We came across a bullish thesis on H&R Block, Inc. on X.com by FishtownCap. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on HRB. H&R Block, Inc.'s share was trading at $50.19 as of September 16th. HRB’s trailing and forward P/E were 11.36 and 10.06, respectively according to Yahoo Finance. 15 Countries That Have The Highest Taxes On High Incomes Pixabay/Public Domain H&R Block (HRB) presents a compelling opportunity for investors, particularly amid its ongoing short interest of 9%, which sets th ...

业绩表现 - 第四季度调整后每股收益2.27美元 低于市场预期19.2% 但较去年同期增长20.1% [2] - 季度总收入11.1亿美元 超出市场预期3.7% 同比增长4.6% [2] - 美国税务准备及相关服务收入9.755亿美元 同比增长5% [3] - 国际收入8990万美元 增长1.3% Wave收入激增14.4%至2954万美元 [3] 财务数据 - 期末现金及现金等价物2.1028亿美元 长期债务11.4亿美元 较2024年6月末季度14.9亿美元有所下降 [4] - 经营活动使用现金6.8089亿美元 资本支出8203万美元 [4] - 金融服务业收入1610万美元 同比下降14.6% [3] 业绩展望 - 2026财年收入预期38.75-38.95亿美元 [5] - 调整后每股收益预期4.85-5.00美元 EBITDA预期10.15-10.35亿美元 [5] - 有效税率预计为25% [5] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨0.6% 表现逊于标普500指数 [1] - 增长评分B级 价值评分A级 动量评分F级 综合VGM评分B级 [7] - 过去一个月盈利预期下调10.85% 市场预期呈下降趋势 [6][8] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来几个月回报率与市场持平 [8]

核心观点 - 移动银行应用Spruce推出为期6个月的"Saving Surge Sweepstakes"活动 通过奖励机制鼓励用户培养持续储蓄习惯 总奖金池近5,000美元[1] - 该活动针对美国70%处于财务困境或脆弱状态的人群 通过与Commonwealth合作 结合奖品联动储蓄模式提升用户财务健康水平[2] - 活动设计包含自动转账和增量存款行为激励 每月随机抽取4名获奖者 最高奖励500美元直接存入储蓄账户[3] 行业背景与需求 - 金融健康网络数据显示70%美国人处于财务应对或脆弱状态 反映市场对简易高效理财工具的迫切需求[2] - 非营利组织Commonwealth过去20年已帮助超200万人储蓄近80亿美元 证明奖品联动储蓄模式在美国的有效性[14] - BlackRock紧急储蓄计划针对中低收入群体 通过行业专家合作多层面解决储蓄危机[15] 产品特性与技术支持 - Spruce应用提供Watchlist预算追踪器 储蓄账户及两个储蓄目标功能 年化收益率达3.50%（需选择加入）[4] - 平台由H&R Block开发 银行服务由Pathward N.A.（FDIC成员）提供 支持Mastercard借记卡[9] - 储蓄账户采用可变利率机制 利率可能随时调整 费用可能影响实际收益[11] 活动运营细节 - 活动期从2025年9月1日至2026年2月28日 用户每月可通过自动转账设置（1次机会）和每存入10美元（多次机会）获得最多5次抽奖机会[8] - 获奖者无需额外操作 奖金直接存入Spruce储蓄账户 官方规则明确免费参与方式及资格要求[10] - 活动由Emerald Financial Services LLC赞助 Pathward和Mastercard非活动赞助方[10] 合作生态与战略意义 - Commonwealth作为奖品联动储蓄领域先驱 通过BlackRock紧急储蓄计划与Spruce形成战略协同[5][14] - H&R Block作为纽交所上市公司（代码HRB） 通过Spruce延伸数字金融服务能力 整合税务准备与移动银行解决方案[12] - Pathward金融公司（纳斯达克代码CASH）作为持牌银行 提供底层账户服务与金融接入支持[13]

项目概述 - H&R Block旗下Block Advisors公布第二届Fund Her Future资助计划 向6家女性主导小企业提供总计10万美元资助 包括1个5万美元和5个1万美元资助 并附加1年小企业服务[1] - 资助计划申请数量同比增长30% 超过8000份申请 反映女性创业者对资金和支持的迫切需求[1] - 资助对象涵盖多元行业 包括升级再造艺术、营养补充品、有机葡萄酒等 均以服务本地和全球社区为共同使命[2] 资助对象详情 - 5万美元资助获得者Rebel Nell 2013年创立 将脱落涂鸦转化为手工珠宝 为无家可归、寻求庇护或残疾女性提供就业及职业发展支持[3] - 1万美元资助获得者包括：Mozzie Style设计防蚊服装 Seen Nutrition开发首款纯食物源钙补充剂 Sipwell Wine Co推出有机罐装葡萄酒 That Good Good Shea生产乳木果身体护理品 Todo Verde提供无麸质纯素食品[5] 项目背景与影响 - 公司2024年女性小企业报告显示98%创业者以改善社区为创业动机 2025年申请者延续这一精神[3] - 遴选流程与全美最大数字商业社区Hello Alice合作 从超8000申请者中筛选出具备创新性、影响力和增长潜力的企业[7] - 资助配套服务包括簿记、薪资管理、税务筹备等业务支持 助力企业独特发展路径[6] 公司业务范围 - H&R Block通过全球税务准备服务、金融产品及小企业解决方案服务客户与社区 结合数字创新与专业人力支持[9] - 旗下Block Advisors和Wave为小企业提供全年簿记、薪资管理、咨询和支付处理解决方案[9]

项目概述 - H&R Block旗下Block Advisors公布第二届年度Fund Her Future资助计划 向6家女性所有小企业提供总额10万美元资助 包括1个5万美元和5个1万美元资助 并附加全年小企业服务[1] - 资助计划申请数量超8000份 较去年增长30% 反映女性创业者对资金和支持的迫切需求[1] - 入选企业均致力于服务社区 涵盖艺术赋能 健康护理 营养品研发等多个领域[2] 资助详情 - 资助配套包含簿记 薪资管理 税务申报和企业成立协助等服务 由公司专业人力提供支持[1] - 5家附加资助获得者各获1万美元资金及全年Block Advisors服务[4] - 遴选过程与全美最大数字商业社区Hello Alice合作 该平台服务150万小企业主[5] 受助企业案例 - 主要资助获得者Rebel Nell将坠落涂鸦转化为手工珠宝 为无家可归 寻求庇护或残疾女性提供就业 同时提供财务教育 住房支持和职业发展资源[3] - Mozzie Style开发全身防蚊服装 应对寨卡病毒等虫媒疾病威胁[6] - Seen Nutrition首创全食物来源钙补充剂 由药学与食品研究专家联合开发[6] - Sipwell Wine Co推出单罐有机葡萄酒 倡导适度饮酒和可持续发展[6] - That Good Good Shea基于加纳传统制作乳木果身体护理产品 并为原料产地女孩提供经期用品资助[6] - Todo Verde生产无麸质纯素非转基因食品 保留拉美传统风味[6] 企业背景 - H&R Block通过全球税务服务 金融产品和小企业解决方案为客户提供支持 结合数字创新与专业人力服务[8] - 公司通过Block Advisors和Wave平台为小企业主提供全年簿记 薪资 咨询和支付处理解决方案[8]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年总收入增长1.506亿美元，同比增长4.2%，主要得益于美国公司自营网点平均收费和报税量的增加以及DIY在线付费平均收费的提升[164][166] - 持续经营业务净利润为6.095亿美元，同比增长1.9%；EBITDA达9.763亿美元，增长1316万美元（1.4%）[164][165] - 稀释每股收益（持续经营）从4.14美元增至4.42美元，增幅6.8%；调整后稀释每股收益增长0.25美元至4.66美元，增幅5.7%[165] - 公司2025财年净利润为6.057亿美元，2024财年为5.953亿美元[218] - 公司2025财年EBITDA为9.763亿美元，2024财年为9.632亿美元[218] - 公司2025财年调整后净利润为6.433亿美元，2024财年为6.370亿美元[219] - 公司2025财年调整后每股收益为4.66美元，2024财年为4.41美元[219] 成本和费用（同比环比） - 营业总支出增加1.28亿美元，同比增长4.6%，其中现场工资增长5836万美元（6.7%），技术相关支出增加1055万美元（9.7%）[168][169] - 坏账支出减少1694万美元，同比下降18.5%，主要因EA贷款坏账率降低及发放量减少[169] - 公司2025财年无形资产摊销费用为4467万美元，2024财年为5084万美元[219] 各业务线表现 - 美国辅助报税服务收入增长1.3839亿美元，同比增长6.1%，其中平均收费上涨5.1%，公司自营报税量增长1.0%[166] - 美国DIY报税收入增长3390万美元，同比增长9.7%，主要由于付费平均收费增长9.8%及桌面软件收入增加[167] - Emerald Advance®贷款利息及费用收入减少1198万美元，同比下降29.3%，源于当期贷款发放量下降[167] 现金流和资本活动 - 经营活动现金流为6.809亿美元，较上年同期减少4000万美元，主要受所得税准备金和应付账款变动影响[176] - 2025财年资本支出导致投资活动现金流出1.054亿美元，同比增加1152万美元；融资活动现金流出6.474亿美元，主要因股票回购和股息支付增加[177][178] - 公司2025财年支付股息总额为1.973亿美元，2024财年为1.798亿美元[180] - 2025财年资本支出总额为8200万美元，2024财年为6370万美元[184] - 2025财年收购特许经营和竞争对手业务总额为3550万美元，2024财年为4340万美元[184] 股票回购和股息 - 董事会于2024年8月15日批准了15亿美元的股票回购计划，取代了之前的回购计划[181] - 2025财年以平均每股61.10美元的价格回购了4.001亿美元普通股，2024财年以平均每股43.66美元的价格回购了3.501亿美元[182] - 当前股票回购计划剩余授权额度为11亿美元，且没有到期日[182] 现金和债务 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物（不包括受限金额）为9.833亿美元，其中海外子公司持有2.059亿美元[189] - 截至2025年6月30日，公司现有CLOC（信贷额度）容量为15亿美元，到期日延长至2030年7月11日[186] - 公司2025财年6月30日无CLOC借款余额[222] - 公司长期债务为固定利率优先票据，利率变动不会影响税前利润[223] 外汇影响 - 2025财年外汇汇率变动导致国际现金余额减少10万美元，2024财年减少280万美元[191] - 公司2025财年外汇汇率变动导致国际现金余额减少10万美元，2024财年减少280万美元[224] - 公司估计外汇汇率10%的变动将影响2025财年税前利润450万美元，2024财年430万美元[224] - 公司2025财年6月30日无外汇远期合约[225]

财务表现 - 公司第四季度每股收益为2.27美元，低于分析师预期的2.83美元 [1] - 季度营收11.11亿美元，超过分析师预期的10.75亿美元 [1] - 预计2026财年调整后每股收益为4.85-5.00美元，低于市场预期的5.25美元 [2] - 预计2026财年营收为38.75-38.95亿美元，高于市场预期的37.25亿美元 [2] 股价变动 - 公司股价下跌4.8%至49.03美元 [3] 分析师评级调整 - 高盛分析师维持卖出评级，目标价从54美元下调至48美元 [6] - Barrington Research分析师维持优于大盘评级，目标价从70美元下调至62美元 [6] 公司战略 - 公司计划加强服务有更复杂需求的客户，扩大小企业业务范围 [3] - 将进一步利用技术和人工智能提高业务效率，提供个性化体验 [3]

核心财务表现 - 第四季度调整后每股收益2.27美元 低于市场预期19.2%但同比增长20.1% [1] - 总收入11.1亿美元 超出市场预期3.7%且同比增长4.6% [1] - 美国税务准备及相关服务收入9.755亿美元 同比增长5% [5] 业务板块表现 - 国际收入8990万美元 同比增长1.3% [5] - Wave业务收入2954万美元 同比增长14.4% [5] - 金融服务收入1610万美元 同比下降14.6% [5] 现金流与资产负债 - 期末现金及等价物2.1028亿美元 财年末总额9.8328亿美元 [6] - 长期债务11.4亿美元 较2024年6月末的14.9亿美元减少 [6] - 经营活动现金流出6.8089亿美元 资本支出8203万美元 [6] 股价表现与同业对比 - 股价过去一年下跌9.5% 但优于行业同期12.8%的跌幅 [4] - 公司目前获Zacks评级第三级(持有) [8] 2026财年业绩指引 - 收入预期38.75-38.95亿美元 高于市场预期的37.2亿美元 [7] - 调整后每股收益预期4.85-5.00美元 低于市场预期的5.22美元 [7] - 预计EBITDA在10.15-10.35亿美元区间 有效税率预期25% [7] 同业公司表现对比 - Fiserv第二季度调整后每股收益2.47美元 超预期2.5%且同比增长16% [10] - Interpublic第二季度调整后每股收益0.75美元 超预期36.4%且同比增长23% [11][12]

核心财务表现 - 季度收入达11.1亿美元 同比增长4.6% [1] - 每股收益2.27美元 较去年同期1.89美元增长20.1% [1] - 收入超市场共识预期1.07亿美元 实现3.74%正意外 [1] - 每股收益低于市场共识预期2.81美元 出现19.22%负意外 [1] 细分业务收入表现 - 美国 assisted tax preparation 收入6.86亿美元 超分析师平均预期6.73亿美元 同比增长5.2% [4] - 美国 DIY tax preparation 收入1.52亿美元 大幅超越分析师平均预期1.26亿美元 同比增长13.3% [4] - Wave业务收入2954万美元 超越分析师平均预期2641万美元 同比增长14.4% [4] - 国际业务收入8989万美元 略超分析师平均预期8773万美元 同比增长1.3% [4] - 退税转移服务收入2230万美元 低于分析师平均预期2335万美元 同比增长4.4% [4] - 美国特许权使用费收入4957万美元 超分析师平均预期4711万美元 同比下降4.2% [4] - 税务身份保护服务收入1497万美元 接近分析师平均预期1481万美元 同比下降9.7% [4] - Emerald Advance利息及费用收入236万美元 显著低于分析师平均预期502万美元 同比下降44.1% [4] - 其他业务收入1810万美元 低于分析师平均预期1893万美元 同比下降4.3% [4] - Emerald Card及Spruce业务收入1372万美元 超分析师平均预期1269万美元 同比下降6% [4] - 安心延保计划收入3246万美元 低于分析师平均预期3487万美元 同比下降4.5% [4] 市场表现与预期 - 过去一个月股价下跌2.7% 同期标普500指数上涨2% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘同步 [3] - 关键业务指标对比分析师预期及同比变化为投资者提供更准确股价表现预测依据 [2]

公司业绩 - 季度每股收益为2 27美元 低于Zacks一致预期的2 81美元 但高于去年同期的1 89美元 [1] - 季度营收达11 1亿美元 超出Zacks一致预期3 74% 去年同期为10 6亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价上涨3 1% 同期标普500指数上涨8 4% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度共识预期每股亏损1 26美元 营收1 9292亿美元 本财年预期每股收益5 12美元 营收38 1亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业动态 - 所属行业(消费者服务-杂项)在Zacks行业排名中位列前29% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] - 同行业公司Genasys预计下一季度每股亏损0 11美元 同比改善26 7% 预期营收975万美元 同比增长36% [9][10]