Energy Transfer LP (NYSE:ET) is one of the stocks on Jim Cramer’s radar. Inquiring about the stock, a caller noted that it has remained stagnant around $17 despite the company’s strong underlying value. Cramer remarked: “It’s a premier natural gas play, pipeline. I think it’s sensational. I didn’t think that they were taking out too much debt. That’s not the case… You got it right.” Pixabay/Public Domain Energy Transfer LP (NYSE:ET) provides energy infrastructure and services, operating extensive natu ...

Energy Transfer (NYSE: ET ), the massive midstream company based in Dallas, is a company in transition and expansion. From its founding, "ET" operated on a dual strategy of organic growth and M&A.I am a writer with diverse interests from creative writing to physics to tennis and music. Another interest is markets/investing. I live on the Israeli Golan Heights.I believe in research as a critical component of any investing decision. I find company dynamics and adjustments to market conditions a very interesti ...

核心观点 - 尽管Energy Transfer LP自5月28日以来总回报率为-1.6% 表现逊于整体股市 但分析师仍维持看涨立场 [1] 分析师背景 - 分析师为首席财务官 在油田和房地产行业拥有超过十年财务经验 主导过多项国内外复杂尽职调查和并购交易 [1] - 近年专注于上市公司股票研究与分析 为迪拜某家族办公室提供股票研究服务 该机构管理资产规模超过2000万美元 [1] - 专长包括财务报表分析 市场趋势评估以及行业增长驱动因素识别 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品对Energy Transfer LP持有多头头寸 [2] - 分析内容为独立观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬 [2] - 与所提及公司不存在业务关联关系 [2]

My previous bullish thesis about Energy Transfer LP (NYSE: ET ) did not age quite well because its -1.6% total return since May 28 is way worse compared to the broader equity market's. Nevertheless, I remain bullishI am a highly experienced Chief Financial Officer (CFO) with a strong background in the oilfield and real estate industries. With over a decade of experience in finance, I have led numerous complex due diligence efforts and M&A transactions, both domestically and internationally.In recent years, ...

Energy Transfer is offering a huge 7.5% yield that is well covered, but there are other issues to consider before you buy it.If you're looking for a high-yield investment to add to your portfolio, you will definitely find Energy Transfer's (ET -1.38%) lofty 7.5% distribution yield to your liking. But can it set you up for a lifetime of income? That's a harder question to answer, given the history behind this midstream master limited partnership (MLP). Here's what you need to consider before you buy it.What ...

资产与负债概况 - 截至2025年8月31日 公司净资产为23亿美元 每股净资产为13.82美元 [2] - 总资产为32.347亿美元 其中投资组合占32.231亿美元（99.6%）现金及等价物为890万美元 [3] - 总负债为3.471亿美元 包括信用融资5000万美元、票据3.5亿美元及递延税负2.942亿美元 [3] 杠杆与覆盖率 - 1940年投资公司法下债务类优先证券资产覆盖率达723% 总杠杆（债务+优先股）覆盖率达522% [2] - 总杠杆规模为5.501亿美元 包含优先股1.536亿美元及未摊销发行成本 [3] 投资组合构成 - 长期投资中94%集中于中游能源公司 3%为电力基础设施 3%为其他类别 [5] - 前十大持仓占长期投资总额78.7% 威廉姆斯公司（344亿美元/10.7%）为最大头寸 [5] - 全部持仓包含股权及债权投资 前十大均为中游能源企业 [5][6] 公司基础信息 - 发行普通股1.691亿股 为1940年投资公司法注册的非分散封闭式管理投资公司 [5][7] - 投资目标强调税后总回报及现金分配 至少80%资产配置于能源基础设施公司证券 [7]

评级与目标价 - 加拿大丰业银行首予Energy Transfer跑赢大盘评级 目标价23美元 较周二收盘价17.7美元存在近30%上涨空间 [1] 资产与业务优势 - 公司拥有庞大且一体化的资产基础 涵盖中游价值链所有环节 形成从井口到水域的投资组合 涉足所有主要碳氢化合物流 [1] - 资产组合受益于短期和主题性需求拉动的持续盈利增长 [1] 财务与资本支出 - 2026-2028财年资本支出保持相对稳定 年均约49亿美元 支撑盈利增长并创造高于平均水平的自由现金流 [1] - 当前自由现金流收益率约为5% 预计2028财年升至约10% 显著高于同行截至8月27日约6%的平均水平 [1] 估值与并购活动 - 公司因高度活跃的并购行为及高支出意愿导致长期估值相对低估 [2] - 复杂的公司结构和资本结构进一步拖累估值 [2] - 相较同行的估值折价预计不会完全消失 但将缩窄至更合理区间 [2] 增长驱动因素 - 短期有形增长与主题性增长形成双重组合 推动公司估值折价缩窄 [1]

财报发布安排 - 公司将于2025年9月10日下午5点（EDT）发布2026财年第一季度财务业绩 [2] - 同日同一时间将举行分析师电话会议 媒体和公众可旁听 [3] - 电话接入号码为289-514-5100或北美免费电话1-800-717-1738 [3] 重播服务 - 会议重播服务提供至2025年10月10日 [3] - 重播接入号码为289-819-1325或免费电话1-888-660-6264 [3] - 重播访问密码为75854 [4] 公司业务概览 - 公司专注于为电视、电信和新媒体行业设计制造音视频基础设施解决方案 [5] - 客户群体包括内容创作者、广播公司、专业频道和电视服务提供商 [5] - 产品支持多频道数字电视、高清/超高清电视及下一代低延迟IP网络环境 [5] - 解决方案通过高效信号路由和内容管理帮助客户实现降本增收 [5] - 产品同时支持本地和云端工作流程的自动化与协同管理 [5]

市场估值水平 - 标普500指数市盈率升至25倍以上 高于一年前的24倍 并显著高于过去十年平均的十几倍水平[1] - 市场整体估值较高 但部分股票仍处于合理估值水平[2] Energy Transfer估值与财务表现 - 公司EV/EBITDA低于9倍 为能源中游行业第二低估值 行业平均约为12倍[4] - 杠杆比率处于4.0至4.5目标区间的下半部分 为历史上最强劲财务状况[5] - 过去五年调整后EBITDA复合年增长率为10% 预计今年增长放缓至中个位数 但2026-2027年将重新加速[6] Energy Transfer增长前景与股东回报 - 拥有多个扩建项目储备 增长可见性延续至本十年末 并具备继续批准新资本项目和收购的财务灵活性[6] - 提供7.5%的股息收益率 预计每年以3%-5%幅度增长股息[7] Realty Income估值表现 - 交易价格约为FFO的13倍 显著低于标普500中REIT平均约18倍的FFO倍数[8] - 5.5%的股息收益率高于REIT行业平均4%的水平[8] Realty Income运营优势 - 过去一年、三年和五年期间的总运营回报（股息收益率加FFO每股增长率）优于其他REIT[9] - 拥有REIT行业前十的资产负债表 每年通常投资数十亿美元收购创收物业[10] Realty Income股息记录 - 自1994年上市以来已131次提高股息 包括连续111个季度增长[11] 投资价值总结 - 两家公司估值水平与持续增长和财务实力不匹配 提供有吸引力的股息收益率 具备产生强劲总回报的潜力[12]

投资策略 - 投资高股息率股票可将闲置现金转化为持续增长的被动收入流 投资1000美元于三只高股息率股票可产生61.27美元年化股息收入[1] - 三家公司组合整体股息率达6.13% 其中Energy Transfer占比最高达7.52%[1] - 三家公司均具备稳定增加股息支付能力 未来被动收入有望持续提升[1][11] Energy Transfer（能源中转公司） - 公司为美国大型能源中游企业 拥有管道、处理厂和出口终端等资产 90%现金流来自费用协议[3] - 现金流覆盖股息支付率达2倍 保留充足现金用于50亿美元增长性资本项目投资[3][4] - 杠杆率维持在4-4.5倍目标区间低端 处于历史最佳财务状态[4] - 股息按年化3%-5%速率季度增长 当前股息水平已超疫情前[5] Brookfield Infrastructure（布鲁克菲尔德基础设施） - 全球领先基础设施运营商 资产涵盖公用事业、能源中游、运输和数据领域 85%现金流受长期合同或政府管制费率保障[6] - 70%费率与通胀挂钩 15%收益受通胀保护 股息支付率为60%-70%[6][7] - 每年运营资金（FFO）增长率超10% 股息连续16年增长 未来年增幅目标5%-9%[7] W.P. Carey（房地产投资信托） - 专注于运营关键型房地产投资 资产包括工业仓库、零售和自助仓储等 全部采用带租金递增条款的长期净租赁协议[8] - 股息支付率为70%-75% 2023年计划投资14-18亿美元新增物业 预计带动每股FFO增长约4.5%[9] - 2023年战略退出办公板块后季度股息持续增长 过去一年增幅达3.4%[10] 行业特征 - 能源中游行业现金流高度稳定 主要依赖长期费用协议保障[3][6] - 基础设施行业具备抗通胀特性 通过费率指数化或收益保护机制应对通胀[6] - 房地产投资信托采用净租赁模式 通过内置租金递增条款实现收入稳步增长[8]