SPRINGFIELD, Ill.--(BUSINESS WIRE)--Horace Mann Educators Corporation (NYSE: HMN) (the "Company†or "Horace Mann†) today announced the pricing of its offering of $300,000,000 aggregate principal amount of 4.700% Senior Notes due 2030 (the "Notes†). The transaction is expected to close on September 26, 2025, subject to the satisfaction of various customary closing conditions. The Company intends to use the net proceeds from the issuance of the Notes for general corporate purposes, including repa. ...

公司背景与使命 - 公司由两名教师于1945年创立 目前是美国最大专注于教育领域的公司[1] - 公司使命难以被质疑 无论市场对其股票观点如何[1] 市场观点与投资机会 - 金融市场整体有效 多数股票反映其真实当前价值[1] - 最佳个股盈利机会来自较少被普通投资者关注的股票 或未充分反映市场现有机会的股票[1]

评级升级与投资价值 - Horace Mann（HMN）近期获Zacks评级上调至第2级（买入）反映其盈利预期上升趋势 这一评级变化可能对股价产生积极影响 [1][3] - Zacks评级系统核心关注盈利预期变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）进行评估 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势存在强相关性 因机构投资者使用盈利预期计算股票公允价值 预期上调直接导致估值提升并引发买入行为 [4] - 实证研究显示盈利预期修正趋势与短期股价波动高度关联 跟踪此类修改变化对投资决策具有重要参考价值 [6] Horace Mann具体预期变化 - 这家为教师群体提供汽车和家庭保险服务的公司 预计2025财年每股收益为4.14美元 与去年同期持平 [8] - 过去三个月间 Zacks共识预期已上调6.3% 显示分析师持续提升对其盈利前景的评估 [8] Zacks评级系统特性 - 该系统将4000余只股票按盈利预期相关四项因素分为五档 其中前5%获"强力买入"评级 后续15%获"买入"评级 [9][10] - Horace Mann位列评级前20% 表明其具有优异的盈利预期修正特征 短期内可能产生超越市场的回报 [10] - Zacks第1级股票自1988年以来实现年均25%的投资回报率 系统具备外部审计验证的可靠记录 [7]

投资策略 - 收益投资者的主要关注点是从流动性投资中产生持续现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资收益和股息 [2] - 股息占长期回报的很大一部分，在许多情况下超过总回报的三分之一 [2] 公司股息表现 - Horace Mann (HMN) 今年股价变动为12.44% [3] - 公司当前股息为每股0.35美元，股息收益率为3.17% [3] - 行业平均股息收益率为1.92%，标普500指数为1.53% [3] - 公司当前年度股息为1.40美元，较去年增长2.9% [4] - 过去5年股息年均增长率为3.20% [4] 公司财务指标 - 公司当前派息率为31%，即支付了其过去12个月每股收益的31%作为股息 [4] - 2025年每股收益预期为4.14美元，同比增长30.19% [5] 行业比较 - 科技初创公司或高增长企业很少支付股息 [6] - 大型且盈利稳定的公司更常见支付股息 [6] - 高收益股票在利率上升时期可能表现不佳 [6] - Horace Mann 在Zacks评级中位列第2（买入） [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心每股收益为1.6美元 较去年同期增长近三倍 [5] - 净保费和合同费用收入增长8% 总收入增长6% [5] - 核心股本回报率为11.3% 过去12个月核心股本回报率为12.6% [5] - 2025年全年核心每股收益指引上调至4.15至4.45美元 [6] - 财产和意外险综合赔付率为97% 较去年同期改善近15个百分点 [7] - 核心收益为4400万美元 是去年同期的近三倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 财产和意外险 - 核心收益为1700万美元 较去年同期改善2500万美元 [7] - 净承保保费为2.11亿美元 增长6% [23] - 汽车业务净承保保费为1.27亿美元 增长4% [24] - 财产业务净承保保费为8400万美元 增长10% [24] 人寿和退休 - 核心收益为2500万美元 是去年同期的两倍 [24] - 净承保保费和合同存款为1.42亿美元 增长6% [25] 个人补充和团体福利 - 核心收益贡献为1300万美元 [26] - 净承保保费为6600万美元 增长3% [26] - 个人补充业务销售额为600万美元 增长43% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标为到2028年实现核心每股收益10%的复合年增长率和12%-13%的核心股本回报率 [11] - 通过销售团队增长、利用尖端营销工具和投资品牌知名度计划实现盈利业务规模化 [11] - 专注于成为教育工作者领先的金融服务提供商 [19] - 通过产品、分销和基础设施支持长期增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财产和意外险灾难损失显著低于去年和近期水平 [5] - 预计2025年灾难损失为9000万美元 与五年历史平均水平一致 [21] - 预计2025年净投资收入在4.7亿至4.8亿美元之间 [21] - 对实现长期财务目标充满信心 [32] 其他重要信息 - 董事会授权额外5000万美元股票回购 截至7月底已回购1300万美元 [17][18] - 网站流量在第二季度增长75% [14] - 汽车销售额年初至今增长10% [15] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 财产和意外险灾难损失指引 - 公司使用五年历史平均9000万美元作为灾难损失指引 因无法预测天气事件 [38][39] - 第三季度通常是灾难损失最不稳定的季度 过去五年中有三年遭遇飓风 [39] - 财产业务已采取措施降低波动性 如屋顶赔付计划 效果符合预期 [43] 问题2: 汽车和家庭保险增长前景 - 汽车保单数量下降速度减缓 第二季度下降不到1% [15] - 预计保单数量将稳定并开始增长 [15] - 通过增加分销点、提高生产率和改进潜在客户管理推动增长 [55] 问题3: 团体福利业务表现 - 团体福利业务规模相对较小 对合并结果影响不大 [28] - 7月创下销售记录 预计第三季度销售将超过去年同期 [28] - 销售周期较长 但对下半年销售有清晰预期 [63] 问题4: 投资组合表现 - 核心固定期限投资组合收益率为5.79% [75] - 商业抵押贷款基金回报率为7% 显著高于去年 [30] - 有限合伙回报率为10% 主要由私募股权和基础设施相关基金驱动 [30]

业绩总结 - 第二季度核心每股收益（EPS）为1.06美元，较去年同期增长293%[6] - 财产与意外保险（P&C）综合比率为97.0%，较去年改善14.5个百分点[7] - 生命与退休（L&R）核心收益为2460万美元，是去年同期的两倍[16] - 第二季度净保费收入同比增长8%，其中P&C增长10%[7] - 第二季度个人补充保险销售增长43%[30] - 预计2025年核心每股收益指导区间为4.15至4.45美元[41] - 预计2025年总净投资收入为4.7亿至4.8亿美元[43] - 2024年收入构成中，49%来自汽车保险，34%来自退休产品，18%来自其他产品[51] 资本与回购 - 目前的股息收益率为3.3%[8] - 年初至今回购股份1320万美元，平均回购倍数为1.05倍账面价值[7] - 2025年每股年化分红为1.40美元，分红收益率为3.3%[75] - 截至2025年，调整后的每股账面价值为38.46美元[75] 资本充足与市场表现 - 资本充足率（RBC）为477%，显示出公司有足够的资本支持业务增长[39] - 公司截至2025年6月30日的资产总额为147亿美元，净保费和合同存款预计为16亿美元[46] - 截至2025年，公司的市值为18亿美元，股价为42.53美元[75] 市场扩张与客户基础 - 公司在K-12教育市场的市场份额已攀升至约13%[55] - 公司在过去十年中经历了显著的转型与增长，客户群体已超过100万户[57] 其他财务指标 - 公司在2025年第二季度的现金回报年化率为6.9%[64] - 公司在2025年第二季度的会计回报年化率为7.3%[64] - 2025年单一事件灾难再保险提供的PML覆盖约为375年以上[73]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.06美元 超出Zacks共识预期0.61美元 同比去年0.2美元增长430% [1] - 本季度盈利超预期幅度达73.77% 上一季度超预期幅度为21.59% 过去四个季度中有三次超过EPS预期 [2] - 季度营收4.117亿美元 低于Zacks共识预期3.06% 但同比去年3.881亿美元增长6.1% 过去四个季度中仅一次超过营收预期 [3] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨7.2% 略超标普500指数7.1%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将跑输大盘 主要因财报发布前盈利预测修正趋势不利 [7] 未来业绩展望 - 下季度共识EPS预测为1.04美元 对应营收4.287亿美元 本财年共识EPS预测3.99美元 对应营收17亿美元 [8] - 盈利预测修正趋势将影响短期股价走势 投资者可关注Zacks Rank工具跟踪修正情况 [6] 行业比较 - 所属保险-多险种行业在Zacks行业排名中位列前39% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [9] - 同属金融板块的加拿大帝国商业银行预计下季度EPS1.4美元(同比降0.7%) 营收50亿美元(同比增3.6%) 过去30天预测未调整 [10]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为4.117亿美元，同比增长6.1%，上半年总收入为8.281亿美元，同比增长7.0%[119] - 2025年第二季度净利润为2940万美元，同比增长673.7%，上半年净利润为6760万美元，同比增长123.1%[119] - 2025年第二季度每股净收益为0.71美元，同比增长688.9%，上半年为1.63美元，同比增长123.3%[119] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度福利、理赔和结算费用为1.835亿美元，同比下降11.5%，上半年为3.667亿美元，同比下降4.4%[121] - 公司2025年第二季度运营费用为9690万美元，同比增长16.7%，上半年为1.877亿美元，同比增长12.1%[121] - 2025年第二季度运营费用同比增长16.7%，上半年增长12.1%，主要受通胀、增长计划投资和基础设施投入推动[130] - 递延保单获取成本(DAC)摊销费用季度增加290万美元，半年增加550万美元，主要由于财产与意外险板块保费增长导致佣金和核保费用上升[131] - 无形资产摊销费用季度和半年均减少10万美元[132] 净保费和投资收益 - 净保费和合同费用收入在2025年第二季度为3.026亿美元，同比增长7.7%，上半年为6.009亿美元，同比增长8.1%[121] - 2025年第二季度净投资收益为1.108亿美元，同比增长2.2%，上半年为2.267亿美元，同比增长6.0%[121] - 公司2025年第二季度净投资损失为5900万美元，与去年同期持平，上半年净投资损失为9200万美元，同比增加5.5百万美元[126] 财产与意外险板块表现 - 财产与意外险板块季度净保费收入2.114亿美元（同比+6.1%），半年净保费收入3.967亿美元（同比+6.8%）[150] - 财产与意外险板块季度综合成本率97.0%，半年93.3%，主要得益于费率调整和低于往年的巨灾损失[151] - 财产险板块季度综合成本率94.6%（同比-41.7个百分点），半年87.3%（同比-30.2个百分点），巨灾损失占比显著下降[150] - 三个月和六个月的损失比率同比下降16.2点和13.5点，反映了更高的平均保费和低于近期水平的灾难损失[153] - 本季度灾难损失为2970万美元（税前），贡献了15.0点的综合比率，去年同期为4090万美元（税前），贡献22.8点[153] - 第二季度汽车保单的平均书面保费同比增长8.8%，基础损失比率为68.7%，同比改善5.5点[154] - 第二季度财产保单的平均书面保费同比增长11.6%，基础损失比率为36.8%，同比下降14.1点[155] 人寿与退休业务表现 - 人寿与退休业务净保费和合同存款为1.417亿美元（第二季度），同比增长6.1%[163] - 人寿与退休业务净收入为2000万美元（第二季度），同比增长62.6%[163] - 退休业务净年金合同存款为1.102亿美元（第二季度），同比增长7.8%[164] - 公司目前拥有57亿美元的年金资产管理规模，其中固定年金22亿美元，变额年金31亿美元[165] - 人寿保险在险金额增至212亿美元（季度末）[165] - 预计未来12个月将有5.013亿美元的人寿与退休投资组合及现金流以当前市场利率再投资[167] 补充与团体福利部门表现 - 补充与团体福利部门2025年第二季度净收入为790万美元，同比下降44.0%[173] - 补充与团体福利部门2025年上半年总营收为1.463亿美元，同比增长3.0%[173] - 2025年第二季度净投资收益因会计错误调整减少350万美元（税后280万美元）[174] - 个人补充产品销售在2025年第二季度增长42.5%，增加170万美元[175] - 团体福利产品覆盖人数在2025年第二季度为82.2万，同比下降1.0%[173] - 2025年第二季度运营费用比率上升10.1个百分点至46.7%[173] - 2025年上半年税前净利润率下降5.8个百分点至16.7%[173] 公司及其他部门表现 - 公司及其他部门2025年第二季度总营收为-110万美元，同比下降650.0%[177] - 2025年第二季度管理投资组合净投资收益为8270万美元，同比增长3.6%[179] - 2025年上半年固定期限证券税前未实现投资损失减少7700万美元，降幅30.6%[181] 投资组合和财务数据 - 公司固定收益证券投资组合总公允价值为55.11亿美元，其中97.2%为投资级，平均信用评级为AA-[184][186] - 公司企业债券投资组合总公允价值为17.71亿美元，账面净值为19.55亿美元，未实现亏损1.841亿美元[183] - 抵押贷款支持证券公允价值为6.055亿美元，账面净值为6.435亿美元，未实现亏损3800万美元[183] - 市政债券投资组合公允价值为11.518亿美元，其中77.3%为与基本服务相关的收益债券，39.8%为免税债券[183] - 公司AA级固定收益证券占比43.6%，公允价值为23.771亿美元，包含3.624亿美元美国政府证券和6.028亿美元抵押贷款支持证券[187] - 公司固定收益证券未实现投资亏损3.941亿美元，涉及33.356亿美元公允价值的2294个持仓[187] - 10年期美国国债收益率从2024年12月31日的4.57%下降至2025年6月30日的4.23%，下降34个基点[188] 现金流和资本管理 - 公司2025年上半年经营活动现金流为2.721亿美元，同比增长137.2%[192] - 公司2025年上半年投资活动现金流净流出7200万美元，同比减少17.4%[192] - 公司2025年上半年融资活动现金流净流出1.973亿美元，同比增加363.1%[192] - 公司期末FHLB融资协议余额为9.995亿美元，较期初增长6.4%（85.0百万美元）[201] - 公司持有10亿美元可快速变现的现金、美国政府债券及公开股票证券[204] - 2025年保险子公司无需监管批准的最高分红限额为1.488亿美元，上半年已支付3900万美元[207] - 公司总资本为19.078亿美元，其中长期债务5.475亿美元，占总资本的28.7%[208] - 股东权益为13.603亿美元，包含税后固定收益证券未实现投资损失3.099亿美元[209] - 2025年上半年向股东支付股息2860万美元，季度股息为每股0.35美元[210] - 公司以每股40.14美元均价回购178,732股普通股，剩余授权回购金额6920万美元[211] - 公司长期债务包括2.976亿美元7.25%优先票据（2028年到期）和2.499亿美元4.50%优先票据（2025年到期）[212] - 循环信贷额度可用金额3.25亿美元，利率为SOFR+115基点，年承诺费率0.15%[213] - 公司通过S-3通用货架注册声明获得2024-2027年发行多种证券的灵活性，目前未使用该额度[216] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年核心每股收益为4.15-4.45美元，核心股本回报率目标10%以上[139] - 财产与意外险板块目标利润率：汽车保险综合成本率中期90%区间，财产保险综合成本率≤90%，预计巨灾损失约9000万美元[140] - 人寿与退休板块长期目标净利差220-230个基点，补充及团体福利板块目标综合赔付率39%[140] 评级和市场风险 - 公司所有财产与意外险及人寿保险子公司均获得四大评级机构相同的保险财务实力评级，其中A.M. Best对补充与团体福利子公司的评级与财产与意外险及人寿退休子公司相同[219] - A.M. Best对HMEC母公司债务评级为bbb（稳定），评级确认日期为2024年8月22日[219] - Fitch对HMEC母公司债务评级为BBB（稳定），评级确认日期为2024年8月29日[219] - Moody's对HMEC母公司债务评级为Baa2（稳定），评级确认日期为2025年3月26日[219] - S&P对HMEC保险财务实力评级为A（稳定），债务评级为BBB（稳定），评级确认日期为2025年1月27日[219] - 公司再保险计划自2024年12月31日年度报告披露以来未发生重大变化[220] - 公司主要市场风险为投资资产价值下跌风险，涉及收益率变化、流动性恶化、发行人财务前景恶化或信用评级下调[221] - 利率大幅波动可能导致公司因投资收益率与保险负债利息率差异而遭受损失或收入减少[222] - 公司通过协调资产与负债的现金流预测管理市场风险，并保持合理久期以平衡收益与流动性[223] - 变额年金投资风险由合约持有人承担，公司仅收取基于基金市值的费用[224] 其他财务数据 - 2025年上半年实际所得税税率为19.5%，较2024年同期上升0.1个百分点，税收优惠证券投资使税率降低2.4个百分点[134] - 2025年第二季度账面价值为每股33.31美元，同比增长12.5%[119] - 2025年第二季度年化净资产收益率为8.7%，同比增加7.4个百分点，上半年为10.2%，同比增加5.1个百分点[119]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为4.117亿美元，同比增长6.1%，上半年总收入为8.281亿美元，同比增长7.0%[3] - 第二季度净利润为2940万美元，同比增长673.7%，上半年净利润为6760万美元，同比增长123.1%[3] - 第二季度核心收益为4420万美元，同比增长291.2%，上半年核心收益为8890万美元，同比增长139.6%[3] - 第二季度每股稀释净利润为0.71美元，同比增长688.9%，上半年每股稀释净利润为1.63美元，同比增长123.3%[3] - 第二季度每股核心收益为1.06美元，同比增长292.6%，上半年每股核心收益为2.14美元，同比增长140.4%[3] 财产与意外险业务表现 - 第二季度财产与意外险业务综合赔付率为97.0%，同比改善15个百分点[6] - 第二季度净保费和合同费用收入增长8%[6] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年核心每股收益指引至4.15美元至4.45美元[5][6] 账面价值和回报率 - 截至第二季度末，账面价值为每股33.31美元，同比增长12.5%，调整后账面价值为每股38.46美元，同比增长5.9%[3] - 过去12个月核心股本回报率为12.6%，同比提升6.1个百分点[3]

财务数据和关键指标变化 - 总租金收入(GRI)同比增长11%，净租金收入(NRI)同比增长10%，这是自2017年上半年以来首次实现投资组合估值增长11% [2][3] - 每股收益(EPS)持平，但收购Bullring和Grand Central后将弥补去年处置Value Retail带来的贡献损失 [3] - 中期股息增加5%，反映董事会对未来强劲盈利增长的信心 [4] - 英国市场GRI增长9%，NRI增长8%，租赁量同比增长13%，租赁价值增长3% [5] - 投资组合估值达30亿英镑，总物业回报率为4%，其中收入回报率为3%，资本回报率为1% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店GRI和NRI分别增长54%，英国市场表现尤为强劲 [4][5] - 租赁策略从“填充空间”转向“提升租金”，推动同店租赁量增长13%，价值增长3% [5] - 使用数据驱动平台优化品牌组合，入住率同比提升1%至95%，上半年访客量达7900万人次，同比增加100万人次 [6] - 同店销售额增长1%，第二季度增长2%，表现优于全国平均水平 [7] - Bullring和Grand Central的收购将带来4900万欧元年化净租金收入，推动2025年GRI增长预期从10%上调至17% [8][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场同店估值增长1%，爱尔兰增长2%，法国持平，整体投资组合估值增长11%至30亿英镑 [26] - Bullring上半年客流量增长5%，第二季度增长8%，6月增长12%，同店销售额增长4%，第二季度增长5%，总销售额增长6% [11] - 爱尔兰市场ERV增长3%，预计下半年NRI将加速增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Bullring和Grand Central巩固在英国第二大城市伯明翰的主导地位，交易价格3.19亿美元，预计将立即提升4%的收益 [13][14] - 伯明翰地产组合包括零售、混合用途开发和战略土地，潜在开发价值(GDV)达1亿英镑 [15][16] - 未来几年将继续通过资产管理和重新定位推动增长，2026年预计GRI增长15%，2027年Surgi Trois项目将交付并推动进一步增长 [17][18] - 行业趋势显示，品牌倾向于在优质城市中心位置集中布局，公司目的地占据零售支出的前1%，且无新增供应 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境强劲，需求达到历史新高，租赁活动持续增长，租金和估值增长趋势稳固 [38][39] - 升级2025年指引，预计全年GRI增长17%，EPRA收益约1.02亿英镑，资本支出约6000万英镑 [30][31] - 长期增长动力包括数据驱动的资产管理和租赁策略、战略土地开发以及资产轮换机会 [40][43] 其他重要信息 - 公司拥有70英亩战略土地，上半年以账面溢价23%出售利兹Eastgate土地，获得2600万欧元收益 [9][10] - 伯明翰Edgbaston Street停车场和Grand Central前John Lewis商店计划开发700套住宅和混合用途项目，潜在GDV约1亿英镑 [15][16] - 法国Sergi项目已获得规划许可，并预租给Primark [9] 问答环节所有的提问和回答 （原文未提供具体问答内容，故跳过）