投资展望 - 公司最近发布的2024年第二季度财报显示，收入未达预期，但盈利超出市场共识 公司此前因客户支出延迟而持有观望态度，但目前由于宏观经济压力，客户支出仍未回升，股价显得过高，因此建议卖出并转移资金至其他投资[2] 公司市场与方法 - 公司提供全球范围内的技术研究和数字化转型咨询服务，主要服务包括ISG Inform、ISG GovernX、ISG Executive Insights、ISG ProBenchmark和ISG Enterprise Change 根据2024年Grand View Research的市场研究报告，2023年全球数字化转型服务市场规模为8800亿美元，预计到2030年将达到4.8万亿美元，年复合增长率（CAGR）为27.6%[3][4] - 数字化转型咨询行业是更大转型行业的一部分，Business Research Insights预计到2031年该细分市场将达到2350亿美元，2023年至2031年的CAGR为13.3%[5] - 美国数字化转型市场的增长轨迹显示，2020年至2030年间，市场规模从1099亿美元增长至951亿美元，涉及解决方案包括分析、云计算、移动性、社交媒体等 主要行业参与者包括EPAM、Globant、Accenture、Slalom、McKinsey & Co、Deloitte Digital、Ideao、BCG、Cognizant和Capgemini[6] 近期财务趋势 - 公司按季度划分的总收入略有增长，但同比下降13.8%，而季度运营收入因裁员和更高的利用率而有所上升 毛利率同比上升，主要由于员工利用率提高 销售和一般行政费用占收入的比例因裁员而下降，有助于改善运营收入[7][8] - 每股收益（稀释后）在连续两个季度为负后再次转为正，主要由于成本降低和员工减少[10][11] - 公司季度末持有1180万美元的现金及等价物，总债务为7420万美元，全部为长期债务 过去十二个月的自由现金流为1290万美元，资本支出为440万美元 公司在过去四个季度支付了780万美元的股票补偿[12] - 过去一年，公司股价下跌37.1%，而SPDR® S&P Software & Services ETF（XSW）上涨12.2%[13] 财务和运营结果 - 主要财务指标显示，企业价值/销售额（FWD）为0.9，企业价值/EBITDA（FWD）为8.4，市盈率（TTM）为0.6，收入增长率（同比）为-10.0%，净利润率为-0.4%，EBITDA利润率为3.9%，市值为1.5646亿美元，企业价值为2.2311亿美元，运营现金流为1734万美元，每股收益（完全稀释）为-0.03美元，2024年预期每股收益为0.22美元，收入增长预期为0.5%，每股自由现金流（TTM）为0.27美元[13] 对信息服务集团的看空理由 - 公司所在的咨询行业面临客户需求挑战，客户更关注成本削减和非自由裁量项目，而非高利润的自由裁量转型项目 管理层面临是否保留更多员工以期待客户支出回升的困境，但收入下降导致费用高企，许多咨询和实施公司选择保留员工，但问题开始显现，公司已连续失去64名员工，员工总数约为1500人[14] - 公司财报电话会议中负面关键词的频率显示，公司在欧洲市场的不确定性、客户购买决策的更细致审查以及宏观经济环境的持续疲软中承受压力 所有咨询公司都受到这些条件的影响，行业正处于疫情后需求大幅减少的中间阶段[16] - 根据折现现金流计算，即使假设非常慷慨的8%折现率（3.9%的10年期利率+4.1%的ERP）和2024年正盈利0.22美元，股价仍被高估，当前价格约为3.15美元[18] - 尽管股价在过去一年已下跌37%，且员工数量开始调整至更可持续的水平，但整体需求状况仍存在问题 行业可能寄希望于AI相关项目，但这些项目目前主要集中在成本削减功能上，如自动化客户服务 尽管AI项目未来可能为研究咨询公司带来更多收入，但目前尚未实现 鉴于股价明显高估、收入增长乏力以及增长轨迹的不确定性，投资者资金应更好地用于其他地方，因此建议卖出[19][20]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度和上半年财务业绩，运营符合指引，财务表现强劲，各矿山生产有不同程度变化，有望实现2024年目标 [1][2] 季度亮点 - 二季度运营符合指引，得益于波利山和雷德克里斯的高产量和铜品位 公司上半年铜产量27,854,171磅、黄金产量26,629盎司，有望实现2024年目标 [2] - 本季度财务表现强劲，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达5510万美元，现金收益5420万美元，源于运营成果和金属价格上涨 [2] 财务情况 - 2024年Q2调整后EBITDA从2023年Q2的90万美元增至5510万美元，总营收从8580万美元增至1.317亿美元 [3] - 雷德克里斯矿2024年6月季度精矿发货5.0次（2023年为3.6次），波利山矿为2.0次（2023年为1.4次） [3] - 2024年6月季度伦敦金属交易所铜现金结算均价为每磅4.42美元（2023年为3.85美元），LBMA黄金均价为每盎司2338美元（2023年为1978美元） [5] - 2024年6月季度负营收重估为430万美元（2023年为820万美元） [6] - 2024年6月季度净利润2040万美元（每股收益0.13美元），2023年同期净亏损1600万美元（每股亏损0.10美元） [7] - 2024年6月季度资本支出（含租赁）为5590万美元，较2023年同期增加1340万美元 [8] - 截至2024年6月30日，公司未对铜、黄金或美元/加元汇率进行套期保值 [9] 运营情况 整体生产 - 2024年第二季度，公司合并金属产量为铜15,500,912磅、黄金13,768盎司，较第一季度铜产量增长26%、黄金产量增长7% [10] 波利山矿 - 2024年第二季度铜产量9,281,498磅、黄金产量10,009盎司，较第一季度铜产量增长26% [11][12] - 2024年上半年铜产量较去年同期增长21%，黄金产量下降1% [13] - 2024年5月完成斯普林格矿坑尾矿清除，继续进行第5阶段剥离工作 [13] - 2024年5月完成7377米金刚石钻探计划，用于更新矿坑开采计划 [14] - 2024年第二季度勘探、开发和资本支出为2300万美元，2023年同期为980万美元 [14] 雷德克里斯矿 - 2024年第二季度（100%权益）铜产量20,731,379磅、黄金产量12,531盎司，较第一季度铜产量增长24%、黄金产量增长32% [15][16] - 2024年上半年铜产量较去年同期增长48%，黄金产量下降9% [18] - 公司30%权益部分2024年第二季度铜产量6,219,414磅、黄金产量3,759盎司 [18] - 2024年第二季度勘探、开发和资本支出为3270万美元，2023年同期为3250万美元 [19] - 正在进行多个资本项目以提高安全性和场地效率 [20] - 继续推进块状崩落矿可行性研究和许可审批工作 [20][21] - 截至2024年6月底，地下开发完成10,496米，纳加斜坡道完成4690米（84%），输送机斜坡道完成2162米，第二段完成65% [22] 哈克贝利矿 - 2016年8月停止运营，处于维护保养状态 [24] - 2024年6月季度闲置矿山成本为运营成本150万美元和折旧费用30万美元，2023年同期为运营成本160万美元和折旧费用20万美元 [25] 技术信息 - 公司矿产项目技术和科学信息由总裁Brian Kynoch审核批准 [25] - 雷德克里斯、波利山和哈克贝利矿勘探项目由副总裁Jim Miller - Tait审核批准 [26] 盈利和现金流 |项目|2024年Q2|2023年Q2|2024年上半年|2023年上半年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总营收（千美元）|131,731|85,761|216,299|178,425| |净利润（亏损）（千美元）|19,165|(16,049)|10,000|(23,302)| |每股净利润（亏损）（美元）|0.12|(0.10)|0.06|(0.15)| |摊薄后每股亏损（美元）|0.12|(0.10)|0.06|(0.15)| |调整后净利润（亏损）（千美元）|19,089|(16,056)|9,924|(23,311)| |调整后每股净利润（亏损）（美元）|0.12|(0.10)|0.06|(0.15)| |调整后EBITDA（千美元）|55,063|927|65,342|6,850| |现金收益（千美元）|54,153|1,270|64,454|6,674| |每股现金收益（美元）|0.33|0.01|0.40|0.04| |营运资金缺口（千美元）|(137,108)|(103,022)|(137,108)|(103,022)| |总资产（千美元）|1,479,174|1,357,554|1,479,174|1,357,554| |总债务（含流动部分）（千美元）|379,257|277,002|379,257|277,002| [27] 非国际财务报告准则财务指标 调整后净利润（亏损）及每股收益 - 2024年6月季度调整后净利润2030万美元（每股收益0.13美元），2023年同期调整后净亏损1610万美元（每股亏损0.10美元） [30] 调整后EBITDA - 2024年6月季度调整后EBITDA为5510万美元，2023年同期为90万美元 [31] 现金收益及每股现金收益 - 2024年6月季度现金收益5420万美元（每股0.33美元），2023年同期为130万美元（每股0.01美元） [32] 每磅铜现金成本 |矿山|2024年Q2现金成本（千美元）|铜产量（千磅）|每磅铜现金成本（美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |波利山|7,614|9,281|0.82| |雷德克里斯（30%权益）|17,686|6,219|2.84| |综合|25,300|15,500|1.63| [36] 公司概况 - 公司是一家位于温哥华的勘探、矿山开发和运营公司，持有波利山矿（100%）、哈克贝利矿（100%）和雷德克里斯矿（30%）权益，拥有23个绿地勘探项目 [40]

文章核心观点 - 公司国际业务的收入表现对理解其财务实力和增长潜力至关重要 公司在全球市场的收入分布和变化趋势是投资者关注的重点 [1][2][3][9] 国际收入表现 - 公司总收入为6426万美元 同比下降13.9% [4] - 欧洲收入为1880万美元 占总收入的29.3% 超出华尔街分析师预期的1786万美元 增长5.27% 相比上一季度和去年同期分别下降了2.3%和22.8% [5] - 亚太地区收入为548万美元 占总收入的8.5% 低于分析师预期的565万美元 下降2.99% 相比上一季度和去年同期分别下降了2.7%和31.3% [6] 国际市场预测 - 华尔街分析师预计公司当前财季总收入为6455万美元 同比下降10.1% 其中欧洲和亚太地区预计分别贡献1715万美元和566万美元 占比26.6%和8.8% [7] - 全年总收入预计为26005万美元 同比下降10.7% 其中欧洲和亚太地区预计分别贡献7025万美元和2262万美元 占比27%和8.7% [8] 国际市场的重要性 - 国际市场为公司提供了应对国内经济挑战的缓冲 同时也带来了货币波动 地缘政治不确定性和市场趋势变化等挑战 [3][10] - 公司依赖国际市场收入 这既带来了机会也带来了挑战 投资者需要密切关注其国际收入的变化以预测公司未来发展方向 [9][10] 行业分析 - 在日益紧密的全球经济和不断升级的地缘政治争端背景下 华尔街分析师密切跟踪具有全球业务的公司 以完善其盈利预测 [10] - 公司在国内市场的地位也是影响盈利预测的重要因素 [10]

财务表现 - 公司总收入同比下降14%，主要由于美洲、欧洲和亚太地区的收入下降[93][95][114][115] - 前六个月总收入同比下降16%，主要由于美洲、欧洲和亚太地区的收入下降[113][114][115] 成本费用 - 直接成本和顾问费用同比下降15%，主要由于合同劳务费用、薪酬费用和股票激励费用的下降[98][100][101][102][120] - 前六个月直接成本和顾问费用同比下降16%，主要由于合同劳务费用和薪酬费用的下降[118][120] - 销售、一般及管理费用同比下降10%，主要由于薪酬费用和股票激励费用的下降[99][101][120] - 前六个月销售、一般及管理费用同比增加3%，主要由于裁员和整合费用的增加[118][120] - 前六个月折旧和摊销费用同比下降1%[118] - 公司的补偿成本包括固定和可变工资、年度奖金、福利和利润分享计划贡献[121] - 销售和营销成本主要包括与业务开发、建议准备和交付以及新客户合同谈判相关的薪酬费用[122] - 公司维持了一个全面的培训和专业发展计划，相关费用包括产品培训、新服务或方法的更新以及项目管理技能的开发[123] - 一般和管理费用主要包括高管薪酬、与一般管理活动相关的可计费员工薪酬分摊、IT基础设施以及财务、会计、信息技术和人力资源职能的费用[124] 其他收支 - 其他费用净额同比增加16%，主要由于利息费用增加和外汇交易收益减少[109][110] - 其他收入(费用)净额的减少主要是由于利息收入的增加[127][128][129] 税率 - 第二季度税率为12.0%，低于上年同期的37.1%，主要由于某些海外子公司的盈利和亏损情况[111] - 公司2024年上半年的有效税率为-3.7%,低于法定税率,主要是由于某些外国司法管辖区的盈亏情况[130] 非GAAP指标 - 公司使用经调整EBITDA、经调整净收入和经调整每股收益等非GAAP财务指标来补充GAAP财务信息[131][132] 债务融资 - 公司的高级有担保信贷融资包含多项契约,对债务(包括担保义务)、抵押、重大变更、资产出售或处置、投资(包括贷款、预付款、担保和收购)、与关联方交易、股本股息和其他支付、其他重大债务工具的可选付款和修改、负面抵押和限制子公司分配以及业务变更等方面都有限制[142] - 公司于2024年6月30日和2023年12月31日分别有约7,420万美元和7,920万美元的未偿借款,以摊余成本列账,公允价值分别约为7,480万美元和7,980万美元[143] - 截至2024年6月30日,公司7,420万美元的总债务均为浮动利率,但由于债务/EBITDA比率为3.0倍,公司认为利率风险有限[149][150] 现金流和股息 - 公司预计当前现金及经营现金流足以满足未来12个月的营运资金、资本支出和债务融资需求,但如果进行业务收购或计划发生变化,可能需要寻求额外资本[144] - 公司董事会批准了2024年第三季度每股0.045美元的股息,将于2024年10月4日支付给2024年9月6日的股东[145] 其他披露 - 公司没有任何资产负债表外融资安排或负债、担保合同、保留或或有利益的已转移资产或源自非合并主体重大可变利益的任何义务[146] - 公司的关键会计政策和估计与2023年12月31日的年度报告披露一致[148] - 公司收入主要来自海外,面临外汇折算和交易风险,但历史上对收益影响不大[151][152][153] - 公司的现金等价物和应收账款面临一定信用风险,但集中度较低[154]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6430万美元,同比下降14%,但环比持平 [25] - 第二季度调整后EBITDA为710万美元,同比下降30%,但环比增长60%,调整后EBITDA利润率为11.1% [26] - 第二季度营业利润为370万美元,同比下降24% [27] - 第二季度净利润为200万美元,每股收益为0.04美元,同比下降 [27][28] - 第二季度调整后净利润为380万美元,每股收益为0.08美元,同比下降 [28] - 第二季度经营活动产生的现金流为220万美元 [30] - 第二季度末现金余额为1180万美元,较第一季度末减少280万美元 [30] - 第二季度末债务余额为7420万美元,较第四季度末减少500万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区第二季度收入为4000万美元,同比下降5% [25] - 欧洲地区第二季度收入为1880万美元,同比下降23% [25] - 亚太地区第二季度收入为550万美元,同比下降31% [25] - 第二季度咨询利用率达到78%,创历史新高,较第一季度提升800个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第二季度收入同比下降5%,但制造业和自动化等领域实现两位数增长 [16] - 欧洲地区第二季度收入同比下降23%,但消费品和保险行业以及网络、软件和研究业务实现两位数增长 [20] - 亚太地区第二季度收入同比下降31% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进ISG Tango数字化采购平台,该平台已在100天内积累了40亿美元的合同价值,有助于公司的利润率提升和中型企业市场的拓展 [13][14] - 公司将继续加大在人工智能领域的投入和布局,利用自身在运营模式设计、采购咨询和治理等方面的优势,帮助客户部署和有效利用人工智能 [14][15] - 公司将继续推进收购并购,关注数字化和经常性收入业务,以推动长期增长 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管宏观环境仍存在不确定性,但客户对技术现代化的需求仍是重点,随着宏观环境的改善,需求将逐步回升 [23] - 管理层对第三季度持谨慎态度,预计收入将在6400万至6600万美元之间,调整后EBITDA将在700万至800万美元之间 [24] - 管理层表示,公司有信心在宏观环境好转时把握新的业务机会 [24] 其他重要信息 - 公司与CoreTrust达成合作,将为其3200家成员企业提供定制的智能自动化服务,这代表了进一步拓展成本优化服务的机会 [19] - 公司凭借与大型客户的长期关系,在企业分拆业务中获得新的机会,如签署了1百万美元以上的转型技术采购项目 [17][18] - 公司的客户满意度和推荐度在行业中处于领先水平,98%的客户表示满意并愿意向他人推荐 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在吸引和留住顶尖AI人才方面的策略和激励措施 [71] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在通过内部培训的方式,对现有咨询团队进行AI技能培养,同时凭借较低的员工流失率,能够有效保留AI人才 [72][73] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问ISG Tango的收入模式以及客户和供应商的采用情况 [77] **Jiazhen Zhao 回答** ISG Tango的收入模式是向企业客户收取一定比例的采购交易费用,目前已有超过90%的客户采用该平台,供应商也积极参与并接受培训 [78][79] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问ISG Tango的合同价值4亿美元是如何计算的 [75] **Lei Chen 回答** 4亿美元是指通过ISG Tango平台,企业客户可能获得的供应商合同总金额,而ISG收取的是基于该金额的一定比例的服务费 [76]

财务业绩 - 公司第二季度收入为6,426.3万美元，同比下降14%[10] - 公司第二季度净利润为203.8万美元，每股收益为0.04美元[11] - 公司第二季度调整后EBITDA为710万美元，同比下降30%[13] - 公司第二季度经营活动产生现金2.2百万美元[14] - 公司第三季度收入预期为6,400万美元至6,600万美元，调整后EBITDA预期为700万美元至800万美元[16] - 2024年第二季度收入为64,263百万美元，同比下降13.9%[39] - 2024年第二季度调整后EBITDA为7,113百万美元，同比下降29.9%[39] - 2024年上半年收入为128,532百万美元，同比下降16.0%[40] - 2024年上半年调整后EBITDA为11,527百万美元，同比下降45.5%[40] - 2024年第二季度营业利润为3,650百万美元，同比下降24.9%[39] - 2024年上半年营业利润为1,280百万美元，同比下降89.3%[40] - 2024年第二季度每股调整后收益为0.08美元，同比下降27.3%[36] - 2024年上半年每股调整后收益为0.17美元，同比下降45.2%[36] - 2024年第二季度加权平均股数为49,577股，同比增长2.1%[35] - 2024年上半年加权平均股数为48,798股，同比增长0.7%[35] 地区业绩 - 公司第二季度美洲地区收入下降5%,欧洲下降23%,亚太下降31%[10] 其他 - 公司宣布派发第三季度每股0.045美元的股息[17] - 公司AI驱动的ISG Tango平台合同价值超过40亿美元[8][9] - 公司第二季度毛利率为39.5%,同比下降[10] - 公司第二季度调整后每股收益为0.08美元[12]

文章核心观点 - 公司在第一季度业绩有所下滑,主要受到宏观环境的暂时性影响 [1] - 公司的经常性收入业务和新推出的ISG Tango产品有望带来未来增长 [1][8] - 公司的利润率有望通过经常性收入业务占比提升和运营杠杆效应而改善 [12][20][21][22] 销售情况总结 - 公司第一季度销售额同比下降18%,环比下降3% [2] - 各地区销售均有下滑,其中美洲下降18%,欧洲下降23%,亚太下降20% [2] - 经常性收入占比约为50%,环比持平,非经常性收入有所下降 [2][9] - 销售下滑部分可能由于两笔大额交易延期所致,而非市场份额损失 [6] - 公司预计第二季度销售环比将小幅增长约3% [12] 利润情况总结 - 第一季度毛利率和EBITDA利润率较上季度有所下降 [12] - 毛利率下降可能与收购Ventana公司以及顾问利用率提升等因素有关 [13][14][15] - 公司预计第二季度EBITDA利润率将大幅提升至约11.4% [21] - 未来随着销售增长和经常性收入占比提升,公司有望实现利润率的进一步改善 [22][26]

文章核心观点 - 公司在Mount Polley矿区进行了新一轮勘探钻探,取得了显著的勘探成果 [1][2][3] - 钻孔SD-24-180在35米深处发现了257.5米矿段,平均品位为0.71%铜和0.39克/吨黄金 [4] - 钻孔SD-24-178在30米深处发现了12.5米矿段,品位为0.28%铜和0.39克/吨黄金 [5][6] - 钻孔SD-24-181在42.5米和107.5米深处分别发现了22.5米和35米矿段,品位分别为0.18%铜/0.44克/吨黄金和0.17%铜/0.49克/吨黄金 [7] 公司概况 - 公司拥有Mount Polley、Huckleberry和Red Chris三座矿山 [9] - 公司还持有23个绿地勘探项目,这些项目已经确定有矿化区域并具有明确的勘探潜力 [9][10] 勘探计划 - 公司正在进行Mount Polley矿区的持续勘探钻探计划,以跟进2023年取得的重大勘探成果 [1] - 这些新发现的矿化区域可能会增加矿山的资源量和储量,延长矿山的服务年限 [11][12]

文章核心观点 - 分析信息服务集团（III）国际业务表现对评估其财务韧性和增长前景至关重要，监测海外收入趋势可预测公司未来表现 [1][9] 公司财务表现 上季度营收情况 - 公司上季度总营收6427万美元，下降18.1% [4] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区贡献1780万美元，占比27.7%，与分析师预期相差-11.46%，前一季度和去年同期分别贡献1758万美元（26.6%）和2305万美元（29.4%） [5] - 亚太地区贡献563万美元，占比8.8%，与分析师预期相差-4.04%，前一季度和去年同期分别贡献463万美元（7%）和703万美元（9%） [6] 预测营收情况 - 本财季华尔街分析师预计公司总营收6600万美元，较去年同期下降11.5%，EMEA和亚太地区预计分别贡献2034万美元（30.8%）和604万美元（9.2%） [7] - 全年预计总营收2.7828亿美元，较去年下降4.4%，EMEA和亚太地区预计分别贡献8213万美元（29.5%）和2474万美元（8.9%） [8] 公司股票表现 - 过去一个月公司股价下跌18.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨1.3%，Zacks商业服务板块下跌0.7% [13] - 过去三个月公司股价下跌32.6%，标准普尔500指数上涨4.3%，该板块上涨0.3% [13] 行业分析 - 公司对全球市场营收的依赖有潜在收益和风险，在国际联系加强和地缘政治争端加剧背景下，华尔街金融分析师关注海外营收趋势以调整跨国企业盈利预估，但公司本地市场状况等其他变量也影响预测 [3][9][10] 评级机制 - Zacks Rank是专有股票评级机制，通过盈利预估修正预测股票短期价格表现，ISG评级为4（卖出），预计短期内表现逊于大盘 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为64.3百万美元,同比下降18% [53] - 第一季度调整后EBITDA为4.4百万美元,同比下降60% [55] - 第一季度营业亏损为2.4百万美元,上年同期营业利润为7.1百万美元 [56] - 第一季度净亏损为3.4百万美元,上年同期净利润为3.5百万美元 [57] - 第一季度调整后每股收益为0.01美元,上年同期为0.12美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区收入为40.8百万美元,同比下降16% [54] - 欧洲地区收入为17.8百万美元,同比下降23% [54] - 亚太地区收入为5.6百万美元,同比下降20% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求有所回升,预计将先于其他地区加速 [49][77][78] - 欧洲市场消费和公共部门行业以及网络和软件业务实现两位数收入增长 [42] - 亚太地区银行、消费和制造业实现两位数收入增长 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出Tango数字平台,提高交易效率和速度,扩大市场覆盖 [26][27][30][32] - 公司将继续投资AI咨询服务,帮助客户规划和实施AI战略 [20][21][22] - 公司的研究、治理和平台业务将继续推动经常性收入增长 [23][24] - 公司在数据、专业服务和人才方面具有优势,有利于抓住市场机遇 [32][33][34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场需求疲软,但预计将在今年内逐步加速,尤其是美国市场 [17][49] - 客户在评估经济形势和部署AI时更加谨慎,导致项目推迟 [15][16] - 但管理层对公司的长期战略和盈利能力保持信心 [51][66][67][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marc Riddick 提问** 询问公司在美国市场的行业垂直领域需求情况 [75][76][77][78] **Michael Connors 回答** 能源、医疗、制造和消费行业将是未来几个季度的热点领域 [77][78][79][80] 问题2 **Dave Storms 提问** 询问公司在降低运营成本方面还有多大空间 [101][102][103] **Michael Sherrick 回答** 主要通过提高员工利用率来提升毛利率 [102][103] 问题3 **Joe Gomes 提问** 询问第一季度EBITDA低于预期的原因 [109][110][111] **Michael Connors 回答** 主要是两个预期的大项目未能如期开始和完成,导致收入未能如期确认 [110][111]