获得tafasitamab全球独家权利，此前与MorphoSys共同开发，公司承担55%成本；2024年5月出售360万份MorphoSys美国存托股份，收益6660万美元，2024 - 2022年分别实现收益3070万美元、未实现收益2290万美元和未实现损失2120万美元[