收入和利润（同比环比） - 2022年第二季度营收为6560万美元，较2021年同期的6480万美元增长1%[56] - 2022年第二季度营业利润为300万美元，较2021年同期的340万美元下降14%[56] - 2022年第二季度净利润为310万美元，较2021年同期的240万美元增长26%[56] - 2022年第二季度稀释每股收益(EPS)为0.10美元，较2021年同期的0.08美元增长25%[56] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1310万美元，较2021年同期的1450万美元下降10%[56] - 公司2022年第二季度GAAP净利润为3083万美元，同比增长26.3%（2021年同期为2441万美元）[103] - 调整后EBITDA从2021年第二季度的1.4539亿美元下降至2022年同期的1.3126亿美元，降幅9.7%[103] - 2022年上半年总收入增长270万美元（2%）至1.31亿美元，其中Workforce Solutions收入增长1%至1.045亿美元，Provider Solutions收入增长6%至2649万美元[82][83] 成本和费用（同比环比） - 2022年第二季度营业成本下降2%至2220万美元，占营收比例从35%降至34%[67] - 产品开发费用增长2%至1060万美元，占营收比例保持16%不变[71] - 销售和营销费用在2022年第二季度增加140万美元（15%），达到1090万美元，占收入的17%，而2021年同期为950万美元（占收入的15%）[73] - Workforce Solutions的销售和营销费用增加130万美元至880万美元，占收入的17%（2021年同期为14%），主要由于人员费用和营销支出增加[74] - Provider Solutions的销售和营销费用增加20万美元至180万美元，占收入的14%（2021年同期为13%），主要由于软件成本和销售佣金增加[74] - 其他一般及行政费用减少20万美元（2%）至960万美元，占收入的15%（与2021年同期持平）[75] - Workforce Solutions的其他一般及行政费用减少50万美元至250万美元，占收入的5%（2021年同期为6%），主要由于关闭部分租赁办公室降低成本[76] - 折旧和摊销费用增加30万美元（3%）至940万美元，主要由于资本化软件摊销增加[77] 各条业务线表现 - Workforce Solutions部门营收增长1%至5247万美元，占公司总营收的80%[65] - Provider Solutions部门营收增长4%至1316万美元，占公司总营收的20%[65] - 截至2022年6月30日，hStream平台订阅量达到530万，较2021年同期的452万增长17%[61] 现金流和投资活动 - 2022年上半年经营活动现金流同比增长15.2%，从2430万美元增至2800万美元[104] - 公司以389万美元现金收购CloudCME剩余股权，导致2022年上半年投资活动现金流出1400万美元[105] - 2022年上半年股票回购金额达2360万美元，其中1490万美元以每股22.92美元均价回购649,739股[108][109] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司持有3720万美元现金及现金等价物，200万美元可交易证券[107] - 公司6500万美元循环信贷额度在报告期末保持全额可用状态[107] 其他财务数据 - 其他净收入从2021年同期的6.5万美元亏损转为2022年第二季度的70万美元收入，主要由于CloudCME少数股权公允价值变动带来90万美元收益[78] - 公司2022年第二季度所得税费用为50万美元，有效税率为15%（2021年同期为90万美元，税率27%），主要由于非应税收益带来的税收优惠[79] 市场风险和战略投资 - 外币风险敞口涉及加元、新西兰元和澳元计价的收入与费用[115] - 利率敏感性分析显示，利率下降10%将导致年化利息收入减少6000美元[114] - 战略投资组合主要集中于早期医疗科技公司，可能带来财务数据波动[118] - 公司投资组合包括对私有公司的战略投资，主要集中在早期阶段的医疗科技公司[118] - 公司可能因市场波动、价格变化及战略投资减值导致合并财务报表出现重大波动[118] - 上述市场风险讨论及预估金额为基于不利市场条件的假设性前瞻陈述[119] - 实际市场发展可能导致未来结果与预估存在重大差异[119]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收6560万美元，同比增长1%；运营收入300万美元，同比下降14%；净利润310万美元，同比增长26%；每股收益0.10美元，同比增长25%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1310万美元，同比下降10% [9] - 毛利率为66.1%，去年同期为65.1%；运营费用方面，销售费用增长4%（170万美元），销售和营销费用增长15%，产品开发增长2%，差旅费用二季度约40万美元，去年同期不到6万美元，一般和行政费用下降2% [10][11][12] - 季度末现金和投资余额为3920万美元，较上季度减少620万美元；本季度应收账款周转天数（DSO）为45天，去年为43天；年初至今运营现金流为2800万美元，去年为2430万美元，自由现金流为1500万美元，去年为1160万美元 [13] - 重申此前发布的指引，预计全年综合营收在2.675亿 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA在5000万 - 5350万美元之间，资本支出在2600万 - 2900万美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5250万美元，增长1%；供应商解决方案业务营收1320万美元，增长4% [9] - 市场领先的学习应用HealthStream Learning Center、临床能力解决方案Jane、Credential Stream应用、ShiftWizard调度应用等产品有积极的产品采用和销售势头，但劳动力板块受legacy resuscitation产品约90万美元的预期收入流失和legacy ANSOS调度产品100万美元的收入下降影响 [9][10] - ShiftWizard与去年同期相比收入增长28%，公司正专注于将legacy ANSOS客户升级到包括ShiftWizard在内的循环收入软件即服务（SaaS）调度应用 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目标客户为约1040万医疗保健专业人员，他们是公司SaaS应用的最终用户 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家医疗技术公司，通过基于SaaS的应用程序为医疗保健劳动力提供开发、认证和调度服务，以订阅方式销售应用，合同平均时长3 - 5年，收入具有可预测性，且专注于抗衰退的医疗保健市场 [5] - 计划在今年下半年实现约6%的营收增长，超过上半年增速的两倍；通过改善高利润率产品组合，二季度毛利率达到66%，较2019年的59%提高了700个基点 [7] - 推进单一平台战略，新兴的hStream平台旨在实现互操作性，预计今年第三季度推出开发者门户，届时首批API服务将向客户和合作伙伴商业化提供 [18] - 开启业务到专业人员（B2P）模式，NurseGrid应用月均活跃用户达39.5万，自2020年3月收购以来增加了13.5万，约52%的有机增长；myClinicalExchange预计约20%的美国护理学生使用其进行首次临床实习注册 [21][22] - CredentialStream应用套件在医生入职、认证特权和计费时间方面具有竞争优势，公司认为其是行业内最好的 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于进攻态势，此前的业务转型已基本完成，市场条件也有所改善，客户逐渐走出疫情影响，对产品的购买和实施能力增强 [26][27][28] - 预计下半年营收将有所改善，但销售ANSOS非循环永久软件的减少会对营收增长造成一定拖累；调整后EBITDA下半年预计低于上半年，部分原因是ANSOS软件销售减少以及差旅、展会和薪酬等费用增加 [15][16] 其他重要信息 - 自2020年3月以来，公司已回购约4800万美元的股票，平均价格为21.75美元/股，回购股份约占流通股的6.5%；本季度在股票回购计划中花费310万美元，该计划还剩余约190万美元 [6][14] - 5月18日，公司以约400万美元现金和410万美元普通股完成对CloudCME剩余所有权权益的收购，并确认了90万美元与此前持有的少数股权公允价值变动相关的收益 [14] - 上半年员工人数通过填补新职位和增加CloudCME员工增加了4.5%，计划全年将员工人数增加5% - 7%，员工流失率与过去几个季度相似 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司感觉可以更积极进攻的原因 - 公司此前的业务转型已基本完成，回归正常业务轨道，如推出新产品、寻找新的增长方式和进行收购等；市场条件方面，客户逐渐走出疫情影响，业务有所改善，且医疗保健市场需求持续存在，公司产品和解决方案市场定位良好 [26][27][28] 问题: 预订活动积极的原因，是否有竞争因素 - 一方面，疫情期间销售过程中的阻碍因素逐渐消除，客户购买和实施能力恢复；另一方面，公司在疫情期间开发了新产品和提升了能力，如CredentialStream应用套件具有明显竞争优势 [30] 问题: 下半年加速增长的信心来源及业务领域 - 信心源于购买流程恢复正常，销售会议增加，销售模式适应客户需求；虽有运营挑战和增长拖累因素，但也有合同签约带来的积压订单，如CredentialStream平台；预计下半年增长率将超过上半年两倍，包含CloudCME收购后预计达到6% [34] 问题: CredentialStream实施情况是否有改善 - 公司在实施流程、工具和团队方面有所改进，还提供预销售工具帮助客户准备实施，但由于销售增加也在增加积压订单，整体实施能力在过去36个月有显著提升 [35] 问题: ANSOS在第一季度是否也有不利影响 - 去年上半年ANSOS产品有销售永久许可证、专业服务等带来的收益，但今年上半年这些收益逐渐减少，第一季度和第二季度都受到了影响 [36] 问题: 劳动力市场招聘情况及工资通胀是否缓和 - 工资通胀未缓和，但公司调整招聘策略，成功以合适的速度招聘，可能招聘到经验稍少的人员，通过培训来管理工资通胀压力 [38][39] 问题: 销售团队差旅费用恢复正常后与疫情前的对比 - 公司仍在观察差旅模式的恢复情况，鼓励在有利于客户关系和销售时进行差旅，内部会议尽量线上进行以控制成本；预计今年差旅预算逐季增加，但全年仍可能不到疫情前的一半 [41] 问题: 复苏业务是否符合预期及竞争情况 - 复苏业务年中表现符合预期，竞争激烈，但实施和利用率目前保持良好，公司代表两个合作伙伴为客户提供产品，并继续投资红十字会解决方案的开发 [42] 问题: myClinicalExchange和NurseGrid的货币化方式及长期生态系统效益 - 公司正在探索货币化方式，这是公司30年历史中的新现象；这两个应用提高了用户在不同职业阶段的参与度，使公司成为更长期的服务提供商；预计年底测试面向专业人员的电子商务解决方案，未来18个月希望宣布试点成功并制定创收策略 [44][45] 问题: 临床项目疲软情况是否逆转及更新情况 - 第二季度HealthStream Learning Center新增用户异常强劲，新增约8 - 11万订阅者；Jane、Checklist、CE Center和EBSCO等临床产品表现良好，CE Center有更多机构批量购买订阅服务 [47][48]

收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度收入为6540万美元，同比增长3%（2021年第一季度为6350万美元）[56] - 2022年第一季度营业利润为400万美元，同比增长22%（2021年第一季度为330万美元）[56] - 2022年第一季度净利润为290万美元，同比增长26%（2021年第一季度为230万美元）[56] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1400万美元，同比增长3%（2021年第一季度为1360万美元）[56] - 净收入为290万美元，较2021年同期的230万美元有所增长，每股收益（EPS）为0.09美元（稀释后）[81] - 调整后EBITDA为1400万美元，较2021年同期的1360万美元有所增长[82][88] 成本和费用（同比环比） - 2022年第一季度营收成本下降3%至2200万美元，占收入比例从36%降至34%[68] - 劳动力解决方案部门营收成本下降100万美元至1760万美元，占收入比例从36%降至34%[69] - 产品开发费用增长9%至1040万美元，占收入比例从15%升至16%[72] - Workforce Solutions产品开发费用增加60万美元至880万美元，占2022年第一季度收入的17%，而2021年同期占16%[73] - Provider Solutions产品开发费用增加30万美元至160万美元，占2022年第一季度收入的12%，而2021年同期占11%[73] - 销售和营销费用增加140万美元至1040万美元，占2022年第一季度收入的16%，而2021年同期占14%[74] - Workforce Solutions销售和营销费用增加120万美元至840万美元，占2022年第一季度收入的16%，而2021年同期占14%[75] - Provider Solutions销售和营销费用增加20万美元至180万美元，占2022年第一季度收入的13%，与2021年同期持平[75] - 其他一般及行政费用减少50万美元至920万美元，占2022年第一季度收入的14%，而2021年同期占15%[76] 各条业务线表现 - 劳动力解决方案部门收入增长2%至5204万美元，克服了传统复苏业务170万美元的下降[66] - 供应商解决方案部门收入增长9%至1333万美元，主要来自新订阅收入[67] 产品订阅量 - 截至2022年3月31日，hStream订阅量达513万，同比增长18%（2021年同期为434万）[62] 现金流和运营效率 - 经营活动产生的净现金增加160万美元至2070万美元，DSO从2021年第一季度的52天降至45天[89] 资本活动和投资 - 公司回购了总计853,023股普通股，平均价格为每股23.45美元，总价值为2000万美元[93][94] - 公司现金和投资余额约为4540万美元，假设利率下降10%，年化利息收入将减少约5000美元[99] - 公司投资组合包括对早期医疗科技公司的战略投资，可能因市场价格变动或减值导致财务报表波动[103] - 公司投资策略聚焦高评级证券，限制单一发行方信用敞口和组合平均期限[102] - 公司战略投资可能通过现金、股票或混合方式支付，股票发行可能稀释每股收益并影响股价[96] 汇率和利率风险 - 公司面临加元、新西兰元和澳元等外币收入与运营费用的汇率风险，汇率波动可能部分抵消收入与费用的变化[100] - 公司未使用外汇对冲合约，但未来可能考虑以管理汇率风险[101] - 国际业务扩张将加剧汇率波动风险，美元走弱可能增加海外运营成本[101] - 公司无未偿还债务，但未来可能因循环信贷额度面临利率风险[99] 财务条款和合规 - 公司循环信贷额度设定了债务与调整后EBITDA的最大杠杆比率和利息覆盖率，截至2022年3月31日符合所有条款[96] 其他风险披露 - 公司未持有任何大宗商品价格风险[98]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6540万美元，同比增长3%；运营收入400万美元，同比增长22%；净收入290万美元，同比增长26%；每股收益0.09美元，同比增长29%；调整后EBITDA为1400万美元，同比增长3% [18] - 毛利润率为66.3%，高于去年的64.2%，超过预测的65% [19] - 运营费用（不包括收入成本）增长5%，即190万美元 [19] - 产品开发投资增长9%，销售和营销投资增长16%，一般和行政费用下降6% [19][20] - 季度末现金和投资余额为4540万美元，较上季度减少660万美元 [21] - DSL从去年的52天改善至45天，运营现金流为2070万美元，去年为1910万美元，自由现金流为1370万美元，去年为119万美元，同比增长15% [21] - 重申2月发布的财务指引，综合收入预计在2.675亿 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000万 - 5350万美元之间，资本支出预计在2600万 - 2900万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务收入为5200万美元，增长1.5%；提供商解决方案业务收入为1330万美元，增长9.1% [18] - 排除遗留复苏业务收入影响，综合收入增长5.8%，劳动力解决方案业务收入增长5.1% [18] - 本季度遗留复苏业务收入下降170万美元，预计二季度下降110万美元，三季度下降50万美元，四季度下降30万美元 [18] - hStream订阅数在本季度增长至513万 [8][27] - 2022年第一季度，42个客户账户签约使用Credential Stream，平均每周约3.2个新合同 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国医疗行业中，COVID影响显著减弱，目前美国平均每天约1300例住院病例，为疫情以来的最低点 [9] - 学习和发展应用套件中，监管合规解决方案的需求从疫情前和疫情期间的水平反弹并稳步增长，销售管道强劲 [10] - 首席护理官对公司选择性临床教育产品的采购存在犹豫，因医护人员压力仍在 [10] - 2021年美国医疗和社会服务行业的辞职率达到前所未有的水平，自疫情开始以来总体辞职率上升超过50% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为高毛利率公司，通过有机和无机增长策略实现收入增长和毛利率提升 [8] - 发展hStream平台战略，作为整个企业的基础，整合自有和第三方应用，增加其对医疗市场的价值和采用率 [24][26] - 提供传统合作伙伴模式和hStream认证合作伙伴模式，以扩大市场和服务客户，增加合作伙伴数量 [27][28] - 持续投资产品开发，特别是调度和容量管理领域，同时稳定或减少在成熟产品领域的研发投入 [54] - 不断探索新的销售渠道，如护理学校市场和Privia等组织，以扩大客户群体 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID对客户和公司业务的长期影响仍在确定中，但公司认为其产品能够帮助解决医护人员留用和发展问题，最终将推动销售 [9][11] - 虽然第一季度收入增长略低于年度指导范围，但整体预订量超过内部预期，预计第一季度的预订将在下半年推动收入增长，全年收入增长率将在指导范围内 [12] - 提供商解决方案业务的收入将在下半年增加，因客户开始推进延迟的项目，公司也在招聘更多员工来应对实施积压问题 [13] - 公司认为劳动力问题、成本问题和人员流动问题是现实存在的，但公司的产品和策略能够帮助客户应对这些挑战 [43] 其他重要信息 - 公司宣布向混合办公模式过渡，将办公室转变为资源中心，减少租赁数量从14个到5个，预计每年节省约90万美元的G&A费用 [14] - 第一季度员工净增加20人，2021年第四季度净增加15人，过去14 - 15个月内有超过150次内部晋升 [15] - 2021年11月30日宣布2000万美元的股票回购计划，2022年3月完成该计划；2022年3月14日董事会批准额外1000万美元的股票回购，截至3月31日已购买500万美元，还有500万美元授权待回购 [16] - 4月13日，Michael Collier被晋升为执行副总裁，负责公司的有机和无机增长战略 [32] - 1月11日，Terry Allison Rappuhn加入公司董事会，她在医疗行业有丰富经验，并担任审计委员会成员 [33] - 公司的企业社会责任计划“Streaming Good”正在积极支持美国癌症协会，目前已筹集超过1.3万美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一些选择性临床培训产品面临的逆风是暂时的还是长期的？ - 公司认为这些逆风是暂时的，虽然目前医护人员对变革和倦怠较为敏感，但从长远来看，教育和培训的作用将得到加强，更明智的客户已经开始投资相关产品 [37][38][40] 问题2: 如何看待终端市场的健康状况，以及如何帮助医院解决劳动力成本上升的问题？ - 劳动力成本上升是一个现实问题，公司的产品如调度程序、Red Cross Resuscitation Suite等能够帮助医院解决这些问题，公司的理念是将员工置于中心，开发智能应用，提高员工的工作效率和满意度 [41][42][44] 问题3: 运营费用中部分项目低于预期是因为时机问题还是平台成熟导致的？ - 这是多种因素的综合结果，包括对G&A的更明智管理、新的旅行和销售模式、有针对性的产品开发投资以及部分产品进入成熟阶段后研发投资的稳定或减少 [50][51][54] 问题4: 未来几年并购在平台建设中的作用如何？ - 公司认为目前三个主要应用领域的投资和组件已经足够，不需要通过并购来实现愿景，但平台战略为新的业务机会提供了可能，并购仍将是公司战略的一部分，公司会谨慎考虑是选择自建还是收购 [55][56][57] 问题5: hStream认证合作伙伴计划的管道情况如何，是否会在短期内继续增长？ - 该计划是一个活跃的项目，目前有8个合作伙伴，预计全年会有更多的公告，收入流也在增长，公司打算增加合作伙伴数量，该计划有助于强化市场概念 [60][62] 问题6: 合同续签的定价情况如何，能否抵消工资压力？ - 公司有多种定价策略，对于有专利和市场差异化的产品会采用溢价策略，对于hStream基础设施等产品会采用捆绑和折扣策略，一些新产品概念具有高利润率，能够在低价的情况下获得市场份额 [63][64] 问题7: Privia作为新客户渠道，是否是公司可以拓展的好渠道？ - 公司正在不断审查客户群体，增加销售渠道专业知识，目前正在测试新的渠道，如护理学校市场和Privia等组织，但这些渠道目前还不是销售组织的主要部分 [69][70][71] 问题8: 客户对护理劳动力情况的看法如何，未来一年的发展趋势如何？ - 护理学校面临持续压力，需要吸引更多人进入该行业，客户正在寻找解决劳动力问题的策略，如购买护理学校、与护理学校合作、推出员工福利课程等，公司的产品能够帮助解决这些问题，同时旅游机构也开始购买公司的教育产品 [72][73][77] 问题9: 公司是否有机会向合作伙伴的现有客户群体进行交叉销售？ - 公司正在开发平台级别的功能，如API库，这可能会改变服务提供模式，未来公司的数据库可能成为可授权资产，通过API供合作伙伴集成，但这些功能仍处于相对不成熟的阶段 [78][79] 问题10: 如何看待全年EBITDA指导的维持情况？ - 第一季度表现相对较强，但预计全年会有一些投资，如增加人员配置、恢复旅行等，这些因素会对EBITDA产生一定压力，但预计会在预测范围内平稳落地，同时劳动力成本的增加也是一个影响因素 [82][83] 问题11: 公司是否计划恢复用户会议？ - 公司去年第四季度举办了虚拟用户会议，今年的计划需要进一步确认 [84]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 000-27701 HEALTHSTREAM, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收2.567亿美元，调整后EBITDA达5270万美元，均创历史新高；第四季度营收6430万美元，同比增长4%，含0.4百万美元递延收入减记；运营亏损50万美元，净亏损40万美元，每股净亏损0.1美元；调整后EBITDA为1200万美元，增长12% [8][14][19] - 员工股票授予会计处理使第四季度运营收入减少240万美元，净收入减少190万美元，每股收益减少约0.06美元，调整后EBITDA减少18.5万美元 [12] - 第四季度毛利润率为64.3%，去年为63.2%；剔除股票授予会计处理影响，毛利润率为65.7%；运营费用（不含收入成本）同比增长10%，即390万美元 [15][16] - 第四季度坏账费用约60万美元，主要与客户破产有关；调整后EBITDA利润率为18.7%，去年为17.4% [17] - 年末现金及投资余额为5190万美元，较上季度减少870万美元；第四季度动用400万美元现金收购Ribatt，0.1百万美元用于股票回购 [17] - 第四季度DSO为41天，去年为50天；全年运营现金流增长18%，达4240万美元；自由现金流略降至1700万美元，因全年资本支出支付增加650万美元 [17] - 第四季度资本支出为660万美元，全年为2340万美元；11月30日宣布最高2000万美元的股票回购计划，截至12月31日，已回购价值510万美元的股票 [18] - 2022年综合营收预计在2.675 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000 - 5350万美元之间，资本支出预计在2600 - 2900万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度劳动力解决方案收入为5090万美元，增长2.4%；供应商解决方案收入为1350万美元，增长10.8%；剔除传统复苏产品收入，综合收入增长16.6%，其中有机增长6.2%，收购贡献10.4% [14] - 2022年劳动力解决方案收入预计在2.145 - 2.18亿美元之间，供应商解决方案收入预计在5300 - 5500万美元之间 [20] - 第四季度新增约11.8万个hStream订阅，总数达500万个，同比增长21% [28] - 2021年全年，学习与发展方面，Jane解决方案每周平均销售从2020年的1个增至1.5个以上；美国红十字会复苏套件截至12月31日已产生约40万个认证，不到三年内在市场部署超7600个Innosonian Brayden Pro人体模型，第四季度实施过程客户评分平均为4.7分（满分5分） [32][34][35] - 2021年全年，认证流应用新增167个客户账户，平均每周约3.2个新合同 [36] - 调度与容量管理应用套件目前约有400个客户，2021年新增30个客户；NurseGrid移动应用在苹果应用商店评分为4.9星，超7万条评论，月活跃用户达36.5万，较收购时增加10.5万，46%的护士每天登录，2021年促成超3.2万次班次交换和2.7万个空缺班次填补 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为单一平台公司，将自有和第三方应用集成，为医疗市场增加价值和提高采用率；计划通过并购追求增长机会，保持并购纪律，寻找合适战略契合点和估值的项目 [24][25] - 2022年资本支出将增加，增量投资将集中于hStream平台和生态系统以及多个核心应用的持续开发；预计通过现有现金余额、运营现金流和必要时的循环信贷安排来满足资本需求 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国疫情似在缓解，但对医疗行业长期影响仍在确定中，医疗组织的员工入职、保留和参与至关重要，公司有望通过现有和创新产品帮助客户实现目标 [9] - 公司采用混合办公模式，员工适应良好；2021年员工流动率较高，但招聘人数也多，全年员工总数增长3%，第四季度净新增招聘人数显著增加 [10][22] - 2022年劳动力市场竞争仍激烈，预计员工人数增加5% - 7%以支持销售、营销和产品开发投资；预计差旅和展会等费用将逐渐恢复，云托管投资将增加 [21][22][23] - 尽管疫情带来挑战，但公司对2022年财务前景持乐观态度，预计将保持稳健增长 [11] 其他重要信息 - 2021年第四季度末，公司CEO捐赠价值240万美元的个人股票，用于根据2016年综合激励计划向超1000名员工授予普通股 [5] - 2022年1月，Terry Rappuhn加入公司董事会，担任审计委员会成员，她拥有丰富财务和网络安全治理经验 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着疫情缓解，业务预订量是否会迅速回升，还是会在下半年才有所改善 - 医院员工仍面临压力和倦怠，招聘、保留和发展员工的挑战将持续一段时间；医院运营能力有所提升，但业务预订量的影响将持续，公司已将此因素纳入4% - 6%的收入增长预测中，今年前两个季度将决定全年预测结果 [44][45][46] 问题: 推迟决策或选择现有供应商的客户，是否会在第一季度或第二季度回来，还是要等到下一次续约 - 部分客户虽推迟决策，但对公司产品有偏好，公司与客户关系良好，预计这些客户可能在年初购买其他产品，推迟的产品则按原计划等到下次续约 [49][50] 问题: 目前有多少客户在使用Jane解决方案 - 公司暂无市场份额数据，将在下次财报电话会议上提供；从合同数量看，签约速度从每周约1个增至1.6个，增长约60% [51][53] 问题: 2022年毛利率指导情况，以及投资整合等方面有无需说明的信息 - 公司预计2022年毛利率能维持在65%左右，产品组合和新产品的引入带来毛利率的根本性转变，长期有望进一步提高 [56][57] 问题: 预订量不足对指导可见性的影响，以及是否因竞争加剧导致 - 公司已将去年预订量不足的情况和持续的销售影响因素纳入前瞻性指导中，目前销售团队人员配备正在恢复，对指导有信心 [61][62] 问题: 第四季度招聘情况是否导致工资通胀或工资增长 - 目前工资增长不明显，公司通过内部晋升和招聘填补岗位空缺，实现人员流动和薪资提升，但整体成本相对保守；今年预算将考虑在某些领域适当增加工资 [64] 问题: 2022年计划增加的复苏套件情况 - 公司与红十字会有创新产品计划，将完善和补充基本套餐，涵盖更多特定实践领域和学习场景，拓宽救生技术和方法的定义 [66] 问题: 剔除传统复苏产品收入后，有机增长是否为2.8% - 第四季度剔除660万美元传统复苏产品收入后，有机增长6.2%，收购贡献10.4%，总计增长16.6% [67] 问题: 请举例说明Health Stream的认证合作伙伴计划，以及其作为公司长期收入驱动因素的情况 - 以与Press Ganey的合作为例，Press Ganey通过公司网络提供教育培训和发展项目，公司作为分销合作伙伴，收取技术和接入费用，此类合作收入增长且毛利率高，未来可能单独披露相关数据 [73][75] 问题: 供应商解决方案2022年预计增长4.5% - 7%，但每周销售3个的情况下，收入增长为何未加速 - 大型系统项目实施和收入确认时间长，而小型产品虽销售速度快但规模小，整体增长受大型项目实施时间影响 [76] 问题: 请回顾2021年预订量与初始预期的对比情况 - 通常第二和第四季度预订量高于第一和第三季度，第四季度相对预期差距最大，但仍是全年最高；公司根据合同情况精确预测收入并制定预算和指导 [78][79] 问题: 2020年和2021年收购项目的长期增长机会和交叉销售、向上销售情况 - 2020年收购的ShiftWizard和NurseGrid形成调度与容量管理解决方案组，处于早期整合和投资阶段，预计24 - 36个月获得投资回报；此前收购形成的认证和特权解决方案已开始产生回报，客户向新平台迁移带来EBITDA贡献和增长 [81][82] - 2021年的收购属于小型补充项目，如Ryzen公司的软件针对医院CME办公室的特定工作流程，完善了教育培训平台功能，无需大量投资即可增加客户价值 [84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 前三季度营收增长5%，调整后EBITDA增长15% [23] - 第三季度营收6410万美元，同比增长5%，运营收入180万美元，同比下降43%，净收入150万美元，同比下降43%，摊薄后每股收益0.05美元，低于去年的0.08美元，调整后EBITDA为1250万美元，增长11.5% [24][52][53] - 剔除传统复苏业务后，综合营收增长约24%，其中有机增长10.5%，收购贡献13.7% [55] - 第三季度毛利率接近65%，运营费用（不包括营收成本）同比增长15%，即530万美元 [55] - 现金流从运营活动改善至3640万美元，去年为3080万美元，DSO从43天改善至40天，自由现金流为1730万美元，去年为167万美元 [56] - 现金和投资余额在本季度增加540万美元，季度末为6060万美元，资本支出本季度为560万美元，年初至今为1680万美元 [57] - 公司更新全年财务指引，预计综合营收在2.555 - 2.575亿美元之间，调整后EBITDA在5100 - 5300万美元之间，资本支出在2500 - 2600万美元之间 [26][57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5120万美元，增长4%，提供商解决方案业务营收1290万美元，增长10.7% [53] - 预计劳动力业务营收在2.05 - 2.065亿美元之间，提供商业务营收在5050 - 5100万美元之间 [57] - 第三季度新增40.2万个团队订阅，使总订阅量达到492万个，同比增长29% [71] - 学习与发展业务的美国红十字会复苏套件已在全美50个州销售，截至9月30日，已通过该平台交付超过34万个认证 [82][84] - 第三季度有47个客户账户签约使用新的VerityStream平台 [90] - 调度业务收购了NurseGrid、ShiftWizard和ANSOS等公司，拥有约380个客户，NurseGrid应用月活跃用户接近35万，自2020年3月收购以来增长35%，46%的护士每天登录，该应用在苹果应用商店评分为4.9星，有7万条评论 [96][100][101] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将转变为单一平台公司，hStream为平台，有学习与发展、认证与特权、调度与容量管理三个主要应用套件 [65][67][68] - 未来每个应用将附带hStream平台的许可证或会员资格，目前学习和认证应用已开始捆绑销售 [70] - 调度业务计划借鉴认证与特权业务的模式，打造市场领先的调度系统 [94] - 公司的美国红十字会复苏套件、VerityStream平台等产品已获得市场认可，在行业竞争中取得优势 [40][43][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国新冠疫情目前有所缓解，公司预计未来将继续朝着战胜疫情的方向发展，但疫情对公司业务行为的长期、中期和短期影响仍在评估中 [6][7] - 公司采用混合办公模式，预计年底开放办公室作为资源中心，销售团队差旅费用预计不会恢复到疫情前水平，但与文化建设等相关的差旅费用可能增加 [9][11][12] - 行业面临“大辞职”现象，公司招聘人数创纪录，但离职率也很高，净员工人数略有增加，导致费用低于预期，公司希望未来几个季度离职率能下降 [14][15][20] - 公司认为尽管面临传统复苏业务收入下降等挑战，但仍能实现营收增长，对未来发展充满信心 [23][26][27] 其他重要信息 - 第三季度公司举办了第二届年度护士健康周活动，超过6500名护士注册参加 [104] - VerityStream客户将参加11月2 - 3日的虚拟用户组会议Thrive21 [105] - 公司在全国客户服务周感谢近100名客户服务员工的工作 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供客户群健康状况的更广泛更新 - 公司客户群受疫情影响存在区域差异，部分地区业务实施出现延迟，但客户适应能力增强，对处理疫情更有信心 [113][114] - 医院和护理行业面临前所未有的劳动力挑战，护士流动性大，公司认为这对其未来定位有利，但短期内客户面临成本压力和人员流动对质量的影响 [115][116][117] 问题: 公司如何帮助供应商应对劳动力问题，以及劳动力市场压力情况 - 市场领先的大型组织开始通过收购护理学校等方式投资员工队伍，这对公司有利，因为公司专注于员工保留、发展、认证和支持 [120] - 公司认为组织需要全面投资员工队伍，包括福利、灵活性、培训和职业发展等方面，公司的Jane技术可以识别员工技能差距并提供智能推荐 [121][122][123] - 行业面临严重的人员短缺问题，旅行护士行业兴起，员工价格可能上涨，公司认为自身在帮助组织投资员工队伍方面具有优势 [123][124] 问题: 公司转向混合办公模式后是否能在全国招聘，面临哪些障碍或挑战 - 公司关闭部分租赁办公室，集中资源在圣地亚哥、博尔德和纳什维尔的大型资源中心，通过举办年度三天的部门务虚会等方式维护公司文化，但成本会增加 [126][127][128] - 公司员工离职率较高，但招聘速度也很快，净员工人数基本持平，公司希望未来降低离职率，提高员工人数 [129][130][131] 问题: 劳动力解决方案业务第三季度环比下降的原因是什么 - 第一季度和第二季度的一些一次性项目对营收有积极影响，第三季度这种影响减少，主要是传统复苏业务持续减少和一次性软件或永久许可证销售减少 [134] 问题: 请再次说明收购和有机增长的百分比，以及这是针对总营收吗 - 剔除传统复苏业务资产影响后，综合营收增长中有机增长为10.5%，收购贡献为13.7%，总计约24% [136] 问题: 调度业务的胜利都在劳动力业务中吗 - 是的 [137] 问题: 离职员工的特征是什么，涉及哪些部门和经验水平 - 公司高层管理人员离职率极低，其他员工离职情况广泛，涉及各个部门和经验水平，主要是员工重新评估工作生活并尝试新机会 [138][140][141] - 离职导致公司内部晋升机会增加，员工流动基本平衡 [141][142] 问题: 认证业务的47个客户是全新客户还是包括传统客户转换 - 两者都有，约三分之二（31个）是新客户，三分之一（16个）是迁移客户 [144][151] 问题: 现有客户向VerityStream平台的过渡是否符合本季度预期 - 过渡情况超出预期，客户在准备好时会自愿迁移，公司不强制转换，新客户在公开招标中也倾向于选择公司的平台 [146][147] 问题: 公司是否继续看到适度的工资通胀 - 目前工资通胀不严重，公司通过内部晋升填补职位空缺，整体成本仅略有增加，但预计明年可能会上升 [149][150][151]

Washington, D.C. 20549 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6480万美元，同比增长7%，受120万美元递延收入减记影响 [36] - 运营收入340万美元，同比下降20%；净利润240万美元，同比下降29%；摊薄后每股收益0.08美元，低于去年的0.11美元 [37] - 非GAAP指标调整后EBITDA达1450万美元，创历史新高，同比增长20% [9][35] - 毛利率为65%，与全年目标一致，预计今明两年保持在60%中段 [40][41] - 运营费用（不含成本）增长16%，即540万美元，反映对核心业务的投资和收购业务的增量费用 [41] - EBITDA利润率从去年的20%提升至22.4% [42] - 运营现金流从去年的1350万美元增至2430万美元，本季度DSO从47天改善至43天 [42] - 年初至今自由现金流为1160万美元，高于去年的460万美元；季度末现金和投资余额为5510万美元，营运资金改善超600万美元 [43] - 资本支出（含资本化软件开发）本季度为690万美元，年初至今为1120万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5220万美元，同比增长6.7% [37] - 供应商解决方案业务营收1270万美元，同比增长8.5% [37] - 剔除传统复苏业务后，综合营收增长28%，其中有机增长13%，收购贡献15% [39] - 预计2021年劳动力业务营收在2.035亿 - 2.065亿美元之间，供应商业务营收在4950万 - 5050万美元之间 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国近半数成年人已完全接种疫苗，但Delta变种导致住院人数增加36% [6] - 公司新销售订单和续约情况较去年同期有所改善，但劳动力部门仍存在部分延迟采购决策的情况，而认证产品需求增长，供应商解决方案部门销售表现强劲 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年目标为实现有机高个位数营收增长（7% - 9%），达到约65%的毛利率，调整后EBITDA利润率达17% - 21% [17][18] - 公司已跨越三个业务转型的关键拐点，开始关注业务机会，包括红十字会复苏套件、VerityStream平台和HealthStream平台 [23] - 计划通过投资和创新，将近期收购的三家调度和产能管理业务打造成市场领先的解决方案 [56][58] - 采用混合办公政策，减少办公室租赁，将办公室转变为资源中心 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临传统复苏产品营收下降和收购相关递延收入减记的挑战，但公司团队通过有机增长和收购成功填补了营收缺口 [10] - 预计下半年营收将继续同比增长，但由于上半年存在一些非经常性收入，下半年营收将趋于平稳 [45] - 上半年调整后EBITDA创新高，但下半年由于投资增加、员工差旅和展会费用恢复等因素，EBITDA将低于上半年 [47][48][49] - 招聘环境竞争激烈，员工离职率上升，但公司能够吸引新员工，目前尚未看到显著的工资通胀，但预计未来部分岗位薪酬将面临适度上涨压力 [71][72][111] 其他重要信息 - 公司推出的AI驱动临床开发解决方案Jane在市场上获得认可，去年获六项Brandon Hall大奖，今年第二季度新增23笔销售 [21][22] - 红十字会复苏套件已覆盖全美50个州，订阅量超50万，相关产品组合也在不断扩大 [27][28] - 2021年第二季度，VerityStream应用套件新增42个客户账户，累计超400个账户 [30] - HealthStream平台新增18万个净订阅用户，累计达452万个订阅用户 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 招聘环境及技术人员工资情况 - 宏观环境导致员工离职率上升，但公司文化吸引新员工加入，目前净增员工数量受离职率影响；尚未看到显著工资通胀，多数岗位能在合理薪资范围内招聘到人员，但预计部分岗位薪酬将面临适度上涨压力 [71][72][111] 问题: 下半年差旅和展会费用预算 - 第三季度差旅预算约25万美元，第四季度约50万美元，这只是预算占位数据，实际情况可能因员工集中活动等因素而有所不同，预计未来差旅预算将因新的移动办公模式而增加，但减少的租金成本可部分抵消 [82][83][84] 问题: 毛利率变化原因 - 是由于将生产环境相关软件费用从一般及行政费用重新分类至成本收入，导致毛利率略有变化 [86][87][89] 问题: 针对客户招聘和留用问题，公司在产品开发和营销方面的策略 - 公司产品和服务旨在支持客户发展和留住员工，通过提供职业发展、技能提升和评估工具，帮助客户成为受青睐的雇主；同时，公司也有与员工心理健康相关的新产品 [92][93][94] 问题: 订单和续约改善的原因 - 可能是市场需求增长、公司竞争力提升以及与去年同期（疫情初期）对比的结果，但目前销售仍在恢复到疫情前水平 [96][97][98] 问题: 全年营收指导中下半年营收持平的原因及对明年的展望 - 下半年营收持平主要是由于传统复苏业务收入减少以及调度和产能管理业务的一次性软件销售减少；明年医院招聘需求可能增加，有望推动公司业务增长，但具体情况还需关注市场变化 [101][102][103] 问题: Jane产品的销售管道情况 - 公司目标是每周销售一笔Jane产品，目前基本能实现该目标，但该产品属于非必需购买产品，客户购买决策存在一定延迟 [105][106] 问题: 公司用户大会的安排 - 公司在疫情前已放弃单一大型会议模式，改为举办规模较小的区域会议和用户组会议，目前暂无计划恢复大型会议 [108][109][110] 问题: 上半年200万美元一次性软件许可收入在季度的影响 - 这200万美元是软件许可和大型专业服务项目在上半年完成里程碑的收入，第一季度和第二季度各约100万美元 [117] 问题: 新变种对客户支出的影响 - 目前判断还为时过早，大型医疗系统和大学已学会在危机中运营，虽有部分延迟采购和对非必需产品的关注减少，但整体应对能力有所提升 [119][120][121] 问题: Jane产品的使用范围和扩展机会 - Jane主要用于护理领域，可帮助护士在不同部门间转换；扩展机会包括覆盖家庭健康助理等其他岗位，以及增加新的评估功能和类别 [122][123]