动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 在上涨趋势中采取"买高卖更高"策略 关键在于识别并利用股价趋势的持续性[1] - 动量指标存在争议 Zacks动量风格评分系统通过量化指标帮助筛选具备持续动能的股票[2] Garmin动量表现 - 公司当前获Zacks动量评分A级 同时拥有Zacks2(买入)评级 历史数据显示此类评级组合在未来1个月超额收益显著[3][4] - 短期价格表现优异 过去一周股价上涨3.4% 远超电子杂项产品行业0.71%的涨幅 月度涨幅3.8%也显著高于行业0.42%[6] - 中长期表现突出 过去季度股价累计上涨17.65% 过去一年涨幅达29.34% 同期标普500指数涨幅分别为14.59%和18.48%[7] 交易量特征 - 20日平均交易量达801,175股 量价配合显示资金持续流入[8] 盈利预测调整 - 过去60天内全年盈利预测获1次上调 共识EPS从7.94美元提升至7.97美元 下财年预测也获1次上调且无下调[10] 综合评估 - 基于强劲的价格动能 交易量支撑及盈利预测上调 公司被列为近期值得重点关注的动量型投资标的[12]

核心财务表现 - 公司2025年第二季度每股收益为217美元，超出市场预期107%，同比增长37% [1] - 净销售额达181亿美元，超出市场预期44%，同比增长20% [1] - 毛利润同比增长24%至107亿美元，毛利率提升150个基点至588% [7] - 营业费用同比增长14%至595亿美元，营业利润同比增长38%至473亿美元，营业利润率提升330个基点至26% [7] 业务板块表现 Outdoor板块 - 销售额达4904亿美元（占总销售额27%），同比增长11%，主要受冒险手表驱动 [2] - 营业利润158亿美元，营业利润率32%，超出模型预估4691亿美元 [2] Fitness板块 - 销售额达6054亿美元（占总销售额334%），同比大幅增长41%，因高端可穿戴设备需求强劲 [3] - 营业利润198亿美元，营业利润率33%，远超模型预估4825亿美元 [3] Aviation板块 - 销售额2494亿美元（占总销售额137%），同比增长14%，OEM及售后产品表现突出 [4] - 营业利润63亿美元，营业利润率25%，略超模型预估2458亿美元 [4] Marine板块 - 销售额2993亿美元（占总销售额165%），同比增长10%，主要由海图仪推动 [5] - 营业利润63亿美元，营业利润率21%，低于模型预估3404亿美元 [5] Auto OEM板块 - 销售额1702亿美元（占总销售额94%），同比增长16%，因域控制器出货量增加 [6] - 营业亏损10亿美元，毛利率仅6%，低于模型预估1855亿美元 [6] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月28日，现金及有价证券存量259亿美元，较上季度267亿美元下降 [8] - 第二季度经营性现金流173亿美元，自由现金流127亿美元 [8][9] - 2025年上半年累计经营性现金流594亿美元，自由现金流5082亿美元 [9] 2025年业绩指引更新 - 上调全年营收指引至71亿美元（原685亿美元），市场预期为685亿美元 [10] - 上调全年每股收益指引至800美元（原780美元），市场预期为797美元 [11] - 维持毛利率585%和营业利润率248%的年度目标 [11] - 预计有效税率从165%上调至175% [11]

市场趋势 - 华尔街近期表现强劲，连续创下历史新高，主要受到企业盈利稳健、经济数据韧性、AI热潮和散户投资者热情推动 [1] - 尽管市场存在贸易政策和美联储政策的不确定性，但股息投资策略正获得更多关注 [1] 股息增长策略优势 - 股息增长策略虽无法带来股价大幅上涨，但能为投资者提供稳定的收入来源 [2] - 专注于股息增长的股票通常来自成熟公司，这些公司受市场波动影响较小，并能对冲经济或政治不确定性 [4] - 此类股票具有优质基本面，包括可持续的商业模式、长期盈利能力、现金流增长、良好流动性以及稳健的资产负债表 [5] - 股息增长股票长期表现优于大盘和其他派息股票 [6] 选股标准 - 5年股息增长率大于零：确保股票具有稳定的股息增长历史 [6] - 5年营收增长率大于零：反映公司具备强劲的收入增长记录 [7] - 5年每股收益（EPS）增长率大于零：表明公司盈利持续增长 [7] - 未来3-5年EPS增长率大于零：显示公司盈利有望持续增长，支撑股息支付 [7] - 价格/现金流比率低于行业平均水平：表明股票估值具有吸引力 [8] - 52周股价涨幅超过标普500：确保股票表现优于大盘 [8] - Zacks评级为1（强力买入）或2（买入）：这类股票通常在不同市场环境下表现优异 [8] - 增长评分为A或B：结合Zacks高评级的股票具有较大上涨潜力 [10] 推荐股票及分析 Boyd Gaming (BYD) - 业务范围：拥有并运营美国多个州的博彩娱乐场所 [10] - 近期表现：过去30天盈利预测上调31美分，过去四个季度盈利超预期9.12% [10] - 评级：Zacks评级1，增长评分A [11] TE Connectivity (TEL) - 业务范围：为汽车、航空航天、能源等行业提供连接和传感器解决方案 [11] - 近期表现：过去30天盈利预测上调22美分，预计2025财年盈利增长12.30% [11] - 评级：Zacks评级1，增长评分B [12] UGI Corporation (UGI) - 业务范围：通过子公司分销、存储和销售能源产品 [13] - 近期表现：预计2025财年盈利增长2.29%，过去四个季度盈利平均超预期75.67% [13] - 评级：Zacks评级2，增长评分B [14] NetEase (NTES) - 业务范围：中国互联网技术公司，专注于应用和服务开发 [14] - 近期表现：过去30天盈利预测上调几美分，预计盈利增长20.14% [14] - 评级：Zacks评级2，增长评分A [14] Garmin (GRMN) - 业务范围：生产基于GPS技术的导航和通信设备 [15] - 近期表现：过去30天盈利预测上调3美分，预计盈利增长7.85% [15] - 评级：Zacks评级2，增长评分B [15] 筛选工具 - 通过Research Wizard工具可从7700多只股票中筛选出符合标准的标的 [10][16] - 该工具支持用户自定义策略并进行回测 [16][17]

公司参与者 - 总裁、首席执行官兼董事为Clifton Albert Pemble [1] - 首席财务官兼财务主管为Douglas Gerard Boessen [1] - 投资者关系经理为Teri Seck [1] 会议参与者 - 来自Cleveland Research Company LLC的分析师Benjamin James Bollin [1] - 来自Morgan Stanley的研究分析师Erik William Richard Woodring [1] - 来自Tigress Financial Partners LLC的研究分析师Ivan Philip Feinseth [1] - 来自BofA Securities的研究分析师Jordan J Lyonnais [1] - 来自Longbow Research LLC的分析师Joseph Nolan [1] - 来自JPMorgan Chase & Co的研究分析师Joseph Lima Cardoso [1] - 来自Barclays Bank PLC的研究分析师Timothy Patrick Long [1] 会议开场 - 会议主持宣布Garmin Limited 2025年第二季度财报电话会议开始 [2] - 投资者关系经理Teri Seck欢迎与会者并介绍财报材料获取方式 [3] 前瞻性声明 - 财报电话会议包含关于公司未来财务状况、收入、细分市场增长率、盈利、毛利率、运营利润率、未来股息或股票回购、市场份额、产品发布、外汇影响、关税影响、产品需求以及计划和目标的预测和前瞻性声明 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入增长20%，超过18亿美元，创第二季度新高 [4] - 毛利率和运营利润率分别扩大至58.8%和26%，第二季度运营收入达4.72亿美元，同比增长38%，调整后每股收益为2.17美元，同比增长37% [4] - 全年收入预计约为71亿美元，调整后每股收益约为8美元 [6][18][19] - 第二季度运营费用占销售额的32.8%，下降108个基点，运营费用增加7400万美元，研发和销售、一般及行政费用分别增加约3400万和4000万美元 [14][15] - 本季度末现金及有价证券约为39亿美元，应收账款和库存分别增至约10亿和18亿美元 [16] - 2025年第二季度自由现金流为1.27亿美元，较上年同期减少9100万美元，预计全年自由现金流约为12亿美元，资本支出约为3.5亿美元 [16][17] - 2025年支付股息约1.73亿美元，回购6700万美元公司股票，季度末股票回购计划剩余约1.43亿美元 [17] - 有效税率从上年同期的17.9%降至16.5%，预计调整后有效税率为17.5% [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长41%至6.05亿美元，毛利率和运营利润率分别扩大至60%和33%，运营收入为1.98亿美元 [6] - 预计全年收入增长25% [7] 户外业务 - 收入增长11%至4.9亿美元，毛利率和运营利润率分别扩大至66%和32%，运营收入为1.58亿美元 [8] - 预计全年收入增长10% [9] 航空业务 - 收入增长14%至2.49亿美元，毛利率和运营利润率分别扩大至74%和25%，运营收入为6300万美元 [9][10] - 预计全年收入增长7% [11] 海洋业务 - 收入增长10%至2.99亿美元，毛利率和运营利润率分别为55%和21%，运营收入为6300万美元 [11] - 预计全年收入增长5% [12] 汽车原始设备制造商（OEM）业务 - 收入增长16%至1.7亿美元，毛利率为17%，运营亏损从上年的1000万美元收窄 [12] - 预计全年收入增长10% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，EMEA增长25%，美洲增长19%，亚太地区增长16% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购MyLabs，结合Garmin设备与MyLabs计时和赛事管理技术，为客户提供全面体验并扩大潜在市场 [4][5] - 各业务线持续推出新产品，如健身业务的Forerunner系列、户外业务的Instinct三款战术版等，以创新和差异化产品竞争 [6][7][8] - 航空业务获Embraer认可，持续投入创新产品和功能开发 [10] - 汽车OEM业务推进2026年新项目，已向宝马交付第100万个域控制器 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求强劲，公司产品差异化优势明显，对2025年业绩超预期表示满意 [5] - 各业务线有增长机会，公司将积极投资并努力实现增长 [36][37] - 看好智能可穿戴设备在健康管理领域的机会，公司产品多元化且处于传感器测量和健康指标创建前沿 [53][54] 其他重要信息 - 业绩电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素与预期有重大差异，相关风险信息见Form 10 - Q和Form 10 - K文件 [3] - 全年指导考虑了MyLabs收购的影响 [43] - 订阅服务是公司业务的增长部分，但未达10%披露门槛 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：健身业务表现强劲，是否受渠道填充和需求提前拉动影响 - 新产品推出有一定渠道填充影响，但不显著，未观察到需求提前拉动情况，渠道管理良好，无库存积压迹象 [22][23] 问题2：全年展望中，下半年收入和毛利增长约10%，但运营利润预计持平，原因是什么，以及全年指导中关税和外汇的考虑 - 运营费用预计占销售额的比例增加约30个基点，研发和销售、一般及行政费用分别增加约10和20个基点，主要因人员相关费用、外汇影响、MyLabs收购费用、绩效薪酬和合作广告等因素 [25][26] - 关税估计低于4月，因部分关税变化及可穿戴设备无关税，但外汇因新台币走强对产品成本有不利影响 [18][27][28] 问题3：公司过去十年收入和每股收益增长稳定，今年增长超历史水平且有去杠杆化现象，是否进入新的高收入增长模式 - 过去十年可穿戴市场发展，公司在各业务线有机会，通过创新和差异化产品推动增长，对未来乐观并将持续投资 [35][36][37] 问题4：过去一年智能可穿戴产品价格上涨，客户需求弹性如何，未来提价能力怎样 - 公司是通过推出有新功能的新产品来提高价格，而非提高现有产品价格，客户对创新产品接受度高，采用新旧产品结合的推广策略 [39][40][41] 问题5：收购MyLabs是否已纳入2025年指导 - 是的，MyLabs已纳入全年指导的收入和费用中 [43] 问题6：各业务线的协同机会和协同效应在哪里 - MyLabs专注赛事计时，与公司在跑步、铁人三项等赛事市场有重叠，可将训练和赛事体验整合，提供动态和集成的服务 [47][48] 问题7：卫生部长对智能可穿戴设备在健康管理中的愿景，公司有何机会 - 公司一直认为可穿戴设备对健康管理有重要作用，产品多元化，在传感器测量和健康指标创建方面处于前沿，认为这是重大机会 [53][54] 问题8：智能可穿戴眼镜市场的机会如何 - 眼镜市场发展有待观察，存在使用和实用性方面的问题，但人们对穿戴设备有选择需求，可穿戴设备整体仍有很强实用性 [56] 问题9：健身业务增长的驱动因素是什么，新用户和老用户情况如何，欧洲市场增长原因及可持续性 - 健身业务增长主要由高级可穿戴设备驱动，新用户增长更强，表明公司产品有差异化优势 [61] - 欧洲市场增长部分受外汇影响，剔除外汇因素后与其他地区表现相当 [62][63] 问题10：海洋市场疲软但公司仍实现增长，驱动因素和提高指导的信心来源是什么，汽车OEM新计划进展如何 - 海洋市场虽有不确定性，但公司产品需求稳定，创新和差异化产品获市场份额 [67] - 汽车OEM新计划正在全球验证生产线，以支持新设备和设计，确保大规模生产和质量，预计2026年准备就绪 [68] 问题11：如何看待订阅服务的发展势头、重要性和进展，评估进展的方法是什么 - 订阅服务是公司业务增长部分，各业务线都在寻找机会增加订阅和服务收入，但未达10%披露门槛 [73][74] 问题12：第二季度和全年剩余时间的营运资金管理情况如何 - 营运资金管理按计划进行，库存增加是为满足客户需求和应对潜在关税增加，应收账款与销售增长相关，预计全年自由现金流与去年相似，运营收益增加可能被库存增加抵消 [76][77]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入增长20%，超18亿美元，创二季度新高 [4] - 毛利率和运营利润率分别扩大至58.8%和26%，运营收入达4.72亿美元，同比增长38%，调整后每股收益为2.17美元，同比增长37% [4] - 预计全年收入约71亿美元，调整后每股收益约8美元 [6][20][21] - 有效税率从去年同期的17.9%降至16.5%，主要因税收储备释放 [19] - 预计全年毛利率约58.5%，运营利润率约24.8% [20] - 预计全年调整后有效税率为17.5%，考虑了新美国税收法案影响 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 收入增长41%至6.05亿美元，由先进可穿戴设备需求推动，毛利率和运营利润率分别扩大至60%和33%，运营收入达1.98亿美元 [6] - 推出多款新产品，如Forerunner 570、970和Venue X1等，预计全年收入增长25% [7][8] 户外业务 - 收入增长11%至4900万美元，主要由冒险手表带动，毛利率和运营利润率分别扩大至66%和32%，运营收入达1580万美元 [9] - 推出Instinct 3战术版和新的全地形导航仪，预计全年收入增长10% [9][10] 航空业务 - 收入增长14%至2490万美元，OEM和售后市场产品均有贡献，毛利率和运营利润率分别扩大至74%和25%，运营收入达630万美元 [10][11] - 获Embraer认可，推出多款新产品，预计全年收入增长7% [11][12] 海洋业务 - 收入增长10%至2990万美元，多个类别均有增长，主要由海图绘制仪带动，毛利率和运营利润率分别为55%和21%，运营收入达630万美元 [12] - 推出GPSMAP 15x3海图绘制仪和Quadix 8智能手表，预计全年收入增长5% [12] 汽车OEM业务 - 收入增长16%至1700万美元，主要因向宝马交付的域控制器增加，毛利率为17%，运营亏损从去年的1000万美元收窄 [13] - 已从美国工厂发货100万个宝马域控制器，预计全年收入增长10% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，EMEA增长25%，美洲增长19%，亚太增长16% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购MyLabs，结合其计时和赛事管理技术与Garmin设备，为客户提供全面体验，扩大可寻址市场 [4][5] - 各业务线持续推出新产品，注重创新和差异化，以满足不同客户需求，提升市场竞争力 [6][7][8] - 各业务线均在寻找机会增加订阅和服务收入，如户外的InReach系统、健身的Garmin Connect Plus和航空的驾驶舱内容订阅服务等 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者表现出韧性，对公司高度差异化产品的需求强劲，公司对2025年的业绩感到满意，超出预期 [5] - 各业务线前景乐观，将继续投资和努力实现增长，如健身业务预计全年收入增长25%，航空业务预计增长7%等 [6][8][12] - 虽然宏观经济环境动态变化，但海洋市场表现出韧性和稳定性 [13] 其他重要信息 - 第二季度运营费用增加7400万美元或14%，研发和销售、一般及行政费用分别增加约3400万美元和4000万美元，主要因人员相关费用增加 [17] - 季度末现金及有价证券约39亿美元，应收账款和存货同比和环比均增加，主要因销售旺季和增加特定产品线库存以支持需求和应对关税 [18] - 2025年第二季度自由现金流为1.27亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因库存增加，预计全年自由现金流约12亿美元，资本支出约3.5亿美元 [18][19] - 2025年支付股息约1.73亿美元，回购公司股票6700万美元，季度末股票回购计划剩余约14300万美元，授权至2026年12月 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度健身业务表现强劲，是否存在渠道填充、需求提前拉动的情况，对下半年展望有何影响 - 新产品推出时会有一定渠道填充影响，但不显著，未发现需求提前拉动情况，渠道管理良好，通过监测产品注册情况，未发现库存积压迹象 [25][26] 问题2: 全年展望中，下半年收入和毛利预计增长约10%，但运营利润预计持平，原因是什么，以及关税和外汇对全年指引的影响 - 运营费用预计占销售额的百分比将增加约30个基点，研发和销售、一般及行政费用分别增加约10和20个基点，主要因人员增加、外汇影响、收购MyLabs、绩效薪酬增加和合作广告等因素 [28][29] - 关税估计低于4月，主要因部分关税变化和可穿戴设备无关税，外汇对产品成本有不利影响，将抵消关税的有利影响 [30][31] 问题3: 与过去十年相比，公司是否进入更高收入增长范式，以及如何看待增长算法的结构性变化 - 过去十年可穿戴市场兴起，公司虽市场份额较小但在增长，各业务线均有机会，将继续追求创新和差异化产品，对未来乐观 [38][39] 问题4: 过去一年智能可穿戴产品价格上涨，对客户需求弹性有何了解，未来定价能力如何 - 并非对现有产品提价，而是推出具有新功能的新产品以获得更高价格，通过推广新旧产品结合的策略，满足不同客户需求 [42][43][44] 问题5: 收购MyLabs是否已完全包含在2025年全年指引中 - 是的，MyLabs已计入收入和费用指引 [46] 问题6: 各业务线的协同机会和协同效应体现在哪些方面 - MyLabs专注于竞技赛事计时，与公司在跑步、铁人三项和自行车赛事方面有显著重叠，可将训练和比赛体验整合，提供动态和集成的服务 [50][51] 问题7: 卫生部长对智能可穿戴设备在健康管理方面的愿景，对Garmin有何机会 - 公司一直相信可穿戴设备对健康管理的作用，拥有多样化产品线，可满足不同客户需求，在传感器测量和健康指标创建方面处于领先地位，认为有很大机会 [56][57] 问题8: 智能可穿戴眼镜市场的机会如何 - 智能可穿戴眼镜市场尚不确定，存在使用和公共接受度等问题，但可能有特殊用例，公司认为可穿戴设备的实用性仍然很强 [59] 问题9: 健身业务的增长动力，以及新用户和重复用户情况，欧洲市场增长的驱动因素和可持续性 - 健身业务增长主要由先进可穿戴设备带动，新用户增长强劲，表明公司产品有差异化优势 [64][65] - 欧洲市场增长部分受外汇影响，若剔除外汇因素，与其他地区表现相当 [66] 问题10: 海洋市场增长的驱动因素，以及提高该业务全年指引的信心来源 - 海洋市场虽整体疲软但趋于稳定，公司产品凭借创新和差异化获得稳定需求，市场份额有所增加 [70] 问题11: 汽车OEM新计划的进展情况 - 正在全球范围内验证生产线，以支持新设备和新设计，确保能够大规模生产并保证质量，预计2026年准备就绪 [71] 问题12: 如何评估订阅业务的发展势头、重要性和进展，以及评估指标 - 订阅业务是公司业务的增长部分，但未达到披露阈值，各业务线均在寻找机会增加订阅和服务收入，如户外、健身和航空等领域 [76][77] 问题13: 第二季度和全年剩余时间的营运资金管理情况 - 营运资金管理按计划进行，库存增加是为了满足客户需求和应对关税，应收账款增加与销售增长有关，预计全年自由现金流与去年相似，运营收益增加将被库存增加抵消 [79][80]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达18.1亿美元 同比增长204% [1] - 每股收益217美元 较去年同期158美元增长373% [1] - 营收超市场预期174亿美元 超出幅度441% [1] - 每股收益超市场预期196美元 超出幅度1071% [1] 业务板块表现 销售收入 - 健身板块销售收入60543万美元 超分析师平均预期51354万美元 同比增长413% [4] - 户外板块销售收入49036万美元 低于分析师平均预期51945万美元 同比增长115% [4] - 汽车OEM板块销售收入17015万美元 超分析师平均预期16639万美元 同比增长156% [4] - 航海板块销售收入29926万美元 超分析师平均预期29634万美元 同比增长96% [4] - 航空板块销售收入24937万美元 超分析师平均预期24218万美元 同比增长143% [4] 营业利润 - 健身板块营业利润19763万美元 超分析师平均预期14032万美元 [4] - 户外板块营业利润15788万美元 低于分析师平均预期18599万美元 [4] - 航空板块营业利润6338万美元 超分析师平均预期5540万美元 [4] - 航海板块营业利润6292万美元 超分析师平均预期5830万美元 [4] 毛利润 - 汽车OEM板块毛利润2810万美元 低于分析师平均预期3562万美元 [4] - 健身板块毛利润36467万美元 超分析师平均预期29872万美元 [4] - 户外板块毛利润32443万美元 低于分析师平均预期33214万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨133% 同期标普500指数上涨34% [3] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期可能跑赢大盘 [3]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为18.15亿美元，同比增长20%[5] - 2025年第二季度营业收入为4.72亿美元，同比增长38%[7] - 2025年预计总收入为71亿美元，毛利率为58.5%[24] - 自由现金流为1.27亿美元[23] - 2025年GAAP每股收益预计为8.00美元[24] 用户数据 - 健身部门收入为6.05亿美元，同比增长41%[8] - 户外部门收入为4.90亿美元，同比增长11%[11] - 航空部门收入为2.49亿美元，同比增长14%[12] - 海洋部门收入为2.99亿美元，同比增长10%[14] - 汽车OEM部门收入为1.70亿美元，同比增长16%[16]

Garmin (GRMN) came out with quarterly earnings of $2.17 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.96 per share. This compares to earnings of $1.58 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. While Garmin has outperformed the market so far this year, the question that comes to investors' minds is: what's next for the stock? There are no easy answers to this key question, but one reliable measure that can help investors address this is the company's earnings outlook. ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额达18.15亿美元，同比增长20%[3][4] - 公司营业利润达4.72亿美元，同比增长38%[3][4] - GAAP每股收益为2.07美元，同比增长33%[3][4] - 2025年第二季度净销售额为18.15亿美元，同比增长20%[22][30] - 2025年上半年净销售额为33.50亿美元，同比增长16%[22][30] - 2025年上半年运营收入为8.05亿美元，同比增长25.7%[22] - 2025年上半年GAAP净利润为7.33591亿美元，同比增长27.2%（从2024年的5.76591亿美元）[35] - 2025年13周期间GAAP每股收益（稀释后）为2.07美元，同比增长32.7%（从2024年的1.56美元）[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发支出为5.45亿美元，占净销售额的16.3%[22] - 2025年26周资本支出为8573.8万美元，同比增长21.9%（从2024年的7032.5万美元）[38] 各业务线表现 - 健身部门收入增长41%至6.05亿美元，毛利率和营业利润率分别为60%和33%[3][6] - 户外部门收入增长11%至4.90亿美元，毛利率和营业利润率分别为66%和32%[3][7] - 航空部门收入增长14%至2.49亿美元，毛利率和营业利润率分别为74%和25%[3][8] - 海洋部门收入增长10%至2.99亿美元，毛利率和营业利润率分别为55%和21%[3][9] - 汽车OEM部门收入增长16%至1.70亿美元，毛利率为17%，营业亏损1000万美元[3][10] - 2025年第二季度Fitness部门净销售额同比增长41.3%至6.05亿美元[28] - 2025年第二季度Auto OEM部门运营亏损950万美元，较2024年同期有所改善[28] 各地区表现 - 2025年上半年EMEA地区净销售额同比增长24%至12.46亿美元[30] 毛利率和营业利润率 - 公司整体毛利率提升至58.8%，营业利润率提升至26.0%[3][4] - 2025年第二季度毛利率为58.8%，高于2024年同期的57.3%[22] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年指引，预计收入约71亿美元，非GAAP每股收益8.00美元[14] 其他财务数据 - 2025年6月28日现金及现金等价物为20.72亿美元，较2024年底略有下降[24][26] - 2025年上半年库存增加3.14亿美元至17.88亿美元[24][26] - 2025年26周期间自由现金流为5.08221亿美元，同比下降18.1%（从2024年的6.20301亿美元）[38] - 2025年13周期间外汇收益为2351.2万美元，较2024年同期482.8万美元增长387%[35] - 2025年13周有效税率为16.5%，较2024年同期17.9%下降1.4个百分点[36] - 2025年26周外汇损失为124.8万美元，较2024年同期254.7万美元下降151%[35] - 2025年26周外汇损益对每股收益（税后）影响为0.01美元[41] - 2025年13周加权平均流通股（稀释后）为1.93416亿股，较2024年同期1.92899亿股增长0.3%[35] - 公司未在2025年上半年发现任何离散税务项目影响有效税率[33]