文章核心观点 - 美国股市呈下行趋势，电动汽车市场受销售增长放缓和价格战影响，投资者需了解应抛售的电动汽车股票，推荐抛售特斯拉、蔚来和EVgo Services三只股票 [1][2][3] 美国股市情况 - 截至上周五，标准普尔500指数年初至今上涨9.11%，纳斯达克指数上涨6.91%，均低于第一季度末涨幅 [1] 电动汽车行业情况 - 电动汽车市场销售增长放缓和价格战影响众多股票，Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF年初至今表现持平 [2] - 利率居高不下，美联储不急于降息，消费者购车难度增加 [2][3] 特斯拉情况 - 特斯拉是全球电动汽车市场巨头，但2024年以来股价下跌近34%，3月汽车交付量同比下降8.5%，未达华尔街预期 [4][5] - 2023年特斯拉采取降价策略增加交付量但压低毛利率，2024年初的悲观指引正在应验 [6] - 特斯拉估值倍数虽下降但仍处高位，目前股价约为预期收益的54.6倍，建议抛售 [7] 蔚来情况 - 蔚来是受市场低迷影响的中国电动汽车初创公司，年初至今股价下跌近51% [9] - 2023年蔚来电动汽车交付量为160,038辆，同比仅增长30%，远低于竞争对手比亚迪的62% [10] - 1月和2月蔚来交付量环比下降，3月交付量同比增长14%，但长期来看中国市场竞争加剧可能抑制其增长 [11][12] EVgo Services情况 - EVgo Services面临盈利和现金消耗问题，2023年第二季度至第三季度净亏损扩大 [13] - 虽获在科罗拉多州和宾夕法尼亚州增设32个快速充电站项目，但市场萎缩且受特斯拉主导 [14] - 第四季度财报虽超华尔街预期，但考虑市场整体情况不建议持有，年初至今股价下跌35%，2024年市场放缓或致更多损失 [15]

美国电动汽车市场 - 美国电动汽车市场需求受高利率和消费者对混合动力汽车偏好影响，但电动汽车销量仍在逐年攀升[1] - 美国电动汽车市场份额在第一季度略有增加至7%，预计随着油价上涨和美联储降息，电动汽车需求将进一步增加[1] - EVgo是美国主要的公共电动汽车充电桩提供商，尽管美国电动汽车销量增长放缓，但一些汽车制造商的增长速度仍然很快[5] 中国电动汽车市场 - 中国电动汽车市场情况较好，EV和插电式混合动力汽车销量在三月份同比增长33%[2] - 中国电动汽车制造商小鹏汽车成功利用中国电动汽车市场，交付量在上一季度同比增长20%至超过21,800[9] 电动汽车品牌合作 - Rivian与商用车领域的主要参与者合作，开发新的电动货车，预计将销售给加拿大邮政系统用于投递邮件[3] - Rivian与JB Poindexter合作可能带来来自Fedex和UPS等大型快递公司的重要收入[4] 电动汽车品牌发展 - 一些电动汽车品牌的快速增长对整个电动汽车市场都是一个好兆头，因为这些品牌的所有者可能会大幅增加未来的生产和销售[8] - 小鹏汽车拥有令人印象深刻的高级驾驶辅助系统，与大众合作将提升在欧洲和中国的信誉和销量[12]

公司业务规模 - 公司是美国最大的公共快速充电网络之一，在超35个州拥有超950个快速充电点[392] 收入构成 - 核心收入来自充电服务，还包括商业合作、监管信贷销售等多种收入流[393] - 充电网络收入包括零售、商业、OEM和监管信贷销售等[394][395][399][400] - 非充电网络收入包括eXtend和辅助收入[402][403] - 公司收入主要来自充电服务、eXtend业务、辅助收入和网络服务等[412] 成本构成 - 销售成本包括充电网络成本、其他成本和折旧[413] 经济环境与政策影响 - 全球经济不稳定和通胀压力可能导致成本上升和经济增长放缓[404][407] - 政府提供激励措施促进电动汽车和充电基础设施发展，但存在不确定性[409][410] 业务评估指标 - 公司使用网络吞吐量等指标评估业务和财务表现[423][424] 所得税情况 - 2023和2022年公司所得税拨备和有效税率被视为微不足道[421] 业务数据对比（2023年与2022年） - 2023年和2022年网络吞吐量分别为130GWh和45GWh，直流充电桩数量分别为2900个和2200个[427] - 2023年总营收16095.3万美元，较2022年的5458.8万美元增长195% [442] - 2023年充电网络收入7777.2万美元，较2022年的3130.2万美元增长148% [442] - 2023年eXtend收入7236.2万美元，较2022年的1844.3万美元增长292% [442] - 2023年总销售成本15123.9万美元，较2022年的6023.9万美元增长151% [442] - 2023年毛利润971.4万美元，较2022年的 - 565.1万美元增长272% [442] - 2023年运营亏损15340.7万美元，较2022年的14950.3万美元增长3% [442] - 2023年总营收为1.61亿美元，较2022年的5460万美元增加1.064亿美元，增幅195%[445] - 2023年零售充电收入为4570万美元，较2022年的1890万美元增加2680万美元，增幅142%[445] - 2023年商业充电收入为1450万美元，较2022年的340万美元增加1110万美元，增幅331%[446] - 2023年eXtend收入为7240万美元，较2022年的1840万美元增加5390万美元，增幅292%[447] - 2023年销售成本中，充电网络成本为5600万美元，较2022年的2650万美元增加2950万美元，增幅111%[449] - 2023年毛利润为970万美元，2022年为毛亏损570万美元，2023年毛利率为6.0%，2022年为 - 10.4%[451] - 2023年运营亏损为1.534亿美元，较2022年的1.495亿美元恶化390万美元，增幅3%，2023年运营利润率为 - 95.3%，2022年为 - 273.9%[453] - 2023年利息收入为980万美元，较2022年的450万美元增加530万美元，增幅118%[455] - 2023年净亏损为1.355亿美元，2022年为1.062亿美元，亏损增加主要因收益减少和费用增加，部分被毛利润和利息收入增加抵消[461] - 2023年GAAP收入为1.60953亿美元，2022年为5458.8万美元，GAAP净亏损为1.35466亿美元，2022年为1.0624亿美元，GAAP净亏损率为84.2%，2022年为194.6%[468][470] - 2023年调整后EBITDA为 - 5883万美元，2022年为 - 8024.6万美元，调整后EBITDA利润率为 - 36.6%，2022年为 - 147.0%[470] - 2023年资本支出为1.58896亿美元，2022年为2.00251亿美元，扣除资本抵消后的资本支出为1.22831亿美元，2022年为1.83163亿美元[473] - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为2.091亿美元，营运资金为1.781亿美元；2022年分别为2.465亿美元和1.881亿美元，2023年净现金流出为3730万美元[474] - 2023年经营活动使用的现金为3710万美元，2022年为5880万美元；投资活动使用的现金为1.43312亿美元，2022年为1.99707亿美元；融资活动提供的现金为1.4302亿美元，2022年为1981.3万美元[482] - 2023年经营活动现金变化主要因运营现金流增加2540万美元、递延收入现金流增加2520万美元和经营租赁资产及负债净现金流增加200万美元，部分被应收账款净现金流减少1530万美元、客户存款现金流减少1490万美元和关联方应收款现金流减少150万美元抵消[482] - 2023年投资活动现金减少主要因资本支出和投资减少4140万美元，部分被售后回租交易净收益1530万美元抵消[483] - 2023年融资活动现金增加主要因2023年承销股权发行收到1.28亿美元收益和资本建设资金收益增加430万美元，部分被ATM计划下A类普通股发行收益减少480万美元和股权发行成本增加410万美元抵消[484] - 2023年营运资金减少主要因现金、现金等价物和受限现金减少3700万美元、当期递延收入增加710万美元和应计负债增加130万美元，部分被应收账款净增加2380万美元、客户存款减少860万美元和预付费用及其他流动资产增加390万美元抵消[485][486] - 2023年末总资产为8.06614亿美元，较2022年末的7.29724亿美元增长10.54%[523] - 2023年末总负债为2.66239亿美元，较2022年末的2.12598亿美元增长25.23%[524] - 2023年总营收为1.60953亿美元，较2022年的5458.8万美元增长194.85%[531] - 2023年净亏损为1.35466亿美元，较2022年的1.0624亿美元扩大27.51%[531] - 2023年末可赎回非控制性权益为7.00964亿美元，较2022年末的8.75226亿美元下降19.91%[526] - 2023年末股东赤字为1.60589亿美元，较2022年末的3.581亿美元收窄55.15%[528] - 2023年充电网络收入为7777.2万美元，较2022年的3130.2万美元增长148.46%[531] - 2023年eXtend业务收入为7236.2万美元，较2022年的1844.3万美元增长292.35%[531] - 2023年净亏损1.35466亿美元，2022年为1.0624亿美元[542] - 2023年经营活动净现金使用量为3705.5万美元，2022年为5879.4万美元[542] - 2023年投资活动净现金使用量为1.43312亿美元，2022年为1.99707亿美元[542] - 2023年融资活动净现金提供量为1.4302亿美元，2022年为1981.3万美元[542] 公司面临风险 - 公司面临电动汽车销售、车队电气化、竞争、政府政策、技术等多方面风险[429][430][431][434][435] 业务规划 - 公司将在2025年为快速充电网络添加NACS连接器，需大量投资和管理精力[435] 监管信用收入影响 - 公司从销售监管信用中获取收入，信用价格波动和项目变化会影响未来运营结果[437] 财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标进行内部管理和规划，认为有助于投资者评估公司表现[463] 合同协议 - 2022年7月公司与Delta签订充电器供应协议和采购订单，需至少购买1000个充电器（可建2000个充电桩），有增加至1100个的选择权，付款义务最高为3000万美元或未完成订单价值的50%[476] 资金预计 - 公司预计通过现有现金、现金等价物、未来融资或运营现金流为已知合同义务和承诺提供资金[487] 关键会计估计 - 公司认为关键会计估计与收入确认、业务合并和认股权证负债有关[489] 收入确认原则 - 公司按ASC 606确认收入，判断影响已赚和未赚收入金额[490] 商誉减值测试 - 公司每年10月1日进行年度商誉减值测试，评估公允价值是否低于账面价值[496] 认股权证分类 - 公司根据认股权证具体条款和相关准则将其分类为权益或负债工具[502] 新兴成长公司待遇 - 公司作为新兴成长公司，可按私人公司生效日期采用新会计准则[505] - 新兴成长公司部分豁免适用五年或至不再符合条件，如无需提供内控审计报告等[506] 较小报告公司待遇 - 公司作为较小报告公司，可选择仅列报最近两个财年审计财报[510] - 较小报告公司若符合特定条件，无需获得内控鉴证报告[510] 审计意见 - 审计机构认为公司财报在所有重大方面公允反映财务状况和经营成果[517] 股份发行情况 - 2023年发行A类普通股32688股，增加额外实收资本154942万美元[532][533] 审计师情况 - 毕马威自2020年起担任公司审计师[521] 股权持有情况 - 截至2023年和2022年12月31日，EVgo Holdings分别持有1.958亿个EVgo OpCo单位，占总流通量的65.4%和73.6%[551] 客户与供应商情况 - 2023年有两个客户合计占公司总净应收账款的45.7%，2022年一个客户占20.5%[558] - 2023年一个客户占总收入的45.2%，2022年两个客户合计占42.9%[558] - 2023年一个供应商提供了EVgo总充电设备的76.9%，2022年四个供应商合计提供88.8%[559] 其他财务数据 - 截至2023年和2022年12月31日，公司未使用的信用证分别为70万美元[562] - 截至2023年和2022年12月31日，其他应收账款分别为270万美元和130万美元[563] - 截至2023年和2022年12月31日，公司在合并资产负债表的其他流动资产中分别资本化了80万美元和100万美元的递延股权发行成本[564] 成本资本化与摊销 - 公司对与云计算安排相关的某些实施成本进行资本化，并在相关托管安排的期限加上任何合理确定的续期期限内直线摊销[565] - 公司对用于内部使用的软件开发或获取的相关成本，在满足一定条件时进行资本化，资产投入使用后进行折旧，项目基本完成并可投入使用时停止资本化并进行摊销，软件资产估计使用寿命一般为三年[570] 资产减值测试 - 公司至少每年或在特定情况下更频繁地对商誉进行减值测试，2023年第四季度进行年度商誉减值分析，未发现商誉或其他无形资产减值[571][572] - 公司对长期资产在特定情况下进行减值审查，若发生减值则确认损失[573] 租赁处理 - 公司作为承租人，对初始合同期限超过12个月的租赁记录相关使用权资产和租赁负债，对12个月及以下租赁采用直线法确认费用；作为出租人，对租赁进行分类并确认收入[576][579] 递延收入与客户存款处理 - 递延收入在满足相关收入确认标准时确认为收入，客户存款在不再可退还时重新分类为递延收入[580][581] 赠款处理 - 公司收到政府和非政府实体的赠款用于建设和运营电动汽车充电器，相关资金作为资本建设负债递延并在相关资产剩余使用寿命内摊销，运营和维护费用的报销在确认相关成本时确认为销售成本的抵减项[582][585] 金融工具计量 - 公司对衍生金融工具按公允价值计量，相关变动计入损益表；或有或有业绩补偿负债按公允价值计量并在每个报告日重新计量[586][587] 资产报废义务处理 - 资产报废义务按估计现值确认，初始确认时增加财产和设备并进行折旧，后续负债的向下修订相应减少资产报废成本[589]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为5000万美元,同比增长83% [47] - 2023年全年收入为1.61亿美元,同比近三倍增长 [63] - 2023年第四季度调整后毛利为1330万美元,同比增长166% [54] - 2023年全年调整后毛利为4180万美元,同比增长214% [63] - 2023年第四季度调整后EBITDA为-1400万美元,同比改善 [61] - 2023年全年调整后EBITDA为-5880万美元,同比改善2100万美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度零售充电收入为1670万美元,同比增长186% [48] - 2023年第四季度商业充电收入为630万美元,同比增长378% [48] - 2023年第四季度eXtend业务收入为1830万美元,同比增长10% [48] - 2023年全年eXtend业务收入为7240万美元,同比增长292% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2年前约三分之一的网络吞吐量来自加州,到2023年底已增长到约一半 [21] - 德克萨斯州和佛罗里达州是公司增长最快的两个州 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点发展自有和运营的核心充电网络业务,因为这一业务最能受益于电动车的普及 [19] - 公司拥有10年以上的经验,建立了难以复制的增长引擎,包括网络规划、供应链、合作伙伴关系等 [25][26] - 公司专注于最快增长的直流快速充电市场,预计到2030年该市场年复合增长率可达60% [32] - 公司正在积极评估各种非稀释性融资渠道,包括从私人和公共来源获得资金 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已经达到一个重要的转折点,装机基础现已实现盈利 [60] - 预计2024年收入将达到2.2亿-2.7亿美元,调整后EBITDA为-4800万至-3000万美元 [68] - 公司预计2025年实现调整后EBITDA盈亏平衡 [70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gabe Daoud 提问** 询问2024年资本开支中的抵消项目的具体构成 [74][75] **Olga Shevorenkova 回答** - 资本开支中的抵消项目包括政府补助、OEM付款等,预计可抵消40%的资本开支 [79][95] - 公司正在探索如何在二级市场交易30C税收抵免,但具体价格还在确定中 [80][81] 问题2 **Andres Sheppard 提问** 询问2024年能源成本、平均销售价格和利用率的预期 [87][88][89] **Olga Shevorenkova 回答** - 2024年能源成本预计略有下降,平均销售价格有望略有上升,导致毛利率有所改善 [88][89] - 公司将继续关注提高网络利用率,以发挥运营杠杆效应 [89][90] 问题3 **Bill Peterson 提问** 询问2024年各业务线的收入贡献和增长情况 [100][101][102][103][104][105] **Olga Shevorenkova 回答** - eXtend业务收入预计将占2024年总收入的35%左右,季度间收入相对均匀 [101][102][103][105] - 核心充电网络业务收入预计将逐季增长,而PlugShare等其他服务收入增速可能略低于电动车销量增速 [103][104]

业绩总结 - EVgo在2023年实现了总收入为161亿美元，较上一年增长了195%[10] - EVgo在2023年的调整后毛利率为26.0%，较上一年提高了1.7个百分点[10] - EVgo预计在2025年实现调整后EBITDA盈亏平衡，并有明确的路径[9] - 收入达到4.9994亿美元，较去年同期增长83%[31] - 毛利润为3540万美元，较去年同期增长422%[31] 用户数据 - 到2030年，电动车在运营中的车辆数量预计为2880-3700万辆，占总VIO的11%-15%[17] - EVgo网络运营或在建的充电桩数量为3550个，较去年同期增长25%[39] 未来展望 - 到2030年，DCFC的可寻址市场规模预计为120-150亿美元[17] - 到2030年，为满足这些车辆的电力需求，预计需要120-150亿美元[17] 新产品和新技术研发 - 零售DCFC的需求正在增加，特别是随着电动车成为大众市场现象[18] 市场扩张和并购 - EVgo通过严格的市场和财务评估，选择在有吸引力的市场内建设充电站[21] 负面信息 - 公司在2023财年的调整后EBITDA利润率为-27.9%[49]

EVgo Inc. 财务表现 - EVgo Inc. 在2023年12月的季度报告中每股亏损为$0.12，超过了Zacks Consensus Estimate的每股亏损$0.22[1] - EVgo Inc. 在过去四个季度中，四次超过了市场预期的每股收益[2] - EVgo Inc. 在2023年12月的季度中，营收达到$49.99百万美元，超过了Zacks Consensus Estimate 12.72%[3] EVgo Inc. 股价表现 - EVgo Inc. 的股价自年初以来下跌了22.4%，而标普500指数上涨了6.5%[4]

文章核心观点 - 华尔街预计EVgo公司2023年第四季度营收增长但收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽该公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策前应关注其他因素 [1][18] 业绩预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股季度亏损0.22美元，同比变化-266.7%；营收预计为4242万美元，较去年同期增长55.4% [4] 预期修正趋势 - 过去30天里，该季度的共识每股收益预期上调了15.12%至当前水平 [5] 盈利预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且与Zacks Rank 1、2或3结合时，是盈利超预期的有力预测指标 [7][8][10] - EVgo公司的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-42.53%，但股票目前Zacks Rank为1，难以确定该公司是否会超预期 [12][13] 盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股亏损0.28美元，实际亏损0.09美元，盈利惊喜为+67.86%；过去四个季度，公司四次超预期 [15] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [16][17]

文章核心观点 EVgo股价本周大幅上涨，尽管近几个月股价下跌且全球电动汽车市场增长有放缓担忧，但因竞争对手Blink Charging业绩预期良好，投资者期待EVgo接下来财报表现出色 [1][3][5] EVgo股价表现 - EVgo股价本周最高涨幅达16.5% [1] EVgo营收情况 - 第三季度营收同比增长234%至3510万美元，全年营收指引上调至1.48亿 - 1.58亿美元，预计全年调整后EBITDA亏损缩小 [2] - 2023年营收指引意味着至少170%的增长 [5] Blink Charging业绩预期 - 预计第四季度营收至少增长85%，2023年营收增长129%，有望实现创纪录季度和年度业绩，且有信心年底实现正调整后EBITDA [4] 行业背景与投资原因 - 近几个月电动汽车行业放缓，领先制造商降价并下调近期预期致充电股失势 [5] - Blink Charging超预期业绩让投资者期待EVgo未来几周财报表现 [5]

EVgo Inc. 盈利预期 - EVgo Inc. 最近被升级为 Zacks Rank 1 (Strong Buy)，这是因为其盈利预期呈上升趋势[1] - EVgo Inc. 的盈利预期持续上升，这意味着公司基础业务的改善，投资者对这种业务趋势的认可应推动股价上涨[6] - EVgo Inc. 的盈利预期修订表明公司可能在短期内股价上涨[13] Zacks 评级系统 - Zacks 评级系统主要依赖于公司盈利情况的变化，通过卖方分析师对当前和未来年度的盈利预期进行跟踪[2] - Zacks Rank 股票评级系统利用盈利预期修订的力量，对股票进行分类，从 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 到 Zacks Rank 5 (Strong Sell)，并具有令人印象深刻的外部审计记录[8]

EVgo公司概况 - EVgo是美国电动汽车/电动车充电领域的领先参与者，拥有超过2,700个快速充电站和超过785,000个客户账户[1] - EVgo在2020年在纳斯达克上市，首日股价为9.8美元，但由于后疫情时期的宏观环境挑战，股价表现一直波动并令人失望，目前股价为2美元左右[2] - EVgo在美国电动汽车充电市场处于领先地位，拥有超过2,700个快速充电站，并与通用汽车、丰田和本田等领先电动汽车制造商合作建设新站点[4] 分析师评级和预测 - 分析师给予EVgo买入评级，目标股价为3.8美元，预计有超过75%的上涨空间，认为公司可能接近底部，存在反弹机会[3] - 分析师认为EVgo仍然是一个高风险高回报的投资机会，考虑到电动汽车行业的增长[14] - 分析师根据2023财年的牛市和熊市情景假设，给出EVgo的目标股价为3.8美元，预计有超过75%的上涨空间，建议买入[22] 财务状况和运营情况 - 预计EVgo的利润率将继续扩大，由于利用率不断提高，截至2023年第三季度，EVgo的37%营收来自零售业务，利用率和网络吞吐量的增加将推动规模经济效益，有助于提高毛利率[7] - EVgo的eXtend业务在第三季度取得了异常增长，与通用汽车的成功项目可能继续吸引更多领先电动汽车制造商委托EVgo建设更多站点，eXtend已成为EVgo的第二大营收来源，有望在2024财年超过零售业务的营收[12] - EVgo有望获得美国政府提供的1.5亿美元用于更换和修复充电站的项目，虽然不能保证EVgo会赢得这些项目，但公司有望申请并获得，EVgo在NEVI获得的资金中处于领先地位，已赢得约20%的资金[13] - EVgo需要在2024财年显著改善其基本面，通过更强的经营现金流生成和利润率扩张来建立更可持续的业务运营，以增强市场信心[16] - 尽管EVgo在过去九个月的现金流经营有显著改善，但净亏损仍增加了超过11%，现金流仍为负值，可能需要另外9个月的一致利润率扩张才能实现盈亏平衡[17] - EVgo可能会继续依赖来自融资的现金流来维持运营，这可能会对投资者造成昂贵的影响，由于预期股价上涨的股权投资回报，这些活动对投资者来说是昂贵的，EVgo可能会因电动汽车市场情绪疲软而给持有公司股票的投资者带来不确定性[18] 股价展望 - 由于电动汽车市场的供应过剩和全球经济放缓，电动汽车行业的情绪近来有所减弱，可能导致市场兴趣在2024年缓慢回升，EVgo股价可能保持横盘或仅有轻微涨幅[15] - EVgo的股价目前为2.16美元，可能是一个成长合理价格的机会，股价可能接近底部，目标股价为3.8美元，有望实现75%的上涨[23]