UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________ FORM 10-Q _________________ (Mark One) [X ] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________ to _________ Commission File Number: 001-36769 _____________________ FRP HOLDINGS, INC. (Exact name of regist ...

财务数据和关键指标变化 - 资产管理层收入66.2万美元，较去年同期增加9.4万美元，增幅16.5%；运营亏损1.1万美元，较去年同期减少16万美元 [13] - 矿业和特许权使用费收入263.3万美元，较去年同期的205.5万美元增长28%；运营利润242.2万美元，较去年同期的186.6万美元增长30%，增加55.6万美元 [14] - 稳定合资企业平均入住率96.4%，较去年同期提高100个基点；6月30日，Dock 79入住率97.4%；本季度续租平均租金增长2.1%；净营业收入186.8634万美元，较去年同期增长12.6% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理层 - 2018年初拥有并管理的43座建筑，目前仅剩下巴尔的摩的总部办公楼和杰克逊维尔的一块空地；本季度出售了安妮阿伦德尔县的办公楼和采石场路的仓库 [9] - 收购了Cranberry Run商业园，并进行了超100万美元的重建工作，截至本季度末，该项目出租率达33% [10][11] - 巴尔的摩Hollander商业园新建的仓库已投入使用，截至上周出租率为33%，租户将于2021年第一季度入住 [12][13] 矿业和特许权使用费 - 10个活跃矿山中的8个销量增加，Fort Myers采石场开始开采后收入翻倍 [14] 开发部门 - 与St. John Properties的合资项目一期，办公楼部分出租率达61% [15] - 卡罗尔县118英亩土地争取规划单元开发地位，规划有255个单户和联排别墅地块 [16] - 巴尔的摩县的Hyde Park住宅土地开发项目已与建筑商签订销售合同，有122个联排别墅和4个单户地块，已收到25万美元定金，最早2020年第一季度完成交易 [17] - 华盛顿特区的Maren项目建设进度提前，本季度末完成60%，预计2020年初迎来首批居民 [18] - 与MRP合作的Bryant Street项目一期已动工，本季度末完成29%，已预租5.1万平方英尺零售空间 [19][20] 稳定合资企业 - Dock 79入住率97.4%，本季度续租平均租金增长2.1%，净营业收入增长12.6% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将仓库出售所得重新投入到更高回报的项目中，通过与经验丰富的开发商合作开展开发项目，以提高净资产价值 [4][5] - 注重项目和合作伙伴的质量，利用1031交换和机会区投资减少税收，但不将其作为主要驱动力 [5] - 公司拥有行业内优质资产，以矿业和特许权使用费业务以及Dock 79的表现为标准衡量未来投资机会 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场缺乏经济预测共识和存在波动性，但公司凭借当前的流动性处于有利的财务地位，会谨慎重新配置资金 [24] - 公司对现有和新的项目感到兴奋，相信这些项目将长期为公司带来良好效益 [6] 其他重要信息 - 本季度末，公司用5000万美元仓库出售资本收益创建了机会基金，若能确定合适的长期投资，可享受机会区税收优惠，资产识别截止日期为2019年8月25日 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答 [28]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________ FORM 10-Q _________________ (Mark One) [X ] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________ to _________ Commission File Number: 001-36769 _____________________ FRP HOLDINGS, INC. (Exact name of regis ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为1898万美元，每股收益为019美元，相比去年同期的016美元有所增长，其中001美元来自终止经营业务 [10] - 资产管理部门总收入为641万美元，同比增长103%，但运营亏损为66万美元，同比下降322万美元，主要由于公司费用分配增加和新收购的Cranberry Run项目带来的运营亏损 [16] - 采矿和特许权使用费部门总收入为2229万美元，同比增长258%，运营利润为2001万美元，同比增长299%，主要得益于Ft Myers采石场的贡献 [17] - 稳定合资企业部门的净营业收入为1630679美元，同比增长978%，平均入住率为935%，Dock 79的租赁率为948%，入住率为931% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产管理部门：Cranberry Run工业园区的收购成本为6411万美元，计划投入146万美元进行改造，预计总投资为2935美元/平方英尺 [13][14] - 采矿和特许权使用费部门：Ft Myers采石场的收入显著增加，超过最低特许权使用费，连续五个季度实现收入和利润增长 [17] - 土地开发和建设部门：更名为开发部门，主要项目包括Hollander商业园的仓库建设、与St John Properties合资的Shell建筑项目、Hampstead Overlook住宅开发项目、Hyde Park住宅开发项目等 [18][19][20][22][23] - 合资企业部门：RiverFront项目的Maren和Bryant Street项目进展顺利，预计分别于2020年和2021年完成 [25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 马里兰州Harford县的Cranberry Run工业园区目前租赁率为26%，计划通过改造提升价值 [14] - 马里兰州Anne Arundel县的Dorsey Road办公楼以880万美元出售，预计在2019年第二季度完成交易 [15] - 华盛顿特区的Maren项目预计2020年中期迎来首批住户，Bryant Street项目预计2021年完成 [25][26] 公司战略和发展方向 - 公司将继续谨慎部署去年出售仓库平台所获得的资金，重点关注风险调整后回报率较高的项目 [6][7] - 公司计划通过股票回购回报股东，上一季度回购了36000股股票 [9] - 公司正在推进多个大型开发项目，包括Maren和Bryant Street，预计未来几年将消耗约128亿美元的股权 [28][29] - 公司对机会区投资持开放态度，预计可通过税收优惠政策节省1000万至1500万美元 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为资产价格处于高位，可能接近峰值，因此对大规模资金部署持谨慎态度 [6][7] - 管理层对当前经济环境持谨慎乐观态度，认为公司有足够的资金缓冲应对潜在的经济下行 [29] - 管理层强调，尽管税收优惠政策具有吸引力，但投资决策仍以项目的基本经济潜力为导向 [30] 其他重要信息 - 公司任命John Baker III为首席财务官，John Milton将担任总法律顾问 [5] - 股东选举Margaret Weatherby加入董事会，她在房地产法律事务方面的背景将为公司提供更多视角 [6] 问答环节所有的提问和回答 问题: Ft Myers采石场的运营情况 - Ft Myers采石场于2018年开始运营，但直到2019年才显著贡献收入，预计2019年的产量在80万至100万吨之间 [39][40][41] - 特许权使用费与公司平均水平一致，约为1美元左右 [42] 问题: Dorsey Road办公楼的NOI - Dorsey Road办公楼的年化净营业收入为50万美元 [47] 问题: Quarry Road仓库的进展 - Quarry Road仓库的优先购买权问题仍在法院审理中，预计近期会有结果 [48] 问题: 关于分红的看法 - 有股东认为分红在开发业务中并不合适，更倾向于公司进行股票回购 [49] - 管理层认同这一观点，认为分红类似于“第二抵押贷款” [50]

资产出售 - 2018年5月21日，公司以3.472亿美元向黑石房地产合作伙伴八期有限合伙的关联方出售40处工业仓库物业和3块土地，1处价值1170万美元的仓库物业因租户行使优先购买权未出售[17] - 2018年5月21日，公司以3.472亿美元的价格将40处工业仓库物业和3块额外土地出售给黑石房地产伙伴八期有限合伙公司的关联方[61] 矿业特许权业务 - 矿业特许权土地段有5个租户，其中Vulcan Materials Company占2018年公司合并收入的29.9%[23] - 矿业特许权土地段拥有约15000英亩租赁用于采矿租金或特许权使用费的物业（不包括与Vulcan Materials在布鲁克斯维尔合资企业拥有的4280英亩）[19] - 截至2018年12月31日，公司正在开采的9处矿产地约12742英亩，当年销售7704千吨，估计储量449302千吨；4处租赁但未开采的矿产地约2452英亩，估计储量73369千吨[65] - 2018年，布鲁克斯维尔合资企业所在地销售34.2万吨，截至2018年12月31日估计储量为490.6万吨[69] 人员与服务 - 2018年12月31日，公司雇佣10人，通过关联方协议由3名高管提供服务[27] - John D. Klopfenstein根据过渡服务协议约50%的时间为公司工作，两家公司各承担50%成本；John D. Milton, Jr.约75%的时间为公司工作，成本按此比例分担[31][32] 环境索赔与修复 - 2015年12月31日季度末，公司就滨河项目所有四个阶段的环境索赔与前租户达成300万美元和解，一期总修复费用为183.3万美元[39] - 2016年5月，公司与MRP Realty就滨河项目二期开发签订意向书，记录预计环境修复费用200万美元，2018年9月30日季度末减少预计负债46.5万美元[40] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有9000万美元无追索权抵押贷款债务，由账面价值1.38762亿美元的已开发房地产作抵押[49] - 2018年12月31日，与富国银行信贷协议借款适用利差为LIBOR加1.4%，债务资本化比率超目标水平利差将提高，当日无可变利率债务[90][91] - 2018年12月31日公司长期固定利率债务总计9000万美元，平均利率4.125%，2021 - 2023年及以后到期金额分别为12.7万美元、155.6万美元、162.2万美元、8669.5万美元[92] 稳定合资企业业务 - 稳定合资企业段拥有、租赁和管理一座305单元的住宅公寓楼，一楼约有18000平方英尺的零售空间[21] - 稳定合资企业部门原名为Anacostia河畔项目，公司打算将开发部门更多达到稳定状态的合资企业转移到该部门[74] 业务季节性 - 公司业务受季节性因素影响，冬季收入通常略有下降[27] 债券投资 - 截至2018年12月31日，公司在企业债券上的总投资为1.65212亿美元，债券到期时间为2020年至2024年[53] 股权结构 - 截至2018年12月31日，首席执行官John D. Baker, II实益拥有公司约13.9%的流通普通股，其家族成员额外拥有18.7% [56] - 截至2018年12月31日，公司普通股约有355名登记持有人，股票在纳斯达克交易[81] 资产管理业务 - 截至2018年12月31日，资产管理部门拥有3处商业地产，分别为33708平方英尺、63122平方英尺和一处租期至2026年3月的物业[62][63] 开发部门业务 - 开发部门在2018年12月31日拥有多块未来开发地块，包括马里兰州的15英亩、17.5英亩和33英亩土地等[71] 土地征收和解金 - 2016年9月，公司因特区征收土地获得111.54万美元的和解金[73] 合资企业投入与运营 - 2014年约2.1英亩土地（一期）投入合资企业，公司占比77%，合作伙伴MRP Realty占比23%，2017年第三季度住宅单元达到90%入住率，7月1日起公司合并合资企业资产等，所有权按66.0%计算[75][76] 租户购买纠纷 - 2018年4月租户Gill欲以1170万美元行使优先购买权购买仓库物业，因屋顶更换费用问题未完成交易并起诉公司，公司认为索赔无依据[78] 股票回购 - 10月1日 - 10月31日无股票回购，11月1日 - 11月30日回购37,039股，均价49.14美元，12月1日 - 12月31日回购84,778股，均价46.15美元，全年共回购121,817股，均价47.06美元，董事会曾授权最高500万美元和增加1000万美元股票回购[86] 内部控制评估 - 管理层评估公司披露控制和程序以及财务报告内部控制在2018年底有效，独立注册会计师事务所也审计确认[95][96][97] - 2018年第四季度公司财务报告内部控制无重大变化[98] 道德行为准则 - 公司已采用适用于主要高管的财务道德行为准则，副本已作为附件提交并可在网站查看[103] - 公司于2014年12月3日采用《公司、首席执行官和财务经理之间的财务道德行为准则》[120] 代理声明提交 - 公司代理声明将在2019年3月31日前提交给证券交易委员会，其中包含董事、高管、薪酬等相关信息[102][104][105] - 公司代理声明将不迟于2018年3月31日提交给证券交易委员会[107] - 公司代理声明将不迟于2019年3月31日提交给证券交易委员会[109] 股权补偿计划 - 股东批准的股权补偿计划待发行证券数量为147,538，加权平均行权价格为33.48美元，未来可发行证券数量为490,310[106] - 股东未批准的股权补偿计划待发行证券数量为0，加权平均行权价格为0，未来可发行证券数量为0[106] - 股权补偿计划总计待发行证券数量为147,538，加权平均行权价格为33.48美元，未来可发行证券数量为490,310[106] 财务报表与索引 - 财务报表和财务报表附表相关内容见本10 - K表第23页的索引[111] - 展品相关内容见本10 - K表第21至22页的展品索引[112] - 公司2018年年报中包含合并资产负债表、合并损益表等多项财务报表及相关附注[121] 报告签署与引用 - 报告于2019年3月15日由相关人员代表公司签署[115][116] - 独立注册会计师事务所Hancock Askew & Co., LLP于2019年3月15日出具相关报告并同意将报告以引用方式纳入注册声明[124][125] 子公司持股 - 截至2018年12月31日，公司拥有众多子公司，部分子公司持股比例为：Brooksville Quarry, LLC持股50%，Riverfront Investment Partners I, LLC持股77.14%，Riverfront Investment Partners Phase II, LLC持股80%，Bryant Venture Phase I - A&C, LLC等持股61.36%[120] 房地产成本与账面价值 - 2018年12月31日，公司房地产成本相关数据：初始成本60,809千美元，后续资本化180,604千美元，期末总成本241,413千美元，累计折旧与损耗27,921千美元[127] - 2018年12月31日，公司房地产联邦所得税目的的总成本为86,834千美元[127] - 2018年房地产期初总账面价值为243,165千美元，期间资本化增加7,025千美元，出售成本减少8千美元，其他减少8,769千美元，期末为241,413千美元[129] - 2017年房地产期初总账面价值为240,302千美元，期间资本化增加2,896千美元，其他减少33千美元，期末为243,165千美元[129] - 2018年累计折旧与损耗期初余额为26,228千美元，计入成本与费用增加5,609千美元，其他减少3,916千美元，期末为27,921千美元[129] - 2017年累计折旧与损耗期初余额为24,173千美元，计入成本与费用增加2,088千美元，其他减少33千美元，期末为26,228千美元[129] 土地拥有情况 - 公司在佛罗里达州、佐治亚州、马里兰州、弗吉尼亚州、特拉华州和哥伦比亚特区拥有超过20000英亩土地[60] 展品内容 - 展品包含多项协议，如2015年1月30日的分离和分配协议等[118] 年度股东报告纳入 - 公司2018年年度股东报告部分内容被纳入本10 - K表[118][119]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收益为70.6万美元，即每股0.07美元，而2018年全年收益为1320.3万美元，即每股1.31美元，去年数据包含因总统税收法案调整减少的所得税1204.3万美元，即每股1.20美元 [4] - 本季度有170万美元一次性费用，包括PG&E债券出售损失、物业尽职调查费用、项目环境和组织成本以及年度股票期权费用 [4] - 截至季度末，资产负债表上有1.88亿美元现金和投资，本季度投资5500万美元用于与MRP的合资项目，还购买12.1万股自家股票，平均价格47.06美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 本季度该业务板块总收入增长3.1%，达到59.2万美元，营业利润为26.1万美元，比去年同期增长7.9% [9] 采矿和特许权业务 - 本季度该业务板块收入增长17.6%，增加32.7万美元，达到218.7万美元，总营业利润为195万美元，比去年同期增长15% [9] 土地开发和建设业务（现更名为开发业务） - 正在建设巴尔的摩Hollander商业园94350平方英尺的投机性仓库，预计2019年第二季度完工 [10] - 与St. John Properties合资项目一期的4栋建筑已完成外壳建设，总面积10万平方英尺，第四季度开始营销和租赁，预计2020年第四季度稳定运营，季度末已租赁1栋3.6万平方英尺的办公楼 [10] - 卡罗尔县118英亩土地的规划单元开发许可申请正在进行，项目名为Hampstead Overlook，今年第二季度将提交255套单户和联排别墅地块的概念规划 [10] - 成为巴尔的摩县Hyde Park住宅土地开发项目的主要资金来源，已承诺出资最高920万美元，利率10%，最低优先回报率20%，季度末最终开发计划已获批准，可建设122套联排别墅和4套单户住宅地块 [11] - 今年4月，华盛顿特区RiverFront on the Anacostia项目二期（The Maren）开工，预计2020年年中迎来首批居民，这是与MRP的合资项目，FRP为多数股东 [11] - 第三季度签订购买哈珀县Cranberry Run商业园的意向书，项目通过尽职调查并完成收购，计划对部分区域进行修复 [11] - 本季度末与MRP成立合资企业，开发华盛顿特区西北部Bryant Street多阶段混合用途项目一期，已投入3200万美元普通股和2300万美元优先股，该项目位于机会区，部分零售已预租，土地已完成收购，现有建筑拆除工作已开始 [12] 稳定合作业务（原RiverFront on the Anacostia业务） - 本季度Dock 79平均入住率为94.6%，全年为94.8%，本季度租户保留率为65.6%，平均租金涨幅3.36%，全年租户成功率为58.4%，平均租金涨幅3.29%，均超预期 [14] - 截至年底，Dock 79零售部分14100平方英尺，入住率和出租率均为76%，剩余约3300平方英尺 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将2018年5月28日仓库平台出售所得重新投入到能让管理层发挥知识和专业技能的资产类别中，采取更具机会主义的方法从开发的资产中获取最高价值 [14] - 管理层最大挑战是谨慎合理使用出售所得资金，会继续寻找合适项目，但会很谨慎，若不使用现金，会考虑分红，但目前倾向将其作为备用资金 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年和2021年Maren和Bryant Street项目上线以及该时间段可能出现的衰退，让公司既庆幸持有现金，又对未来业务收购很挑剔 [6] - 公司对找到有适当回报潜力的项目感到鼓舞，但会谨慎合理使用仓库出售所得资金，投资项目未耗尽所有收益，为应对经济潜在下滑提供缓冲，也为特殊投资机会保留备用资金 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 8880万美元的有担保票据是否是Dock 79的抵押贷款 - 是的 [18] 问题: 10 - K报告是否已发布 - 还未发布，预计下周发布 [20] [21]