公司介绍与业务构成 - 公司为第一太平 来自香港 在德意志银行虚拟投资者会议上进行展示 [1] - 公司首席投资者关系与可持续发展兼副总监为John Ryan 负责与股东及更广泛的投资者群体沟通 [2] - 公司主要运营子公司包括Indofood 其为全球最大的小麦基方便面生产商 [4] - Indofood Consumer Branded Products为生产方便面的子公司 该子公司亦独立上市 [4] - Metro Pacific Investments为一家私人持有公司 公司持有其近50%股份 这家控股公司总部位于马尼拉 [5] - Metro Pacific Investments控制着菲律宾最大的电力分销商以及最大的非政府所属收费公路运营商 [5] 财务报告信息 - 公司每年仅发布两次财报 因此投资者目前仅能获取其上半年业绩 [3] - 多家主要运营子公司将在本周及下周公布其9个月业绩数据 [3]

公司概况 * 公司是第一太平有限公司 一家投资控股公司 在香港上市 股票代码00142 [1] * 公司投资组合涵盖多个行业和地区 核心资产包括印多福食品公司 麦德龙太平洋投资公司 PLDT电信公司等 [2][4] * 截至2025年9月底 公司投资组合总价值略高于50亿美元 其中印多福价值19亿美元 [4] * 资产地理分布为菲律宾占略高于一半 印尼占38% 新加坡占7% [5] 投资策略与优势 * 投资策略专注于熟悉的东南亚地区 投资于已知行业 偏好大型公司或垄断性业务 如收费公路运营商 [7][8] * 倾向于持有资产的多数股权或大量股份 以确保对业务运营和财务策略的影响力 [9] * 投资组合由防御性资产构成 这些资产在经济下行时受影响较小 例如收费公路和电信服务 [5][6] * 香港上市为美元投资者消除了股价的汇率风险 因为港元自1984年起以7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩 [6] * 公司市值约为35亿美元 市盈率低于5倍 相对于同业较低 且存在净资产值折让 使其成为有吸引力的投资标的 [6][22] 财务表现与展望 * 过去四个完整财年的经常性利润连续创下历史新高 [9] * 2025年上半年 公司贡献增长8% 经常性利润增长11% 因总部成本有所控制 [10] * 公司对中期持续盈利增长充满信心 因其投资于全球增长最快市场的防御性公司 [10] * 股息收入方面 2023年因新加坡太平洋之光电力公司首次派息而创下新高 2024年仍保持高位 [11] * 公司总债务约为14亿美元 大部分为银行贷款 有一笔3.5亿美元的债券 固定利率与浮动利率借款各占约一半 [12] * 公司拥有标普和穆迪的投资级信用评级 有助于降低借贷成本 [13] * 公司实行渐进式股息政策 目标是逐年增加每股股息 2024年每股派息创历史新高 该政策取决于财务表现和资金需求 [9][10] 核心资产详情 **印多福食品公司** * 全球最大的小麦基方便面生产商 面条业务占其收入的46% [2][13] * 其他业务包括面粉和面食部门Bogasari 乳制品部门以及种植园部门 [13] * 自2011年以来 收入连续创下历史新高 [15] * 面条业务的息税前利润率约为25%或更高 但2023-2025年因商品价格高企面临挑战 [14] **麦德龙太平洋投资公司** * 公司持有其近50%股权 于2023年10月私有化 [4][16] * MPIC持有菲律宾最大电力分销商Meralco的48%股权 Meralco正大力建设可再生能源和天然气发电 [17][19] * 收费公路业务通过持有93%的Metro Pacific Tollways Corporation 并持有印尼Trans-Java Toll Road等项目的股份 [17] * Maynilad Water Services是菲律宾客户数量最多的水务公司 将于本月在马尼拉证券交易所上市 [17] * 医疗保健业务拥有29家医院 是菲律宾最大的私营医疗保健业务 [18] * MPIC的盈利近年来非常强劲地增长 主要贡献来自电力业务 其次是水务和收费公路 [18] **PLDT电信公司** * 公司持有约四分之一的PLDT股权 其在菲律宾移动市场占有约50%份额 固网份额略高 [3][19] * 盈利保持稳定 历史上将其核心利润的60%作为股息派发给股东 是公司重要的现金来源 [20] * PLDT是金融科技公司Maya的最大股东 [3][20] **太平洋之光电力公司** * 公司与Meralco共同持有PLP 是新加坡首个纯液化天然气电厂运营商 [3][20] * 正在建设一个新的670兆瓦氢能就绪项目 预计2029年初投产 [21] * PLP已成为重要的股息来源 [11][21] 潜在增长催化剂 **Philex Mining Corporation** * 公司持有Philex Mining 其为铜金生产商 目前运营一个较老的矿场 Pad Cal矿每吨矿石含金量仅为0.2克 [23] * 明年将在棉兰老岛启用新的Salangan矿 新矿藏的金和铜品位远高于现有矿场 例如Santa Barbara One的金品位为0.7克/吨 [23] * 新矿初期日产量约为2000吨 而现有矿场日产量为18000吨品位较低的矿石 [24] **Maya金融科技** * Maya是菲律宾唯一由电信公司控制的金融科技平台 被评为头号消费金融科技应用 [24] * 截至2025年6月 银行存款用户约820万 存款略高于500亿菲律宾比索 其中约一半资金（250亿比索）被贷出 [25] * 净息差从2023年的7%增长至2025年上半年的略高于20% [25] * 客户中85%为千禧一代和Z世代 60%的借款人视Maya为唯一银行 增长空间巨大 [26] **MPIC价值重估** * 公司目前按2023年私有化价格对MPIC估值 其49.9%股权价值约13亿美元 [27] * 花旗和里昂证券等券商对MPIC的估值几乎是公司当前估值的三倍 [27] * 公司对Meralco的经济权益已达约25亿美元 已超过其对整个MPIC持股的估值 预计MPIC估值方法改变只是时间问题 [28] 其他重要信息 * 资本支出主要发生在子公司层面 如印多福的面条产能扩张（年产约370亿包） First Pacific层面未来几年主要参与新加坡PLP的新电厂项目 [31] * 子公司的借款均不由First Pacific担保 公司对其无追索权 [32] * 公司无计划改变在美国OTC Pink市场的上市状态 [32] * 股息支付率（派息占利润比例）近年有所下降 但因利润增长快于现金收入增长 但绝对股息金额预计将随时间增加 [34] * 大部分业务是垄断或本地最大 这使其在面对投入成本上升和竞争时具有一定定价能力 [34]

第一太平(00142)发布附属公司PT Indofood Sukses Makmur Tbk(Indofood)截至2025年9月30日止9个月业 绩，销售净额909810.90亿印尼盾，同比增加4.64%;母公司权益持有人应占期间收入78813.47亿印尼盾， 同比减少10.04%;母公司权益持有人应占每股基本盈利898印尼盾。 ...

智通财经APP讯，第一太平(00142)发布附属公司PT Indofood Sukses Makmur Tbk(Indofood)截至 2025年9 月30日止9个月业绩，销售净额909810.90亿印尼盾，同比增加4.64%;母公司权益持有人应占期间收入 78813.47亿印尼盾，同比减少10.04%;母公司权益持有人应占每股基本盈利898印尼盾。 ...

股权情况 - 公司拥有Indofood 50.1%权益[3] 业绩数据 - 2025年9个月销售净额90,981,090百万印尼盾，2024年为86,943,780百万印尼盾[4] - 2025年9个月经营收入18,097,708百万印尼盾，2024年为16,093,656百万印尼盾[4] - 2025年9个月本期收入11,368,279百万印尼盾，2024年为12,284,996百万印尼盾[4] - 2025年9个月全面收益总额11,200,893百万印尼盾，2024年为11,464,501百万印尼盾[4] - 2025年母公司权益持有人应占每股基本盈利898，2024年为998[4] 资产负债 - 2025年9月30日资产总额214,465,851百万印尼盾，2024年12月31日为201,713,313百万印尼盾[5] - 2025年9月30日流动负债总额41,097,335百万印尼盾，2024年12月31日为37,094,061百万印尼盾[6] - 2025年9月30日非流动负债总额57,186,695百万印尼盾，2024年12月31日为55,627,969百万印尼盾[6] - 2025年9月30日负债总额98,284,030百万印尼盾，2024年12月31日为92,722,030百万印尼盾[6] 权益情况 - 2025年9月30日已发行及缴足股份为8,780,426,500股，对应股本为878,043百万印尼盾，2024年12月31日相同[7] - 2025年9月30日额外缴入资本为283,732百万印尼盾，2024年12月31日相同[7] - 2025年9月30日金融资产之未变现收益为1,648,301百万印尼盾，2024年12月31日为2,082,545百万印尼盾[7] - 2025年9月30日附属公司权益变动所产生之差额及与非控制性权益进行交易的影响为7,168,101百万印尼盾，2024年12月31日为7,290,835百万印尼盾[7] - 2025年9月30日财务报表就外币折算所产生之汇兑差额为1,323,657百万印尼盾，2024年12月31日为1,041,894百万印尼盾[7] - 2025年9月30日已分配至一般储备的保留盈利为145,000百万印尼盾，2024年12月31日为140,000百万印尼盾[7] - 2025年9月30日未分配保留盈利为58,815,154百万印尼盾，2024年12月31日为53,396,455百万印尼盾[7] - 2025年9月30日母公司权益持有人应占权益为70,261,988百万印尼盾，2024年12月31日为65,113,504百万印尼盾[7] - 2025年9月30日非控制性权益为45,919,833百万印尼盾，2024年12月31日为43,877,779百万印尼盾[7] - 2025年9月30日权益总额为116,181,821百万印尼盾，2024年12月31日为108,991,283百万印尼盾[7]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | | --- | | 2025年10月31日 | | 狀態: | | 新提交 | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 第一太平有限公司 呈交日期: 2025年10月31日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00142 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 6,000,000,000 | USD | | 0.01 USD | | 60,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 6,000,000,000 | USD | | 0.01 USD | | 60,000,000 | ...

公司活动 - 公司将于2025年11月4日美东时间上午8:30参加由德意志银行主办的美国存托凭证虚拟投资者会议 [1] - 该活动为实时互动在线会议 投资者可实时提问 会后将提供存档网络直播 [2] 业务定位与投资亮点 - 公司业务聚焦于东南亚地区的防御性行业 包括水、电、道路、食品和电信 [3] - 投资策略专注于熟悉的行业 即消费食品、电信、基础设施和自然资源 并集中于东南亚新兴经济体 [7] - 投资于具有主导或垄断市场地位的企业 并持有多数或重大股权以控制现金流 [7] 财务表现与股东回报 - 公司已连续六年实现利润增长 其中最近四年连续创下历史新高 [4] - 2024年每股股息创历史纪录 且公司承诺渐进式股息政策 预示2025年派息将再创新高 [3] - 公司借款水平较低 利息覆盖率为4倍 并已连续三年获得穆迪和标普全球的投资级信用评级 [6] 资产组合与市场地位 - 资产组合包括全球最大方便面制造商Indofood 菲律宾最大电力公司Meralco以及最大电信公司PLDT [5] - 资产组合还包括菲律宾最大私营收费公路运营商MPTC 水务公司Maynilad [5] - 公司是Philex Mining的最大股东 该矿企计划于2026年利用已到位的开发资金开设第二座金铜矿 [5] 估值与市场表现 - 公司股价在2023年上涨25% 2024年上涨45% [6] - 基于2024财年业绩 其经常性市盈率为3.6倍 [6] - 券商CLSA给予公司跑赢大市评级 目标价8.00港元 花旗给予买入评级 目标价7.60港元 [6]

分拆上市核心信息 - 第一太平建议分拆其菲律宾联号公司Maynilad并于菲律宾证券交易所上市 [1] - Maynilad股份的最终发售价厘定为每股15菲律宾披索，约合0.26美元或2.01港元 [1] - 最终版招股章程及发售价通知将于2025年10月21日提交至菲律宾证交所及证券交易委员会 [1] 分拆上市时间表 - 新股发售期预计为2025年10月23日至2025年10月29日 [1] - Maynilad股份预计将于2025年11月7日在菲律宾证券交易所开始上市买卖 [1]

分拆上市定价与时间表 - Maynilad股份的最终定价为15菲律宾披索，约合0.26美元或2.01港元 [1] - 最终版招股章程及发售价通知将于2025年10月21日前提交至菲律宾证券交易所及证券交易委员会 [1] - 新股发售期为2025年10月23日至10月29日，预计于2025年11月7日在菲律宾证券交易所开始上市交易 [1]

分拆上市核心信息 - Maynilad股份定价为15菲律宾披索 相当于约0.26美元或2.01港元 [1] - 股份定价于2025年10月20日交易时段后厘定 [1] - 最终招股章程及发售价通知将于2025年10月21日前提交至菲律宾证券交易所及证券交易委员会 [1] 上市时间表 - 发售期为2025年10月23日至2025年10月29日 [1] - Maynilad股份预计于2025年11月7日在菲律宾证券交易所开始上市买卖 [1]