Question-and-Answer SessionTo kick it off, I wanted to start with a higher-level discussion of your strategy you've talked about to transform F&G into a more fee-based capital-light business over time. And I just wanted to get a feel for what are some of the key things you're working on? What will that mix look like over time?Christopher BluntCEO & Director Sure. Yes, I'll start. I'm sure Conor is going to want to jump in here. So good to see everybody. Yes, I would say, traditionally, the bulk of the growt ...

F&G Annuities & Life (NYSE:FG) FY Conference September 08, 2025 02:45 PM ET Company ParticipantsChristopher Blunt - CEO & DirectorConor Murphy - President & CFONoneAll right. We will go ahead and kick off the next session. First, I'd like to say thank you, everybody, for joining us. Chris Blunt, CEO of F&G Annuities & Life, Conor Murphy, CFO. I really appreciate you all being here. Really looking forward to the conversation. To kick it off, I wanted to start with a higher-level discussion of your strategy. ...

公司管理层更新 - 公司近期完成多项重大举措包括资本筹集和新的再保险合作 [1] - 公司采取费用控制行动并任命Conor Murphy为总裁兼首席财务官 [1] - 新任管理层被评价为具备优秀专业能力且高度契合公司文化 [2] 战略举措 - 公司通过侧翼再保险安排（sidecar）实现重大战略突破 [3] - 该再保险合作被管理层视为比投资者预期更具影响力的交易 [3] 运营动态 - 公司保持高频业务发布节奏 近期平均每两天发布一次新闻稿 [2] - 管理层团队建设方面提前规划应对高级管理人员退休预期 [2]

F&G Annuities & Life (FG) 2025 Conference September 04, 2025 03:50 PM ET Company ParticipantsRyan Krueger - Managing Director, Equity Research - Life Insurance SectorConor Murphy - President & CFOChris Blunt - CEORyan KruegerAfternoon, everyone. I'm Ryan Kruger, Life Insurance Analyst at KBW. Final fireside of the conference. Save the best for last. We got, with F&G is up with me. Chris Blunt, to my in the middle, CEO, and Conor Murphy, President and CFO. To start, certainly been a busy year for F&G, betwee ...

公司活动安排 - 首席执行官Chris Blunt与总裁兼首席财务官Conor Murphy将参加巴克莱全球金融服务会议的炉边谈话 活动时间为2025年9月8日东部时间下午2:45 [1] - 活动将通过音频网络直播在investors fglife com上实时提供并支持回放 [1] 公司业务概况 - 公司致力于帮助美国人实现其理想 是零售年金和人寿保险客户以及机构客户的主要保险解决方案提供商 [2] - 公司总部位于爱荷华州得梅因 [2]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年第二季度总收入为13.64亿美元，同比增长16.4%（2024年同期11.72亿美元）[318] - 2025年第二季度净收益 attributable to common shareholders 为3500万美元，同比大幅下降82.3%（2024年同期1.98亿美元）[318] - 2025年上半年总销售额70.08亿美元，同比下降11.5%（2024年同期79.15亿美元）[318] - 2025年第二季度净销售额为27.44亿美元，同比下降20.3%（2024年同期为34.45亿美元）[318] - 2025年上半年总净销售额为49.25亿美元，同比下降14.3%（2024年同期为57.47亿美元）[318] - 调整后净收益在截至2025年6月30日的三个月内为1.03亿美元，低于2024年同期的1.39亿美元[342][345] - 公司2025年上半年净亏损9300万美元，而2024年全年净亏损为4400万美元[413] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 利息和投资收入在2025年第二季度为6.82亿美元，同比下降200万美元；上半年为13.48亿美元，同比增长4800万美元[322] - 已实现和未实现净收益（损失）在2025年第二季度为5100万美元，上年同期为-1700万美元；上半年为-2.12亿美元，上年同期为1.95亿美元[327] - 用于对冲的衍生工具公允价值净变动在2025年第二季度为1.39亿美元，上年同期为-4100万美元；上半年为-4500万美元，上年同期为1.38亿美元[331] - 摊销费用（DAC/VOBA/DSI）同比增长7.7%至1.4亿美元，反映业务增长和精算假设更新[336] - 人员成本三个月同比增长11.6%至7700万美元，运营费用同比下降8.7%至4200万美元[337] - 利息支出同比增长46.4%至4100万美元，主要源于2024年及2025年1月债务发行[339] - 折旧和摊销在截至2025年6月30日的三个月内为1.58亿美元，同比增长7.5%（2024年同期：1.47亿美元）[336] - 人事成本在截至2025年6月30日的三个月内为7700万美元，同比增长11.6%（2024年同期：6900万美元）[337] - 利息支出在截至2025年6月30日的三个月内为4100万美元，同比增长46.4%（2024年同期：2800万美元）[339] 各条业务线表现 - 指数年金（FIA/RILA）销售额2025年第二季度达17.01亿美元，同比增长3.2%（2024年同期16.48亿美元）[318] - 固定利率年金（MYGA）销售额2025年第二季度达19.07亿美元，同比增长29.3%（2024年同期14.75亿美元）[318] - 养老金风险转移（PRT）销售额2025年第二季度为4.45亿美元，同比增长31.7%（2024年同期3.38亿美元）[318] - 再保险ceded sales 2025年第二季度达13.62亿美元，同比增长39.7%（2024年同期9.75亿美元）[318] - 2025年第二季度人寿保险保费及其他费用收入6.08亿美元，同比增长24.8%（2024年同期4.87亿美元）[318][319] - 2025年第二季度life-contingent PRT premiums收入4.32亿美元，同比增长33.3%（2024年同期3.24亿美元）[319] - 养老金风险转移（PRT）销售额在截至2025年6月30日的三个月内增长，但在六个月内下降，分别完成了4笔和6笔交易[320] - 归属于第三方流量再保险的销售额在2025年第二季度较高，但在上半年较低，主要反映了MYGA销售水平的变化[320] - 自营分销收入在2025年第二季度为2300万美元，同比增长27.8%；上半年为3900万美元，同比下降4.9%[324][326] - 2025年第二季度年金总销售额达36.08亿美元，同比增长15.5%（2024年同期为31.23亿美元）[318] - 固定利率年金（MYGA）销售额在2025年第二季度达19.07亿美元，同比增长29.3%（2024年同期为14.75亿美元）[318] - 养老金风险转移（PRT）销售额在2025年第二季度为4.45亿美元，同比增长31.7%（2024年同期为3.38亿美元）[318] - 2025年第二季度人寿保险保费和其他费用为6.08亿美元，同比增长24.8%（2024年同期为4.87亿美元）[318][319] - 人寿关联养老金风险转移保费在2025年第二季度为4.32亿美元，同比增长33.3%（2024年同期为3.24亿美元）[319] 投资组合表现 - 公司投资组合公允价值从2024年12月31日的595.03亿美元增长至2025年6月30日的641.08亿美元，增幅约8%[346] - 固定收益证券中CLO投资大幅增加，公允价值从53.79亿美元(占比9%)增至110.25亿美元(占比17%)[346][354] - ABS投资显著减少，公允价值从102.7亿美元(占比17%)降至73.14亿美元(占比11%)[346][354] - 投资级债券(NAIC 1-3)占比稳定，2025年6月30日占固定收益组合99%，2024年12月31日同样为99%[352] - CLO组合信用质量显著提升，AAA/AA/A评级占比从63%上升至73%[364] - ABS组合中AAA/AA/A评级占比从78%降至76%，BBB级从16%升至21%[363] - 市政债券投资中97%为NAIC 1评级，最大发行方占比不超过5%[366] - 非机构RMBS中94%为NAIC 2或更高评级，次贷和Alt-A敞口分别为500万和4300万美元[359] - CLO头寸实现未实现收益9100万美元，ABS头寸未实现损失1.93亿美元[361] - 固定收益证券期限分布：10年以上占比最高，摊余成本170.64亿美元，公允价值144.53亿美元[357] - 商业抵押贷款组合加权平均偿债保障比率（DSC）为2.2倍（2025年6月30日）和2.3倍（2024年12月31日），加权平均贷款价值比（LTV）为56%和57%[367] - 截至2025年6月30日及2024年12月31日，公司各有一笔商业抵押贷款出现本金或利息逾期，无处于止赎流程的贷款[368] - 固定收益证券和权益证券未实现亏损总额为34.65亿美元（2025年6月30日）和38.37亿美元（2024年12月31日）[371][372] - 服务/媒体/其他类别证券未实现亏损占比达24%（2025年6月30日）和23%（2024年12月31日），其市值/账面价值比为80%和81%[372] - 结构化证券预期信用损失拨备为7700万美元（2025年6月30日）和6200万美元（2024年12月31日），对应公允价值1.31亿美元和1.46亿美元[376] - 投资级证券中长期亏损（≥12个月）头寸规模达11.98亿美元（2025年6月30日）和14.43亿美元（2024年12月31日），未实现亏损4.27亿美元和4.84亿美元[373] - 公司对俄罗斯及乌克兰投资零敞口，对欧洲主权债务风险敞口微不足道[377] - 可供出售固定收益证券总额260.78亿美元（2025年6月30日）和290.42亿美元（2024年12月31日），公允价值227.27亿美元和252.40亿美元[371] - 投资组合公允价值从2024年底的595.03亿美元增长至2025年6月30日的641.08亿美元，增幅7.7%[346] - 抵押贷款义务（CLO）投资大幅增长至110.25亿美元，占投资组合的17%（2024年底：53.79亿美元，占比9%）[346] - 资产支持证券（ABS）从102.70亿美元减少至73.14亿美元，占比从17%下降至11%[346] - 固定收益投资组合公允价值从2024年12月31日的463.17亿美元增长至2025年6月30日的501.93亿美元，增幅8.4%[352] - AAA/AA/A评级证券占比从63%提升至64%，BBB评级占比从33%降至32%[352] - CLO资产公允价值从53.79亿美元大幅增长至110.25亿美元，占比从11%跃升至22%[354][356] - ABS资产公允价值从102.7亿美元下降至73.14亿美元，占比从22%降至14%[354][356] - 前十大投资集中度占比从74%微增至75%，总额从347.65亿美元升至377.05亿美元[354][356] - 十年以上到期证券占比最高，摊余成本170.64亿美元，公允价值144.53亿美元[357] - 资产支持证券(ABS)公允价值183.39亿美元，占投资组合36.5%[357] - 商业抵押贷款支持证券(CMBS)公允价值53.4亿美元，占比10.6%[354][357] - 五年内到期证券摊余成本41.09亿美元，公允价值41.14亿美元[357] - BB级及以下高风险证券占比保持4%，公允价值从20.61亿美元微增至21.6亿美元[352] 现金流和资本管理 - 公司2025年上半年经营活动产生现金流25.76亿美元，2024年同期为25.89亿美元[399] - 2025年1月完成3.75亿美元7.300%次级票据发行，用于一般公司用途及偿还债务[387] - 2025年2月赎回3亿美元5.50%优先票据，按面值加应计利息赎回[388] - 2025年3月通过公开发行800万股普通股募资2.69亿美元，每股价格33.60美元[389] - 2025年上半年支付普通股和优先股股息约6500万美元，2024年同期为5700万美元[390] - 截至2025年6月30日现金及等价物18.84亿美元，较2023年末22.64亿美元下降16.8%[394] - 2025年上半年投资活动现金流出42.73亿美元，主要由于投资资产净购买[400] - 2025年上半年融资活动现金流入13.17亿美元，包含票据发行及股票发行收益[401] - 截至2025年6月30日，公司循环信贷额度剩余额度7.5亿美元[394] - 公司持有46.24亿美元资产作为FHLB融资协议的抵押品[408] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.66亿美元，较2024年底的2.72亿美元下降39%[413] - 公司总投资资产从2024年底的3.34亿美元增至2025年中的4.17亿美元，增长24.9%[413] - 公司总负债从2024年底的23.38亿美元微增至2025年中的23.62亿美元[413] - 公司商誉资产保持稳定在17.25亿美元[413] 市场趋势和行业背景 - 固定指数年金市场销售额从2002年的近120亿美元增长至2024年的1300亿美元[292] - 注册指数挂钩年金（RILA）市场销售额从2019年的170亿美元增长至2024年的620亿美元[292] - 指数万能寿险（IUL）市场年销售额从2002年的1亿美元扩大至2024年的20亿美元[292] - 美国每天有超过1万人年满65岁，预计未来25年65岁及以上人口将增长30%[291] - 固定指数年金市场销售额从2002年的近12亿美元增长至2024年的130亿美元[292] - 注册指数挂钩年金（RILA）市场销售额从2019年的17亿美元增长至2024年的62亿美元[292] - 指数万能寿险（IUL）市场年销售额从2002年的1亿美元扩大至2024年的20亿美元[292] - 美国65岁及以上人口预计未来25年将增长30%[291] 公司战略和治理 - FNF在2022年12月1日按比例分配了约15%的F&G普通股，截至2025年6月30日仍通过持有约82%的普通股控制公司[298] - 公司通过多数和少数股权持股多家独立营销组织（IMOs）扩展自有分销战略，提供多元化收益来源[296] - 公司通过持有多数和少数股权在独立营销组织（IMOs）中扩大自有分销战略[296] 风险管理和对冲策略 - 公司通过执行支付浮动利率和收取固定利率的利率互换来降低浮动利率投资相关的利率变动市场风险[301] - 市场风险福利（MRBs）按公允价值计量，使用风险中性估值方法，基于当前净风险金额、市场数据和行业经验[302] - 公司盈利能力很大程度上取决于资产管理规模（AUM）和平均资产管理规模（AAUM）上的净投资收益超过政策持有人贷记利息和对冲成本的部分[304][305] - 公司使用非GAAP财务指标如Adjusted Net Earnings和AUM进行内部业绩评估[307][308][313] - 公司通过投资短期国债等工具对冲衍生品现金抵押负利息成本[383] - 衍生品交易对手均为大型金融机构以降低信用风险[381] 其他财务数据 - 公司固定利率年金储备金净额（扣除再保险）在2025年6月30日为67亿美元，加权平均贷记利率为4.57%，而2024年12月31日为64亿美元和4.42%[289] - 平均生息资产规模（AAUM）在2025年第二季度为551.7亿美元，同比增长8.5%；上半年为545.21亿美元，同比增长8.6%[323] - AAUM年化收益率在2025年第二季度为4.94%，同比下降44个基点；上半年为4.94%，同比下降24个基点[323] - 2025年第二季度S&P 500指数年化点对点涨幅为11%，上年同期为4%；同期有担保隔夜融资利率（SOFR）为4.45%，上年同期为5.33%[331] - 2025年第二季度向保单持有人的平均指数贷记率为3%，上年同期为4%[332] - 养老金风险转移（PRT）协议相关准备金变动在三季度末增加至4.56亿美元，但六个月内减少至7.7亿美元，反映交易时间波动[334] - 指数年金/IUL市场相关负债受风险自由利率和信用利差影响，三个月内增加3600万美元，六个月内增加8300万美元[334] - 嵌入式衍生品估值假设更新使三个月和六个月的保单准备金分别减少500万和2600万美元[334] - 市场风险收益（损失）三个月为收益400万美元，六个月为损失1.05亿美元，受市场变动和保单持有人行为影响[335][338] - 有效税率从20%升至26%，所得税费用同比下降70%至1500万美元[340][341] - 调整后净利润三个月为1.03亿美元，其中另类投资收入低于长期预期回报8300万美元[342][345] - 六个月内调整后净利润含1600万美元再保险调整收益，但另类投资收入低于预期1.46亿美元[345] - 另类投资收入低于管理层长期预期回报约10%，2025年二季度差异达8300万美元[345] - 2025年第二季度利息和投资收入为6.82亿美元，同比下降0.3%；上半年为13.48亿美元，同比增长3.7%[322] - 平均生息资产规模(AAUM)在2025年第二季度达到551.7亿美元，同比增长8.5%；上半年为545.21亿美元，同比增长8.6%[323] - 2025年第二季度AAUM年化收益率为4.94%，同比下降44个基点；上半年为4.94%，同比下降24个基点[323] - 股权期权和期货合约公允价值变动在2025年第二季度带来1.39亿美元收益，去年同期为4100万美元损失；上半年为4500万美元损失，去年同期为1.38亿美元收益[331] - 2025年第二季度S&P 500指数年化点对点涨幅为11%，去年同期为4%；上半年为14%，去年同期为23%[331] - 保单持有人平均贷记率在2025年第二季度为3%，同比下降100个基点；上半年为4%，与去年同期持平[332] - 2025年第二季度福利和保单准备金变动为9.93亿美元，同比增长63.3%；上半年为15.17亿美元，同比下降14.2%[334] - 风险转移(PRT)协议准备金变动在2025年第二季度为4.56亿美元，同比增长32.9%；上半年为7.7亿美元，同比下降18.2%[334] - 市场风险收益（收益）损失在截至2025年6月30日的三个月内为400万美元收益，相比2024年同期的2000万美元损失有所改善[335][338] - 公司有效税率在截至2025年6月30日的三个月内为26%，高于2024年同期的20%[340][341] - 与保单准备金相关的福利和其他变化在2025年第二季度为9.93亿美元，同比增长63.3%（2024年同期为6.08亿美元）[318]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收益为1亿300万美元或每股0.77美元 其中另类投资收入为8300万美元或每股0.62美元 低于长期预期回报 [17] - 资产管理规模(AUM)达到创纪录的692亿美元 其中留存资产管理规模为556亿美元 较2024年增长137% [10] - 运营费用占AUM比例从2024年的61个基点降至56个基点 预计到2025年底将进一步降至50个基点 [17] - 过去12个月调整后ROA为92个基点 ROE(不包括AOCI)为8.8% 较2024年提升40个基点 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总销售额达41亿美元 其中核心产品(固定指数年金 指数寿险和养老金风险转移)销售额22亿美元 环比增长22% 同比增长10% [6] - 指数年金销售额16亿美元 创纪录的指数万能寿险销售额5300万美元(同比增长20%) 养老金风险转移销售额超4亿美元 [7] - MYGA销售额创纪录达19亿美元 环比增长73% 但同比下降21%(因本季度无融资协议业务) [8] - 零售渠道销售额创纪录超36亿美元 上半年总销售额达70亿美元(核心40亿+机会型30亿) [9] 公司战略和发展方向 - 推出与黑石合作的新再保险工具 初始资本承诺10亿美元 将支持公司向更收费型 高利润率 轻资本模式转型 [4][20] - 重点发展收费型业务 包括再保险 中端市场寿险和自有分销组合 已投资近7亿美元于自有分销公司 [22] - 管理层过渡计划公布 现任总裁将转任高级顾问 CFO将兼任总裁职务 [12][13][14] 经营环境和未来前景 - 年金行业受益于人口老龄化趋势和宏观经济波动 消费者对保证收入产品的需求持续强劲 [5] - 预计下半年FIA销售将更具吸引力 MYGA销售可能减少 公司将根据市场情况动态调整产品组合 [9][38] - 对实现2023年投资者日目标充满信心 包括AUM增长50%和ROA提升至133-155个基点范围 [46] 问答环节 关于再保险工具 - 预计该工具将提供数十亿美元的增量AUM能力 并显著提升盈利 [27] - 该工具专注于新业务 最多可覆盖75%的新发FIA产品 由黑石全资拥有 [20][21] 关于销售展望 - MYGA销售可能在第三季度趋于正常化 而指数年金销售预计将增加 [37][38] - 融资协议业务目前市场吸引力回升 公司正在评估第三季度机会 [41][42] 关于财务目标 - 当前12个月ROA为129个基点(含37个基点的另类投资影响) 公司对实现中期目标持乐观态度 [48][49] - 正在定期评估产品定价 以维持稳定的利差水平 [52][53]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净利润为1.03亿美元或每股0.77美元 投资收入为8300万美元或每股0.62美元 低于长期预期回报 [17] - 资产管理规模(AUM)达到692亿美元 同比增长137% 其中留存资产管理规模为556亿美元 [11] - 固定收益组合中97%为投资级 信用减值保持低位 过去五年平均为6个基点 [12] - 运营费用占AUM比例从2024年的61个基点降至56个基点 预计2025年底将进一步降至50个基点 [17] - 过去12个月调整后ROA为92个基点 ROE(不含AOCI)为8.8% 较2024年提升40个基点 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总销售额达41亿美元 为历史第二高季度 其中核心产品销售额22亿美元 环比增长22% 同比增长10% [6] - 指数年金销售额16亿美元 创纪录的IUL销售额5300万美元(同比增长20%) PRT销售额超4亿美元(2024年为3亿美元) [7] - MYGA销售额达19亿美元 环比增长73% 同比增长27% 但同比2024年下降21%(因无融资协议业务) [8][9] - 零售渠道销售额创纪录达36亿美元 上半年总销售额70亿美元(核心40亿+机会型30亿) 净留存销售额49亿 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出与黑石合作的新再保险工具"sidecar" 初始资本承诺10亿美元 将支持向收费型、高利润率、轻资本模式转型 [4][20] - 行业受益于人口老龄化趋势和宏观经济波动 固定年金产品需求增加 [5][6] - 重点发展收费业务(再保险、中端市场寿险、自有分销) 目标成为更轻资本、更高回报的企业 [13][23] - 已投资近7亿美元用于自有分销渠道 业务多元化且增长良好 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年FIA销售将因sidecar更具吸引力 MYGA销售可能减少但会动态调整 [11][38] - 对RILA业务持乐观态度 虽规模较小但增长显著 [44] - 对实现2023年投资者日目标充满信心 包括AUM增长50%和ROA提升至133-155个基点 [47][48] - 另类投资长期回报率假设保持10% 若交易环境改善将带来额外资本收益 [49] 其他重要信息 - 高管变动: John Courier将退休并转任高级顾问 Connor Murphy将兼任总裁和CFO [13][14][15] - 正在采取在force信用评级行动以维持稳定利差 但会考虑竞争环境和保单持有人公平性 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: sidecar的容量和填充速度 - 预计将提供数十亿美元的增量AUM容量 且对盈利更具增值性 [27] 问题: 自有分销和资本配置 - 自有分销产生优异回报 将继续发展 但投资者目前更关注回报而非股息增长 [29][30] 问题: MYGA和融资协议销售展望 - Q3 MYGA销售预计介于Q1和Q2之间 将更注重FIA销售 [37][38] - 融资协议市场当前具有吸引力 将评估Q3机会 [41][42] 问题: ROA达标路径和另类投资表现 - 过去12个月ROA为129个基点(含另类投资37个基点) 费用削减将额外贡献10个基点 [50] - 另类投资长期回报率保持10%假设 交易环境改善可能带来上行空间 [49] 问题: 信用评级行动影响 - 定期评估在force信用评级 在合理范围内调整以维持稳定利差 [54]

业绩总结 - 2025年第二季度的总销售额为41亿美元，较2025年第一季度增长41%[4] - 2025年第二季度的净销售额为27.44亿美元，较2025年第一季度增长23%[4] - 2025年第二季度的净收益为3500万美元，较2024年第二季度下降82%[5] - 2025年上半年的调整后净收益为1.94亿美元，较2024年上半年的2.47亿美元下降21%[5] - 2025年第二季度的每股稀释收益为0.26美元，较2024年第二季度的1.55美元下降83%[5] - 2024年第二季度的普通调整净收益（ANE）为493百万美元，较2023年下降了26%[73] - 2024年第二季度的调整后的净收益为1.39亿美元，较2023年同期的1.35亿美元增长3%[163] 用户数据 - 截至2025年6月30日，管理资产(AUM)为556.5亿美元，同比增长7%[4] - 预计未来25年内65岁至100岁人群将增加30%[40] - 每天有超过11,000名美国人年满65岁，预计未来25年65-100岁人群将增加30%[43] - 美国消费者持有近3万亿美元的零售货币市场基金资产，预计在货币市场利率开始下降时，他们将通过固定年金等吸引力解决方案锁定更高的利率[43] 投资与市场表现 - 2025年第二季度的投资收入来自替代投资为8300万美元，超出长期回报预期[6] - 2024年投资收入低于管理层长期预期回报10%，差额为1.45亿美元[164] - 2023年投资收入低于管理层长期预期回报10%，差额为1.53亿美元[165] 资产组合与风险管理 - CLO投资组合的96%为投资级别，平均NAIC评级为1.25[108] - CLO投资组合的市场价值为50亿美元，具有37%的平行次级保护[108] - 商业抵押贷款支持证券(CMBS)的投资组合中，32%为CMBS，市场价值为130亿美元[120] - 商业抵押贷款(CML)投资组合的市场价值为20亿美元，平均贷款价值比为60%[140] - 曝露于高科技行业的资产占投资组合的12%[104] - 投资组合中医疗保健和制药行业占11%[104] - 投资组合中银行、金融、保险和房地产行业占10%[104] - 资产支持证券(ABS)中，消费贷款占7%[105] - 曝露于多家庭物业的资产占CMBS投资组合的40%[125] 财务健康与未来展望 - 2024年预计净销售额增长16%至10.6亿美元[69] - 2024年公司的平均管理资产（AAUM）为54.5亿美元，同比增长12%[71] - 2024年第二季度的调整资产回报率（ROA）为0.92%，较2023年第二季度的0.91%略有上升[81] - 2024年第二季度的调整股本回报率（ROE）为8.8%，较上年同期增长0.4%[81] - 2024年全年市场相关负债调整为负2.14亿美元，影响净收益[158] - 2024年全年交易成本和其他非经常性项目费用为1600万美元[158]

Analyst's Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Shares of F&G Annuities & Life (NYSE: FG ) have been a poor performer over the past year, losing about ...