UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from [ ] to [ ] HIGHWOODS PROPERTIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina 000-21731 56-1869557 (State or other jurisdiction of incorpo ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股FFO为0.93美元，与第一季度持平；净收入为3700万美元，即每股0.36美元 [12][28] - 第二季度受第一季度3.38亿美元资产处置和停车收入降低影响，每股稀释0.02美元；净运营费用和G&A大幅降低抵消了部分影响 [28] - 调整后FFO每股展望更新为3.59 - 3.68美元，低端提高0.04美元；剔除7月2300万美元非核心资产处置和第二季度直线租金信贷损失影响，低端提高0.05美元，高端提高0.01美元 [15][32][33] - 停车收入预测较2月4日原始展望降低0.05 - 0.09美元每股；运营费用净额预计比原始展望低0.06 - 0.08美元每股；非核心资产处置和直线租金信贷损失使展望降低0.01美元每股 [34] - 年末入住率假设为89% - 91%，高端降低100个基点；同物业现金NOI增长展望为1% - 2%，原范围为1.5% - 3% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度签署82.1万平方英尺二代租赁，GAAP租金价差为13.6%，现金租金增长5.5%；平均租期8.8年，租赁资本支出有限 [12][20] - 总资本承诺与合同收入的回报比率为6.7%，远低于近期平均水平；到2022年底，21%的收入到期，低于2019年底的29% [21] - 现有现金租金同比增长5.1%，受过去12个月交易租金提高、市场轮换计划改善组合结构和年度租金递增影响 [22] - 第二季度新租赁9.1万平方英尺，扩张租赁4.8万平方英尺；大部分投机性租赁展望已转移到2021年 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏洛特成为美国第二大金融中心，人口超过旧金山，持续受益于经济吸引力和多元化，Centene宣布在当地建设100万平方英尺园区 [26] - 市场租金暂时稳定，空置率略有上升，转租活动与衰退初期一致；夏洛特120万平方英尺项目预租30%，亚特兰大500万平方英尺项目预租60%，罗利300万平方英尺项目预租40%，纳什维尔280万平方英尺项目预租28% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营上有能力应对短期经济下滑，拥有高质量投资组合、强大资产负债表和地理多元化优势；专注于保持流动性和强大资产负债表、维持建筑运营、推进开发项目、与客户合作维持入住率和租金支付、控制运营费用、争取续约和转租 [10][13] - 发展仍是公司增长驱动力，120万平方英尺开发管道投资5.03亿美元，77%已预租，60%已获资金；预计完工稳定后每年产生超4000万美元NOI，2020年产生不到500万美元 [17] - 公司计划进行资产处置，处置范围低端为9500万美元，高端为1.5亿美元；已出售2330万美元非核心资产，另有7200万美元资产已签约待售 [16][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 难以预测新冠疫情持续时间、严重程度及其对经济活动的总体影响，但公司运营状况良好，有能力应对短期经济下滑 [10] - 公司市场具有长期吸引力，尽管疫情期间仍有公司宣布在当地扩张，表明公司仍重视面对面协作环境 [11] - 公司对第二季度财务业绩感到满意，尽管经济环境充满挑战，但FFO表现强劲，投资组合指标稳健 [12] - 公司预计未来几个季度建筑使用率仍将较低，停车收入将与建筑入住率挂钩，运营费用将随客户逐步返回办公室而逐季增加 [15][22] - 公司认为自身在不确定经济环境中处于有利地位，凭借资产负债表、投资组合、开发管道和地理多元化优势能够应对挑战 [39] 其他重要信息 - 公司员工健康，已安全返回办公室，并实施轮班制度以确保社交距离 [8] - 自疫情开始以来，每月租金收取率达99%，包括7月；临时租金延期占年收入的1.2%，自第一季度电话会议以来略有上升；自5月中旬以来，新的租金减免请求大幅减少 [14] - 公司强调投资组合在客户、地理和行业方面的多元化，有助于应对不确定宏观经济环境 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年是否有额外资产处置计划，如何看待1031交换政策变化影响 - 公司7月初出售2300万美元资产，另有7200万美元资产已签约待售，还有其他资产处于营销阶段，总计接近处置指导高端1.5亿美元；从历史上看，这是正常年份的处置范围 [42][43] - 公司在税收方面有一定灵活性，不一定需要全部进行1031交换；目前推测2021年1031交换政策影响还为时过早 [44] 问题: 建筑使用和租赁活动情况，以及何时能看到投机性租赁回升 - 目前建筑平均使用率为20% - 30%，自5月中旬以来较为稳定，7月4日后未出现预期的上升 [46] - 入住率和租赁活动有一定关联，7月4日后有更多人返回建筑，开始有实地参观，提案数量增加，但进展缓慢；公司已将2020年剩余时间的大部分投机性租赁展望转移到2021年 [47] - 第二季度停车收入略好于内部预测，但7月以来的增长低于4月更新指导时的预期；预计第三和第四季度停车收入与第二季度水平大致相当 [48] 问题: 租户对办公地点选择（城市中心与郊区）的看法 - 目前相关讨论还处于早期阶段，公司认为其市场在中心和卫星办公室概念中都有机会；公司市场所在的东南部地区经济发展良好，有企业总部入驻和科技公司扩张 [52] - 公司认为企业更关注员工和企业文化、生产力，多数企业认为价值在办公室环境中创造，尽管可能会保持一定社交距离 [53] 问题: 公司提到的企业扩张项目中，企业对办公空间使用方式是否有变化，以及州激励政策环境是否改变 - 州激励政策很重要，但企业更希望拥有企业园区，让员工在办公室协作，创造企业文化 [56] - 阳光地带市场的激励政策不是吸引企业的决定性因素，人才和生活质量才是关键；经济发展官员近期收到的活动与疫情前相当 [57] 问题: 租户对办公空间密度的看法，以及疫情是否改变公司对市场的看法 - 公司投资组合内办公空间密度差异较大，租户目前未对布局进行大规模调整，多数采取观望态度 [59] - 公司大部分业务集中在高增长的东南部市场，认为这些市场长期将继续表现出色，目前没有改变市场关注重点的计划 [61] 问题: 是否仍在与租户进行混合续约和提前减免续约讨论，以及此类续约的经济情况 - 公司仍有机会与租户进行混合续约和提前减免续约讨论，以此维持入住率和加强客户关系 [64] - 从经济角度看，平均约一年租期减免一个月租金；这对2020年同物业现金NOI增长的影响约为25个基点，加上租金延期的影响，总计约200个基点，低于2月原始展望 [65] 问题: 投资组合中最大的空置情况，以及Centene总部搬迁对市场的影响，哪些市场的转租空间增加会影响租金和空置率 - 最大的空置是T-Mobile的租约本月到期，已签约1.1万平方英尺；其次是坦帕的5332号建筑，还有8.4万平方英尺待租；纳什维尔的Virginia Springs II项目有11.1万平方英尺，有一个6000平方英尺的潜在租户；坦帕的Midtown项目有15万平方英尺，有一个1万平方英尺的潜在租户正在谈判 [68][69] - 希望Centene总部搬迁能带来溢出需求，通常此类项目会有额外的办公空间需求；经济发展官员认为此类总部迁入通常会创造2倍的就业机会 [71][72] - 公司最关注亚特兰大和纳什维尔的转租情况，亚特兰大市场有250万平方英尺转租空间，大部分集中在中央周边地区；纳什维尔市场约8%有转租活动，约37.5万平方英尺 [73][74] 问题: 定制建筑招标书活动与去年相比的变化，以及如何考虑资本支出 - 定制建筑招标书活动较疫情前大幅放缓，目前处于停滞状态，但希望只是暂时的 [78] - 公司在疫情初期利用建筑空置时间进行了一些资本支出项目，同时平衡了必要和非必要支出；预计未来几个季度租赁资本支出将下降，季节性上下半年建筑改善支出会增加，公司已决定加速一些建筑改善项目 [79][80] 问题: 投资销售市场是否有复苏迹象，以及优质稳定的阳光地带办公物业资本化率是否会下降 - 第二季度交易活动下降70%以上，目前有一些复苏迹象，部分之前撤市的建筑重新上市，市场有较多资金追逐；由于低利率环境，资本化率有可能下降或保持稳定，价格保持高位 [83][84] 问题: 沿海市场问题是否导致公司市场的投标租户或潜在买家发生变化 - 公司目前正在进行的交易主要是市场轮换计划的第二阶段，资产主要面向本地和区域买家，尚未看到新的买家或资金来源迹象 [85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from [ ] to [ ] (Address of principal executive offices) (Zip Code) 919-872-4924 HIGHWOODS PROPERTIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 001-13 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入1.85亿美元，即每股1.79美元；FFO为9900万美元，即每股0.93美元，包括出售物业带来的每股0.02美元净收益，但被孟菲斯和格林斯伯勒办事处关闭的遣散费以及每年第一季度因年度股权授予产生的较高G&A费用所抵消 [35] - 季度末入住率环比下降130个基点至90.9%，其中约30个基点归因于物业处置 [35] - 原FFO区间为每股3.60 - 3.72美元，更新后为每股3.55 - 3.68美元，预计FFO减少0.01 - 0.06美元/股 [38] - 预计停车收入今年比原预期低300 - 800万美元，部分被运营成本净回收减少0.03 - 0.05美元/股所抵消，净减少0 - 0.03美元/股 [38] - 预计租赁收入因投机性新租赁低于预期而减少0.02 - 0.04美元/股，G&A预计降低约0.01美元/股 [38] - 年末入住率假设为89% - 92%，同店现金NOI增长展望为1.5% - 3%，不包括COVID - 19可能导致的租金损失 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：第一季度签署89.3万平方英尺第二代租赁协议，GAAP租金利差为13.6%，现金租金增长6%；原地现金租金同比增长6.2%；2020年剩余时间投机性新租赁减少，预计续约活动增加 [7][8][21][29] - 开发业务：120万平方英尺开发管道，投资5亿美元，77%已预租，50%已获资金；预计完工并稳定后产生超4000万美元NOI，2020年产生不足500万美元 [9] - 停车业务：年停车收入约2500万美元，20%来自临时停车者，其余来自月度停车者；预计今年停车收入比原预期低300 - 800万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 完成从格林斯伯勒和孟菲斯市场退出的第一阶段计划，将资金重新投入夏洛特高增长市场，收购美国银行大厦；2019年第四季度在孟菲斯出售33.2万平方英尺物业，售价8960万美元，2020年第一季度在格林斯伯勒和孟菲斯出售360万平方英尺物业，售价3.384亿美元，出售物业综合资本化率为6.8%，美国银行大厦收购资本化率为6.4% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期聚焦保持流动性和强大资产负债表、保持建筑开放运营、确保开发项目按时按预算进行、与客户合作设计互利解决方案、最大限度减少开支、尽可能获取续约和转租机会 [17] - 长期来看，凭借强大资产负债表，有望利用经济动荡带来的机会；目前暂停潜在收购，继续就有限数量的潜在定制开发项目进行讨论 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19大流行对美国经济产生重大影响，公司2020年剩余时间财务业绩可能受不利影响，由于情况不确定，更新后的FFO每股展望3.55 - 3.68美元不包括潜在损失 [11] - 尽管租赁活动放缓，但仍有潜在需求，随着经济重新开放，需求有望反弹 [18] - 公司拥有充足流动性，开发管道预租率高，租约到期安排有利，有望应对COVID - 19带来的不确定性 [41] 其他重要信息 - 公司少数感染COVID - 19的员工和家属已完全康复，自3月中旬鼓励可在家工作的员工居家办公，无法居家工作的员工协作处理物业相关任务 [19] - 公司收到租金减免请求，为有财务需求的客户制定申请流程和审查机制，已同意递延相当于不到1%年化收入的租金，预计后续会增加 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前观察名单与第四季度末相比情况如何，以及导致现金NOI下降150个基点但GAAP收入仅下降1%的因素有哪些 - 观察名单变化不大，季度内对观察名单上一家有问题客户进行小额直线租金冲销；同一店面NOI变化主要受停车净运营成本节约约150万美元和收入变化约300万美元影响，差异主要由租金递延和现金与GAAP之间的其他项目转换导致 [44][45] 问题2: 预计获得租金减免的10%收入中，递延和通过短期减免实现租约延长的比例分别是多少 - 已披露的1%为递延部分，通过适度免租实现租约延长的部分占比远小于1% [48] 问题3: 与租户的对话中，是否有公司因COVID - 19大流行考虑从东北部迁至东南部或人口密度较低城市 - 目前判断还为时过早，年初业务活动活跃，有很多外地客户咨询；危机开始后仍有一份定制开发项目的RFP响应，公司认为阳光地带市场将继续吸引公司 [50] 问题4: 租户电子支付和邮寄支票支付的比例分别是多少，每月何时能确定收款情况 - 约60%租户通过ACH和电汇支付，40%左右通过支票支付；根据租约日期收款时间有差异，通常前两周能有较好的收款情况判断 [53][54] 问题5: 是否会在应对COVID - 19期间披露每月收款数据 - 公司希望尽可能透明，预计会更频繁地沟通相关信息，但也不想过于关注细节 [56][57] 问题6: 租金递延方面，是否会要求更长租期、更高利率或利息成本 - 通常租金递延为1 - 3个月，平均约2个月，还款期为6 - 12个月，平均约12个月，不会有更多额外要求；对于餐饮和零售租户，为保持空间有人使用会更宽松 [59][60] 问题7: 是否跟踪租户每位员工平均占用平方英尺数，租户能否满足办公室社交距离要求 - 公司未跟踪该数据，因为情况不断变化；短期内公司会采取多种方式降低办公密度，如分阶段返回、交替工作日和周、错开工作时间等 [61] 问题8: 租户是否普遍要求比COVID - 19危机前更短的租约期限 - 第一季度未出现此趋势，佐治亚州建筑管理局的租约拉低了季度租约期限；4月签署的约23份租约显示，近期部分租约期限有缩短趋势，公司认为续约会增加，短期内租约期限可能缩短 [65] 问题9: 公司今年剩余时间的开发战略如何，是否与租户就开发项目进行讨论 - 近期对一份定制开发项目的RFP做出响应，还有两三个过去几个月响应的项目讨论放缓但仍在进行；短期内开发项目投机性占比会很低，会优先考虑填补现有空置空间 [66][67] 问题10: 如何看待2020年运营成本节约情况，第一季度运营成本数据是否可作为良好参考 - 第二季度运营成本预计下降，原因包括季节性因素和资产出售；利用率降低对运营成本的影响大于疫情相关清洁和卫生费用的增加；公司资产管理团队的供应商关系有助于控制成本 [74][75][76] 问题11: 匹兹堡资产与罗利或亚特兰大等资产在运营上是否有显著差异 - 匹兹堡市场对公司来说仍然良好，市场有技术导向的客户基础且在发展；该地区入住率稳定，多年来平均入住率可能是投资组合中最高的，从NOI和现金流角度来看表现稳定 [77][78][79] 问题12: 仍在进行租赁的行业有哪些，租户续约提前多久开始考虑 - 租赁咨询行业多元化，包括专业服务、医疗保健、研究、银行金融等；租户比过去更早开始咨询，部分是主动咨询，部分是公司提前沟通 [84][85] 问题13: 目前认为应给予财务支持的10%收入租户与金融危机时相比情况如何，以及FFO指导上限减少0.03美元/股的非COVID相关因素是什么 - 与金融危机时情况不可直接比较，当时公司投资组合不同，2009年冲销约占收入的125个基点；FFO指导上限减少是因为原展望中一些可能的积极因素，如租赁5332 Avion剩余部分，现在认为不太可能实现 [87][88] 问题14: 公司剩余资产出售情况如何，是否会因市场情况推迟，出售和收购价格差距是否变大 - 公司剩余约2.5亿美元资产待售，危机期间仍收到对这些资产的咨询；虽无明确时间表且降低了处置指导下限至零，但仍在与相关方讨论，若价格合适可能进行非公开市场交易 [90] 问题15: 暂停收购是因为市场暂停还是公司决策，什么情况会改变这一观点 - 是两者的结合，投资销售市场目前基本暂停，多数交易被撤回，难以进行虚拟物业考察；公司也想观察疫情发展、经济复苏情况、需求和资本成本变化 [93] 问题16: 在与寻求定制开发的公司对话中，是否有关于设立小型卫星办公室而非大型总部或二级总部的讨论 - 目前尚未看到相关趋势，近期响应的一份RFP是一家外地公司寻求新市场的现代空间、低成本替代方案和良好的劳动力获取及生活质量 [95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from [ ] to [ ] HIGHWOODS PROPERTIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 001-13100 56-1871668 (State or other jurisdiction of incorporation or ...

业绩总结 - 2020年每股FFO预期在$3.60至$3.72之间[3] - 同物业现金NOI增长预期为3.25%至4.25%[3] - 2019年高伍兹的同物业现金NOI增长率为7%[2] - 2019年高伍兹的总资产为$2.7B[5] - 2019年每股分红为$1.90，年均增长率为3.0%[5] - 截至2019年12月31日，净债务与年化EBITDA比率为5.2倍，债务加优先股占总资产的39.3%[14] - 2019年12月31日，未抵押的净运营收入占比为96.5%[14] 用户数据 - 年底办公楼的预计入住率为91.0%至92.3%[3] - 2019年高伍兹的平均入住率为90%[4] - 2020年各市场收入比例：纳什维尔21%、亚特兰大19%、罗利18%[18] 未来展望 - 预计2020年收购金额在$0至$200百万之间[3] - 预计处置金额在$100百万至$150百万之间[3] - 2020年开发项目的投资预期在$100百万至$250百万之间[3] - 当前开发管道投资额为5亿美元，预租率为77%[12] - 未来开发管道的潜在投资额为22亿美元[12] - 未来总部交付项目总面积为5,436,000平方英尺，涉及153个项目[12] 新产品和新技术研发 - 2019年已实现能源之星认证的建筑面积为11.7百万平方英尺[13] - 2025年可持续发展目标为能源强度减少20%、碳排放减少20%和水使用减少10%[13] 市场扩张和并购 - 2016至2022年间，夏洛特地区有29个企业扩展或迁移，涉及342,000平方英尺的空间[20] 其他新策略和有价值的信息 - 预计G&A节省在4000万至4200万美元之间[17]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现每股FFO 3.33美元，受第一季度Laser Spine突然关闭相关资产负债表减记和市场轮换计划一次性成本影响，剔除这些项目后FFO和同店NOI增长本应处于年初展望区间上半段 [10] - 2019年同店现金NOI增长1.3%，剔除LSI影响后为2.8%，而原展望为正2.0% - 3.0% [11] - 第四季度公司实现每股FFO 0.91美元，同比增长5.4% [15] - 2020年公司初始FFO展望为每股3.60 - 3.72美元，中点较2019年增长超4.5%，同店现金NOI增长展望为3.25% - 4.25%，年末入住率展望为91.0% - 92.3% [17] - 公司连续第四年提高股息，年化股息率提高至每股1.92美元，自2017年初以来股息增长了13% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2019年公司租赁了390万平方英尺的二代办公空间，包括130万平方英尺的新租约，GAAP租金增长18.5%，现金租金增长4.7%，租赁成本与以往趋势一致 [11] - 第四季度租赁了120万平方英尺的二代办公空间，GAAP租金增长19.8%，现金租金增长6.1%，净有效租金为每平方英尺18.17美元，比前五个季度的平均水平高14% [15] 开发业务 - 公司宣布了三个总计1.5亿美元的投机性开发项目，GlenLake Seven现已100%预租，将比预期提前三个季度稳定，5亿美元的开发管道现已77%预租 [12] - 公司将五个开发项目投入使用，总面积90万平方英尺，投资3亿美元，综合入住率达99%，这些项目宣布时预租率为52% [12] 各个市场数据和关键指标变化 亚特兰大市场 - 第四季度市场净吸纳量为72.6万平方英尺，全年为170万平方英尺，甲级平均租金同比上涨4.5% [28] - 公司跟踪到590万平方英尺的竞争性办公开发项目正在进行中，其中57%已预租，大部分位于中城，公司在该区域无直接业务 [28] - 公司亚特兰大团队在本季度签署了17.6万平方英尺的二代租约，GAAP租金差价为正13%，入住率基本保持不变，季度末为89.8% [29] 罗利市场 - 罗利在ULI的新兴趋势报告中被评为美国第二大值得关注的市场，高需求和低空置率推动甲级平均租金同比上涨4.7%，市中心新办公楼的要价现已达到每平方英尺40美元或更高 [30] - 公司跟踪到约210万平方英尺的竞争性建筑项目，分布在五个子市场，38%已预租，占竞争性存量的5.1% [30] - 公司罗利团队在第四季度签署了18.4万平方英尺的二代租约，GAAP租金差价为正31%，投资组合入住率环比提高150个基点，年末达到90.1% [31] 坦帕市场 - 坦帕中央商务区和西海岸子市场的甲级租金继续上涨，办公室租金同比上涨5.6%，西海岸和中央商务区的甲级入住率综合为89.5% [32] - 公司跟踪到110万平方英尺的竞争性建筑项目，其中33%已预租，占竞争性存量的4.2% [32] - 公司团队在本季度签署了34.7万平方英尺的二代租约，GAAP租金差价为正22%，投资组合入住率环比提高350个基点，达到93.2% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行市场轮换计划，增加投资组合的入住率和租金，寻找更多机会加强现金流并推动长期增长 [7] - 公司计划完成市场轮换计划的第一阶段处置，预计在第二季度完成，已完成约3.23亿美元（约75%）的处置，包括待售的4000万美元的The Knollwood [13] - 公司预计2020年进行额外处置1 - 1.5亿美元，收购展望下限为零，上限为2亿美元，开发项目宣布展望为1 - 2.5亿美元 [18] - 公司市场表现优于全国平均水平，多个城市在ULI的2020年房地产新兴趋势中被列为值得关注的市场，市场有大量企业迁入 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司成果丰硕的一年，第四季度租赁业绩出色，FFO达到展望上限，团队专注于执行市场轮换计划，对2020年充满信心 [7] - 公司市场基本面良好，需求持续强劲，与去年相比表现相当，各市场和子市场需求都很好，受益于就业增长 [63] - 公司预计2020年现金流将进一步增强，得益于租金提高、开发项目交付和市场轮换计划的影响 [16] 其他重要信息 - 公司资产负债表状况良好，有充足的流动性来支持增长前景，包括对开发管道的持续投资 [14] - 公司在2019年发行了7.5亿美元的长期无担保票据，到期期限结构良好，浮动利率债务余额不足3亿美元 [48] - 公司提交了新的S - 3货架注册声明，并更新了ATM计划，允许不时筹集高达3亿美元的普通股权益 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资产回收FFO中性但AFFO现金流增值，为何仅将股息提高1% - 过去几个季度资本支出较高，公司有信心随着开发项目交付和租赁活动开展，现金流状况将持续改善，股息调整需平衡现金流展望、投资组合资本再投资需求和应税收入水平 [56] 问题2: 与去年同期相比，业务感受如何，各市场是否有差异，未纳入指引的第二阶段资产出售若完成，对收益有何影响，能否FFO中性匹配收购 - 业务基本面良好，与去年相当，各市场需求都不错，无明显差异 [63][65] - 第一阶段剩余25%预计在第二季度完成，第二阶段部分资产有经纪估值和意向方，但无时间表，预计处置指引1 - 1.5亿美元大部分为第二阶段资产 [66] - 处置和收购未纳入FFO展望属正常，展望范围内大致匹配资金，能否FFO中性取决于具体情况 [67][68] 问题3: 本季度收购的匹兹堡和里士满土地情况，何时启动项目，土地每平方英尺成本 - 里士满收购的8.8英亩土地可带动周边9英亩土地开发，形成约18英亩的混合用途总体规划，可建设约900套多户住宅、30万平方英尺办公空间等，有大量意向 [69] - 匹兹堡收购地块位于高门槛市场，周边科技发展良好，公司看好其潜力 [70] - 匹兹堡项目正在进行设计和定价，里士满项目年底完成总体规划，之后与意向方洽谈 [72] - 匹兹堡地块从可建面积看每平方英尺成本约为30 - 40美元，里士满土地每平方英尺成本约为8美元多 [76] 问题4: 2016 - 2017年通过ATM筹集股权的最高价格，2020年合适的筹集价格 - 2016 - 2017年最高接近52美元，公司提交货架注册并授权新ATM计划是为保留灵活性，目前无迫切需求，开发管道剩余2.77亿美元资金有足够能力筹集 [78] 问题5: 同店指引增长3.75%的主要驱动因素，FFO季度节奏及拐点 - 同店增长主要由收入增长驱动，整体收入增长约4%，费用增长约4.5%，税收是费用增加的主要原因，平均入住率略有下降主要受孟菲斯剩余第二阶段资产影响，剔除后核心八个市场同店增长可能高25 - 50个基点，直线租金有一定帮助但非主要驱动因素 [84] - FFO预计在下半年呈上升趋势，第一季度G&A增加部分会被第二阶段资产贡献抵消，典型运营费用最高季度在第三季度 [86] 问题6: 孟菲斯/格林斯伯勒处置项目定价与预期对比，Knollwood关闭后市场退出剩余金额，5 - 10万平方英尺范围内已知的搬离情况 - 已完成的处置项目收益符合预期，第四季度约9000万美元销售额现金和GAAP收益率约为6.6%，工业投资组合和The Knollwood组合收益率约为6.1% [90] - Knollwood关闭后，孟菲斯和格林斯伯勒市场退出剩余金额约为3亿多美元 [91] - 已知的搬离情况包括FAA、T - Mobile、FBI等，部分有续租前景，部分有潜在租户，公司对多数情况有信心 [92] 问题7: 夏洛特市场的增长机会，开发小型租户专用套房项目的进展 - 公司对夏洛特市场持乐观态度，认为通过土地开发和收购的多管齐下策略将取得成果，有机会在非公开市场获取项目 [96] - 开发小型租户专用套房项目进展良好，已建设超过10万平方英尺，从空置时间指标看效果不错，吸引了部分共享办公空间的客户和即时可用现代空间需求的客户 [98] 问题8: 新开发项目可能所在市场，若所有项目启动是否超出指引范围 - 公司在四个市场有多个活跃的开发项目讨论，但不确定何时或是否会启动 [101] - 若所有项目启动可能超出指引范围，但公司很少能全部成功推进项目 [103] 问题9: 本季度租赁差价强劲，今年展望及投资组合按市值计价情况，各市场租金增长情况，剩余待租赁大块区域情况，Avion重新定位的资本支出及市场租户改善成本 - 投资组合低于市场水平，公司乐观认为未来一年能捕捉市场租金增长，约10%的客户租约到期，有望获得健康的租金差价 [106] - 部分市场如罗利、纳什维尔、坦帕、夏洛特和亚特兰大租金增长可能在6% - 8%，匹兹堡、奥兰多和里士满可能在2% - 3% [107] - 最大待租赁区域是第二季度末T - Mobile搬离后的区域，有潜在租户但处于早期阶段，其次是5332 Avion的最后三层约9万平方英尺，正在进行装修和带看，开发项目中的弗吉尼亚泉II和坦帕中城还有大量投机性空间，交付时间分别为今年晚些时候和明年 [108] - Avion重新定位的资本支出约为300 - 400万美元，包括从医疗用途转换为办公用途，市场租户改善成本每平方英尺约为35 - 50美元，新租约一般为每年每平方英尺5美元 [110][113][114] 问题10: 亚特兰大市场大量建设是否会影响租金增长潜力 - 虽然亚特兰大大部分新增长集中在中城，但一些大型搬迁和投机性项目获得了入住率回报，租金对位置优越、可步行到达的办公产品仍在增长，公司对自身在巴克黑德的业务有信心，对亚特兰大市场整体持乐观态度 [118]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from [ ] to [ ] HIGHWOODS PROPERTIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 001-13100 56-1871668 (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

财务数据和关键指标变化 - 公司实现净收入2790万美元，即每股0.27美元，FFO为8820万美元，即每股0.83美元，排除与市场轮换计划相关的每股0.05美元后，FFO每股为0.88美元，高于去年同期的0.86美元 [31] - 公司将2019年FFO每股展望修订并缩小至3.31 - 3.33美元，中点较之前展望下降0.03美元，但排除市场轮换成本后同比上升0.02美元 [12] - 公司保持同店现金NOI全年增长展望为0.5% - 1.5%，直线租金收入展望增加175万美元，G&A展望与一次性遣散和退休成本相关 [36] - 季度末债务与EBITDA比率为4.9倍，处于4.5 - 5.5倍的舒适区间中点以下，净债务与EBITDAR为4.9倍，杠杆率为37.4%，6亿美元信贷额度无未偿还余额，手头现金1.17亿美元 [10][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公室投资组合连续入住率提高70个基点，整体提高50个基点至91.4%，年底入住率展望为91.7% - 92.3%，中点为92% [11][21] - 公司租赁93.9万平方英尺，包括36.7万平方英尺新租约，GAAP租金差价为正19.4%，现金租金差价为正5.6%，加权平均租期为6.7年 [11] - 同店NOI增长0.5%，排除5332 Avion Park后增长1.9% [21] - 公司开发项目进展顺利，本季度投入使用的5000 CentreGreen已100%出租，总投资4100万美元，面积17万平方英尺；8月宣布弗吉尼亚泉二期项目，投资3800万美元，面积11.1万平方英尺；GlenLake Seven已预租44% [14] - 公司整体开发管道价值5亿美元，73%已预租，年初至今已宣布1.5亿美元开发项目，长期土地储备可支持20亿美元未来开发 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚特兰大市场年初至今甲级写字楼净吸纳量为55万平方英尺，租金为每平方英尺32美元，公司团队本季度签署11.4万平方英尺二代租约，GAAP租金差价为正28%，入住率连续提高130个基点至89.7% [24][25] - 罗利市场甲级写字楼平均租金同比上涨9%，城市核心新写字楼要价每平方英尺40美元或更高，公司团队本季度签署19.3万平方英尺二代租约，GAAP租金差价为正37%，入住率连续提高250个基点至88.6% [25][26] - 纳什维尔市场年初至今净吸纳量超过90万平方英尺，季度末整体写字楼空置率为10.6%，公司团队本季度签署11.4万平方英尺二代租约，GAAP租金差价为正16.6% [26][27] - 坦帕市场甲级写字楼租金同比上涨7.4%，西岸和中央商务区甲级写字楼入住率为92.6%，公司团队本季度签署26.4万平方英尺二代租约，GAAP租金差价为正13%，投资组合入住率为89.7% [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布市场轮换计划，退出格林斯伯勒和孟菲斯市场，进入夏洛特市场，收购夏洛特的美国银行大厦，预计2020年年中完成第一阶段，该计划将提高投资组合整体质量，加强现金流，且杠杆中性 [9][10][16] - 公司继续专注于提高租金和入住率，谨慎管理运营费用，通过交付高预租开发项目和完成市场轮换计划推动FFO和现金流增长，同时保持强大资产负债表 [19] - 公司认为联合办公市场将持续增长，正考虑推出类似联合办公的轻模式，以适应市场变化 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对市场轮换计划的定价预期充满信心，预计2020年年中完成第一阶段并恢复保守杠杆指标 [17] - 公司管理层对5332 Avion大楼的重新租赁前景充满信心，认为该大楼位置优越，有良好的市场需求 [29] - 公司管理层认为租赁环境依然健康，预计优质、位置优越的一代和二代写字楼产品在核心商业区将持续有需求 [30] 其他重要信息 - 公司在第三季度发行4亿美元10年期债券，有效利率为3.24%，2021年年中前无债务到期，加权平均到期期限为6.7年，浮动利率债务仅2.5亿美元 [10][37] - 公司预计11月14日收购美国银行大厦，预计第四季度该大厦将带来0.03美元的NOI，但会被0.02美元的额外利息费用和0.01美元的额外应计遣散成本抵消 [33] - 公司预计关闭格林斯伯勒和孟菲斯办事处，相关一次性遣散成本总计240万美元，第三季度已记录40万美元，第四季度将记录150万美元，2020年第一季度将记录50万美元 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何现在实施市场轮换计划 - 夏洛特的美国银行大厦是理想收购目标，夏洛特是公司长期战略目标市场；格林斯伯勒工业投资组合适合此时出售以实现价值最大化；同时考虑到税务影响，选择合适时机将资金循环投入到增长机会中 [42][44] 问题: 格林斯伯勒和孟菲斯市场近期待续约租约比例较高对营销过程有何影响 - 这两个市场平均租约期限明显低于公司平均水平，是市场本身短期租约较多的特点所致 [45] 问题: 格林斯伯勒和孟菲斯资产的买家池深度和销售时间 - 第一阶段资产已全部进入市场，但处于不同阶段，基于经纪人的估值意见和早期市场反馈，公司对按预期价格执行销售有信心，预计大部分第一阶段资产将在明年第一季度完成交易 [48] 问题: 公司在夏洛特的增长预期 - 公司计划在夏洛特适度增长，将密切关注开发机会，但不会强行推进，会根据实际情况适时行动 [50] 问题: 5332 Avion大楼的需求情况和转换为办公用途的时间 - 越来越有可能将3层医疗用途转换为办公用途，目前有整栋和部分楼层的潜在租户，若能签下大型租户，有望更快实现入住和收取租金，否则可能需要较长时间；转换施工预计需要3 - 4个月，最多不超过6个月 [52][53] 问题: 下调今年开发启动展望高端的原因及定制开发项目情况 - 由于难以预测新开发项目的时间，且今年仅剩2个月，因此认为下调高端指导是合适的，目前定制开发项目的讨论情况没有变化 [54] 问题: 同店NOI增长指引未提高的具体逆风因素 - 去年第四季度也有类似的入住率提升情况；2019年第四季度直线租金费用预期高于2018年同期；仅一个季度的活动难以提高指引范围；本季度同店现金NOI低于GAAP NOI，通常意味着后续季度现金NOI有增长动力 [59][60] 问题: 公司何时决定在夏洛特进行收购活动，是否有机会收购美国银行大厦相邻建筑，未来在夏洛特的发展重点区域 - 公司没有收购相邻建筑的优先权利，但会考虑；公司优先关注夏洛特的中央商务区、南端和南公园等子市场 [61] 问题: 如何看待联合办公租户，包括作为公司租户和市场需求驱动因素，以及未来可能面临的风险 - 公司没有对WeWork的敞口，对联合办公的敞口仅占收入的不到1%；近期房东可能会更加谨慎评估联合办公租户的风险；联合办公市场将持续增长，公司正考虑推出类似联合办公的轻模式 [63] 问题: 2020 - 2021年公司开发项目所在市场的竞争新供应情况 - 纳什维尔市中心未来24个月有大量新供应，但公司在该区域直到2025年才有重要续约；夏洛特新供应占比较大，但91%已预租；亚特兰大市中心有大量新建设，但与公司项目不直接竞争；罗利市场供应与需求匹配；坦帕有100万平方英尺新供应，45%已预租 [67] 问题: 目前是否有足够需求在里士满、奥兰多和亚特兰大的土地上启动项目 - 里士满需要缩小目标租金与现有租金的差距才会启动项目；亚特兰大正在推销Riverwood 300地块；奥兰多正在积极营销土地，希望找到合适的潜在租户 [68] 问题: 过去6 - 8个季度建筑改进、租户改进和租赁佣金费用较高，未来这些费用是否会正常化 - 预计未来这些费用会比过去6 - 8个季度略低，公司对重新租赁机会的经济效益持乐观态度 [70][71] 问题: FAA租约即将到期，目前情况如何 - 与政府的交易进展缓慢，但公司仍然非常有信心该租约会达成，这在处理政府租约时并不罕见 [72] 问题: 是否考虑快速处理孟菲斯、格林斯伯勒资产和5332 Avion大楼 - 公司认为5332 Avion大楼是优质资产，希望长期持有，待其出租后会创造价值；对于孟菲斯和格林斯伯勒的资产，公司将按计划推进，不打算进行甩卖 [77] 问题: 是否会在有办公租约之前就开始转换5332 Avion大楼的楼层 - 公司可能会尽快申请许可证，以加快进度，但在医疗租户仍有可能性的情况下，不会立即开始转换，目前正在与医疗租户保持沟通 [80] 问题: 5332 Avion大楼如果作为纯办公用途，重置成本是多少 - 在该子市场，从头建造该大楼的成本接近每平方英尺450美元，公司认为可以以低于重置成本的价格重新出租该大楼 [81] 问题: 公司是否会继续持有所有土地，以及土地开发讨论情况 - 公司会持续评估土地，如果有更高更好的用途，会出售土地；目前有多个定制开发机会和预租讨论，但尚未有确定项目 [83] 问题: 罗利中央商务区的两个土地地块可开发的项目情况 - 两个地块可开发不同类型的产品，一个在中央商务区可建约30万平方英尺的建筑，另一个在仓库区可建约20万平方英尺的创意办公建筑，目前仓库区项目正在推进土地收购 [85][86] 问题: 进入新市场时，除夏洛特外还考虑了哪些市场 - 公司考虑过一些德州市场，如奥斯汀、达拉斯和休斯顿，但已决定不进入休斯顿市场 [89] 问题: 公司是否有扩大业务版图的意愿，以及相关时机考虑 - 公司会根据机会来决定是否扩大版图，持续评估其他市场，希望进入人口统计数据优于全国平均水平的市场 [90] 问题: FAA和FBI政府租约续约时，租金与市场水平相比会有何变化 - 预计这两份租约续约时租金大致持平 [91] 问题: 过去几个月利率下降，对公司收购和处置市场的资本化率和买家池有何影响 - 非核心资产的买家数量可能比3 - 4年前略有减少，但仍有足够的买家市场来实现公司预期价格；利率下降可能对市场有一定支撑作用，市场上有充足的股权和债务资本 [92][93] 问题: 回填成本高于预期，是由于建筑成本上升还是租户优惠政策变化 - 本季度回填成本升高主要是因为11,000 Weston项目，排除该项目后，成本与历史平均水平基本一致；本季度新租约比例较高，且租约期限更长，导致相关数据有所上升；同时，公司净有效租金显著上升，说明虽然租户改进成本上升，但通过更高的租金和租期得到了弥补 [96][97] 问题: 与潜在定制租户的讨论中，来自外地或非现有市场租户的比例与去年相比有何变化，是否符合历史情况 - 来自外地和现有市场的租户比例大致各占一半，这种情况与历史情况相符，且市场活动整体良好 [98][99] 问题: 目前看到的租赁差价是否可持续 - 公司在过去14个季度中有13个季度实现了正租金差价，本季度现金租金增长受11,000 Weston项目影响较大，排除该项目后现金租金增长会下降；公司认为市场基本面良好，租赁活动和经济发展活跃，现金租金增长可持续，但本季度5.6%的增长可能偏高 [103][104] 问题: 是否有子市场的供应过剩影响租金上涨能力 - 目前大部分项目仍在建设中，尚未出现大量交付且空置率高的情况，多数市场空置率低于10%，仍是房东市场，尚未看到租金上涨受影响的迹象 [105] 问题: 亚特兰大中央周边市场的情况 - 该市场目前活动缓慢，一方面是因为有数十亿美元的道路改善项目影响了客户心理，另一方面是州立农业保险公司将继续腾出空间，导致市场供应过剩，市场可能会有所疲软 [106] 问题: 其他市场是否有类似影响需求或市场状况的特殊情况 - 纳什维尔的酷泉子市场可能需要关注，日产汽车在该市场将大量空间用于转租，市场上还有其他转租情况，但目前尚未对市场产生重大影响 [107]

Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 or ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION ACT OF 1934 For the transition period from [ ] to [ ] HIGHWOODS PROPERTIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 001-13100 56-1871668 (State or other jurisdiction of incorporatio ...