文章核心观点 - 公司2023年第四季度业绩表现良好，有机增长强劲，新运营模式带来运营改善，虽面临通胀成本增加等逆风但有望改善，且有成本节约和资产剥离举措，不过股价表现不佳 [11][12][15] 财务表现 - 2023年第四季度调整后每股收益47美分，超Zacks共识预期30.6%，同比增长6.8% [1] - 营收53.7亿美元（49.88亿欧元），超Zacks共识预期0.9%，同比持平，按固定汇率增长7%，有机增长3% [2] - 剔除特殊项目和美国提供者救济资金后，运营收入同比增长14%，按固定汇率增长18%，运营利润率为11.1%，同比提高130个基点 [9] 业务板块 护理交付 - 营收同比持平，按固定汇率增长8%，有机增长2% [4] - 美国市场营收增长2%，按固定汇率增长7%，有机增长1%，受基于价值的护理业务增长等因素推动，但受汇率负面影响 [5] - 国际销售报告下降11%，按固定汇率增长10%，有机增长7%，汇率负面影响被有机增长部分抵消 [7] 护理支持 - 营收同比下降1%，按固定汇率增长5%，有机增长6%，销售下降受货币走势不利影响，被部分产品销售和平均销售价格提高抵消 [8] 2024展望 - 预计营收将实现低至中个位数百分比增长，运营收入预计将实现中至高两位数百分比增长 [10] 其他情况 - 2023年通过FME25转型计划举措节省3.46亿欧元，超目标，预计到2025年底节省6.5亿欧元，有望提高运营利润率 [13] - 持续剥离非核心和稀释性资产，有助于专注核心和增长类别并增加现金资源 [14] - 盘前交易中股价下跌5%，过去六个月股价下跌14.3%，而行业上涨9.6%，标准普尔500指数同期上涨13.2% [15] 行业相关 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [16] - 医疗领域部分排名较好的股票有爱德华生命科学（EW）、阿申修斯外科（ASXC）和英特格控股公司（ITGR） [17] - 爱德华生命科学目前Zacks排名为2（买入），预计长期增长率为7.2%，过去六个月股价上涨12.8% [18] - 阿申修斯外科目前Zacks排名为2，2024年预计增长率为40.6%，过去六个月股价上涨8.4% [18][19] - 英特格控股公司目前Zacks排名为2，预计长期增长率为15%，过去六个月股价上涨17.7% [20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长5%,达到常汇率水平 [23] - 2023年全年营业利润增长15%,超出公司提升的指引范围 [24][25] - 2023年第四季度收入增长7%,达到常汇率水平 [42] - 2023年第四季度营业利润增长18% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理服务业务2023年全年收入增长8%,达到常汇率水平 [47] - 护理服务业务2023年第四季度收入增长8%,达到常汇率水平 [47] - 护理支持业务2023年全年收入增长5%,达到常汇率水平 [50] - 护理支持业务2023年第四季度收入增长5%,达到常汇率水平 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国同店治疗量增长在公司预期范围内,剔除退出的低盈利急诊合同影响后基本持平 [39][114] - 2023年第四季度美国同店治疗量增长略有下滑,受到季节性流感等因素影响 [76][114] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年成功执行了战略转型计划,实现了各方面的目标 [9][10][11][12][13][14] - 公司正在积极优化业务组合,出售了一些非核心和亏损业务 [26][27] - 公司正在大力推进价值型医疗模式,2024年预计医疗费用管理规模增长20%,患者覆盖人数增长10% [28][29][30] - 公司计划在2025年推出创新的高容量血液透析技术,有望成为行业新标准 [32][33][34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的业务增长和盈利能力保持乐观态度,预计收入将实现低单位数增长,营业利润将实现中高个位数增长 [62][63] - 管理层认为公司已经为未来的发展奠定了良好的基础,对未来前景充满信心 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Victoria Lambert 提问** 询问了2024年第一季度的同店治疗量增长情况,以及2023年关闭的72家诊所对利用率的影响 [73][78] **Helen Giza 回答** 解释了第一季度同店治疗量增长受到季节性因素影响会较低,但全年会有好转。关于诊所关闭,2024年不会有大规模关闭,只会有少量调整 [76][77][78] 问题2 **Richard Felton 提问** 询问了护理支持业务的毛利率目标,以及2024年美国透析业务的收费水平 [84][85] **Helen Giza 和 Martin Fischer 回答** 确认了护理支持业务的2025年毛利率目标不变。对于美国透析业务收费,预计会有温和增长,商业保险占比保持稳定 [84][85] 问题3 **Hassan Al-Wakeel 提问** 询问了价值型医疗业务在第四季度的亏损情况,以及未来的发展计划 [102][103][104] **Helen Giza 回答** 解释了价值型医疗业务在第四季度受到一次性调整的影响,但仍是公司的重点发展领域。公司会审慎评估表现不佳的业务单元,并根据情况进行调整 [103][104]

财务表现 - 公司在2023年取得了稳健的收入增长，营收达到了19454亿欧元，同比增长3.9%[10][44] - 公司在2023年取得了稳健的营业利润增长，营业利润达到了1741亿欧元，同比增长15.5%[10][44] - 公司在2023年取得了良好的财务表现，营业利润率达到7.9%，较去年同期提高了0.1个百分点[10][44] - 公司在2023年取得了良好的财务表现，净收入达到305亿欧元，同比增长277亿欧元[10][44] - 公司严格执行财务政策，将净财务杠杆控制在3.0x至3.5x范围内[13][35] - 提议每股股息为1.19欧元，同比增长6%[14] - 公司在2023年实现了持续的年度节省，节省额达到了650百万欧元[26] - 公司总债务和租赁负债为12187百万欧元，净债务为10760百万欧元[35] - 2023财年调整后的EBITDA为3,391€ million，略有下降[36] - ROIC在2018年受到多种因素影响，调整后为12.4%[41] 业绩总结 - 公司在2023年取得了良好的临床表现，质量指数达到81%，透析效果达到94%[9] - 公司在2023年第四季度取得了良好的业绩，实现了稳健的有机营收增长和FME25节约[18] - Q4 2023集团有机增长势头持续，营收为4997€百万，运营利润为555€百万，营运利润率为9.8%[19][20] - Care Delivery业务收入为3993€百万，运营利润为510€百万[21] - 高容量血液透析现已获得FDA批准，预计可将死亡率降低23%[16] - 公司专注于价值导向的护理和家庭透析，并计划在2027年实现25%的家庭透析治疗目标[15] - 公司预计2024年营业收入将有中至高两位数的增长，基于2023年的基础为1540百万欧元[28] 用户数据 - 2023年底，美国地区患者数量为205,308人，治疗次数为31,210,375次，诊所数量为2,615个，较2022年底略有下降[43] 未来展望 - 公司预计2024年营业收入将有中至高两位数的增长，基于2023年的基础为1540百万欧元[28] 新产品和新技术研发 - 高容量血液透析现已获得FDA批准，预计可将死亡率降低23%[16] 市场扩张和并购 - 公司专注于价值导向的护理和家庭透析，并计划在2027年实现25%的家庭透析治疗目标[15] 负面信息 - 2024年的营收预期为19,049百万欧元，较2023年下降了191百万欧元，同比下降了214百万欧元[27]

财务数据关键指标变化 - 2023年公司营收增长5%，运营收入增长15%，超出预期上限，净收入下降26%，基本每股收益下降26% [3][4] - 2023年自由现金流增长32%，用于将净金融债务减少11%至108亿欧元，净杠杆率降至3.2倍 [10] - 2023年拟每股派息1.19欧元，较上一年增长6% [3][10] - 2023年第四季度营收为49.88亿欧元，全年营收为194.54亿欧元，均保持稳定 [4][13][18] - 2023年第四季度运营收入增长22%至4.28亿欧元，全年运营收入下降9%至13.69亿欧元 [4][21][25] - 2023年第四季度净收入增长35%至1.88亿欧元，全年净收入下降26%至4.99亿欧元 [4][26] - 2023年运营现金流增长21%至26.29亿欧元，自由现金流增长32%至19.6亿欧元 [28][29] - 2023年第四季度营收49.88亿欧元，同比下降0.2%，按固定汇率计算增长7.4%；营业利润4.28亿欧元，同比增长21.5%，按固定汇率计算增长27.4%[44] - 2023年全年营收194.54亿欧元，同比增长0.3%，按固定汇率计算增长5.5%；营业利润13.69亿欧元，同比下降9.4%，按固定汇率计算下降7.5%[48] - 2023年第四季度营业利润率为8.6%，2022年为7.0%；2023年全年营业利润率为7.0%，2022年为7.8%[44][48] - 2023年第四季度净利润为2.57亿欧元，同比增长32.6%，按固定汇率计算增长38.2%；2023年全年净利润为7.32亿欧元，同比下降18.1%，按固定汇率计算下降16.2%[44][48] - 2023年第四季度基本每股收益为0.64欧元，同比增长35.4%，按固定汇率计算增长41.1%；2023年全年基本每股收益为1.70欧元，同比下降25.9%，按固定汇率计算下降24.3%[44][48] 公司计划相关数据 - FME25转型计划2023年实现年度可持续节约3.46亿欧元，超出年初计划，目标到2025年底实现6.5亿欧元可持续年度节约 [8] - 投资组合优化计划中，三项资产剥离交易总收益达5亿欧元，2023年已收到1.35亿欧元 [9] 公司业绩展望 - 公司预计营业收入较上一年增长15%-19%，2024年预期增长率按固定汇率计算且排除特殊项目，2023年营收展望基数为190.49亿欧元，营业利润展望基数为15.4亿欧元[32] - 公司重申到2025年实现营业利润率10%-14%的目标，不包括投资组合变化的影响[33] 公司活动安排 - 2024年2月20日上午10点（CET）/凌晨4点（EST）将举行新闻发布会，讨论战略展望和2023年全年业绩[34] - 2024年2月20日下午2点（CET）/上午8点（EST）将举行投资者电话会议，讨论2023年第四季度和全年业绩[37] 业务规模数据 - 截至2023年12月31日，公司在全球3925家透析诊所治疗332548名患者，全球员工人数为119845人 [30] - 全球约410万肾病患者定期接受透析治疗，公司通过3925家透析诊所为约33.3万名患者提供透析治疗[39]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report Commission file number 001-32749 FRESENIUS MEDICAL CARE AG (Exact name of Registrant as specified in its charter) FR ...

公司动态 - Fresenius Medical Care (FMS) 最近宣布获得FDA 510(k)清关，用于公司的5008X血液透析系统[1] - 5008X血液透析系统将为美国患有肾脏疾病的患者提供高容量血液透析治疗[4] - 5008X血液透析系统结合了最新的设备工程和尖端膜技术，使高容量血液透析成为可能[7] - 510(k)清关允许在美国开始临床评估和用户研究，计划于2025年广泛商业推出5008X血液透析系统[8] 技术创新 - 高容量血液透析结合了扩散和对流技术，以移除较大分子并通过对流有效管理液体置换[5] - 根据最近发布的CONVINCE*试验数据，接受高容量血液透析的患者死亡率比接受更流行的高通量血液透析的患者低23%[6] 市场前景 - 目前美国各服务提供商共安装了约16万台中心血液透析机，这些机器可能会被替换以满足这一新的护理标准[9] - 全球血液透析市场规模预计2021年为8550万美元，预计到2030年将以5.1%的速度增长至1.303亿美元[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长7%,达到高单位数增长 [44] - 公司第三季度经营利润同比增长20%,集团利润率提升至8.7% [44][45][61] - 公司预计全年经营利润将实现低个位数增长,而非之前预期的持平至低个位数下降 [59][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理交付业务收入同比增长6%,受益于美国价值型医疗业务和费率上涨 [48][51] - 护理交付业务利润受到政府项目CKCC贡献低于预期的拖累 [50] - 护理支持业务收入同比增长5%,受益于销量和价格上涨 [53][54] - 护理支持业务利润受到通胀压力和汇率影响,但FME25节省措施提供支撑 [53][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国同店治疗量增长从负转正,剔除急性护理合同影响后由-0.4%转为0.2% [48][51] - 国际护理交付业务受到汇率波动的负面影响 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行FME25转型计划,第三季度实现9700万欧元的持续节省,全年有望达到2.5-3亿欧元 [25][26] - 公司正在优化业务组合,出售了国家心血管合作伙伴(NCP)业务 [27] - 公司正在简化治理结构,预计12月1日完成法律形式变更 [23][24] - 公司在质量指标方面保持高水平稳定 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为GLP-1药物对公司患者人群的长期影响将是平衡的,需要10年左右才能完全观察到影响 [31][32][33][34][35][36][37] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,有信心到2025年实现10-14%的经营利润率目标 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Victoria Lambert 提问** - 公司家庭透析治疗占比是否稳定在16%左右 [67] - 公司目前的人员空缺情况和工资增长趋势如何 [70] **Helen Giza 回答** - 家庭透析治疗占比保持在16%左右稳定 [69] - 公司人员空缺已从上季度改善至4300个,工资增长受控 [70] 问题2 **Hassan Al-Wakeel 提问** - 公司是否已经观察到GLP-1和SGLT2药物对糖尿病患者的影响 [74] - 公司CKCC政府项目的利润贡献和过往ESCO项目的差异 [75] **Helen Giza 回答** - 目前尚未观察到GLP-1和SGLT2药物对公司患者群体的明显影响 [81][82] - CKCC项目利润贡献低于预期,与过往ESCO项目经验存在差异,公司将继续与政府沟通改善 [83][84][85] 问题3 **Veronika Dubajova 提问** - 公司第四季度经营利润预期大幅下降的原因 [98][99] - 护理支持业务利润率持续低于目标的原因 [99] **Helen Giza 回答** - 第四季度经营利润预期下降主要是由于去年同期有一次性因素,以及汇率和政府项目贡献的变化 [100][101][102][103] - 护理支持业务利润率偏低受到通胀和汇率负面影响,但公司正在采取措施改善 [103][104][105]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了6%的收入增长,主要得益于两个业务部门的有机增长 [8][17][20] - 公司在第二季度的营业利润率为8.3%,较上年同期增长44% [21][25] - 公司在第二季度的人工成本下降,主要得益于生产效率的提升 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理交付业务收入增长6%,主要得益于美国市场的价格上涨和医保优化带来的正面影响 [23][25] - 护理交付业务的利润率提升,主要得益于人工成本下降和FME25计划带来的节省 [25][26] - 护理支持业务收入增长6%,主要得益于机器销售、重症监护产品和家用血液透析产品的增长 [28][29] - 护理支持业务的利润率受到通胀压力的影响,但FME25计划带来的节省抵消了部分影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国护理交付业务的同店治疗量基本稳定,处于公司预期范围内 [23] - 国际护理交付业务的有机增长受到部分高通胀市场的正面影响 [24] - 公司正在积极推进非核心资产的剥离,已完成撤出非洲和匈牙利市场 [13][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行FME25转型计划,预计到年底可实现2.5-3亿欧元的持续性节省 [11] - 公司正在优化资产组合,聚焦于可持续盈利的业务,并剥离非核心和亏损资产 [13][14] - 公司正在简化治理结构,已获得99.88%股东大会投票支持 [9][10] - 公司预计到2025年实现10%-14%的营业利润率目标 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在第二季度的经营业绩表现感到鼓舞,认为执行战略转型取得了明显进展 [12][17] - 管理层对未来保持谨慎态度,仍将密切关注劳动力市场、通胀压力和汇率波动等因素 [51][52][122][123] - 管理层有信心公司能够实现2025年的营业利润率目标 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Victoria Lambert 提问** 询问公司未来的核心地理市场 [40] **Helen Giza 回答** 公司将国际市场划分为三类:核心市场、有待改善的中间市场和需要退出的非核心市场 [43][44] 问题2 **Veronika Dubajova 提问** 询问公司2023年下半年的盈利能力预期 [48] **Helen Giza 回答** 公司预计2023年下半年的营业利润将高于上半年,但需要考虑一些特殊因素的影响 [51][52][53][54][55] 问题3 **Richard Felton 提问** 询问公司美国市场的劳动力成本情况 [59] **Helen Giza 回答** 公司已经较好地控制了劳动力成本,但仍将密切关注一些热点地区的情况 [61][62][63][64][65]

公司法律形式转换计划 - 公司拟将法律形式转换为股份公司，转换报告日期为2023年6月5日，提交至2023年7月14日的特别股东大会[3] - 公司计划将法律形式从KGaA转变为AG，预计于2023年7月14日的特别股东大会上决议[26][32] - 转换原因包括简化公司治理、改善决策流程、增加外部股东对管理层组成的影响、改善融资策略的独立确定等[16] - 转换的关键法律步骤涉及转换、公司名称和注册地址、公司章程、股本等多方面[16][18] - 转换的运营影响包括产品重新贴标、分离共享职能、与普通合伙人分离等[18] - 转换会产生成本，还会对公司信用评级等产生财务影响[18] - 转换替代方案有变更为SE法律形式、公司收购普通合伙人等[16] - FSE KGaA和公司认为通过转换方式进行的剥离是FME集团进一步发展的最佳选择[124] - 普通合伙人认为转换符合公司及其利益相关者的整体最佳利益，可简化公司治理结构[124] - 转换后公司治理将从复杂的KGaA结构变为简单的AG两层董事会系统[128] - 目前公司决策需与FSE集团利益对齐耗费大量时间和资源，转换后将减少这种需求[131][132] - 转换后AG监事会由12名成员组成，6名代表股东，6名由员工选举[136] - FSE KGaA持股30%或以上可任命2名股东代表，持股15% - 30%可任命1名股东代表[137] - 目前公司融资策略需与FSE集团利益对齐，转换后AG管理董事会在融资策略上更灵活[142][143] - 股东持有的KGaA股份将按1:1比例转换为FME AG的无面值普通股，每股代表公司股本名义价值1欧元[149] - 转换完成后，FSE KGaA将不再控制FME AG，不再完全合并FME集团财务结果[152] - FSE KGaA持有公司约32.2%的股份，转换后将不再控制FME AG，相关法律规定不再适用[153] - 转换对FME集团有运营、财务和税务方面的影响[153] - 转换为SE需两步走，存在法律复杂性和执行风险，无明显优势[156] - 公司收购普通合伙人会被视为控制权变更，无法大幅降低公司治理结构复杂性[157] - 普通合伙人退出公司最早在2023年12月31日财年末，会形成“统一KGaA”[158] - 暂停控制权协议是临时的，可能被视为控制权变更[161] - 转换是实现脱合并最有利的选择，执行风险低，对融资协议无重大影响[163][164] - 普通合伙人认为转换符合公司及利益相关者的最佳利益，可简化公司治理[167][168] - 转换决议需至少75%的参会股本多数通过，FSE KGaA拟投票支持[183][184] - 独立成员认为转换优势明显大于劣势，符合公司及外部股东的最佳利益[179] - 特别股东大会定于2023年7月14日召开，议程包含公司法律形式转换决议[192] - 转换后公司法律形式将变为股份公司（AG），名称为“Fresenius Medical Care AG”，注册地仍在德国霍夫（萨勒）[192][196][197] - 转换需普通合伙人批准，其批准后将退出公司[185] - 转换登记需在商业登记簿申请中包含否定声明，否则会出现登记阻碍[188] - 针对转换决议有效性的诉讼，满足特定条件可启动特别程序解除登记阻碍，如原告未证明自召集公告起持有至少1000欧元公司股本[189] - 转换在商业登记簿登记后生效，仅改变法律形式，不改变公司身份，公司与第三方的法律关系不变[192][193] - FME AG的公司章程需在转换决议中采用，具体形式见报告附件2[198] - FME KGaA目前的总股本为2.93413449亿欧元，转换后将成为FME AG的总股本[199] - 目前发行的无面值股票总数为2.93413449股，每股对应的股本比例为1欧元，转换后保持不变[200] - 若FME KGaA的总股本或无面值股票总数在转换期间发生变化，KGaA监事会有权相应修改公司章程[199][200] 公司注册与报告相关 - 公司已向美国证券交易委员会提交F - 4表格注册声明，包括信息声明/招股说明书[2][7] - 报告不构成在美国出售公司股份的要约，公司股份未也不会在美国证券法下注册[6] - 报告仅针对特定“相关人士”，非相关人士依赖报告不受保护[10] - 报告包含的某些陈述可能构成“前瞻性陈述”，公司及其普通合伙人不承担相关责任[11][12] - 公司注册地为德国霍夫（萨勒），商业登记号为HRB 4019 [37] 股权结构 - FSE KGaA目前持有公司约32.2%的股本和投票权[43] - 截至2023年5月11日，Else Kröner - Fresenius - Stiftung持有FSE KGaA约27.0%的股本和投票权[44] - 公司持有Vifor Fresenius Medical Care Renal Pharma Ltd. 45%的股份[52] - 截至报告日期，FSE KGaA持股32.17%、Richard Pzena持股5.20%、Dodge & Cox持股5.03%等股东直接或间接持有公司3%以上投票权[107] - 截至2023年5月11日，FSE KGaA持有94380382股KGaA股份[109] 公司合并与业务重组 - 2022财年公司合并财务报表包含FME KGaA以及2346家公司（2021年为2343家）[47] - 2022年采用权益法核算的公司有79家（2021年为50家）[47] - 2022年首次合并的公司有68家（2021年为90家）[47] - 2022年进行非合并处理的公司有27家（2021年为52家）[47] - 自2023年1月1日起，FME集团将业务重组为两个全球运营部门，即护理支持和护理交付[52] 财务数据关键指标变化 - 2022财年公司收入为193.98亿欧元，2021财年为176.19亿欧元，同比增长约10.1%[55] - 2022财年公司净利润为6.73亿欧元，2021财年为9.69亿欧元，同比下降约30.5%[55] - 2022财年基本每股收益为2.30欧元，2021财年为3.31欧元，同比下降约30.5%[55] - 截至2022年12月31日，公司总资产为357.54亿欧元，2021年为343.67亿欧元，同比增长约3.9%[58] - 2023年第一季度公司收入为47.04亿欧元，2022年同期为45.48亿欧元，同比增长约3.4%[59] - 2023年第一季度公司净利润为0.86亿欧元，2022年同期为1.57亿欧元，同比下降约45.2%[59] - 2023年第一季度基本每股收益为0.29欧元，2022年同期为0.54欧元，同比下降约46.3%[59] - 截至2023年3月31日，公司总资产为355.01亿欧元[62] 股本相关 - 公司注册股本为2.93413449亿欧元，分为2.93413449亿股无面值普通股[82] - 截至报告日期，公司无库存股，股东大会总投票权为2.93413449亿[85] - 普通合伙人获授权至2025年8月26日，经监事会批准可增加公司股本，最高达2500万欧元[96] - 有条件资本通过发行不超过8956675股无面值普通股，使公司资本最多增加8956675欧元[101] - 2021年5月20日公司年度股东大会授权公司至2026年5月19日，可购买和使用不超过股东大会决议时股本10%的库存股[104] 员工数据 - 截至2023年3月31日，FME集团员工总数为125231人[112] 集团结构与治理 - FME集团目前是FSE集团的业务部门，公司和FSE KGaA均为两合公司，现有集团结构和公司治理复杂[118] - FME集团在FSE KGaA合并财务报表中完全合并，虽FSE KGaA仅持有约32.2%的KGaA股份，但FME集团在合并报表中权重过大[122] 股价变动 - 2023年2月9日公司确认审查转换，KGaA股价较前一日收盘价36.81欧元下跌约3%至35.74欧元[144] - 2023年2月22日，KGaA股价较21日收盘价37.16欧元上涨约7.3%至39.88欧元[147] - 2023年6月1日，KGaA股价涨至40.21欧元，高于2月9日首次公告前一日股价[147]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了2%的收入增长,其中Care Delivery和Care Enablement业务均有正增长 [19] - 公司在第一季度的经营利润率为7.5%,较去年同期下降13%,主要受到原材料价格上涨等宏观压力的影响 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 Care Delivery业务 - 收入增长3%,其中美国业务增长2%,国际业务增长5% [28][29] - 经营利润下降8百万欧元,利润率为8%,主要受到去年同期一次性因素的影响 [30][31] - 美国同店治疗量下降0.3%,国际同店治疗量增长0.5%,体现了业务的改善趋势 [25][27] - 公司正在优化临床基础设施,已在去年第四季度和今年第一季度关闭了50多家美国诊所 [27] Care Enablement业务 - 收入增长3%,主要得益于中国重症监护产品销售的增长 [37][38] - 经营利润下降27百万欧元,利润率为5.2%,主要受到原材料价格上涨的压力 [38][39] - 公司终止了PD Cycler产品的开发,这是公司优化产品组合的一部分 [34][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场同店治疗量下降0.3%,国际市场同店治疗量增长0.5%,体现了业务的改善趋势 [25][27] - 公司在美国市场的劳动力市场有所缓解,临床护理人员的空缺职位下降约10% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行FME25转型计划,第一季度实现了6000万欧元的可持续节省,有助于实现全年2.5-3亿欧元的节省目标 [13] - 公司正在优化产品组合,终止了PD Cycler产品的开发,以集中资源于更具竞争力的全球产品 [34][39] - 公司正在推进价格和合同管理等关键举措,以应对持续的通胀压力 [33] - 公司正在关注提高多元化、公平和包容性,并签署了联合国《女性赋权原则》 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观压力和新冠疫情导致的超额死亡率的影响,但改善趋势正在显现 [17] - 公司对2023年的指引保持不变,认为这是一个"重新定位"的一年,有信心实现2025年10%-14%的经营利润率目标 [41] 其他重要信息 - 公司正在推进法律形式的转变,预计将于7月14日召开临时股东大会 [11] - 公司新的全球运营模式已于1月1日正式实施,并已发布2022年财务数据 [12] - 公司的自由现金流转换率保持稳定,财务杠杆率维持在3-3.5倍的目标区间 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Victoria Lambert 提问** - 公司今年的工资涨幅预计在4%-5%左右 [47] - 公司已经关闭了51家诊所,全年计划关闭50-100家 [48][49] 问题2 **Hassan Al-Wakeel 提问** - 公司对2023年全年同店治疗量增长的指引为-1%至+1%,第二季度可能会转正 [53] - 中国重症监护产品销售对第一季度Care Enablement业务的利润贡献约2000万欧元 [54][55] 问题3 **Veronika Dubajova 提问** - 公司正在逐步减少临时工使用,并计划在全年内将空缺职位降至2500-3000个的历史水平 [60][61][62] - 中国重症监护产品销售对第一季度Care Enablement业务的利润贡献约2000万欧元 [64][65]