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公司业绩表现 - 第三季度业绩超出华尔街预期 [1] - 因Jakafi药物需求强劲推动业绩增长 [1] 财务指引调整 - 公司上调了其血液癌治疗药物Jakafi的年度销售预测 [1]

业绩总结 - 第三季度净收入为7.91亿美元，同比增长7%[21] - Jakafi在第三季度的净销售额为7.91亿美元，全年销售指导提高至30.50亿至30.75亿美元[20][17] - 2025年第三季度总收入为36.34亿美元，同比增长19%[75] - 2025年第三季度净产品收入为31.32亿美元，同比增长20%[75] - 2025年第三季度每股收益为0.45美元[63] 用户数据 - Opzelura在美国的净销售额为1.44亿美元，同比增长21%[24] - Niktimvo在第三季度的净销售额为4600万美元，环比增长27%[27] - 第三季度全球血液肿瘤产品的净销售额为1.71亿美元，同比增长107%[34] - Opzelura的收入为4.71亿美元，同比增长36%[75] 未来展望 - 公司预计2025财年的总收入将达到6.30亿至6.70亿美元[25] - 2025年财务指导中，Jakafi的收入预期为30.50亿至30.75亿美元[81] - 2025年财务指导中，Opzelura的收入预期为6.30亿至6.70亿美元[81] - 2025年研发费用预期为19.65亿至19.95亿美元[81] - 2025年销售和管理费用预期为12.80亿至13.10亿美元[81] 新产品和新技术研发 - Ruxolitinib XR和Ruxolitinib Cream的监管提交计划在2025年底前完成[36] - Povorcitinib在Hidradenitis Suppurativa的临床试验中，70%的患者在第24周报告轻微或无疼痛[48] - INCA33890在MSS CRC患者中显示出良好的耐受性和疗效，正在进行剂量扩展[53] - KRASG12D抑制剂在胰腺导管腺癌的临床试验中，DCR为64%[55] 成本和费用 - 2025年第三季度研发费用为5.07亿美元，同比下降12%[66] - 2025年第三季度销售和管理费用为3.29亿美元，同比增长6%[66] - 2025年第三季度总运营费用为9.35亿美元，同比增长8%[66] - 2025年第三季度研发费用为14.39亿美元，同比下降34%[75] - 2025年第三季度销售和管理费用为9.86亿美元，同比增长12%[75] 其他信息 - 2025财年收入指引上调至42.3亿至43.2亿美元[65] - 2025年第三季度净产品收入为11.5亿美元，同比增长19%[65] - Jakafi的收入为22.64亿美元，同比增长12%[75]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Incyte Reports Third Quarter 2025 Financial Results and Provides Business Updates Total revenues of $1.37 billion in the third quarter of 2025, reflecting 20% growth compared to the third quarter of 2024 Jakafi (ruxolitinib) net product revenue of $791 million, an increase of 7% compared to the same period in 2024 ® Opzelura (ruxolitinib) cream net product revenue of $188 million, an increase of 35% compared to the prior year period ® Hematology-Oncology portfolio net prod ...

核心观点 - 公司宣布了其产品Opzelura®（Ruxolitinib乳膏）在治疗中度特应性皮炎成人患者的3b期TRuE-AD4临床试验中获得的新数据 [1] 产品与试验 - 试验药物为Opzelura®（Ruxolitinib乳膏） [1] - 临床试验阶段为3b期，名称为TRuE-AD4试验 [1] - 试验针对的适应症为中度特应性皮炎的成人患者 [1]

核心观点 - 预计Incyte Corporation (INCY) 2025年第三季度业绩将超预期 营收和每股收益的Zacks共识预期分别为12.6亿美元和1.66美元 [1] - 业绩增长主要驱动力为核心药物Jakafi的强劲销售以及其他上市药物的贡献 [2][5] - 盈利惊喜模型预测公司本次将实现盈利超预期 其盈利ESP为+3.48% Zacks评级为3 [16][17] 业绩预期与历史 - 2025年第三季度营收共识预期为12.6亿美元 每股收益共识预期为1.66美元 [1] - 公司过往四个季度的盈利惊喜记录好坏参半 两次超预期 两次未达预期 平均惊喜为4.2% 上一季度惊喜为12.95% [15] - 年初至今公司股价上涨29.3% 同期行业增长为9.3% [4] 核心产品表现 - Jakafi的第三季度销售共识预期为7.7亿美元 其销售势头预计在所有已获批适应症中持续强劲 [2][3] - Opzelura的第三季度销售共识预期为1.791亿美元 增长动力来自美国新患者用药和复方增加以及欧盟市场的贡献 [5][6][7] - 从诺华获得的Jakavi海外销售特许权使用费预计因潜在销售增长而增加 [3] 其他产品与新增收入 - 其他药物如Iclusig Minjuvi Pemazyre的第三季度销售共识预期分别为3060万美元 3790万美元和2200万美元 [10] - Zynyz的增量销售预计也提振了季度营收 [10][12] - 与礼来合作的Olumiant特许权使用费可能对营收做出贡献 [8] 产品管线与监管进展 - 2024年通过资产购买协议从MorphoSys AG获得tafasitamab的全球独家权利 该药在美国名为Monjuvi 海外名为Minjuvi [9] - 2024年5月FDA批准Monjuvi联合Rituxan和Revlimid用于治疗复发或难治性滤泡性淋巴瘤的新适应症 该标签扩展预计提振了药品销售 [9] - 与Syndax Pharmaceuticals合作 其抗CSF-1R抗体axatilimab-csfr（品牌名Niktimvo）获FDA批准用于治疗GVHD 该药是公司第二个获批的慢性GVHD（三线）治疗药物 于2025年第一季度在美国推出 2025年第二季度销售额为3620万美元 [13] - 投资者关注Niktimvo上市活动的进一步更新及其销售表现 [14] 运营支出 - 较高的研发费用以及销售、一般和行政费用的增加可能导致第三季度运营支出上升 [14]

临床试验核心结果 - 在针对12至18岁重度斑秃（AA）患者的BRAVE-AA-PEDS III期临床试验中，每日一次口服4mg剂量的巴瑞替尼（baricitinib）在52周时，使71%的严重疾病（基线SALT评分50-94）青少年患者实现了成功的头皮毛发再生（定义为头皮毛发覆盖率达到80%或以上，SALT评分≤20）[1][7] - 在全部接受4mg巴瑞替尼治疗的青少年患者中，54.1%达到成功的头皮毛发再生（SALT≤20），41.2%达到接近完全的头皮毛发再生（头皮毛发覆盖率≥90%，SALT≤10）[7] - 对于眉毛再生，64.8%的4mg剂量组患者实现显著改善（ClinRO评分0或1，且较基线改善2分），63.3%的4mg剂量组患者实现睫毛再生[7] - 在一项针对诊断不足两年的青少年患者的事后分析中，80%的4mg剂量组和64.3%的2mg剂量组患者在一年时实现成功的头皮毛发再生[4] 药物安全性与长期疗效 - 巴瑞替尼在青少年斑秃患者中的安全性特征与在成人临床试验中观察到的一致，一年治疗期内未发现新的安全信号，最常见的不良事件包括痤疮、上呼吸道感染和流感[5] - 针对成人患者的长期数据显示，在52周时对巴瑞替尼有应答的重度斑秃成人患者中，持续接受约四年治疗后，86.5%的4mg剂量组和84.7%的2mg剂量组患者维持了头皮毛发再生[8] - 在该成人研究中，巴瑞替尼的安全性特征在长达五年内保持一致，未发现新的安全信号[8] 公司监管策略与研发进展 - 公司计划将BRAVE-AA-PEDS的青少年数据提交给全球监管机构，以期更新巴瑞替尼（商品名：Olumiant）的药品标签[1][9] - 公司计划在未来一年内于美国启动BRAVE-AA-PEDS试验下一队列的招募工作，对象为6至12岁以下的儿童[9] - 巴瑞替尼是研究最深入的用于斑秃的JAK抑制剂，临床试验已纳入超过1300名成人和423名青少年斑秃患者，在所有适应症的已完成和进行中临床试验中，已有超过14,600名患者接受了巴瑞替尼治疗[10] 药物背景与市场地位 - 巴瑞替尼是一种每日一次的口服JAK抑制剂，由Incyte发现并授权给公司，2022年获得美国FDA批准用于成人重度斑秃患者，成为美国首个获批用于该严重疾病的系统性疗法[9][21] - 该药物已在超过75个国家获批用于治疗中重度活动性类风湿关节炎，在超过40个美国以外国家获批用于2岁及以上中重度特应性皮炎患者的系统治疗，并在美国、欧洲和日本获批用于成人重度斑秃[21]

投资策略 - 专注于投资于价格合理且可能长期跑赢市场的成长型股票和动量型股票 [1] - 采用长期投资高质量股票的策略 并使用期权作为投资工具 [1] - 曾在2009年3月金融危机底部建议投资者买入 此后至2019年标准普尔500指数上涨367% 纳斯达克指数上涨685% [1]

公司概况与业绩预期 - 公司专注于血液学/肿瘤学以及炎症和自身免疫领域疗法的发现、开发和商业化，市值为168亿美元 [1] - 分析师预计公司第三季度稀释后每股收益为1.38美元，较去年同期的0.73美元大幅增长89% [2] - 对于2025财年全年，分析师预计每股收益为5.14美元，较2024财年的0.08美元显著提升，2026财年预计将进一步增长25.1%至6.43美元 [3] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去52周内上涨29.8%，表现优于同期上涨14.8%的标普500指数，并显著优于同期下跌5.5%的健康护理精选行业SPDR基金 [4] - 近期股价表现强劲，在7月29日公布第二季度业绩后单日涨幅超过10% [6] 业绩驱动因素与产品管线 - 业绩强劲主要得益于其主打药物Jakafi的强劲销售和Opzelura软膏的成功上市 [5] - 近期获得FDA批准的新疗法Zynyz和Niktimvo也为成功做出贡献 [5] - 公司还从合作药物如Tabrecta和Olumiant中获得特许权使用费，进一步提升了业绩 [5] 财务业绩回顾 - 公司第二季度调整后每股收益为1.57美元，超出华尔街预期的1.39美元 [6] - 第二季度营收达到12.2亿美元，超出华尔街11.5亿美元的预测 [6] 分析师观点与评级 - 分析师整体共识评级为"适度看涨"，总体建议为"适度买入" [7] - 在覆盖该股票的26位分析师中，11位建议"强力买入"，14位建议"持有"，1位建议"强力卖出" [7] - 公司当前股价高于其平均目标价85.67美元，但华尔街最高目标价115美元暗示仍有33.5%的显著上行潜力 [7]

会议概述 - 公司在ESMO 2025会议上举行实体瘤项目更新会 重点介绍两项研发项目 [1] - 会议议程包括生物学原理介绍 两项数据集解读以及未来计划讨论 [2] - 公司团队由三位核心成员组成 包括首席科学官和早期开发负责人等 [2] 研发项目焦点 - 两项核心实体瘤项目为TGF-beta受体II/PD-1双特异性抗体和KRAS G12D抑制剂 [1] - 两项项目的数据均在ESMO 2025会议上公布 其中一项在周五公布 另一项在会议当天早些时候公布 [1]