股价技术走势 - 公司股票在周五交易中跌破了其200日移动平均线22.86美元，盘中最低交易价格达到22.61美元 [1] - 公司股票当日下跌约1.5% [1] - 公司股票最新交易价格为22.58美元 [3] 年度价格区间 - 公司股票52周内的低点为19.62美元 [3] - 公司股票52周内的高点为30.655美元 [3]

财务表现 - 第二季度每股收益26美分 低于Zacks共识预期的29美分 同比下降[1][8] - 季度收入7570万美元 超出Zacks共识预期6630万美元 同比增长17%[1][8] - 调整后EBITDA为4925万美元 同比下降16%[3] 债务与现金流 - 期末现金及现金等价物7.8342亿美元 较上季度5.2143亿美元显著增加[4] - 公司合同债务份额20.5亿美元 同比增长71%[4][8] 业务进展 - FLNG Gimi于2025年6月实现商业运营 启动与BP的20年租约协议[2] - SESA于2025年8月就租用3.5 MTPA MKII FLNG达成最终投资决定[3] 股东回报 - 董事会批准第二季度每股25美分股息 将于2025年9月2日支付[4] - 截至2025年6月30日 已发行流通股1.023亿股[5] 行业对比 - Vista能源第二季度调整后每股收益55美分 低于预期2.15美元[6] - 埃克森美孚每股收益1.64美元(扣除特殊项目) 超出预期1.49美元[7]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年净收入为4371.8万美元，相比2024年同期的1.01725亿美元下降57.0%[27] - 2025年上半年净收入为4372万美元，较2024年同期的1.017亿美元下降57.0%[69] - 2025年上半年净收入为4371.8万美元，相比2024年同期的1.01725亿美元下降57.0%[75] - 2025年上半年净收入为4371.8万美元，相比2024年同期的1.01725亿美元下降57.0%[108] - 2025年上半年归属于Golar LNG Limited股东的净收入为2384万美元，较2024年同期的8113万美元下降70.6%[69] - 2025年上半年基本每股收益为0.23美元，较2024年同期的0.78美元下降70.5%[141][142] - 2025年上半年总营业收入为1.38175亿美元，较2024年同期的1.29648亿美元增加852.7万美元（增长6.6%）[36] - 2025年上半年公司总营业收入为1.38175亿美元，相比2024年同期的1.29648亿美元增长6.6%[109] - 2025年上半年总营业收入为1.382亿美元，较2024年同期的1.296亿美元增长6.6%[117] - 2025年上半年调整后税息折旧及摊销前利润为9019.1万美元，相比2024年同期的1.22303亿美元下降26.3%[27] - 2025年上半年公司调整后EBITDA为8810万美元，较2024年同期的1.223亿美元减少3410万美元（下降27.9%）[36] - 2025年上半年调整后税息折旧及摊销前利润为9019.1万美元，相比2024年同期的1.22303亿美元下降26.3%[108] - 2025年上半年FLNG部门总营业收入为1.248亿美元，其中液化服务收入为1.122亿美元，销售型租赁收入为821.9万美元[109] - 液化服务收入为1.122亿美元，与2024年同期的1.125亿美元基本持平[117] - 销售型租赁收入为822万美元，2024年同期为零，主要来自FLNG Gimi于2025年6月投入商业运营[117][129] - 船舶管理费及其他收入为1688万美元，较2024年同期的1083万美元增长55.9%[117] - 2025年上半年石油和天然气衍生工具实现收益净额为3744.7万美元，较2024年同期的7053.7万美元减少3309万美元（下降46.9%）[36][42] - 油气衍生工具实现收益从去年同期的7053.7万美元下降至3744.7万美元，降幅约为47%[143] - 油气衍生工具实现及未实现净损失为2237万美元，而去年同期为净收益5663.5万美元[143] - 2025年上半年其他非营业收入净额为2998.1万美元，而2024年同期为零[108] - FLNG Gimi在2025年6月达成商业运营日期，确认了3000万美元的视同销售收益[25] - FLNG Gimi达到商业运营日，确认销售型租赁投资净额为17.675亿美元，并确认3000万美元收益[130] - 2025年3月，公司以2480万美元净对价出售LNG运输船Golar Arctic，并确认50万美元处置损失[113] - 2025年2月，公司以每股1.0美元的价格出售了持有的Avenir剩余3910万股，确认处置收益1030万美元[170] - 2025年上半年来自权益法投资净收益增加1260万美元，主要由于出售Avenir股份的收益[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年折旧和摊销费用减少140万美元，主要由于Fuji LNG停止折旧及Golar Arctic处置[28] - 2025年上半年项目开发费用为908.8万美元，较2024年同期的433.8万美元增加475万美元（增长109.5%）[36][44] - 2025年上半年管理费用为1605.9万美元，较2024年同期的1292.7万美元增加313.2万美元（增长24.2%）[36][49] - 2025年上半年船舶运营费用为6073.7万美元，较2024年同期的6061.7万美元略微增加12万美元[36] - 2025年上半年利息收入减少410万美元，主要因短期货币市场存款减少[31][34] - 短期货币市场存款利息收入从2024年上半年的1340万美元降至2025年上半年的1290万美元[188] - 利率互换衍生工具导致未实现市价调整损失1161.1万美元，而去年同期为收益175.4万美元[145] - 公司为向Higas提供的股东贷款计提了110万美元的信贷损失准备金[201] - 截至2025年6月30日，公司对Higas Holdings Limited的股东贷款计提110万美元信用损失准备[114] FLNG业务线表现 - FLNG板块2025年上半年净收费为1.55309亿美元，较2024年同期的1.74998亿美元减少1970万美元（下降11.3%）[39] - FLNG Gimi于2025年6月中旬开始运营，贡献了销售型租赁收入821.9万美元及船舶管理费和其他收入438.1万美元[38][40] - FLNG Hilli石油衍生工具实现收益下降1540万美元，因平均油价从2024年上半年的83.48美元/桶降至2025年上半年的73.73美元/桶[44] - FLNG Gimi于2025年6月成功达到商业运营日期，开始其20年的租赁和运营协议[91] - FLNG Gimi于2025年6月实现商业运营，其客户合同为期20年，包含租赁和非租赁部分[107] - Gimi MS可变利益实体贡献销售型租赁收入568.2万美元及其他营业收入329.3万美元[154] - FLNG Hilli与Southern Energy S.A. (SESA) 就20年租约达成最终协议，预计2027年开始[91] - 与SESA签订的20年租约预计将带来4亿美元的固定年租金收入，以及FOB价格超过8美元/百万英热单位部分的25%作为商品挂钩关税[208] - 公司向SESA出资1930万美元，获得10%股权，并对其产生重大影响[169] 公司及其他业务线表现 - 公司及其他板块2025年上半年调整后EBITDA为亏损2171.9万美元，较2024年同期亏损1635.1万美元扩大536.8万美元[47] - 2025年3月公司完成剩余LNG运输船Golar Arctic的出售，标志着退出航运业务[106] - 2025年1月起公司不再将航运业务作为可报告分部，相关活动并入“公司及其他”分部[106] 现金流表现 - 2025年上半年，公司经营活动产生的净现金为1.919亿美元，较2024年同期的9220万美元增长9970万美元（增幅108.1%）[58][60] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.91899亿美元，相比2024年同期的9220.9万美元增长108.1%[75] - 2025年上半年，公司投资活动使用的净现金为3.421亿美元，较2024年同期的1.244亿美元增加2.177亿美元（增幅175.0%）[58][62] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为3.42104亿美元，主要用于开发中资产的投入4.24959亿美元[75] - 2025年上半年，公司融资活动提供的净现金为3.409亿美元，而2024年同期为使用1.177亿美元，主要受发行可转换债券获得的5.642亿美元净收益驱动[58][66] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为3.40924亿美元，主要来自获得长期债务5.75亿美元[76] - 2025年上半年公司支付现金股利5233万美元，并回购库存股1.02725亿美元[76][79] 资产、债务与流动性 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物（包括短期存款）为9.073亿美元，其中受限现金为1.239亿美元[52] - 2025年6月30日现金及现金等价物、受限现金和短期存款总额为9.07301亿美元，相比2024年末的7.16582亿美元增长26.6%[76][77] - 截至2025年6月30日，受限现金及短期存款总额为1.23874亿美元，较2024年底的1.50198亿美元下降约18%[155] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7.834亿美元，较2023年12月31日的5.664亿美元增长38.3%[187][188] - 截至2025年6月30日，贸易应收账款为9570万美元，其中来自bp的Gimi LOA相关款项为9260万美元[187][189] - 其他流动资产中的“其他”项从2024年底的3864.6万美元大幅减少至504.8万美元，主要因bp应收账款重分类[158] - 截至2025年6月30日，公司对关联方Perenco的应收账款为2163.7万美元[199] - 长期债务从2023年12月31日的9.48亿美元降至2025年6月30日的5.885亿美元，减少37.9%[187] - 截至2025年6月30日，公司总债务（扣除递延融资成本后）为19.48亿美元，其中Golar债务为16.77亿美元，VIE债务为2.71亿美元[172][174] - 公司债务协议要求合并层面至少保留5000万美元的现金及现金等价物[56] - 截至2025年6月30日，公司总资产为47.714亿美元，总负债为24.854亿美元[74] - 2025年6月30日公司总资产为47.71423亿美元，其中FLNG部门资产为39.77509亿美元[109] - 截至2024年12月31日，公司总资产为43.677亿美元，其中FLNG板块资产为36.234亿美元，公司及其他板块资产为7.443亿美元[111] - 公司于2025年6月30日发行了5.75亿美元、利率2.75%的可转换债券，初始转换溢价约为40%[175] - 公司于2025年6月30日发行5.75亿美元、利率2.75%的可转换优先票据，初始转换价格约为每股57.53美元[142] - 发行可转换债券所得部分资金用于回购并注销250万股普通股，总对价为1.027亿美元[176] - 2025年3月，公司签订了一份价值12亿美元的售后回租协议，以再融资现有的FLNG Gimi债务[54] - 截至2025年6月30日，其他非流动负债中的VIE应付股息为1.84亿美元[181] - 公司对出租人可变利益实体的支付义务总额为532.7百万美元，其中2025年下半年为3959.5万美元[147] 项目开发与资本支出 - MK II FLNG项目达成最终投资决定，将获得4亿美元的固定年租金，并在FOB价格超过8美元/百万英热单位时收取25%的商品挂钩附加费[20][21] - 针对MKII FLNG项目，公司正在积极寻求债务优化和新公司债发行，以确保满足至2028年的资本支出承诺[89] - 如果无法成功筹集资金，公司计划在2025年第四季度前终止MKII FLNG转换项目以保留流动性[90] - MKII FLNG改装项目总预算为22亿美元，预计于2027年第四季度交付[165] - 截至2025年6月30日，未偿还付款时间表总额为15.25亿美元，其中2025年下半年为3.684亿美元，2026年为4.336亿美元，2027年为4.336亿美元，2028年为2.899亿美元[166] - 截至2025年6月30日，与MKII FLNG改装和FLNG Gimi调试工作相关的应计成本分别为6620万美元和4350万美元[177] - FLNG Gimi达到运营起始日，相关在建工程资产18.237亿美元被终止确认并转为销售型租赁应收款[159][160] - MKII FLNG在建工程资产增加2.84639亿美元，期末余额为8.74408亿美元[159] - 2025年6月30日，与FLNG Gimi和MKII FLNG项目相关的应付账款分别为510万美元和6510万美元[193] - 与bp的协议中，公司在COD前收到净合同付款1.231亿美元，其中包括支付给bp的1.099亿美元液化损害赔偿金[180][184] - 2025年5月，董事会批准了高达3.5亿美元的支出，用于支持FLNG Hilli的重新部署活动[207] 衍生工具影响 - 2025年上半年石油和天然气衍生工具未实现亏损为5981.7万美元，相比2024年同期的1390.2万美元亏损大幅增加[27][29] - 2025年上半年未实现油气衍生工具损失为5981.7万美元，相比2024年同期的1390.2万美元大幅增加[108] - 油气衍生工具未实现损失从去年同期的1390.2万美元扩大至5981.7万美元[143] 合同与协议更新 - 与LNG Hrvatska的运营和维护协议于2025年7月终止，FSRU LNG Croatia将在2025年10月31日前交还[20] 股东回报 - 公司宣布2025年第二季度股息为每股0.25美元[21] - 公司宣布将于2025年9月2日左右支付每股0.25美元的季度股息[209]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营业收入7500万美元 FLNG关税收入8200万美元 环比显著增长主要由于Gimi在6月12日达到商业运营日期(COD) [34] - 第二季度EBITDA为4900万美元 过去12个月EBITDA为2.08亿美元 [34] - 第二季度净利润3100万美元 包含3000万美元与Gimi合同相关的非现金收益 [34] - 现金头寸增至近9亿美元 净债务约12亿美元 [36] - 宣布每股0.25美元股息 将于9月4日支付 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Hilli业务线 - 完成阿根廷20年重新部署合同 增加57亿美元EBITDA储备(不含商品价格上行空间) [12] - 在喀麦隆合同期间已交付137批货物 出口超过950万吨LNG [12] - 每桶布伦特油价超过60美元时 每高出1美元可产生310万美元超额现金收益 [20] - TTF天然气价格每MMBtu增加1美元 每年可产生370万美元自由现金流 [20] Gimi业务线 - 6月达到商业运营日期(COD) 已完成8批货物卸载 [13] - 目前处于评估期 正在优化FLNG以最大化液化能力 [13] - 计划12亿美元中国售后回租再融资因外部因素延迟 正在寻求替代融资方案 [14] Mark II FLNG业务线 - 5月2日签署20年租约 8月6日获得最终投资决定(FID) [15] - 转换进度已完成19% 预计2027年第四季度交付 2028年开始运营 [16] - 已投入8亿美元用于22亿美元转换预算 [17] - 每MMBtu LNG离岸价超过8美元时 每高出1美元可产生1亿美元额外年收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷市场: Hilli和Mark II FLNG获得20年租约 将与CESA(由泛美能源、YPF等组成的财团)合作 [15] - 毛里塔尼亚和塞内加尔市场: Gimi在GTA油田开始运营 两国总统出席首批货物庆祝活动 [14] - 喀麦隆市场: Hilli合同即将结束 准备重新部署到阿根廷 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划订购第四艘FLNG单元 正在与船厂确认EPC价格和交付时间表 [11] - 持有第二艘Mark II FLNG的选择权 建造时间约38个月 [17] - 全球FLNG船队共有7艘运营中 4艘在建 预计现有船东将新增5艘 [6] - FLNG液化成本约600美元/吨 约为美国陆基液化方案的一半 [27] - 预计到2030年全球LNG供应将增长40% 美国市场份额将从23%增至37% [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计美国亨利枢纽价格将面临上行压力 因国内天然气需求增加和液化工厂成本上升 [29] - FLNG行业处于类似FPSO行业1990年代的发展阶段 预计将迎来强劲增长 [31] - 阿根廷CESA合同具有高度不对称的风险回报特征 下行风险2800万美元 上行潜力巨大 [21] - 预计2028年Mark II投入运营后 合同自由现金流可能超过6亿美元/年(约每股6美元) [41] 其他重要信息 - 发行5.75亿美元可转换债券 并回购250万股(约2.5%股份) [10] - 董事会成员变动: 新增3名董事 包括Perenco前CEO [50][51][52] - 出售非核心资产 包括Avenir Shipping股份和Golar Arctic LNG运输船 [45] 问答环节所有的提问和回答 关于新董事会成员 - 新董事包括具有能源基础设施融资经验的Steven Schaffer和Perenco前CEO Benoit Forkadier 后者将为识别优质气田提供上游专业知识 [50][51][52] 关于Gimi潜在扩容 - 考虑在GTA项目第二阶段使用Mark III FLNG替换或补充Gimi 取决于基础设施条件 [54][55] 关于估值框架 - 固定EBITDA部分约8亿美元/年 建议参考Cheniere等同行10倍以上估值倍数 商品价格上行潜力被市场低估 [60][61] - 若市场持续低估内在价值 董事会将考虑其他价值实现方案 [66] 关于第四艘FLNG - 西非项目倾向Mark I或II 南美和中东项目可能选择Mark III [70] - 关键长周期设备(如燃气轮机)可在不同设计间通用 将优先锁定设备产能 [73][74] 关于Gimi优化 - 正在通过调整空气入口冷却、涡轮膨胀器等设备提升产能 [77][78] - 运营成本存在规模经济 Mark III的单位运营成本将显著低于Mark I [81] 关于未来FLNG规模 - 不考虑开发超过540万吨/年(Mark III)的更大规模FLNG 因受限于气田开采条件 [84][85] 关于Gimi战略定位 - Gimi合同主要价值在于概念验证 为后续项目打开大门 [91] - 未来GTA扩建项目预计将采用更高费率 可能包含商品价格联动条款 [92][93] 关于资本支出顺序 - 将先用资产负债表资金采购长周期设备 在获得合同后正式下单第四艘FLNG 之后才会启动第五艘FLNG计划 [94][95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营业收入为7500万美元 FLNG收费达到8200万美元 主要得益于Gimi在6月12日达到商业运营日期[31] - 第二季度EBITDA为4900万美元 过去12个月EBITDA为2.08亿美元[31] - 公司现金头寸接近9亿美元 净债务约为12亿美元[32] - 宣布每股0.25美元的股息 记录日为8月26日 支付日约为9月4日[33] 各条业务线数据和关键指标变化 - Hilli在喀麦隆已交付137批货物 出口超过950万吨LNG 并签署了阿根廷20年重新部署合同 增加57亿美元EBITDA积压[11] - Gimi在6月达到商业运营日期 目前正在进行评估期以优化液化能力 已卸载第8批货物[12] - Mark II FLNG转换已完成19% 预计2027年第四季度交付 2028年开始在阿根廷20年运营[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球FLNG船队由7艘运营中的船舶和4艘在建船舶组成 Golar以液化能力衡量保持市场领先地位[5] - 预计现有FLNG船东将宣布多达5艘新造船计划[6] - 美国目前占全球LNG供应的23% 预计到2030年将增至37%[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续增长轨迹 只要能为股东带来增值和稳定的经济回报[7] - 专注于在现有船队风险降低并签订长期租约后增加增值的FLNG增长[10] - FLNG相比陆基解决方案具有成本优势 预计新FLNG订单的资本支出约为每吨600美元 而美国新建项目的价格约为两倍[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Henry Hub价格将面临上行压力 因特朗普"美国优先"政策和美国数据中心建设增加[27] - 认为FLNG行业正处于强劲增长阶段 类似于1980年代的FPSO行业[29] - 对阿根廷CESA合同的商品敞口持乐观态度 认为8美元/MMBtu的固定利润分享机制在市场上是独特的[59] 其他重要信息 - 发行5.75亿美元可转换债券 并回购250万股股票 约占总股本的2.5%[9] - 董事会成员变动 新增三名董事[10] - 计划在2025年第三季度确保槽位预留 为第四艘FLNG做准备[23] 问答环节所有的提问和回答 关于新董事会成员的技能和网络 - 新董事带来会计、能源基础设施融资和上游专业知识 特别是其中一位是Perenco前CEO Perenco是Golar最大股东[48][49][50] 关于Gimi可能的第二艘船 - 所有选项都在评估中 包括用Mark III替换Gimi或增加产能 取决于基础设施[51][52] 关于估值框架 - 固定EBITDA约为每年8亿美元 商品敞口的独特性未被市场充分定价[58][59] - 如果市场价格不能反映价值 董事会将寻求其他替代方案来体现价值[63] 关于第四艘FLNG的商业前景 - 西非项目可能使用Mark I或II 南美和中东项目可能使用Mark III[67][68] - 长期交货项目如燃气轮机可以跨设计兼容[69][70] 关于Gimi的增产潜力 - 目前正在通过空气入口冷却和涡轮膨胀机调整来优化运营 以提高产量[72][73] - 规模经济主要体现在运营成本而非资本支出上[75] 关于未来FLNG容量 - 不预期建造超过5.4 MTPA的装置 因储层压力限制[78][79] - 阿根廷Mark II项目实现了约5.5倍资本支出与EBITDA的比率[80] 关于Gimi的战略重要性 - BP合同作为概念验证非常重要 为更多FLNG部署打开了大门[84][85] - 目前没有出售Gimi的计划 但可以以不同方式利用该资产[86] 关于未来订单流程 - 现在进行长期交货项目 当对第四艘船足够满意时下单 锁定长期合同后再订购第五艘[88][89]

核心观点 - Golar LNG季度每股收益0.26美元低于Zacks共识预期的0.29美元同比去年0.42美元下降调整后非经常性项目影响[1] - 季度营收7567万美元超越共识预期1420%同比去年6298万美元增长[2] - 公司过去四个季度两次超越每股收益预期一次超越营收预期[2] - 股价年初至今下跌5%同期标普500指数上涨10%[3] 财务表现 - 本季度每股收益意外-1034%而上一季度意外+3103%[1] - 下季度共识预期每股收益055美元营收12138百万美元本财年预期每股收益147美元营收37567百万美元[7] 行业比较 - 所属行业"石油与天然气-综合-国际"在Zacks行业排名中处于后24%区间[8] - 同行业公司New Fortress Energy预计季度每股亏损029美元同比改善293%营收预期68621百万美元同比增603%[9] 市场预期 - 当前Zacks评级为3级(持有)预计股价表现与市场同步[6] - 盈利预测修订趋势在财报发布前呈现混合状态[6]

业绩总结 - Golar的市场资本为42亿美元，净利息负债为12亿美元[11] - 最近12个月的调整后EBITDA为2.08亿美元[15] - 2025年第二季度总营业收入为7500万美元，较第一季度增长19%[52] - FLNG的净收入为3100万美元，较第一季度增长138%[52] - 调整后的EBITDA为4900万美元，较第一季度增长20%[52] - Golar的现金总额为8.91亿美元，较第一季度增长31%[52] - Golar的调整后净债务为11.58亿美元，较第一季度增长15%[52] - Gimi的调整后EBITDA为215百万美元，较上一季度的219百万美元略有下降[81] - 2025年第二季度的LTM调整后EBITDA为4900万美元，较第一季度的4100万美元有所上升[84] 用户数据 - FLNG Hilli在阿根廷签署了为期20年的重新部署合同，预计年调整后EBITDA为2.85亿美元，调整后EBITDA积压为57亿美元[30] - FLNG Gimi于2025年6月达到商业运营日期，年调整后EBITDA为2.15亿美元，调整后EBITDA积压为30亿美元[35] - Golar的调整后EBITDA积压约为170亿美元，提供长期现金流可见性[64][66] - Golar预计2028年开始FLNG Gimi的商业运营，合同期限为20年[84] 未来展望 - 预计2025年全球LNG生产中，美国占比23%，卡塔尔占比18%[46] - 预计在2027年，Golar的调整后EBITDA将达到当前的4倍以上[62] - 公司计划在未来一年内将LNG产量提升至XX百万吨每年（mtpa）[86] - 公司预计将在未来三年内完成多个EPC项目，总投资额达到XX亿美元[86] 新产品和新技术研发 - MKII FLNG的FID于2025年8月达成，预计于2028年开始运营，合同为期20年[39] - Golar与目标船厂签署协议，以获取潜在FLNG增长单元的EPC价格和时间表[41] 负面信息 - Golar的净利息负债为20亿美元，减去总现金891百万美元[84] - 预COD现金流中，支付给bp的液化损害赔偿为110百万美元，支付的备件和消耗品为43百万美元[78] 其他新策略和有价值的信息 - Golar已发行5.75亿美元的可转换债券，并回购250万股股票[22] - Golar在过去4.5年内向股东返还了约7.87亿美元的现金[59] - Gimi资产的账面价值为1,867百万美元，销售类型租赁的净投资为1,768百万美元[78] - Gimi的租赁应收款为1,681百万美元，剩余价值为87百万美元[79]

FLNG资产运营与升级 - FLNG Hilli自2018年在喀麦隆投运以来已完成137次货物卸载，市场领先的运行效率持续保持 [1] - Hilli当前租约将于2026年7月到期，计划在2026年三季度进入船厂进行升级和寿命延长改造，包括冬季化改造和新软轭系泊系统安装，2027年二季度抵达阿根廷开始为期20年的新租约 [1] - FLNG Gimi于2025年6月达到商业运营日期(COD)，开始与BP的20年租约，目前正在卸载第8批货物，公司持有Gimi 70%权益，预计合同期内净收益达30亿美元 [4] 阿根廷项目商业条款 - Hilli在阿根廷的20年租约年净租金2.85亿美元，总价值57亿美元，另设商品价格联动条款：当FOB价格超过8美元/MMBtu时，公司可获得超额部分25%的分成，每超过1美元带来约3000万美元额外收益 [2] - MKII FLNG在阿根廷的20年租约年净租金4亿美元，总价值80亿美元，同样包含25%的价格分成条款，每超过1美元/MMBtu可带来4000万美元额外收益 [8] - 两艘FLNG合计产能595万吨/年，将停泊在阿根廷圣马蒂亚斯湾，预计产生显著的运营协同效应 [8] 财务表现与资本运作 - 2025年二季度归属于公司的净收入为1600万美元，调整后EBITDA为4900万美元，总现金储备达8.91亿美元 [6] - 新增137亿美元调整后EBITDA合同储备，包括Hilli的57亿美元和MKII FLNG的80亿美元 [6] - 发行5.75亿美元2030年到期的可转换债券，票面利率2.75%，同时以每股41.09美元回购250万股普通股 [16] - 宣布季度股息每股0.25美元，将于2025年9月2日支付 [18] 业务发展与行业趋势 - 行业越来越认可FLNG解决方案相对于陆基液化终端的优势，包括更低资本支出、更短建设周期和更高灵活性 [13] - 公司正在与三家船厂就三种FLNG设计(MKI、MKII和MKIII，产能200-540万吨/年)进行谈判，计划在2025年三季度预订长周期设备 [12] - 计划在锁定租约前订购第四艘FLNG以增强议价能力，基于船厂档期预计将成为本十年内唯一可用的FLNG产能 [13] 财务数据摘要 - 2025年二季度总营业收入7567万美元，同比增长17% [20] - 截至2025年6月30日，公司合同债务总额20.49亿美元，净债务11.58亿美元 [28] - FLNG板块2025年二季度液化服务收入5651万美元，销售型租赁收入822万美元 [22]

公司董事会变动 - 公司宣布Stephen J Schaefer将于2025年8月1日加入董事会 [1] 新任董事背景 - Stephen J Schaefer自1993年起在天然气和电力市场拥有广泛经验 [2] - 其目前担任Talen Energy Corporation董事会主席、GenOn Energy董事会成员以及EverGen Power LLC高级顾问 [2] - 其曾担任GenOn Energy和Texgen Power LLC董事长，以及Homer City Holdings LLC和Element Markets LLC董事会成员 [2] - 其在2015年退休前是专注于能源投资的私募股权公司Riverstone Holdings的合伙人 [2] - 其曾担任Huron Consulting Group董事总经理并创立和领导其能源业务部门 [2] - 其在1998年至2003年期间担任Duke Energy North America董事总经理兼副总裁，负责并购业务 [2] - 其为特许金融分析师，并拥有东北大学金融与会计学荣誉学士学位 [2] 任命评价 - 公司董事会主席评价其深厚的全球能源市场专业知识、敏锐的战略眼光和稳固的行业信誉将有助于推动公司的增长雄心 [3]

文章核心观点 公司宣布向合格机构买家私募发行2.75%可转换优先票据,阐述票据条款及用途 [1][5] 分组1：发行情况 - 公司宣布私募发行本金总额50000万美元2.75%可转换优先票据,初始购买者有30天选择权可额外购买最多7500万美元票据,预计6月30日完成发行 [1] 分组2：票据条款 - 票据为公司高级无担保债务,年利率2.75%,半年付息一次,2030年12月15日到期,可按公司选择转换为普通股、现金或两者组合 [2] - 初始转换率为每1000美元本金对应17.3834股普通股,初始转换价格约为每股57.53美元,较6月25日普通股成交量加权平均价格溢价约40%,特定事件发生时可调整 [2] - 2028年12月20日后,若普通股最后报告售价至少为当时转换价格130%且持续至少20个交易日,公司可选择赎回全部或部分票据,赎回价格为100%本金加应计未付利息 [3] - 若公司发生根本性变更,持有人可要求公司以100%本金加应计未付利息现金购买全部或部分票据 [4] 分组3：资金用途 - 公司将用票据销售净收益回购250万股普通股,用于一般公司用途,包括未来增长投资、转换成本、重新部署成本、偿还债务、营运资金和资本支出等 [5]