业绩总结 - 第二季度收入为8.7亿美元，同比下降9%[8] - 第二季度营业收入为1.88亿美元，同比下降26%[7] - 第二季度GAAP每股收益为0.96美元，同比下降18%[7] - 第二季度毛利率为59.3%，营业利润率为21.7%[2] 部门表现 - 健身部门收入增长17%，达到2.95亿美元[8] - 航空部门收入下降31%，降至1.26亿美元[8] - 汽车部门收入下降46%，降至8500万美元[8] 现金流与资本支出 - 自由现金流为1.42亿美元[13] - 现金及可流动证券总额为27亿美元[12] - 2020年第二季度的资本支出为56,909千美元，较2019年第二季度的30,401千美元增加了87.2%[23] - 2020年26周的资本支出为98,270千美元，较2019年26周的60,495千美元增加了62.4%[23] - 2020年第二季度的自由现金流占运营活动净现金的比重为71.5%[23] - 2019年第二季度的自由现金流占运营活动净现金的比重为72.5%[23] 税务与现金流增长 - GAAP有效税率为6.8%，相比去年下降[13] - 2020年6月27日的运营活动提供的净现金为199,237千美元，较2019年6月29日的110,636千美元增长了80%[23] - 2020年26周的运营活动提供的净现金为425,111千美元，较2019年26周的275,218千美元增长了54.5%[23]

业绩总结 - 第一季度总收入为8.56亿美元，同比增长12%[3] - 第一季度毛利为5.07亿美元，毛利率为59.2%[13] - 第一季度营业收入为1.77亿美元，同比增长17%[3] - GAAP每股收益为0.84美元，同比增长14%[13] 用户数据 - 第一季度健身业务收入增长24%，达到2.24亿美元[14] - 第一季度海洋业务收入增长22%，达到1.63亿美元[14] - 第一季度户外业务收入增长14%，达到1.75亿美元[14] - 第一季度航空业务收入增长10%，达到1.89亿美元[14] - 第一季度汽车业务收入下降17%，降至1.06亿美元[14] 现金流状况 - 截至季度末，公司现金及可流动证券约为26亿美元[17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8.56亿美元，同比增长12% [7][25] - 毛利率为59.2%，较上年增加20个基点 [26] - 运营费用占销售额的38.5%，较上年减少70个基点 [26] - 运营收入1.77亿美元，同比增长17% [26] - 运营利润率为20.7%，较上年增加90个基点 [26] - GAAP每股收益为0.84美元，调整后每股收益为0.91美元 [26] - 第一季度运营费用增加2900万美元，即10% [28] - 研发费用同比增加1900万美元 [28] - 广告费用较上年同期减少约100万美元 [28] - 销售、一般和行政费用（SG&A）较上年同期增加1000万美元，但占销售额的比例降至16%，较上年减少60个基点 [28] - 第一季度末现金及有价证券约26亿美元，无债务 [29] - 应收账款在第四季度季节性强劲后降至5亿美元，同比与第一季度销售额同步增长 [29] - 库存余额环比和同比均有所增加 [29] - 2020年第一季度产生自由现金流1.85亿美元，较上年同期增加5000万美元 [30] - 预计2020年年度资本支出约为1.4亿美元 [30] - 第一季度支付股息1.09亿美元 [30] - 2020年第一季度有效税率为9.3%，上年同期为15.7% [31] - 4月销售额较去年下降约40% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健身业务第一季度表现强劲，受先进可穿戴设备和Tacx室内自行车训练器的推动，需求持续旺盛 [17] - 海洋业务第一季度表现强劲，得益于强大的绘图仪产品线和变革性的声纳技术，连续第二年被独立造船商协会评为年度供应商，赞助的垂钓者在2020年巴斯大师经典赛中包揽前三名 [19] - 户外业务运营成果出色，受冒险手表的推动，未来几个月将推出新产品和新类别以加强市场地位 [20] - 航空业务第一季度运营成果良好，自动相关监视广播（ADS - B）类别有额外增长，但增速低于去年，改装系统表现强劲，原始设备制造商（OEM）类别基本持平 [20] - 汽车业务第一季度营收下降17%，该部门基本收支平衡，部分顶级OEM产品处于生命周期的成熟阶段 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 约一半的收入来自美洲，三分之一来自欧洲，其余来自亚太地区 [14] - 亚太地区仍在挣扎，中国零售渠道因疫情关闭，该地区整体难以恢复，但在疫情得到控制和限制解除的国家有积极迹象 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务优先级为保障员工安全、加强供应链、关注机会，加速线上销售、利用库存抢占市场份额、优化产品路线图 [8][9][10] - 领导模式为积极思考、相应回应、着眼长远，依靠多元化业务模式、垂直整合和强大资产负债表应对危机 [11][12][13][14][15][16] - 公司将转型为一级汽车供应商，今年将有搭载Garmin软硬件解决方案的新车推出，还将推出吸引汽车冒险家的新专业产品类别 [22] - 公司会继续寻找并购机会，倾向于互补产品或技术，以帮助公司未来发展 [58][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度延续了去年下半年的强劲势头，但新冠疫情使经济环境发生变化，公司撤回2020财年指引 [7] - 尽管当前面临挑战，但公司对长期前景持乐观态度，各业务领域未来光明，产品能满足后疫情时代需求 [7][11][17][18][19][20][21][22] - 预计第二季度仍将盈利，待经济波动平息、消费者行为明确后，将提供年度指引 [24] 其他重要信息 - 公司实施费用控制措施，包括放缓招聘、审查自由支配支出、调整广告投入和资本支出 [46][47][48] - 公司有贸易信用保险，以限制应收账款风险 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与2008 - 2009年相比，当前情况有何异同，何时提供业绩指引？ - 2008 - 2009年公司业务单一，面临经济危机和市场下滑，如今公司业务多元化，产品符合人们未来兴趣方向。公司将关注限制措施变化和经济波动情况，待情况明确后提供业绩指引 [35][36][37] 问题2: 公司对小型专业零售商的业务占比及对应收账款的担忧？ - 无法提供具体业务占比，小型零售商努力维持业务，大型零售商更保守，影响了零售销售和产品供应，但线上销售有很大改善。公司收到部分客户延长付款期限的请求，预计第二季度应收账款周转天数（DSO）会增加，但有贸易信用保险限制风险 [38][39] 问题3: 各业务部门渠道库存现状、零售商下半年库存策略、收入下降时的边际利润和运营费用情况？ - 公司认为渠道库存较低，部分地区销售情况良好，库存正在消耗。收入下降时的边际利润取决于产品组合，预计不会有显著的毛利率影响。公司实施了费用控制措施，预计第二季度研发和SG&A费用同比可能增加，广告费用同比下降 [42][44][46][47][48] 问题4: 4月销售数据是销售入库还是销售出库，各业务部门销售下降情况，汽车OEM业务现状及项目进度？ - 4月销售数据主要是销售入库，部分线上销售为直接面向消费者。销售出库方面，在限制允许的地区，产品注册情况良好，渠道库存正在消耗。户外和健身业务销售入库情况较好，海洋业务符合预期，航空和汽车业务落后。汽车OEM业务受成熟项目和汽车制造商停产、高库存影响，下半年新项目推出将推动增长，宝马项目进展顺利，达到所有里程碑 [51][52][53][54] 问题5: 亚太地区3 - 4月销售趋势及对其他地区的启示，潜在并购机会及重点领域？ - 亚太地区整体仍在挣扎，中国零售渠道曾关闭，部分国家情况随疫情和限制措施变化。公司会继续寻找并购机会，利用现金增强实力和促进未来增长 [56][58] 问题6: 零售向线上渠道的转移情况，是否会调整战略，海洋业务4月情况及未来展望？ - 线上销售增长显著，公司网站增长迅猛，未来线上销售趋势将持续，但零售商仍很重要。海洋业务情况不一，部分零售商表现良好，部分受限制，终端用户需求强劲，随着各州开放划船活动，情况有望改善，公司对海洋业务未来乐观 [63][65][66][67] 问题7: 两大资本支出项目是什么，如何应对家庭健身机会，Connect应用功能增加的协调方式，是否会在健身领域进行收购？ - 两大资本支出项目是Tacx制造工厂和欧洲的汽车OEM制造工厂。公司看到家庭健身需求强劲，Tacx产品有大量积压订单，正在增加产能。公司团队通过Connect IQ平台灵活推出新功能，增加了产品参与度和关注度。公司收购注重互补产品或技术，不限于健身领域 [71][72][74][76][77][78] 问题8: 新冠疫情对公司业务的影响，渠道合作伙伴采购库存的提前期是否变化，航空市场OEM合作伙伴对当前危机的看法，汽车OEM业务2020年是否会增长？ - 第一季度大部分时间业务表现强劲，3月中旬后受疫情影响下滑。零售商库存管理谨慎，危机中库存正在消耗。航空市场情况与2008 - 2009年类似，OEM合作伙伴担忧，但通用航空长期前景光明。汽车OEM业务预计下半年随着新产品推出而增长，尽管面临供应链和需求问题，但新产品按计划推出 [83][84][86][89] 问题9: 无法满足的Tacx需求能否量化，新产能何时上线，健身业务订单同比趋势，不同限制情况下的销售情况，海洋业务与2009年相比表现更好的原因？ - 难以量化Tacx需求，新工厂预计年中上线，秋季开始增产。健身和户外业务销售入库情况好于整体趋势，销售出库情况因地区限制而异。海洋业务此次与2009年不同，市场未过度建设，产品符合需求，OEM合作伙伴渴望复工，虽会受经济冲击，但预计影响小于2009年 [91][92][93][95][96][97] 问题10: 健身和户外业务增长中，产品数量和价格的贡献分别是多少？ - 公司未单独区分平均销售价格（ASP）、产品数量和价格的贡献，但第一季度健身和户外业务的新产品线推动了增长 [99]

业绩总结 - 2019年第四季度合并收入为11亿美元，同比增长18%[2] - 2019年第四季度运营收入为2.77亿美元，同比增长24%[2] - 2019年全年合并收入创纪录为37.58亿美元，同比增长12%[3] - 2019年全年运营收入为9.46亿美元，同比增长21%[3] - 2019年第四季度GAAP每股收益为1.89美元，同比增长89%[10] - 2019年全年GAAP每股收益为4.99美元，同比增长36%[11] - 2019年第四季度毛利率为58.0%，较上年同期的58.9%下降90个基点[10] - 2019年全年毛利率为59.5%，较上年同期的59.1%上升40个基点[11] - 2019年第四季度的GAAP净收入为360,792万美元，较2018年同期的190,150万美元增长了89.8%[35] - 2019年52周的GAAP净收入为952,486万美元，较2018年同期的694,080万美元增长了37.2%[35] 用户数据 - 2019年第四季度健身、航空、海洋和户外部门合计增长24%[2] - 净销售额为858,329万美元，较去年同期的809,883万美元增长了6.5%[26] - 毛利润为471,764万美元，较去年同期的528,254万美元下降了10.7%[26] - 运营收入为181,745万美元，较去年同期的290,510万美元下降了37.5%[26] 未来展望 - 2020年预计收入增长约10%，毛利率约为59.2%[7] 现金流与税务 - 自由现金流为207,817万美元，较2018年同期的184,828万美元增长了12.4%[38] - 2019年52周的自由现金流为580,519万美元，较2018年同期的763,765万美元下降了24.0%[38] - 2019年第四季度的有效税率为25.5%，而2018年同期为3.5%[33] 其他信息 - 外汇收益和损失对2019年52周的稀释每股净收入影响为0.07美元[40] - 2018年没有识别出任何离散税项[31]

公司产品交付情况 - 公司自成立以来交付超2.2亿件产品，2019财年交付超1500万件产品[21] 公司股份变更情况 - 2016年6月10日公司股东大会批准取消1000万股公司持有的注册股份，将每股面值从10瑞士法郎降至0.1瑞士法郎，授权股份从2.08077418亿股减至1.98077418亿股，另有9903.8709万股可通过行使期权发行[18] Garmin健身产品功能 - 部分Garmin健身产品所属的Forerunner系列手表具备腕式心率监测、腕式脉搏血氧仪、音乐存储和Garmin Pay非接触式支付等功能[28] Garmin户外手持产品功能 - 部分Garmin户外手持产品所属的inReach系列结合有效订阅可提供全球双向短信、S.O.S.求救和天气预报功能[31] Garmin高尔夫设备功能 - Garmin高尔夫设备所属的Approach系列部分设备可使用全球超4.1万个预装高尔夫球场[31] Garmin航空业务情况 - Garmin航空业务为飞机制造商、所有者和运营商等提供服务，产品包括G1000 NXi、G5000等集成飞行甲板[30][32] Garmin产品线拓展 - 2019年Garmin推出GPS 175、GNC 355和GNX 375，丰富了GPS导航仪产品线[34] Garmin卫星网络情况 - Garmin的Iridium卫星网络由66颗低地球轨道卫星组成，可提供全球100%的数据通信覆盖[27] Garmin数据跟踪分析平台 - Garmin Connect和Garmin Connect Mobile是用户可用于跟踪和分析健身、活动和健康数据的平台[28] Garmin应用开发平台 - Connect IQ是第三方可用于在Garmin设备上创建各种体验的应用开发平台[29] 公司飞行计划平台 - 公司的FltPlan.com可规划和提交飞行计划，为超320种机型提供性能配置文件[48] 公司航空产品支持团队荣誉 - 公司的航空产品支持团队连续16年在两项领先独立航空电子设备支持调查中获顶级奖项[53] 公司全地形导航仪 - 公司的Overlander是一款坚固的全地形导航仪，配备7英寸彩色触摸屏[55] 公司飞行规划应用程序 - 公司的Garmin Pilot是一款适用于iOS或安卓设备的高级全球应用程序，用于飞行规划等[46] 公司ADS - B应答机产品 - 公司提供GTX 345系列一体化ADS - B应答机，有内置和不内置GPS的选项[39] 公司数据链产品 - 公司的GSR 56数据链可通过铱星卫星网络提供按需全球天气信息等[41] 公司飞行员手表 - 公司的D2系列飞行员手表内置全球航空导航数据库，可显示天气等信息[43] 公司ADS - B产品 - 公司提供基于UAT的ADS - B产品，包括ADS - B “Out”和ADS - B “In/Out”解决方案[40] 公司飞行平台集成情况 - 公司的G1000 NXi、G2000、G3000和G5000平台集成了GFC 700数字自动驾驶仪[42] 公司便携式导航仪 - 公司的aera系列便携式导航仪为飞行员提供触摸屏导航设备，具备多种高级功能[45] 公司非航空产品销售情况 - 公司非航空产品在约100个国家销售，无单一客户采购占2017 - 2019年合并净销售额10%以上[60] 公司人员构成情况 - 截至2019年12月28日，公司工程和开发人员约4500人，制造人员约4900人[64] 公司认证情况 - 公司设计、制造等流程获ISO 9001认证，汽车业务获IATF 16949认证，航空业务获AS9100认证[70] - 公司环境管理体系获ISO 14001标准认证[71] 公司专利和商标情况 - 截至2020年1月10日，公司获超1350项专利，持有超900项商标注册[78] 台湾公司外汇情况 - 台湾公司每年可自由汇出和汇入外汇分别达5000万美元和500万美元[82] 公司海洋产品情况 - 公司提供制图、鱼探仪、声纳等多种海洋产品[59] 公司研发与团队合作情况 - 公司产品创新依赖研发，工程与制造团队紧密合作[64] 公司制造能力优势 - 公司垂直整合制造能力，在成本、质量和上市时间上有优势[66] 公司净销售季节性情况 - 公司净销售有季节性波动，消费产品四季度和二季度销售较高[75] 公司全球员工分布情况 - 截至2019年12月28日，公司在全球约有15000名全职和兼职员工，其中美洲地区约5700人，亚太地区约7300人，欧洲、中东和非洲地区约2000人[88] 公司2019财年外汇损失情况 - 2019财年，公司净外汇损失为1680万美元，美元兑欧元升值2.3%导致损失930万美元，兑新台币贬值1.5%导致损失710万美元，兑英镑贬值2.9%带来收益280万美元，其余净货币损失320万美元与交易时间和其他货币影响有关[266] 公司2019财年货币换算调整情况 - 2019财年，货币变动导致公司合并资产负债表中累计其他综合收益的货币换算调整为800万美元[266] 货币变动对公司所得税前收入影响情况 - 基于2019年12月28日和2018年12月29日以非各自功能货币计价的货币资产和负债，新台币、欧元和英镑假设合理可能不利变动10%，将分别对公司合并损益表中的所得税前收入产生约9000万美元和1.09亿美元的不利影响[267] 利率变动对公司投资组合影响情况 - 基于2019年12月28日和2018年12月29日的资产负债表头寸，假设所有证券利率合理可能平行上升100个基点，将分别导致投资组合公允价值下降约3500万美元和3800万美元，此类损失仅在公司在到期前出售投资时才会实现[270] 公司市场风险情况 - 公司产品和服务定价以及原材料采购存在市场风险，产品定价和原材料成本受半导体市场状况显著影响，历史上在行业周期性低迷期间，公司能通过改善产品组合和降低原材料成本来抵消产品价格下降[261] 公司通胀影响情况 - 公司认为通胀对其业务、财务状况或经营成果没有重大影响，若成本面临重大通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消，这可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[262] 公司外汇汇率风险情况 - 公司子公司在国际市场运营面临外汇汇率波动风险，历史上未使用金融工具对冲外汇汇率风险，主要汇率风险货币为新台币、欧元和英镑[263][264] 公司投资政策情况 - 公司投资政策目标是低风险投资，以最小化本金损失风险，2019年和2018年未对未偿还证券计提重大减值准备[269] 公司环境管理体系政策 - 公司实施了符合ISO 14001标准的环境管理体系政策，以确保堪萨斯总部、欧洲总部以及中国台湾和中国大陆制造工厂遵守适用的环境法律法规[85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 29, 2018 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 0-31983 GARMIN LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) Switzerland (State or other jurisdiction of incorporation ...