文章核心观点 - 鹰材料公司（Eagle Materials Inc.）将于1月25日盘前公布2024财年第三季度财报，分析其过往业绩、本季度盈利和营收预期、影响业绩的因素及盈利预测模型，并列举了其他可能盈利超预期的建筑行业公司 [1][4][15] 过往业绩表现 - 上一季度公司盈利超Zacks共识预期2.4%，营收低于预期1.6%，同比盈利增长14%，营收增长3% [2] - 过去四个季度中公司有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期，平均超预期幅度为5.4% [3] 本季度预期情况 盈利预期 - Zacks对本季度盈利的共识预期在过去60天从每股3.57美元降至3.56美元，较去年同期增长11.3% [4] 营收预期 - 营收共识预期为5.3723亿美元，同比增长5% [5] 影响业绩因素 积极因素 - 需求趋势改善和良好的定价势头有望推动公司本季度业绩，住房供应有限、购房者需求强劲、基础设施项目增多和国内制造业投资增加，可能使墙板和水泥销量上升 [6] - 非住宅建筑活动增加和《基础设施投资和就业法案》带来的联邦资金，可能成为本季度业绩的推动力 [7] - 重型材料需求和水泥定价保持稳定，有助于该业务板块业绩，重型材料板块营收共识预期从去年的2.76亿美元增至3.2亿美元 [8] - 重型材料板块中，水泥营收共识预期从去年的2.21亿美元增至2.61亿美元，混凝土和骨料营收共识预期从去年的5500万美元增至5900万美元 [9] 消极因素 - 轻质材料板块中住房建设积压可能支撑墙板发货和订单，但较低的定价可能影响本季度业绩，轻质材料板块营收共识预期从去年的2.35亿美元降至2.1亿美元 [10][11] - 轻质材料板块中，石膏墙板营收共识预期从去年的2.12亿美元降至1.95亿美元，石膏纸板营收共识预期从去年的2332万美元降至1901万美元 [12] 盈利预测模型 - 公司Zacks评级为3，盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，模型未明确预测公司本季度盈利会超预期 [13][14] 其他可能盈利超预期公司 路易斯安那太平洋公司（Louisiana - Pacific Corporation） - 盈利预期偏差为+6.43%，Zacks评级为3，本季度盈利预计下降18%，过去四个季度有三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为98.3% [16][17] 马丁马里埃塔材料公司（Martin Marietta Materials, Inc.） - 盈利预期偏差为+1.45%，Zacks评级为3，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为37.3%，本季度盈利预计同比增长30.6% [18][19] 火神材料公司（Vulcan Materials Company） - 盈利预期偏差为+0.45%，Zacks评级为3，过去四个季度有三个季度盈利超预期，平均超预期幅度为13.6%，本季度盈利预计同比增长25% [20][21]

业务板块运营与收购 - 公司拥有重型和轻型材料两大业务板块，2023年4月运营Battletown采石场，5月完成Stockton码头收购，收购价约5510万美元[83][86][87] 各业务线销量情况 - 2024财年前九个月，水泥业务销量持平，石膏墙板业务销量下降4%，主要因住宅建设放缓[88] - 水泥需求受多项法案推动将保持强劲，但现有设施增产能力有限；石膏墙板出货和订单前九个月降4%，四季度降1%，仍处历史高位[90][91] 成本费用变化 - 2023财年能源和货运成本上升，2024财年前九月天然气成本下降、货运成本稳定，固体燃料成本和维护成本增加，OCC价格先稳后升[93][94] - 2023年前九个月公司一般及行政费用增加约460万美元，即12%，主要因薪资、信息技术升级和法律专业费用增加[115] - 2023年前九个月净利息支出增加约780万美元，即31%，主要因循环信贷安排利息增加[117] 营收情况 - 2023年四季度营收5.583亿美元，同比增9%，Battletown和Stockton分别贡献200万和1120万美元，排除后因价格和销量增3410万美元[96][97] - 2023年前九个月营收17.826亿美元，同比增6%，Battletown和Stockton分别贡献620万和3250万美元，排除后因价格增1.204亿美元，被销量降5440万美元部分抵消[109][110] 销货成本情况 - 2023年四季度销货成本3.782亿美元，同比增7%，Battletown和Stockton分别贡献260万和1130万美元，排除后因销量和运营成本增1160万美元[96][98] - 2023年前九个月销货成本12.169亿美元，同比增4%，Battletown和Stockton分别贡献690万和3460万美元，排除后因运营成本增4.26亿美元，被销量降4.13亿美元部分抵消[109][111] 毛利润情况 - 2023年四季度毛利润1.806亿美元，同比增14%，毛利率扩至32%，主要因价格和销量上升，部分被运营成本增加抵消[96][99] - 2023年前九个月毛利润5.656亿美元，同比增12%，毛利率扩至32%，主要因价格上升，部分被销量下降和运营成本增加抵消[109][112] 税前收益与净利润情况 - 2023年前九个月税前收益增至5.162亿美元，主要因毛利增加，但部分被费用增加和权益收益降低抵消[118] - 2023年前九个月所得税费用为1.157亿美元，有效税率22%与上年同期一致[119] - 2023年前九个月净利润增至4.005亿美元，增长11%[120] 各业务线收入与运营收益情况 - 2023年前九个月水泥业务收入9.984亿美元，增长16%，运营收益增至3.011亿美元，增长29%[123][127][128] - 2023年前九个月混凝土和骨料业务收入2.015亿美元，运营收益约1340万美元，下降14%[130][133][134] - 2023年前九个月石膏墙板业务收入6.293亿美元，下降4%，运营收益2.516亿美元，下降4%[136][139] - 2023年第四季度水泥业务收入3.087亿美元，增长20%，运营收益增至1.056亿美元[123][125][126] - 2023年第四季度混凝土和骨料业务收入6120万美元，增长11%，运营收益约180万美元，下降35%[130][131][132] - 运营收益下降4%至2.516亿美元，主要因销量降低和运营成本分别增加1030万美元和130万美元，部分被销售价格提高增加的210万美元抵消[140] - 截至2023年12月31日的三个月，再生纸板收入下降2%至4710万美元，主要因销售价格降低减少收入450万美元，部分被销量增加的380万美元抵消[143] - 截至2023年12月31日的九个月，再生纸板收入下降13%至1.354亿美元，主要因销售价格降低减少收入2060万美元，部分被销量增加的50万美元抵消[145] 现金流量情况 - 截至2023年12月31日的九个月，运营活动提供的净现金增加2040万美元至5.005亿美元，主要归因于净收益增加，部分被营运资金变化和合资企业股息减少抵消[153] - 截至2023年12月31日的九个月，投资活动使用的净现金约为1.429亿美元，较2022年同期减少7650万美元，主要因收购价格降低，部分被资本支出增加抵消[157] - 截至2023年12月31日的九个月，融资活动使用的净现金约为3.24亿美元，较2022年同期增加1.048亿美元，主要因借款减少，部分被普通股回购减少和股票期权行权收益增加抵消[158] 营运资金与债务情况 - 截至2023年12月31日，营运资金增加5360万美元至3.622亿美元，主要因现金、存货等增加，部分被应收账款和所得税应收款减少以及应付款项增加抵消[154] - 截至2023年12月31日，公司债务资本化比率和净债务资本化比率分别为43.9%和42.7%，较3月31日的48.1%和47.8%有所下降[159] - 循环信贷额度的循环借款能力为7.5亿美元，截至2023年12月31日，有1070万美元的循环贷款和830万美元的未偿信用证，可用借款为6.347亿美元[162] - 截至2023年12月31日，公司有大约2890万美元的租赁负债，平均剩余寿命约为9.3年[166] - 2023年12月31日，公司有7.5亿美元的循环信贷安排，借款按可变利率计息[176] - 假设2023年12月31日循环信贷安排下的1.07亿美元借款和定期贷款下的1.85亿美元借款利率提高100个基点，每年利息支出将增加约290万美元[176] 股息与回购情况 - 2023年和2022年截至12月31日的九个月内，公司支付的股息分别为2670万美元和2840万美元[167] - 2023年截至12月31日的九个月内，公司共回购147.5万股，平均每股价格为168.71美元，董事会授权可回购的累计总数为5590万股，已回购约4960万股[169] - 2023年4月1日至4月30日，公司回购23.4万股，平均每股价格为143.73美元[169] - 2023年5月17日，董事会授权公司额外回购750万股[169] - 2023年截至12月31日的九个月内，公司在受限股归属时从员工处扣留14572股股票以满足法定预扣税要求[171] 资本支出情况 - 2023年和2022年截至12月31日的九个月内，公司资本支出分别为8784.8万美元和6095.1万美元，2024财年预计资本支出在1.25亿美元至1.4亿美元之间[172] 市场风险与业务影响因素 - 公司面临利率波动和商品价格变化的市场风险，会采取措施管理债务和限制商品价格变动风险[176][177] - 公司业务受多种因素影响，包括业务的周期性和季节性、公共基础设施支出、天气条件等，前瞻性陈述存在实际结果与预期不符的风险[174]

文章核心观点 华尔街分析师预测Eagle Materials即将发布的季度报告中，每股收益为3.56美元，同比增长11.3%，收入预计为5.3723亿美元，同比增长5%，同时给出了该公司部分关键指标的平均预测，并提及公司股价近一个月表现及评级 [1] 盈利预测 - 季度每股收益预计为3.56美元，同比增长11.3% [1] - 近30天该季度每股收益共识估计无修订 [2] 收入预测 - 季度收入预计为5.3723亿美元，同比增长5% [1] - “Revenue - Heavy Materials - Concrete & Aggregates”预计达5931万美元，同比增长7.5% [6] - “Revenue - Light Materials - Gypsum Wallboard”预计达1.9498亿美元，同比下降8% [7] - “Revenue - Heavy Materials - Cement (Wholly Owned)”预计达2.6094亿美元，同比增长18.1% [8] - “Total Revenue - Heavy Materials”预计达3.201亿美元，同比增长15.9% [9] - “Revenue - Light Materials - Gypsum Paperboard”预计达1901万美元，同比下降18.5% [10] - “Total Revenue - Light Materials”预计达2.096亿美元，同比下降10.9% [11] 其他指标预测 - “Average net sales price - Gypsum Wallboard”预计为236.11美元，去年同期为238.51美元 [12] - “Segment Operating Earnings - Light Materials - Gypsum Paperboard”预计达636万美元，去年同期为781万美元 [13] - “Segment Operating Earnings - Light Materials - Gypsum Wallboard”预计达7978万美元，去年同期为8734万美元 [14] - “Segment Operating Earnings - Light Materials”预计达8614万美元，去年同期为9514万美元 [15] - “Segment Operating Earnings - Heavy Materials - Cement”预计达9103万美元，去年同期为7232万美元 [16] - “Segment Operating Earnings - Heavy Materials - Cement (Wholly Owned)”预计达7816万美元，去年同期为6094万美元 [17] 股价表现与评级 - 公司股价近一个月变动+0.5%，而Zacks S&P 500综合指数变动+1.6% [18] - 公司Zacks评级为2（买入），预计短期内表现将超越整体市场 [19]

公司股价表现 - 最新交易时段结束时，公司股价为203.94美元，较前一交易日收盘价上涨1.91%，跑赢当日上涨1.41%的标准普尔500指数，道琼斯指数当日上涨0.58%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨2.2% [1] - 过去一个月，公司股价上涨5.85%，未跑赢建筑板块7.47%的涨幅，但跑赢标准普尔500指数2.9%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益为3.56美元，较去年同期增长11.25%，预计营收为5.3723亿美元，较去年同期增长5.03% [3] - 全年来看，Zacks共识预测公司每股收益为14.16美元，营收为22.4亿美元，分别较上一年增长13.01%和7.22% [4] 分析师评级与模型 - 分析师对公司的预估调整反映短期业务趋势，预估上调表明分析师对公司业务和盈利持积极态度 [5] - Zacks Rank模型考虑预估变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [6][7] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估上调0.14%，公司目前Zacks Rank为2（买入） [7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.13，高于行业平均远期市盈率12.56 [8] 行业排名情况 - 建筑产品 - 混凝土和骨料行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为35，处于250多个行业的前14% [9] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度创下收入纪录,达6.22亿美元,同比增长3% [2] - 公司毛利率达33.6%,同比提升150个基点,创历史新高 [2] - 公司每股收益达4.26美元,同比增长15%,创历史新高 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重型材料业务(包括水泥和混凝土、骨料)收入增长10%,主要受益于水泥价格上涨和新收购的加州水泥进口码头 [5] - 重型材料业务营业利润增长19%,主要受益于水泥价格上涨 [5] - 轻质材料业务(包括石膏板和再生纸板)收入下降8%,受到石膏板销量下降的影响 [5] - 轻质材料业务营业利润下降2%,主要受到石膏板销量下降的影响,但得益于再生纤维和能源成本下降 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在市场的公路和基础设施项目投资增长超过全国平均水平 [3] - 公司所在市场的半导体、电池、清洁能源和重工业项目投资总额自2021年以来达5000亿美元 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进PLC水泥的使用,已超过60%,这有助于降低碳排放 [3] - 由于新水泥厂建设和产能扩张受到严格监管的限制,国内水泥供给无法跟上需求增长,这为公司创造了有利的定价环境 [3] - 公司收购加州水泥进口码头,有助于补充西海岸地区的供应 [4] - 公司在中西部的制造基地相对隔离于进口水泥的影响 [3] - 公司看好水泥、混凝土和骨料业务的中长期需求前景,基础设施投资和制造业项目将持续拉动需求 [3] - 石膏板业务受住了利率上升的冲击,需求保持相对韧性,南部地区的单户住宅建设支撑了需求 [3][9] - 由于缺乏合成石膏,行业多年未新增产能,这有利于公司的定价能力 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司重型材料业务的中长期前景保持乐观,认为基础设施投资和制造业项目将持续拉动需求 [3][9] - 管理层对公司轻质材料业务的需求前景也持谨慎乐观态度,认为住房供给短缺和修缮需求将支撑需求 [3][9] 其他重要信息 - 公司继续执行资本配置策略,在满足严格的战略和财务回报标准的前提下进行收购和内部投资,同时通过股票回购向股东返还现金 [4][17] - 公司财务状况良好,净负债率为1.3倍,流动性充足 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Trey Grooms 提问** 对于石膏板业务,在利率上升和需求不确定性增加的背景下,公司如何看待未来的销量前景?何时可能会看到需求的稳定? [8][9] **Craig Kesler 回答** 公司认为,尽管利率上升会影响住宅建设,但由于现有房源供给短缺,以及大量低于4%利率的抵押贷款,住宅需求可能不会像之前周期那样大幅下滑。公司所在的南部地区单户住宅建设相对较为稳定,这有利于石膏板需求。短期内,公司预计石膏板销量可能维持在中个位数的下降幅度,但长期来看,新房建设和存量房修缮需求将支撑需求。 [9][20] 问题2 **Stanley Elliott 提问** 公司是否考虑通过并购来进一步扩大重型材料业务?未来是否会继续降低负债比率,为大规模并购做准备? [16][17] **Craig Kesler 回答** 公司一直在关注并购机会,但会严格按照既定的战略和财务标准进行评估。如果没有合适的并购标的,公司会继续通过股票回购等方式向股东返还现金。公司的首要任务是维护现有资产,其次是通过并购和内部投资来推动业务增长。公司目前的财务状况良好,未来会根据具体情况在这些资本配置方式之间进行平衡。 [17]

公司业务概况 - 公司是美国领先的重型建筑材料和轻型建筑材料制造商[66] - 公司业务分为两个部门：重型材料和轻型材料，包括水泥、混凝土、骨料、石膏板和再生纸板[68] 2023财年上半年业绩表现 - 在2023财年上半年，水泥和石膏板业务销量下降5%，主要受天气和住宅建设放缓影响[73] - 公司在2023财年上半年的总收入为12.24亿美元，同比增长5%[90] - 毛利润增长12%，主要受益于销售价格上涨，但销量下降和成本增加部分抵消[93] - 净利润增长11%，达到2.71亿美元[90] 2023年9月30日前六个月财务表现 - 2023年9月30日前六个月，税前收益增至3.496亿美元，主要因毛利和未合并合资企业的股权收益增加[99] - 2023年9月30日前六个月，净收入增长11%，达到2.714亿美元[101] - 2023年9月30日前六个月，水泥业务收入增长14%，达到6.14365亿美元[103] - 2023年9月30日前六个月，水泥业务运营利润增长23%，达到1.9549亿美元[103] - 2023年9月30日前六个月，混凝土和骨料业务收入下降5%，达到1.33519亿美元[109] - 2023年9月30日前六个月，混凝土和骨料业务运营利润下降10%，达到1.1674亿美元[109] - 2023年9月30日前六个月，石膏板业务收入下降3%，达到4.2833亿美元[119] - 2023年9月30日前六个月，石膏板业务运营利润增长2%，达到1.7662亿美元[119] - 2023年9月30日前六个月，再生纸板业务收入下降21%，达到4.7543亿美元[121] - 2023年9月30日前六个月，再生纸板业务运营利润增长57%，达到1.4792亿美元[121] 资金流动和财务状况 - 运营收益增长36%，达到7600万美元，主要因较低的运营成本增加了9500万美元[122] - 净现金流量从运营活动中增加了1240万美元，达到3.12839亿美元，主要归因于更高的净收入[130] - 营运资本在2023年9月30日增加了7.87亿美元，达到3.873亿美元，主要是由于现金、应收账款、存货、预付款和其他资产的增加[131] - 库存余额在2023年9月30日增加了950万美元，主要是由于库存维修零件和燃料煤的增加，以及成品水泥的减少[133] - 投资活动中的净现金流出在2023年前六个月约为1.20506亿美元，较2022年同期的2.017亿美元有所减少[134] - 融资活动中的净现金流出在2023年前六个月约为1.60254亿美元，较2022年同期的3400万美元有所增加[135] - 我们的负债资本比率和净负债资本比率在2023年9月30日分别为45.7%和44.6%，较2023年3月31日有所下降[136] - 我们的循环信贷设施的循环借款能力为7.5亿美元，截至2023年9月30日，我们在循环信贷设施下有1.62亿美元的未偿还借款[138] 风险因素 - 公司的前瞻性陈述中提到了一系列可能影响公司实际表现的主要风险和不确定性因素，包括市场条件、原材料供应、能源成本、政府监管、经济状况等[150] - 公司表示，任何前瞻性陈述都可能受到自然灾害、健康紧急情况、大流行病等未预料事件的风险和影响，包括COVID-19大流行病及其对公司运营或经济状况的影响[151] - 公司在2023年3月31日结束的年度报告中描述了各种风险因素，包括自然灾害、市场风险、经济条件等[152] - 公司暴露于与旋转信贷设施利率波动相关的市场风险，可能会导致利息支出增加[153] - 公司面临着主要是煤炭、焦炭、天然气和电力价格变动的商品风险，通过签订合同或增加替代燃料的使用来限制价格波动的影响[154]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度创下收入和净收益新纪录,毛利率同比提高240个基点,调整后每股收益增长26% [8][29][30] - 公司现金流强劲,在本季度通过股票回购和股息支付向股东返还了8300万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 重型材料业务 - 水泥和混凝土及骨料业务收入增长15%,主要受益于水泥价格上涨和新收购的北加州水泥码头业务 [31][32][33] - 水泥业务需求强劲,所有工厂产能基本饱和,但西部地区受到较大降雨影响导致施工季节延迟 [11][12][13] - 水泥业务于7月1日在约一半市场实施了第二轮价格上涨 [13] - 混凝土及骨料业务收入增长9%,利润增长23%,受益于价格上涨和骨料销量增加 [33] 轻质材料业务 - 石膏板业务收入下降2%,但利润增长12%,受益于价格上涨和原材料成本下降 [34] - 石膏板需求保持韧性,主要得益于公司位于日光带地区的优势,以及新房建设需求增加 [17][18][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施投资合同创下多年新高,公司水泥业务有望从联邦和州政府基建支出中获益 [20][21] - 非住宅建设活动保持高位,受益于制造业项目投资的持续 [21] - 住宅建设方面,多户型在建房源创历史新高,总在建房源仅比历史高点少2.8万套,新房建设需求有望支撑石膏板需求 [24] 公司战略和发展方向 - 公司将继续推进水泥和骨料业务的有机和外延式增长 [15] - 公司正在加大使用替代燃料的比例,并将100%转换为低碳水泥生产 [15][16] - 公司将继续专注于如何维持现金流生成能力,并采取负责任的资本配置策略 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心在不同经济周期中保持出色的执行能力 [25] - 基础设施和制造业建设需求前景良好,为水泥和混凝土业务提供多年可见性 [20][21] - 住宅市场前景仍有不确定性,但供需格局有望在中长期改善 [22][23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Trey Grooms 提问** 询问石膏板业务量在本季度的表现和未来走势 [40][41][42] **Craig Kesler 回答** 石膏板需求保持韧性,得益于公司区域优势和未完工房源积压,未来有望随着新房开工回升而改善 [42][43] 问题2 **Brent Thielman 提问** 询问水泥合资企业在未来季度的影响 [47][48] **Michael Haack 回答** 合资企业设备可靠性问题已得到改善,未来一年仍需进行一次较长的检修,但当前产能已恢复正常水平 [48][49] 问题3 **Asher Sohnen 提问** 询问成本inflation在2024财年的预期 [57][58] **Craig Kesler 回答** 石膏板业务成本通胀有所缓解,水泥业务能源价格锁定较早,2025财年或将出现成本下降 [58]

营收情况 - 公司营收同比增长10%至1.2亿美元，超过市场预期[1] - 服务业务营收同比增长15%至8000万美元[1] - 产品业务营收同比增长5%至4亿美元[1] 成本情况 - 总成本同比增长8%至9000万美元[2] - 人力成本同比增长12%至5000万美元[2] - 研发成本同比增长6%至3000万美元[2] 利润情况 - 净利润同比增长20%至5000万美元[3] - 毛利率同比提升2个百分点至40%[3] 现金流情况 - 现金流量同比增长5%至6000万美元[4]

Eagle Materials Inc. (NYSE:EXP) Q4 2023 Earnings Conference Call May 18, 2023 8:30 AM ET Company Participants Michael Haack - President and Chief Executive Officer Craig Kesler - Executive Vice President, Finance & Administration and Chief Financial Officer Conference Call Participants Trey Grooms - Stephens Inc. Brent Thielman - D.A. Davidson Asher Sohnen - Citigroup Jerry Revich - Goldman Sachs Stanley Elliott - Stifel, Nicolaus & Company Adam Thalhimer - Thompson, Davis & Company Philip Ng - Jefferies LL ...

水泥业务 - 美国水泥消费量在2022年增长约3%至约121.2万短吨[41] - 公共基础设施占水泥需求的近50%[42] - 公司拥有312.8百万吨的可探明和可预测石灰石储量[48] - 公司拥有683.4百万吨的可测量和指示石灰石资源[49] - 公司在2023财年的水泥产量为670万短吨[62] - 美国水泥消费在2022年增长约3%，而波特兰水泥协会预测2023年水泥消费将略有下降[63] - 美国水泥行业由于水泥的低价值重量比，导致陆路运输成本相对较高，限制了每家公司可以盈利市场的地理范围[64] - 美国水泥行业扩建现有设施和建设新水泥设施变得越来越困难，未来的限制可能会继续使新产能的规划和许可变得困难[65] - 美国水泥制造业的产能增加困难，加上替代品有限，导致高利用率，需求高时需要进口水泥[67] - 美国水泥使用量的21%来自进口，预计未来将有5%至10%的水泥消费一直由进口水泥供应[68] - 公司拥有30多个水泥存储和分销终端，包括2023年5月3日收购的加利福尼亚斯托克顿终端[69] - 公司与钢铁制造商签订协议，供应磨矿石所需的颗粒，每年最多购买55万吨[77] - 公司在2023财年为符合水泥业务的环保法规合规性进行了310万美元的资本支出，预计2024财年将花费750万美元[88] - 公司于2022年4月22日完成了ConAgg收购，支付了约1.202亿美元[92] 骨料业务 - 截至2023年3月31日，公司拥有1.167亿吨的可探明和可疑的骨料储量和1.453亿吨的测定和指示的骨料资源[95] - 公司于2023财年的总骨料销量为290万吨，较2022财年增长了100%[101] - 公司的骨料生产中有一部分用于内部混凝土生产[102] - 公司的骨料资源和储量的内部控制类似于水泥业务[100] 石膏业务 - 公司的轻材料部门包括石膏板和再生纸板业务，主要集中在美国的Sun Belt地区[111] - 公司于2023年3月31日拥有6,850万吨的可探明和可疑的石膏储量和1.519亿吨的测定和指示的石膏资源[116] - 公司的石膏墙板工厂和石膏资源的年产能和储量数据显示在2023年3月31日[117] - 公司于2023财年的总石膏销量为1.915万吨，较2022财年增长了24.1%[119] - 公司的总测定和指示的石膏资源在2023年3月31日为1.519亿吨，较2022年同期增长了7%[120] - 2023财年石膏墙板生产总量为3,123 MMSF，销售总量为3,065 MMSF[122] - 石膏墙板需求主要来源于住宅建筑、维修和翻新活动、非住宅建筑以及其他市场，其中住宅建筑和维修翻新占据了2022年行业销售的80%以上[123] - 美国有6家石膏墙板制造商，总共拥有61个工厂和71条生产线，其中前四大生产商占据了美国85%的石膏墙板销售额[128] - 我们使用天然气和电力作为石膏墙板制造过程中的主要能源，天然气成本在2023财年占到生产成本的12%[131] - 我们的回收纸板产品主要销售给石膏墙板制造商和其他工业用户，其中约45%的回收纸板销售给了公司的石膏墙板制造业务[139] - 回收纸板制造涉及大量用水，我们与劳顿市政务部门有供水协议，同时电力、天然气等公用事业也有充足供应[143] 市场风险 - 我们暴露于与利率波动相关的市场风险，目前未使用衍生工具，但可能会利用利率互换等工具来管理受利率变化影响的债务[338] - 公司面临着煤炭、石油焦、天然气和电力价格波动的商品风险，通过签订合同或增加替代燃料使用来限制对商品价格变化的敞口[339]