公司业务板块构成 - 公司按四个可报告业务板块报告财务业绩，分别为资产管理、采矿特许权土地、开发和稳定合资企业[27] 采矿特许权土地板块物业情况 - 采矿特许权土地板块拥有约16,650英亩租赁用于采矿租金或特许权使用费的物业，不包括与Vulcan Materials在布鲁克斯维尔合资企业拥有的4,280英亩[28] 公司总营收变化 - 2022年第二季度公司总营收为9,628,000美元，2021年同期为8,495,000美元；2022年上半年总营收为18,335,000美元，2021年同期为14,348,000美元[31] 可识别净资产变化 - 2022年6月30日可识别净资产总计677,040,000美元，2021年12月31日为678,190,000美元[33] 行政服务协议费用变化 - 2022年第二季度和上半年，公司因行政服务协议分别产生费用224,000美元和447,000美元，2021年同期分别为256,000美元和512,000美元[35] 未偿还债务净额变化 - 截至2022年6月30日，公司未偿还债务净额为178,483,000美元，2021年12月31日为178,409,000美元[37] 信用协议下债务及额度情况 - 2022年6月30日，信用协议下无未偿还债务，信用证未偿还金额为506,000美元，可用借款额度为19,494,000美元[37] 债务成本摊销变化 - 2022年第二季度和上半年，公司分别记录债务成本摊销37,000美元和74,000美元，2021年同期分别为38,000美元和76,000美元[42] 每股收益情况 - 2022年6月30日，基本和摊薄后每股收益分别为0.07美元和0.07美元；2022年上半年分别为0.14美元和0.14美元[44] 股票回购情况 - 2021年前六个月，公司回购6,004股，平均成本为每股43.95美元[46] 股票薪酬公允价值估算模型 - 公司采用Black - Scholes估值模型估算股票薪酬公允价值，假设无股息收益率，预期波动率29% - 41%，无风险利率1.4% - 2.9%，预期寿命3.0 - 7.0年[48] 受限股及股票授予情况 - 2022年1月分别授予员工7,448股和14,016股受限股，分别在未来四年和五年归属；2021年1月分别授予8,896股和18,882股受限股，分别在未来四年和五年归属；2022年3月和2021年3月分别授予865股和1,098股股票；2020年3月授予20,520股受限股在未来五年归属；2022年6月30日可用于未来发行的普通股数量为366,723股[50] 股票薪酬费用变化 - 2022年第二季度和上半年股票薪酬费用分别为82.9万美元和102.6万美元，2021年同期分别为65.2万美元和85.4万美元[51] 流通在外期权情况 - 2022年6月30日，流通在外期权为92,885股，加权平均行权价格40.27美元，加权平均剩余期限4.9年，公允价值131.6万美元；可行权期权为84,716股，加权平均行权价格39.72美元，加权平均剩余期限4.7年，公允价值118.1万美元[52] 未确认薪酬成本（期权） - 截至2022年6月30日，授予FRP员工但尚未归属的期权未确认薪酬成本为9.4万美元，预计在1.4年的加权平均期间内确认[53] 受限股非归属情况及未确认薪酬成本 - 截至2022年6月30日，受限股非归属数量为58,362股，加权平均行权价格50.20美元，加权平均剩余期限3.4年，公允价值293万美元；未确认薪酬成本为214.4万美元，预计在3.5年的加权平均期间内确认[54] 信用证项下未偿还金额 - 截至2022年6月30日，信用证项下未偿还金额为50.6万美元[57] 贷款担保情况 - 公司和MRP为Bryant Street Partnerships的2600万美元建设贷款提供担保，担保价值为190万美元，预计贷款还清时公司将获得190万美元收益[58] 承租人收入及应收账款情况 - 截至2022年6月30日的六个月内，一名承租人占公司合并收入的22.3%，应收账款为38.5万美元[59] 公司投资情况 - 截至2022年6月30日，公司投资于美国国债，价值1.40883亿美元，未实现损失169.9万美元；其他长期债务账面价值为1.8007亿美元，公允价值为1.52988亿美元[61][62] 公司房地产投资及资产负债情况 - 截至2022年6月30日，公司房地产投资净额为492,952美元，总资产为505,297美元，总负债和资本为505,297美元[68] - 截至2021年12月31日，公司房地产投资净额为472,317美元，总资产为480,544美元，总负债和资本为480,544美元[69] 合资企业合并留存收益变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合资企业的合并留存收益（累计亏损）分别为 - 11,400,000美元和 - 8,942,000美元[71] 部分合作企业营收及亏损情况 - 2022年和2021年上半年，Bryant Street Partnerships的总营收分别为4,751,000美元和257,000美元，净亏损分别为4,787,000美元和2,410,000美元[71] - 2022年上半年，Greenville Woodfield Riverside Partnership的总营收为1,421,000美元，净亏损为563,000美元[71] 合资企业成立情况 - 2018年5月4日，公司与MRP Realty成立合资企业，公司出资土地价值16,300,000美元和现金6,200,000美元，占股80%[73] 合资企业项目稳定及重估收益情况 - 2021年3月，项目二期达到稳定，公司拥有一年排他权，自3月31日起合并合资企业资产等，重估投资收益51,139,000美元[74][75] 合资企业重估后资产负债情况 - 截至2021年3月31日，Riverfront Holdings II, LLC重估后总资产为150,082,000美元，总负债和资本为150,082,000美元[76] 公司借款利率影响情况 - 公司通过与富国银行的信贷协议的可变利率借款面临利率变化影响，2022年6月30日适用利差为每日1个月LIBOR加1.0%[146][147] 可变利率债务及敏感性分析情况 - 2022年6月30日公司无可变利率债务，未进行利率变化对经营结果和现金流影响的敏感性分析[148]

各业务板块收入变化 - 2022年第一季度各业务板块收入分别为资产管理83.9万美元、采矿特许权土地242.5万美元、开发38.3万美元、稳定合资企业506万美元，总计870.7万美元，2021年同期分别为71.2万美元、231.5万美元、31.7万美元、250.9万美元，总计585.3万美元[32] 各业务板块运营利润（亏损）变化 - 2022年第一季度各业务板块运营利润（亏损）在扣除公司费用前分别为资产管理29.2万美元、采矿特许权土地218.3万美元、开发 -71.8万美元、稳定合资企业44.2万美元，总计219.9万美元，2021年同期分别为23.1万美元、209.4万美元、 -38.6万美元、28.2万美元，总计222.1万美元[32] 公司总费用及利息费用变化 - 2022年第一季度公司总费用为83.5万美元，2021年同期为77.9万美元；利息费用2022年第一季度为73.8万美元，2021年同期为92.5万美元[32] 折旧、损耗、摊销及资本支出变化 - 2022年第一季度折旧、损耗和摊销总计289.8万美元，2021年同期为144.3万美元；资本支出2022年第一季度为363.6万美元，2021年同期为338.7万美元[32][33] 各业务板块可识别净资产变化 - 2022年3月31日各业务板块可识别净资产分别为资产管理2433.9万美元、采矿特许权土地3784万美元、开发17688.7万美元、稳定合资企业26358.6万美元，2021年12月31日分别为2389.7万美元、3762.7万美元、17638.6万美元、26642.9万美元[33] 关联方服务费用变化 - 2022年和2021年第一季度来自关联方服务费用分别为22.3万美元和25.6万美元[35] 公司未偿还债务净额变化 - 2022年3月31日公司未偿还债务净额为17844.6万美元，2021年12月31日为17840.9万美元，固定利率抵押贷款利率为3.03%[37] 债务成本摊销及资本化利息成本变化 - 2022年和2021年第一季度债务成本摊销分别为3.7万美元和3.8万美元，资本化利息成本分别为67.4万美元和92.8万美元[42] 每股收益变化 - 2022年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.07美元，2021年同期分别为3.04美元和3.03美元[45] 股票期权计划估值假设 - 公司股票期权计划授予的期权采用Black - Scholes估值模型，假设无股息收益率，预期波动率29% - 41%，无风险利率1.0% - 2.9%，预期寿命3.0 - 7.0年[48] 限制性股票授予情况 - 2022年1月授予员工7448股四年归属期和14016股五年归属期的限制性股票，2021年1月授予8896股四年归属期和18882股五年归属期的限制性股票，2020年3月授予20520股五年归属期的限制性股票[50] 股票薪酬费用变化 - 2022年第一季度股票薪酬费用为19.7万美元，2021年同期为20.2万美元[51] 流通在外期权情况 - 截至2022年3月31日，流通在外期权数量为104755股，行权价格为37.93美元，剩余期限为4.6年，公允价值为141.6万美元[53] 未归属限制性股票情况 - 截至2022年3月31日，未归属限制性股票数量为58362股，行权价格为50.20美元，剩余期限为3.6年，公允价值为293万美元[54] 信用证未偿还金额情况 - 截至2022年3月31日，信用证未偿还金额为50.6万美元[58] 公司担保情况 - 公司和MRP为Bryant Street Partnerships的2600万美元建设贷款提供担保，担保价值为190万美元[59] 承租人相关情况 - 截至2022年3月31日，一位承租人占公司合并收入的21.3%，应收账款为36.6万美元[60] 公司美国国债投资情况 - 截至2022年3月31日，公司投资的美国国债价值为9155.9万美元，未实现损失为120.7万美元[62] 其他长期债务情况 - 截至2022年3月31日，其他长期债务的账面价值为1.8007亿美元，公允价值为1.62274亿美元[63] 非合并合营企业投资情况 - 截至2022年3月31日，公司对非合并合营企业的投资总额为1.43005亿美元，合营企业利润总额亏损280.3万美元，公司应占亏损为160.4万美元[65] 公司房地产投资及资产负债情况 - 截至2022年3月31日，公司房地产投资净额为483,279美元，总资产为493,635美元，总负债和资本为493,635美元[68] - 截至2021年12月31日，公司房地产投资净额为472,317美元，总资产为480,544美元，总负债和资本为480,544美元[69][70] 合资企业合并留存收益（累计亏损）变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，合资企业的合并留存收益（累计亏损）分别为 - 10,112,000美元和 - 8,942,000美元[71] 合作企业营收及亏损情况 - 2022年第一季度，Bryant Street Partnerships总营收为2,168,000美元，净亏损为2,251,000美元；公司份额营收为1,330,000美元，净亏损为1,509,000美元[72] - 2022年第一季度，Greenville Woodfield Partnership总营收为606,000美元，净亏损为330,000美元；公司份额营收为242,000美元，净亏损为132,000美元[72] 合资企业项目情况 - 2018年5月4日，公司与MRP Realty成立合资企业开发华盛顿特区的Riverfront项目，公司出资获得80%股权[74] - 2021年3月，Riverfront项目二期达到稳定，公司拥有相关排他权，且自3月31日起合并合资企业资产等，产生重估收益51,139,000美元，公司所有权调整为70.41%[75][76] Riverfront Holdings II, LLC资产负债情况 - 2021年3月31日，Riverfront Holdings II, LLC总资产为150,082,000美元，总负债和资本为150,082,000美元[77] 公司采矿权财产购买情况 - 2022年4月1日，公司以1160万美元购买佛罗里达州Astatula的采矿权财产，该财产有2250万吨砂储量[77] 公司可变利率借款情况 - 公司通过与富国银行的信贷协议的可变利率借款面临利率变化影响，2022年3月31日适用利差为每日1个月LIBOR加1.0%，公司当日无可变利率债务[133][134][135]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为67.2万美元，即每股0.07美元，去年同期为2837.3万美元，即每股3.03美元，收入减少几乎完全归因于去年同一季度The Maren的重新计量收益 [8] - 本季度影响收入的其他项目包括与The Maren合并及后续增值时现有租赁相关的31.6万美元摊销费用、与布鲁克斯维尔多余房产出售相关的73.3万美元收益以及47.7万美元利息收入减少 [9] - 所有业务板块（包括非控股权益）第一季度净营业收入（NOI）为570万美元，去年同期为420万美元，增长35%，预计未来两年随着开发板块项目建设和租赁完成，NOI将增加 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 内部工业平台或资产管理 - 2021年12月交付两座总面积14.554万平方英尺的投机性仓库，其中一座6.6万平方英尺的建筑已全部出租，64%已入住，其余计划在今年第二季度入住 [14] - 2021年第三季度破土动工的10.175万平方英尺的定制仓库，预计年底完成内部装修并交付租户使用 [15] - 翻新后的26.8万平方英尺的Cranberry Run商业园区在2022年第一季度实现完全入住，去年同期出租并入住率为87.6% [15] - 2022年第一季度内部运营的NOI为30.8777万美元，2021年第一季度为51.2696万美元，减少主要是由于新建筑投入使用但租户未完全入住 [19] 采矿与特许权使用费 - 本季度该部门总收入为240万美元，去年同期为230万美元，创第一季度收入纪录 [20] - NOI为229.1万美元，较去年同期增加457万美元，尽管有租户在弗吉尼亚州马纳萨斯的部分业务暂时转移 [20] 第三方合资企业 - 截至季度末，合资企业平台包括8个处于不同开发和运营阶段的混合用途项目，其中4个位于华盛顿特区，2个在南卡罗来纳州格林维尔，另外2个分别是与Capital Square合作的Hickory Creek和与St. John Properties合作的办公零售项目 [22][23][24] - 4个项目（包括Dock 79、Maren、Riverside和Bryant Street）共1256套公寓投入运营，其中978套已入住，去年同期为530套；7.4万平方英尺零售租户已入驻，去年同期为1.0762万平方英尺 [26] - FRP在这些项目中的NOI份额在2022年第一季度为249.7万美元，2021年第一季度为158.6万美元 [27] 贷款业务 - 目前有两个项目，Amber Ridge项目总承诺投资1850万美元，土地开发处于最后阶段，两家全国性房屋建筑商已签约购买全部187块土地，截至3月31日，64块土地已售出，本金和利息回报960万美元 [28] - Presbyterian Homes项目计划提供3100万美元资金，相关权利审批正在进行中 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来两年内完成开发板块项目的建设和租赁，以大幅增加NOI [10] - 公司看好工业板块，认为持有资产更有利，尤其是在当前有大量现金的情况下 [39][40] - 公司在贷款业务上非常谨慎，选择有合同和大量定金的项目，且不会长期从事住宅地块业务 [60][61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司员工影响有限，公司已接近正常运营，将继续协助租户应对新常态，并根据市场条件扩大投资组合 [31] - 公司财务状况良好，现金和现金等价物在过去几个季度基本保持不变，现金是宝贵的安全网，公司正努力将资金投入到能产生收入的项目中以增加NOI和现金流 [33] 其他重要信息 - 公司创始人Ted Baker两周前去世，享年87岁，他于1986年创立公司，直至2015年分拆，他聪明慷慨，为公司留下了非凡的遗产 [7] - 公司采用非GAAP财务指标净营业收入（NOI）来分析运营情况，该指标不能替代GAAP财务指标，GAAP与净收入的调节可参考最新收益报告第9页的非GAAP财务指标部分 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资产收购价格是否有竞争力，对工业板块的乐观态度是否改变 - 公司是被土地所有者主动接洽，价格是双方协商的结果，公司对此满意 [37] - 公司的仓库大多较小，租户多样，电子商务是工业平台的重要部分，但目前没有大型项目，未来市场将决定如何处理较大面积的建筑，公司一直对工业板块有信心，目前持有资产更有利 [38][39][40] 问题2: 集料收购的租约是否有到期日，盈利能力与其他业务是否相同，土地所有者情况，Amber Ridge项目贷款余额，如何看待建筑成本通胀与租金上涨，稳定高品质多户住宅的资本化率情况，资本市场现状下是否有更多向房屋建筑商贷款的机会 - 租约期限超过储量开采所需时间，租户有续约选项，具体细节记不清，在开采期间租约条款不变 [42][44] - 该项目盈利能力与其他业务相同，除收购成本外无其他成本，特许权使用费将直接计入底线，可能有少量财产税和非现金税收扣除 [45][46] - 土地所有者是一个长期持有该土地的家庭，双方出于各自原因达成交易 [48] - Amber Ridge项目截至3月31日贷款余额为890万美元 [49][50][51] - 已投入资金的项目建设接近尾声，不受建筑成本通胀影响，未来新项目会根据市场动态决定是否推进，成本过高时会谨慎考虑项目可行性 [53][55] - 预计资本化率会受到影响，但目前未看到明显变化，市场上仍有大量资金追逐优质产品 [57][58] - 目前有两个项目，建筑商积极购买地块，是否有更多贷款机会取决于市场动态和项目位置，公司会非常谨慎选择项目，且不会长期从事住宅地块业务 [60][61][63] 问题3: 与Woodfield的合作关系如何，是否有更多合资项目，Amber Ridge项目的瀑布式分配如何计算 - 与Woodfield的合作关系良好，公司喜欢南卡罗来纳州和Woodfield，但每个项目都需独立评估，目前没有已承诺的新项目 [67][69][70] - Amber Ridge项目的瀑布式分配基于收到的利润和利息，是对提供的本金余额的内部收益率（IRR） [71][72] 问题4: 是否有兴趣将现金投入6个月或12个月国债，市场利率上升和波动是否带来投资机会，对仓库开发选择定制项目或关键租户的看法 - 公司一直在关注国债投资，根据资本需求进行梯级投资，目前国债投资产生的利息收入高于货币市场 [76][77] - 目前判断市场利率上升和波动带来投资机会还为时过早，公司会持续关注 [80] - 公司喜欢在合适情况下开发定制项目，建筑设计要具有灵活性，且不会为租户改进投入过多资金 [81][82]

物业出售情况 - 2018年5月21日公司以3.472亿美元向黑石房地产合作伙伴八期有限合伙的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地，2019年6月28日又以1170万美元出售1处工业仓库物业[18] - 2018年5月21日，公司以3.472亿美元向黑石房地产伙伴八期有限合伙公司的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地；2019年6月28日，又以1170万美元出售一处仓库物业[74] - 2018年5月21日，公司以3.472亿美元向黑石房地产合作伙伴八期有限责任公司的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地，2019年6月28日又以1170万美元出售一处仓库物业[158] 矿业特许权土地业务板块情况 - 矿业特许权土地业务板块拥有约15000英亩出租用于采矿租金或特许权使用费的物业，以及通过与Vulcan Materials的布鲁克斯维尔合资企业拥有4280英亩物业[19] - 公司拥有13个露天骨料采石场的完全所有权，总面积约15000英亩，其中9个正在开采，总面积12649英亩；4个已出租但未开采，总面积2452英亩[78][79] - 2021、2020和2019财年，公司采矿物业的骨料销售吨数分别约为757.5万、820.6万和781.5万[79] - 公司与Vulcan的合资企业拥有佛罗里达布鲁克斯维尔4280英亩混合用途土地50%权益，项目获批建设5800个住宅单元、超60万平方英尺商业和85万平方英尺轻工业用途建筑[83] - 2017 - 2021财年，布鲁克斯维尔物业的总销量分别约为29.5万、28.5万和28万公吨[83] - 矿业特许权土地段拥有约15000英亩租赁土地用于采矿租金或特许权使用费，不包括与Vulcan Materials合资的4280英亩[184] - 2021财年该地段共开采800万吨[185] 开发业务板块情况 - 开发业务板块自1990年以来已将32个建筑地块转化为已开发建筑[20] - 2021年12月31日，开发板块拥有多个未来开发地块，如华盛顿特区5.8英亩的Anacostia河滨地块可开发约116.105万平方英尺混合用途项目[85] - 截至2021年12月31日，开发部门的仓库/办公用地包括巴尔的摩市6英亩在建工业建筑用地、阿伯丁55英亩可支持超62.5万平方英尺工业产品的土地和哈福德县17英亩可支持25万平方英尺工业开发的土地[165] - 华盛顿特区的Anacostia河滨项目获批开发约116.105万平方英尺的混合用途项目，第一、二阶段已完成，第三、四阶段的初步规划审批将于2023年4月5日到期，可开发59.9545万平方英尺[166] - 2018年12月，汉普斯特德贸易中心地块重新规划为住宅用途，公司正在寻求该地块的规划单元开发许可[166] - 2018年12月24日，公司与MRP Realty成立四个合伙企业，购买并开发华盛顿特区约5英亩土地，该项目支持487个住宅单元和91661平方英尺的零售空间[166] - 2019年12月，公司与Woodfield Development成立合资企业，开发南卡罗来纳州格林维尔的.408 Jackson项目，该项目将拥有227个多户住宅单元和4539平方英尺的零售空间[166] - 开发段仓库/办公用地方面，2021年12月31日拥有多处未来开发地块，如巴尔的摩市6英亩在建工业建筑用地等[191][192] - 开发段重大投资土地库存包括马里兰州不同地点的土地，总面积78英亩，可支持超107.5万平方英尺工业产品开发[192] - 开发段部分地块情况：Riverfront III - IV等三处地块共122.5英亩，净账面价值总计2352万美元[193] - 开发段合资企业投资中，布鲁克斯维尔采石场等项目公司所有权占比从20% - 61.37%不等[194] 稳定合资企业板块情况 - 稳定合资企业板块在2021年12月31日拥有多个项目，如Dock 79有305个住宅单元和约1.443万平方英尺首层零售空间[90] - 公司三个稳定合资企业物业分别为：305公寓及14430平方英尺零售空间，公司所有权66%；The Maren公寓264个住宅单元及6758平方英尺零售空间，公司所有权70.41%；DST Hickory Creek 294个公寓单元，公司所有权26.6%[199] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司雇佣14人，员工平均任期为11.74年[29] 政策及风险影响 - 华盛顿特区的租金冻结政策持续至2021年12月31日，影响公司稳定的混合用途物业的财务表现[34] - 公司可能无法按类似条款续租或重新出租物业，影响现金流[49] - 华盛顿特区阿纳科斯蒂亚河滨开发项目的第三和第四阶段存在污染材料，公司预计施工时将产生重大环境成本[44] - 英国金融行为监管局宣布将在2023年6月30日前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），公司需与贷款人商定替代指数[57] - 公司长期商业计划中的建设项目成本可能超过原估计，影响利润[63] 公司物业分布情况 - 公司的商业和住宅/混合用途物业几乎都位于巴尔的摩地区和华盛顿特区[36] - 公司拥有约20000英亩土地，分布在佛罗里达、佐治亚、马里兰、弗吉尼亚、南卡罗来纳和哥伦比亚特区[70] - 公司在佛罗里达、佐治亚、马里兰、弗吉尼亚、南卡罗来纳和哥伦比亚特区拥有约20000英亩土地[154] 公司保险情况 - 公司自行为工人补偿、汽车责任、一般责任和员工健康保险的部分索赔风险投保[48] 公司股权及股东情况 - 截至2021年12月31日，首席执行官John D. Baker, II实益拥有约14.9%的流通普通股，其家族成员集体实益拥有额外20.9%的流通普通股[64] - 截至2021年12月31日，FRP控股公司普通股约有333名登记持有人，股票在纳斯达克证券市场交易[92] - 股东批准的股权补偿计划待行使证券数量为154,532，加权平均行使价格为37.93美元，未来可发行证券数量为403,499[116] - 未获股东批准的股权补偿计划待行使证券数量为0，加权平均行使价格为0，未来可发行证券数量为0[116] 公司财务指标情况 - 2021年Vulcan Materials公司占公司合并收入的23.0%[24] - 截至2021年12月31日，公司有未偿还的无追索权抵押贷款债务1.8007亿美元，由账面价值为2.63214亿美元的已开发房地产作抵押[55] - 截至2021年12月31日，公司在美国国债票据上的总投资为2492.6万美元，这些票据将于2023年末到期[61] - 2021年公司收入3.122亿美元，较2020年的2.3583亿美元增长32.4%；净利润2.8215亿美元，较2020年的1.2715亿美元增长121.9%[136] - 2021年公司总债务1.78409亿美元，较2020年的8996.4万美元增长98.3%；股东权益3.96423亿美元，较2020年的3.67654亿美元增长7.8%[136] - 2021年公司NOI为2081.5万美元，较2020年的1705.1万美元增长22.11%；多户住宅单元数量从569个增至1256个，增长120.74%；工业面积从26.7737万平方英尺增至41.3327万平方英尺，增长54.38%[142][150] - 2021年公司收入3.122亿美元，运营利润227.4万美元，持续经营业务收入4009.4万美元，归属于公司的净利润2821.5万美元[169] - 2021年公司净运营收入（NOI）从2020年的1705万美元增长22.11%至2082万美元[177] - 2021年公司新增687套住宅单元，较去年增长120.74%[177] - 2021年公司合并总收入3.122亿美元，较2020年的2.3583亿美元增长32.4%，净收入4.0094亿美元，较2020年的1.1722亿美元增长242.0%，归属于公司的净收入2.8215亿美元，较2020年的1.2715亿美元增长121.9%[200] - 2021年资产管理部门总收入257.5万美元，较去年同期下降17.2万美元或6.3%，运营亏损23.1万美元，较去年同期的2000美元增加22.9万美元[202][204] - 2021年采矿特许权土地部门总收入946.5万美元，去年同期为947.7万美元，运营利润824万美元，较去年同期的834.1万美元减少10.1万美元[205][208] - 2021年开发部门租赁收入156.3万美元，较2020年的115.2万美元增加41.1万美元，运营亏损410.5万美元，较2020年的468.4万美元减少57.9万美元[209] - 2021年公司租赁收入2175.5万美元，较2020年的1410.6万美元增长54.2%，采矿土地租赁收入946.5万美元，较2020年的947.7万美元下降0.1%[200] - 2021年公司运营成本2894.6万美元，较2020年的1844.9万美元增长56.9%，总运营利润227.4万美元，较2020年的513.4万美元下降55.7%[200] - 2021年公司净投资收入421.5万美元，较2020年的741.5万美元下降43.2%，利息费用230.4万美元，较2020年的110万美元增长109.5%[200] - 2021年公司对The Maren房地产合伙企业投资重新计量获得5110万美元收益，出售房地产收益减少836.5万美元[200][206] 公司项目建设及运营情况 - 2021年公司完成两个新仓库建设，总面积14.559万平方英尺，开始建设一个10.175万平方英尺的定制仓库，并购买17英亩土地用于开发25万平方英尺的A级仓库[143] - 2021年3月，The Maren实现稳定，90%的单元被租赁和占用，产生5110万美元的一次性重估收益[144] - 公司为The Maren和Dock 79获得1.8亿美元贷款（Dock 79为9200万美元，The Maren为8800万美元），将Dock 79的利率从4.125%降至3.03%，并推迟12年支付本金[144] - 2021年Dock 79平均年入住率为95.47%，高于2020年的93.13%；The Maren稳定后平均入住率为94.84%[146] - 2021年Dock 79到期租约续签率为62.20%，高于2020年的57.14%；The Maren第一代租约到期续签率为67.40%[146] - 2021年公司完成Bryant Street和Riverside建设，Bryant Street住宅单元出租率为56.1%，入住率为50.9%；Riverside出租率为60%，入住率为49%[147] - 2011 - 2021年公司采矿特许权使用费收入复合年增长率为9%，2019 - 2021年分别为944万美元、948万美元和947万美元[148] - 第三季度公司以196万美元购买马里兰州哈福德县17英亩土地用于工业开发，预计2022年第三季度开始建设25万平方英尺A级仓库；第四季度完成霍兰德商业园两座总面积约14.6万平方英尺工业建筑建设，10.175万平方英尺定制建筑预计2022年第四季度完成外壳建设并投入使用[210][211] - 与St. John Properties的合资项目中，四栋单层建筑总面积100,030平方英尺，季度末一期出租率48.1%，入住率46.8%[212] - 马里兰州乔治王子县“Amber Ridge”住宅开发项目承诺资本1850万美元，已提取本金1590万美元，截至第四季度末，187套单元房已售出34套，已收到优先利息和本金636.2万美元[213] - Bryant Street合资项目中，The Coda于2021年4月1日获得最终入住证书，季度末出租率93.5%，入住率95.5%[214] - Bryant Street合资项目中，Chase 1B于8月开始租赁，季度末出租率62.7%，入住率55.9%[214] - Bryant Street合资项目中，Chase 1A于第四季度开始租赁，季度末出租率16.3%，入住率6.4%[214] - Bryant Street合资项目中，纯商业空间的第四栋建筑已90%租给Alamo Draft House并于12月开业[214] - Bryant Street合资项目所有建筑均获得入住证书，487套住宅单元季度末出租率56.1%，入住率50.9%[214] - Bryant Street合资项目商业空间季度末出租率82.5%，入住率61.7%[214] - 1800 Half Street合资项目于2020年8月底开工，预计2022年第三季度完工，截至第四季度末完成67.01%[215] 公司资产管理部门情况 - 截至2021年12月31日，资产管理部门拥有四处商业地产，34 Loveton Circle面积33708平方英尺，使用率95.1%；Cranberry Run Business Park面积267737平方英尺，使用率81.0%，出租率100.0%；Hollander 95 Business Park面积145590平方英尺，出租率29.1% [71][72][73] - 截至2021年12月31日，资产管理部门拥有4处商业地产，其中34 Loveton Circle面积33708平方英尺，使用率95.1%；Cranberry Run Business Park面积267737平方英尺，使用率81%；Hollander 95 Business Park面积14559

公司业务板块构成 - 公司按四个可报告业务板块报告财务业绩，分别为资产管理、采矿特许权土地、开发和稳定合资企业[28] 采矿特许权土地板块物业情况 - 采矿特许权土地板块拥有约15,000英亩目前用于采矿租金或特许权租赁的物业，不包括与Vulcan Materials在布鲁克斯维尔合资企业拥有的4,280英亩[30] 公司营收与运营利润变化 - 2021年第三季度和前九个月公司总营收分别为847.3万美元和2282.1万美元，2020年同期分别为609.8万美元和1773万美元[33] - 2021年第三季度和前九个月公司总运营利润分别为73.2万美元和201.5万美元，2020年同期分别为158.1万美元和357.9万美元[33] 公司可识别净资产情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司可识别净资产分别为6.78753亿美元和5.3636亿美元[34] 过渡服务协议费用情况 - 2021年和2020年前九个月，公司因过渡服务协议分别产生费用77.2万美元和87万美元[36] 公司未偿还固定利率抵押贷款情况 - 截至2021年9月30日，公司未偿还固定利率抵押贷款为1.78334亿美元，利率3.03%，2020年为8996.4万美元[38] 项目再融资情况 - 2021年3月19日，公司为Dock 79和The Maren项目再融资，分别借款9207万美元和8800万美元，利率3.03% [43] 公司每股收益情况 - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司基本每股收益分别为3.08美元和1.16美元，摊薄后每股收益分别为3.07美元和1.16美元[47] 公司股票回购情况 - 2021年前九个月公司回购6004股，平均成本43.95美元；2020年前九个月回购379,809股，平均成本41.30美元[48] 公司股票期权与薪酬行权情况 - 公司股票期权授予后10年到期，授予董事、高管和员工的股票薪酬可立即行权，或在授予日后每年末按20%或25%的累积分期行权[49] 公司股票薪酬公允价值估算模型 - 公司采用Black - Scholes估值模型估算股票薪酬公允价值，假设无股息收益率，预期波动率29% - 41%，无风险利率1.0% - 2.9%，预期寿命3.0 - 7.0年[50] 公司限制性股票授予与可发行数量情况 - 2021年1月分别授予员工8,896股和18,882股限制性股票，2020年3月授予20,520股，2021年9月30日可用于未来发行的普通股数量为397,747股[52] 公司股票薪酬费用情况 - 2021年第三季度和前九个月股票薪酬费用分别为15.2万美元和100.6万美元，2020年同期分别为7万美元和124.1万美元[54] 公司未行使期权情况 - 截至2021年9月30日，未行使期权104,755股，加权平均行使价格37.93美元，加权平均剩余期限5.1年，加权平均授予日公允价值141.6万美元[54] 公司未归属限制性股票情况 - 截至2021年9月30日，未归属限制性股票48,298股，加权平均行使价格45.87美元，加权平均剩余期限3.3年，总公允价值221.5万美元[57] 公司信用证未偿还金额情况 - 截至2021年9月30日，信用证未偿还金额为50.6万美元[60] 公司承租人收入与应收账款情况 - 截至2021年9月30日的九个月内，一名承租人占公司合并收入的23.8%，应收账款为29.4万美元[61] 公司持有的公司债券情况 - 截至2021年9月30日，公司持有的两支公司债券未实现收益1.6万美元，摊销成本429.9万美元，账面价值和公允价值均为431.5万美元[63] 公司对非合并合营企业投资情况 - 截至2021年9月30日，公司对非合并合营企业的投资总额为1.45975亿美元，合营企业利润总额亏损560.5万美元，公司应占亏损399.7万美元[67] 公司房地产投资与资产负债情况（2021年9月30日） - 截至2021年9月30日，公司房地产投资净额总计444485美元，总资产总计454424美元，有担保应付票据总计193433美元[70] 公司房地产投资与资产负债情况（2020年12月31日） - 截至2020年12月31日，公司房地产投资净额总计451767千美元，总资产总计478556千美元，有担保应付票据总计180890千美元[73] 合资企业合并留存收益情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合资企业的合并留存收益（累计亏损）分别为 - 7660000美元和 - 8278000美元[73] 布莱恩特街合伙企业财务情况 - 2021年前九个月，布莱恩特街合伙企业总收入为1343千美元，总运营成本为3675千美元，总运营利润为 - 2332千美元，税前净亏损为 - 3566千美元[74] 合资企业项目开发情况 - 2018年5月4日，公司与MRP Realty成立合资企业开发华盛顿特区滨河项目二期，公司出资2250万美元获80%股权，MRP出资560万美元[75] 合资企业项目稳定与收益情况 - 2021年3月，项目二期达到稳定（90%公寓出租并入住），公司获一年排他权，自3月31日起合并合资企业资产等，重估投资收益51139000美元，公司所有权调整为70.41%[78][79] 公司贷款协议情况 - 2021年10月8日，公司与巴尔的摩开发商达成贷款协议，为“阿伯丁站”住宅开发项目提供最多3110万美元资金，利率10%加部分销售收益[81] 公司可变利率借款情况 - 公司通过与富国银行的信贷协议中的可变利率借款面临利率变化影响，2021年9月30日借款适用利差为每日1个月伦敦银行同业拆借利率加1.0%[147][148] 公司可变利率债务与敏感性分析情况 - 2021年9月30日公司无可变利率债务，未进行利率变化对经营结果和现金流影响的敏感性分析[149] 公司未合并合资企业资本差异情况 - 公司未合并合资企业记录的资本比合并资产负债表中报告的合资企业投资少4828000美元，主要因资本化利息[70]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________ FORM 10-Q _________________ (Mark One) [X ] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or [_] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________ to _________ Commission File Number: 001-36769 _____________________ FRP HOLDINGS, INC. (Exact name of regist ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长45%，净营业收入（NOI）同比增长37% [6] - 净收入为82,000美元，每股收益0.01美元，去年同期为4,149,000美元，每股收益0.43美元 [6] - 资产管理部门收入同比下降78.9%，至588,000美元，主要由于2020年7月出售了一栋工业建筑 [10] - 采矿和特许权使用费业务收入为2,634,000美元，同比增长232,000美元，创下第二季度历史新高 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产管理部门：Cranberry Run商业园出租率为77.6%，入住率为59.7%，去年同期为71.9% [9] - 采矿和特许权使用费业务：营业利润为2,292,000美元，同比增长182,000美元 [11] - 开发业务：Hollander商业园的两栋仓库建筑预计在2021年第三季度完工，预租率为39% [12] - 合资企业：Coda公寓出租率为88.3%，入住率为67.5%，截至8月1日，出租率提升至93.5%，入住率提升至85.7% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴尔的摩市场：Hollander商业园的两栋仓库建筑预租率为39%，预计2021年第三季度完工 [12] - 华盛顿特区市场：Bryan Street项目的Coda公寓出租率和入住率持续提升，Chase公寓预计在8月中旬开放 [18] - 南卡罗来纳州市场：Riverside和0.408 Jackson项目分别处于完工阶段和建设中，预计2022年夏季完工 [19] 公司战略和发展方向 - 公司继续寻求增值收购机会、开发用地和新的战略合作伙伴 [8] - 公司正在推进多个开发项目，包括Hollander商业园、Bryan Street项目和南卡罗来纳州的Riverside项目 [12][18][19] - 公司计划在2023年初开始Cranberry Run商业中心第二阶段的垂直建设 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Delta变种病毒带来不确定性，公司对未来的租赁活动和项目进展持谨慎乐观态度 [29] - 公司预计零售和办公租赁活动将继续受到限制，但工业和多户住宅项目表现良好 [30] - 公司对未来几年的项目开发和资本分配持积极态度，特别是在华盛顿特区和南卡罗来纳州市场 [74] 其他重要信息 - 公司流动性强劲，现金和投资超过1.7亿美元 [92] - 公司通过合资企业和开发项目成功实现了税收递延，预计未来几年将继续受益于机会区投资 [20][74] 问答环节所有提问和回答 问题: Marin和Dock 79的租金调整预期 - 租金冻结预计在2021年12月底结束，公司预计在2022年2月或3月进行租金调整，预计年增长率为2.5%至3% [58][59] 问题: Bryan Street项目的零售租赁进展 - Bryan Street项目的零售空间已预租68,691平方英尺，占总零售空间的77%，剩余未租赁的主要是小商铺空间 [18][39] 问题: Riverside项目的租金预期 - Riverside项目的租金水平与预算相符，但由于项目刚刚开始租赁，具体租金增长情况尚需观察 [53] 问题: Marin和Dock 79的零售贡献 - Marin的零售空间预计在2022年开始运营，预计年收入贡献为250,000美元以上 [79] 问题: 建筑材料供应情况 - 公司在Chase项目上因材料供应问题延误了几个月，但目前已准备好所有公寓单元 [82]

业务板块构成 - 公司按四个可报告业务板块报告财务业绩，分别为资产管理、采矿特许权土地、开发和稳定合资企业[25] 各业务板块收入情况 - 2021年第一季度各业务板块收入分别为：资产管理71.2万美元、采矿特许权土地231.5万美元、开发31.7万美元、稳定合资企业250.9万美元，总计585.3万美元；2020年同期分别为65.2万美元、218.5万美元、29.3万美元、265.3万美元，总计578.3万美元[30] 各业务板块运营利润（亏损）情况 - 2021年第一季度各业务板块运营利润（亏损）分别为：资产管理23.1万美元、采矿特许权土地209.4万美元、开发 - 38.6万美元、稳定合资企业28.2万美元；2020年同期分别为17.7万美元、200.1万美元、 - 77.4万美元、57.7万美元[30] 各业务板块可识别净资产情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日可识别净资产分别为：资产管理1101.3万美元和1117.2万美元、采矿特许权土地3733.5万美元和3738.7万美元、开发17623.9万美元和19621.2万美元、稳定合资企业27477.4万美元和13047.2万美元[31] 过渡服务协议费用情况 - 2021年和2020年第一季度，公司因过渡服务协议分别产生费用25.6万美元和29万美元[33] 长期债务（河畔永久贷款）情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日长期债务（河畔永久贷款）分别为17832.1万美元和8996.4万美元[35] 项目再融资情况 - 2021年3月19日，公司为Dock 79和The Maren项目再融资，分别借款9207万美元和8800万美元，固定年利率3.03% [39] 每股收益情况 - 2021年第一季度基本和摊薄每股收益分别为3.04美元和3.03美元，2020年同期分别为0.17美元和0.16美元[42] 股票回购情况 - 2021年第一季度公司回购6004股，平均成本43.95美元；2020年同期回购82491股，平均成本41.47美元[43] 限制性股票授予情况 - 2021年1月，公司分别授予员工8896股和18882股限制性股票，分别在未来四年和五年归属；2020年3月授予20520股，在未来五年归属[47] 股票期权及受限股票奖励等授予金额情况 - 2021年第一季度股票期权授予为17美元，受限股票奖励为135美元，员工股票授予为50美元，总计202美元；2020年对应数据分别为24美元、47美元、530美元，总计601美元[49] 流通在外期权情况 - 截至2021年3月31日，流通在外期权数量为118,855股，加权平均行使价格为35.42美元，加权平均剩余期限为5.0年，加权平均授予日公允价值为1,516,000美元；可行权期权数量为106,507股，加权平均行使价格为34.20美元，加权平均剩余期限为4.7年，加权平均授予日公允价值为1,312,000美元[49] 未确认薪酬成本情况 - 截至2021年3月31日，授予FRP员工但尚未归属的期权未确认薪酬成本为180,000美元，预计在2.6年的加权平均期间内确认[50] 期权持有人收益情况 - 2021年第一季度，期权持有人实现收益26,000美元[51] 受限股票非归属情况 - 截至2021年3月31日，受限股票非归属数量为48,298股，加权平均行使价格为45.87美元，加权平均剩余期限为3.8年，加权平均授予日公允价值为2,215,000美元；授予但尚未归属的受限股票总薪酬成本为1,831,000美元，预计在4.0年的加权平均期间内确认[52] 信用证项下未偿还金额情况 - 截至2021年3月31日，信用证项下未偿还金额为448,000美元[55] 矿业特许权土地业务承租人情况 - 2021年第一季度，矿业特许权土地业务的一个承租人占公司合并收入的30.6%，应收账款为270,000美元[56] 公司债券情况 - 截至2021年3月31日，公司持有的20只公司债券未实现收益为345,000美元，投资摊余成本为51,171,000美元，账面价值和公允价值均为51,171,000美元[58] 其他长期债务账面价值及公允价值情况 - 截至2021年3月31日，公司其他长期债务账面价值为178,321,000美元，公允价值为169,355,000美元；2020年对应数据分别为88,959,000美元和95,486,000美元[60] 建设贷款余额及额度情况 - 截至2021年3月31日，BC FRP Realty（Windlass Run）建设贷款余额为11,969,000美元；Bryant Street Partnerships建设贷款余额为95,967,000美元；1800 Half Street建设贷款额度为7400万美元[62][63][68] 408 Jackson项目合资及贷款情况 - 公司与Woodfield于2019年12月23日成立合资企业开发408 Jackson项目，持有227个多户住宅单元和4700平方英尺零售空间，公司出资970万美元获40%普通股权益[69] - 408 Jackson项目于2020年4月28日与宾夕法尼亚第一国民银行达成最高3600万美元建设贷款，利率为每日1个月伦敦银行同业拆借利率加2.00%，2021年3月31日贷款余额为185.7万美元[69] 1430 Hampton Avenue项目合资及贷款情况 - 公司与Woodfield于2019年12月23日成立合资企业开发1430 Hampton Avenue项目，公司出资620万美元获40%普通股权益[70] - 1430 Hampton Avenue项目于2020年2月14日与Truist银行达成最高2280万美元建设贷款，利率为每日1个月伦敦银行同业拆借利率加2.25%，2021年3月31日贷款余额为830.7万美元[70] 公司在合资企业投资及盈亏情况 - 截至2021年3月31日，公司在合资企业总投资1.439亿美元，总利润亏损205.4万美元，公司分享亏损163.5万美元[72] - 截至2020年12月31日，公司在合资企业总投资1.67071亿美元，总利润亏损592.5万美元，公司分享亏损569万美元[72] 合资企业总资产、负债和资本情况 - 截至2021年3月31日，合资企业总资产3.98893亿美元，总负债和资本3.98893亿美元[72][74] - 截至2020年12月31日，合资企业总资产4.78556亿美元，总负债和资本4.78556亿美元[72][75][77] 未合并合资企业资本差异情况 - 公司未合并合资企业记录的资本比合并资产负债表中报告的合资企业投资少392.7万美元，主要因资本化利息[74] 合资企业合并留存收益（累计亏损）情况 - 合资企业合并留存收益（累计亏损）在2021年3月31日和2020年12月31日分别为 - 593.7万美元和 - 827.8万美元[77] RiverFront Holdings II, LLC营收及盈亏情况 - 2021年第一季度，RiverFront Holdings II, LLC总营收2004000美元，公司份额1603000美元，总运营成本1878000美元，总运营利润126000美元，税前净亏损760000美元[78] Bryant Partnerships营收及盈亏情况 - 2021年第一季度，Bryant Partnerships总营收36000美元，公司份额22000美元，总运营成本873000美元，总运营利润 - 837000美元，税前净亏损1137000美元[78] 与MRP Realty合资企业情况 - 2018年5月4日，公司与MRP Realty成立合资企业，公司出资土地价值16300000美元、现金6200000美元获80%股份，MRP出资5600000美元[79] - 公司为合资企业提供13750000美元优先股融资，利率7.5%，2021年3月本息偿还[79] Phase II（The Maren）项目情况 - 2021年3月，Phase II（The Maren）达到稳定，90%公寓已出租并被第三方租户占用[80] 合并合资企业相关情况 - 自2021年3月31日起，公司合并合资企业资产、负债和运营结果，重估投资收益51139000美元，其中13012000美元归非控股权益[82] - 2021年3月31日起，公司基于利润分享安排，预计所有权为72.0%[82] Riverfront Holdings II, LLC资产重估情况 - 2021年3月31日，Riverfront Holdings II, LLC资产重估后总计150082000美元，负债和资本总计150082000美元[83] 公司与富国银行信贷协议借款利差情况 - 公司与富国银行信贷协议下，2021年3月31日借款适用利差为每日1个月LIBOR加1.0%[159] 公司浮动利率债务及利率变动敏感性分析情况 - 2021年3月31日，公司无浮动利率债务，未进行利率变动敏感性分析[160]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为2837.3万美元，即每股3.03美元，而去年同期为161.8万美元，即每股0.16美元，增长主要源于马林项目的稳定和公允价值调整带来的5110万美元收益 [9] - 本季度专业费用较去年同期减少26万美元，主要因安纳科斯蒂亚物业的环境索赔在去年年底解决；股票薪酬费用从去年同期的60.1万美元降至本季度的20.2万美元，因股票授予时间不同；本季度合资企业亏损增加99.3万美元，主要是马林项目稳定前亏损增加24.8万美元和布莱恩特街项目亏损增加66.3万美元 [11] - 本季度骨料特许权使用费收入同比增长5.95%，达到231.5万美元，是该业务板块历史上第一季度收入最好的一次，过去12个月特许权使用费收入达960万美元，首次超过连续12个月950万美元的收入门槛 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 2019年完成约400万平方英尺仓库资产清算，目前仅剩下马里兰州斯帕克斯的3.3万平方英尺多租户总部大楼和佛罗里达州杰克逊维尔的一块空地，空地租给Vulcan Materials至2026年 [16] - 2019年初收购马里兰州阿伯丁的Cranberry Run商业园，去年年底完成翻新，截至3月31日，该资产出租率为87.6% [17] - 本季度该业务板块总收入同比增长9.2%，达到71.2万美元，营业利润为1.7万美元，而去年同期亏损13.1万美元，增长主要归因于Cranberry Run的高出租率 [18] 开发业务 - 与John St. John Properties的合资项目一期，位于马里兰州巴尔的摩县，包括四座建筑，总面积10.003万平方英尺，截至季度末整体出租率为46.7% [19] - 去年第三季度出售9.4万平方英尺仓库后，在巴尔的摩港附近的霍兰德商业园开始建造两座总面积14.575万平方英尺的投机性仓库建筑，预计今年第三季度完工，目前正在进行租赁工作 [20] - 马里兰州汉普斯特德的Hampstead Overlook项目正在进行PUD授权流程，去年年底概念规划获批，计划建造164套独立住宅和91套联排别墅，目前正在寻求当地机构的初步规划审查 [21] - 马里兰州巴尔的摩县的海德公园项目，所有授权在2020年完成，一位房屋建筑商在基础设施开发前购买了所有126块住宅用地，所有本金和应计利息已偿还，部分利润已收到，预计今年第二或第三季度获得额外利润，初始350万美元投资的内部收益率超过27%，即超过100万美元 [22] - 马里兰州乔治王子县的Amber Ridge住宅开发项目，公司总投资承诺为1850万美元，授权已完成，土地开发已开始，两家全国性房屋建筑商已签约购买所有187块土地，首批完工地块预计今年第三季度交付 [24] - 与MRP合作的布莱恩特街项目一期，位于华盛顿特区东北部，第一座建筑Coda于今年1月投入使用，4月1日获得所有154套公寓的最终入住证书，截至季度末出租率为35.7%，截至昨日出租率为57.1%，入住率为34.4%；一期总共将有487套公寓和8.61万平方英尺的首层和独立零售空间，约5.1万平方英尺的零售已预租 [25][26] - 与MRP合作的1800 Half Street项目，位于华盛顿特区Buzzard Point地区，8层建筑将有344套公寓和1.1246万平方英尺的底层零售，计划于2022年第三季度完工，截至季度末完成16% [27][29] - 与Woodfield Development在南卡罗来纳州格林维尔的两个合资项目，Riverside公寓项目200套单元，2020年第一季度开工，预计今年第三季度完工；0.408 Jackson多户住宅开发项目227套单元和4700平方英尺零售空间，2020年5月开工，预计2022年第三季度完工；公司已投资1590万美元获得40%所有权权益，两个项目均为机会区投资，可递延430万美元联邦税 [30][31] - 去年11月以1050万美元购买马里兰州阿伯丁的55英亩土地，即Cranberry Run商业中心二期，可支持多达67.5万平方英尺的仓库产品，目前正在申请并入同一市政边界，预计2022年底或2023年初开始建设 [32] - 今年4月与霍兰德商业园最后一块建筑用地签订了10.175万平方英尺仓库的长期定制租赁协议，预计今年第三季度开工，2022年第四季度交付 [33] 稳定合资企业业务 - 2019年7月投资600万美元获得弗吉尼亚州亨里科县Hickory Creek 294套花园式公寓26.6%的受益权益，今年第一季度分红8.4万美元，相当于年投资回报率5.65%，全年和第一季度平均入住率超过95%，收款率和12个COVID付款计划占收入不到3% [34][35] - 华盛顿特区Anacostia河滨项目二期Marin于今年3月达到稳定状态，即264套公寓入住率达到90%，截至季度末，92.8%的公寓已出租，92.04%已入住；6900平方英尺的首层零售空间100%已出租，计划于今年第三和第四季度开业 [36][37] - Dock 79的305套公寓截至本季度末出租并入住率为94.1%，续租率为60%，与上季度相似；由于政府因COVID实施的租金上涨限制，租金持平；本季度净营业收入为153万美元，较去年同期减少27.8万美元，原因是政府租金冻结和三家餐厅及停车场设施客流量减少 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 骨料特许权使用费收入在疫情期间连续三个季度超过以往，过去12个月首次超过950万美元的收入门槛，且随着国家接近出台重大基础设施法案，该业务板块有望受益 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在资产收购上寻找增值机会，并在有土地库存时建造投机性建筑 [16] - 公司发展管道中多户住宅项目增多，未来24个月将有多个多户住宅项目上线 [46][47] - 在布莱恩特街项目中，公司认为其靠近红线地铁入口和自行车道，且项目规模大、能营造独特氛围，具有竞争优势；同时，周边地区竞争激烈，但公司认为零售组件将有利于公寓租赁 [91][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种人数增加，回归正常世界的道路正在慢慢显现，但公司仍未摆脱困境，不过公司对正在开发的项目持乐观态度，充足的流动性让公司能够保持这种乐观 [14] - 春季来临、棒球比赛回归和疫苗广泛接种是积极信号，但公司仍受到COVID的影响，不过公司凭借坚实的财务基础能够应对困难并继续发展 [40][41] 其他重要信息 - 公司在Riverfront on the Anacostia项目上取得两项重要成就：一是为Dock 79获得9200万美元再融资，为Marin获得8800万美元永久再融资，均为12年期只付利息贷款，利率3.03%，将显著降低Dock 79的债务偿还压力，并还清Marin的建设贷款和夹层融资；二是Marin于3月达到稳定状态，公司在会计上获得该合资企业控制权，需将资产和负债价值调整至公允价值 [6][7] - 由于将Marin的业绩并入损益表，公司未来折旧和摊销增加，对净利润的影响可能为负，但对净营业收入和现金流的积极影响将显著 [9] - 公司将继续进行机会主义的股票回购，本季度以平均每股43.95美元的成本购买了6004股 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司是否转向以多户住宅为主，未来几年投资组合是否会翻倍 - 公司表示“大幅增加多户住宅”指的是开发管道中多户住宅项目增多，与一年前相比，公司从有一栋多户住宅建筑增加到两栋，今年将有南卡罗来纳州格林维尔的项目和布莱恩特街的四座建筑，明年还有两个项目上线，未来24个月将是公司的重大转型期 [46][47] 问题2: 马林项目控制权变更后，公司在合资企业中的份额是否仍为80% - 公司表示有一个提升机制，需经过货币化过程，根据商定价值和瀑布式分配方案，公司所有权会像Dock 79项目一样有所降低，但目前尚未准备好与合作伙伴进行谈判 [51] 问题3: 是否会在10 - Q报告中披露评估结果 - 公司表示评估过程完成后会披露 [53] 问题4: 马林项目的建筑成本是多少 - 公司表示总项目成本约1.13亿美元，建筑合同成本为7100万美元 [55] 问题5: 建筑材料、劳动力成本通胀及供应情况如何 - 公司表示过去九个月到一年建筑价格因加拿大锯木厂关闭和住宅需求激增而大幅上涨，木材价格上涨两到三倍，虽有所回落但仍处高位；公司项目采购已完成，目前主要面临交付问题，而非成本增加问题 [56][57] 问题6: 政府税收法律变化，特别是10 - 31条款变化对公司潜在销售决策的影响，以及公司是否会考虑转为REIT - 公司表示目前判断还为时过早，很多项目需至少持有到2026年，且都在现有项目框架内受保护；公司会根据每个项目情况进行机会主义规划，优先考虑建设定价效率和项目质量，完成后再做评估；同时，公司一直不愿让税收因素主导决策，会观望情况 [59][60][61] 问题7: 马林项目的1000万美元税收准备金是现金准备金还是缺口 - 公司表示是递延所得税负债，非非现金项目 [63] 问题8: 布鲁克菲尔德资产未来三年或更长期的开发时间表 - 公司表示目前没有具体时间表，过去公司满足于从该资产获得采矿特许权使用费，但随着人们向佛罗里达州迁移，公司已开始进行市场研究和试探市场 [64][65] 问题9: 布鲁克菲尔德资产的分区情况 - 公司表示该资产已划为住宅用途，有DRI规划，也有两个高尔夫球场的分区，但除初步规划外，还需建设所有基础设施 [66] 问题10: 布鲁克菲尔德资产潜在可建设的地块数量 - 公司表示目前还没有足够信息确定 [72] 问题11: 随着多户住宅项目稳定和出租，公司是否会在2022年末或2023年考虑转为REIT - 公司表示可能不会，因为采矿特许权使用费收入被视为不可读收入，根据税法规定，不可读收入占比不能超过四分之一，而目前公司采矿特许权使用费收入大幅增加，情况与之前不同；但公司会继续探索各种可行方案，不排除任何可能性 [75][76] 问题12: 公司目前哪些物业是通过1031交换获得的 - 公司表示Crouse物业、Hickory Creek和Hampstead项目是通过1031交换获得的，但需进一步确认 [81][83] 问题13: 布莱恩特街项目周边的竞争情况如何 - 公司表示周边竞争激烈，但项目靠近红线地铁入口和自行车道，且规模大、能营造独特氛围，具有竞争优势；公司认为零售组件将有利于公寓租赁 [91][95] 问题14: 布莱恩特街项目周边未来三年新建筑完工时的建设情况 - 公司表示接下来三座建筑即将完工，华盛顿特区到处都有起重机作业，很难判断；公司物业管理团队通过软件程序密切关注周边公寓租赁情况，最近几周已将折扣降低一半；竞争有时也有帮助，且公司认为零售组件将有利于公寓租赁 [94][95] 问题15: 科达项目的整体广告策略是什么 - 公司表示有三个活跃的广告活动，分别针对居住或参观过周边竞争项目的人群、访问过科达网站的人群以及搜索与科达和布莱恩特街相关关键词的人群进行定向广告 [96] 问题16: 在线广告的预期回报率如何量化 - 公司表示在线广告的每次获客成本约为56 - 57美元，高于Facebook广告的42美元，但认为在线广告更有效；例如投放1.8万次商业广告，有19人参观项目 [98] 问题17: 劳动力和原材料成本增加是否会改变阿伯丁物业的未来开发，公司是否会更多考虑棕地或现有开发项目 - 公司表示会考虑所有开发项目，认为位置是最重要因素，同时会关注每平方英尺的价格；公司有丰富的土地收购经验，会根据市场情况决定何时和如何建设 [99][100]

物业出售情况 - 2018年5月21日公司以3.472亿美元向黑石房地产合作伙伴八期有限合伙的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地，2019年6月28日又以1170万美元出售1处工业仓库物业[13] - 2018年5月21日，公司以3.472亿美元向黑石房地产合作伙伴八期有限责任公司的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地；2019年6月28日，又以1170万美元出售一处仓库物业[66] 业务板块土地及业务情况 - 矿业特许权土地业务板块拥有约15000英亩租赁用于采矿租金或特许权使用费的物业，以及通过与Vulcan Materials的布鲁克斯维尔合资企业拥有4280英亩物业[14] - 开发业务板块自1990年以来将30个建筑地块转化为已开发建筑[15] 合作公司收入占比 - 2020年Vulcan Materials公司占公司合并收入的32.0%[18] 人员雇佣情况 - 2020年12月31日公司雇佣13人，并通过关联方协议获得3名高管提供的服务[23] 环境索赔与修复费用 - 2015年12月31日季度末，公司就阿纳科斯蒂亚河滨物业与前租户达成300万美元的环境索赔和解[39] - 阿纳科斯蒂亚河滨开发项目一期的总修复费用为183.3万美元[39] - 2016年5月公司与MRP Realty就阿纳科斯蒂亚河滨项目二期开发签订意向书，记录了200万美元的预计环境修复费用[40] - 2018年9月30日季度末公司将阿纳科斯蒂亚河滨项目二期预计负债减少46.5万美元，2020年进一步减少9.2万美元至零[40] 保险情况 - 公司自行为工人补偿、汽车责任、一般责任和员工健康保险的部分索赔风险进行保险[42] 债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有9000万美元未偿还的无追索权抵押贷款债务，抵押物为账面价值8996.4万美元的已开发房地产[49] - 截至2020年12月31日，公司无未偿还的可变利率债务[89] - 2020年12月31日公司长期固定利率债务2021 - 2025年及以后到期金额分别为12.7万美元、155.6万美元、162.2万美元、169万美元、176.1万美元、8324.4万美元，总计9000万美元，公允价值8996.4万美元，平均利率4.125%[90] 债券投资情况 - 截至2020年12月31日，公司在企业债券上的总投资为7560.9万美元，债券到期日从2021年到2022年[55] 股权持有情况 - 截至2020年12月31日，公司首席执行官John D. Baker, II实益拥有约14.8%的流通在外普通股，其家族成员集体实益拥有额外20.8%的流通在外普通股[59] 公司土地分布情况 - 公司拥有约20000英亩土地，分布在佛罗里达、佐治亚、马里兰、弗吉尼亚、南卡罗来纳和哥伦比亚特区[63] 资产管理部门物业情况 - 截至2020年12月31日，资产管理部门拥有3处商业地产，其中34 Loveton Circle面积33708平方英尺，使用率95.1%；Cranberry Run Business Park面积268010平方英尺，使用率87.6%[64][65] 矿产开采情况 - 截至2020年12月31日，公司正在开采的9处矿产地约12657英亩，2020年销售820.6万吨，估计储量42.8292亿吨；4处租赁但未开采的矿产地约2452英亩，估计储量7.3369亿吨[68] 公司经营风险 - 若无法获得足够租约覆盖持有成本，公司现金流可能受不利影响[44] - 重要租户破产或无力偿债，可能影响公司物业收入和现金流[45] - 公司无法获得物业开发必要批准，可能影响盈利能力[46] 布鲁克斯维尔项目情况 - 布鲁克斯维尔合资企业项目获批开发5800个住宅单元、超60万平方英尺商业和85万平方英尺轻工业用途建筑[71] - 2020年布鲁克斯维尔物业销售28.5万吨，截至2020年12月31日估计储量为432.6万吨[71] - 2017年公司将布鲁克斯维尔物业采矿租约延长10年至2032年，换取到2023年12月31日增产10万吨[71] 公司开发地块情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有多个开发地块，如巴尔的摩市25英亩可支持22.675万平方英尺建筑的土地等[73] 稳定合资企业板块项目情况 - 稳定合资企业板块中，布莱恩特街项目支持487个住宅单元和8.5681万平方英尺零售空间[74] - 截至2020年12月31日，风lass Run项目一期已出租46.7%，入住率44.3%[74] 普通股持有人情况 - 截至2020年12月31日，约有339名FRP控股公司普通股记录持有人[80] 对外投资情况 - 2019年7月公司向DST投资600万美元，拥有26.649%受益权[81] 股票回购情况 - 2020年10 - 12月公司共回购13.0336万股普通股，平均价格43.16美元[84] 公司控制与程序情况 - 公司披露控制和程序在本年报期末有效[94] - 公司财务报告内部控制在2020年12月31日有效[95] - 2020年第四季度公司财务报告内部控制无重大变化[97] 道德行为准则情况 - 公司已采用适用于主要高管的财务道德行为准则，副本作为附件14提交[101] 股权补偿计划情况 - 经股东批准的股权补偿计划待发行证券数量为124661股，加权平均行使价格为35.33美元，未来可发行数量为439248股[104] - 未经股东批准的股权补偿计划待发行证券数量为0，加权平均行使价格为0，未来可发行数量为0[104] 绩效股票奖励情况 - 绩效股票奖励总价值为23.75万美元[105] 代理声明提交情况 - 代理声明将不迟于2021年3月31日提交给证券交易委员会[102][103][106][107][108] 报告签署情况 - 本报告于2021年3月19日由相关人员代表公司签署[115][116] 公司协议与章程修订情况 - 公司于2015年1月30日与Patriot Transportation Holding, Inc.签订分离和分配协议、税务事项协议、员工事项协议和过渡服务协议[119] - 公司于2015年2月4日通过第二次修订和重述公司章程，2020年3月31日修订第三次修订和重述细则[119] 子公司持股情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有众多子公司，如Brooksville Joint Venture公司持股50%，Riverfront Investment Partners Phase II, LLC公司持股80%，Bryant Venture Phase I - A&C等公司持股61.36%[120] 财务报告涵盖范围 - 公司财务报告涵盖2020年、2019年和2018年的合并资产负债表、合并损益表等[121] 会计师事务所报告情况 - 独立注册会计师事务所Hancock Askew & Co., LLP于2021年3月19日出具报告，同意将相关报告以引用方式纳入注册声明[123] - 独立注册会计师事务所认为财务报表附表在所有重大方面公允列报了相关信息[124] 房地产财务数据 - 截至2020年12月31日，公司房地产总初始成本为67,640千美元，资本化金额为178,438千美元，期末总账面价值为246,078千美元，累计折旧和损耗为34,248千美元[126] - 2020年房地产期初账面价值为240,128千美元，当年资本化金额为17,227千美元，出售房地产成本为11,060千美元，其他扣除217千美元，期末账面价值为246,078千美元[128] - 2020年累计折旧和损耗期初余额为29,788千美元，计入成本和费用的折旧为5,689千美元，出售房地产扣除1,112千美元，其他扣除117千美元，期末余额为34,248千美元[128] - 2019年房地产期初账面价值为241,413千美元，当年资本化金额为10,353千美元，出售房地产成本为11,630千美元，其他扣除8千美元，期末账面价值为240,128千美元[128] - 2019年累计折旧和损耗期初余额为27,921千美元，计入成本和费用的折旧为5,697千美元，出售房地产扣除3,822千美元，其他扣除8千美元，期末余额为29,788千美元[128] - 2018年房地产期初账面价值为243,165千美元，当年资本化金额为7,025千美元，出售房地产成本为8千美元，其他扣除8,769千美元，期末账面价值为241,413千美元[128] - 2018年累计折旧和损耗期初余额为26,228千美元，计入成本和费用的折旧为5,609千美元，其他扣除3,916千美元，期末余额为27,921千美元[128] - 2020年投资性房地产初始成本为16千美元，期末账面价值为16千美元，累计折旧为0千美元[126] - 2020年资产管理物业初始成本为677千美元，资本化金额为13,792千美元，期末账面价值为14,469千美元，累计折旧为3,809千美元[126] - 2020年开发物业初始成本为23,488千美元，资本化金额为21,457千美元，期末账面价值为44,945千美元，累计折旧为2,793千美元[126]