财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司收入3780万美元，较2020年同期的2210万美元增长71%，增长原因是某些制冷剂售价提高 [19] - 2021年第四季度，公司毛利率为45%，2020年同期为25%，主要因售价提高及先进先出的库存核算方法 [20] - 2021年第四季度，公司销售、一般及行政费用（SG&A）为700万美元，占收入的18.4%，2020年同期为650万美元，占收入的29.2%，费用增加是由于工资成本和专业费用上升 [21] - 2021年第四季度，公司营业利润为930万美元，2020年同期营业亏损170万美元；净利润为620万美元，摊薄后每股收益0.13美元，2020年同期净亏损470万美元，摊薄后每股亏损0.11美元 [22] - 2021年全年，公司收入1.927亿美元，较2020年的1.476亿美元增长31%；毛利率为37%，2020年为24%；净利润为3230万美元，摊薄后每股收益0.69美元，2020年净亏损520万美元，摊薄后每股亏损0.12美元 [23] - 截至2021年12月31日的过去12个月，公司杠杆比率降至1.93:1，2020年同期为5.42:1，主要因财务表现改善 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022年制冷剂价格将延续上涨趋势，若此趋势持续，2022年公司收入有望超2700万美元；未来几年，HSC制冷剂价格可能翻倍，届时公司收入可达3.5亿美元，营业利润超7000万美元 [8][9] - 公司预计2022年及以后毛利率维持在30%左右，随着回收量增加，2023年毛利率有望提升 [10] - 公司完成债务再融资，新的债务结构将降低资本成本和利息支出，整体有效利率约降低3% [11] - 公司认为《AIM法案》的实施将推动制冷剂回收业务发展，公司作为领先的回收商，将受益于行业变革，为市场提供HSC制冷剂，并支持向绿色制冷剂的过渡 [13][14] - 公司积极与OEM合作，满足其使用回收制冷剂的需求，如1月宣布为AprilAire供应回收制冷剂 [15][16] - 公司在美国制冷剂回收市场占比约35%，有望在制冷剂循环经济中发挥关键作用 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度通常是公司销售淡季，但因某些制冷剂平均售价持续上涨，该季度业绩表现强劲 [7] - 进入2022年销售季，公司对未来机遇感到兴奋，将专注于巩固在制冷剂和回收行业的领导地位 [28] - 公司认为2022年是充满机遇的一年，得益于市场定位优势以及行业对《AIM法案》等法规的逐步遵守 [12] 其他重要信息 - 第四季度结束后，公司与TCW Asset Management Company LLC签订8500万美元定期贷款协议，并将循环信贷额度提高至9000万美元，现有定期贷款已还清并终止 [25] - 截至收盘，公司信贷额度可用余额约5400万美元，资金流动性良好 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: HSC回收市场情况及公司应对策略 - 过去回收量低于预期，此次HSC淘汰与以往不同，环保组织、OEM和生产商等各方都有动力推动回收业务增长，公司预计回收业务将显著增长 [30][31][32] 问题2: HDC定价上涨是否受供应链问题影响 - 价格上涨可能受供应链问题和供需失衡共同影响，供应链问题至少在今年上半年仍将存在，下半年可能有所改善 [37] 问题3: 今年制冷剂购买模式是否有变化 - 可能出现混合模式，客户可能因担心供应问题提前储备一些产品，但不会回到2017年前大量囤货的状态 [38][39] 问题4: 2022年2700万美元收入目标的价格假设和销量假设 - 假设销量与2021年持平，供应结构（回收与原生制冷剂）无重大变化；R - 22价格稳定在30美元左右，HFCs价格为每磅10 - 12美元 [41] 问题5: 2022年低30%毛利率预期与2024年目标的对比 - 公司认为低30%是可持续水平，随着回收量增加，毛利率有望提升，预计2022年HFC回收量增长，但利润改善要到2023年体现 [43] 问题6: 运营费用（OpEx）未来趋势 - 运营费用相对稳定，公司预计维持现有的SG&A水平 [45][46] 问题7: 债务再融资选择TCW Asset Management的原因 - 公司广泛接触市场上类似的贷款机构，最终选择TCW是因为其人员专业，对业务理解深入，且后续投资和维护关系的是同一团队，该机构在行业声誉良好 [47][48][50]

业绩总结 - 2021年公司总收入为1.77亿美元，毛利润为6000万美元，营业收入为3100万美元[5] - 预计2022年收入将达到3.5亿美元，毛利润为1.05亿美元，营业收入为7200万美元[6] 市场份额与竞争 - 公司在回收市场占有约35%的市场份额[3] - 公司在回收市场的竞争对手约有30家，显示出市场的分散性[18] 未来展望 - 预计到2024年，回收HFC的需求将增长至4000万磅，以填补由于原料供应缺口造成的市场需求[15] - 预计HFC基础设施每年增长5%-10%，2020年安装的HFC系统超过1亿台[15] 合同与配额 - 公司在美国国防部的合同最大价值为4亿美元，合同期限为10年[7] - 根据AIM法案，2022年公司获得的HFC生产和消费配额约为300万吨，相当于总HFC消费配额的1%[12] 环保与社会责任 - 自公司成立以来，回收制冷剂所防止的排放量相当于超过1000万辆汽车的年碳排放[8] - 公司计划通过支持制冷剂的循环经济，推动碳抵消机会，以实现更环保的未来[19]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为197,133,000美元，较2020年12月31日的161,649,000美元增长21.95%[8] - 2021年前三季度公司营收为154,973,000美元，较2020年同期的125,495,000美元增长23.5%；净利润为26,071,000美元，而2020年同期净亏损460,000美元[10] - 2021年第三季度公司营收为60,645,000美元，较2020年同期的41,468,000美元增长46.24%；净利润为15,870,000美元，而2020年同期净利润仅为39,000美元[10] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9,503,000美元，较2020年12月31日的1,348,000美元增长604.97%[8] - 2021年前三季度经营活动产生的现金流量为8,024,000美元，较2020年同期的19,850,000美元下降59.68%[19] - 2021年前三季度投资活动使用的现金流量为665,000美元，2020年同期为提供4,000美元[19] - 2021年前三季度融资活动提供的现金流量为796,000美元，2020年同期使用13,219,000美元[19] - 截至2021年9月30日，公司普通股发行及流通股数为43,959,748股，较2020年12月31日的43,347,887股增长1.41%[8] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，净收入（亏损）分别为1587万美元和39万美元；九个月分别为2607.1万美元和 - 46万美元[56] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，加权平均普通股基本股数分别为43870825股和42656510股；九个月分别为43576211股和42637945股[56] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，加权平均普通股摊薄股数分别为46964522股和43680265股；九个月分别为46412691股和42637945股[56] - 2021年9月30日和12月31日，存货分别为5878.9万美元和4446万美元[73] - 2021年9月30日和12月31日，财产、厂房和设备分别为2003.5万美元和2191万美元[74] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，折旧费用分别为250万美元和320万美元[76] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，经营租赁费用分别为250万美元和220万美元[80] - 截至2021年9月30日，未折现经营租赁付款总额为824万美元，经营租赁负债现值为672.8万美元[81] - 截至2021年9月30日，经营租赁的加权平均剩余期限为4.31年，加权平均折现率为8.22%[81] - 2021年截至9月30日的九个月，经营租赁负债现值中包含的现金支付为250万美元[83] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司商誉均为4780万美元[86] - 2021年9月30日和2020年12月31日，可辨认无形资产净值分别为2105.5万美元和2315万美元[87] - 2021年和2020年前九个月无形资产摊销费用均为210万美元[87] - 2021年和2020年前九个月股份支付费用分别为50万美元和60万美元[88] - 截至2021年9月30日，计划下可供未来股票期权授予或其他基于股票的奖励发行的普通股为3739235股[89] - 2021年和2020年前九个月分别授予了463754股和254700股普通股的期权[96] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，已发行期权的内在价值分别为1070万美元和70万美元[96] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，未归属期权的内在价值分别为5700美元和0美元[98] - 2021年和2020年前九个月行使期权的内在价值分别为210万美元和0美元[98] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，短期和长期债务总额分别为8649.6万美元和8729万美元[99] - 截至2021年9月30日，公司净运营亏损约为2980万美元，州税净运营亏损约为1650万美元[53] - 2018年公司记录了约1130万美元的估值备抵，到2020年增加到1900万美元；2021年第三季度，因净收入使总净运营亏损减少1630万美元，估值备抵减少490万美元，截至2021年9月30日，估值备抵余额为1410万美元[54] - 2021年第三季度收入6060万美元，较2020年同期增加1910万美元，增幅46%，主要因部分制冷剂售价提高[158] - 2021年第三季度销售成本3700万美元，占销售额61%，2020年同期为3250万美元，占比78%，成本占比下降因售价提高和成本降低[159] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用610万美元，较2020年同期减少10万美元[160] - 2021年和2020年第三季度摊销费用均为70万美元[161] - 2021年第三季度其他费用40万美元，2020年同期为200万美元，利息费用因偿还定期贷款本金而降低[162] - 2021年第三季度其他收入250万美元，与PPP贷款豁免有关，2020年同期为100万美元，与收到关键人物人寿保险赔款有关[163] - 2021年第三季度净收入1590万美元，较2020年同期增加1590万美元，主要因收入增加、部分制冷剂成本和利息费用降低[165] - 2021年前九个月收入为1.55亿美元，较2020年同期的1.255亿美元增加2950万美元，增幅23.5%[166] - 2021年前九个月销售成本为1.003亿美元，占销售额的65%，2020年同期为9550万美元，占比76%[167] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用为1960万美元，较2020年同期的2020万美元减少60万美元[168] - 2021年前九个月净收入为2610万美元，较2020年同期的净亏损50万美元增加2660万美元[172] - 截至2021年9月30日，公司营运资金为5060万美元，较2020年12月31日的2440万美元增加2620万美元[173] - 截至2021年9月30日，公司存货为5880万美元，较2020年12月31日的4450万美元增加1430万美元[175] - 截至2021年9月30日，公司贸易应收款净额为2210万美元，较2020年12月31日的980万美元增加1230万美元[175] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为800万美元，2020年同期为1990万美元[176] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，定期贷款安排的总杠杆比率分别约为2.35:1和5.84:1[193] 公司业务线相关情况 - 公司是一家制冷剂服务公司，主要通过全资子公司Hudson Technologies Company及其部门Aspen Refrigerants运营，业务包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务等[21] - 公司是暖通空调和制冷行业可持续制冷剂产品和服务的领先提供商，通过投资工厂和先进分离技术成为美国最早且最大的制冷剂回收商之一[22] - 公司的SmartEnergy OPS®服务适用于设施制冷系统和其他能源系统，Chiller Chemistry®和Chill Smart®服务为预测和诊断服务[24] - 公司的主要收入来自制冷剂和工业气体及相关产品的销售，以及制冷剂管理服务[44] 公司客户相关数据 - 2021年9月30日，公司贸易应收账款为2380万美元，坏账准备为170万美元，净应收账款为2210万美元[33] - 2021年9月30日止九个月，有一个客户占公司收入的10%，该客户应收账款为300万美元；2020年9月30日止九个月，有一个客户占公司收入的13%，该客户应收账款为200万美元[34] 公司税收相关情况 - 2020年第一季度，公司记录了与替代性最低税退款相关的初步税收优惠4.7万美元，2020年第二季度又增加了38万美元[52] - 2020年3月和6月分别记录了4.7万美元和38万美元与替代最低税退款相关的初步税收优惠[154] 公司应对疫情措施 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取措施应对，如与客户密切合作、削减开支和监控流动性[25] 公司合并财务报表情况 - 公司合并财务报表包括全资子公司Hudson Holdings, Inc.和Hudson Technologies Company的账户[30] 公司金融工具情况 - 公司的金融工具（现金、贸易应收账款和应付账款）账面价值接近公允价值，债务账面价值也接近公允价值[31] 公司债务相关情况 - 公司及其子公司可根据《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》在富国银行信贷安排下产生最高250万美元的债务[107][123] - 2017年10月10日，借款人根据定期贷款信贷和担保协议立即借入1.05亿美元，贷款于2023年10月10日到期，利率为欧元美元利率加10.25%[110][111] - 第四修正案重置了不同日期的最大总杠杆比率，如2019年9月30日为15.67:1.00等[118] - 第四修正案重置了不同日期的最低流动性要求为500万美元，并增加了最低LTM调整后息税折旧摊销前利润契约[118] - 第四修正案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起季度本金还款增加至56.2万美元，自2020年12月31日起增加至131.2万美元[119] - 第四修正案根据不同日期设定了提前还款溢价，如截至2020年3月31日为0.50%等[120] - 2020年4月23日，公司从子午线银行获得247.5万美元的薪资保护计划贷款，2021年第三季度该贷款获豁免，产生247.5万美元其他收入[127] - 公司车辆和设备贷款于2021年9月30日全部还清，贷款利息范围为0.0%至8.3%[128] - 公司长期债务和资本租赁义务的预定到期金额为：2022年524.8万美元、2023年524.8万美元、2024年7068.3万美元，总计8117.9万美元[130] - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元[180] - 第四次修订案重置特定日期的最大总杠杆比率，如2019年9月30日为15.67:1.00等[198] - 第四次修订案设定最低流动性要求为每月500万美元[198] - 第四次修订案增加特定日期的最低LTM调整后EBITDA契约，如2019年9月30日为788.7万美元等[198] - 第四次修订案执行时需偿还本金1400万美元，2020年3月31日起季度本金还款增至56.2万美元，2020年12月31日起增至131.2万美元[199] - 第四次修订案取消退出费，按不同日期设定提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%等[200] - 第四次修订案规定触发事件发生后6个月内公司应启动业务和资产出售或再融资交易，18个月内完成[201] - 第四次修订案执行的成交条件包括修订章程、任命两名新独立董事、支付未偿贷款金额0.50%的修订费[202] - 第五次修订案授权公司及其子公司根据《关怀法案》产生最高250万美元的债务[203] - 公司认定第四次修订案为债务重组，资本化0.5万美元递延融资成本[204] - 截至2021年9月30日公司遵守修订后的契约，但未来能否遵守受多种因素影响[205] 公司配额相关情况 - 公司2022年获得约300万公吨交换价值当量的分配配额，占HFC总消费量的1%，2023年及以后的配额待确定，AIM法案要求2024年基线累计减少40%，初始减少10%[140]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为190,682,000美元，较2020年12月31日的161,649,000美元增长18%[8] - 2021年第二季度营收为60,548,000美元，较2020年同期的47,677,000美元增长27%；上半年营收为94,328,000美元，较2020年同期的84,027,000美元增长12%[9] - 2021年第二季度净利润为11,277,000美元，较2020年同期的2,386,000美元增长373%；上半年净利润为10,201,000美元，而2020年同期亏损499,000美元[9] - 2021年上半年经营活动现金净流出8,430,000美元，2020年同期为净流入2,564,000美元[16] - 2021年上半年投资活动现金净流出418,000美元，2020年同期为净流出590,000美元[16] - 2021年上半年融资活动现金净流入9,373,000美元，2020年同期为净流入3,276,000美元[16] - 截至2021年6月30日，公司普通股数量为43,707,392股，较2021年1月1日的43,347,887股增加359,505股[14] - 2021年上半年公司支付利息现金为5,059,000美元，2020年同期为5,997,000美元[16] - 截至2021年6月30日，公司贸易应收款为3510万美元，坏账准备为180万美元，净应收账款为3330万美元[29] - 2021年上半年有一个客户占公司收入的10%，截至2021年6月30日，该客户的应收账款为220万美元；2020年上半年有一个客户占公司收入的12%，截至2020年6月30日，该客户的应收账款为200万美元[30] - 截至2021年6月30日，公司净运营亏损结转（NOLs）约为3850万美元，无到期日；州税NOLs约为3130万美元，在不同年份到期[50] - 截至2021年6月30日，公司因递延税资产未来能否全部实现的不确定性，记录的估值备抵余额为1400万美元[52] - 2021年第二季度，公司净收入为1127.7万美元，加权平均基本股数为4349.8908万股，加权平均摊薄股数为4641.8807万股；2020年第二季度，公司净收入为238.6万美元，加权平均基本股数为4262.856万股，加权平均摊薄股数为4291.7562万股[54] - 2021年上半年，公司净收入为1020.1万美元，加权平均基本股数为4342.6463万股，加权平均摊薄股数为4584.4545万股；2020年上半年，公司净亏损为49.9万美元，加权平均基本股数和摊薄股数均为4262.856万股[54] - 2021年第二季度，因具有反摊薄效应，30843股期权被排除在摊薄股数计算之外；2020年第二季度，528.2377万股期权被排除在外[54] - 2021年上半年，因具有反摊薄效应，19.9694万股期权被排除在摊薄股数计算之外；2020年上半年，704.2377万股期权被排除在外[55] - 2021年6月30日和2020年12月31日，存货分别为48251千美元和44460千美元，其中制冷剂和钢瓶分别为55631千美元和53593千美元，净变现价值调整分别为7380千美元和9133千美元[70] - 2021年6月30日和2020年12月31日，财产、厂房和设备分别为20634千美元和21910千美元，2021年和2020年上半年折旧费用分别为1700000美元和2100000美元[72] - 2021年和2020年上半年，经营租赁费用分别为1600000美元和1500000美元，计入综合运营报表的销售、一般和行政费用[76] - 截至2021年6月30日，未折现经营租赁付款总额为6897千美元，经营租赁负债现值为5623千美元，其中流动租赁负债为2814千美元，长期租赁负债为2809千美元[77][78] - 截至2021年6月30日，经营租赁加权平均剩余期限为4.40年，加权平均折现率为8.82%[78] - 2021年上半年，经营租赁负债现值中包含的现金支付为1600000美元，计入经营现金流[79] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司商誉均为47800000美元，且未确认商誉减值损失[81][82] - 2021年6月30日和2020年12月31日，可辨认无形资产净值分别为21753千美元和23150千美元，其中客户关系净值分别为21062千美元和22393千美元[83] - 2021年和2020年上半年摊销费用均为140万美元[84] - 2021年和2020年上半年股份支付费用分别为40万美元和30万美元[85] - 截至2021年6月30日，公司计划下有3786653股普通股可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励[86] - 2021年和2020年上半年分别授予了415478股和0股购买普通股的期权[93] - 2021年6月30日和2020年12月31日，已发行期权的内在价值分别为1080万美元和70万美元[93] - 2021年6月30日和2020年12月31日，未归属期权的内在价值分别为25676美元和0美元[94] - 2021年和2020年上半年行使期权的内在价值分别为160万美元和0美元[95] - 2021年6月30日和2020年12月31日，短期和长期债务总额分别为9707.5万美元和8729万美元[96] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，总杠杆率（TLR）分别约为4.18:1和5.84:1[110] - 2021年第二季度收入6050万美元，较2020年同期的4770万美元增加1280万美元，增幅26.8%[154] - 2021年第二季度销售成本3870万美元，占销售额的64%，2020年同期为3500万美元，占销售额的73%[155] - 2021年上半年收入9430万美元，较2020年同期的8400万美元增加1030万美元，增幅12.3%[160] - 2021年上半年销售成本6340万美元，占销售额的67%，2020年同期为6300万美元，占销售额的75%[161] - 2021年第二季度净收入为1130万美元，较2020年同期的240万美元增加890万美元[159] - 2021年上半年净收入为1020万美元，较2020年同期的净亏损50万美元增加1070万美元[165] - 2021年6月30日，公司营运资金为3480万美元，较2020年12月31日的2440万美元增加1040万美元[166] - 2021年6月30日，公司存货为4830万美元，较2020年12月31日的4450万美元增加380万美元；贸易应收款净额为3330万美元，较2020年12月31日的980万美元增加2350万美元[167] - 2021年上半年经营活动净现金使用量为840万美元，而2020年同期经营活动提供净现金260万美元[168] - 2021年上半年投资活动净现金使用量为40万美元，2020年同期为60万美元[169] - 2021年上半年融资活动提供净现金940万美元，2020年同期为330万美元[170] - 2021年6月30日，现金及现金等价物为190万美元，较2020年12月31日的130万美元约高60万美元[171] - 2021年上半年有一客户占公司收入10%，应收账款220万美元[203] - 2020年上半年有一客户占公司收入12%，应收账款200万美元[203] 公司业务线相关情况 - 公司是一家制冷剂服务公司，主要通过全资子公司Hudson Technologies Company及其部门Aspen Refrigerants运营，业务包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务等[18][20] - 特定原始HCFC制冷剂2010年开始逐步淘汰，2020年完全淘汰，2030年所有原始HCFC制冷剂将淘汰[202] - 公司制冷剂销售旺季为每年前9个月，过去第四季度常因销售下降亏损[205] 公司外部环境及风险因素 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取措施应对，截至文件提交日，对产品采购和分销无重大影响[22] - 公司会计估计受COVID - 19不确定性等因素影响，可能与实际交易金额存在差异[56] - 公司所处行业监管严格，制冷剂采购、销售情况及法律诉讼结果可能对经营和财务状况产生重大不利影响[58][59][60] 公司税收相关情况 - 公司在2020年第一季度记录了与替代最低税退款相关的初步税收优惠4.7万美元，在2020年第二季度又记录了38万美元[49] - 截至2021年6月30日，公司净运营亏损结转（NOLs）约为3850万美元，州税NOLs约为3130万美元[146] - 截至2021年6月30日，公司记录的估值备抵余额为1400万美元[147] 公司债务相关安排 - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元，其中包括500万美元的摆动贷款和200万美元的信用证[98] - 定期贷款安排下，借款人于2017年10月10日立即借入1.05亿美元，年利率为欧元美元利率加10.25%[107][108] - 第四修正案重置最大总杠杆率，如2019年9月30日为15.67:1.00等[115] - 第四修正案重置最低流动性要求为每月500万美元，增加最低LTM调整后EBITDA契约，如2019年9月30日为788.7万美元等[115] - 第四修正案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起将季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[116] - 第四修正案终止退出费，恢复预付保费，如2020年3月31日前为0.50%等[117] - 2020年4月23日，公司根据《CARES法案》从子午线银行获得247.5万美元贷款，利率为1%[124] - 公司车辆和设备贷款在2021年6月30日已全部还清，这些贷款期限60个月，利率0.0% - 8.3%[125] - 公司长期债务和资本租赁义务到期安排：2022年到期524.9万美元，2023年到期524.8万美元，2024年到期7199.5万美元[127] - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元，其中包括最高500万美元的摆动贷款和200万美元的信用证[173] - 2020年4月23日，公司及子公司获授权根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务[180] - 2017年10月10日，借款人根据定期贷款安排立即借入1.05亿美元[183] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，定期贷款安排下的总杠杆率分别约为4.18:1和5.84:1[186] - 第四修正案规定，2021年4月1日及之后提前还款需支付本金的5%作为预付保费[193] - 第四修正案规定触发事件发生后6个月内公司应启动业务和/或资产出售或再融资交易，且须在18个月内完成[194] - 签署第四修正案需修改章程、任命两名独立董事并支付未偿还贷款金额0.50%的修订费[195] - 第五修正案授权公司及其子公司根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务[196] - 第四修正案属债务重组，公司资本化0.5百万美元递延融资成本[197] - 2020年4月23日公司获247.5万美元PPP贷款，年利率1%，前6个月本息递延[200] 公司其他事项 - 2019年5月6日至12月31日，Stephen P. Mandracchia每月咨询费1万美元，2020年1月1日起增至1.2万美元[128] - 截至2021年6月30日，公司遵守富国银行信贷安排和定期贷款信贷安排的所有契约[122] - 无形资产的可确定使用寿命目前为3至13年，公司每年审查这些使用寿命[142] - 公司无资产负债表外安排[207]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司收入6050万美元，较2020年同期的4770万美元增长27%，增长原因是销量增加和部分制冷剂售价提高 [14] - 2021年第二季度毛利率为36%，2020年同期为27%，主要因当季售价提高及先进先出的库存管理方法 [14][15] - 2021年第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）为680万美元，与2020年同期持平，占收入的比例从去年同期的14.2%降至11.1% [16] - 2021年第二季度营业利润为1440万美元，2020年同期为520万美元 [16] - 2021年第二季度利息支出为290万美元，2020年同期为310万美元，主要因定期贷款本金偿还 [17] - 2021年第二季度净利润为1130万美元，摊薄后每股收益0.24美元，2020年同期净利润为240万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [17] - 截至2021年6月30日，公司总可用资金约4100万美元，由现金余额和循环信贷额度组成 [18] - 2021年6月30日，公司杠杆率为4.18，2020年12月31日为5.84，2019年为11.22，改善原因是盈利增加和资产负债表去杠杆化 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制冷剂业务在第二季度受益于强劲需求和有利的定价趋势，销量和售价均有所增加 [5] - 公司R - 22制冷剂回收量目前稳定在每年约800万磅，暂无增长 [25][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度多数制冷剂售价有所提高，公司认为近期价格将保持稳定，预计2022年随着《美国创新与制造（AIM）法案》逐步实施价格将上涨 [6] - R - 22制冷剂季度内价格从约15美元/磅涨至超20美元/磅，公司预计未来可能涨至30美元/磅甚至更高 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是制冷剂供应链关键环节的领先供应商，销售HFC、CFC、HCFC等制冷剂，并将成为下一代HFO制冷剂的供应源 [9] - 公司将利用自身能力和关系巩固领导地位，抓住《AIM法案》带来的机遇，作为HFC供应商支持向非原生HFC生产的过渡 [10][11] - 公司约占美国制冷剂回收活动的35%，将支持HFC制冷剂的逐步淘汰，成为制冷剂行业循环经济的有效资源 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩强劲，受益于经济重新开放带来的需求增加和有利的定价趋势，预计制冷季剩余时间毛利率将回归历史水平 [5][8] - 行业正面临《AIM法案》带来的监管变化，公司认为这是长期机遇，预计将获得HFC分配额度，EPA后续规则制定将明确行业满足需求的方式和公司的财务机会 [10][11] - 公司对未来前景乐观，将继续满足客户需求，利用自身能力提升在制冷剂供应和回收领域的领导地位 [12][20] 其他重要信息 - 公司已启动债务再融资流程，预计在2021年第四季度完成，目前处于初步阶段，正与多方合作推进 [19][34][35] - 公司获得国防部国防后勤局（DLA）五年期合同续约，合同最高价值近期上调，目前年营收约2500万美元，DLA为合同新增项目经理，有望促进业务增长 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: R - 22价格上涨是否有助于改善原料供应？ - 经济因素未刺激R - 22回收量增长，目前年回收量约800万磅 《AIM法案》要求EPA促进回收市场增长，未来EPA将通过规则制定鼓励提高回收率 加利福尼亚州的报告要求和OEM规则可能促使行业更积极参与回收，以满足HFC逐步淘汰带来的供应需求 [25][26] 问题2: 是否有办法刺激R - 22原料供应或改变现状，还是应转向HFC机会？ - 公司不会放弃R - 22回收业务，希望增加回收量 目前R - 22每磅回收再销售的毛利接近10美元，高于以往 从模型角度看，建议维持目前800万磅的回收量 随着逐步淘汰的推进，R - 22售价有望进一步上涨，库存最终将被消除 [28][29] 问题3: R - 22回收量是否稳定，无增长？ - 目前建议按回收量稳定建模，因为尚未找到提高整体回收率的有效方法 [30] 问题4: 第二季度和当前R - 22的价格分别是多少？ - 第二季度初R - 22价格接近15美元/磅，目前超过20美元/磅 公司预计R - 22价格未来可能涨至30美元/磅甚至更高 [31] 问题5: 国防部DLA合同的修订情况及进展如何？ - 公司在6月下旬获得DLA五年期合同续约 合同资金不受年度限制，目前年营收约2500万美元 公司正努力增加通过该合同的支出 DLA为合同新增项目经理，有望促进业务增长 [32] 问题6: 债务再融资的进展如何，信心如何？ - 目前处于初步阶段 公司杠杆率较前几年大幅下降，盈利增长，处于有利地位 预计在第四季度完成再融资，正与多方合作推进 [34][35]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为169,527,000美元，较2020年12月31日的161,649,000美元增长4.87%[9] - 2021年第一季度，公司营收为33,780,000美元，较2020年同期的36,350,000美元下降7.07%[11] - 2021年第一季度，公司净亏损为1,076,000美元，较2020年同期的2,885,000美元有所收窄[11] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为2,775,000美元，较2020年12月31日的1,348,000美元增长105.9%[9] - 2021年第一季度，公司经营活动使用的现金为4,969,000美元，较2020年同期的3,595,000美元有所增加[17] - 2021年第一季度，公司投资活动使用的现金为290,000美元，较2020年同期的188,000美元有所增加[17] - 2021年第一季度，公司融资活动提供的现金为6,686,000美元，较2020年同期的7,434,000美元有所减少[17] - 2021年第一季度收入为3380万美元，较2020年同期减少260万美元，降幅7%[146] - 2021年第一季度销售成本为2460万美元，占销售额的73%，2020年同期为2800万美元，占比77%[147] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为670万美元，较2020年同期减少60万美元[148] - 2021年第一季度利息费用为280万美元，较2020年同期的330万美元有所降低[149] - 2021年第一季度净亏损为110万美元，较2020年同期减少180万美元[151] - 截至2021年3月31日，公司营运资金为2340万美元，较2020年12月31日减少100万美元[153] - 截至2021年3月31日，公司库存为4760万美元，较2020年12月31日增加310万美元[154] - 截至2021年3月31日，公司贸易应收款净额为1390万美元，较2020年12月31日增加410万美元[154] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为500万美元，2020年同期为360万美元[155] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为280万美元，较2020年12月31日增加约150万美元[157] 客户相关数据关键指标变化 - 2021年第一季度，有一个客户占公司收入的14%，应收账款为230万美元；2020年同期该客户占收入的13%，应收账款为270万美元[29] - 2021年第一季度有一客户占公司收入14%，应收账款为230万美元；2020年第一季度该客户占收入13%，应收账款为270万美元[190] 公司业务结构信息 - 公司是一家制冷剂服务公司，业务主要集中在一个可报告的细分市场[19] 疫情影响相关信息 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取措施应对，目前对产品采购和分销无重大影响[23] 负债相关数据关键指标变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，钢瓶押金负债分别为1100万美元和1080万美元[39] - 截至2021年3月31日，公司净运营亏损结转额约为4580万美元，其中4040万美元无到期日，540万美元将于2023年到期；州税净运营亏损结转额约为3120万美元，将在不同年份到期[47] - 截至2021年3月31日，公司递延所得税资产估值备抵余额为2100万美元[48] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司短期和长期债务总额分别为94,181,000美元和87,290,000美元[92] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，定期贷款的总杠杆率分别约为6.18:1和5.84:1[106] - 公司长期债务和资本租赁义务到期金额，2022年为5250千美元，2023年为5248千美元，2024年为73307千美元，总计83805千美元[123] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总杠杆比率分别约为6.18:1和5.84:1 [172] - 截至2021年3月31日，富国银行信贷安排额度为6000万美元，未偿还余额为1000万美元，定期贷款信贷安排余额为8380.25万美元[197] 税收相关信息 - 2020年第一季度和第二季度，公司分别记录了4.7万美元和38万美元与替代性最低税退款相关的初步税收优惠[46] - 自2021年起，净运营亏损结转的利用率从《CARES法案》规定的100%恢复至之前的80% [46] 会计准则相关信息 - 公司评估信用损失的新会计准则ASU No. 2016 - 13将于2022年12月15日后开始的财年生效，公司仍在评估其影响[57] - 2016年6月，FASB发布ASU No. 2016 - 13，2018 - 2019年多次修订，新标准2022年12月15日后的财年生效，公司仍在评估其影响[194] - 2020年3月，FASB发布ASU 2020 - 04，立即生效，可使用至2022年12月31日，公司正在评估其对财务报表的影响[195] - 2020年8月，FASB发布ASU 2020 - 06，2021年12月15日后的财年生效，公司正在评估其对财务报表的影响[196] 资产相关数据关键指标变化 - 2021年3月31日存货总计47,613千美元，2020年12月31日为44,460千美元[65] - 2021年3月31日物业、厂房及设备总计21,353千美元，2020年12月31日为21,910千美元；2021年和2020年第一季度折旧费用分别为0.8百万美元和1.1百万美元[66] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司商誉均为47.8百万美元[76] - 2021年3月31日可辨认无形资产净额为22,452千美元，2020年12月31日为23,150千美元；2021年和2020年第一季度摊销费用均为0.7百万美元[77][78] 租赁相关数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度经营租赁费用分别为0.8百万美元和0.7百万美元[70] - 截至2021年3月31日，未折现经营租赁付款总额为7,534千美元，经营租赁负债现值为6,114千美元[72] - 截至2021年3月31日，经营租赁加权平均剩余期限为4.64年，加权平均折现率为8.79%[73] 股份相关数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度，基本加权平均股数分别为43353213股和42628560股[50] - 2021年和2020年第一季度，分别有5589993股和7042377股期权因具有反摊薄效应而未纳入摊薄股份的计算[50] - 2021年和2020年第一季度股份支付费用分别为0.4百万美元和0.1百万美元[79] - 截至2021年3月31日，公司计划下可供未来股票期权授予或其他基于股票的奖励发行的普通股为3,786,653股[80] - 2014年股票激励计划预留3,000,000股普通股，2024年9月17日到期；2018年股票激励计划预留4,000,000股普通股，2028年6月7日到期[82][83] - 2020年6月11日公司采用2020年股票激励计划，预留300万股普通股用于发行[84] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，已发行股票期权的内在价值分别为310万美元和70万美元[88] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未归属股票期权的内在价值分别为25,676美元和0美元[89] - 2021年3月31日和2020年同期行使股票期权的内在价值分别为49,050美元和0美元[90] 信贷安排及债务修订相关信息 - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元，其中包括最高500万美元的摆动贷款和200万美元的信用证[94] - 2017年10月10日，借款人根据定期贷款信贷和担保协议立即借入1.05亿美元[103] - 富国银行信贷安排的承诺将于2022年12月19日到期，定期贷款将于2023年10月10日到期[101][104] - 2020年4月23日，公司及其子公司获得授权，可根据《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》产生高达250万美元的债务[100] - 第四次修订案重置了最高总杠杆率，如2019年9月30日为15.67:1.00，2021年12月31日为5.36:1.00[111] - 第四次修订案设定最低流动性要求为每月500万美元，增加最低LTM调整后EBITDA契约，如2019年9月30日为788.7万美元，2021年12月31日为1626.7万美元[111] - 第四次修订案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[112] - 第四次修订案取消退出费，重新设定提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%，2020年4月1日至2021年3月31日为2.50%，2021年4月1日及以后为5.00%[113] - 第四次修订案执行交付的条件包括修改章程、任命两名新独立董事、支付未偿贷款金额0.50%的修订费[115] - 2020年4月23日公司签订第五次修订案，授权公司及其子公司根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务[116] - 公司认为第四次修订案属于债务重组，资本化0.50百万美元的递延融资成本[117] - 2020年4月23日公司获得247.5万美元的《CARES法案》贷款，利率为1%，前六个月本金和利息递延[120] - 公司车辆和设备贷款已在2021年3月31日全部还清，这些贷款利息范围为0.0%至8.3%[122] - 富国银行信贷安排下，公司及子公司可根据《关怀法案》产生最高250万美元债务[165] - 富国银行信贷安排承诺于2022年12月19日到期，届时需偿还全部未偿本金及应计未付利息[166] - 定期贷款信贷安排下，借款人立即借入1.05亿美元定期贷款，于2023年10月10日到期，利率为欧元美元利率加10.25% [169][170] - 第四修正案重置了不同日期的最大总杠杆比率，如2019年9月30日为15.67:1等[177] - 第四修正案重置最低流动性要求为每月500万美元，并增加了不同日期的最低LTM调整后EBITDA契约[177] - 第四修正案要求执行时偿还1400万美元本金，并提高了季度本金还款额，2020年3月31日起为56.2万美元，2020年12月31日起为131.2万美元[178] - 第四修正案根据提前还款日期设定了不同比例的提前还款溢价，2020年3月31日前为0.50%等[179] - 2020年4月23日，公司从子午线银行获得247.5万美元《关怀法案》贷款，期限两年，年利率1% [187] 财务报告内部控制及风险相关信息 - 公司评估披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定披露[201] - 截至2021年3月31日季度，公司财务报告内部控制无重大变化[202] - 截至2021年3月31日季度，公司风险因素与2020年12月31日年度报告相比无重大变化[205] 附件相关信息 - 公司提供多项认证文件及交互式数据文件作为附件[206] 市场风险相关信息 - 公司面临利率波动和制冷剂市场需求、价格及供应波动的市场风险[197][199] 利率影响相关信息 - 若贷款利率变动1%，截至2021年3月31日，利息费用的年度影响约为90万美元[198]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司收入为3380万美元，较2020年同期的3640万美元下降7%，主要因新冠疫情导致业务量下降，不过部分被某些制冷剂售价上涨所抵消 [20] - 2021年第一季度毛利率为27%，高于2020年同期的23% [20] - 2021年第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）为670万美元，较2020年同期的730万美元减少60万美元，主要因专业费用降低，部分被非现金股票薪酬费用增加所抵消 [21] - 2021年第一季度营业利润为170万美元，而2020年同期为40万美元 [22] - 2021年第一季度利息费用为280万美元，较2020年同期的330万美元减少约50万美元，主要因定期贷款本金还款 [22] - 2021年第一季度公司净亏损110万美元，即每股基本和摊薄亏损0.02美元，而2020年同期净亏损290万美元，即每股基本和摊薄亏损0.07美元 [23] - 截至2021年3月31日，公司总可用资金约为3200万美元，包括现金余额和循环信贷额度 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是制冷剂和回收行业的领导者，拥有广泛经验、稳定客户群、成熟分销网络和行业领先技术，致力于满足客户需求，提升行业领导地位 [25] - 公司关注环境和可持续发展立法，积极推动加利福尼亚生产基地实现碳中和，更大目标是让所有生产设施实现碳中和，同时为客户提供设备优化服务，以降低能源成本和碳足迹 [15][16] - 随着新政府带来新监管格局，《AIM法案》的通过和对回收业务的支持为公司带来机遇，公司作为制冷剂回收商，有能力支持原生氢氟碳化合物（HFC）生产的逐步淘汰，在制冷剂行业的循环经济中发挥有效资源作用 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度收入因新冠疫情影响较2020年同期略有下降，但随着经济逐步复苏，公司相信在2021年制冷季节能恢复到2019年的业务量水平 [7][8] - 公司对2021年销售季节持乐观态度，随着企业、学校和公共设施重新开放，制冷系统重新启用和新系统上线，公司有望利用制冷剂市场的近期机遇 [17] - 《AIM法案》要求在未来15年内逐步减少原生HFC生产，未来两年半内累计减少40%，这为公司作为HFC供应商的增长提供了重要长期机会，同时支持行业向非原生HFC生产的转型 [13] 其他重要信息 文档未提及相关内容 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度及4月的业务量和需求趋势，以及重新开放是否带来增长 - 第一季度业务量下降主要归因于整体市场的开放或关闭情况，公司认为2021年第二季度收入有望基于业务量增长，4月通常业务缓慢，5月天气转暖业务才会真正启动，特别是北方和东北地区在阵亡将士纪念日周末和6月初出现连续90度高温天气时，舒适制冷季节开启，将推动制冷剂业务量增长 [27][28] 问题2: 毛利率提高的主要因素 - 毛利率提高主要是价格因素，部分制冷剂成本基础略低，但由于许多关税已应用于各种组件，HFC类制冷剂成本也有所上升，预计该类制冷剂的利润率在本季节将保持相似水平，全年有望维持在27%左右 [29] 问题3: R - 22的价格及当前价格情况 - R - 22目前价格在15 - 17美元之间，部分情况可能略高，较年初有所上涨，预计今年价格还会进一步上涨，温暖天气将有助于从供需两侧判断价格走势 [30] 问题4: 库存情况 - 与前几个报告期相比无变化，据了解Arkema可能有较大库存，但不确定本季节是否会用完，预计其库存不会持续太久 [31] 问题5: 国防部（DOD）合同的执行情况及续约时间 - 合同将于7月底到期，公司认为会获得五年续约，因为若国防部不续约需进行正式招标流程，而目前未开展此流程，且公司在之前合同执行中表现良好，但整体合同支出未恢复到2019年水平，受新冠疫情影响，预计今年续约后会更广泛地推广该合同，可能在合同到期前30天左右得知续约消息 [32][33][34] 问题6: 东北地区商业重新开放是否会带来业务增长 - 公司认为有这种可能性，东北地区开始以新方式开放，许多系统将重新启动，由于系统可能在过去一年中泄漏且维护不足，制冷剂销售和服务业务可能会增加 [38] 问题7: HFC逐步淘汰分配系统在未来几年的发展情况 - 与R - 22逐步淘汰不同，HFC的逐步淘汰速度更快，未来两年半内需从基线减少40%，而R - 22可能用了10 - 12年才达到类似阈值，且此次《AIM法案》规定美国环保署（EPA）有责任支持回收业务增长，这对回收行业和公司有利 [40][41][43] 问题8: HFC市场与R - 22市场的对比 - R - 22在市场高峰期占比约70%，目前HFC占比约80%，R - 22占比约20%，随着时间推移，R - 22份额将减少，HFC份额将增加，氢氟烯烃（HFO）未来5 - 10年有望在市场中占据更大份额 [44] 问题9: R - 22的气体回收情况 - 公司对R - 22气体回收情况不满意，认为有更多气体应回收，但不清楚非法排放和非法再利用的比例，HFC逐步淘汰过程中，EPA需解决此问题并建立系统以提高合法回收率和回收业务量，HFC回收业务目前处于起步阶段，未来有5 - 10倍的增长潜力 [46][47]

财务数据关键指标变化 - 2020年营收为1.476亿美元，较2019年的1.621亿美元减少1450万美元，降幅9%，主要因销量下降[119] - 2020年销售成本为1.122亿美元，占销售额76%；2019年为1.449亿美元，占销售额89%，2020年通过出售高成本库存层降低成本[120] - 2020年销售、一般和行政费用为2660万美元，较2019年的3000万美元减少340万美元，因专业费用、股票补偿费用等减少[121] - 2020年净亏损为520万美元，较2019年的2590万美元减少，主要因2019年成本或可变现净值调整、毛利率提高、SG&A和利息费用降低[125] - 截至2020年12月31日，公司营运资金为2440万美元，较2019年的2830万美元减少390万美元，主要因库存水平降低[126] - 截至2020年12月31日，公司库存为4450万美元，较2019年的5920万美元减少1470万美元；贸易应收款为980万美元，较2019年的810万美元增加170万美元[127] - 2020年经营活动提供的净现金为1170万美元，较2019年的3380万美元减少2210万美元[128] - 2020年和2019年投资活动使用的净现金分别为50万美元和100万美元[129] - 2020年和2019年融资活动使用的净现金分别为1250万美元和3250万美元[130] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物为130万美元，较2019年的260万美元减少130万美元[131] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，定期贷款信贷安排的总杠杆率分别约为5.84:1和11.22:1 [146] - 若贷款利率变动1%，截至2020年12月31日对利息费用的年度影响约为90万美元[172] - 截至2020年12月31日，经股东批准的股权补偿计划下待行使期权对应的证券数量为532.9515万份，加权平均行使价格为1.06美元，可供未来发行的证券数量为407.0936万份[190] - 公司2020年12月31日商誉余额为4780万美元[207] 客户与收入占比情况 - 2020年和2019年均有一个客户占公司收入的14%，2020年末该客户有290万美元应收账款，2019年末有180万美元应收账款[34] - 2020和2019年，美国国防后勤局占公司收入的14%[73] - 2020年和2019年均有一个客户占公司收入的14%，2020年末该客户有290万美元应收账款，2019年末为180万美元[163] 行业法规政策 - 2016年10月超200个国家同意修订《蒙特利尔议定书》，到2047年将HFCs产量削减85%，修正案于2019年1月1日生效[17] - 1996年1月1日起《清洁空气法》禁止生产原生CFC制冷剂并限制原生HCFC制冷剂生产，2004年进一步限制，部分原生HCFC制冷剂2019年12月31日逐步淘汰，所有原生HCFC制冷剂计划2030年逐步淘汰[13] - 2016年11月美国环保署将相关制冷剂要求扩展到HFCs和其他替代制冷剂[15] - 2020年12月美国颁布立法要求逐步减少原生HFCs生产，将增加HFCs回收机会[19] - 蒙特利尔议定书修正案要求所有发达国家和发展中国家到2047年将HFC的生产和使用减少85%，发达国家2019年开始首次削减[78] - 某些原始HCFC制冷剂的未来生产于2010年开始逐步淘汰，2020年已完全淘汰，所有原始HCFC制冷剂计划到2030年逐步淘汰[162] 公司业务运营 - 公司员工已在美国和国际上培训超4000名工业工厂人员，在12个不同国家开发并正在提供培训课程，已完成超200次工业能源审计[30] - 公司自2016年7月获美国国防后勤局为期五年的固定价格合同，有五年续约选项，为美国军方等供应制冷剂等物品[24] - 公司认为自己是美国最大的制冷剂回收商，并正在寻求创造和货币化经核实减排量的潜在机会[21] - 公司业务受美国环保署、职业安全与健康管理局和运输部等机构的广泛、严格且经常变化的监管[43] - 公司有12人全职负责质量控制和监管合规[55] - 2021年3月8日公司有221名全职员工[56] - 公司总部位于纽约珍珠河的多租户大楼，在伊利诺伊州香槟市和佐治亚州斯迈纳市有关键回收、加工和钢瓶翻新设施[88] - 公司业务受商品价格、疫情、天气、经济、客户集中度等因素影响[64][65][69][73] - 公司业务面临法规和环境相关风险，包括潜在责任、依赖监管、合规负担等[74][75][76] - 公司运营受制冷剂价格和供应、全球变暖和气候变化、竞争等多种因素影响[77][78][80] - 公司在应对COVID - 19疫情时，激活了应急计划，运营未受重大影响[99][100][101] - 公司业务具有季节性，制冷剂的销售旺季在每年的前九个月，过去几年第四季度销售下降常导致亏损[165] 公司保险与合同 - 公司为1996年11月之后发生的事件维持每次事故1000万美元、年度累计1000万美元的环境损害保险[42] - 公司与美国国防后勤局的合同将于2021年7月到期，有五年续约选项[73] 公司股权与证券 - 公司高管和董事共同实益拥有约14%的已发行普通股[83] - 公司章程授权董事会发行最多500万股“空白支票”优先股[81] - 截至2021年3月12日，公司普通股的记录持有人约为110人，受益所有人约为4000人[94] - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“HDSN”[94] - 公司目前未宣布或支付任何普通股现金股息，预计在可预见的未来也不会支付[95] 公司贷款与信贷安排 - 公司现有资产贷款额度最高6000万美元，定期贷款为8500万美元[63] - 公司现有与富国银行的信贷安排将于2022年12月到期[68] - 富国银行信贷安排要求公司保持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度；未使用额度低于750万美元时，需维持固定费用覆盖率不低于1:1 [138] - 2020年4月23日，公司获授权根据《CARES法案》产生最高250万美元的债务 [140][156] - 富国银行信贷安排的承诺将于2022年12月19日到期，届时需偿还全部未偿还本金及应计未付利息 [141] - 定期贷款信贷安排下，借款人立即借入1.05亿美元，贷款于2023年10月10日到期，利率为欧元美元利率加10.25% [143][144] - 第四修正案重置了定期贷款信贷安排的最大总杠杆率、最低流动性要求和最低LTM调整后EBITDA契约，并要求偿还1400万美元本金，增加季度本金还款额 [151][152] - 第四修正案取消了定期贷款的退出费，重新设定了提前还款溢价，比例分别为0.50%、2.50%和5.00% [153] - 2020年4月23日，公司从子午线银行获得247.5万美元的《CARES法案》贷款，期限两年，利率1%，前六个月本金和利息递延 [160] - 公司认为第四修正案属于债务困境重组，资本化了50万美元的递延融资成本 [157] - 截至2020年12月31日，公司遵守了富国银行信贷安排和定期贷款信贷安排的所有契约 [158] - 富国银行信贷安排为6000万美元的有担保信贷安排，截至2020年12月31日有200万美元未偿还余额；定期贷款安排截至2020年12月31日提供8511.45万美元定期贷款，未偿还余额为8511.45万美元[170][171] 会计准则相关 - 2016 - 2019年FASB发布多项准则修订金融工具信用损失计量，新标准2022年12月15日后开始的财年生效，公司仍在评估影响[167] - 2020年3月FASB发布准则为参考利率改革提供会计救济，该可选指导立即生效，有效期至2022年12月31日，公司正在评估影响[168] - 2020年8月FASB发布准则简化可转换工具会计处理，2021年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估影响[169] 公司重大协议与声明 - 公司2017年8月9日与Hudson Holdings, Inc.和Airgas, Inc.签订股票购买协议[194] - 公司2017年10月10日与美国银行国家协会签订定期贷款信贷和担保协议[195] - 公司2019年12月19日与富国银行国家协会等签订信贷协议[195] - 公司2020年4月23日与富国银行国家协会签订信贷协议第一修正案[195] - 公司2020年6月30日提交2020年股票激励计划注册声明[197] 财务报表相关 - 经审计的合并财务报表涵盖2020年和2019年12月31日的合并资产负债表等[201] - 独立注册公共会计师事务所认为合并财务报表在所有重大方面公允反映公司财务状况等[202] - 合并资产负债表位于报告第30页[201] - 合并运营报表位于报告第31页[201] - 合并股东权益报表位于报告第32页[201] 商誉减值测试 - 公司在报告单元层面进行商誉减值测试，2020年12月31日有一个报告单元[207] - 公司每年第四季度第一天对商誉进行减值测试，若有事件发生或情况变化则更频繁测试[207] - 公司采用收益法和市场法的加权组合确定报告单元的公允价值[207] - 确定报告单元公允价值涉及评估可比上市公司、预测未来收入、运营利润率和折现率等重大管理估计和假设[207] - 因新冠疫情对经济环境的影响，预测存在额外不确定性[207] - 确定与商誉减值评估相关的报告单元公允价值被认定为关键审计事项[208] - 市场法下用可比公司的市场倍数假设估计报告单元公允价值[208] - 收益法下采用现金流折现法，包括管理层对折现率、终端增长率等的估计及对经济和市场状况的假设[208] - 这些估计和假设具有高度主观性，其变化可能对报告单元公允价值和商誉减值金额产生重大影响[209] 库存调整费用 - 2019年因制冷剂气体价格下跌，公司有920万美元的制冷剂气体库存调整非现金费用[64] - 2019年，公司因制冷剂气体行业定价环境不佳，对库存进行了920万美元的成本与可变现净值孰低调整[104] 公司内部控制 - 公司管理层评估截至2020年12月31日披露控制和程序有效，且该季度内部控制无重大变化[176][177]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司营收2210万美元，较2019年同期的2580万美元下降14%，主要因疫情致业务场所关闭使销量下降，部分被某些制冷剂售价上涨抵消；毛利润率从2019年第四季度的19%提升至25% [26] - 2020年第四季度，SG&A为650万美元，较2019年第四季度的890万美元减少240万美元，主要因专业费用和工资成本降低；运营亏损从2019年第四季度的480万美元降至170万美元 [27] - 2020年第四季度，利息支出为290万美元，较2019年第四季度的600万美元减少310万美元，主要因公司在2019年第四季度偿还1520万美元债务，2020年偿还1500万美元债务 [28] - 2020年第四季度，公司净亏损470万美元，即每股基本和摊薄亏损0.11美元，而2019年同期净亏损1080万美元，即每股基本和摊薄亏损0.25美元 [29] - 2020年全年，公司营收1.476亿美元，较2019年的1.621亿美元下降9%，主要因疫情导致业务场所关闭使销量下降；净亏损520万美元，即每股基本和摊薄亏损0.12美元，而2019年全年净亏损2590万美元，即每股基本和摊薄亏损0.61美元，2019年全年包含约920万美元的非现金库存调整 [30] - 截至2020年12月31日，公司总可用资金约2800万美元，包括现金余额和循环信贷额度；总杠杆率从2019年12月31日的11.2倍降至2020年12月31日的5.8倍，主要因资产负债表去杠杆化和成本节约 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年回收量有所增加，但从整体销售体积来看，全年销量下降，主要归因于疫情 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度末至2021年第一季度，R - 22价格涨至每磅14美元及以上，预计2021年还会有额外价格上涨；HFC价格在销售季大部分时间波动不大，第四季度末价格稳定且有小幅上涨，目前仍在持续 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是制冷剂领先供应商，业务涵盖从传统制冷剂到下一代制冷剂，在供应链关键环节布局，拥有稳定客户群 [13] - 公司注重制冷剂回收及相关配套服务，以应对可持续发展立法推动的某些HFC制冷剂逐步淘汰 [14] - 2020年12月国会通过AIM法案，未来15年原生HFC产量将减少85%，2024年基线产量将减少30%，预计会使原生HFC制冷剂供应收紧、价格上涨；公司占美国制冷剂回收活动约35%，新法案要求EPA促进回收行业发展，为公司带来长期增长机会 [16][18] - 公司与Bluesource合作，开展碳项目，开发和销售高质量自愿碳抵消产品，利用美国碳注册处认证的回收HFC制冷剂协议 [20] - 公司采取措施使加州生产基地实现碳中和，通过碳信用抵消能源消耗，以降低客户能源成本和碳足迹 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受疫情影响，公司业务面临挑战，整体需求持续下降，但年末看到价格稳定和部分价格上涨迹象 [7] - 随着疫苗接种计划推进，公司乐观认为更多企业、大学和设施将恢复正常运营，对公司产品和服务的需求将回升 [11] - 公司利用2020年第四季度为2021年销售季做规划，认为自身有能力满足经济复苏后的潜在需求 [12] - 2021年第一季度需求可能仍面临挑战，但随着各地逐步开放，对整个2021年销售季持乐观态度 [46] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述不保证未来业绩，涉及风险和假设，建议参考公司最新Form 10 - K和其他SEC文件 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第四季度哪些制冷剂价格上涨及涨幅，以及2021年初的价格趋势 - 第四季度至2021年第一季度，R - 22价格涨至每磅14美元及以上，预计2021年还会上涨；HFC价格在销售季大部分时间波动不大，第四季度末价格稳定且有小幅上涨，目前仍在持续 [38] 问题2: R - 22当前每磅14美元的价格，与去年销售季结束时及第四季度整体价格相比如何 - 2020年第三季度末R - 22价格约为每磅12美元，第四季度涨至14美元；目前库存减少，不确定部分分配持有者是否还有库存 [39] 问题3: 第四季度毛利率是2010年以来最高，除价格因素外，是否还有其他因素，如产品组合等 - 主要是价格因素 [40] 问题4: 2020年销量下降，请分别说明回收和分销业务的销量变化情况 - 2020年回收量有所增加，但从整体销售体积来看，全年销量下降，主要归因于疫情 [41] 问题5: 回到2019年水平是指销量还是营收水平 - 指销量水平，公司一直关注销量增长，目标是实现高于行业平均（中个位数）的增长率，达到10% - 12% [44] 问题6: 从需求角度看，2021年第一季度是否仍面临挑战，能否回到2019年同期水平，还是要等到今年晚些时候 - 2021年第一季度需求可能仍面临挑战，因疫情始于2020年3月下旬，同比数据可能不佳；但部分地区已开始开放，对整个2021年销售季持乐观态度 [46] 问题7: 请大致说明2019年R - 22市场规模 - 没有独立数据衡量R - 22市场整体规模，EPA的 vintage模型预测2020年需求为5000万磅，但公司认为该模型可能偏差20%，实际需求可能为4000万磅；住宅和商业空调领域的R - 22需求因替换率高于历史水平而有所下降，但大型商业工业用途领域需求未受太大影响 [52][53][55] 问题8: 能否估算2019 - 2020年疫情对R - 22销量的影响（以磅为单位） - 公司估计2020年需求可能较正常情况下降20%左右，但不确定该估计的准确性 [57] 问题9: 疫情是否导致不同地理位置的需求变化不同 - 公司未按州详细分析需求变化，主要精力放在与客户保持密切联系和解决物流问题上，疫情期间货运中断是一大挑战 [58] 问题10: 2021年是否可能出现价格和销量大幅增长的情况 - 学校和大学在2020年温暖季节关闭，虽部分在9月重新开放但未达满员，希望2021年制冷季这些场所能维持现状或进一步改善，从而带动需求增长 [60] 问题11: 与客户沟通中，客户对库存管理的看法如何，尤其是进入第二季度 - 自2018年以来，批发商按需购买制冷剂的模式已得到验证，未来一段时间内，人们可能不会为制冷剂占用大量营运资金 [62] 问题12: 公司今年是否会继续偿还债务 - 根据信贷协议条款，预计今年从定期贷款角度偿还略超500万美元债务，未来会考虑再融资机会 [67] 问题13: 在当前股价水平下，内部人士是否有购买股票的意向 - 管理层持有大量公司股票，且很多管理层薪酬以股票形式发放，已有很大动力持有股票 [68]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总资产为16.7759亿美元，较2019年12月31日的18.0153亿美元下降7.99%[10] - 2020年前三季度，公司营收为1.25495亿美元，较2019年同期的1.36306亿美元下降8.07%[12] - 2020年前三季度，公司净亏损46万美元，而2019年同期净亏损1516.9万美元[12] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为923.5万美元，较2019年12月31日的260万美元增加255.19%[10] - 2020年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1985万美元，较2019年同期的2929.2万美元下降32.23%[20] - 2020年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为4万美元，而2019年同期为 - 93万美元[20] - 2020年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 1321.9万美元，较2019年同期的 - 1594.8万美元下降17.12%[20] - 截至2020年9月30日，公司普通股发行及流通股数为4266.4274万股，较2019年12月31日的4262.856万股增加0.08%[10] - 2020年前三季度，公司基本每股净亏损为0.01美元，而2019年同期为0.36美元[12] - 2020年前三季度，公司稀释每股净亏损为0.01美元，而2019年同期为0.36美元[12] - 2020年第三季度净收入为39000美元，2019年为2667000美元；2020年前九个月净亏损460000美元，2019年为15169000美元[53] - 2020年9月30日，制冷剂和钢瓶库存为49602000美元，较2019年的72088000美元有所减少；净库存为40374000美元，较2019年的59238000美元减少[68][69] - 截至2020年9月30日，物业、厂房及设备总值为51847000美元，累计折旧30412000美元，净值21435000美元；2019年总值50851000美元，累计折旧27177000美元，净值23674000美元[70] - 2020年和2019年前九个月的折旧费用均为320万美元[70] - 2020年前九个月和2019年无形资产摊销费用分别为210万美元和220万美元[83] - 2020年前九个月和2019年股份支付费用分别为60万美元和90万美元[84] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司短期和长期债务总额分别为86395000美元和98990000美元[98] - 2020年第三季度营收4150万美元，较2019年同期减少410万美元，降幅9% [151] - 2020年第三季度销售成本3250万美元，占销售的78%；2019年同期为3780万美元，占销售的83% [152] - 2020年第三季度SG&A费用620万美元，较2019年同期减少210万美元 [153] - 2020年前三季度营收1.255亿美元，较2019年同期减少1080万美元，降幅8% [159] - 2020年前三季度销售成本9550万美元，占销售的76%；2019年同期为1.239亿美元，占销售的91% [160] - 2020年前三季度SG&A费用2020万美元，较2019年同期减少100万美元 [161] - 2020年9月30日，公司营运资金为3040万美元，较2019年12月31日增加210万美元 [166] - 2020年9月30日，公司存货为4040万美元，较2019年12月31日减少1880万美元；贸易应收款为1470万美元，较2019年12月31日增加660万美元 [167] - 2020年前三季度经营活动提供的净现金为1990万美元，2019年同期为2930万美元 [168] 客户相关数据关键指标变化 - 2020年前三季度有一客户占公司收入的13%，2020年9月30日该客户应收账款为200万美元，2019年9月30日为330万美元[29] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月期间，均有一个客户占公司收入的13%，应收账款分别为200万美元和330万美元[203] 租赁相关数据关键指标变化 - 2019年1月1日公司在合并资产负债表上记录约810万美元作为使用权资产和租赁负债总额[39] - 2020年9月30日和2019年12月31日，钢瓶存款负债分别为1040万美元和950万美元[40] - 截至2020年9月30日，公司经营租赁剩余2020年付款为1216000美元，2021年为2039000美元，2022年为1106000美元，2023年为955000美元，之后为3860000美元[75] - 公司经营租赁负债现值为6793美元，其中当前租赁负债为2458美元，长期租赁负债为4335美元[76][77] - 经营租赁加权平均剩余期限为5.15年，加权平均折现率为8.77%[78] - 采用新租赁会计准则后，公司确认了810万美元的使用权资产，2020年前九个月经营租赁负债现金支付为220万美元[79] 税务相关数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司记录与替代性最低税退款相关的初步税收优惠4.7万美元，第二季度额外记录38万美元[48] - 2019和2020年税法修改使可扣除的企业利息从调整后应税收入的30%提高到50%，2020年前三季度可扣除利息费用增加223.1万美元[48] - 截至2020年9月30日，公司净经营亏损约4470万美元，其中3930万美元无到期日，540万美元将于2023年到期[49] - 截至2020年9月30日，公司州税净经营亏损约2360万美元，将在不同年份到期[49] - 2020年3 - 6月，公司因《CARES法案》分别记录4.7万和38万美元替代性最低税退款初步税收优惠[146] - 2020年9月30日止九个月，《CARES法案》使公司可抵扣利息费用增加223.1万美元，净运营亏损相应增加[146] - 截至2020年9月30日，公司净运营亏损约4550万美元，其中4010万美元无到期日，540万美元将于2023年到期[147] 商誉与估值备抵金相关数据关键指标变化 - 公司对商誉每年进行减值测试，2019年和2020年前三季度未确认商誉减值损失[36][38] - 2018年公司记录了约1130万美元的估值备抵金，截至2020年9月30日，因额外损失，估值备抵金余额增至1800万美元[50] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司商誉均为4780万美元，未发生商誉减值损失[81][82] - 截至2020年9月30日，公司估值备抵余额为1800万美元[148] 期权相关数据关键指标变化 - 2020年和2019年第三季度，分别有7043259股和4807377股期权因反摊薄效应未纳入摊薄股份计算；2020年和2019年前九个月情况相同[53][54] - 截至2020年9月30日，公司股票激励计划下有2786986股普通股可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励[86] - 2020年前九个月和2019年分别授予了254700股和524800股普通股的期权[95] - 截至2020年9月30日，公司未行使期权的内在价值为140万美元，未归属期权的内在价值为10万美元[96][97] 债务相关数据关键指标变化 - 富国银行信贷安排下，借款人可随时最多借款6000万美元，其中包括500万美元的摆动贷款子限额和200万美元的信用证子限额[101] - 富国银行信贷安排下的贷款利率，基础利率贷款为联邦基金利率加0.5%、一个月伦敦银行同业拆借利率加1.0%和富国银行的主要商业贷款利率中的较高者再加1.25% - 1.75%；伦敦银行同业拆借利率贷款为伦敦银行同业拆借利率加2.25% - 2.75%[103] - 富国银行信贷安排要求公司保持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度；未使用额度低于750万美元时，公司需保持固定费用覆盖率不低于1.00:1.00[105] - 2020年4月23日，公司及子公司获授权根据《关怀法案》产生最多250万美元的债务[107][124] - 定期贷款安排下，借款人立即借入1.05亿美元，年利率为欧元美元利率加10.25%，借款人可在不超过五个财季内按3.00%的年利率以实物支付利息[110][111] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，定期贷款安排的总杠杆率分别约为5.79:1和11.22:1[113] - 第四次修订案重置了定期贷款安排的最大总杠杆率，如2019年9月30日为15.67:1.00；2020年9月30日为8.89:1.00等[118] - 第四次修订案增加了最低LTM调整后息税折旧摊销前利润要求，如2019年9月30日为788.7万美元；2020年9月30日为1202.1万美元等[118] - 第四次修订案要求执行时偿还1400万美元本金，自2020年3月31日起季度本金还款额增至56.2万美元，自2020年12月31日起增至131.2万美元[119] - 截至2020年9月30日，公司遵守了富国银行信贷安排和定期贷款安排修订后的所有契约[126] - 2020年4月23日公司获得247.5万美元薪资保护计划贷款，期限两年，固定年利率1%，前六个月本息递延[127] - 公司车辆和设备贷款于2020年9月30日全部还清，此前利率在0.0% - 8.3%之间[128] - 公司长期债务和资本租赁义务到期金额总计8643.2万美元，2021 - 2024年分别为525.3万、524.8万、524.8万和7068.3万美元[130] - 富国银行信贷安排下，借款人可随时借款最高6000万美元，包括最高不超过6000万美元和借款基数两者中较低者的循环贷款 [173] - 2017年10月10日，公司作为担保人，HTC、Holdings和ARI作为借款人，签订定期贷款信贷和担保协议，立即借入1.05亿美元定期贷款，年利率为欧元美元利率加10.25%，借款人可在不超过五个财季内按3.00%年利率实物付息[181][182][183] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，总杠杆比率分别约为5.79:1和11.22:1[186] - 2019年12月19日的第四修正案，重置了不同日期的最大总杠杆比率，如2019年9月30日为15.67:1.00等；重置最低流动性要求为500万美元；增加了不同日期的最低LTM调整后息税折旧摊销前利润契约，如2019年9月30日为788.7万美元等[191] - 第四修正案要求执行时偿还本金1400万美元，自2020年3月31日起将预定季度本金还款额提高至56.2万美元，自2020年12月31日起提高至131.2万美元[192] - 第四修正案终止了退出费，根据提前还款日期，恢复了不同比例的提前还款溢价，如截至2020年3月31日为0.50%等[193] - 2020年4月23日，第五修正案授权公司及其子公司根据《关怀法案》产生最高250万美元的债务[196] - 公司认为第四修正案属于债务重组，资本化了50万美元的递延融资成本[197] - 2020年4月23日，公司根据《关怀法案》从子午线银行获得247.5万美元贷款，年利率1%，前六个月本金和利息递延，部分或全部贷款可能获豁免[200] 其他收入与费用相关数据关键指标变化 - 2020年第三季度公司收到100万美元关键人员人寿保险收益并计入其他收入[131] - 2019年8月公司因解决营运资金调整纠纷获得890万美元现金，同年第二季度记录约50万美元其他收入[132] - 2019年5月6日 - 12月31日，斯蒂芬·P·曼德拉基亚每月咨询费1万美元，2020年1月1日起涨至1.2万美元[133] 准则相关数据关键指标变化 - 2020年6月FASB发布的ASU No. 2016 - 13等相关准则，于2022年12月15日之后的财年生效，公司正在评估影响[61] - 2020年3月FASB发布的ASU 2020 - 04，立即生效至2022年12月31日，公司正在评估对财务报表的影响[62] - 2016年6月FASB发布的ASU No. 2016 - 13等相关准则，将于2022年12月15日之后的财年生效，公司仍在评估其影响[207] - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，为参考利率改革协议修改提供会计分析和影响方面的缓解措施[208