财务数据 - Entravision通报2023年第四季度和全年财报，数字显示总收入为11.07亿美元，同比增长16%[6] - 公司数字业务收入增长19%，达到9.33亿美元，电视和音频业务收入分别下降32%和31%[17] - 公司数字广告收入增长，但电视和音频广告收入下降，导致总收入增长8%[10] - 公司2023年自由现金流下降至739.4万美元，净亏损达到1.8亿美元[6] - 公司2023年全年运营费用增加，主要是由于广告收入增加、工资支出和非现金股权补偿增加[11] 合作关系 - 公司与Meta Platforms的数字商业合作伙伴关系将于2024年7月1日结束，2023年Meta的ASP项目占据了公司57.7百万美元的EBITDA和11.07亿美元总收入的一部分[3] 资产负债 - 公司现金及有价证券总额为1.19亿美元，负债总额为2.06亿美元，净杠杆率为1.6倍[4] 股利政策 - 公司宣布每股0.05美元的季度现金股利，总额为440万美元，将于2024年3月29日支付[14] 其他 - 公司正在进行战略和成本结构审查，以加强运营基础，确保最佳利用全球市场领先的广告、媒体和技术解决方案[5] - 公司强调对未来机会的信心，计划通过审查战略和成本结构来应对Meta的决定带来的变化[5]

文章核心观点 - 全球广告解决方案、媒体和科技公司Entravision将于2024年3月5日收盘后发布2023年第四季度及全年财报，并于当天下午5点举行电话会议讨论财报结果 [1] 财报发布及会议信息 - 公司将于2024年3月5日收盘后发布2023年第四季度及全年财务结果 [1] - 公司将于当天下午5点举行电话会议讨论2023年第四季度及全年财报结果 [1] - 可在会议开始前十分钟拨打(844) 836-8739（美国）或(412) 317-5440（国际）接入电话会议 [2] - 也可通过公司网站www.entravision.com的投资者关系板块进行网络直播收听 [2] - 若无法按时收听会议，可在2024年3月19日前拨打(844) 512-2921（美国）或(412) 317-6671（国际）并输入密码10186277收听回放 [3] - 网络直播也将存档于公司网站 [3] 公司介绍 - Entravision是一家全球广告解决方案、媒体和科技公司，过去三十年战略转型为数字巨头 [4] - 公司数字业务板块是最大营收来源，提供端到端广告服务 [4] - 公司与Meta、X Corp.、TikTok和Spotify有商业合作，营销人员可通过其平台进行全球精准广告投放 [4] - 公司在美国拥有针对西班牙裔受众的多元化电视和广播电台组合，是Univision和UniMás电视网络最大附属集团 [4] - Entravision A类普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为EVC [4] - 可通过entravision.com了解公司业务，也可在领英和脸书与公司联系 [4]

文章核心观点 Entravision Communications Corporation在拉斯维加斯开设新新闻设施，体现其三十年来为拉丁裔社区提供可靠新闻和资源的承诺，在关键选举年对吸引拉丁裔选民有重要意义，且公司业务多元发展良好 [1][2] 公司动态 - 公司宣布在拉斯维加斯开设新的先进新闻设施 [1] - 为新设施招聘近40名有才华的人员 [2] - “Noticias Nevada”在拉斯维加斯排名第一，新增早间、午间和周末新闻节目 [5] 市场意义 - 内华达州拉丁裔占州人口30%，是公司重要市场 [2] - 内华达州拉丁裔选民占选民总数22%，在选举年公司扩张意义重大 [2] - 43%的拉斯维加斯和该州拉丁裔选民为独立选民或其他党派，是关键政治群体 [2] 各方支持 - 美国参议员、内华达州副州长和拉丁商会代表在活动中表达支持 [3] 公司概况 - 是全球广告解决方案、媒体和科技公司，过去三十年发展成数字巨头 [6] - 数字业务是最大营收板块，提供端到端广告服务 [6] - 与Meta、X Corp.等有商业合作，可通过平台进行全球定向广告投放 [6][7] - 是Univision和UniMás电视网络最大附属集团 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度广告收入创历史新高,达2.744亿美元,同比增长14%,略低于之前披露的15%的增长预期 [8] - 数字业务收入同比增长18%,数字业务现金流约1030万美元,利润率约4.5% [10] - 电视业务收入同比下降17%,主要受政治广告收入下降的影响,但核心电视广告收入增长1% [14][15] - 音频业务收入同比下降19%,主要受政治广告收入下降的影响,核心音频收入下降11% [19][20] - 总体来看,公司第四季度总收入同比增长4%,剔除收购影响后同比增长5% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电视业务: - 核心电视广告收入增长1%,其中本地电视广告收入增长7%,国家电视广告收入下降14% [15] - 汽车类广告收入增长14%,主要来自二三级经销商 [17] - 音频业务: - 核心音频收入下降11%,其中本地收入下降11%,国家收入下降10% [20] - 数字业务: - 数字收入同比增长18%,现金流利润率约4.5% [10] - 与Match和Pinterest达成新的销售合作伙伴关系,拓展在非洲、东南亚等地的广告业务 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区来看,第三季度拉丁美洲数字收入增长18%,亚洲增长24%,欧洲增长19%,非洲下降近30% [69] - 第四季度各地区增速有所放缓,但拉丁美洲、非洲和中东地区仍是公司数字业务的主要增长引擎 [69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2024年公司的重点包括: - 最大化政治广告收入,覆盖关键州份的选举 [36][44] - 增加本地新闻报道能力,在更多市场增加早间和周末新闻 [37] - 提升数字业务(Entravision数字服务、Smadex和Entravision移动增长解决方案)的经营表现 [38] - 公司将优先考虑派发股息,剩余资金将用于业务投资,包括在Smadex等数字业务中应用AI和机器学习技术 [39] - 整体来看,2024年将是公司重要的一年,但经济和地缘政治环境仍存在挑战 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管国家广告支出持续疲软,但公司的本地电视业务仍保持相对韧性 [14] - 预计第四季度政治广告收入将有所增加,有助于支撑国家广告销售 [18][44] - 管理层对2024年充满信心,认为这将是公司重要的一年,但同时也提醒行业整体受全球广告支出影响 [36][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Kupinski提问** 询问公司第四季度和2024年的政治广告收入情况 [43][44] **Jeffery Liberman回答** 预计第四季度政治广告收入在30-40万美元,2024年将有更多关键州份的选举,有望带来大量政治广告收入 [44][46] 问题2 **Michael Kupinski提问** 询问公司数字业务利润率提升的进展情况 [47] **Chris Young回答** 第三季度数字业务现金流利润率为4.5%,公司目标是在第四季度将其提升至5%以上,并将在2024年继续提升 [48] 问题3 **James Dix提问** 询问公司未来是否考虑通过并购来扩张业务 [55] **Michael Christenson回答** 2024年公司将专注于内部业务,包括发掘政治广告机会和提升数字业务表现,不会考虑并购 [55]

公司整体净收入变化 - 2023年第三季度公司合并收入从上年同期的2.41亿美元增至2.744亿美元[195] - 2023年第三季度净收入从2022年同期的2.41亿美元增至2.744亿美元，增长14%；前九个月净收入从6.599亿美元增至7.868亿美元，增长19%[211][218][221] 各业务线净收入变化 - 2023年第三季度数字业务净收入从2022年同期的1.889亿美元增至2.315亿美元，增长4260万美元，增幅23%[196] - 2023年第三季度电视业务净收入从2022年同期的3570万美元降至2960万美元，减少610万美元，降幅17%[197] - 2023年第三季度音频业务净收入从2022年同期的1650万美元降至1340万美元，减少310万美元，降幅19%[198] - 数字业务板块2023年第三季度净收入从1.889亿美元增至2.315亿美元，增长4260万美元，增幅23%；前九个月从5.17亿美元增至6.579亿美元，增长1.409亿美元，增幅27%[251][252] - 电视业务净收入在2023年Q3降至2960万美元，较2022年Q3的3570万美元减少610万美元，降幅17%；前9个月降至8980万美元，较2022年前9个月的9890万美元减少910万美元，降幅9%[260][262] - 音频业务净收入在2023年Q3降至1340万美元，较2022年Q3的1650万美元减少310万美元，降幅19%；前9个月降至3910万美元，较2022年前9个月的4400万美元减少490万美元，降幅11%[268][269] 各业务线收入占比 - 2023年第三季度末，数字业务收入占比84%，电视业务占比11%，音频业务占比5%[183] 销售代表费用变化 - 2023年和2022年第三季度，公司向TelevisaUnivision支付的销售代表费用分别为150万美元和200万美元[204] - 2023年和2022年前三季度，公司向TelevisaUnivision支付的销售代表费用分别为450万美元和540万美元[204] 转播同意收入情况 - 2023年和2022年第三季度，转播同意收入分别为890万美元和890万美元，其中与TelevisaUnivision代理协议相关的分别为620万美元和620万美元[206] - 2023年和2022年前三季度，转播同意收入分别为2790万美元和2720万美元，其中与TelevisaUnivision代理协议相关的分别为1930万美元和187万美元[206] 股权持有情况 - Univision目前在完全转换基础上约持有公司11%的普通股[208] 数字业务成本变化 - 2023年前九个月数字业务成本从4.32亿美元增至5.629亿美元，增长30%，占数字净收入比例从84%升至86%；第三季度从1.571亿美元增至1.993亿美元，增长27%，占比从83%升至86%[211][223][224] 公司各项费用变化 - 2023年前九个月直接运营费用从8750.5万美元增至9478.2万美元，增长8%；第三季度从3008.6万美元增至3185.5万美元，增长6%[211] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用从5302.2万美元增至6828.7万美元，增长29%；第三季度从1920.8万美元增至2195.4万美元，增长14%[211] - 2023年前九个月公司费用从2676.9万美元增至3583.6万美元，增长34%；第三季度从952.5万美元增至1329.2万美元，增长40%[211] - 2023年前九个月折旧和摊销从1921.2万美元增至2033.6万美元，增长6%；第三季度从655.4万美元增至735.6万美元，增长12%[211] - 2023年前九个月运营收入从3351.1万美元降至1234.3万美元，下降63%；第三季度从1590.4万美元降至513.1万美元，下降68%[211] - 2023年前九个月利息费用从722.5万美元增至1278.8万美元，增长77%；第三季度从305.5万美元增至445.4万美元，增长46%[211] - 2023年前九个月利息收入从191.6万美元增至345.5万美元，增长80%；第三季度从78.8万美元增至155.8万美元，增长98%[211] - 2023年前九个月合并EBITDA从6656.6万美元降至4142万美元；运营活动提供的净现金从7814.2万美元降至6911.7万美元[211][217] - 2023年第三季度直接运营费用从3010万美元增至3190万美元，增长180万美元，增幅6%；前九个月从8750万美元增至9480万美元，增长730万美元，增幅8%[225][226] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用从1920万美元增至2200万美元，增长280万美元，增幅14%；前九个月从5300万美元增至6830万美元，增长1530万美元，增幅29%[228][230] - 2023年第三季度公司费用从950万美元增至1330万美元，增长380万美元，增幅40%；前九个月从2680万美元增至3580万美元，增长900万美元，增幅34%[232][233] - 2023年第三季度折旧和摊销从660万美元增至740万美元，增长80万美元，增幅12%；前九个月从1920万美元增至2030万美元，增长110万美元，增幅6%[235][236] - 2023年第三季度外汇损失从200万美元降至50万美元；前九个月从210万美元降至30万美元[237] - 2023年第三季度和前九个月均无其他运营收益，2022年同期分别为10万美元和100万美元[238] - 2023年前三季度因终止与媒体公司协议，无形资产摊销产生100万美元减值费用[239] - 2023年第三季度和前九个月因或有对价公允价值变动分别确认600万美元收入和890万美元收入，2022年同期分别产生70万美元费用和680万美元费用[240] - 2023年第三季度和前九个月运营收入分别为510万美元和1230万美元，2022年同期分别为1590万美元和3350万美元[241] 各业务线费用变化 - 数字业务直接运营费用在2023年Q3增至930万美元，较2022年Q3的800万美元增加130万美元，增幅16%；前9个月增至2760万美元，较2022年前9个月的2300万美元增加460万美元，增幅20%[256][257] - 数字业务销售、一般和行政费用在2023年Q3增至1390万美元，较2022年Q3的1100万美元增加290万美元，增幅26%；前9个月增至4220万美元，较2022年前9个月的2860万美元增加1360万美元，增幅48%[258][259] - 电视业务直接运营费用在2023年前9个月增至4470万美元，较2022年前9个月的4370万美元增加100万美元，增幅2%[265] - 电视业务销售、一般和行政费用在2023年Q3降至490万美元，较2022年Q3的510万美元减少20万美元，降幅3%；前9个月降至1510万美元，较2022年前9个月的1530万美元减少20万美元，降幅1%[266][267] - 音频业务直接运营费用在2023年Q3增至760万美元，较2022年Q3的710万美元增加50万美元，增幅7%；前9个月增至2240万美元，较2022年前9个月的2080万美元增加160万美元，增幅8%[271][272] - 音频业务销售、一般和行政费用在2023年前9个月增至1100万美元，较2022年前9个月的920万美元增加180万美元，增幅20%[274] 公司历史业绩情况 - 公司2022年、2021年和2020年归属普通股股东的净收入分别为1810万美元、2930万美元和 - 390万美元，经营活动产生的正现金流分别为7890万美元、6530万美元和6340万美元，2023年前9个月为6910万美元[275] 信贷安排情况 - 2023年3月17日公司签订2023信贷安排，包括2亿美元的A类定期贷款和7500万美元的循环信贷安排，截至9月30日，A类定期贷款和循环信贷安排已提取部分的利率为8.16%[284][285][289] 合并EBITDA情况 - 2023年前九个月合并EBITDA降至4140万美元，占净收入的5%，而2022年同期为6660万美元，占比10%[291] 股票回购情况 - 2022年3月1日董事会批准最高2000万美元的A类普通股回购计划，截至2023年9月30日已回购180万股，总价1130万美元，均价6.43美元[293][294] 现金流情况 - 2023年前九个月经营活动净现金流为6910万美元，2022年同期为7810万美元；2023年前九个月净收入为240万美元，2022年同期为1940万美元[295] - 2023年前九个月投资活动净现金流使用1390万美元，2022年同期为5600万美元；预计2023年全年资本支出2150万美元，已报销350万美元，预计再报销40万美元[296][298] - 2023年前九个月融资活动净现金流使用5520万美元，2022年同期为8570万美元[299] 单一客户收入占比情况 - 2023年前三个月和前九个月，来自单一全球媒体公司的收入分别占合并收入的54%和53%，2022年同期分别为49%和51%[301] 债务情况 - 截至2023年9月30日，2023信贷安排下有2.09亿美元可变利率银行债务未偿还，利率根据总净杠杆率而定[303] 利率和汇率影响情况 - 若SOFR从2023年9月30日水平提高100个基点，公司年度利息费用将增加，经营活动现金流将减少210万美元[304] - 若2023年9月30日外汇汇率立即发生10%不利变化，对公司合并经营成果或整体财务状况影响不大[305] 外汇管制影响情况 - 公司在阿根廷和南非持有现金及现金等价物，这些国家的外汇管制可能影响资金汇回美国[307]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入创历史新高,达2.734亿美元,同比增长23% [9] - 数字业务收入为2.299亿美元,同比增长32% [10] - 电视和音频业务收入分别下降8%和9% [11] - 公司第二季度EBITDA为1.42亿美元,同比下降37% [20] - 第二季度自由现金流为160万美元,自由现金流转换率为11% [21] - 第二季度每股摊薄收益为-0.02美元,上年同期为0.10美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务收入增长主要来自商业合作伙伴业务(增长26%)和数字音频业务(增长13%) [10] - 电视业务收入下降主要由于政治广告收入下降和国家广告支出持续疲软 [13] - 音频业务收入下降主要由于缺乏政治广告收入以及国家和本地收入下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地电视业务保持相对稳定,团队在充满挑战的环境下表现出色 [11] - 西班牙语广播业务表现优于整体市场 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻求增长机会,并将重点放在有机增长上 [25] - 电视和音频业务保持韧性,公司有望从今年下半年增加的政治广告支出中获益 [25] - 公司目前专注于消化近期收购的资产,暂时没有收购计划 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国家广告客户正在等待经济复苏的迹象,然后才会做出长期承诺 [31] - 本地广告业务相对更有韧性,但国家广告业务仍然是问题所在 [31] - 数字广告需求持续存在,Meta等主要平台表现良好 [32] - 公司将继续关注提高现有资产的盈利能力 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Dix 提问** 对于广告需求和预期的差异,公司如何看待电视和音频业务的表现,以及从广告主那里获得的反馈 [30][31][32] **Michael Christenson 回答** 本地业务更有韧性,国家广告业务仍然疲软,广告主正在等待经济复苏的信号 [31][32] 问题2 **David Marsh 提问** 公司对政治广告收入的预期和看法 [43][44][45] **Jeff Liberman 回答** 公司预计下半年政治广告收入将有所增加,尤其是在关键州份的初选中 [44][45] 问题3 **Michael Kupinski 提问** 公司对数字业务毛利率的目标和计划 [61][63][64][66][67] **Jeff Liberman 回答** 公司目前的目标是将数字业务毛利率提升至7%-8%,未来会根据实际情况调整目标 [67]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度公司合并收入从上年同期的2.217亿美元增至2.734亿美元[188] - 2023年第二季度净收入为2.734亿美元，较2022年同期的2.217亿美元增长23%；上半年净收入为5.124亿美元，较2022年同期的4.189亿美元增长22%[204][211][212] - 2023年上半年综合EBITDA为2723.5万美元，较2022年同期的4059.4万美元有所下降[204][210] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为4709.1万美元，较2022年同期的6290.6万美元有所下降[204][210] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1210.3万美元，2022年同期为7727.8万美元[204] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为4609.2万美元，2022年同期为6076.5万美元[204] - 2023年第二季度运营收入为54.4万美元，较2022年同期的1344.1万美元下降96%；上半年为721.2万美元，较2022年同期的1760.7万美元下降59%[204] - 2023年第二季度利息费用为430.6万美元，较2022年同期的233.4万美元增长84%；上半年为833.4万美元，较2022年同期的417万美元增长100%[204] - 2023年第二季度利息收入为103.7万美元，较2022年同期的72.2万美元增长44%；上半年为189.7万美元，较2022年同期的112.8万美元增长68%[204] - 2023年公司预计全年净收入将增加，主要得益于数字业务增长和收购业务的运营[214] - 2023年第二季度直接运营费用从2960万美元增至3310万美元，增幅12%；上半年从5740万美元增至6290万美元，增幅10%[217][218] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用从1780万美元增至2360万美元，增幅33%；上半年从3380万美元增至4630万美元，增幅37%[220][222] - 2023年第二季度公司费用从850万美元增至1200万美元，增幅41%；上半年从1720万美元增至2250万美元，增幅31%[224][225] - 2023年第二季度折旧和摊销从630万美元增至650万美元，增幅4%；上半年从1270万美元增至1300万美元，增幅3%[227][228] - 2023年第二季度外汇损失从100万美元降至70万美元；上半年从损失10万美元变为收益30万美元[229] - 2023年第二季度和上半年其他运营收益均为0，2022年同期分别为80万美元和100万美元[230] - 2023年第二季度和上半年运营收入分别为50万美元和720万美元，2022年同期分别为1340万美元和1760万美元[232] - 2023年第二季度净利息费用从160万美元增至330万美元；上半年从300万美元增至640万美元[233][234] - 2023年上半年所得税收益为50万美元，占税前亏损63%；2022年同期所得税费用为420万美元，占税前收入29%[236] - 公司2022年、2021年和2020年归属于普通股股东的净利润分别为1810万美元、2930万美元和净亏损390万美元；2022年、2021年和2020年经营活动产生的现金流量分别为7890万美元、6530万美元和6340万美元；2023年上半年经营活动产生的现金流量为4710万美元[263] - 公司2023年上半年合并EBITDA降至2720万美元，较2022年同期的4060万美元减少；占净收入的百分比从2022年上半年的10%降至2023年上半年的5%[279] - 2023年上半年经营活动提供的净现金流为4710万美元，2022年同期为6290万美元；2023年上半年净亏损30万美元，2022年同期净利润为1040万美元[283] - 2023年上半年投资活动使用的净现金流为1210万美元，2022年同期为7730万美元；预计2023年全年资本支出为1950万美元，其中390万美元将与新办公室租赁相关报销[284] - 2023年上半年融资活动使用的净现金流为4610万美元，2022年同期为6080万美元[285] - 2023年第一、二季度，一家全球媒体公司分别占公司合并收入的53%和52%；2022年第一、二季度均占52%[288] 各业务线收入占比情况 - 2023年第二季度数字业务、电视业务和音频业务收入分别占总收入的84%、11%和5%[176] 公司业务运营基础情况 - 公司拥有并运营49个主要电视台和45个广播电台，广播节目联合制作销售至美国超100个市场[181] 支付给TelevisaUnivision的销售代表费用情况 - 2023年和2022年第二季度支付给TelevisaUnivision的销售代表费用分别为150万美元和180万美元[197] - 2023年和2022年上半年支付给TelevisaUnivision的销售代表费用分别为300万美元和330万美元[197] 转播同意收入情况 - 2023年和2022年第二季度转播同意收入分别为930万美元和900万美元，其中与TelevisaUnivision代理协议相关的分别为650万美元和620万美元[199] - 2023年和2022年上半年转播同意收入分别为1890万美元和1820万美元，其中与TelevisaUnivision代理协议相关的分别为1310万美元和125万美元[199] 数字业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度数字业务净收入从2022年同期的1.744亿美元增至2.299亿美元，增长5550万美元，增幅32%[189] - 2023年第二季度数字业务收入成本为1.958亿美元，较2022年同期的1.450亿美元增长35%；上半年为3.636亿美元，较2022年同期的2.749亿美元增长32%[204][215][216] - 数字业务板块2023年第二季度净收入从1.744亿美元增至2.299亿美元，增幅32%；上半年从3.281亿美元增至4.264亿美元，增幅30%[239][240] - 数字业务板块直接运营费用在2023年第二季度增至1030万美元，较2022年同期的780万美元增加250万美元，增幅31%；上半年增至1830万美元，较2022年同期的1500万美元增加330万美元，增幅22%[245][246] - 数字业务板块销售、一般和行政费用在2023年第二季度增至1480万美元，较2022年同期的940万美元增加540万美元，增幅57%；上半年增至2830万美元，较2022年同期的1750万美元增加1080万美元，增幅62%[247][248] 电视业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度电视业务净收入从2022年同期的3240万美元降至2990万美元，减少250万美元，降幅8%[190] - 电视业务板块净收入在2023年第二季度降至2990万美元，较2022年同期的3240万美元减少250万美元，降幅8%；上半年降至6030万美元，较2022年同期的6320万美元减少290万美元，降幅5%[249][250] - 电视业务板块直接运营费用在2023年第二季度增至1500万美元，较2022年同期的1450万美元增加50万美元，增幅4%；上半年增至2980万美元，较2022年同期的2880万美元增加100万美元，增幅4%[252][253] 音频业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度音频业务净收入从2022年同期的1490万美元降至1350万美元，减少140万美元，降幅9%[191] - 音频业务板块净收入在2023年第二季度降至1350万美元，较2022年同期的1490万美元减少140万美元，降幅9%；上半年降至2580万美元，较2022年同期的2750万美元减少170万美元，降幅6%[256][257] - 音频业务板块直接运营费用在2023年第二季度增至780万美元，较2022年同期的730万美元增加50万美元，增幅7%；上半年增至1490万美元，较2022年同期的1370万美元增加120万美元，增幅9%[259][260] 公司资产及债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为9960万美元，可供出售的有价证券为2690万美元[264] - 2023年3月17日，公司签订2023信贷安排，包括2亿美元的A类定期贷款和7500万美元的循环信贷安排，其中A类定期贷款全额提取，循环信贷安排提取1150万美元[273] - 截至2023年6月30日，公司在2023信贷安排下有2.103亿美元的可变利率银行债务未偿还[290] 公司股票回购情况 - 截至2023年6月30日，公司在当前股票回购计划下共回购180万股A类普通股，总购买价为1130万美元，平均每股价格为6.43美元[282] 利率及汇率影响情况 - 若SOFR从2023年6月30日水平提高100个基点，公司年度利息费用将增加，经营活动现金流将减少210万美元[291] - 若2023年6月30日外汇汇率立即发生10%的不利变化，对公司合并经营成果或整体财务状况影响不大[292] 公司外汇相关特殊情况 - 阿根廷经济被归类为高度通货膨胀，公司按ASC 830指南重新计量非货币性资产和负债[293] - 公司在阿根廷和南非持有现金及现金等价物，这些国家的外汇管制可能影响资金汇回美国[294]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入2.39亿美元，同比增长21%，高于此前披露的16%的增速 [8] - 第一季度数字业务收入占总收入的82%，同比增长28%；电视业务收入占比13%，同比下降2%；音频业务收入占比5%，同比下降3% [9] - 第一季度合并EBITDA为1300万美元，同比下降28% [4] - 第一季度自由现金流为390万美元，转换率为合并EBITDA的30% [10] - 第一季度摊薄后每股收益为0.02美元，与去年同期持平 [26] - 第一季度现金支付所得税为10万美元，净现金利息支出为300万美元，去年同期为120万美元 [26] - 第一季度现金资本支出为680万美元，预计全年约为1500万美元 [27] - 截至3月31日，现金及有价证券总计1.798亿美元，总债务为2.128亿美元，总杠杆率为1.7倍，净杠杆率为0.3倍 [28] - 第二季度数字业务收入预计同比增长25%，按预估基础计算增长14%；电视业务预计同比下降9.5%，核心电视广告（不包括政治广告）预计下降1%；音频业务预计同比下降5%，不包括政治广告的音频业务预计下降1%；总收入预计同比增长18%，按预估基础计算增长10% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 第一季度数字业务收入为1.965亿美元，同比增长28% [11] - 移动用户获取业务增长40%，拉丁美洲业务部门收入同比增长15%，亚洲业务收入同比增长35% [13] - 移动用户获取程序化需求方平台Smadex收入同比下降11%，主要由于加密货币和金融科技领域收入减少 [14] - 4月收购Adsmurai多数股权，该公司第一季度预估收入同比增长94% [15] 电视业务 - 第一季度电视业务收入为3030万美元，同比下降2%，核心电视收入增长2%，全国核心收入下降8%，本地核心收入增长2%，转播收入为960万美元，同比增长5%，运营现金流利润率为34% [19] 音频业务 - 第一季度音频业务收入约为1220万美元，同比下降3%，本地音频下降1%，全国音频下降6%，不包括政治广告的核心收入均下降1% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲和亚洲市场带动数字业务收入增长，东南亚地区对数字广告服务需求增长，公司已在11个东南亚国家开展业务，包括新增的蒙古市场 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻求包括收购在内的机会，以增强产品和服务，提升在国际市场的竞争力，重点关注拉丁美洲、亚洲和非洲市场 [31] - 公司认为商业和零售相关营销将在未来广告中发挥关键作用，收购Adsmurai加强了以客户为中心的解决方案组合 [15] - 行业内一些大型营销平台在美国进行了裁员，但公司继续根据需要增加销售人员，推动全球新市场的增长 [12] - 并购市场存在交易机会，但买卖双方对估值存在分歧，公司关注数字和广播领域的交易，数字业务交易居多 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境困难，广播业务面临政治支出减少的逆风，但公司数字业务持续增长，电视和音频业务具有韧性 [8] - 全国电视广告市场因硅谷银行倒闭而疲软，但预计下半年会有所改善，加利福尼亚州参议院席位竞选将带来政治收入增长 [20] - 西班牙语广播表现优于整体市场，预计关键州的政治支出增加将支持全国销售 [22] - 公司对全年业绩仍持乐观态度，认为拉丁美洲和亚洲市场表现良好，广播业务虽面临政治收入减少的压力，但下半年政治支出增加将带来积极影响 [44] 其他重要信息 - 第一季度运营费用为5260万美元，同比增长20%，主要由于Adsmurai和Jack of Digital投资、租金增加、非现金股票薪酬增加以及数字广告收入增长带来的可变费用增加 [23] - 公司董事会批准了每股0.05美元的股息，与疫情前水平一致 [10] - 公司新签订了2.75亿美元的信贷安排，将债务到期日延长至2028年3月，增强了资产负债表的灵活性 [10] - 公司总部搬迁至圣莫尼卡的计划推迟了六个月，预计上半年租金增加150万美元，搬迁完成后每年可节省至少50万美元租金 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 拉丁美洲数字业务表现出色的原因 - 主要是Facebook业务的好转，其调整了模式、提升了技术并重新聚焦业务，拉丁美洲业务在第一季度增长了15%，第二季度预计也将保持类似增速 [33] 问题: Smadex业务何时好转 - Smadex在加密货币和金融科技领域的业务受到宏观经济下行的影响，预计在下半年度过艰难的同比基数期后情况会好转 [37] 问题: 电视和广播业务中汽车广告的情况 - 电视业务中汽车广告第一季度增长了12.5%，同时零售、医疗保健和金融等类别也有所改善 [38] 问题: 并购环境和目标 - 市场上有一些交易机会，主要是数字领域，也有一些广播领域的机会，但买卖双方对估值存在分歧；公司关注与现有数字平台互补的国内外数字交易，以及美国广播领域特别是西班牙语广播的机会 [39][71][74] 问题: 公司在进行并购时对杠杆的考虑 - 公司希望将杠杆率控制在3倍以内，目前倾向于使用现金余额来为收购提供资金 [40] 问题: 对全年业务表现的预期 - 在硅谷银行倒闭后市场受到影响，特别是全国业务，但情况逐渐好转；拉丁美洲和亚洲市场表现良好，广播业务受政治收入影响，全国业务波动较大，仍需观察后续发展；公司对本地销售团队有信心，认为他们将在全年保持强劲表现 [44][45] 问题: 电视广告与市场的对比情况 - 本地电视广告表现优于市场，全国电视广告可能略落后于市场，因为广告商在缩减预算时通常会先减少多元文化广告的投入 [49] 问题: 或有对价调整的情况 - 或有对价向上调整，原因是几个数字平台的表现低于原预期，该调整会根据季度业绩情况波动 [54] 问题: 搬迁至圣莫尼卡办公室的成本和节省情况 - 搬迁计划推迟了六个月，预计上半年租金增加150万美元，搬迁完成后每年可节省至少50万美元租金 [61] 问题: 新进入的发展中市场的盈利情况和增长轨迹 - 蒙古市场表现良好，预计年底市场规模可达300 - 400万美元，且已实现盈利；加纳市场目前规模为250 - 300万美元，运营更具挑战性，预计一年内不会盈利；这些市场是与Meta的测试市场，成功运营后有望拓展更多市场 [66][67] 问题: 广播电台的估值情况 - 广播电台估值在行情好时为5 - 6倍，若有足够协同效应可降至3 - 4倍，但目前交易规模较小，难以据此判断估值倍数，且市场上买家较少 [76] 问题: 是否有机会收购困境卖家的资产 - 有可能存在困境卖家，但机会必须非常有吸引力，公司才会投入更多资金用于广播业务收购 [77]

公司业务表现 - 公司数字化业务在2023年第一季度实现净收入为2.39亿美元[52] - 数字业务占据公司收入的82%，电视业务占据13%，音频业务占据5%[52] - 数字业务净收入从2022年第一季度的1.537亿美元增长至2023年第一季度的1.965亿美元，增长28%[55] - 电视业务净收入从2022年第一季度的3,090万美元下降至2023年第一季度的3,030万美元，下降2%[55] - 音频业务净收入从2022年第一季度的1,260万美元下降至2023年第一季度的1,220万美元，下降3%[55] 财务状况 - 2023年第一季度净收入为23.9亿美元，同比增长21%[60] - 数字部分的营收成本为16.78亿美元，同比增长29%[60] - 直接运营费用为2.99亿美元，同比增长7%[60] - 销售、一般和管理费用为2.28亿美元，同比增长42%[60] - 公司费用为1.05亿美元，同比增长20%[60] - 2023年第一季度营业收入为6.67亿美元，同比增长60%[60] - 2023年第一季度净现金流为3.67亿美元[60] - 2023年第一季度投资活动净现金流为-0.56亿美元[60] - 2023年第一季度融资活动净现金流为-5.37亿美元[60] 数字货币市场表现 - 数字货币市场在2023年3月31日的三个月期间实现了196.5百万美元的净收入，较2022年同期增长了28%[67] 行业趋势 - 数字广告行业趋势：数字广告行业仍然充满活力，技术、客户期望和竞争都在快速变化，我们预计这一趋势将继续并可能加速[70] 现金流和财务策略 - 现金流情况：公司在2023年3月31日的三个月期间实现了36.7百万美元的经营活动现金流，我们预计至少在未来十二个月内能够通过手头现金和经营活动现金流来满足工作资本需求、资本支出和债务偿还[73] - 公司于2022年3月1日批准了价值2亿美元的股票回购计划[75] - 2023年第一季度，公司的经营活动净现金流为3670万美元，较2022年同期的5320万美元下降[76] 风险管理 - 公司的2023年信贷风险主要来自于2023年信贷协议中的基准利率变化[77] - 截至2023年3月31日，公司的可变利率银行债务余额为2.115亿美元[78] - 公司的营收和运营费用主要以美元计价，但未来预计将有越来越多的收入以其他货币计价[79] - 公司的国际业务风险受到货币汇率波动的影响，尤其是在阿根廷和南非的外汇管制下[80] - 公司目前尚未进行任何外汇对冲合约，因为历史上汇率波动对其经营业绩和现金流没有实质影响[81]

公司业务资产布局 - 公司拥有49个电视台和45个广播电台，分别位于14个美国市场[22] - 公司通过旗下电视、广播和数字资产分发内容，包括4个本地新闻网站；通过Entravision音频网络在超300个广播电台联合制作、分发和销售广播节目；在15个广播电台独家广播和联合制作NFL比赛；在15个广播电台广播足球节目和赛事[45] - 公司在10个市场运营电视和广播的组合业务[47] - 公司业务覆盖五大洲40个国家[54] - 公司拥有并/或运营21个市场的TelevisaUnivision附属电视台，包括美国14个前50大西班牙裔市场；Univision网络覆盖约64%的美国西班牙裔电视家庭[97] - 自2022年7月起，公司持有LATV 15%的股份[119] - 公司拥有并运营45个广播电台（37个调频和8个调幅），其中40个位于美国前50大西班牙裔市场[142] 公司业务收购情况 - 2017年公司收购一系列公司组成移动增长解决方案业务；2018年收购Smadex业务；2020年收购Cisneros Interactive 51%股份，2021年10月收购剩余49%股份；2021年7月收购MediaDonuts；2021年11月收购365 Digital；2022年8月投资获得Jack of Digital约15%股份[55] 公司各业务线合作关系 - 公司数字商业合作伙伴业务在全球30个国家有商业合作关系；在拉丁美洲11个国家、加纳、冰岛和蒙古是Meta唯一授权商业合作伙伴；在16个拉丁美洲国家和泰国是Spotify独家商业合作伙伴；在南非是ByteDance独家商业合作伙伴，在亚洲6个国家是非独家商业合作伙伴，在巴基斯坦是独家合作伙伴；在东南亚3个国家是Twitter独家商业合作伙伴[57][59] - 公司数字商业合作伙伴业务客户包括Meta、Twitter等全球媒体公司，失去部分合作方或对业务有不利影响[69] - 公司与TelevisaUnivision的网络附属协议规定，广播Univision网络节目的电视台每小时至少可销售4分钟广告时间，广播UniMás网络节目的电视台每小时约可销售4.5分钟广告时间，该时间可由TelevisaUnivision不时调整[99] 公司各业务线运营数据 - 2022年公司净收入约为9.562亿美元，数字业务、电视业务和音频业务分别占比约78%、15%和7%[30] - Smadex平台每月向超6亿独立用户投放超130亿条广告，为超120个国家的客户提供广告解决方案[61] - 移动增长解决方案业务在40个国家为广告客户提供服务[65] - 公司数字音频业务包括AudioEngage和Audio.Ad，前者针对北美和南美用户，后者为拉丁美洲广告商提供数字音频广告解决方案[67] - 2022年12月31日，公司有超5600个广告客户，涵盖多个行业[68] - 2022年电视业务约71%的收入来自本地和全国广告，约25%来自转播同意收入，约4%来自频谱使用权[128] - 2022年全国广告约占电视总收入的40%，合作代表公司有TelevisaUnivision、Katz Communications等[129] - 2022年本地广告约占电视总收入的31%，由公司本地销售团队负责[130] - 2022年转播同意收入约占电视总收入的25%，与MVPDs签订协议获得[134] - 2022年频谱使用权收入约占电视总收入的4%，来源多样[135] - 2022年，本地广告收入约占公司广播总收入的56%[145] - 2022年，全国广告收入约占公司广播总收入的44%[145] - 数字业务净收入通常逐年逐财季增加，电视和音频业务第一财季净收入最低，第二和第三财季最高[166] - 总统选举年和议会中期选举年广告收入通常较高，2022年议会中期选举年政治广告收入创纪录[166] - 音频业务在转播国际足联世界杯的年份广告收入通常较高[166] 公司各业务线竞争情况 - 公司数字商业合作伙伴业务与Aleph Group等公司竞争，Smadex与The Trade Desk等需求方平台竞争[93][94] - 公司数字广告业务的主要竞争因素包括有效定位在线用户、多设备广告投放能力等[92] - 公司认为自身在数字广告业务的各竞争因素上具有优势，有望成为端到端数字广告解决方案的领先提供商[92] - 公司在电视广播业务面临激烈竞争，包括与其他电视台、视频媒体等竞争[138][139] - 市场内竞争电视台的广告费率取决于收视率、受众份额等因素[137] - 公司在广播业务中面临激烈竞争，主要竞争对手包括TelevisaUnivision、iHeartMedia Inc.等[161] 行业市场趋势 - 预计到2026年，全球数字广告支出将从2022年的约5670亿美元增长至约8360亿美元，占总广告支出的比例将从65%提升至73%[36] - 2022 - 2025年，拉丁美洲、亚太（不包括中国）、中东和非洲的数字广告支出预计将从940亿美元增长至1270亿美元，增长近35%[36] - Meta 2022年广告收入约为1140亿美元，占全球数字广告支出的20%[36] - 预计到2026年，全球智能手机用户将从2022年的约35亿增长至约39亿，移动广告支出将从约4240亿美元增长至约6340亿美元[36] - 预计到2026年，全球移动应用下载量将从2022年的1480亿次增长至1810亿次[36] - 2021 - 2026年，全球程序化广告支出预计将增长3140亿美元，年增长率近16%[36] 目标受众情况 - 美国西班牙裔人口超6200万，占总人口约19%，预计到2027年将增长至7000万，占比约20%[36] - 2022年美国西班牙裔消费者支出约1.2万亿美元，预计到2027年将达1.9万亿美元[36] - 美国西班牙裔家庭平均规模为3.2人，年龄中位数为30.6岁，非西班牙裔家庭平均规模为2.4人，年龄中位数为43.5岁；西班牙裔家庭在家庭食品、快餐、儿童服装、鞋类、肥皂和洗涤剂、手机服务上的年支出分别比非西班牙裔家庭多2%、12%、30%、46%、22%、18%[42] - 2022年美国西班牙语媒体的广告总支出超111亿美元[42] - 奥兰多 - 代托纳比奇 - 墨尔本市场的西班牙裔家庭占比为21.7%[123] - 哈林根 - 韦斯拉科 - 布朗斯维尔 - 麦卡伦市场的西班牙裔家庭占比为93.8%[123] - 坦帕 - 圣彼得斯堡（萨拉索塔）市场的西班牙裔家庭占比为16.7%[123] - 华盛顿特区市场的西班牙裔家庭占比为12.2%[123] - 公司广播电台覆盖的市场中，约有1900万美国西班牙裔人口，约占美国西班牙裔人口的31%[142] - “La Suavecita”音乐格式在14个电台播出，目标受众主要是西班牙裔女性和25 - 54岁的成年人[145] - “La Tricolor”在11个电台播出，目标受众主要是18 - 49岁的西班牙裔男性[145] - “Fuego”在5个电台播出，并在另外5个广播市场联合播出，目标受众主要是18 - 34岁的双语和双文化西班牙裔成年人[146] 公司财务费用相关 - 2022年和2021年公司向TelevisaUnivision支付的销售代表费用分别为810万美元和840万美元[100] - 2022年、2021年和2020年转播同意收入分别约为3600万美元、3700万美元和3680万美元，其中与TelevisaUnivision代理协议相关的分别为2490万美元、2590万美元和2680万美元[102] 公司节目相关情况 - 公司早间本地新闻在11个电视市场的25 - 54岁成年人中排名第一或第二，在9个市场的18 - 49岁和18 - 34岁成年人中排名第一或第二[109] - 公司在播放Univision网络节目的电视台每小时至少可销售4分钟广告时间，在播放UniMás网络节目的电视台每小时约可销售4.5分钟广告时间[110] - 公司多数电视台正在进行多播网络节目流，会定期评估多播业务[126] - 公司考虑参与ATSC 3.0技术的采用，并监测其被观众和广告商接受的情况[127] - 尼尔森改进收视率服务方法，公司认为这将使广告商更精准定位观众[136] - 公司在15个广播电台独家播出西班牙语的NFL比赛，包括周日夜赛、周一夜赛、NFL季后赛和超级碗[146] - 非网络电台每小时最多有14分钟用于商业广告和本地内容，网络电台每小时可额外增加1分钟商业广告时间[160] 行业政策法规 - 苹果iOS 14.5系统推出App Tracking Transparency，若用户选择不被追踪，IDFA标识符不可用，影响广告投放效果；截至2021年12月，南美移动操作系统中iOS仅占约12%，苹果相关举措对公司数字业务影响未知但可能重大[87][90] - Google计划到2024年逐步停止在Chrome浏览器中支持第三方cookie[89] - 美国约12个州提出了全面隐私法，2023年及以后可能会继续提出和通过新的数据隐私法[180] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，《加州隐私权利法案》（CPRA）于2023年1月1日生效并大幅修订了CCPA[177] - 《科罗拉多隐私法案》（CPA）和《弗吉尼亚消费者数据保护法案》（VCDPA）于2023年生效，《康涅狄格数据隐私法案》（CDPA）和《犹他消费者隐私法案》（UCPA）将于2024年1月生效[179] - 《加州适龄设计规范法案》（AADCA）已通过并将于2024年生效[181] - 美国联邦贸易委员会（FTC）依据《联邦贸易委员会法案》第5条对广播和在线广告活动进行监管和执法[183] - 2012年12月FTC通过《儿童在线隐私保护法案》（COPPA）修正案，于2013年7月生效[184] - 巴西颁布并执行了普遍适用的隐私法《通用数据保护法》（LGPD），其基本基于欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）[188] - GDPR自2018年5月1日起取代数据保护指令，违规罚款可达企业全球总营业额的4%[191] - 英国颁布儿童隐私立法，脱欧后英国隐私法范围和内容存在新的不确定性[192] - 欧盟与美国的隐私盾机制失效，新的欧盟 - 美国数据隐私框架待2023年晚些时候敲定[193][194] - FCC规定电视和广播电台许可证有效期为8年，可申请续期[206] - 转让广播许可证或控制权需FCC事先同意，转让超50%投票股权的申请需公示30天[207][208] - 非美国公民或实体持股超20%的公司，或资本股票被非美国公民等持有或投票超25%的公司，一般不能持有FCC广播许可证，但FCC有新政策允许特定外资持股情况[209] - 持有广播许可证公司中，有权投票5%或以上股票的人员利益通常被视为可归属利益[212] - 保险公司等被动投资者持有广播许可证公司20%或以上投票股票时，其股票利益成为可归属利益[213] - 时间经纪协议影响超15%的经纪电台或电视台每周广播时长，会产生可归属利益[214] - 主要节目供应商提供超15%的电台每周节目时长，且持有电台债务或股权超33%，将成为可归属所有者[216] - 公司股东、高管或董事若持有公司“可认知”权益，同时持有或收购其他电视台或广播电台权益，可能违反FCC规则，影响公司广播业务授权和未来收购许可[219] - 45个及以上商业广播电台的市场，一方可拥有、运营或控制最多8个商业广播电台，同类型（AM或FM）不超5个[218] - 30 - 44个商业广播电台的市场，一方可拥有、运营或控制最多7个商业广播电台，同类型（AM或FM）不超4个[218] - 15 - 29个商业广播电台的市场，一方可拥有、运营或控制最多6个商业广播电台，同类型（AM或FM）不超4个[218] - 14个及以下商业广播电台的市场，一方可拥有、运营或控制最多5个商业广播电台，同类型（AM或FM）不超3个，且不超市场电台数量的50%[218] - FCC在特定涉及经营不善、倒闭或未建成电台的情况下，会考虑放宽电视台所有权限制[217] - 2018年末和2022年末开展新的四年期审查，FCC尚未有明确行动[220] - FCC废除部分媒体所有权限制，包括报纸/广播跨所有权规则、广播电视跨所有权规则等[220] - FCC更改定义广播市场的方法，采用尼尔森音频指定的地理市场，非尼尔森音频市场采用“修改轮廓法”[221] - “修改轮廓法”排除发射台距离相互重叠区域周边超58英里的电台[221]