公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第三季度总营收3.794亿美元，较上年同期的4.176亿美元下降9.1%[3] - 毛利润率提高300个基点至36.6%，上年同期为33.6%[3] - 调整后EBITDA亏损570万美元，上年同期亏损550万美元[2] - 净亏损1690万美元，合每股亏损0.26美元；调整后净亏损1800万美元，合每股亏损0.28美元[1] - 截至2024年3月31日，公司总资产为10.39982亿美元，较2023年7月2日的10.5143亿美元下降1.09%[19] - 2024年第一季度，公司净收入为 - 1690.3万美元，而2023年同期为 - 7099.3万美元，亏损大幅收窄[21] - 2024年前九个月，公司净收入为1476.2万美元，而2023年同期为 - 2215.5万美元，实现扭亏为盈[21][23] - 2024年第一季度，公司总净收入为3.79405亿美元，较2023年同期的4.17566亿美元下降9.14%[21] - 2024年前九个月，公司总净收入为14.70509亿美元，较2023年同期的16.19047亿美元下降9.17%[21] - 2024年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1.00051亿美元，较2023年同期的7306.4万美元增长36.94%[23] - 2024年前九个月，公司投资活动使用的净现金为2648.2万美元，较2023年同期的3635.1万美元下降27.15%[23] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的净现金为1642万美元，较2023年同期的1658万美元下降0.97%[23] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.83956亿美元，较2023年同期的5159.8万美元增长256.52%[19][23] - 2024年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损均为0.26美元，2023年同期均为1.10美元；前九个月基本和摊薄后每股净收入均为0.23美元，2023年同期均为 - 0.34美元[21] - 公司2024年3月31日总净收入为379,405,000美元，较2023年4月2日的417,566,000美元下降9.1%[25] - 2024年3月31日公司总毛利润为138,717,000美元，较2023年4月2日的140,440,000美元下降1.2%[25] - 2024年3月31日EBITDA（非GAAP）为 - 14,697,000美元，较2023年4月2日的 - 6,590,000美元下降86.3%[25] - 2024年3月31日调整后EBITDA（非GAAP）为 - 8,117,000美元，较2023年4月2日的 - 5,549,000美元下降2.7%[25] - 九个月内，公司总净收入为1470509000美元，较去年同期的1619047000美元下降9.2%[27] - 九个月内，公司总毛利为596342000美元，较去年同期的609664000美元下降2.2%[27] - 九个月内，公司非GAAP EBITDA为88501000美元，较去年同期的94427000美元下降6.3%[27] - 九个月内，公司调整后非GAAP EBITDA为101854000美元，较去年同期的97820000美元增长4.1%[28] - 九个月内，公司调整后非GAAP净收入为33403000美元，去年同期为31266000美元[29] - 三个月内，公司净亏损为16903000美元，去年同期为70993000美元[29] - 三个月内，公司调整后非GAAP净亏损为18024000美元，去年同期为17752000美元[29] - 九个月内，基本和摊薄后每股调整后非GAAP净收入分别为0.52美元和0.51美元，去年同期分别为0.48美元[29] - 三个月内，基本和摊薄后每股调整后非GAAP净亏损均为0.28美元，去年同期为0.27美元[29] - 九个月内，加权平均基本股数为64703000股，摊薄股数为65057000股[29] - 2024年3月31日止九个月经营活动提供的净现金为100,051美元[33] - 2023年4月2日止九个月经营活动提供的净现金为73,064美元[33] - 2024年3月31日止九个月资本支出为26,482美元[33] - 2023年4月2日止九个月资本支出为31,351美元[33] - 2024年3月31日止九个月自由现金流为73,569美元[33] - 2023年4月2日止九个月自由现金流为41,713美元[33] 各条业务线数据关键指标变化 - 美食和礼品篮业务营收1.31亿美元，同比下降11.4%，毛利润率扩大530个基点至29.9%[5] - 消费花卉与礼品业务营收2.212亿美元，同比下降5.1%，毛利润率扩大140个基点至39.3%[9] - BloomNet业务营收2730万美元，同比下降26.1%，毛利润率为45.4%[9] - 2024年3月31日消费者花卉与礼品业务净收入为221,207,000美元，较2023年4月2日的233,019,000美元下降5.1%[25] - 2024年3月31日BloomNet业务净收入为27,314,000美元，较2023年4月2日的36,968,000美元下降26.1%[25] - 2024年3月31日消费者花卉与礼品业务毛利润为87,005,000美元，较2023年4月2日的88,317,000美元下降1.5%[25] - 2024年3月31日企业业务净收入为167,000美元，较2023年4月2日的36,000美元增长363.9%[25] 公司成本与费用相关 - 公司裁员预计每年节省超1000万美元成本，第三季度产生240万美元遣散费及相关费用[3] - 2024年3月31日股票薪酬为3,046,000美元，较2023年4月2日的2,487,000美元增长22.5%[25] - 2024年3月31日与NQDC计划投资增值相关的薪酬费用（折旧）为3,534,000美元，较2023年4月2日的 - 1,446,000美元增长344.4%[25] 公司业务拓展 - 公司收购电商贺卡公司Card Isle，扩大在贺卡领域的业务[6] 公司财年指引 - 重申2024财年指引，总营收预计下降7% - 9%，调整后EBITDA预计在9500万 - 1亿美元，自由现金流预计在6000万 - 6500万美元[9]

文章核心观点 - 1 - 800 - FLOWERS.COM公司2024年调整后EBITDA和自由现金流预计好于2023年，劳动成本降低、库存管理改善和新产品或成未来毛利润增长催化剂，收购主要用现金且债务投资者对商业模式感兴趣，公司股票以4倍现金流计算显得便宜，虽有供应链问题和商誉减值等风险，但股价有显著上行潜力 [1][25] 公司概况 - 公司主要基于电子商务平台分销产品，业务主要在美国，产品包括花卉、定制礼品、购物卡和特色美食等，知名品牌有1 - 800 - Baskets、Cheryl’s Cookies等，通过忠诚度计划为客户提供免费送货服务 [2] - 公司按产品类型分为花卉和花艺、美食和礼品篮、BloomNet三个业务板块 [3] - 花卉和花艺板块是公司核心业务，包括面向消费者的零售店、电商平台和Alice's Table品牌 [4] - 美食板块有特色食品零售分销渠道、相关电商平台和特定产品品牌 [5] - BloomNet板块从事批发蔬菜业务和为第三方分销礼品及花艺产品 [6] 财务表现 - 2月公布的最新季度报告低于预期，GAAP每股收益0.97美元，季度收入8.22亿美元，公司股价处于近三年最低水平，2020年每股超30美元，现低于10美元 [7] - 2024年营收预计略低于过去，但调整后EBITDA、自由现金流预期和毛利率可能因费用优化而增加，总收入可能下降7% - 9%，调整后EBITDA接近9500 - 1亿美元，自由现金流预计约6000 - 6500万美元 [9] - 其他分析师预计2025年净销售额接近19.64亿美元，EBITDA为1.2亿美元，EBIT为5000万美元，自由现金流约6600万美元 [10] - 公司财务状况健康，资产包括近3.12亿美元现金及现金等价物、4600万美元应收账款、约1.61亿美元存货等，总资产11.91亿美元，资产/负债比率约2倍 [11][12] - 应付账款约9200万美元，应计费用2.24亿美元，长期债务当期到期部分1000万美元，总流动负债约3.41亿美元，流动比率大于2倍，长期债务约1.81亿美元，总负债6.88亿美元 [13] 发展前景 - 公司商业模式有效，进一步国际化、开拓新市场和规模经济或加速未来自由现金流增长 [14] - 品牌在花艺市场的认可度、成功的收购决策和对电子分销平台的投资可能带来净销售额增长，收集用户偏好和数据科学创建广泛数据库也可能成为净收入催化剂 [15] - 公司在线业务扩展、物流改善、推出高端品牌以及营销和客户忠诚度策略改进可能带来规模经济和自由现金流利润率增长 [16][17] 近期动态 - 2023年公司净销售额增长为负，但四季度采取的降低运费、劳动成本和库存管理等措施可能使2024和2025年恢复盈利，2023年12月31日止三、六个月毛利润百分比分别同比增加230和280个基点 [17] - 鉴于当前资产负债表和现金状况，未来可能有新收购，2023年收购用现金完成，公司以500万美元现金收购Things Remembered品牌部分资产并整合到PersonalizationMall品牌 [17] - 2023年公司与摩根大通达成债务协议，包括将定期贷款从约1.5亿美元增至2亿美元，循环信贷额度从2.5亿美元减至2.25亿美元等，到期日延至2028年6月27日 [17] 现金流预期与估值 - 预计2031年净收入约1.11亿美元，经调整后经营活动净现金为1.65亿美元，考虑1800万美元资本支出后，2031年自由现金流为1.84亿美元 [17][18] - 假设加权平均资本成本为10.2%，EV/FCF为12倍，公司潜在估值13亿美元，股权估值13亿美元，隐含公平价格约每股19 - 20美元 [19][20] 竞争与风险 - 公司在花卉和礼品市场面临竞争，其他公司在产品开发投入更多或采取更激进定价策略，花卉市场还有大量独立零售店、超市花店和生活方式品牌 [21][22] - 经济危机可能导致销售减少，公司去年的成本降低策略可能无效，供应链中断会影响产品交付，未来可能出现新的商誉减值 [23][24][25]

文章核心观点 今年美国情人节消费有望创新高，珠宝、鲜花、糖果等行业相关上市公司可能受益，如Signet Jewelers、FLWS、Tootsie Roll等，同时给出部分公司业绩预测和投资分析 [5][7][8] 各公司情况 Signet Jewelers - 作为全球最大钻石珠宝零售商，预计获得约64亿美元情人节珠宝消费中的很大份额，消费者可能前往其2800家零售门店购物 [9] - 因情人节时间和近期成本削减举措，华尔街预计其2024财年第一季度每股收益同比增长15%，为两年来最佳底线增长，财报公布前股价疲软或带来投资机会 [10] FLWS - 是美国顶级鲜花和美食篮电商平台，旗下拥有多个品牌 [11] - 本月早些时候公布2024财年第二季度每股收益与去年持平，而市场预期下降5%，得益于运费、劳动力和商品成本降低以及库存优化 [12] - 分析师预计其2024财年第三季度利润增长11%，该公司将带着连续六个季度每股收益超预期的成绩公布财报，股价已从2023年9月低点回升55% [13] Tootsie Roll - 情人节推出众多糖果产品，2024年第一季度财务结果需等到4月或5月公布，2023年第一季度营收同比增长15%，但在商品通胀下盈利增长温和 [14][15] - 将于2月20日收盘后公布2023年第四季度业绩，过去12个月股价随消费必需品板块回调下跌，强劲的圣诞和情人节销售或使其这一防御性中盘股活跃起来 [16] 行业情况 - 美国人今年情人节将在贺卡和礼物上花费创纪录的142亿美元，电商预计占总消费的40%（去年为35%），人均消费185.81美元，25至34岁人群庆祝意愿最强，总消费可能超250亿美元，显示出消费需求和支出的韧性 [5][6] - 糖果和贺卡是热门礼物选择，珠宝、鲜花、服装和外出就餐等预计将创情人节销售纪录，但从投资角度看，外出就餐主题较难把握，珠宝、鲜花和糖果行业部分公司有望取得出色财务业绩 [7][8]

财务数据关键指标变化 - 2024财年前六个月，公司总合并收入与去年同期相比下降，其中三个月下降8.4%至8.221亿美元，六个月下降9.2%至10.9亿美元[76] - 2023年12月31日止季度，公司因PersonalizationMall商标实际和预计收入下降及利率环境导致折现率提高，记录了1980万美元的非现金减值费用[78] - 公司更新2024财年指引，预计总收入较上一年下降7% - 9%[87] - 公司预计2024财年调整后EBITDA在9500万美元至1亿美元之间[87] - 公司预计2024财年自由现金流在6000万美元至6500万美元之间[87] - 自2023财年第二季度起，公司毛利率同比改善，2024财年上半年持续该趋势，费用降低抵消了部分销售额下降的影响[77] - 三个月内总净收入为822,054美元，较去年同期的897,877美元下降8.4%[98] - 六个月内总净收入为1,091,104美元，较去年同期的1,201,481美元下降9.2%[99] - 三个月内总毛利润为355,697美元，较去年同期的367,766美元下降3.3%[98] - 六个月内总毛利润为457,625美元，较去年同期的469,224美元下降2.5%[99] - 三个月内非GAAP的EBITDA为105,402美元，较去年同期的129,683美元下降3.5%[98] - 六个月内非GAAP的EBITDA为81,019美元，较去年同期的101,017美元下降0.2%[99] - 三个月内调整后的非GAAP EBITDA为110,315美元，较去年同期的131,386美元下降1.0%[98] - 六个月内调整后的非GAAP EBITDA为87,792美元，较去年同期的103,369美元增长4.0%[99] - 三个月内基于股票的薪酬为2,231美元，较去年同期的1,899美元增长17.5%[98] - 六个月内基于股票的薪酬为4,595美元，较去年同期的3,454美元增长33.0%[99] - 2023年第四季度净利润为62,907美元，上年同期为82,530美元；2023年前六个月净利润为31,665美元，上年同期为48,838美元[100][101] - 2023年第四季度调整后净利润（非GAAP）为82,669美元，上年同期为82,710美元；2023年前六个月调整后净利润（非GAAP）为51,427美元，上年同期为49,018美元[100] - 2023年第四季度基本和摊薄后每股净利润分别为0.97美元和0.97美元，上年同期分别为1.28美元和1.27美元；2023年前六个月分别为0.49美元和0.49美元，上年同期分别为0.76美元和0.75美元[100] - 2023年第四季度调整后基本和摊薄后每股净利润（非GAAP）分别为1.28美元和1.27美元，上年同期均为1.28美元；2023年前六个月均为0.79美元，上年同期均为0.76美元[100] - 2023年第四季度EBITDA为105,402美元，上年同期为129,440美元；2023年前六个月EBITDA为81,019美元，上年同期为100,774美元[101] - 2023年第四季度调整后EBITDA为130,077美元，上年同期为131,386美元；2023年前六个月调整后EBITDA为107,554美元，上年同期为103,369美元[101] - 毛利润在两期分别下降3.3%和2.5%，因收入降低，部分被有利的毛利率抵消[120][121] - 毛利率在两期分别增加230和280个基点，得益于运费、商品成本、劳动力成本降低及库存管理改善[122] - 营销与销售费用在2023年截至12月31日的三个月和六个月内分别下降3.0%和4.4%[127][128] - 技术与开发费用在2023年截至12月31日的三个月内下降0.9%，六个月内增长1.5%[129][130] - 一般及行政费用在2023年截至12月31日的三个月内下降6.1%，六个月内增长0.9%[131][132] - 折旧与摊销费用在2023年截至12月31日的三个月内下降1.1%，六个月内增长1.2%[134] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月内，公司记录了1980万美元的无形资产减值费用[135] - 净利息费用在2023年截至12月31日的三个月和六个月内分别增长11.3%和16.2%[136][137] - 2023年截至12月31日的三个月和六个月内，公司分别记录所得税费用2650万美元和1620万美元，有效税率分别为29.6%和33.8%[139] - 2023年12月31日，公司营运资金为2.025亿美元，现金及现金等价物为3.12亿美元[140] - 2023年截至12月31日的六个月内，经营活动提供净现金2.128亿美元，投资活动使用净现金1780万美元，融资活动使用净现金970万美元[144][145] 业务收购与协议变更 - 2023年1月10日，公司完成对Things Remembered品牌部分资产的收购，交易金额为500万美元[80] - 2023年6月27日，公司修订并重述信贷协议，将定期贷款从约1.5亿美元增加到2亿美元，循环信贷承诺从2.5亿美元减少到2.25亿美元，到期日延长约48个月至2028年6月27日，适用利率利差提高25个基点[81] 业务经营环境与挑战 - 宏观经济环境影响消费者可自由支配收入，日常送礼消费放缓，重大节日消费好于日常但仍较预期保守[76] - 公司面临实现营收和盈利、管理业务季节性等多方面能力的挑战[154] - 公司面临市场风险，主要受利率变化影响[155] - 公司利率风险主要与可用现金余额投资和长期债务有关，现金及现金等价物一般投资于投资级公司和美国政府证券[156] - 公司信贷安排借款按可变利率加适用利差计息，面临利率变化的市场风险[156] - 2023年12月31日止三个月和六个月内，当前利率提高50个基点，公司利息费用将分别增加约030万美元和060万美元[156] 业务策略与计划 - 公司通过Celebrations Passport忠诚度计划，为会员提供免费标准运输和无服务费，以深化与客户的关系[74] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度电商净收入为738,406美元，上年同期为790,410美元，下降6.6%；2023年前六个月为948,317美元，上年同期为1,029,332美元，下降7.9%[104] - 2023年第四季度其他业务净收入为83,648美元，上年同期为107,467美元，下降22.2%；2023年前六个月为142,787美元，上年同期为172,149美元，下降17.1%[104] - 2023年第四季度总净收入为822,054美元，上年同期为897,877美元，下降8.4%；2023年前六个月为1,091,104美元，上年同期为1,201,481美元，下降9.2%[104] - 公司于2023年1月10日收购Things Remembered，并于2023年4月在其电商平台推出该品牌，2023年第四季度和前六个月该品牌收入不显著[106] - 截至2023年12月31日的三个月和六个月，电商收入分别下降6.6%和7.9%，主要因宏观经济影响需求及广告支出减少[108][109] - 同期，公司电商渠道订单分别约为790万和1050万，减少9.0%和10.8%，平均订单价值分别增长2.7%和3.4%，达93.14美元和90.06美元[110] - 其他收入在上述两期分别下降22.2%和17.1%，源于美食礼品篮批发量及BloomNet收入降低[108][112] - 消费者花卉与礼品业务净收入在两期分别下降8.0%和9.6%，电商订单减少10.4%和12.3%，平均订单价值增长2.6%和3.0%[108][114][115] - BloomNet业务净收入在两期分别下降17.1%和15.3%，因批发产品和服务收入减少[108][116] - 美食礼品篮业务净收入在两期分别下降8.2%和8.4%，电商订单减少7.9%和9.3%，平均订单价值增长2.3%和3.1%[108][118][119] - 消费者花卉与礼品业务毛利润在两期分别下降2.8%和5.0%，受收入降低影响，部分被有利毛利率抵消[123] - BloomNet业务毛利润在两期分别下降6.5%和3.2%，因收入减少，部分被改善的毛利率抵消[124] - 美食与礼品篮业务板块在2023年截至12月31日的三个月和六个月内，毛利润分别下降3.4%和0.9%[125] 前瞻性陈述相关 - 公司报告包含前瞻性陈述，其受风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[151] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务，投资者可参考相关报告中的风险因素[153] 公司债务义务 - 公司长期债务义务涉及信贷协议付款，经营租赁义务涉及经营租赁付款，采购承诺主要包括库存和IT相关设备采购订单及许可协议付款[150]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收下降8.4%，电子商务营收下降6.6%，季度环比销售趋势有所改善，但改善速度未达预期 [20] - 第二季度毛利率提高230个基点至43.3%，这是连续第5个季度同比改善，预计到本财年末毛利率约达40% [21][22] - 第二季度调整后EBITDA为1.301亿美元，上年同期为1.314亿美元，运营费用较上年减少1080万美元 [27][32] - 第二季度净收入为6290万美元，即每股0.97美元，包含1980万美元非现金减值费用；调整后净收入为8270万美元，即每股1.27美元，上年同期为每股1.28美元 [38] - 降低2024财年营收指引，预计总营收较上年下降7% - 9%，维持调整后EBITDA指引在9500万 - 1亿美元，自由现金流指引在6000万 - 6500万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 美食礼品篮业务 - 营收降至5.4亿美元，较上年下降8.2%，批发业务下降1870万美元 [39] - 毛利率扩大220个基点至43.2%，贡献利润率降至1.182亿美元，较上年减少540万美元 [40] 消费花卉与礼品业务 - 营收降至2.548亿美元，较上年减少8% [41] - 利润率扩大230个基点至42.8%，贡献利润率（不含减值费用）为3040万美元，上年为2790万美元 [41] BloomNet业务 - 营收降至2720万美元，较上年减少17.1%，受订单量下降影响 [42] - 毛利率为47.6%，上年为42.2%，贡献利润率为910万美元，上年为930万美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 低收入客户受宏观经济压力影响，购买量减少；高收入客户占比增加，平均订单价值（AOV）约增长3%，他们倾向于购买高价捆绑产品 [14] - 庆祝护照会员约占公司收入的20%，购买频率是普通客户的2 - 3倍，趋势与去年相同 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续评估关系创新举措，通过新产品、营销和用户界面改进提升业绩，提供不同价格区间礼品吸引客户 [5][15] - 推进“更智能工作”计划，利用技术和自动化提高运营效率，包括物流、劳动力和库存优化 [19] - 推出新价值产品和捆绑产品，如1 - 800 - Flowers的花卉系列和个性化美食礼品，通过礼品市场提供更多品类礼品 [29][30][31] - 关注收购机会，寻找能丰富客户服务、提升服务套件和获取人才的项目，但会谨慎决策 [57] - 行业内各公司受COVID影响，公司保持或增加了市场份额 [111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍面临压力，低收入消费者受影响较大，但季度环比销售趋势向好，毛利率恢复速度快于预期 [20][44] - 预计毛利率改善和费用优化可抵消营收疲软，若消费者环境改善，公司业绩将进一步提升 [44][45] - 情人节日期有利，但需关注天气，业务波动大，难以准确预测 [17][60] - 商品成本部分回归均值，但仍高于均值，部分如糖和可可价格仍高，海运成本因红海局势存在不确定性 [88][102][103] 其他重要信息 - 本财年第二季度与非营利组织First Step Staffing合作，在亚特兰大配送中心雇佣约350名无家可归者 [7] - 对Personalization Mall商标进行非现金减值测试，记录1980万美元非现金减值费用 [37] - 本季度实施10b5 - 1股票回购计划，截至上周五回购55万股，平均成本每股9.73美元，共计540万美元 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 庆祝护照会员在假期的消费情况、会员资格和订单频率与去年相比的变化 - 庆祝护照会员购买频率是普通客户的2 - 3倍，趋势与去年相同，该会员约占公司收入的20% [52][53] 问题2: 红海局势下，海运成本是否有显著增加 - 由于红海胡塞武装袭击，海运现货市场价格大幅上涨，但公司有合同运价，截至本财年末，承运人遵守合同；未来谈判和明年假期情况取决于红海局势 [50] 问题3: 2024 - 2025年的收购机会考虑 - 公司一直在寻找能丰富客户服务、提升服务套件和获取人才的收购项目，但会谨慎决策 [57] 问题4: Personalization Mall的业绩表现及对今年剩余时间的预期 - Personalization Mall本季度表现与所在业务板块大致相符或略好，预计下半年销售趋势将好于上半年；推出新品牌“things remembered”，平均客单价较Personalization Mall高175个基点，针对不同客户群体 [75][78] 问题5: 营收指引中对整体经济的预期 - 公司修订营收指引，预计全年下降7% - 9%，上半年下降约9%，下半年趋势略有改善；销售改善速度慢于预期，与宏观环境不如预期强劲有关 [98] 问题6: 若消费者情绪低迷持续，公司在成本结构等方面会有何不同举措 - 公司仍在从COVID影响中恢复，消费者情绪分化，公司保持或增加了市场份额；毛利率呈加速恢复趋势，将继续优化费用以抵消营收疲软；若趋势恶化，公司有能力调整运营模式确保盈利 [101][111][113] 问题7: Google营销政策变化对公司营销流程的影响 - Google业务动态变化，公司会应对其搜索结果页面和着陆页的变化；公司营销预算并非集中在漏斗底部活动，受影响较小；公司积累的数据库使其未来对搜索引擎的依赖可能降低 [116][118][126] 问题8: 能否进一步解释降低营收指引的原因，是否与圣诞节和情人节之间的淡季表现或情人节早期趋势有关 - 目前判断情人节趋势还太早，情人节业务波动大，日期安排对其有重要影响，今年日期较去年有利 [130][131]

1 - 800 - Flowers.com 业绩情况 - 本季度每股收益 1.27 美元，击败 Zacks 共识预期的 1.22 美元，但低于去年同期的 1.28 美元 [1] - 本季度财报实现 4.10% 的盈利惊喜，上一季度实际亏损 0.48 美元，预期亏损 0.57 美元，实现 15.79% 的惊喜，过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至 2023 年 12 月的季度收入为 8.2205 亿美元，未达 Zacks 共识预期 0.95%，低于去年同期的 8.9788 亿美元，过去四个季度公司仅一次超越共识收入预期 [3] 1 - 800 - Flowers.com 股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约 3.5%，而标准普尔 500 指数上涨 1.6% [5] 1 - 800 - Flowers.com 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司今年迄今表现逊于市场，投资者关注其未来走向，可参考公司盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [6] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助 Zacks 排名工具，公司目前 Zacks 排名为 3（持有），预计近期表现与市场一致 [7][8] - 未来几天未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为 - 0.23 美元，收入 4.1409 亿美元，本财年共识每股收益估计为 0.29 美元，收入 19.2 亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的 Zacks 零售 - 邮购行业目前在 250 多个 Zacks 行业中排名前 8%，排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业两倍多 [10] 同行业公司情况 - 同行业的 Insight Enterprises 尚未公布 2023 年 12 月季度业绩，预计 2 月 15 日公布 [11] - 该信息技术提供商预计本季度每股收益 3.04 美元，同比增长 20.2%，过去 30 天本季度共识每股收益估计下调 0.3%，预计收入 23.8 亿美元，较去年同期下降 5.1% [12]

文章核心观点 公司将于2024年2月1日发布2024财年第二季度财务结果，并举行管理层电话会议 [1] 公司信息 - 公司是领先礼品提供商，旨在激励客户增进关系 [1][2] - 电商业务平台有1-800-Flowers.com等众多品牌 [2] - 有Celebrations Passport®忠诚度计划，为会员提供免费标准 shipping 和无服务费 [2] - 还运营BloomNet®等业务，提供多种产品和服务 [2] - 2021年入选国家零售联合会Hot 25零售商名单前5，2022年入选《财富》1000强名单 [2] - 公司股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码为FLWS [1][2] 财务结果发布安排 - 2024年2月1日市场开盘前发布新闻稿，随后上午8点（ET）举行管理层电话会议 [1] - 电话会议可通过公司网站直播，结束两小时内会在网站发布录音 [1] - 2024年2月1日下午2点（ET）至2月8日可通过电话回放，不同地区有不同号码，需输入会议ID 4402294 [1]

财务表现 - 公司在2023财年第一季度总营收下降11.4%，为2.691亿美元，主要受到宏观经济环境影响[56] - 公司预计2024财年总营收将在中单位数下降，调整后EBITDA预计在9500万至1亿美元之间，自由现金流预计在6000万至6500万美元之间[62] - 在2023年10月1日结束的三个月内，公司的净营收下降了11.4%，主要是由于所有领域的订单量减少，反映了公司在前一个财政年度经历的趋势延续，因为消费者的自由支出受到压力，消费者继续节制在“日常”购买场合的支出[77] - 在2023年10月1日结束的三个月内，电子商务渠道的营收下降了12.1%，主要是由于所有领域的“日常”礼品需求下降，这是由于宏观经济条件的影响，消费者自由支出受到负面影响，再加上计划中的广告支出减少[80] - 在2023年10月1日结束的三个月内，公司通过其电子商务销售渠道（在线和电话销售）完成了约260万个订单，较去年同期减少了16.1%。在2023年10月1日结束的三个月内，平均订单价值增加了4.8%，达到79.46美元，这是由于战略性价格上涨和产品组合转向更高价位商品[81] 公司收购与整合 - 公司在2023年1月完成了对Things Remembered品牌的收购，用现金支付了500万美元，并将其整合到PersonalizationMall.com品牌中[59] 资金管理 - 公司主要的流动性来源是手头现金、运营产生的现金流和公司信贷协议下可用的借款[109] - 公司在2023年10月1日有3,500万美元的循环信贷协议未偿还，用于资助节前制造和库存采购需求[111] - 公司认为资金来源将足以满足未来至少12个月的运营现金需求，但未来现金需求和现金流量的预测存在重大不确定性[112] 现金流 - 2023年10月1日，公司经营活动中净现金流出为1.439亿美元，主要归因于该期间公司的净亏损[113] - 2023年10月1日，公司投资活动中净现金流出为700万美元，主要用于公司的技术和自动化项目[114] - 2023年10月1日，公司融资活动中净现金流入为3,240万美元，主要来自公司的营运资本信贷额度的净收益[115] 其他 - 公司预计每年的感恩节到圣诞节假期季节性销售将占到公司年度收入的40%以上[110] - 公司的合同义务包括长期债务、经营租赁义务和采购承诺，其中采购承诺中2024年剩余的支付额为98,772千美元[117] - 公司暂无计划回购股票的具体细节[116,118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比下降11.4%至2.691亿美元 [39][43] - 毛利率同比提升450个基点至37.9% [40][43] - 其中,Gourmet Food and Gift Baskets分部毛利率同比提升830个基点至31.5% [46] - 调整后EBITDA亏损同比改善5.5百万美元至2250万美元 [45] - 净亏损同比改善至3120万美元或每股0.48美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Gourmet Food and Gift Baskets分部收入同比下降9.3%至9810万美元,毛利率大幅提升 [46] - Consumer Floral and Gifts分部收入同比下降12.3%至1.422亿美元,毛利率提升140个基点 [48] - BloomNet分部收入同比下降13.5%至2890万美元,毛利率提升680个基点 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司吸引了68万新客户,现有客户占收入的70%,客单价增加约5% [21] - 高收入客户表现更好,占比更大,推动了客单价的上升 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进"工作更智能"计划,通过技术和自动化提高运营效率,包括物流、劳动力和库存优化 [11][34] - 公司不断创新关系营销,推出新产品组合、改善客户体验、提供更多价格选择等 [22-33] - 公司认为节假日期间消费者更倾向于必需性购买,有望表现更好 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前消费者环境仍然复杂,可支配支出受到持续通胀、高利率等因素的压力 [19][20] - 但预计节假日期间消费者将更愿意购买礼品,公司已做好准备满足不同预算的客户需求 [13][14][15] - 公司有信心通过"工作更智能"和关系营销创新,实现业绩的长期回归正常水平 [36][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Kupinski 提问** 新增客户中,是否高收入客户表现更好 [57][58] **Thomas Hartnett 回答** 公司的目标客户群正向高收入人群倾斜,新客户也呈现这一趋势,但具体数据无法确认 [59][60][61] 问题2 **Stefan Guillaume 提问** 公司哪些原材料成本有所下降,哪些仍然较高 [76][77][78] **William Shea 回答** 奶油、鸡蛋等成本有所下降,但糖、可可等仍然较高,燃料成本也居高不下 [78][79] 问题3 **Alex Fuhrman 提问** 公司如何吸引更加注重开支的节日消费者 [98][99][100][101] **James McCann、Thomas Hartnett、William Shea 回答** 公司拓展了更多低价位产品选择,同时也推出了高端礼品套装,满足不同预算客户需求 [99][100][101][102][103][104][105]

公司业务表现 - 公司在2023财年面临了挑战，由于消费者在面对重大宏观经济压力时减少了日常购买，导致了所有业务板块需求下降[143] - 公司的净收入在2023财年同比下降8.6%，主要受到订单量下降的影响，反映了整个财年以来的消费者支出压力和节俭购买行为[179] - 在2023财年，净收入下降了8.6%，主要是由于日常赠礼场合的需求减少，消费者信心继续受到延长的通货膨胀、高利率、高信用卡债务和高房屋成本的影响[145] - 在2024财年，公司预计总收入将在中单位数百分比下降，调整后的EBITDA预计在9500万至1亿美元之间，自由现金流预计在6000万至6500万美元之间[159] 财务指标定义 - 公司定义了分部贡献利润和调整后的分部贡献利润，用于衡量业务部门的表现[165][166] - 调整后的净收入和每股调整后或可比净收入被认为是有意义的衡量指标，可以增加期间对比的可比性[168][169] - 公司将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出，用于评估公司的现金生成情况[171] 细分市场表现 - 电子商务收入在2023财年下降了9.8%，主要是由于所有细分市场中“每日”礼品需求下降，这归因于上述宏观经济条件的影响，消费者离散性支出下降，加上计划减少广告支出[184] - 其他收入与去年持平，由于Gourmet Foods & Gift Baskets细分市场的批发产品需求增加，消费者开始回归实体店购物[187] - 1-800-Flowers.com Consumer Floral & Gifts细分市场的净收入在2023财年下降了13.1%，主要是由于“每日”产品需求持续减少，以及情人节和母亲节需求不及预期，消费者可支配收入继续在当前通货膨胀环境中减少[190] - BloomNet细分市场的净收入在2023财年下降了8.6%，主要是由于软弱的批发产品销售，以及与网络处理订单量下降相关的服务收入[192] - Gourmet Foods & Gift Baskets细分市场的净收入在2023财年下降了3.9%，主要是由于低电子商务消费者需求，以及计划减少广告支出[195] 毛利和费用 - 毛利在2023财年下降了7.8%，部分抵消了较高的毛利率百分比，这是由于各细分市场的改善[198] - 消费者花卉和礼品细分市场在2023财年的毛利与去年相比下降了12.8%，主要是由于不利的收入，部分抵消了有利的毛利率[200] - 营销和销售费用在2023财年下降了12.4%，主要是由于与较低收入相关的可变成分，以及减少但更有效的广告支出[207] - 技术和开发费用在2023财年增长了7.3%，主要是由于公司技术平台的维护和支持成本增加，以及由于最近收购带来的额外折旧和摊销[210] - 总部和行政费用在2023财年增长了10.2%，主要是由于较高的劳动成本，由于公司的NQ延期补偿投资价值变化，以及由于诉讼费用和坏账费用增加[214] - 折旧和摊销费用在2023财年增长了9.4%，主要是由于最近在分销设施自动化项目和IT相关的电子商务/平台增强方面的增加[216] 其他 - 在2023财年，公司对其美食食品和礼品篮子报告单位的商誉进行了全额减值，部分减值了该报告单位内的某些商标[218] - 利息支出净额在2023财年增加了93.2%，主要是由于年内较高的利率和较高的运营资本借款，部分抵消了可用现金余额的利息收入[220] - 公司采用美国通用会计准则编制财务报表[236] - 公司对商誉进行每年一次的减值测试[237] - 公司在2023财年第三季度对Gourmet Foods & Gift Baskets报告单位进行了商誉减值测试[242] - 公司在2023财年第四季度对无形资产进行了Step 0分析[250]