财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为2.78亿美元，EBITDA为6200万美元，收入同比增长，但EBITDA受到成本压力和STRAT酒店房间翻新的影响 [7] - 公司总债务为9.1亿美元，现金及等价物为1.61亿美元，净杠杆率为2.9倍，计划保持在3倍以下 [21][22] - 预计在Rocky Gap出售后，净杠杆率将降至2.4倍，分布式业务出售后进一步降至1.4倍 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内华达赌场度假村收入增长4%，EBITDA下降5.5% [12] - STRAT收入增长9%，EBITDA增长6%，尽管有15%的房间因翻新而关闭 [12] - Laughlin收入下降1%，EBITDA下降13%，主要由于劳动力和公用事业成本增加超过10% [14] - 内华达本地赌场表现强劲，收入及EBITDA均有所增长 [15] - Rocky Gap收入增长，但EBITDA受到高工资成本影响 [16] - 内华达酒馆业务收入及EBITDA同比下降，主要由于酒馆数量减少和同店收入下降 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达市场整体表现良好，尤其是拉斯维加斯本地市场表现优于Pahrump [15] - Laughlin市场因活动减少导致收入及EBITDA下降，但预计第二季度活动增加将推动访客增长 [14] - 蒙大拿州分布式业务收入及EBITDA增长，新增账户推动业务增长 [21] 公司战略和发展方向 - 公司通过出售非核心业务（Rocky Gap和分布式业务）获得超过5亿美元净收益，计划用于重新定位资产负债表、投资核心资产、回报股东及评估战略机会 [11][25] - 公司计划专注于内华达市场，包括自有赌场资产和拉斯维加斯酒馆业务，预计将受益于拉斯维加斯的长期访客和人口增长 [25] - 公司计划通过收购和开发新酒馆扩大市场份额，目前有6个酒馆收购合同和2个未来开发地点 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计成本压力将在未来几个季度逐步缓解，赌场利润率将保持在本季度水平 [15][67] - 公司对拉斯维加斯的长期人口和访客增长持乐观态度，认为这将支持酒馆业务的增长 [18] - 公司预计在Rocky Gap和分布式业务出售后，将拥有行业内最稳健的资产负债表，能够利用潜在收购机会并回报股东 [26] 其他重要信息 - STRAT酒店房间翻新预计将在7月4日前完成，以迎接秋季活动 [13] - Atomic高尔夫设施预计将在年底前开放，预计将带来50万至60万访客，并与赌场业务产生协同效应 [30][31] - 公司在拉斯维加斯拥有约95英亩的未开发土地，计划用于未来开发 [43][44] 问答环节所有提问和回答 问题: Atomic高尔夫设施的战略机会 - 公司计划通过整合营销、玩家奖励计划和增加餐饮及博彩设施，最大化Atomic高尔夫设施与赌场业务的协同效应 [30][31][32][33] 问题: 酒馆扩展策略是否包括内华达以外的市场 - 公司不排除在内华达以外的市场扩展酒馆业务，尤其是通过J&J Gaming的合作伙伴关系 [35][36] 问题: 公司对杠杆率和资本结构的计划 - 公司计划保持净杠杆率低于3倍，并利用Rocky Gap出售的1.75亿美元减少第一留置权定期贷款 [40][70] 问题: STRAT的投资计划 - 公司正在翻新STRAT的酒店房间、泳池和餐饮设施，并计划在未来进一步投资北端赌场 [48][49][51] 问题: 酒馆业务的客户趋势 - 公司观察到高端客户在酒馆业务中的消费波动性增加，可能与更多娱乐选择开放有关 [60][61] 问题: 成本通胀的影响 - 公司预计成本通胀将在未来几个季度逐步缓解，利润率将保持稳定 [67]

资产出售计划 - 公司计划在2023年第二季度完成Rocky Gap Casino Resort的出售，总交易金额为2.6亿美元，其中运营部分出售给Century Casinos, Inc.，金额为5610万美元，房地产部分出售给VICI Properties, L.P.，金额为2.039亿美元[95][96] - 公司计划在2023年第四季度完成内华达州和蒙大拿州分布式游戏业务的出售，总交易金额为3.225亿美元，其中内华达州业务出售金额为2.135亿美元，蒙大拿州业务出售金额为1.09亿美元[97] - 公司计划以3.225亿美元出售其分布式游戏业务，预计2023年第四季度完成交易[114] 业务运营概况 - 公司拥有并运营10家赌场，其中内华达州赌场总面积为385,520平方英尺，拥有16,741台老虎机和116张赌桌，酒店房间总数为6,201间[98] - 公司在内华达州拥有64家品牌酒馆，提供超过1,000台老虎机，主要服务于当地顾客[109] - 公司在内华达州和蒙大拿州的分布式游戏业务中拥有超过10,600台老虎机和娱乐设备，主要分布在近1,000个第三方非赌场地点[110] - 公司在内华达州的分布式游戏业务中，主要通过空间租赁协议和参与协议两种方式进行老虎机的安装和维护[113] - 公司在内华达州的赌场度假村主要服务于来自南加州和亚利桑那州的区域驾车客户，提供价值导向的度假体验[101] - 公司在内华达州的本地赌场主要服务于居住在五英里范围内的本地客户，客户访问频率较高[104] - 公司在内华达州的品牌酒馆提供休闲、高档的环境，主要吸引年轻顾客，与传统赌场客户形成差异化[109] - 公司在蒙大拿州的分布式游戏业务仅限于提供酒精饮料的场所，每个地点最多提供20台老虎机[112] 财务表现 - 公司2023年第一季度总收入为2.78亿美元，同比增长440万美元，增幅2%[117][118] - 公司2023年第一季度净收入为1163万美元，同比下降2443.6万美元，降幅68%[117] - 公司2023年第一季度调整后EBITDA为6216.7万美元，同比下降515.8万美元，降幅8%[129] - 公司2023年第一季度内华达赌场度假村收入增长370万美元，增幅4%，但调整后EBITDA下降190万美元，降幅6%[130][131] - 公司2023年第一季度分布式游戏收入下降40万美元，降幅不到1%，调整后EBITDA下降150万美元，降幅13%[137] - 公司2023年第一季度内华达本地赌场收入增长130万美元，增幅3%，调整后EBITDA基本持平[132][134] - 公司2023年第一季度马里兰赌场度假村收入增长20万美元，增幅1%，调整后EBITDA下降40万美元，降幅8%[135] - 公司2023年第一季度内华达酒馆收入下降90万美元，降幅3%，调整后EBITDA下降220万美元，降幅21%[136] 现金流与资本结构 - 截至2023年3月31日，公司拥有1.562亿美元现金及现金等价物，其中包括4570万美元与待售资产相关的现金[139] - 公司2023年第一季度经营活动产生的净现金流为5450万美元，同比增长25%，主要与营运资本支出的时间安排有关[142] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金流为2490万美元，同比增长132%，主要由于STRAT项目的资本支出增加[143] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金流为1550万美元，同比下降70%，主要由于提前偿还了2500万美元的定期贷款和1520万美元的股票回购[144] - 公司计划通过经营现金流和循环信贷额度为资本支出提供资金[148] - 公司2023年第一季度末的长期债务为5.75亿美元，加权平均有效利率为7.53%[161] - 公司2023年第一季度末的现金及现金等价物为1.562亿美元，短期现金投资为500万美元[162] 融资与扩张计划 - 公司可能会通过债务、可转换债务或股权融资等方式获取额外资金，以增强流动性或支持未来的收购和业务投资[141] - 公司可能会在现有或新市场中寻求扩张机会，这些扩张将受到许可、投资机会和融资可用性等因素的影响[150] 其他影响因素 - 公司预计LIBOR基准利率的替代不会对其业务、财务状况或经营结果产生重大影响[163] - 公司的业务受到季节性因素的影响，包括假期、天气和旅行条件，可能导致季度经营结果的显著波动[155]

业绩总结 - 2022财年公司总收入为11.18亿美元，同比增长7%[8] - 2022财年调整后EBITDA为3.18亿美元，同比增长8%[8] - 2022年总收入为1,121,719千美元，较2021年的1,096,543千美元增长2.3%[96] - 2022年调整后EBITDA为267,080千美元，较2021年的291,718千美元下降8.5%[96] - 2022年公司净收入为82,346千美元，较2021年的161,776千美元下降49%[96] 用户数据 - 内华达州的收入占总收入的83%，调整后EBITDA占总EBITDA的88%[8] - 公司在内华达州拥有超过11,600个老虎机，分布在675个地点[29] - 公司在内华达州的市场份额为42%，在蒙大拿州为27%[19] 未来展望 - 公司目标是将长期净杠杆率保持在3.0倍以下[49] - 当前净杠杆率为2.9倍，负债910百万美元，利率约为7%[73] 新产品和新技术研发 - 分布式游戏的EBITDA为2.67亿美元，同比增长45%[47] 市场扩张和并购 - 2022年内华达州赌场度假村的EBITDA为7600万美元，同比增长76%[41] - 内华达州赌场度假村的收入为406,950千美元，较2021年的389,712千美元增长4.0%[96] - 2022年内华达州分布式博彩收入为365,472千美元，较2021年的357,414千美元增长2.9%[96] 负面信息 - 内华达州马里兰赌场度假村的收入为78,010千美元，较2021年的78,155千美元略降0.2%[96] - 内华达州本地赌场的EBITDA为236千美元，较2021年的179千美元增长32%[66] - 内华达州酒吧的EBITDA为44千美元，较2021年的31千美元增长40%[69] - 内华达州本地赌场的利润率提升至48%，较2019年的32%增加1,636个基点[65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入为2.8亿美元，EBITDA为6400万美元，低于2021年同期，但较2019年第四季度分别增长16%和48% [55] - 2022年全年收入超过11亿美元，同比增长2%，EBITDA为2.67亿美元，为历史第二高 [55] - 2022年第四季度净杠杆率为2.9倍，公司计划将净杠杆率维持在3倍以下 [18] - 2022年第四季度现金余额为1.42亿美元，无未偿还的循环贷款 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - The STRAT在2022年第四季度收入增长3%，入住率为77%，与2021年同期持平 [84] - 内华达本地赌场在2022年第四季度收入和EBITDA均创下历史新高，利润率达到48% [85] - 内华达酒馆业务在2022年第四季度收入和EBITDA同比下降，主要由于酒馆数量减少和季节性趋势 [59] - 第三方分布式游戏业务在2022年第四季度收入持平，EBITDA略有增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达州市场表现强劲，受益于拉斯维加斯游客量的增长和南内华达州健康的经济环境 [3] - 马里兰州市场在2022年第四季度收入和EBITDA同比下降，主要由于天气影响 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年投入9000万至1亿美元的资本支出，包括The STRAT的改造和新酒馆的建设 [3] - 公司将继续扩大内华达酒馆业务，目标每年新增4至6家酒馆 [59] - 公司正在建设Atomic Golf项目，预计2023年第四季度开业，预计每年为The STRAT增加1000万美元的EBITDA [61] - 公司计划通过出售Rocky Gap的收益减少债务，并保持净杠杆率在3倍以下 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对拉斯维加斯的游客量和南内华达州的经济环境持乐观态度，认为公司未来前景良好 [3] - 管理层预计The STRAT的入住率将在2023年下半年恢复到接近2019年的水平，受益于会议和国际旅行的恢复以及F1赛事的推动 [58] - 管理层认为分布式游戏业务的弹性在公开市场中被低估 [22] 其他重要信息 - 公司在2022年第四季度回购了32.9万股普通股，全年回购了110万股 [60] - 公司计划在2023年改造The STRAT的537间客房和走廊，预计成本为3000万美元 [2] - 公司预计2023年The STRAT项目完成后，每年将增加1000万美元的EBITDA [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于The STRAT的入住率和未来展望 - 2022年第四季度The STRAT的入住率为77%，周末基本满房，但周中入住率低于70% [76] - 公司预计2023年下半年The STRAT的入住率将恢复到接近2019年的水平，受益于会议和国际旅行的恢复以及F1赛事的推动 [58] 问题: 关于分布式游戏业务的战略 - 公司认为分布式游戏业务的弹性在公开市场中被低估，未来可能会考虑通过并购或进入新市场来推动该业务的增长 [65][91] 问题: 关于资本结构和债务偿还计划 - 公司计划通过出售Rocky Gap的收益减少债务，并保持净杠杆率在3倍以下 [18] - 公司认为拥有自有房地产提供了最大的灵活性，未来可能会考虑出售租赁回的方式 [71][42] 问题: 关于酒馆业务的战略 - 公司计划继续扩大内华达酒馆业务，目标每年新增4至6家酒馆 [59] - 公司认为酒馆业务在内华达州的增长潜力巨大，特别是在拉斯维加斯的新住宅开发区 [19] 问题: 关于行业并购动态 - 公司认为私人市场估值与公开市场估值存在脱节，未来可能会有更多的行业整合 [43][72]

赌场运营与分布 - 公司拥有并运营10家赌场，分别位于内华达州和马里兰州，赌场总面积达385,520平方英尺，拥有16,790台老虎机和118张赌桌[21] - 公司在内华达州和蒙大拿州的非赌场地点运营超过10,600台老虎机和娱乐设备，其中内华达州有7,011台，蒙大拿州有3,632台[33] - 公司计划在2023年第二季度完成Rocky Gap赌场度假村的出售，总交易金额为2.6亿美元，其中运营部分出售价格为5,610万美元，房地产部分出售价格为2.039亿美元[18][31] - 截至2022年12月31日，公司拥有64家品牌酒馆，提供超过1,000台现场老虎机[32] - 公司在内华达州的品牌酒馆和分布式游戏业务主要面向本地客户，酒馆客户通常比传统赌场客户更年轻，客户群体多样化[32][33] - 公司在内华达州的赌场度假村主要吸引来自南加州和亚利桑那州的区域客户，酒店房间数量较多，但客户访问频率较低[22] - 公司在内华达州的本地赌场主要服务于居住在5英里范围内的本地客户，客户访问频率较高，许多客户每周都会光顾[27] - 公司目前在内华达州和马里兰州弗林特斯通运营赌场，品牌酒馆主要位于拉斯维加斯大都会区，分布式游戏业务仅在内华达州和蒙大拿州开展，地理集中度较高[134] 客户忠诚计划与营销 - 公司的True Rewards忠诚计划拥有近656,000名活跃玩家，覆盖所有赌场、品牌酒馆和参与分布式游戏的地点[47] - 公司在内华达州的赌场度假村和本地赌场通过电视、广播、户外广告、数字媒体和社交媒体进行营销，重点推广完整的度假体验和本地游戏体验[38][39] 知识产权与竞争 - 公司拥有多项商标和专利，包括“Golden Entertainment”和“Golden Gaming”等商标，以及与美国专利商标局相关的玩家追踪系统专利[48] - 公司面临来自在线游戏、移动游戏应用、州彩票、体育博彩等形式的竞争，特别是在内华达州和其他司法管辖区互联网游戏的扩展可能带来显著竞争[52] - 公司面临来自其他州和印第安部落的竞争，特别是在加利福尼亚州和亚利桑那州，这些地区的游戏扩展可能对公司业务产生重大不利影响[50] - 公司面临来自在线游戏、移动游戏应用、州彩票、体育博彩等形式的竞争，互联网游戏的扩展可能带来显著竞争压力[106] 监管与合规 - 公司业务受到广泛的联邦、州和地方监管，包括游戏许可证的获取和维护，任何许可证的失效或新法规的出台都可能对公司业务产生重大不利影响[53][54] - 公司股东和董事、高管及关键员工也受到严格的监管要求，任何被认定为不适合的人员可能导致公司与其终止关系，进而影响业务[55][56] - 公司业务受到广泛的游戏监管，合规成本高昂，且游戏监管机构对公司运营有重大控制权[110] - 公司董事、高管和关键员工需获得游戏监管机构的批准，若被认定为不适合，可能导致公司与相关人员终止关系[112] - 公司可能因违反反洗钱法律或《反海外腐败法》而面临重大不利影响[115] - 公司业务受多种联邦、州和地方法律约束，任何法律变化可能对运营和财务状况产生重大不利影响[116] - 公司可能因环境法律违规而承担清理污染的成本，影响其使用、出售或出租物业的能力[119] - 公司员工的最低工资可能因州和联邦法律的调整而增加，对业务和财务状况产生重大不利影响[120] 员工与培训 - 公司在2022年雇佣了超过6,400名员工，较2021年的6,300名增加了2%，主要由于COVID-19后的重新招聘[71] - 公司在2022年从40,818份申请中提供了5,729份工作机会，平均招聘时间为14天，较2021年的52天大幅缩短[73] - 公司2022年完成了超过82,000次培训课程，增强了员工的学习管理系统[77] - 公司2022年推出了女性领导力发展计划“Golden Women's Group”，旨在提升女性员工的职业发展和领导技能[78] - 截至2022年12月31日，公司员工性别比例为50.4%女性和49.6%男性，管理层中女性占比41.0%[80] - 截至2022年12月31日，公司整体员工中53%为白种人，47%为非白种人，管理层中非白种人占比26.8%[81] - 截至2022年12月31日，公司员工中67%年龄超过40岁，33%年龄在40岁以下，11%年龄超过65岁[82] - 截至2022年12月31日，超过1,700名员工受集体谈判协议保护[83] - 公司通过GEMS平台提供网络安全意识培训，所有新员工必须接受技术使用和网络安全风险的培训[89] 社会责任与环境保护 - 公司致力于社会责任和环境保护，包括参与慈善活动、推广负责任的游戏实践、以及实施节能和节水计划[65][66][68] - 公司为员工提供多种健康福利，包括免费的健康诊所、医疗保险、心理健康支持等，以确保员工的福祉[70] 网络安全 - 公司使用NIST框架评估网络安全风险管理，并结合Mitre Att&ck框架检测和防范网络安全威胁[92] - 公司可能因数据泄露、数据盗窃或未经授权的访问而遭受声誉和业务损失[129] 资本支出与财务状况 - 公司需要持续的资本支出以保持竞争力，包括房间翻新、设施升级和遵守法律法规的支出[107] - 公司在2018年5月至2021年12月期间对The STRAT进行了战略翻新，投资超过1.09亿美元[108] - 公司可能无法仅通过运营活动产生的现金流来资助翻新和资本改进项目，可能需要依赖债务或股权融资[108] - 游戏税法的变化可能增加公司的运营成本，并对财务状况产生重大不利影响[109] - 公司截至2022年12月31日的债务总额为9.1亿美元，其中包括5.75亿美元的定期贷款和3.35亿美元的2026年到期7.625%高级无担保票据[147] - 公司可能因无法偿还债务而面临流动性问题，可能导致资产处置、资本支出减少或债务重组[152] - 公司信用额度包含2.4亿美元的循环信贷额度，截至2022年12月31日未提取[153] - 公司信用额度和债券契约包含限制性条款，可能限制其业务扩展、融资和战略收购的能力[154] - 公司信用额度包含财务契约，当循环信贷额度提取超过30%时，需遵守最大净杠杆比率[155] - 公司可能因违约导致债务加速到期，进而面临破产或清算风险[156] - 公司面临利率风险，每季度利率每增加0.25个百分点，年度利息支出将增加140万美元[157] - 2022年由于利率上升，公司信贷额度下的利息支出增加了680万美元[157] - 公司2022年进行了7500万美元的定期贷款预付款，并在公开市场回购了3950万美元的2026年无担保票据[199] 股东与股票 - 公司高管和董事持有约23%的普通股，对公司决策有重大影响[159] - 公司股票价格在2022年波动范围从32.53美元到59.96美元[167] - 公司可能通过发行普通股进行未来收购，例如2019年发行了约90万股普通股用于收购Edgewater Gaming和Colorado Belle Gaming[169] - 公司可能通过发行普通股进行未来收购，例如2017年发行了约400万股普通股用于收购American Casino and Entertainment Properties[169] - 公司董事会于2022年11月1日授权7500万美元的股票回购计划，2022年共回购111.27万股，平均价格为46.01美元[181] - 公司股票在2022年12月31日的五年累计回报率为114.55%，低于纳斯达克综合指数的151.61%[185] - 公司可能因股东背景问题被迫赎回股票，可能影响现金流和融资能力[166] 土地与物业 - 公司拥有多个未开发土地储备，例如The STRAT有17英亩未开发土地，Pahrump Nugget有20英亩未开发土地[174] - 公司租赁了20英亩土地用于Laughlin Event Center，租约将于2027年到期[174] - 公司位于Rocky Gap的270英亩土地租约将于2052年到期，并有20年的续租选择权[174] 财务表现 - 公司2022年总收入为11.22亿美元，同比增长2%，主要得益于食品和饮料、客房及其他收入的增长[191] - 2022年游戏收入为7.61亿美元，同比下降540万美元，主要由于2022年需求趋于稳定，而2021年因疫情缓解后需求激增[192] - 2022年运营费用为9.74亿美元，同比增长6%，主要由于劳动力成本和商品成本上升[193] - 2022年销售、一般及行政费用为2.35亿美元，同比增长6%，主要由于工资和相关费用增加[195] - 2022年折旧和摊销费用为1亿美元，同比下降6%，主要由于部分长期资产已完全折旧[196] - 公司2022年净收入为8234.6万美元，同比下降49%，主要由于运营费用增加和非运营收入减少[191] - 公司2022年酒店客房收入为1.22亿美元，同比增长1250万美元，主要由于入住率和平均每日房价上升[192] - 公司2022年处置资产损失为93.4万美元，主要由于内华达酒馆部门出售二手游戏设备[197] - 公司2022年非运营费用净额增加6130万美元，同比增长1600%，主要由于与William Hill协议相关的其他非运营收入减少6000万美元[199] - 公司2022年有效所得税率为0.63%，低于联邦所得税率21%，主要由于递延税项资产估值准备的部分释放和股票期权行使的超额税收减免[200] - 公司2022年总收入为11.217亿美元，同比增长2.3%，其中内华达赌场度假村收入增长4%至4.0695亿美元[205] - 公司2022年调整后EBITDA为2.6708亿美元，同比下降8.4%，其中内华达赌场度假村调整后EBITDA下降9%至1.351亿美元[205] - 内华达本地赌场2022年收入下降1%至1.575亿美元，调整后EBITDA下降5%至7584.8万美元，主要由于博彩收入下降610万美元[209] - 马里兰赌场度假村2022年收入基本持平，调整后EBITDA下降5%至2538.3万美元，主要由于劳动力成本和商品成本增加[210] - 内华达酒馆2022年收入下降0.2%至1.0996亿美元，调整后EBITDA下降5%至3761万美元，主要由于博彩和餐饮收入下降[211] - 分布式游戏2022年收入增长2%至3.6547亿美元，调整后EBITDA下降7%至4402.1万美元，主要由于劳动力成本和游戏相关服务成本增加[213] - 公司2022年利息支出净额增加60万美元，同比增长1%，主要由于信贷安排利率上升[199]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission File Number: 000-24993 _______________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为2.79亿美元，EBITDA为6100万美元，低于去年但比2019年同期分别增长15%和42% [8] - 第三季度运营利润率有所收缩，主要由于劳动力成本和其他费用增加，但内华达赌场的利润率仍比2019年高出800个基点 [9] - 10月份，The STRAT酒店收入创历史新高，平均入住率超过80%，周末全部售罄 [10][11] - 公司第三季度偿还了2500万美元的定期贷款，过去18个月累计偿还了近2.2亿美元，目前总债务约为9.4亿美元，净杠杆率为2.8倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内华达赌场度假村收入为9890万美元，EBITDA为3010万美元，同比下降，主要由于去年7月The STRAT的强劲表现以及劳动力和公用事业成本上升 [12] - 内华达本地赌场收入为3770万美元，EBITDA为1680万美元，利润率44.6%，同比下降几个百分点，但比2019年高出1650个基点 [15] - 分布式游戏业务收入为1.176亿美元，EBITDA为1880万美元，与去年持平 [16] - 马里兰州业务收入为2160万美元，EBITDA为740万美元，公司已达成协议以2.6亿美元出售Rocky Gap，预计明年第二季度完成交易 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达市场表现强劲，The STRAT在10月份的入住率和收入创历史新高，预计10月将成为该物业历史上第二高的EBITDA月份 [10][11] - 蒙大拿州的分布式游戏业务受益于新增地点和夏季旅游的增加 [16] - 马里兰州业务表现稳定，但公司决定出售Rocky Gap以专注于内华达核心业务 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在The STRAT附近建设一个7500万美元的高尔夫娱乐设施，预计2023年底完工，预计将显著增加物业的客流量 [14] - 公司将继续投资The STRAT，计划在2023年上半年投资约550间酒店房间，以提升市场竞争力 [45] - 公司计划通过出售Rocky Gap获得的资金进一步优化资本结构，保持净杠杆率在3倍或以下，并评估增值机会和股东回报 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对The STRAT的未来表现持乐观态度，预计随着入住率的提升，EBITDA将逐步改善 [28] - 公司认为其投资组合在任何经济环境下都具有优势，特别是在南内华达地区，该地区的游客驱动因素和经济活动比其他游戏市场更为强劲 [21][22] - 管理层对未来的资本配置持灵活态度，优先考虑保持低杠杆率，同时寻找增值机会和股东回报 [29] 其他重要信息 - 公司董事会将股票回购授权增加至7500万美元，计划在市场估值错位时进行回购 [21] - 公司预计Rocky Gap的出售将在明年第二季度完成，交易估值为2.6亿美元，反映了10倍的EBITDA倍数 [18][39] 问答环节所有的提问和回答 问题: The STRAT的入住率和ADR表现 - 公司在10月份看到周末的强劲需求，The STRAT的入住率超过80%，创历史新高，预计未来将继续受益于市场需求的增长 [26][27] 问题: 资本配置和Rocky Gap出售后的资金使用 - 公司计划保持灵活的资本结构，优先考虑低杠杆率，同时寻找增值机会和股东回报 [29] 问题: 公用事业成本的影响 - 公用事业成本同比上升25%，主要由于夏季高峰期的能源价格上升，预计冬季成本将有所下降 [34] 问题: 赌场度假村与本地赌场的利润率差异 - 本地赌场的利润率通常高于度假村，但随着The STRAT入住率的提升，度假村的利润率有望改善 [35] 问题: 非核心资产出售的可能性 - 公司对非核心资产的出售持开放态度，但只有在估值合理的情况下才会考虑交易 [39][41] 问题: The STRAT的战略投资 - 公司计划继续投资The STRAT，包括增加550间酒店房间和改善娱乐设施，以提升市场竞争力 [44][45] 问题: 劳动力市场的变化 - 劳动力市场有所缓解，公司能够更容易地招聘到员工，但在某些职位上仍面临工资通胀 [63][64] 问题: 国际业务的恢复 - 国际业务占The STRAT入住率的7%，预计随着国际旅行的恢复，这部分业务将逐步改善 [74][75] 问题: 杠杆率和资本结构的灵活性 - 公司计划保持净杠杆率在3倍或以下，但在合适的收购机会出现时，可能会适度提高杠杆率 [76][77][82] 问题: 供应链和入住率的影响 - 供应链问题有所缓解，但价格仍然较高，入住率在10月份表现强劲，预计未来将继续改善 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为2.89亿美元，调整后EBITDA为7500万美元，利润率为26% [8] - 与第一季度相比，收入和调整后EBITDA分别增长6%和11% [9] - 公司现金余额为1.79亿美元，无未偿还的2.4亿美元循环贷款，总债务约为9.65亿美元，净杠杆率为2.8倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内华达赌场度假村收入同比增长至1.08亿美元，调整后EBITDA为3890万美元，同比下降 [9] - 内华达本地赌场收入为3980万美元，调整后EBITDA为1980万美元，同比有所下降 [13] - 马里兰州收入为2050万美元，调整后EBITDA为720万美元，同比下降 [14] - 分布式游戏业务收入为1.21亿美元，调整后EBITDA为2220万美元，同比下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达赌场度假村收入同比增长，但调整后EBITDA下降，主要由于劳动力成本增加 [9][10] - 马里兰州Rocky Gap收入同比增长15%，调整后EBITDA增长30% [14] - 分布式游戏业务在内华达和蒙大拿州表现符合预期 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续改善资产负债表，并有机会向股东返还资本 [18] - 公司专注于内华达南部的全资游戏资产，这些资产具有长期有利的需求驱动因素 [19] - 公司正在探索Colorado Belle的多种潜在用途，以增加该市场的流量 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持稳定，7月表现与第二季度趋势一致 [19] - 公司对未来充满信心，认为其业务组合和资产负债表处于有利位置 [19] - 公司预计内华达本地市场和分布式游戏业务将继续保持稳定 [13][16] 其他重要信息 - 公司第二季度回购了51.5万股普通股，价值2250万美元 [17] - 公司在过去四个季度中偿还了1.4亿美元的债务，并回购了近5000万美元的普通股 [17] - 公司预计未来将继续通过回购股票和偿还债务来优化资本结构 [24][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否会继续回购股票或寻找其他资本回报方式 - 公司表示回购股票在当前水平非常有吸引力，但也在寻找其他机会，包括潜在的并购 [24] 问题: Colorado Belle的未来计划 - 公司正在探索该资产的多种潜在用途，以增加市场流量 [25] 问题: 公司如何看待未来的并购机会 - 公司对并购持开放态度，但会保持高门槛，优先考虑内华达赌场业务的扩展 [32][33] 问题: 公司如何看待当前的经济环境和消费者行为变化 - 公司表示未看到消费者行为有显著变化，内华达市场仍然强劲 [35][36] 问题: 公司如何看待分布式游戏业务的未来 - 公司认为分布式游戏业务在内华达和蒙大拿州仍有增长机会 [65] 问题: 公司如何应对潜在的宏观经济下行 - 公司表示已准备好通过调整劳动力、资本支出和营销来应对潜在的经济下行 [70]

业绩总结 - 截至2022年第二季度，公司的总收入为973百万美元[17] - 2022年第二季度，公司的调整后EBITDA为337百万美元，较上年增长8%[5] - 公司的自由现金流为283.5百万美元，扣除现金利息支出、资本支出和现金税后[18] - 2022年上半年，内华达赌场度假村的收入为180,812千美元，较2021年同期增长[27] - 2022年上半年，内华达本地赌场的收入为82,072千美元，较2021年同期增长[27] - 2022年上半年，马里兰赌场度假村的收入为37,340千美元，较2021年同期增长[27] - 2022年上半年，分布式博彩的收入为231,312千美元，较2021年同期增长[27] - 截至2022年6月30日，调整后的EBITDA为150,510千美元[29] 用户数据 - 2022年第二季度，内华达州的收入为1,127百万美元，占公司总收入的84%[5] - 公司的分布式游戏业务在过去20年中一直是行业领导者，运营超过11,900个老虎机[14] - 公司的赌场和分布式游戏业务的EBITDA利润率分别为29%和15%[17] - 公司的分布式游戏业务拥有8,336个老虎机，市场份额为44%[14] - 2022年上半年，内华达赌场度假村的调整后EBITDA为73,291千美元[29] - 2022年上半年，分布式博彩的调整后EBITDA为113,626千美元[29] - 2022年上半年，马里兰赌场度假村的调整后EBITDA为12,814千美元[28] 未来展望 - STRAT的翻新项目耗资约1.1亿美元，预计当前投资回报率超过15%[11] - 公司的赌场度假村和分布式游戏平台在内华达州的复苏和长期趋势中处于良好位置[3] 负面信息 - 截至2022年6月30日，公司资金结构中有963百万美元的有息债务，利率约为5%[19] - 公司的赌场度假村在内华达州的收入增长了7%[5]

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