投资者Bill Ackman - Bill Ackman是一位传奇的大赌注者，他对Howard Hughes Holdings的投资是其中之一[1] - Bill Ackman是亿万富翁对冲基金经理，他的投资组合自2019年以来增值了三倍[1] - Ackman不会为了分散风险而分散投资组合，当他喜欢一只股票时，他会全力以赴[1] - Ackman目前将超过15%的投资组合投资在一家公司上，他持有这支股票已经多年，认为它有很大的上涨空间[2] Howard Hughes Holdings - Howard Hughes Holdings是一家市值35亿美元的复杂公司，拥有一系列奇特的资产，包括纽约市的商业地产、美国西部和南部的规划社区以及拉斯维加斯一处著名物业上的建筑权[3] - 公司在上市时，股价低于账面价值，市场并没有正确理解公司资产的价值[4] - 在过去几年里，市场对公司的估值出现波动，有时达到账面价值的2.5倍以上，但在2020年初因为疫情导致对办公和商业地产敞口的股票担忧而暴跌[5] - 最近，Howard Hughes宣布了简化业务的计划，目前市值为35亿美元，仅为账面价值的1.15倍，这是跟随Ackman投资具有潜在复苏潜力的便宜企业的绝佳时机[6] Howard Hughes的未来规划 - Howard Hughes计划剥离几项非核心资产，包括位于曼哈顿下城的South Street Seaport、拉斯维加斯Aviators小联盟棒球队、拉斯维加斯Fashion Show Mall上方的建筑权以及Jean-Georges餐厅的25%股权[10] - 未来Howard Hughes将主要拥有在亚利桑那、内华达、夏威夷和德克萨斯等增长地区的规划社区组合，这些社区是房地产开发的一站式解决方案，公司拥有大量土地，通过开发规划社区或通过土地升值等方式实现长期收益[11][12] - Howard Hughes的规划社区资产历史上每年的股东权益回报率约为18%，这应该会带来高于1.15倍账面价值的价格，但需要时间来实现这个价值，Ackman看起来准备耐心等待[14]

公司信息 - Howard Hughes Holdings Inc.将于2024年5月8日发布2024年第一季度财报[1] - 可以通过Howard Hughes官网收听财报电话会议[2] - Howard Hughes Holdings Inc.拥有、管理和开发美国各地的商业、住宅和综合用途房地产[3]

文章核心观点 - 霍华德休斯控股公司宣布长期董事会成员Scot Sellers将接替Bill Ackman担任董事长，Pershing Square合伙人Ben Hakim将被提名加入董事会取代Ackman，公司预计2024年剥离海港娱乐业务专注房地产，且2023年业绩创纪录，2024年有望再创新高 [1][4][8] 管理层变动 - 长期董事会成员Scot Sellers将在公司即将召开的年度会议上被任命为董事长，接替Bill Ackman，Ackman自2010年公司成立以来担任董事长，此次将退休卸任 [1][3] - Pershing Square合伙人Ben Hakim被提名加入霍华德休斯董事会取代Ackman，Pershing Square打算继续作为公司主要长期股东 [1] 新董事长情况 - Scot Sellers自公司成立以来就担任董事，有超40年职业生涯，负责美国50多个城市超400亿美元公寓社区开发、收购和运营，曾担任Archstone董事长兼首席执行官，还在欧文公司和毛伊岛土地与菠萝公司任职 [2] 公司业务发展 - 公司自2010年从通用增长地产分拆后，精简了投资组合，专注大规模综合社区开发，旗下有多个标志性资产 [3] - 公司位于纽约和拉斯维加斯的非核心娱乐资产组成的海港娱乐部门预计2024年分拆为独立上市公司，公司将成为专注于知名总体规划社区增长的纯房地产公司 [4] 新董事情况 - Ben Hakim是Pershing Square合伙人兼Pershing Square SPARC Holdings总裁，2012年加入投资团队，此前在黑石集团并购部门工作13年，毕业于康奈尔大学 [6][7] 公司业绩情况 - 2023年公司住宅每英亩价格创纪录，房屋建筑商需求推动土地和新房销售大幅增长，同比增加45%，2024年预计每英亩价格和销售英亩数再创纪录 [8][9] 公司简介 - 霍华德休斯控股公司在美国拥有、管理和开发商业、住宅和综合用途房地产，旗下有多个知名资产，致力于创新城市建设，在纽约证券交易所上市 [10]

文章核心观点 - 霍华德休斯控股公司宣布为其在凤凰城西区的新社区Teravalis引入首批四家住宅建筑商，预计未来十年交付5000套住房，以满足当地市场需求 [1] 项目信息 - Teravalis位于凤凰城西区占地近37000英亩，预计成为美国领先的总体规划社区，将有10万套住房、30万居民和5500万平方英尺商业开发面积 [10] - 该社区致力于保护索诺兰沙漠自然美景，采用创新技术和可持续规划，以满足亚利桑那州经济增长对优质住房和商业地产的需求 [10] - 首个村庄Floreo预计2025年盛大开业，未来几个月将公布更多住宅建筑商 [9] 合作建筑商 莱纳（Lennar） - 成立于1954年，为美国家庭建造超100万套新住房，是美国领先住宅建筑商，业务覆盖各类购房群体 [2][3] - 其Next Gen产品满足多代同堂家庭住房需求，与Teravalis愿景相符 [3] - 曾与霍华德休斯在拉斯维加斯Summerlin项目合作，对参与Teravalis项目感到兴奋 [4] 布莱特兰家园（Brightland Homes） - 有超三十年在全美各地建房经验，尤其在亚利桑那州、得克萨斯州等地，获年度建筑商等多项荣誉 [4] - 提供多种户型和风格，以满足不同市场需求和消费者需求 [4] - 曾与霍华德休斯在多个子市场成功合作，期待为西区带来消费者导向户型和创新环境设计 [5] KB Home - 是美国最大、最受信赖住宅建筑商之一，65年历史中建造超68万套优质住房，在第三方买家调查中排名全国第一 [5] - 注重与客户建立关系，让购房者能按自身需求和预算定制房屋，是可持续发展领域领导者，住宅能源效率评级高，交付的能源之星认证房屋数量最多 [5] - 曾与霍华德休斯在拉斯维加斯市场合作成功，认为客户会被Teravalis社区吸引 [6] 考特兰社区（Courtland Communities） - 多年来在凤凰城都会区建房，是亚利桑那州本土企业，专注以合理价格提供高品质住房 [6] - 通过使用优质材料、与当地供应商和分包商合作、注重细节和客户满意度来实现目标 [7] - 很高兴与霍华德休斯在Teravalis项目合作，为创新社区建设做贡献 [8] 霍华德休斯控股公司信息 - 在美国拥有、管理和开发商业、住宅和混合用途房地产，其获奖资产包括多个知名总体规划社区 [12] - 公司致力于创新城市建设，以卓越设计和社区文化生活方面的持续投入而闻名，在纽约证券交易所交易代码为HHH [12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年MPC EBT达到341百万美元,同比增长21% [11][15][17] - 2023年全年MPC平均住宅价格达到每英亩944,000美元,创历史新高 [17] - 2023年全年新房销量近2,300套,同比增长45% [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户型住宅业务2023年全年NOI达53百万美元,同比增长16% [32] - 办公业务2023年全年NOI达118百万美元,同比增长6% [37] - 零售业务2023年全年NOI达52百万美元,与上年持平 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年Summerlin和Bridgeland分别成为全美第四和第五大销量最高的MPC [19] - 2024年预计Summerlin和Bridgeland的新房销量和土地销售将保持强劲 [22][23] - 2024年预计Teravalis新MPC在佛罗里达的首批地块销售将在上半年完成 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将Seaport业务分拆为独立上市公司Seaport Entertainment [28][29] - 公司正在开发多个新的商业和住宅项目,包括在Summerlin、The Woodlands和Bridgeland等MPC [48][49][50][52][54][55][56][59] - 公司在夏威夷Ward Village开发的新公寓项目均已实现高比例预售 [59] - 公司计划在The Woodlands推出首个Ritz-Carlton品牌公寓项目 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年MPC业务EBT将保持强劲,但可能较2023年有10%-15%的下降 [62][63] - 管理层预计2024年运营资产NOI将增长1%-4% [64] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为公司在主要市场的主导地位和项目管线将推动净资产价值的增长 [72][73][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Goldfarb 提问** 公司在当前建筑贷款市场环境下,如何确保项目融资 [77][78][79][80][81] **David O'Reilly 回答** 公司仍能完成所有计划的项目,但融资过程更加困难和耗时,需要更多努力去寻找建筑贷款 [83][84] 问题2 **Anthony Paolone 提问** 公司新启动项目的预期收益如何 [91][92][93][94][95][96][97][98][99] **David O'Reilly 回答** 公司将在项目开工前确定具体收益目标,不同项目的收益水平会有所不同,但整体上仍能为股东创造价值 [92][93][94][95][96][97][98][99] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司是否考虑在其他MPC开发公寓项目 [110][111] **David O'Reilly 回答** 公司正在评估在Summerlin等其他MPC开发公寓项目的机会,但目前还为时尚早 [110][111]

业绩总结 - 2023年第四季度的总运营资产净营业收入（NOI）为2.41亿美元，同比增长15%[40] - 2023年第四季度的商业资产净营业收入（NOI）为2.44亿美元，同比增长536%[24] - 2023年Howard Hughes的总土地销售收入为40亿美元[28] - 截至2023年12月31日，Howard Hughes的总增量净营业收入（NOI）为9600万美元[123] - Howard Hughes的多家庭物业在2023年实现了300%以上的净营业收入增长，自2017年以来年均复合增长率为29%[139][158] - 2023年Howard Hughes的历史股本回报率（ROE）为18%[6] - 2023年Howard Hughes的历史收益率（YOC）为9%[6] 用户数据 - 2023年12月31日，休斯顿的平均家庭收入为$183,000，拉斯维加斯为$156,000，凤凰城为$91,000[65] - 2023年，休斯顿的中位房价为$1,000/平方英尺，波士顿为$911/平方英尺[59] - Seaport项目的平均家庭收入为196,000美元，47%的居民为千禧一代[191] 市场表现 - 2023年，Howard Hughes的住宅每英亩价格在The Woodlands为$1,328，较2017年增长127%[46] - 2023年，Bridgeland的住宅每英亩价格为$427，较2017年增长36%[46] - 2023年，休斯顿的每英亩住宅价格为$1,328，年均增长率为11%[107] - 2023年，休斯顿的土地销售收入占总收入的83%[90] - 2023年，休斯顿的土地销售总额为$1.19B[114] 新产品和新技术研发 - Tanager公寓的开发成本为5917.6万美元，预计稳定净营业收入为300万美元，稳定收益率为6%[161] - Howard Hughes在2023年新交付的多家庭开发项目预计在2025年实现900万美元的稳定净营业收入[161] - 未来Ward Village的开发项目包括498个单位，预计在2027至2030年间完成[186] 未来展望 - Ward Village的未来收入预计为777百万美元，已售出349个单位，预售率为94%[185] - Howard Hughes在Floreo项目中预计在2024年上半年以每净亩70万美元以上的价格出售800个或更多的地块[144] 负面信息 - 2023年，Howard Hughes的固定债务占比为67%[33] 其他新策略 - Howard Hughes执行了357,000平方英尺的新租约，办公物业的租赁率为89%[150] - Columbia地区的年租金增长为4%，而Summerlin地区的年租金增长为10%[157][169] - 截至2023年，Ward Village共售出并关闭单位2,697个，所有单位均已售出[183] - 截至2023年，Howard Hughes已交付6座塔楼，所有单位均已售出[200]

FORM 10-K (MARK ONE) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the transition period from to Commission File Number 001-41779 HOWARD HUGHES HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporatio ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司净亏损5.518亿美元，摊薄后每股亏损11.13美元，2022年为净利润1.845亿美元，摊薄后每股盈利3.65美元[10] - 2023年全年总营收为10.24102亿美元，2022年为16.08488亿美元，同比下降36.32%[30] - 2023年第四季度总营收为3.35838亿美元，2022年同期为4.82005亿美元，同比下降30.33%[30] - 2023年全年净亏损为5.5153亿美元，2022年为净收入1.84636亿美元[30] - 2023年末总资产为95.77003亿美元，2022年末为96.03463亿美元，同比下降0.28%[32] - 2023年末总负债为65.18079亿美元，2022年末为59.97351亿美元，同比增长8.68%[32] - 2023年末股东权益为29.92871亿美元，2022年末为35.40499亿美元，同比下降15.46%[32] - 2023年末基本每股亏损为11.13美元，2022年为每股收益3.65美元[30] - 2023年末稀释每股亏损为11.13美元，2022年为每股收益3.65美元[30] MPC业务线数据关键指标变化 - 2023年MPC税前利润（EBT）达3.414亿美元，较上一年增长21%；第四季度MPC EBT为1.393亿美元，较上年同期增长82%[10][13] - 2023年MPC土地销售总额为3.702亿美元，同比增长17%；第四季度为1.931亿美元，同比增长65%[10][13] - 2023年住宅用地平均售价同比增长23%，达每英亩94.4万美元；第四季度约为每英亩100万美元，同比增长22%[10][13] - 2024年MPC EBT预计同比下降10% - 15%，中点约为3亿美元[20] - 2023年全年MPC住宅土地销售375英亩，较2022年的323英亩增长16%；商业土地销售132英亩，较2022年的135英亩下降3%[22] - 2023年全年MPC住宅土地每英亩价格为944美元，较2022年的768美元增长23%；商业土地每英亩价格为273美元，较2022年的557美元下降51%[22] - 2023年全年MPC EBT为3.41419亿美元，较2022年的2.82987亿美元增长21%[22] - 总体规划社区板块2023年四季度总收入2.12329亿美元，较2022年四季度的1.41375亿美元增加7095.4万美元；全年总收入4.48452亿美元，较2022年的4.08365亿美元增加4008.7万美元[34] - 总体规划社区板块2023年四季度EBT为1.39323亿美元，较2022年四季度的7666万美元增加6266.3万美元；全年EBT为3.41419亿美元，较2022年的2.82987亿美元增加5843.2万美元[34] 房屋销售业务线数据关键指标变化 - 2023年新售房屋2289套，同比增长45%；第四季度新售房屋527套，同比增长110%[10][13] - 2023年公司签订78套预售公寓合同，代表1.6亿美元未来收入；第四季度签订9套预售合同[13][17] - 2024年公寓销售预计收入在6.75亿 - 7.25亿美元之间，毛利率在28% - 30%之间[20] 运营资产业务线数据关键指标变化 - 2023年运营资产净营业收入（NOI）达2.444亿美元，同比增加2%，剔除处置因素后增长4%；第四季度为5430万美元，同比下降1%，剔除处置因素后增加10万美元[13] - 2023年多户住宅NOI同比增长16%，第四季度增长23%；零售NOI第四季度同比下降11%；办公NOI全年增长6%，第四季度下降2%[13] - 2024年运营资产NOI预计同比增长1% - 4%，中点约为2.5亿美元[20] - 运营资产板块2023年四季度总收入1.04406亿美元，较2022年四季度的1.04092亿美元增加314万美元；全年总收入4.43632亿美元，较2022年的4.31834亿美元增加1179.8万美元[34] - 运营资产板块2023年四季度EBT为 - 3075.6万美元，较2022年四季度的1515.5万美元减少4591.1万美元；全年EBT为 - 3601.1万美元，较2022年的4123.4万美元减少7724.5万美元[34] - 运营资产板块2023年四季度总收入1.04406亿美元，2022年同期为1.04092亿美元，同比增加31.4万美元；2023年全年总收入4.43632亿美元，2022年为4.31834亿美元，同比增加117.98万美元[39] - 运营资产板块2023年四季度总运营费用5232.9万美元，2022年同期为4753.8万美元，同比增加479.1万美元；2023年全年总运营费用2.10166亿美元，2022年为1.94496亿美元，同比增加1567万美元[39] - 运营资产板块2023年四季度运营资产NOI为5249.7万美元，2022年同期为5265.2万美元，同比减少15.5万美元；2023年全年运营资产NOI为2.3364亿美元，2022年为2.25784亿美元，同比增加785.6万美元[39] - 运营资产板块2023年四季度总运营资产NOI为5433.4万美元，2022年同期为5507.2万美元，同比减少73.8万美元；2023年全年总运营资产NOI为2.44418亿美元，2022年为2.39483亿美元，同比增加493.5万美元[39] - 2023年第四季度总同店净营业收入（NOI）为52670千美元，2022年同期为54044千美元，减少1374千美元；2023年全年为241884千美元，2022年为234346千美元，增加7538千美元[46] - 2023年第四季度非同店净营业收入（NOI）为1664千美元，2022年同期为1028千美元，增加636千美元；2023年全年为2534千美元，2022年为5137千美元，减少2603千美元[46] - 2023年第四季度总运营资产净营业收入（NOI）为54334千美元，2022年同期为55072千美元，减少738千美元；2023年全年为244418千美元，2022年为239483千美元，增加4935千美元[46] 海港项目业务线数据关键指标变化 - 海港项目2023年税后减值损失5.485亿美元，收入8200万美元，同比下降7%；第四季度收入1780万美元，同比下降3%[17] - 海港板块2023年四季度总收入1778万美元，较2022年四季度的1841.5万美元减少63.5万美元；全年总收入8197.1万美元，较2022年的8846.8万美元减少649.7万美元[34] - 海港板块2023年四季度EBT为 - 2673.2万美元，较2022年四季度的 - 3298.8万美元增加625.6万美元；全年EBT为 - 8.11536亿美元，较2022年的 - 8438.9万美元减少7.27147亿美元[34] - 海港板块2023年四季度总收入1778万美元，2022年同期为1841.5万美元，同比减少63.5万美元；2023年全年总收入8197.1万美元，2022年为8846.8万美元，同比减少649.7万美元[41] - 海港板块2023年四季度总运营费用2458.2万美元，2022年同期为2506.4万美元，同比减少48.2万美元；2023年全年总运营费用1.03466亿美元，2022年为1.04393亿美元，同比减少92.7万美元[41] - 海港板块2023年四季度海港NOI为 - 658.4万美元，2022年同期为 - 491万美元，同比减少167.4万美元；2023年全年海港NOI为 - 1551.7万美元，2022年为 - 976.8万美元，同比减少574.9万美元[41] - 海港板块2023年四季度总海港NOI为 - 1820.1万美元，2022年同期为 - 2064万美元，同比增加243.9万美元；2023年全年总海港NOI为 - 5459万美元，2022年为 - 4534.9万美元，同比减少924.1万美元[41] 战略发展业务线数据关键指标变化 - 战略发展板块2023年四季度总收入130.8万美元，较2022年四季度的2.18108亿美元减少2168万美元；全年总收入4998.7万美元，较2022年的6.79763亿美元减少6.29776亿美元[34] - 战略发展板块2023年四季度EBT为47.8万美元，较2022年四季度的6238.8万美元减少6191万美元；全年EBT为 - 1730.6万美元，较2022年的1.90238亿美元减少2.07544亿美元[34] 公司融资与贷款业务数据关键指标变化 - 2023年公司完成6.59亿美元融资，第四季度完成8500万美元融资[5][13] - 2023年第四季度完成Ward Village零售贷款2500万美元本金偿还[20] - 2023年第四季度出售The Woodlands的Memorial Hermann医疗办公楼获960万美元，用于偿还该楼和Creekside Park医疗广场总计830万美元的建设贷款，季度末后Creekside Park医疗广场也以1400万美元出售[20] 公司费用相关数据关键指标变化 - 2024年现金一般及行政费用预计在8000万 - 9000万美元之间，不包括与Seaport Entertainment分拆相关的约2000万美元现金费用和预计500万美元的非现金股票薪酬[20] - 2023年第四季度一般及行政费用（G&A）为25822千美元，2022年同期为20898千美元，增加4924千美元；2023年全年为91193千美元，2022年为81772千美元，增加9421千美元[48] - 2023年第四季度非现金股票薪酬为1725千美元，2022年同期为1366千美元，增加359千美元；2023年全年为8473千美元，2022年为5355千美元，增加3118千美元[48] - 2023年第四季度现金一般及行政费用（Cash G&A）为24097千美元，2022年同期为19532千美元，增加4565千美元；2023年全年为82720千美元，2022年为76417千美元，增加6303千美元[48] - 2023年第一季度G&A费用包含1600千美元遣散费和奖金成本以及2100千美元与前总法律顾问相关的非现金股票薪酬；2022年第一季度包含2300千美元与前首席财务官相关的遣散费和奖金成本[48] - 2023年第四季度G&A费用包含与计划分拆海港娱乐相关的法律和咨询费用[49] 公司财务指标定义相关 - 公司使用税前利润（EBT）评估业务板块核心运营表现[33] - 公司将净营业收入（NOI）定义为运营收入减去运营费用，排除多项费用[37] - 公司认为NOI是评估运营资产和海港板块业绩的有用补充指标[38] - 公司将同店物业定义为在最早报告期开始前已收购或投入使用，并在最晚报告期结束时仍由公司持有的合并及非合并物业[44] - 同店净运营收入（Same Store NOI）是适用于同店物业的运营资产NOI，还包括公司在非合并企业中的NOI份额以及成本基础投资的年度分配[45] - 公司将现金一般及行政费用（Cash G&A）定义为一般及行政费用减去非现金股票薪酬费用，是一项非GAAP财务指标[47] - 现金一般及行政费用（Cash G&A）可作为衡量间接费用效率的指标，但不能替代GAAP规定的一般及行政费用[47]

业绩总结 - Howard Hughes是美国领先的大型规划社区开发商[10] - NOI增长率为15%[14] - Retail部门的净营业收入正在恢复至疫情前水平[53] - Las Vegas Ballpark的稳定净运营收入为900万美元[55] - 第三季度总营收为116,874千美元，较去年同期增长6.7%[70] - 第三季度总营业费用为55,786千美元，较去年同期增长13.8%[70] - 经营资产净营业收入为60,710千美元，较去年同期增长3.5%[70] 用户数据 - HHH的MPC吸引了优越的人口统计数据，平均家庭收入和房屋价值高，大学毕业生比例也较高[26] - Seaport的平均家庭收入为196,000美元，93%的居民为大学毕业生[63] 未来展望 - 在过去几年中，土地价格出现了显著增长[15] - Tanager Apartments的稳定净运营资产价值为$5,150[51] - Starling at Bridgeland的总估计成本（不包括土地）为6100万美元[52] - Ward Village的总面积为60英亩，获得了900万平方英尺的授权[57] 新产品和新技术研发 - Pier 17在2022年的户外音乐会门票销售量达到400万张[65] 市场扩张和并购 - 86%的债务在2026年或之后到期[19] 负面信息 - 经营资产部门EBT为3,247千美元，较去年同期减少18.8%[70]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度继续交出强劲的财务业绩,各核心业务表现出色 [10] - 主要规划社区(MPC)板块实现税前利润85百万美元,同比增长12% [20] - 主要规划社区新房销售量大幅增加113%,达到605套 [23][24] - 公司大幅提高了2023年MPC税前利润和运营资产净运营收益(NOI)的全年指引 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要规划社区(MPC)板块实现创纪录的平均每英亩地价,销售了84英亩住宅用地 [20] - 公司在布里奇兰德(Bridgeland)又销售了13英亩商业用地给雪佛龙,用于建设R&D园区 [21] - 运营资产板块三大核心资产类型(多户型住宅、办公、零售)全部实现同比增长,其中多户型住宅NOI增长18% [28][29][30][31][32][34][35] - 华德村(Ward Village)公寓项目A'ali'i和Ko'ula已全部售罄,其他在建项目也取得了不错的销售业绩 [44][45][46][47][48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯地区8月新房销量创近15年新高 [23] - 纽约9月降雨量超过14英寸,影响了海港区(Seaport)的经营业绩 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将海港区(Seaport)及其他娱乐资产剥离,成立独立的上市公司"海港娱乐" [17][18][19] - 这将使公司聚焦于主要规划社区(MPC)的大量发展机会 [70] - 海港娱乐将独立运营,有更多机会发掘这些资产的内在价值并拓展娱乐业务 [19] - 公司在主要规划社区(MPC)继续以较高价格出售土地,反映了强劲的需求 [20][26] - 公司正在考虑更加精准的选择新开发项目,关注能带来更高风险调整后收益的机会 [109][110][111][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管房贷利率较高,但新房市场仍然强劲,建筑商继续以创纪录的价格购买公司土地 [68] - 公司运营资产表现出色,有望在未来几年实现大幅NOI增长并接近稳定 [28][29][30][31][32][33][34][35][36][146][147] - 华德村(Ward Village)公寓项目销售势头强劲,未来几年将贡献超过25亿美元的收入 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Paolone 提问** 关于海港娱乐公司的分拆,公司是否会保留所有权或管理权?分拆后两家公司的资产负债表会如何安排? [120][121][122][123][124][125][126][127] **David O'Reilly 回答** 公司不会保留海港娱乐的所有权,但可能提供一些过渡服务。具体的资产负债表安排还在商议中,需要获得相关方的同意。 [122][123][124][125][126][127] 问题2 **John Kim 提问** 分拆是否会在第一年就为Howard Hughes带来收益增厚? [128][129][130][131][132][133] **David O'Reilly 回答** 分拆的目的不是为了提升下一个季度的收益,而是为了长期价值创造。分拆将使公司能够更好地专注于主要规划社区的发展机会。 [128][129][130][131][132][133] 问题3 **Alexander Goldfarb 提问** 公司是否已经开始与当地政府讨论华德村(Ward Village)未来发展阶段的规划? [152][153][154][155][156] **David O'Reilly 回答** 公司目前有5-6年的现有开发计划,未来会继续寻找机会进一步开发西侧和其他地块,但现在还为时尚早。公司会充分利用现有团队的专业能力来推进这些发展机会。 [153][154][155][156]