财务数据和关键指标变化 - 净销售额同比增长30.5%至14亿美元，有机销售额增长24.1% [9][16] - 毛利润4.347亿美元，同比增长29.4%，毛利率为32%，与去年同期和上一季度持平 [24] - 净利润增长46.2%，调整后EBITDA增长36.6%至1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%，同比提高60个基点 [10][26] - 有效税率从2022财年第一季度的24.6%增至26.4%，预计2023财年现金税率为25.5% [27] - 第一季度经营活动现金使用量为440万美元，去年同期为7510万美元；自由现金使用量为1530万美元，去年同期为8190万美元 [29] - 资本支出为1090万美元，2022财年第一季度为680万美元，预计2023财年资本支出约4000万美元 [30] - 第一季度回购约51.6万股，花费2380万美元，去年同期回购8.5万股，花费390万美元，季度末回购授权剩余1.87亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 销售额5.216亿美元，增长33.7%，其中价格和组合因素增长24.8%，销量增长8.8%；有机销售额增长31.6%，价格和组合增长25%，销量增长6.6% [16][17] - 多户住宅销量增长近30%，单户住宅销量为个位数增长，商业墙板销量同比和环比均增长 [18] - 截至7月季度，平均实现墙板价格为每1000平方英尺438美元，环比上涨超5%，同比上涨近23% [19] 天花板瓷砖和格栅业务 - 第一季度销售额1.673亿美元，同比增长21.2%，价格和组合因素贡献18.1%，销量增长3.1%；有机销售额增长17.8%，价格和组合增长15.3%，销量增长2.5% [20] 钢框架业务 - 第一季度销售额2.749亿美元，增长40.1%，价格和组合因素贡献47.3%，销量下降7.2%；有机销售额增长34.6%，价格和组合增长44.5%，销量下降9.9% [21] - 第二季度价格开始下降，8月较7月下降约1%，预计至少到2023年初每月环比降幅为个位数 [22] 互补产品业务 - 销售额3.958亿美元，占总销售额29%，同比增长24.6%；有机销售额增长11.2%，主要来自价格和组合因素，销量也有适度增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅和商业第一季度销售额有机同比增长均超27% [16] - 单户住宅建设市场，总住房开工率从近期高位回落，单户住宅建设完工量在当前积压量减少后可能会在短期内减弱 [34] - 多户住宅市场，开工活动依然强劲，未来几个季度有望保持活跃施工 [35] - 商业市场，除大型市中心办公高楼改造和新建项目外，其他领域如普通商业、酒店、教育、医疗等均有改善，商业墙板、天花板瓷砖和格栅的日销量环比上升，钢商业销量基本持平 [18][21][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 扩大核心产品市场份额，尽管供应链存在挑战，但团队努力维持高水平客户服务和产品供应，实现墙板和天花板产品销量同比增长，天花板有机收入增长近18%，墙板和钢框架均超30% [11] - 拓展互补产品业务，第一季度互补产品销售总额增长25%，有机增长11%，重点发展工具和紧固件、灰泥和屋檐产品线、保温材料和接缝处理等子类别，本季度合计增长35% [12] - 通过增值收购和绿地项目拓展平台，本季度收购佛罗里达西南部建筑供应公司，开设两个新绿地堆场和六家AMES商店，潜在收购目标管道强劲 [13] - 提高生产力和盈利能力，计划在年底前完成美国所有地点的ERP系统升级，为未来堆场技术计划奠定基础，以改善库存管理、仓库运营、电子商务能力和后台效率 [14] 行业竞争 - 公司凭借产品种类、专业知识、平衡的收入结构、广泛的地理覆盖和扩展的产品供应，能够满足不同客户需求，在市场中具有竞争优势 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 行业当前活动水平与住房指标显示的放缓形成对比，单户住宅市场可能放缓，但行业存在开工与完工之间的积压，至少到年底业务仍将忙碌 [34] - 多户住宅开工活动强劲，尽管利率上升和住房可负担性问题存在，但住宅需求仍然较高 [35] - 产品价格通胀和运营成本通胀持续，但收入和毛利润增长超过成本压力 [25] 未来前景 - 对公司长期发展有信心，凭借规模、产品组合、服务能力和专业知识，能够持续盈利增长并为利益相关者创造价值 [39] - 预计2023财年第二季度净销售额增长约20%，主要为有机增长，毛利率与第一季度基本一致，调整后EBITDA利润率为正负12.5% [38] - 预计全年自由现金流将超过之前沟通的长期周期预期，即调整后EBITDA的40% - 50% [30] 其他重要信息 - 管理层的发言和问答可能包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与讨论不同，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5] - 本次演示包含非GAAP指标，定义和调整在新闻稿和演示幻灯片中提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业市场中哪个部分目前最强劲 - 除大型市中心办公高楼改造和新建项目外，普通商业、酒店、教育、医疗等领域均有改善，零售、医生办公室、牙医诊所等小型租户改善工作正在进行 [43] 问题2：夏季供应商提价在未来季度的成功情况 - 天花板提价正在顺利传导，墙板的最后一次提价也在进行中，预计提价速度将放缓，但目前进展良好 [44] 问题3：钢产品销量下降的原因 - 主要与大型办公改造和新建项目有关，这些项目是钢产品的主要消费领域，目前该领域活动仍在进行，但销量有所下降 [45][46] 问题4：下半年墙板有机销量增长情况 - 考虑到当前环境和完工率，墙板销量增长可能接近个位数中段 [52] 问题5：当前投标环境是否有放缓 - 实际发货活动有所加速，商业投标水平仍有适度增长，恢复缓慢主要是由于大型办公项目的影响；住宅方面，7月开工数据开始下降，需持续关注，但目前单户和多户住宅在建活动仍处于自经济大衰退以来的最高水平 [53] 问题6：如何考虑库存补货 - 墙板周转快，接近即时供应模式，行业供应仍然紧张，特别是密西西比河以东地区，公司仍在快速采购和周转墙板；钢产品方面，自去年年底以来一直在减少库存，采购较为谨慎，考虑到销售价格和采购成本可能下降以及终端市场销量有所下降 [57][58] 问题7：较高自由现金流转换的驱动因素及未来季度情况 - 去年现金消耗大，是因为提前应对价格上涨、建立库存以确保供应、市场混乱以及通货膨胀等因素；随着这些因素的缓解，今年现金流将增加，第一季度情况已好于去年，且第一季度支付了去年计提的高额激励薪酬，后续现金流状况将更强劲 [59][60] 问题8：下一季度墙板价格预期 - 本季度墙板价格将继续上涨，但预计全年剩余时间价格将趋于平稳；市场需求在单户住宅市场有所软化，价格上涨速度将逐渐放缓 [65][66] 问题9：上述价格展望是否考虑商业增长超过住宅的积极组合转变 - 短期内不考虑，目前住宅市场仍然强劲，积压量较大，多户住宅市场增长也很强劲，预计短期内产品组合将保持现状 [67] 问题10：公司在当前环境下对利用杠杆进行潜在并购机会的意愿，以及并购管道和私人交易倍数趋势 - 公司目标杠杆率在2.5 - 3倍之间，对于特别战略机会，愿意在短期内提高杠杆率，前提是合并后现金流能迅速降低杠杆；并购管道活跃且充足，在估值讨论上需要更具创造性；公司资本分配战略主要是继续在行业内进行整合，同时进行有机增长投资、资本支出和股票回购 [75][76] 问题11：本季度墙板价格的退出率 - 7月价格接近季度平均水平，8月价格略有上升，但未具体披露8月价格 [78] 问题12：产能限制情况及何时如何恢复正常 - 目前尚不清楚住宅和单户住宅市场放缓的程度，未来一个季度将有更多数据；行业存在大量积压，在建单位数量处于12年来的峰值，产能紧张局面至少在年底前不会改变，甚至到2023年也不会改变；商业市场正在改善，可能填补部分需求缺口 [80][82] 问题13：全年毛利率节奏以及什么情况下毛利率可能下降 - 公司预计毛利率不会大幅下降，历史上毛利率波动范围较窄；公司从平衡毛利率和运营费用的角度管理业务，关注EBITDA盈利能力；各产品组合的毛利率可能会有季度间的小幅波动，但当前水平能较好反映公司业务的毛利率情况 [83]

业绩总结 - 2023财年第一季度净销售额为14亿美元，同比增长30.5%[3] - 净收入为8950万美元，同比增长46.2%[4] - 调整后EBITDA增长36.6%，调整后EBITDA利润率提高60个基点[4] - 毛利润增长29.4%，毛利率为32.0%，同比下降20个基点[9] - 第一季度运营现金流使用440万美元，较去年同期的7510万美元显著改善[15] 用户数据 - 四大主要产品类别（墙板、钢框架、天花板和补充产品）均实现超过20%的销售增长[3] - 补充产品的净销售增长为11.2%，占总销售额的近30%[6] 未来展望 - 预计2023财年第二季度净销售年增长约为20%，大部分为有机增长[22] - 行业基本面支持未来展望，住房开工与完工之间的差距为2022年剩余时间提供信心[19] - 2023财年自由现金流预计将超过调整后EBITDA的50%[22] 财务状况 - 2022年7月31日的净债务杠杆为1.8倍，较去年同期的2.7倍显著下降[16] - 2023财年全年的利息支出预计约为6000万美元[22] - 2023财年调整后净收入的现金税率预计约为25.5%[22] - 2023财年全年的资本支出预计约为4000万美元[22] 成本控制 - 2022财年SG&A费用为9.501亿美元，2023年第一季度为2.677亿美元[38] - 2022财年SG&A费用占净销售额的比例为20.0%，2023年第一季度降至19.2%[38] 其他信息 - 公司自2020财年以来新增27个绿地项目，以提升客户服务和产品供应[18] - 2023年第一季度的有效税率为25.5%，而2022年第一季度为24.5%[35] - 2023年第一季度的利息支出为1466.1万美元，较2022年第一季度的1365.7万美元略有上升[30]

业绩总结 - 2022财年净销售额为46亿美元，同比增长40.5%[9] - 调整后EBITDA为5.669亿美元，同比增长77.5%[10] - 2022财年毛利率增长40.0%[9] - 2022财年同日销售增长为40.0%[9] - 2022财年净利润同比增长126.7%，达到7650万美元[56] - 2022财年自由现金流为1.916亿美元，较2021财年第四季度的7280万美元显著增长[50] - 2022财年调整后EBITDA利润率提升250个基点至12.2%[10] - 2022财年每个主要产品类别的收入增长均超过25%[9] 用户数据 - 2022年第四季度净销售额为13亿美元，同比增长38.2%[56] - 2022年第四季度有机净销售额为12.02亿美元，同比增长28.9%[63] - 2022年第四季度的收购贡献为8780万美元[63] - 2022年第四季度的外汇影响为减少80万美元[63] 财务状况 - 截至2022年4月30日，公司手头现金为1.019亿美元，额外可用信贷额度为3.307亿美元[51] - 2022年4月30日，公司总债务为11.84亿美元，较2021年4月30日的9.78亿美元增长了21%[75] - 2022年4月30日，公司的Pro Forma调整后EBITDA为5.88亿美元，较2021年4月30日的3.24亿美元增长了81%[75] - 2022年4月30日，净债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年4月30日的2.5倍有所下降[75] 市场展望 - 公司在美国和加拿大的市场仍有显著的空白和渗透不足的机会[48] - 2022财年净销售的年复合增长率为16.5%[48] - 2022财年调整后EBITDA的年复合增长率为26.5%[48] 成本与费用 - 2022年SG&A费用为950,100,000美元，占净销售额的20.0%[71] - 2022年调整后的SG&A费用为929,000,000美元，较2021年的747,300,000美元增长了24.3%[71] 其他信息 - 2022年基本每股调整净收入为2.12美元，较2021年的1.09美元增长了94.5%[68] - 2022年有效税率为24.5%[69] - 2022年总的加回项为24,936,000美元，较2021年的15,846,000美元增长了57.5%[67]

财务数据关键指标变化 - 公司当前负债水平较高且可能承担更多债务[18] 业务线表现 - 公司业务高度依赖商业和住宅建筑及住宅维修和改造(R&R)市场[15] 风险管理 - 公司面临产品价格波动和产品组合变化的风险[15] - 公司需要应对供应链中断和关键供应商关系丧失的风险[15] - 公司可能受到燃料成本大幅波动或燃料供应短缺的影响[18] - 公司面临网络安全漏洞和IT系统中断的风险[18] - 公司加拿大业务面临汇率波动风险[18] - 公司可能受到关税和其他贸易壁垒的影响[18] - 公司需要应对劳动力短缺和卡车运输短缺的挑战[18] 其他重要内容 - 公司财年截止日期为每年4月30日[11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长38%，毛利润增长超40%，净收入提高126.7%，调整后EBITDA增长69.1%，调整后EBITDA利润率为12%，较去年提高220个基点 [8][9] - 全年净销售额和毛利润均增长超40%，SG&A和调整后SG&A占销售额的百分比各改善260个基点，全年调整后EBITDA利润率为12.2%，较去年提高250个基点 [10][11] - 第四季度净销售额同比增长38.2%至13亿美元，有机销售额增长28.9%，调整后日均净销售额增长40.4%或有机增长30.9% [21] - 第四季度毛利润为4.128亿美元，同比增长40.5%，毛利率为32%，同比提高50个基点 [28][29] - 第四季度调整后SG&A费用占净销售额的百分比同比改善170个基点至20.2%，调整后EBITDA增至1.542亿美元，同比增长近70%，调整后EBITDA利润率同比提高220个基点至12%，全年实现增量EBITDA利润率18.5% [32] - 第四季度末现金为1.019亿美元，循环信贷额度下可用流动性为3.307亿美元，净调整后EBITDA债务杠杆降至1.8倍，去年为2.5倍 [33] - 第四季度经营活动现金为1.995亿美元，去年同期为8480万美元，自由现金流为1.916亿美元，去年为7280万美元，预计长期自由现金流占调整后EBITDA的40% - 50% [34] - 第四季度资本支出为790万美元，2021财年第四季度为1200万美元，全年资本支出为4110万美元，2021财年为2990万美元，预计2023财年资本支出与2022财年大致相当 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 第四季度墙板销售额为4.91亿美元，增长30.3%，日均增长32.3%，价格和组合增长27.7%，销量增长4.6%，有机增长26.5%，价格组合增长24.9%，销量增长1.6% [21][22] - 多户住宅销量增长达中两位数，单户住宅因供应链延迟销量增长为中个位数，商业活动环比改善，同比降幅缩至中个位数 [22] - 过去六个季度平均实现墙板价格环比上涨，第四季度为每1000平方英尺416美元，环比上涨超5%，同比上涨26.5%，5月涨至每MSF 435美元 [23][24] 天花板业务 - 第四季度天花板瓷砖和网格销售额为1.489亿美元，同比增长22.7%，日均增长24.7%，价格和组合贡献20.9%，销量增长3.8%，有机销售增长17%，价格和组合增长19%，销量下降2% [24] 钢框架业务 - 第四季度钢框架销售额为2.769亿美元，增长93.3%，同日基础上增长96.3%，价格和组合增长101.8%，销量下降5.5%，有机增长81.6%，价格和组合贡献92%，销量下降10.4% [25] 互补产品业务 - 第四季度互补产品销售额为3.718亿美元，同比增长27.9%，同日基础上增长29.9%，有机销售增长11.1%，主要来自价格和组合，销量也有增加 [26] - 全年互补产品净销售额增长28%，占总净销售额近30%，五大产品组为安装（19%）、工具和紧固件（18%）、接缝处理（15%）、木材（13%）、灰泥和屋檐（9%） [13][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度住宅和商业销售有机同比均增长近40% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 扩大核心产品份额，2022财年四个产品类别均实现同比销量增长，墙板和天花板有机收入增长约20% [12] - 发展互补产品，全年互补产品各季度均实现两位数同比增长，通过增加专家和专用地点、调整薪酬激励等举措推动增长 [13][14] - 通过增值收购和绿地机会扩展平台，全年投资约3.5亿美元收购五家专业产品分销商，开设13个GMS绿地堆场和5家AMES商店，4月后又开设5家AMES商店 [15][16] - 提高生产力和盈利能力，利用规模、技术和最佳实践提升客户体验，实施内部举措提高运营效率 [17][18] 行业竞争 - 公司凭借规模优势确保产品供应，满足客户需求，有助于在市场中获取份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但近期住宅需求积压为短期前景提供信心，虽预计住宅市场长期会有所疲软，但仍致力于战略优先事项的执行 [19] - 利率上升、运营成本和产品价格通胀影响住房可负担性，但住宅建设活动和商业信心仍较强，供应链约束虽持续但团队表现出色 [20] - 近期住宅活动受劳动力和产品供应挑战阻碍，但公司规模和供应商关系提供竞争优势，住房开工与完工差距为2022年剩余时间提供信心，长期有有利人口结构支撑，但利率上升、通胀和地缘政治因素带来不确定性，商业建设有改善迹象 [41][42] - 预计第一季度有机销售同比增长低20%左右，总净销售额增长约30%，毛利率与上年大致一致，预计产品价格通胀将超过运营费用增长，增量EBITDA利润率将降至约12% [46] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准一项扩大的股票回购计划，授权回购至多2亿美元的流通普通股，历史上主要用于抵消基于股权的薪酬授予，未来将根据市场情况进行更多回购活动 [36][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待墙板定价持续改善的信心来源，以及如何平衡住宅市场潜在放缓与墙板定价预期 - 近期制造商提价，产能利用率高且需求强劲，5月完工量上升但仍低于开工量，单户住宅完工与开工首次平衡但仍有积压，多户住宅需求旺盛，虽建筑商因利率上升对提价谨慎，但制造商面临通胀压力，且公司在墙板价格实现上有滞后效应，因此预计墙板价格至少在未来一两个季度保持稳定并可能继续上涨 [54][55][56] 问题2: 如何看待非住宅市场在2022年剩余时间的增长预期，是否有谨慎信号 - 非住宅市场复苏受成本上升和劳动力限制影响，商业项目延迟主要因劳动力不足，但各季度除上季度钢框架外，商业渠道销量均有环比改善，大型办公室翻新仍低迷，租户改善工作良好，宏观指标如ABI连续16个月高于50，预计商业市场将有所改善 [58][59] 问题3: 如何看待住宅市场趋势对公司业务的影响，以及如何规划应对 - 2022年剩余时间业务应较繁忙，11、12月可能下滑但建筑商通常会在此时完成房屋建设，近期抵押贷款申请购买量和可调利率抵押贷款需求上升，部分大型建筑商业绩良好，完工量对公司更重要，目前开工量需大幅下降才会导致行业销量大幅下滑，预计明年此时会看到市场变化 [66][67][68] 问题4: 如何看待天花板价格走势及公司运营策略 - 天花板网格价格将随原材料和钢材价格下降而环比下降，已计入第一季度数据，瓷砖和AES部分市场提价能力较强，预计将保持适度增长趋势 [70] 问题5: 当住宅需求在2023年上半年下降时，如何看待行业定价能力和公司维持墙板价格的能力 - 取决于住宅建设活动下降程度，若适度下降（如10%），因目前产能紧张且制造商面临通胀压力，价格可能有一定下降或趋于平稳，但不会回到2017 - 2018年水平，若下降30%则情况不同，多户住宅需求预计仍强劲 [75][77][79] 问题6: 如何看待第一季度钢框架价格同比涨幅和销量下降情况，销量下降是否会持续 - 价格方面，虽预计未来季度价格环比下降，但与上年相比仍有较高涨幅，第一季度预计基础钢材和网格价格下降幅度为低个位数，具体幅度可能因供应链动态而有所不同；销量方面，预计至少下一季度钢框架销量仍面临挑战，若大型办公室翻新市场复苏可能改善，同时因去年库存策略导致库存释放，预计未来一两个季度销量可能季度环比下降5% [82][83][85] 问题7: 相对总SG&A成本，可变薪酬或激励薪酬占比与两三年前相比如何 - 激励薪酬是去年成本结构的重要部分，因业务活动增加和盈利能力提高，奖金和激励是本季度杠杆动态的最大驱动因素，此外，一般工资、燃料成本、培训和差旅费用以及绿地活动等也对SG&A产生影响 [90][91] 问题8: 钢和天花板销量的同比趋势是否会影响对未来非住宅活动的担忧 - 天花板销量有增长，钢框架目前疲软主要因项目组合问题，多户住宅以木结构为主，未使用钢材，预计未来两季度钢框架销量可能下降，之后趋于平稳，除非大型办公室翻新或大型公寓项目改善，除酒店和办公室翻新外，其他商业领域积压订单情况良好 [92][93][94] 问题9: 互补产品有机增长主要由价格驱动，销量与其他核心产品相比如何，木材价格下降对第一季度指引和该细分市场预期增长有何影响 - 互补产品价格和销量增长趋势大致为70%价格和30%销量，木材全年收入约2900万美元，对公司整体影响不大，主要是加拿大市场受罢工影响，预计第一季度加拿大业务会有困难，木材业务在加拿大波动较大，公司主要关注互补产品中的安装、工具和紧固件、屋檐和灰泥等领域，美国没有大规模木材业务 [99][100][103] 问题10: 关于2亿美元股票回购授权的决策思路，以及如何平衡持有现金用于收购和回购股票 - 上一次授权即将到期，此次是补充授权，考虑到当前估值和市场动态，为增加灵活性而进行，预计每季度回购约2500万美元，将根据收购需求和业务战略举措平衡资金使用 [105][106] 问题11: 考虑到住宅积压订单和商业环境改善，未来几个季度是否应预期墙板有机销量保持低个位数增长 - 是的 [111] 问题12: 天花板制造商提到年初渠道去库存，能否评论并说明天花板销售与销售渠道需求的环比变化 - 目前情况已基本稳定，年初因供应链担忧和预购，各品类库存较高，如网格价格随钢材波动，目前库存已正常化 [113]

业绩总结 - 2022财年第四季度净销售额为13亿美元，同比增长38.2%[3] - 2022财年净销售额为46亿美元，同比增长40.5%[5] - 2022财年净收入同比增长126.7%，达到7650万美元[3] - 2022财年毛利润增长40.5%，毛利率为32.0%[10] - 调整后EBITDA增长69.1%，达到9130万美元[15] - 2022财年经营活动产生的现金流为1.995亿美元，较上年同期显著增长[16] - 自由现金流为1.916亿美元，较上年同期大幅提升[16] 用户数据 - 四大主要产品类别的销售增长均超过20%[3] - 2022财年第四季度有机销售额为12.02亿美元，同比增长28.9%[28] 未来展望 - 2023财年第一季度预计净销售年增长约为30%[20] - 2023财年第一季度预计有机销售年增长在低20%范围内[20] - 2023财年预计自由现金流目标为调整后EBITDA的40%-50%[20] - 2023财年预计利息支出约为6000万美元[20] 新产品和新技术研发 - 自2020财年以来，GMS新增25个绿地位置以提升客户服务和效率[19] 财务状况 - 截至2022年4月30日，净债务杠杆为1.8倍[18] - 2022财年现金及现金等价物期末余额为1.02亿美元，较期初的1.68亿美元下降[27] - 2022年4月30日，公司总债务为11.84亿美元，较2021年4月30日增长21.5%[44] - 2022年4月30日，净债务为10.82亿美元，较2021年4月30日增长33.3%[44] - 2022年4月30日，总债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为2.0倍，较2021年4月30日显著改善[44] - 2022年4月30日，净债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年4月30日有所下降[44] 其他信息 - 2022财年收购业务的现金支出为3.48亿美元[27] - 2022财年SG&A费用为950,100千美元，较2021年的763,600千美元增长24.5%[40] - 2022财年资本支出为4,111万美元，较2021财年的2,990万美元有所上升[27]

业绩总结 - GMS在2022财年第三季度的净销售额为11.5亿美元，同比增长53.6%[23] - 调整后的EBITDA增长7250万美元，增幅为115.8%[23] - 2022财年第三季度的净收入为230,692千美元，较2021财年第三季度的105,560千美元增长118.5%[41] - 2022财年第三季度EBITDA为479,741千美元，较2021财年第三季度的303,525千美元增长58.0%[41] - 2022财年第三季度的调整后EBITDA为503,881千美元，较2021财年第三季度的319,371千美元增长57.7%[41] 用户数据 - 2021财年的净销售额为43亿美元，调整后的EBITDA为5.039亿美元[4] - 2021财年，住宅市场占净销售额的约45%，商业市场占约55%[9] - 2022年第三季度的有机净销售增长率为41.5%[39] - 墙板、天花板和钢框架的有机销售均增长超过25%[14] - 互补产品的净销售增长35.9%[14] 财务状况 - GMS的市场资本为22亿美元，拥有290多个分销地点[4] - 2022年1月31日，GMS的现金余额为8700万美元，额外可用信贷为1.832亿美元[19] - GMS的长期净债务与调整后EBITDA比率为2.3倍，显示出良好的资本结构[18] - 2022年第三季度的总债务为1,326百万美元，较2021年10月31日的1,108百万美元增加19.7%[53] - 2022年1月31日的净债务为1,239百万美元，较2021年10月31日的1,049百万美元增加18.1%[53] 未来展望与市场扩张 - 2021年完成了对AMES Tools的收购，成为自动贴合和修整工具的领先供应商[14] - 2022年已投资超过3.5亿美元收购五家公司并开设七个新地点[14] - 自2014年5月以来，已完成70多项收购和新建项目，覆盖85个美国地点[30] - 2021年美国住房开工量的年均增长率为3%，预计2022年至2023年将下降6%[7] 负面信息 - 自由现金流为(20.5)百万美元，较上年同期的32.7百万美元下降[37] - 现金流入（用于）经营活动为(15.7)百万美元，较上年同期的39.8百万美元下降[38] - 2022年第二季度的现金及现金等价物减少了123.4百万美元[38] - 2022财年第三季度的SG&A费用为241,000千美元，较2021财年第三季度的184,800千美元增长30.3%[49] 其他新策略 - 2022年第三季度毛利率为31.9%[35] - 2022财年第三季度的有效税率为24.5%，较2021财年第三季度的22.5%有所上升[45] - 2022财年第三季度的调整后净收入每股基本收益为1.78美元，较2021财年第三季度的0.61美元增长191.8%[44]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 31, 2022 OR 100 Crescent Centre Parkway, Suite 800 Tucker, Georgia 30084 (Address of principal executive offices) (ZIP Code) (800) 392-4619 (Re ...

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额超11亿美元，净利润6100万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.35亿美元，创财年第三季度纪录 [7] - 净销售额同比增长53.6%至11.5亿美元，有机销售额增长41.5%，按每日计算，净销售额增长51.1%或有机增长39.2% [15] - 毛利润3.678亿美元，同比增长51.1%，毛利率为31.9%，去年同期为32.4% [21] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例同比改善380个基点至20.4% [23] - 第三季度调整后EBITDA为1.351亿美元，同比增长115.8%，调整后EBITDA利润率同比提高340个基点至11.7% [23] - 季度末现金8700万美元，循环信贷额度下可用流动性1.832亿美元，净调整后EBITDA杠杆率从去年的2.9倍降至2.3倍 [24] - 第三季度经营活动现金流为5720万美元，去年同期为4440万美元，自由现金流为4020万美元，去年同期为3840万美元 [25] - 第三季度资本支出为1700万美元，去年同期为600万美元，预计2022财年现金资本支出约为4500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 销售额4.151亿美元，增长33.4%，按每日计算增长31.3%，其中价格和组合上涨27.3%，销量增长4%，有机增长28.1%，价格和组合上涨26.1%，销量增长2% [16][17] - 多户住宅销量呈高个位数增长，超过单户住宅，商业墙板销量季度环比增加，平均实现价格连续五个季度环比上涨，本季度为每千平方英尺400美元，较上季度上涨6.4%，较去年同期上涨28.1% [18][19] 天花板瓷砖和网格业务 - 第三季度销售额1.399亿美元，同比增长34.9%，按每日计算增长32.7%，价格和组合贡献22.3%，销量增长10.4%，有机销售增长26.8%，价格和组合增长21.8%，销量增长5% [19] 钢框架业务 - 销售额2.828亿美元，增长172%，按同日计算增长167.6%，钢价和组合上涨155.4%，销量增长12.2%，有机增长151%，价格和组合贡献145.1%，销量增长5.9% [20] 互补产品业务 - 销售额增长35.9%，按每日计算增长33.7%，有机增长17.1%，增长主要来自价格和组合，也有销量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅和商业销售同比有机增长均超40% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大核心产品份额，本季度墙板销量实现中个位数增长，天花板和钢框架实现两位数增长，各产品类别有机收入同比增长超25% [11] - 发展互补产品，本季度互补产品销售增长35.9%，连续七个季度同比增长，占总销售组合近30% [11] - 扩大平台，本财年截至第三季度末，投资约3.5亿美元收购五家公司，开设七个新绿地门店 [12] - 利用规模、技术和最佳实践提高生产力和盈利能力，以抵消成本通胀 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断导致项目周期延长且不可预测，但市场动态良好，住宅需求强劲，商业活动有改善迹象 [10] - 预计单户和多户住宅需求持续强劲，商业有改善迹象，第四季度有机销售同比增长约25%，总净销售额增长近35% [31][32] - 未来几个月钢价预计下降，墙板价格成本动态仍有压力，预计毛利率环比略有下降，但与2021财年第四季度持平 [33] - 预计实现有利的运营费用覆盖，第四季度实现中个位数的增量EBITDA利润率，对2023财年产品需求和战略执行能力持乐观态度 [34] 其他重要信息 - 去年12月中旬至1月底，公司约三分之一员工感染新冠，客户和供应商也有类似情况，目前奥密克戎对团队和业务影响不大 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于墙板毛利率，能否谈谈供需环境和竞争格局 - 住宅方面价格传导到市场较慢，商业方面通常能提前应对价格变化，墙板市场近70%是住宅，公司占比60%，所以价格上涨稍有滞后，但各产品类别毛利润都在显著增长 [40][41][42] 问题2: 下一财年如何进行预算规划 - 先为每个核心产品类别制定商业和住宅的销量预测，再应用预期价格，今年钢价变量多，预测较难，预计墙板需求和价格将保持强劲，同时需考虑燃料、天然气成本上升带来的通胀影响 [44][45] 问题3: 展望今年剩余时间，住宅和商业需求环境如何，商业需求有无可能超过住宅 - 美国建筑师协会（AIA）商业预测差异大，最近商业建筑和私人建筑支出增长超7%，建筑账单指数（ABI）连续12个月增长，商业正在复苏，但预计明年商业不太可能超过住宅增长，住宅预计有中个位数销量增长，商业可能有低个位数增长 [49][50][51] 问题4: 在通胀环境下，能否实现中高个位数的增量EBITDA利润率 - 部分取决于钢价，若钢价大幅下跌可能影响管理费用杠杆，考虑到燃料、劳动力通胀等因素，目前来看可以实现中个位数的增量EBITDA利润率 [52][53][54] 问题5: 第四季度增量利润率指引降至中个位数，是数学问题还是有其他原因 - 毛利率略有下降，运营费用因燃料价格等上涨，存在一定保守因素，但收入和毛利润相对于运营成本仍有较好表现，只是较前几个季度略有下降 [60][61] 问题6: 提到的弹性具体指什么，哪些类别因价格上涨出现销量逆风 - 过去几个季度市场受通胀影响，与客户就通胀现实进行了持续讨论，市场存在弹性和价格动态的接受问题，墙板方面因价格传导时间有一定压力，但在商业等领域通过报价活动能提前应对 [62][63][64] 问题7: 奥密克戎是否有财务影响 - 未将其视为重大财务因素，未在财务部分提及，个别场地因员工感染关闭多日，工地延迟，但大部分影响已在本季度消化，目前财务方面影响不大 [65][66][67] 问题8: 互补产品能否在商业市场缓慢时取得战略进展，商业复苏时增长是否会加速 - AMES业务平衡了商业和住宅需求，核心GMS互补业务更倾向商业，过去两年在商业市场份额增加，也在平衡商业和住宅业务，长期目标是使互补业务收入增长两倍于核心业务，商业复苏时若住宅不崩溃，互补产品增长可能加速 [71][72][75] 问题9: 年初至今资本支出翻倍，全年4500万美元，增长驱动因素是什么，未来资本支出范围如何 - 去年市场不确定和疫情影响使支出受限，今年进行了一些房产购买以锁定战略市场，还有收购和绿地业务活动，目前预算正在进行中，这些数字可作为明年的参考方向 [75][76] 问题10: 第四季度指引中，销售增长35%和中个位数EBITDA增量利润率下，EBITDA仅较本季度增长几个百分点，是什么抑制了正常季节性增长 - 预计SG&A通胀持续，燃料成本高，且未来几个季度钢价预计下降，这两个因素是主要原因，但第四季度的季节性因素仍然存在 [80][81][82] 问题11: 毛利率降至31.5%，为实现25%的有机销售增长，钢价仍有同比增长，钢价走势如何，未来几个季度毛利率是否会进一步下降 - 钢价同比仍会上涨，但本季度环比下降，预计下一财年也会下降，乌克兰局势可能有影响，公司持保守态度，钢价下降会有一定压力，但总体毛利率预计仍在正常范围内 [84][85][86] 问题12: 展望2023财年，利润率轨迹如何，能否维持当前盈利能力 - 除非钢价有较大波动，否则墙板需求和价格将保持强劲，商业复苏将增加销量，天花板业务也将受益，互补产品业务良好，SG&A可控，预计EBITDA利润率不会下降，若无通胀大幅反转，预计明年低两位数EBITDA利润率可维持 [90][91][93] 问题13: 下一财年SG&A中固定和可变部分各占多少，固定部分通胀影响如何 - 通常认为固定和可变部分各占50%，但通胀和销量情况使其有所变化，固定部分影响不大 [94]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额为11.5亿美元，同比增长53.6%[3] - 2022年第三季度净收入同比增长280.6%，达到61.4百万美元[22] - 调整后的EBITDA增长72.5百万美元，增幅为115.8%[3] - 2022年第三季度毛利润为368百万美元，毛利率为31.9%[21] - 自由现金流为4020万美元，较去年同期的3840万美元有所增加[15] 用户数据 - 2022年第三季度的有机净销售额为1,063.0百万美元，同比增长41.5%[23] - 2022年第三季度的钢架产品销售额为282.8百万美元，同比增长171.0%[23] 未来展望 - 预计2022财年第四季度净销售额同比增长约35%[18] - 预计2022财年第四季度的调整后EBITDA增量为中位数十几百万美元[18] 成本与费用 - 报告的SG&A占销售额的20.9%，较去年同期的24.6%改善370个基点[13] - 2022年第三季度的SG&A费用为241,000,000美元，占净销售的20.4%[31] 资本结构 - 截至2022年1月31日的总债务为1,326,000,000美元，较2021年10月31日的1,108,000,000美元增加了19.7%[34] - 2022年1月31日的净债务为1,239,000,000美元，较2021年10月31日的1,049,000,000美元增加了18.1%[34] 并购与市场扩张 - GMS于2021年12月1日以2.125亿美元收购AMES Taping Tools Holding LLC[35] - AMES的业务将继续在现有管理团队的领导下运营，进一步扩展GMS在工具和紧固件市场的存在[35]