财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收4150万美元，较2019年同期的4560万美元下降9%，主要因新冠疫情持续及公共场馆关闭影响终端市场和制冷剂整体需求，导致销量下滑 [24] - 2020年第三季度毛利率提高至22%，2019年同期为17%，但略低于预期，因HFC销量增加且市场价格竞争更激烈 [25] - 2020年第三季度SG&A为620万美元，较2019年同期的830万美元减少210万美元，主要因专业费用和工资成本降低 [26] - 2020年第三季度实现营业利润210万美元，2019年同期营业亏损120万美元；利息支出300万美元，较2019年同期的440万美元减少140万美元，主要因2020年第三季度偿还1650万美元债务，2019年第四季度偿还1520万美元债务 [26] - 2020年第三季度净收入3.9万美元，基本和摊薄后每股收益盈亏平衡；2019年同期净收入270万美元，基本和摊薄后每股收益0.06美元，2019年第三季度净收入包含890万美元其他收入 [27] - 截至2020年9月30日，LTM基础上调整后EBITDA为1490万美元，杠杆率5.8倍，较2019年9月30日的850万美元和13.8倍有显著改善 [28] - 截至2020年9月30日，总可用资金约4200万美元，包括现金余额和循环信贷额度；已还清循环信贷额度，现金余额增至920万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂终端市场需求在第三季度持续疲软，与去年相比销量下降 [8] - R - 22价格稳定，较今年第二季度有适度上涨；HFC在本季度价格更具竞争力，可能因需求整体下降 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在本季度聘请行业资深人士Ken Gaglione担任运营副总裁，助力公司未来发展 [15] - 公司认为市场可能会逐步淘汰HFC制冷剂，随着更环保产品的开发和使用，《2019年美国创新与制造法案》若通过，将规范HFC逐步淘汰，导致供需平衡收紧和价格上涨，HFC销售占收入的比例有望继续增长 [16][18] - 公司在季度结束后宣布与Bluesource合作，开展碳项目，开发和销售高质量自愿碳抵消产品，推动HFC制冷剂回收市场增长，为循环经济做贡献 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩基本符合预期，因疫情期间许多公共场所关闭或有限使用，制冷剂终端市场需求持续承压 [7] - 2020年制冷剂需求受限是异常情况，制冷和舒适冷却系统是必需品，且安装基数持续增长，公司作为领先制冷剂供应商，拥有长期客户基础和供应链优势，对未来机会持乐观态度 [14] - 历史上第四季度通常是淡季，公司会规划运营策略以满足下一年制冷季节客户需求，预计2021年企业和学校将更稳定地重新开放，公司将做好准备应对潜在需求 [13] 其他重要信息 - 会议中提及的调整后EBITDA是非GAAP财务指标，定义和与净收入的对账可参考公司今日发布的收益报告和相关8 - K文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论制冷剂售后市场的定价和回收市场情况 - R - 22在第三季度价格强劲，较今年第二季度有所上涨，目前高于10美元；HFC在第三季度价格波动且呈下降趋势，可能因整体需求下降、竞争对手有库存及市场价格竞争激烈 [32] 问题2: R - 22库存是否已清理完毕，还是仍在消化新气库存 - 公司认为大部分库存集中在三家大型化工生产商（霍尼韦尔、科慕和阿科玛）手中，霍尼韦尔去年6月宣布退出R - 22业务，科慕似乎也已退出，但未正式宣布，阿科玛下一季可能仍有一定库存 [33][34] 问题3: 请评论R - 22和HFC的业务占比情况 - 出于竞争原因，公司不披露具体信息，但售后市场中HFC目前可能占整体需求的70%或更高，公司业务情况可能与整体市场相似 [35] 问题4: R - 22设备是否因老化而被取代 - 正确，一方面自2012年左右以来所有新建筑都采用HFC系统，另一方面市场开始出现HFO系统，新系统多用于替换R - 22设备或用于新建筑，这是HFC需求增长的主要原因 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收4770万美元，较2019年同期的5600万美元下降15%，主要因销量下降，部分被部分制冷剂售价上涨抵消 [24] - 2020年第二季度毛利率为26.6%，2019年同期为负毛利率；2020年第二季度营业利润为520万美元，2019年同期营业亏损1000万美元 [25] - 2019年第二季度公司对存货进行了920万美元的成本或可变现净值孰低调整，主要因当时部分制冷剂售价下降；2020年第二季度净收入为240万美元，合每股基本和摊薄收益0.06美元，2019年同期净亏损1380万美元，合每股基本和摊薄亏损0.32美元 [26] - 2020年第二季度SG&A为680万美元，与2019年第二季度持平，当前SG&A运行率约为每季度700万美元；2020年第二季度利息支出为310万美元，较2019年第二季度的430万美元减少120万美元，主要因公司在2019年12月偿还了1400万美元的定期贷款本金 [27] - 2020年第二季度公司产生了超过600万美元的运营现金流；截至2020年6月30日，总可用资金约为3900万美元，包括现金余额和循环信贷额度，较2019年6月30日的2200万美元增加约77%；截至2020年6月30日，总定期贷款余额约为8700万美元，循环信贷余额约为1600万美元；自2020年6月30日以来，公司又偿还了700万美元的循环信贷余额，截至目前循环信贷余额降至约900万美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂业务方面，2020年第二季度销量下降，部分制冷剂售价略有上涨，但销量下降的影响更大，导致营收较2019年同期减少；R - 22回收业务过去几年增长平缓，2018 - 2019年回收量下降2% - 2.5%，原计划在2020年开展新举措促进回收量增长，但受疫情影响部分计划推迟，目前正在重新推进，预计今年会有一定收益，但难以确定整体增长率 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 受疫情影响，公共场馆关闭，终端市场和制冷剂整体需求受到负面影响；4月销售极为缓慢，5月下旬至6月初，因全国大部分地区天气转暖，季节性舒适制冷系统开启，制冷剂需求达到公司历史最高水平；学校、大学和小企业等领域制冷剂需求有所下降，舒适制冷型制冷剂如HFC 134A、HFC 410A和部分R - 22在住宅和商业小型系统方面需求下降；R - 22价格在2020年销售季保持稳定，约为中10美元 [15][38][39][40][41][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续保护员工健康和安全，确保产品供应以服务客户；通过用低价产品替代高价库存，继续提高利润率；随着R - 22生产和进口在2020年消除，预计销售季结束时原生R - 22供应将收紧 [13][17] - 市场可能会逐步淘汰HFC制冷剂，《2019年美国创新与制造法案》若通过，将对HFC生产进行监管性逐步淘汰，建立分配系统，预计HFC制冷剂供需平衡将收紧，价格可能上涨；随着制冷系统升级和新建筑建设，HFC代表长期增长机会，预计HFC销售占公司营收的比例将继续增长 [18][19][20] - 公司凭借强大的分销网络、多样化的制冷剂产品组合和先进的专有回收技术，在市场中具有竞争优势，能够在任何时间、任何地点提供任何制冷剂，公司对长期发展机会持乐观态度，致力于扩大在制冷剂和回收领域的领导地位 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来诸多不确定性，但公司第二季度业绩稳健，实现了营业利润和盈利；公司财务状况和流动性良好，达到信贷协议中的业绩目标，已终止首席重组官服务 [9][10][11][12] - 2020年销售季受疫情影响并非典型销售季，第三季度需求可能继续面临压力，需时间了解疫情对行业的全面影响；公司对2020年剩余时间提高利润率持乐观态度，认为客户库存较低，随着R - 22供应收紧，有机会继续提高利润率 [15][16][17] - 长期来看，冷却系统和制冷剂需求将持续增长，公司凭借经验、客户基础、技术和分销网络，将专注于提高市场地位，抓住新机会 [33][34] 其他重要信息 - 公司创始人Kevin Zugibe意外去世，公司员工仍在适应其缺席，Kevin是行业先驱，建立了强大的运营团队，公司致力于延续其遗产 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度销量下降，能否细分不同终端市场的疲软情况，以及住宅和商业应用的销售占比 - 难以明确区分不同终端市场的疲软情况，因为销售制冷剂时客户不会说明用途；4月销售非常缓慢，原因可能是经济或天气因素；5月下旬至6月初，因天气转暖，季节性舒适制冷系统开启，制冷剂需求达到公司历史最高水平；学校、大学和小企业等领域需求有所下降，舒适制冷型制冷剂在住宅和商业小型系统方面需求下降，但销售季为9个月，若学校和大学在8月下旬开学且天气炎热，仍有制冷剂销售机会 [38][39][40][41] 问题2: 6月需求达到公司历史最高水平，如何解释第三季度销量可能下降的预期，7月情况如何 - 6月需求激增是因为库存水平低且天气炎热，客户必须购买，公司有产品、地点和分销网络支持销售；需求激增后，设备可能出现压力故障，这将带来7 - 9月的制冷剂销售机会，但无法预测第三季度销量，若更多企业关闭或开业，可能影响销量 [42][43][44] 问题3: R - 22回收业务目前行业活动情况如何，是否有改善或未来增长机会 - 原计划在2020年开展新举措促进R - 22回收量增长，但受疫情影响部分计划推迟，目前正在重新推进，预计今年会有一定收益，但难以确定整体增长率，不过公司相信有策略可增加市场份额 [46][47][48] 问题4: R - 22制冷剂价格在销售季是否稳定，能否量化价格 - R - 22价格在销售季保持稳定，约为中10美元 [49][50] 问题5: 新冠疫情是否改变了终端客户在升级HVAC系统与维修和补充旧系统制冷剂之间的决策 - 行业数据显示，过去3 - 5年更换率高于平均水平，目前销售季更换率较低，可能是因为之前已进行大量更换和客户情绪的综合影响，这对R - 22需求有积极影响 [51] 问题6: 是否是经济活动和资金问题导致更多R - 22补充而非更换整个系统 - 经济不确定性可能使人们更倾向于维修而非进行资本改进，维修R - 22设备比更换至少便宜8倍，所以人们更可能继续维护R - 22设备 [53][54][55] 问题7: 第一季度提到的ASPEN收购带来的高价库存是否在第二季度耗尽，何时耗尽 - 由于销量不足，高价R - 22库存尚未耗尽，预计在今年晚些时候耗尽 [56] 问题8: 首席重组官离职且温度变化因素消除后，SG&A预计全年2800万美元，较本季度略有上升，额外资金用于何处 - 设定SG&A全年2800万美元是为了设定预期，并非一定会花费这么多；历史上公司会在第一、二季度推迟可自由支配的支出，根据年度业绩情况，可能会在第三、四季度增加销售和营销方面的支出，以准备下一季销售，但会谨慎控制SG&A支出 [57][58][59]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为18.7235亿美元，较2019年12月31日的18.0153亿美元增长3.93%[9] - 2020年第二季度，公司营收为4767.7万美元，较2019年同期的5601.1万美元下降14.88%[11] - 2020年上半年，公司营收为8402.7万美元，较2019年同期的9067.5万美元下降7.33%[11] - 2020年第二季度，公司净利润为238.6万美元，而2019年同期净亏损1379.7万美元[11] - 2020年上半年，公司净亏损49.9万美元，较2019年同期的1783.6万美元有所收窄[11] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为785万美元，较2019年12月31日的260万美元增长201.92%[9] - 2020年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为256.4万美元，而2019年同期为净流出309万美元[18] - 2020年上半年，公司投资活动使用的现金流量净额为59万美元，较2019年同期的27.9万美元有所增加[18] - 2020年上半年，公司融资活动产生的现金流量净额为327.6万美元，较2019年同期的239.9万美元有所增加[18] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，净收入分别为238.6万美元和 - 1379.7万美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月，净收入分别为 - 49.9万美元和 - 1783.6万美元[50] - 2020年6月30日和2019年12月31日，存货分别为4857万美元和5923.8万美元，其中制冷剂和钢瓶分别为5947.7万美元和7208.8万美元，净可变现价值调整分别为 - 1090.7万美元和 - 1285万美元[64] - 2020年6月30日和2019年12月31日，物业、厂房及设备分别为2210.8万美元和2367.4万美元，其中土地均为125.5万美元，建筑物均为144.6万美元等[65] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，折旧费用均为210万美元[67] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司商誉均为4780万美元，2020年6月30日和2019年12月31日止期间未确认商誉减值损失[76] - 2020年和2019年上半年摊销费用分别为140万美元和150万美元[77] - 2020年和2019年上半年股份支付费用分别为30万美元和60万美元[78] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司短期和长期债务总额分别为1.0268亿美元和9899万美元[93] - 2020年第二季度收入4770万美元，较2019年同期减少830万美元，降幅15%；制冷剂销量下降约26%，价格上涨11%[145] - 2020年第二季度销售成本3500万美元，占销售额的73%；2019年同期为5840万美元，占销售额的104%[146] - 2020和2019年第二季度销售、一般和行政费用均为680万美元[147] - 2020和2019年第二季度摊销费用分别为70万美元和80万美元；其他费用分别为310万美元和380万美元[148] - 2020年第二季度所得税收益为30万美元，2019年同期所得税费用为10万美元[149] - 2020年第二季度净收入为240万美元，较2019年同期净亏损1380万美元增加1620万美元[150] - 2020年上半年销售成本为6300万美元，占销售额的75%，2019年同期为8610万美元，占销售额的95%[152] - 2020年上半年SG&A费用为1400万美元，较2019年同期增加110万美元[153] - 2020年和2019年上半年摊销费用分别为140万美元和150万美元，其他费用分别为640万美元和800万美元[154] - 2020年上半年净亏损为50万美元，较2019年同期减少1730万美元[156] - 2020年6月30日，公司营运资金为3000万美元，较2019年12月31日增加170万美元[157] - 2020年6月30日，公司存货为4860万美元，较2019年12月31日减少1060万美元；贸易应收账款为2530万美元，较2019年12月31日增加1720万美元[158] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为260万美元，2019年同期使用的净现金为310万美元[159] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为790万美元，较2019年12月31日增加约530万美元[162] 客户相关数据关键指标变化 - 2020年6月30日止六个月，有一客户占公司收入的12%，应收账款为200万美元；2019年同期，该客户占收入的13%，应收账款为280万美元[29] - 2020年上半年有一客户占公司收入12%，6月30日应收账款为200万美元；2019年上半年该客户占收入13%，6月30日应收账款为280万美元[194] 租赁相关数据关键指标变化 - 2019年1月1日，公司在合并资产负债表上记录的使用权资产和租赁负债总额约为810万美元[38] - 2020年6月30日和2019年12月31日，钢瓶押金负债分别为1030万美元和950万美元[39] - 截至2020年6月30日，公司经营租赁的未折现租赁付款总额为966.1万美元，租赁负债现值为727.8万美元，加权平均剩余期限为5.35年，加权平均折现率为8.76%[72][73] - 2020年截至6月30日的六个月，公司为经营租赁负债现值支付的现金为150万美元，采用新租赁会计准则时确认了810万美元的使用权资产作为非现金资产增加[74] 税务相关数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司因替代最低税退款记录了4.7万美元的初步税收优惠，第二季度又增加了38万美元[46] - 2020年第二季度，《CARES法案》对业务利息扣除的修改使可扣除利息费用增加162.1万美元，净运营亏损相应增加162.1万美元[46] - 截至2020年6月30日，公司净运营亏损约为4500万美元，其中3960万美元无到期日，540万美元将于2023年到期；州税净运营亏损约为2410万美元，将在不同年份到期[47] - 截至2020年6月30日，公司因递延税资产无法全部实现的不确定性，将估值备抵余额增加至1780万美元[48] - 2018年，公司因递延税资产无法全部实现的不确定性，记录了约1130万美元的估值备抵[48] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司认为没有不确定的税务状况[49] - 《CARES法案》允许2021年前的应税年度，净运营亏损结转和转回可抵消100%的应税收入；2018 - 2020年的净运营亏损可转回前五年申请退税[46] - 2020年第一季度公司因替代最低税退款入账4.7万美元税收优惠，第二季度入账38万美元[140] - 2020年第二季度可抵扣业务利息扣除额增加162.1万美元，净运营亏损增加162.1万美元[140] - 截至2020年6月30日，公司净运营亏损约4500万美元，其中3960万美元无到期日，540万美元将于2023年到期；州税净运营亏损约2410万美元[141] - 截至2020年6月30日，公司估值备抵余额为1780万美元[142] 期权相关数据关键指标变化 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，分别有528.2377万股和469.0197万股期权因反摊薄效应未纳入摊薄股份计算；2020年和2019年截至6月30日的六个月，分别有704.2377万股和469.0197万股期权因反摊薄效应未纳入摊薄股份计算[50][51] - 截至2020年6月30日，公司有307.74万股普通股可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励[79] - 2014、2018和2020年股票激励计划分别预留300万、400万和300万股普通股用于发行[81][83][85] - 2020年和2019年上半年分别授予0股和28.48万股普通股购买期权[88] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，已发行期权的内在价值分别为80万美元和70万美元[89] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，未归属期权的内在价值分别为10万美元和30万美元[90] - 2020年和2019年上半年行使期权的内在价值分别为0美元和1.11万美元[91] 债务相关数据关键指标变化 - 富国银行信贷安排要求公司维持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度；未使用额度不足750万美元时，需维持固定费用覆盖率不低于1:1 [99] - 2020年4月23日，公司及子公司获授权根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务 [101][117] - 2017年10月10日，公司借款人立即借入1.05亿美元定期贷款，利率为欧元美元利率加10.25%，可选择在不超过五个财季内按3%的年利率以实物支付利息 [104][105] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，定期贷款安排的总杠杆率分别约为7.24:1和11.22:1 [107] - 第四修正案重置了定期贷款安排的最大总杠杆率、最低流动性要求和最低LTM调整后EBITDA契约，并要求偿还1400万美元本金，增加了季度本金还款额 [112][113] - 第四修正案取消了退出费，恢复了提前还款溢价，不同时间段比例分别为0.50%、2.50%和5.00% [114] - 2020年4月23日，公司从子午线银行获得247.5万美元的《CARES法案》贷款，期限两年，年利率1%，前六个月本金和利息递延 [120] - 公司的车辆和设备贷款在2020年6月30日已全部还清，这些贷款期限60个月，利率从0%到8.3%不等 [121] - 公司长期债务和资本租赁义务的预定到期金额总计8.6996亿美元，2021 - 2024年分别为450.5万、524.8万、524.8万和7199.5万美元 [124] - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元，其中包括最高500万美元的摆动贷款和200万美元的信用证[164] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，定期贷款安排下的总杠杆比率分别约为7.24:1和11.22:1[176] - 第四修正案重置最高总杠杆率，如2019年9月30日为15.67:1.00，2021年12月31日为5.36:1.00；重置最低流动性要求为每月500万美元；新增最低LTM调整后EBITDA契约，如2019年9月30日为788.7万美元，2021年12月31日为1626.7万美元[182] - 第四修正案执行时需偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[183] - 第四修正案取消退出费，重新设定提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%，2020年4月1日至2021年3月31日为2.50%，2021年4月1日后为5.00%[184] - 第四修正案执行和交付的成交条件包括修改章程、任命两名新独立董事、支付未偿还贷款金额0.50%的修订费[186] - 2020年4月23日公司签订第五修正案，授权公司及其子公司根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务[187] - 2020年4月23日公司从子午线银行获得247.5万美元的PPP贷款，期限两年，年利率1%，前六个月本金和利息递延，部分或全部贷款可能获豁免[191] - 截至2020年6月30日，富国银行信贷安排余额为1593.0892万美元，定期贷款信贷安排余额为8698.85万美元，利率变动1%，年利息费用影响约100万美元[200][201][202] 公司经营相关情况 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取措施应对，目前对产品采购和分销能力无重大影响[21] - 公司参与高度监管的行业，若无法获取足够制冷剂、无法以合理条款获取制冷剂或制冷剂需求和价格下降，可能导致制冷剂销售收入减少[54][55] - 公司需根据美国公认会计原则编制财务报表，使用的估计和假设可能因不同信息或假设而发生重大变化，包括新冠疫情不确定性的潜在影响[52] - 公司正在评估一份面值100万美元的公司拥有的人寿保险政策，以确定可获得的收益 [125] - 公司评估披露控制和程序有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告，但存在固有局限性[204] - 2020年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[205]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为187,729,000美元，较2019年12月31日的180,153,000美元增长4.21%[9] - 2020年第一季度，公司营收为36,350,000美元，较2019年同期的34,664,000美元增长4.86%[11] - 2020年第一季度，公司净亏损为2,885,000美元，较2019年同期的4,039,000美元减少28.57%[11] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为6,251,000美元，较2019年12月31日的2,600,000美元增长140.42%[9] - 2020年第一季度，公司经营活动使用的现金为3,595,000美元，较2019年同期的1,864,000美元增加92.86%[17] - 2020年第一季度，公司投资活动使用的现金为188,000美元，较2019年同期的165,000美元增加13.94%[17] - 2020年第一季度，公司融资活动提供的现金为7,434,000美元，较2019年同期的927,000美元增加701.94%[17] - 2020年和2019年第一季度，净亏损分别为288.5万美元和403.9万美元[50] - 2020年和2019年第一季度，加权平均基本股数分别为42628560股和42602431股[50] - 2020年和2019年第一季度，分别有7042377股和4673897股期权因反摊薄效应未纳入摊薄股份计算[50] - 2020年3月31日和2019年12月31日，钢瓶押金负债余额分别为1000万美元和950万美元[38] - 2020年第一季度，公司记录了与替代性最低税退款相关的初步税收优惠4.7万美元[46] - 2020年第一季度，业务利息扣除限额从调整后应税收入的30%提高到50%，使可扣除利息费用增加47万美元，净运营亏损增加47万美元[46] - 截至2020年3月31日，公司净运营亏损约为4740万美元，其中4200万美元无到期日，540万美元将于2023年到期（年度限额约为130万美元）[47] - 截至2020年3月31日，公司州税净运营亏损约为2530万美元，将在不同年份到期[47] - 截至2020年3月31日，估值备抵余额为1850万美元[48] - 2020年3月31日和2019年12月31日存货分别为5828.8万美元和5923.8万美元[64] - 2020年3月31日和2019年12月31日财产、厂房和设备总额分别为2278.4万美元和2367.4万美元，2020年和2019年第一季度折旧费用均为110万美元[65] - 截至2020年3月31日，未折现的经营租赁付款总额为1002.9万美元，经营租赁负债现值为763.9万美元[70] - 截至2020年3月31日，经营租赁的加权平均剩余期限为5.57年，加权平均折现率为8.75%[71] - 2020年第一季度，公司为经营租赁负债现值支付现金70万美元[72] - 2020年3月31日和2019年12月31日公司商誉均为4780万美元[74] - 2020年3月31日和2019年12月31日可辨认无形资产净值分别为2529.6万美元和2601.2万美元，2020年和2019年第一季度摊销费用均为70万美元[75] - 2020年和2019年第一季度股份支付费用分别为10万美元和40万美元[76] - 截至2020年3月31日，计划授权发行700万份股票期权，有77400股普通股可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励[77] - 2020年和2019年第一季度分别授予0和25.85万份购买普通股的期权[84] - 2019年12月31日和2020年3月31日，流通在外的股票期权为704.2377万份，加权平均行权价格为1.01美元[85] - 2020年3月31日和2019年12月31日，流通在外期权的内在价值分别为0和70万美元[85] - 2020年3月31日和2019年12月31日，未归属期权的内在价值分别为0和30万美元[86] - 2020年3月31日和2019年第一季度，已行权期权的内在价值均为0 [87] - 2020年3月31日和2019年12月31日，短期和长期债务总额分别为1.06631亿美元和9899万美元[88] - 截至2020年3月31日，公司营运资金为2600万美元，较2019年12月31日减少230万美元[147] - 截至2020年3月31日，公司存货为5830万美元，较2019年12月31日减少90万美元；贸易应收账款为1550万美元，较2019年12月31日增加740万美元[148] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为360万美元，较2019年同期的190万美元有所增加[149] - 2020年第一季度融资活动净现金流入为740万美元，较2019年同期的90万美元有所增加[151] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为630万美元，较2019年12月31日增加约370万美元[152] - 2020年第一季度收入为3640万美元，较2019年同期增加170万美元，增幅5%[139] - 2020年第一季度销售成本为2800万美元，占销售额的77%，较2019年同期的80%有所降低[140] - 2020年第一季度SG&A费用为730万美元，较2019年同期增加130万美元[141] - 2020年第一季度利息费用为330万美元，较2019年同期的420万美元有所降低，原因是公司在2019年12月偿还了1400万美元的定期贷款本金[144] - 2020年第一季度净亏损为290万美元，较2019年同期减少110万美元[146] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，定期贷款安排的总杠杆比率分别约为11.28:1和11.22:1[168] - 若贷款利率变动1%，截至2020年3月31日，对利息费用的年度影响约为110万美元[195] 公司业务线相关情况 - 公司是一家制冷剂服务公司，业务包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务等[20] - 2015 - 2020年，原始HCFC - 22的生产或进口量从约2200万磅开始，每年减少约450万磅，到2020年降至零[54] - 公司业务具有季节性，制冷剂的销售旺季在每年的前九个月，过去几年中，制冷剂销售的季节性下降尤其导致第四季度出现亏损[189] 公司客户情况 - 2020年第一季度，有一个客户占公司收入的13%，应收账款为270万美元；2019年同期，有一个客户占公司收入的15%，应收账款为300万美元[29] - 2020年第一季度有一个客户占公司收入的13%，应收账款为270万美元；2019年第一季度该客户占收入15%，应收账款为300万美元[187] 公司债务相关情况 - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元[90] - 2019年12月19日，公司偿还先前与PNC银行的循环信贷安排本金约670万美元并终止该安排[98] - 2017年10月10日，借款人根据定期贷款安排立即借入1.05亿美元[100] - 2019年12月19日，公司作为担保人，与借款人HTC、Holdings和ARI与美国银行国家协会等签订第四修正案，重置最高总杠杆率、最低流动性要求和最低LTM调整后EBITDA契约[107][108] - 第四修正案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起将预定季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[110] - 第四修正案终止了应付给定期贷款贷款人的退出费，根据提前还款日期，恢复了等于提前偿还本金一定百分比的提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%，2020年4月1日至2021年3月31日为2.50%，2021年4月1日及之后为5.00%[111] - 2020年4月23日，公司作为担保人，与借款人HTC、Holdings和ARI与美国银行国家协会等签订第五修正案，授权公司及其子公司根据《CARES法案》产生高达250万美元的债务[114] - 公司评估认为前三次修正案是对原定期贷款协议的修改，第四次修正案是债务重组，分别资本化100万美元和50万美元的递延融资成本[115] - 2020年4月23日，公司从子午线银行获得247.5万美元的《CARES法案》贷款，期限两年，年利率1%，前六个月本金和利息递延[118] - 公司的车辆和设备贷款在2020年3月前每月还款，利率从0.0%到8.3%不等[119] - 公司长期债务和资本租赁义务的预定到期金额为：2021年375.7万美元，2022年524.8万美元，2023年524.8万美元，2024年7330.7万美元，总计8756万美元[121] - 2020年4月23日，公司及其子公司获授权根据《关怀法案》在富国银行信贷安排下产生最高250万美元债务[161][179] - 富国银行信贷安排下的承诺将于2022年12月19日到期，届时需偿还全部未偿还本金及应计未付利息[162] - 2019年12月19日，公司偿还了与PNC银行的先前循环信贷安排的约670万美元本金余额，并终止该安排，此前在2019年已偿还2230万美元，同日从富国银行信贷安排借款1530万美元，12月30日偿还130万美元[163] - 2017年10月10日，借款人根据定期贷款安排立即借入1.05亿美元，年利率为欧元美元利率加10.25%，贷款于2023年10月10日到期[165][166] - 2019年12月19日的第四修正案重置了定期贷款安排的最大总杠杆比率、最低流动性要求和最低LTM调整后EBITDA契约，要求偿还1400万美元本金，增加季度本金还款额，终止退出费并恢复预付保费[173][174][175][176] - 2020年4月23日，公司根据《关怀法案》的薪资保护计划从子午线银行获得247.5万美元贷款，期限两年，年利率1%，前六个月本金和利息递延[184] - 公司认为第一至第三次修订为债务修改，第四次修订为债务重组，分别资本化100万美元和50万美元递延融资成本[181] - 截至2020年3月31日，公司遵守富国银行信贷安排和定期贷款安排的所有契约，但未来能否继续遵守受多种因素影响[182] - 富国银行信贷安排额度为6000万美元，截至2020年3月31日，未偿还余额为2200万美元[193][194] - 定期贷款安排截至2020年3月31日的余额为8755.05万美元[193][194] 公司人员费用情况 - 2019年5月6日至12月31日，Stephen P. Mandracchia每月咨询费1万美元，自2020年1月1日起增至1.2万美元，2019年1月1日至5月3日，其基本工资为94656美元，并获得2.5万份股票期权[122] 公司应对疫情情况 - 公司已采取行动应对新冠疫情影响，截至文件提交日，对产品和服务的采购或分销能力无重大影响[21] - 2020年第一季度，COVID - 19疫情对全球经济产生重大影响，公司采取多项措施应对，目前对产品采购和分销能力无重大影响[125][126] - 新冠疫情可能导致公司销售下降，预计2020财年第二季度影响最为显著[203] - 新冠疫情可能导致供应链中断，增加公司的加工成本[203] 公司会计准则相关情况 - 2016年6月，美国财务会计准则委员会发布ASU No. 2016 - 13，该准则于2022年12月15日之后开始的财年生效，公司仍在评估其影响[191] - 2016年2月，美国财务会计准则委员会发布ASU No. 2016 - 02，公司采用了ASU No. 2018 - 11中的修改追溯过渡方法[192] 公司税收相关风险情况 - 政府可能会增加或征收新的所得税或间接税，这可能对公司的经营业绩和现金流产生不利影响[203]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司营收3640万美元，较2019年同期的3470万美元增长5%，主要因制冷剂销量增加 [20] - 2020年第一季度，公司毛利率为23%，高于2019年同期的20%，主要因销售低价库存取代了去年的高价先进先出（FIFO）库存层 [21] - 2020年第一季度，公司营业利润40万美元，高于2019年同期的20万美元 [21] - 2020年第一季度，公司净亏损290万美元，即每股基本和摊薄亏损0.07美元，相比2019年同期净亏损400万美元，即每股基本和摊薄亏损0.09美元有所收窄 [22] - 2020年第一季度，销售、一般和行政费用为730万美元，高于2019年同期的600万美元，主要因非经常性专业费用增加 [23] - 2020年第一季度，利息费用为330万美元，较2019年同期的420万美元减少90万美元，主要因公司在2019年12月偿还了1400万美元的定期贷款本金 [24] - 截至2020年3月31日，公司总可用资金约2700万美元，包括现金余额和循环信贷额度；总债务余额约1.096亿美元；按2020年3月31日的过去12个月计算，定期贷款杠杆率为11.28倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂业务在2020年第一季度销量增加，推动营收增长；HFC销售在营收中的占比不断提高 [11][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度市场趋于稳定，制冷剂价格保持不变，R - 22价格有所上涨，销量较去年同期增加 [10][11] - 目前R - 22价格处于较高的10美元区间，且价格稳定，交易量也有所增加 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为HFO制冷剂的未来需求做准备，其多元化的制冷剂产品组合包括HFC、R - 22和CFC销售 [15] - 公司凭借强大的分销网络、销售全系列制冷剂的能力以及先进的专有回收技术，在市场上具有竞争优势 [17][18] - 行业可能逐步淘汰HFC制冷剂，《美国创新与制造法案》（AIM Act）若通过，将在未来15年内逐步减少HFC生产，这可能导致HFC制冷剂供应收紧和价格上涨 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对公司有影响，但公司作为关键基础设施行业的必要业务，仍保持工厂运营，产品采购和分销能力未受重大影响 [7][8] - 公司优先保障员工健康安全、维持产品供应和质量，以服务客户并在危机结束后实现强劲复苏 [9] - 由于COVID - 19相关政府限制措施带来的经济因素，可能对制冷剂需求和价格产生负面影响，但目前影响未知 [12] - 公司对长期发展机会持乐观态度，认为客户库存较低，随着R - 22生产和进口的消除，预计原生R - 22供应将收紧 [11][17] 其他重要信息 - 公司在2020年第一季度继续用低价产品替换高价FIFO库存层，有望推动全年利润率持续改善 [11][16] - 公司预计在2020年售罄ASPEN收购带来的R - 22库存，但回收量相对需求仍然较低，公司正采取新措施提高回收量 [41] - 公司预计在2020年第二季度末售罄Airgas收购带来的高价库存，并认为下半年利润率将因此提高 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 评论客户库存低的依据是什么 - 公司通过销售电话与客户沟通，认为不仅R - 22，总体库存都处于较低水平，可能受经济和天气因素影响 [33][35] 问题: 目前客户的购买模式是怎样的 - 与2019年相比，2020年第一季度销量有所增加，但客户不再提前囤货，由于经济不确定性，预计短期内仍将按需购买 [36] 问题: R - 22目前的市场价格情况如何 - 目前R - 22价格处于较高的10美元区间，较之前有所上涨，且交易量增加，价格稳定 [39][40] 问题: 公司收集R - 22的情况如何 - 公司有ASPEN收购带来的R - 22库存，预计今年售罄，但回收量相对需求较低，可能导致短缺和价格上涨，公司正采取新措施提高回收量 [41] 问题: 公司采取了什么措施来提高回收量 - 公司正在向新客户推出新计划，并提供了大量销售和营销支持 [45] 问题: Airgas收购的库存预计何时售罄，下半年利润率能否提高 - 公司预计在2020年第二季度末售罄高价库存，并认为下半年利润率将因此提高 [46] 问题: COVID - 19是否导致客户减少购买 - 目前还处于销售淡季，天气较凉爽，无法确定影响程度；建筑物关闭和居家办公对制冷需求的影响不确定，可能有正有负 [47][49]

财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年公司总营收分别为1.62059亿美元和1.66525亿美元，其中产品及相关销售分别为1.57512亿美元和1.62229亿美元，RefrigerantSide服务分别为454.7万美元和429.6万美元[29] - 2019年有一客户占公司营收的14%，年末该客户有180万美元应收账款；2018年有一客户占公司营收的11%，年末该客户有290万美元应收账款[35] - 2019年和2018年，因制冷剂气体价格下跌导致的库存调整非现金费用分别为920万美元和3590万美元[64] - 2019年和2018年，美国国防后勤局分别占公司收入的14%和11%[70] - 2019年全年收入为1.621亿美元，较2018年的1.665亿美元减少440万美元，降幅2.6%[117] - 2019年销售成本为1.449亿美元，占销售额的89%；2018年销售成本为1.739亿美元，占销售额的104%[118] - 2019年销售、一般和行政（SG&A）费用为3000万美元，较2018年的3230万美元减少230万美元[119] - 2019年和2018年摊销费用分别为290万美元和300万美元[120] - 2019年其他费用为950万美元，2018年为1480万美元；2019年和2018年利息费用分别为1890万美元和1480万美元[121] - 2019年所得税费用为70万美元，2018年所得税收益为170万美元[122] - 2019年净亏损为2590万美元，较2018年的5570万美元净亏损有所减少[123] - 2019年12月31日公司存货为5920万美元，较2018年12月31日的1.02亿美元减少4280万美元；贸易应收款净额为810万美元，较2018年12月31日的1410万美元减少600万美元[125] - 2019年经营活动提供的净现金为3380万美元，较2018年的3630万美元减少250万美元[127] - 2019年和2018年投资活动使用的净现金分别为100万美元和110万美元[128] - 2019年和2018年融资活动使用的净现金分别为3250万美元和3800万美元，2019年和2018年分别偿还债务约3110万美元和3690万美元[129] - 2019年12月31日现金及现金等价物为260万美元，较2018年12月31日的230万美元高约30万美元[130] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，总杠杆率分别约为11.22:1和11.82:1[145] - 2019年，一位客户占公司收入的14%，年末该客户有180万美元未收账款；2018年，一位客户占公司收入的11%，年末该客户有290万美元未收账款[166][167] - 截至2019年12月31日，若贷款利率变动1%，对利息费用的年度影响约为100万美元[176] - 截至2019年12月31日，股东批准的股权薪酬计划下待行使期权对应的证券数量为704.2377万股，加权平均行使价格为1.01美元，可供未来发行的证券数量为7.74万股[193] - 截至2019年1月1日，公司在合并资产负债表上记录的使用权资产和租赁负债总额约为810万美元[173] - 富国银行信贷安排为6000万美元的有担保信贷安排，截至2019年12月31日，其未偿还余额为1400万美元[175] - 定期贷款信贷安排提供8811.25万美元的定期贷款，截至2019年12月31日，其未偿还余额为8811.25万美元[175][176] - 截至2019年12月31日，公司净运营亏损结转（NOLs）约为4640万美元，其中4100万美元无到期日（受应税收益80%的年度限制），540万美元将于2023年到期（受约130万美元的年度限制）；州税NOLs约为2370万美元，在不同年份到期[113] - 2018年公司记录了约1130万美元的递延所得税资产估值备抵，由于额外亏损，截至2019年12月31日，估值备抵增加至1890万美元[114] 业务运营相关 - 公司员工已在美国和国际上培训了超4000名工业工厂人员，在12个不同国家开发并正在交付培训课程，已完成超200次工业能源系统评估[28] - 公司是美国最大的制冷剂回收商，提供制冷剂销售、回收、管理等服务，还开发了多种创新服务[18] - 公司运营网络覆盖多地，包括总部、回收中心、服务仓库、存储设施和营销办公室等[30] - 公司产品和服务客户包括商业、工业、政府客户以及制冷剂批发商等，通过实时采购订单销售，无销售积压[34] - 2020年3月1日，公司有234名全职员工，包括空调和制冷技术人员、化学家、工程师、销售人员和行政人员[56] - 公司拥有多项美国和外国专利以及待决专利申请，这些专利将于2020年5月至2031年4月期间到期[57] - 公司现有的信贷安排包括富国银行高达6000万美元的资产抵押贷款和FS Investments提供的8800万美元定期贷款，信贷安排有财务和负面契约限制[63] - 公司销售和行政人员薪酬由基本工资和佣金组成，高管投入大量时间和精力维护客户关系[37] - 公司主要在专有设备性能、服务广度和价格方面竞争，尤其在制冷剂销售上[38] - 公司面临众多区域和全国性竞争对手，部分对手资源更丰富、服务地理区域更广[39] - 公司的RefrigerantSide®服务需求和市场接受度存在不确定性，营销战略是向市场宣传其优势[40] - 公司业务受大量监管合规负担影响，若不遵守适用法律法规可能面临民事和刑事制裁[73] - 制冷剂销售占公司收入的很大比例，多种因素可能影响制冷剂的价格和供应，进而对公司业务和财务状况产生不利影响[74] - 公司市场竞争激烈，可能无法有效竞争，尤其是进入新市场时[76] - 公司管理层目前合计持有约18%的流通在外普通股，能够对重大公司交易和董事选举产生重大影响[82] 行业法规政策 - 1996年1月1日起，《清洁空气法》禁止生产原生CFC制冷剂并限制原生HCFC制冷剂生产，2004年进一步限制，部分原生HCFC制冷剂2019年12月31日停产，所有原生HCFC制冷剂计划2030年停产[11][32] - 2016年10月超200个国家同意修订《蒙特利尔议定书》，到2047年将HFC产量削减85%，发达国家2019年开始首次减产，该修订2019年1月1日生效，但美国尚未批准[13][33] - 蒙特利尔议定书修正案规定，到2047年所有发达国家和发展中国家需将HFC的生产和使用减少85%，发达国家于2019年开始首次削减[77] 合同相关 - 2016年7月公司获美国国防后勤局一份为期五年的固定价格合同，含五年续约选项，为美国军事指挥部和设施、联邦民用机构和外国军队管理和供应制冷剂等物品[21] - 2019年12月19日公司签订富国银行信贷协议，借款人可随时借款最高达6000万美元，其中包括500万美元的摆动贷款和200万美元的信用证子限额[131][132] - 2019年12月19日公司偿还现有优先循环信贷安排本金余额约670万美元并终止该安排，2019年还偿还了2230万美元，12月19日从富国银行信贷安排借款1530万美元，12月30日偿还130万美元[139] - 2017年10月10日公司签订定期贷款信贷和担保协议，借款人立即借入1.05亿美元，可在18个月内额外借入最多2500万美元，该定期贷款于2023年10月10日到期[140][141][143] - 2018年8月14日第二次修订定期贷款信贷和担保协议，自7月1日起将利率提高300个基点，增加3%的退出费（有条件减免），收取1%的一次性豁免费等[149][150] - 第三修正案将定期贷款工具的最高总杠杆率在不同日期进行重置，如2018年6月30日为10.15:1.00等；自2018年12月31日起将预定季度本金还款额增至52.5万美元；增加最低流动性要求为2800万美元[153] - 第三修正案将应付给定期贷款贷款人的退出费修改为2018年11月30日定期贷款未偿还本金余额的5.00%，提前还款可按规则降低退出费，但最低不低于3.00% [154] - 第四修正案重置了定期贷款工具的最高总杠杆率，如2019年9月30日为15.67:1.00等；重置最低流动性要求为500万美元；增加最低LTM调整后息税折旧摊销前利润契约[156] - 第四修正案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起将预定季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[157] - 第四修正案终止退出费，恢复提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%，2020年4月1日至2021年3月31日为2.50%，2021年4月1日后为5.00% [158] - 第四修正案执行和交付的成交条件包括修改公司章程、任命两名新独立董事、支付未偿贷款金额0.50%的修订费[160] - 公司认为前三次修正案是对原定期贷款协议的修改，第二次修正案资本化100万美元递延融资成本；第四次修正案是债务重组，资本化50万美元递延融资成本[161] - 截至2019年12月31日，公司遵守富国银行信贷安排和定期贷款工具的所有契约，但未来能否继续遵守无法保证[162] 股票相关 - 2019年8月1日，公司收到纳斯达克通知，因其普通股连续30个工作日收盘价低于每股1美元，需在180个日历日内（即2020年1月28日前）恢复合规[80][95] - 2020年1月30日，公司获通知可额外获得180天（至2020年7月27日）恢复合规，若在此期间连续10个工作日收盘价至少为每股1美元，将获合规确认，否则将被摘牌[81][96] - 截至2020年3月13日，公司普通股的登记持有人约为112人，受益所有人约为4787人[97] - 公司目前未宣布或支付普通股现金股息，未来是否支付由董事会决定，且公司目前打算保留所有收益用于运营和业务发展，预计近期不会支付[98] - 公司章程授权董事会发行最多500万股“空白支票”优先股[78] 会计政策与审计 - 公司采用了2017年1月FASB发布的简化商誉减值测试的会计准则更新，仍在评估2016年6月FASB发布的金融工具信用损失计量准则的影响[171][172] - 公司于2019年1月1日因采用《会计准则汇编 - 租赁》（“ASC 842”）改变了租赁会计核算方法[206] - 独立注册公共会计师事务所审计了公司截至2019年和2018年12月31日的合并资产负债表等相关财务报表[205] - 会计师事务所认为合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司在2019年和2018年12月31日的财务状况等[205] - 合并财务报表是公司管理层的责任，会计师事务所负责发表审计意见[207] - 会计师事务所按照PCAOB的标准进行审计，以获取合并财务报表不存在重大错报的合理保证[208] - 审计包括评估重大错报风险、执行应对程序、检查证据、评估会计原则和估计以及整体列报[209] 保险相关 - 公司目前维持一般商业责任保险和超额责任保险，每次事故索赔上限为1100万美元，累计上限为1200万美元，还持有环境损害保险，每次事故上限为1000万美元，年度累计上限为1000万美元[41][43] 市场拓展 - 公司认为制冷剂回收、销售和服务的国际市场规模与美国市场相当，已在欧洲和南非建立联盟，未来将向其他市场推广技术和服务[31]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司营收2580万美元，略高于2018年同期的2570万美元；毛利润率为18.5%，较2018年第四季度的12%提升6.5% [23] - 2019年第四季度，公司净亏损1080万美元，即每股基本和摊薄亏损0.25美元，而2018年同期净亏损810万美元，即每股基本和摊薄亏损0.19美元 [24] - 2019年全年，公司营收1.621亿美元，较2018年的1.665亿美元下降2.7%；净亏损2590万美元，即每股基本和摊薄亏损0.61美元，2018年净亏损5570万美元，即每股基本和摊薄亏损1.31美元 [26][27] - 2019年全年运营现金流约3400万美元，偿还债务约3100万美元，截至2019年12月31日，循环信贷额度下可用资金约2200万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年部分制冷剂销量增加，但价格下降 [24] - 2019年营收下降主要因价格调整，部分被制冷剂销量增加和DLA合同收入增加所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年11月上次电话会议以来，R - 22价格稳定在每磅10美元以上，进入2020年价格开始走强 [13] - 过去两个销售季，几乎所有制冷剂价格显著下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与富国银行达成新的循环信贷协议，并修订现有定期贷款协议，以增强财务灵活性和流动性 [8][9] - 公司计划通过加强市场推广、拓展产品和服务组合、管理库存和降低成本等策略应对市场变化 [18] - 公司凭借制冷剂回收业务的专业知识、创新技术和成熟的分销网络，致力于满足并超越客户期望，进一步提高市场份额 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年对公司和整个行业都是充满挑战的一年，制冷剂价格持续下滑，但进入2020年，R - 22价格出现积极迹象 [7] - 由于2020年起R - 22停止新的原生生产和进口，预计供应将出现短缺，公司回收和转售R - 22的能力将带来巨大机遇 [12] - 行业可能继续淘汰HFC制冷剂，《美国创新与制造法案》若通过，将推动HFC生产逐步减少，预计将建立分配系统并导致价格上涨 [14][16] - 2020年可能因新冠疫情面临额外挑战，中国HFC产能中断可能导致供应链短缺，但公司有国内供应商网络和回收能力，有望满足客户需求 [19][20] 其他重要信息 - 公司新任命首席重组官，并新增两名董事会成员，以维护财务稳定和实力 [10] - 2019年净亏损包含与Airgas公司的营运资金调整索赔解决相关的约890万美元其他收入 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年HFC销量增长，回收和原生气体销量是否都增长 - 销售制冷剂时不区分回收和原生气体，所说的销量增长指所有制冷剂；截至2019年行业回收市场未增长，公司在R - 22和所有制冷剂市场份额约35%，预计2020年保持该份额，但最终EPA数据可能春季公布 [39] 问题2: 截至12月底的库存是否稳定，有无进一步合理化空间 - 有机会进行小幅度合理化，因阿斯彭收购带来的高价库存预计在今年第二季度消化完；但R - 22价格走势不明，若价格上涨，回收气体成本增加，库存水平难以确定 [40] 问题3: 假设营运资金和库存稳定，今年是否能产生自由现金流，能否给出大致范围 - 今年应能产生正现金流，但暂不提供具体数字；公司预计继续偿还债务，资产支持贷款（ABL）有望下降，积极业绩期内可用额度将增加 [41][42] 问题4: R - 22价格超过10美元，过去几个月价格是增强还是维持9月涨幅 - 某生产商提价是退出市场信号，此后价格缓慢逐步上涨至超过10美元，去年第四季度未见此情况；目前季节尚早，天气转暖后才能明确市场走向 [44] 问题5: 是否会延续过去几年的即时库存模式，减少季前采购机会 - 目前仍是这种情况 [49] 问题6: R - 22价格10美元时的销量如何 - 目前是冬季，非销售旺季，销量不多，但符合预期 [51] 问题7: 正常采购何时开始 - 天气转暖后，美国南部和中部需求先增加，北部和东北部通常在5月下旬，预计5月采购量会增加 [52] 问题8: SG&A中的一次性成本能否量化，今年SG&A目标是多少 - 上一季度一次性成本约150万美元；此前称SG&A约2800 - 2900万美元，预计正常经常性费用无重大变化，虽有一些与贷款人相关费用，但会单独说明 [54][57] 问题9: HFC市场有何变化 - 目前有两起相关案件，一起是向ITC和商务部提交的关于R - 32组件的案件，另一起是商务部的反规避案件；难以预测案件结果和生效时间；公司支持逐步淘汰HFC原生生产 [58]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为204,206千美元，较2018年12月31日的228,341千美元下降10.57%[9] - 2019年前三季度，公司实现营收136,306千美元，较2018年同期的140,804千美元下降3.20%[11] - 2019年前三季度，公司净亏损15,169千美元，较2018年同期的47,552千美元亏损幅度收窄68.09%[11] - 2019年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为29,292千美元，较2018年同期的35,314千美元下降17.05%[20] - 2019年前三季度，公司投资活动使用的现金流量净额为930千美元，较2018年同期的992千美元下降6.25%[20] - 2019年前三季度，公司筹资活动使用的现金流量净额为15,948千美元，较2018年同期的37,946千美元下降57.97%[20] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为14,686千美元，较2018年12月31日的2,272千美元增长546.39%[9] - 2019年前三季度，公司普通股加权平均流通股数为42,608,396股，较2018年同期的42,445,926股增长0.38%[11] - 2019年前三季度，公司基本及摊薄后每股净亏损为0.36美元，较2018年同期的1.12美元亏损幅度收窄67.86%[11] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为54,953千美元，较2018年12月31日的69,213千美元下降20.60%[9] - 2019年和2018年前九个月，美国国防后勤局合同的管理服务收入约为180万美元[45] - 2019年和2018年第三季度净收入分别为266.7万美元和 - 1388万美元，前九个月净收入分别为 - 1516.9万美元和 - 4755.2万美元[54] - 2019年和2018年前9个月的经营租赁成本均为230万美元[80] - 2019年和2018年前9个月的无形资产摊销费用均为220万美元；2019年第三季度，公司记录了约50万美元与关闭纳什维尔和波多黎各工厂相关的减值费用[88] - 2019年和2018年前9个月，股份支付费用分别为90万美元和60万美元[89] - 截至2019年9月30日，公司短期和长期债务总计1.1451亿美元，较2018年的1.29945亿美元有所减少[102] - 2019年9月30日，公司总杠杆率为13.79:1.00，而要求为6.40:1.00；流动性为2320万美元，而要求为2800万美元[103] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总杠杆率分别约为13.79:1和11.82:1[127] - 2019年第三季度收入4560万美元，较2018年同期增加510万美元，增幅13%[159] - 2019年第三季度销售成本3780万美元，占销售的83%；2018年同期为3280万美元，占销售的81%[160] - 2019年第三季度SG&A费用830万美元，较2018年同期增加90万美元[161] - 2019年第三季度其他收入450万美元，2018年同期其他费用410万美元；2019年第三季度利息费用440万美元，2018年同期为410万美元[162] - 2019年前三季度收入1.363亿美元，较2018年同期减少450万美元，降幅3%；制冷剂平均售价下降16%，销量增加4%；来自DLA的收入增加约550万美元[165] - 2019年前三季度销售成本1.239亿美元，占销售的91%；2018年同期为1.513亿美元，占销售的107%[166] - 2019年前三季度SG&A费用2120万美元，较2018年同期减少480万美元[167] - 2019年前三季度其他费用350万美元，2018年同期为1060万美元；2019年前三季度利息费用1290万美元，2018年同期为1060万美元[169] - 截至2019年9月30日，公司库存5940万美元，较2018年12月31日减少4260万美元；贸易应收款净额1980万美元，较2018年12月31日增加570万美元[174] - 截至2019年9月30日，公司总杠杆比率为13.79:1.00（要求为6.40:1.00），流动性为2320万美元（要求为2800万美元）[179] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总杠杆率分别约为13.79:1和11.82:1[204] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019年前九个月，有一客户占公司收入的13%，截至9月30日，该客户应收账款为330万美元；2018年前九个月，无客户占公司收入达10%或以上[32] - 2019年第三季度，产品及相关销售为4451.8万美元，RefrigerantSide服务为111.3万美元，总计4563.1万美元；2018年同期分别为3978.7万美元、75.8万美元和4054.5万美元[47] - 2019年前九个月，产品及相关销售为1.32705亿美元，RefrigerantSide服务为360.1万美元，总计1.36306亿美元；2018年同期分别为1.37336亿美元、346.8万美元和1.40804亿美元[47] 公司税务相关数据 - 截至2019年9月30日，公司净运营亏损结转额约为3910万美元，其中3370万美元无到期日（受应税收益80%的年度限制），540万美元将于2023年到期（受约130万美元的年度限制）[50] - 截至2019年9月30日，公司州税净运营亏损结转额约为2000万美元，将在不同年份到期[50] - 基于2018年12月31日的累计经营亏损，公司在2018年记录了约1130万美元的估值备抵；截至2019年9月30日，因额外亏损将估值备抵增加至1690万美元[51] - 2013及以前联邦税年已结束，截至2019年9月30日，各州2010年后税年的时效法规仍有效[52] - 公司认为2019年9月30日和2018年12月31日不存在不确定的税务状况[53] - 截至2019年9月30日，公司净运营亏损约3910万美元，其中3370万美元无到期日，540万美元2023年到期[149] - 截至2019年9月30日，公司因额外亏损将估值备抵增加至1690万美元[150] 公司租赁相关数据 - 2019年1月1日，公司在合并资产负债表上记录了约810万美元的使用权资产和租赁负债[65] - 截至2019年9月30日，公司未折现的经营租赁付款总额为939.9万美元，经营租赁负债现值为652.9万美元[76] - 公司经营租赁负债总计6529美元，其中当前租赁负债2069美元，长期租赁负债4460美元[77] - 经营租赁加权平均剩余期限为6.19年，加权平均折现率为8.80%[78] - 采用新租赁会计准则后，确认了810万美元的使用权资产作为非现金资产增加；2019年前9个月，经营租赁负债现值的现金支付为230万美元[79] - 截至2018年12月31日，根据旧租赁会计准则，未来经营租赁承诺总计1.123亿美元[82] 公司股权相关数据 - 截至2019年9月30日，公司计划授权发行700万股普通股，其中271.74万股可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励[90] - 2019年和2018年第三季度分别有480.7377万股和78.5697万股期权因反摊薄效应未纳入摊薄股份计算，前九个月情况相同[54][55] 公司债务安排相关数据 - PNC信贷安排下，借款人可随时借款最高1.5亿美元，其中包括1500万美元的摆动贷款和500万美元的信用证[106] - 2019年9月30日，PNC信贷安排下的借款总额为1520万美元，额外可用额度约为2320万美元，有13万美元的未偿还信用证[107] - 第二次修订协议将2019年9月30日前的欧元美元贷款利率适用利差提高到3%，国内贷款利率适用利差提高到2%，借款人支付了25万美元的豁免和修订费用[115] - 公司因第二次修订协议资本化了25万美元的递延融资成本[117] - 定期贷款安排下，借款人立即借入1.05亿美元，可在交易完成后18个月内再借入最多2500万美元[122] - 定期贷款于2023年10月10日到期，季度本金还款为未偿还定期贷款原始本金的1%[124] - 定期贷款利息最初按欧元美元利率加7.25%的年利率支付，借款人可选择在不超过五个财季内以实物支付3.00%的利息[125] - 代理行对某些资产享有第一优先担保权益，定期贷款代理行对另一些资产享有第一优先担保权益[130] - 2018年7月1日起利率提高300个基点，需支付一次性豁免费，金额为未偿还定期贷款的1% [132] - 2018年11月30日第三修正案重置最大总杠杆比率，如2018年6月30日为10.15:1.00等[133] - 2018年12月31日起，预定季度本金还款额增至52.5万美元[133] - 2019年11月14日前需根据未使用额度情况偿还一定比例超额现金流，分别为100%、50%、0% [133] - 第三修正案将退出费改为未偿还定期贷款本金余额的5%，提前还款可按规则减免[134] - 2018年公司因第二修正案资本化100万美元递延融资成本[136] - 车辆和设备贷款分60个月还清，至2020年3月，利率0.0% - 8.3% [138] - PNC信贷安排下，借款人可随时最多借款1.5亿美元，其中包括1500万美元的摆动贷款子限额和500万美元的信用证子限额[183] - 截至2019年9月30日，PNC信贷安排下的借款总额为1520万美元，额外可用额度约为2320万美元，还有13万美元的未偿还信用证[184] - 第二修订协议将2019年9月30日前的欧元美元利率贷款适用利率利差提高到3%，国内利率贷款提高到2%，之后根据固定费用覆盖率，欧元美元利率贷款为2.5% - 3%，国内利率贷款为1.5% - 2%，借款人还支付了25万美元的豁免和修订费用[191] - 定期贷款安排下，借款人立即借入1.05亿美元，在交易完成后的18个月内还可额外借入最多2500万美元[198] - 定期贷款于2023年10月10日到期，自2018年3月31日季度起，每季度需支付未偿还定期贷款原始本金的1%作为本金还款[201] - 自2018年12月31日财年起，若公司总杠杆率大于2.75:1，定期贷款安排要求每年最多偿还超额现金流的50%作为本金[201] - 定期贷款利息最初按欧元美元利率加7.25%的年利率支付，借款人可选择在定期贷款安排期限内不超过5个财季以实物形式支付3%的年利率[202] - 公司因第二修订协议资本化了25万美元的递延融资成本，并在剩余期限内摊销[193] - 公司在PNC信贷安排和定期贷款安排下均出现违约事件，正寻求贷款人的豁免和修订，但无法保证能达成可接受的条款[180] 行业政策相关数据 - 2015 - 2020年，原始HCFC - 22的生产或进口量从约2200万磅开始，每年减少约450万磅，到2020年降为零[59] 公司其他事项 - 截至2019年9月30日和6月30日，公司未遵守定期贷款安排和PNC安排的财务契约，对持续经营能力存疑；9月30日公司有超1400万美元现金和2300万美元PNC安排借款额度，正与贷款方协商豁免和修订信贷安排[27] - 2019年8月公司因解决营运资金调整纠纷获890万美元现金[140] 公司资产相关数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，存货分别为5935.2万美元和10196.2万美元[70] - 2019年9月30日和2018年12月31日，财产、厂房和设备分别为2454.3万美元和2739.5万美元[71] - 2019年和2018年前九个月折旧费用分别为320万美元和310万美元[71] - 截至2019年9月30日，公司商誉达4780万美元，其中4700万美元归因于2017年10月10日收购Aspen Refrigerants, Inc. [86]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司营收4560万美元，较2018年同期的4050万美元增长13%，增长原因是制冷剂销量增加和DLA合同增长，但被部分制冷剂价格下降抵消 [20] - 2019年第三季度SG&A费用为830万美元，较2018年第三季度的740万美元增加90万美元，主要与超100万美元的专业费用和保险费用有关 [21] - 2019年第三季度净收入为270万美元，摊薄后每股收益0.06美元；2018年第三季度净亏损1390万美元，摊薄后每股亏损0.33美元，2018年亏损包含约900万美元递延税准备金非现金费用和约200万美元收购及整合非经常性费用 [21][23] - 截至2019年9月30日，公司未遵守定期贷款和循环信贷安排中的财务契约，处于违约状态，但除财务契约外，公司按时履行了所有债务支付和其他义务，且根据借款基数公式和循环信贷安排，可用资金超2300万美元 [24] - 2019年第三季度，公司用运营现金偿还超1800万美元债务，认为契约违约与流动性无关，而是当前契约结构下的杠杆问题，正与贷款人密切合作争取豁免和修订 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂业务方面，2019年第三季度销量增加推动营收增长，但部分制冷剂价格较2018年下降 [20] - DLA合同业务在2019年第三季度实现增长，对营收有积极贡献 [7][20] 各个市场数据和关键指标变化 - R - 22制冷剂在2019年第三季度价格约为每磅9美元，近期两大分配持有者提价后，价格超每磅10美元，为今年首次达到该水平 [8] - 过去两个销售季，行业内几乎所有制冷剂价格显著下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2020年R - 22供应将短缺，凭借回收和转售R - 22的能力，有望解决供应短缺问题，成为R - 22领先生产商 [11] - 公司在供应链两个环节具有竞争优势，拥有强大全国分销网络，能随时在全国提供各类制冷剂，包括CFCs、R - 22、HFCs和下一代HFO产品 [12] - 行业可能继续淘汰HFC制冷剂，公司拥有专有技术，能更快速高效回收各类气体，有望成为未来领先供应商和生产商 [13] - 公司通过出售高成本FIFO库存层，增加了对客户的销售总量，为行业价格稳定后的发展做好准备 [14] - 公司专注利用供应链竞争优势、产品组合、技术和客户基础，扩大市场份额和领导地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，但公司2019年销售季第三季度营收实现增长，对R - 22在2020年销售季的价格和需求持乐观态度 [7][9] - 美国R - 22系统安装基数大，舒适制冷和食品冷藏需求强劲且持续增长，预计R - 22需求将持续到2030年及以后 [10] - 2019年是充满挑战的一年，但公司销售总量增加，对长期前景有信心，将专注扩大市场份额和领导地位 [15] 其他重要信息 - 2019年第三季度，公司就收购Aspen Refrigerants的营运资金纠纷与Airgas达成和解，金额为890万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期R - 22提价的市场反应及是否全行业跟进 - 目前处于冬季，销量远不及夏季，但大供应商提价后，其他供应商也纷纷跟进，不过并非全行业都提价，仍有个别滞后情况 [31][32] 问题2: R - 22此次提价的原因 - 生产商可能在第四季度提价，为次年春季等后续提价做铺垫，也可能是因库存有限，通过限制供应来提高价格，引导市场跟进 [34][35] 问题3: 第三季度销量增长的原因 - 2018年公司在价格下跌时未及时调整，竞争力不足，2019年恢复更正常的定价策略，且客户仍采用即时采购模式，导致销量增长 [36] 问题4: 对第三季度末库存情况的看法及后续规划 - 公司库存已接近平衡基线，未来会有波动，但不会像过去几年那样有大量库存，公司正努力加快库存周转 [37] 问题5: 是否与原贷款集团之外的其他贷款人进行谈判 - 公司专注于与现有贷款人解决问题，认为未来可能会更换贷款人，但会先与现有贷款人解决所有问题 [40] 问题6: 第四季度现金流展望及是否用于偿还更多债务 - 公司一直在积累现金，目前库存到年底可能不会有重大变化，过去已产生大量现金，预计12个月的现金生成情况与前9个月相似，但不排除库存带来更多现金 [43]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度公司营收5600万美元，较2018年同期的5780万美元下降3%，部分制冷剂平均售价环比下降约19%，但销量增长12% [17] - 2019年第二季度净亏损1380万美元，即每股基本和摊薄亏损0.32美元，2018年同期净亏损1360万美元，即每股基本和摊薄亏损0.72美元 [18] - 2019年第二季度SG&A费用为680万美元，较2018年第二季度的1060万美元减少380万美元，主要因ARI收购相关专业费用减少250万美元及其他费用减少 [18][19] - 2019年第二季度公司对库存进行了920万美元的成本或可变现净值调整，主要归因于收购ARI时购买的剩余R - 22 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与DLA的合同收入在2019年第二季度增加约230万美元，达到680万美元，目前年运行率略超2500万美元，公司计划继续推动其增长 [17][33] 各个市场数据和关键指标变化 - R - 22制冷剂目前定价约为每磅9美元，过去两个销售季价格受三大分配持有者影响下跌，但公司预计R - 22生产停止后市场将遵循传统供需模式，价格会上涨 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大在制冷剂行业的领导地位，作为各类制冷剂的综合供应商，包括CFCs、R - 22、HFCs和下一代HFO产品 [7] - 公司凭借专有技术能更快速高效地回收各类制冷剂，在淘汰制冷剂和现有制冷剂的生产与供应方面具有竞争优势 [8] - 随着R - 22生产临近结束，公司认为库存正在减少，预计R - 22供应将出现短缺，其回收和转售R - 22的能力将使其成为R - 22的主要生产商 [9][11] - 公司通过收购Aspen增强了产品组合，扩大了供应链竞争地位，提高了销量 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在第二季度面临挑战，包括价格下跌、客户购买行为变化以及美国北部和东北部地区气温低于平均水平，但公司预计制冷系统需求将持续增长，对长期机会充满信心 [5][6] - 尽管第二季度业绩未达预期，但公司相信凭借自身优势，有能力在制冷剂和回收业务中提升领导地位 [6][23] - 公司预计随着高价库存的销售和销量的增加，业务毛利率将显著提高 [15] 其他重要信息 - 公司未能遵守定期贷款和循环信贷安排中的财务契约，但认为这并非流动性问题，而是当前契约结构下的杠杆问题，正与贷款人合作争取豁免和修订契约 [14][20][21] - 公司与Airgas完成了ARI收购产生的营运资金调整流程，Airgas同意向公司支付890万美元现金，这将增加公司流动性并有助于偿还债务 [15][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度销量同比增长12%，是否与行业水平一致，是否在推动库存销售 - 难以与行业比较，因批发商报告显示行业二季度销量未必增长 公司销量增长一方面是去年因库存和贷款问题放弃了一些业务，今年情况改善；另一方面公司多年来有实现销量两位数增长的策略，虽受天气和客户即时采购影响，但本季度在困难天气下仍取得增长 [28] 问题: 多久能重置FIFO库存使毛利率正常化 - 公司已在今年5月左右处理完2018年需减记的高价库存，目前开始释放成本在4 - 5美元的库存 因收购Aspen购买的R - 22库存预计将持续到明年年初，虽价格下跌导致库存调整，但已在二季度体现 公司预计R - 22价格将上涨，即便不涨，Aspen的R - 22库存也已根据成本基础和减记进行了调整 [30][31][32] 问题: DLA收入本季度表现出色，能否持续增长 - 公司计划是逐季或逐年提升DLA收入，目前年运行率略超2500万美元，目标是继续增长 DLA团队在引入新机构和优化项目方面表现良好，此前的行政问题已解决，现在是推动项目增长的时候 [33][34][35] 问题: 本季度库存（不包括减值）减少1600万美元，但现金基本不变，资金去向 - 由于利率上升和债务偿还等原因，公司在损益表上未产生现金，消耗了部分现金，但期间有更多借款 原本预计产生约2000万美元自由现金流，虽无法达到该水平，但有Airgas的现金支付后，今年自由现金流可能达到中 teens水平，后续债务将减少，可用资金将增加 [36] 问题: 考虑价格波动，为满足客户期望会持有多少库存，未来库存持有想法是否改变 - 公司不再像过去那样在第三和第四季度大量采购用于第一和第二季度销售的库存，目前采购模式与客户即时采购模式匹配 随着收购的R - 22库存清算，将释放现金并降低库存水平，且释放高价库存后以半价成本补货，预计今年和2020年底库存金额将低于上一年，当前认为这是管理业务的合适库存金额，但可能受HSC淘汰等因素影响 [40][41] 问题: 当前契约违约情况是否影响业务发展，是否寻求除与现有贷款人合作之外的解决方案 - 契约违约不影响业务运营，因为并非流动性问题 公司计划在2019年下半年寻找新贷款人，但首先要与现有贷款人解决豁免和修订契约问题，有多种选择，包括新贷款人 [43]