文章核心观点 Element Solutions公司宣布将于2024年2月20日收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果，并于2月21日上午8:30（东部时间）举行网络直播/电话会议讨论财务结果 [1] 分组1：财务结果发布安排 - 公司计划于2024年2月20日收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 2024年2月21日上午8:30（东部时间）公司将举行网络直播/电话会议讨论财务结果 [1] - 参会人员包括执行董事长Sir Martin E. Franklin、首席执行官Benjamin Gliklich和首席财务官Carey J. Dorman [1] - 电话收听方式为拨打888 - 510 - 2346（美国国内）或646 - 960 - 0111（国际），并提供会议ID 3799230 [1] - 会议将在www.elementsolutionsinc.com同步网络直播 [1] - 会议结束后不久可在www.elementsolutionsinc.com收听回放 [1] 分组2：公司简介 - Element Solutions是一家领先的特种化学品公司，其业务提供广泛解决方案以提升日常用品性能 [2] - 这些创新解决方案通过多步技术流程开发，可助力多个关键行业客户的制造过程 [2] - 涉及行业包括消费电子、电力电子、半导体制造、通信和数据存储基础设施、汽车系统、工业表面处理、消费包装和海洋能源 [2] - 公司更多信息可在www.elementsolutionsinc.com查询 [2]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额为5.99亿美元，同比下降3%[5] - 电子产品部门净销售额为3.67亿美元，同比下降6%[5] - 工业与专业部门净销售额为2.32亿美元，同比增长1%[5] - 调整后EBITDA为1.34亿美元，同比持平，调整后EBITDA利润率为22.4%[5] - 调整后每股收益（EPS）为0.36美元，同比持平[5] - 净收入（亏损）为(3200)万美元，去年同期为5300万美元[55] - 调整后的净收入为8700万美元，较去年同期的8900万美元略有下降[55] 现金流与债务 - 第三季度经营活动现金流为8700万美元，较去年同期的1.27亿美元下降[44] - 自由现金流为7500万美元，较去年同期的1.16亿美元下降[44] - 预计2023年全年的自由现金流约为2.65亿美元[18] - 截至2023年9月30日，净债务与调整后EBITDA比率为3.7倍[32] - 预计2023年年底净杠杆比率将低于3.5倍[16] 未来展望 - 预计2023年全年的调整后EBITDA约为4.85亿美元[18] - 预计2023年第四季度资本支出将增加至约2000万美元[16] - 预计2024年将全额回收相关费用[51] 其他信息 - 由于外汇影响，报告期内的销售增长率与恒定货币增长率之间的差异为0%[42][47] - 由于收购和整合费用，第三季度的调整后EBITDA为3.63亿美元[57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降3%，主要受亚洲电子市场疲软影响 [17] - 调整后EBITDA同比增长2%，若排除去年同期大额奖金计提减少的影响，调整后EBITDA增长将达到8% [17] - 第三季度调整后EBITDA环比增长16% [17] - 第三季度调整后每股收益(EPS)与去年同期持平，主要受图形解决方案业务减值影响 [21] - 第三季度自由现金流为7500万美元 [25] - 第三季度净资本支出为3500万美元，预计第四季度约为2000万美元，全年预计为5500万美元 [25] - 第三季度末净杠杆率为3.6倍，预计年底将低于3.5倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 第三季度有机销售额同比下降5%，主要受亚洲消费电子需求疲软影响 [19] - 第三季度调整后EBITDA利润率受益于较低的金属成本和智能手机供应链销售增长，环比改善 [20] - 组装解决方案业务第三季度有机销售额持平，新业务增长被消费电子疲软抵消 [22] - 半导体解决方案业务第三季度有机销售额同比下降6%，但表现优于行业趋势 [22] - 电路解决方案业务第三季度有机销售额同比下降12%，主要受中国消费电子活动低迷影响 [22] 工业和特种业务 - 第三季度有机销售额同比下降1%，主要受亚洲和欧洲工业需求疲软影响 [24] - 能源解决方案业务第三季度有机销售额同比增长11%，尽管面临艰难的同比基数 [24] - 工业解决方案业务第三季度有机销售额同比下降2%，主要受全球建筑和工业市场需求疲软影响 [24] - 第三季度调整后EBITDA利润率在恒定汇率基础上同比改善70个基点，主要得益于能源解决方案业务的增长和持续的协同效应 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲电子市场第三季度表现疲软，导致公司整体有机销售额下降 [17] - 亚洲和欧洲工业市场需求疲软，影响工业和特种业务表现 [24] - 能源解决方案业务在亚洲市场表现强劲，第三季度有机销售额同比增长11% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进重要战略举措，包括重新获得ViaForm产品线的分销权和收购Kuprion的纳米铜技术 [14] - ViaForm产品线已开始推动与全球最大半导体制造商的更深入商业合作，预计将在未来几年内显著提升盈利能力 [14] - Kuprion的纳米铜技术已获得多家大型电子和半导体制造商的积极响应，预计最早将于2024年下半年开始贡献利润 [14] - 公司认为其电子业务将在2024年提供差异化解决方案，受益于全球半导体行业从周期性低谷复苏 [15] - 公司预计2024年调整后EBITDA增长将超过10%，并继续保持增长势头 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第三季度电子市场开始从第二季度的低谷复苏，原材料价格下降推动了利润率改善 [7] - 管理层预计第四季度电子业务将出现季节性放缓，但认为这是正常的季节性现象，而非终端市场需求疲软 [10] - 管理层对2024年持乐观态度，认为电子市场将出现更强劲的复苏，公司将受益于原材料成本下降和持续的协同效应 [9] - 管理层预计2024年公司将实现超过10%的调整后EBITDA增长，并继续保持增长势头 [34] - 管理层认为当前宏观经济环境仍然充满挑战，但公司已采取措施应对，包括削减成本和投资新技术 [8] 其他重要信息 - 第三季度公司对图形解决方案业务计提了减值费用，主要受消费品包装趋势、SKU合理化和原材料通胀影响 [11] - 公司预计2024年将实现超过10%的调整后EBITDA增长，并继续保持增长势头 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度利润率扩张的原因及未来展望 - 管理层表示，第三季度利润率扩张主要得益于价格相对于成本的优势和产品组合的改善 [39] [40] - 管理层预计，随着未来销量的增长，公司将实现更高的设施利用率，并进一步扩大利润率 [41] 问题: ViaForm产品线的库存动态及未来展望 - 管理层解释，ViaForm产品线的库存减少是由于公司在过渡期间停止销售，预计2024年将实现更高的收入贡献 [48] [49] 问题: 电子市场库存与需求的关系 - 管理层表示，第三季度电子业务的增长并非由库存补充驱动，而是由实际需求增长推动 [51] 问题: 第三季度业绩的周期性与长期增长驱动力 - 管理层认为，第三季度的复苏主要是周期性的，但长期增长将由人工智能、电动汽车等趋势驱动 [54] [55] 问题: ViaForm产品线对其他产品的交叉销售潜力 - 管理层表示，ViaForm产品线将有助于推动与其他半导体产品的交叉销售 [63] [64] 问题: 电动汽车市场的增长机会 - 管理层认为，电动汽车市场提供了显著的增长机会，公司的高端电动汽车供应链技术正在获得更多关注 [65] [66] 问题: 2024年业绩展望 - 管理层表示，2024年的业绩展望将基于2023年下半年的表现，并考虑ViaForm产品线的贡献和外汇影响 [43] [44] [45] 问题: 先进封装技术的市场机会 - 管理层表示，先进封装技术为公司提供了重要的增长机会，但难以单独量化其对整体增长的贡献 [73] [74] [75] 问题: ViaForm产品线的潜在增长机会 - 管理层表示，ViaForm产品线有望在现有市场和新市场中实现超出预期的增长 [78] [79] [81] 问题: Kuprion技术的商业化进展 - 管理层表示，Kuprion技术的商业化进展顺利，预计将按计划推进，公司将自行生产该产品 [78] [79] [83] [84]

净利润与净收入变化 - 截至2023年9月30日的三个月，公司净亏损3170万美元，而2022年同期净利润为5330万美元；九个月净收入4.1亿美元，2022年同期为1.751亿美元[18] - 截至2023年9月30日九个月净收入4100万美元，2022年同期为1.745亿美元[22] - 2023年和2022年第三季度及前九个月持续经营业务净（亏损）收入分别为 -3.17亿美元、5.33亿美元、3.81亿美元和17.33亿美元[64] 资产项目变化 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为3.296亿美元，2022年12月31日为2.656亿美元[19] - 截至2023年9月30日，应收账款净额为4.495亿美元，2022年12月31日为4.558亿美元[19] - 截至2023年9月30日，存货为3.228亿美元，2022年12月31日为2.907亿美元[19] - 截至2023年9月30日，存货总计3.228亿美元，2022年12月31日为2.907亿美元[31] - 截至2023年9月30日，物业、厂房及设备净值2.792亿美元，2022年12月31日为2.772亿美元[32] - 截至2023年9月30日，商誉总计22.815亿美元，2022年12月31日为24.128亿美元[33] - 截至2023年9月30日，无形资产净值8.896亿美元，2022年12月31日为8.055亿美元[36] 负债项目变化 - 截至2023年9月30日，总负债为27.226亿美元，2022年12月31日为25.546亿美元[19] - 截至2023年9月30日，公司总债务为20.393亿美元，长期债务为20.278亿美元，较2022年12月31日的18.953亿美元和18.838亿美元有所增加[37] - 截至2023年9月30日，公司长期债务账面价值和估计公允价值分别为20.4亿美元和19.5亿美元[60] - 2023年9月30日和2022年12月31日公司环境负债分别为1130万美元和1160万美元[66] 现金流变化 - 截至2023年9月30日九个月，经营活动提供的净现金流为2.218亿美元，2022年同期为1.954亿美元[20] - 截至2023年9月30日九个月，投资活动使用的净现金流为2.262亿美元，2022年同期为6190万美元[20] - 截至2023年9月30日九个月，融资活动提供的净现金流为7460万美元，2022年同期使用2.116亿美元[20] 股息情况 - 2023年第三季度每股股息为0.08美元[21] 股东权益变化 - 截至2023年9月30日，股东权益总额为22.462亿美元，2022年12月31日为23.491亿美元[19] 重大交易事项 - 2023年6月1日，公司终止ViaForm分销协议，支付2亿美元，确认1.87亿美元无形资产[28][29] - 2023年5月19日，公司完成Kuprion收购，净支付1590万美元，潜在额外支付不超2.59亿美元[30] 费用情况 - 2023年第三季度，公司记录8000万美元商誉减值费用[33][34] - 2023年前三季度，无形资产摊销费用为9330万美元，2022年同期为9050万美元[36] - 2023年前三季度，折旧费用为3140万美元，2022年同期为3150万美元[32] - 2023年第三季度，工业与特种业务部门因商誉减值测试，对图形解决方案报告单元计提8000万美元减值费用[61] - 2023年第三季度商誉减值8000万美元，第二季度Kuprion收购相关研发成本确认为1570万美元[72] 信贷与协议事项 - 2023年6月1日，公司修订信贷协议，借入1.5亿美元A类定期贷款，用于为重新获得ViaForm分销权的部分资金提供融资[39] - 截至2023年9月30日，公司遵守信贷协议中的债务契约，循环信贷额度下未使用借款额度为3.69亿美元[43] - 2023年6月，公司签订利率互换和交叉货币互换协议，将1.5亿美元增量A类定期贷款转换为固定利率欧元债务[49] - 2023年3月，公司终止并替换3.6亿美元利率互换和交叉货币互换协议，终止日利率互换公允价值为680万美元[50] 金融衍生品名义价值变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，利率互换和交叉货币互换的总名义价值分别约为12.6亿美元和11.1亿美元[51] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，外汇远期合约的总名义价值分别约为8870万美元和1.05亿美元[56] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，金属衍生品合约的名义金额分别为5730万美元和4570万美元[57] 所得税费用变化 - 2023年和2022年第三季度所得税费用分别为1530万美元和1650万美元，前九个月分别为5340万美元和6040万美元[71] 咨询服务协议费用 - 公司与Mariposa Capital, LLC的咨询服务协议年费为300万美元[73] 总净销售额与调整后EBITDA变化 - 2023年和2022年第三季度总净销售额分别为5.993亿美元和6.185亿美元，前九个月分别为17.598亿美元和19.756亿美元[76] - 2023年和2022年第三季度总调整后EBITDA分别为1.341亿美元和1.335亿美元，前九个月分别为3.625亿美元和4.187亿美元[76] 普通股股数变化 - 2023年和2022年第三季度基本加权平均普通股股数分别为2.415亿股和2.447亿股，前九个月分别为2.414亿股和2.464亿股[64] - 2023年和2022年第三季度摊薄加权平均普通股股数分别为2.415亿股和2.45亿股，前九个月分别为2.418亿股和2.472亿股[64] 每股收益变化 - 2023年和2022年第三季度持续经营业务归属于普通股股东的基本（亏损）每股收益分别为 -0.13美元和0.22美元，前九个月分别为0.16美元和0.70美元[64]

财务数据和关键指标变化 - 有机销售同比下降6%，固定货币调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降14%，但收入和调整后EBITDA较第一季度有环比改善 [16] - 第二季度调整后EBITDA为1.16亿美元，环比增长3%，固定货币下调整后EBITDA利润率同比下降60个基点，不过较第一季度环比改善30个基点 [17] - 剔除组装解决方案业务中8900万美元的金属销售影响后，第二季度调整后EBITDA利润率为23% [17] - 第二季度自由现金流为6700万美元，投入1600万美元用于营运资金，上半年净资本支出为2200万美元，预计全年支出低于此前预测的7000万美元 [21] - 第三季度预计调整后EBITDA约为1.25亿美元，2023年全年调整后EBITDA指引范围为4.9亿 - 5亿美元，预计全年产生约2.65亿美元的自由现金流 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 手机和消费电子需求影响较大，汽车电子业务保持韧性，特别是电动汽车的电力电子应用方面 [18] - 组装解决方案业务有机增长3%，得益于新业务增长和用于汽车终端市场的新高可靠性合金的推广 [18] - 半导体解决方案业务有机下降16%，反映出半导体工厂利用率下降 [19] - 电路解决方案业务有机下降23%，主要受智能手机持续疲软影响，整体印刷电路板（PCB）市场处于多年来的低位，但公司表现优于部分大型PCB供应商 [19] 工业和特种业务 - 有机净销售额同比下降2%，工业解决方案业务有机下降3%，全球建筑和工业市场需求从上年的强劲水平放缓 [20] - 汽车业务在美洲和欧洲相对稳定，在中国市场对当地原始设备制造商（OEM）供应链的参与度较低，尚未充分受益于中国汽车市场的复苏 [20] - 能源解决方案业务是亮点，有机销售增长11%，随着生产和钻井活动反弹以及价格行动生效，预计全年将继续增长，但增速低于上半年 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子市场关键驱动因素和投入，如智能手机出货量和半导体产量同比下降超过10%，影响了公司业绩，但进入第三季度后，订单和电子供应链有复苏迹象 [8] - 智能手机过去两个季度的进货量低于销售量，表明渠道库存正在消化 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 利用市场错位期，在电子生态系统中高价值、快速增长的子领域提升地位，完成两项战略交易，增强半导体能力 [9][11] - 收购ViaForm电化学沉积产品的长期分销协议，预计实现年度增量收入1800万美元和调整后EBITDA 1500万美元，将电子业务对公司年度调整后EBITDA的贡献提高到70%以上 [12] - 收购Kuprion，获得下一代纳米铜技术，该技术具有广泛应用，有望改变行业，公司有能力将其商业化，提升在电子市场的地位 [13][14] - 公司在电子硬件创新方面的地位和重要性显著提升，核心电子市场有望恢复增长，公司将受益于增长并提高盈利能力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为第二季度是电子业务的低谷，半导体客户工厂活动增加，是手机生产改善的领先指标，反映在下半年展望中 [10] - 尽管上半年业绩不佳，但公司已度过低谷并开始复苏，成本控制和技术投资将推动盈利加速增长 [24] - 对2024年及以后的增长充满信心，新兴应用、车辆电气化、商业执行和成本计划将推动公司实现强劲增长 [26] 其他重要信息 - 季度末净杠杆率为3.7倍，因ViaForm交易暂时高于目标上限3.5倍，预计年底前回到目标水平，公司资本结构稳定，流动性强 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第三和第四季度增长节奏及抵消因素 - 公司对第三季度持保守态度，因处于复苏早期，与2022年第三季度相比，若调整奖金应计减少和货币因素，调整后EBITDA有潜在同比增长 [33] 问题2: ViaForm收购的当年和次年影响及对电子业务组合的作用 - 2023年预计影响约400万美元，但受外汇逆风侵蚀，客户对该收购反应积极，公司与客户的合作加速，与Kuprion结合提升了公司在前沿领域的参与度和形象，是长期增长和市场份额的领先指标 [34] 问题3: 工业业务中汽车和建筑市场的情况及下半年展望 - 工业业务最大的暴露领域是汽车和建筑，建筑市场在欧洲和中国疲软，汽车市场复苏不均衡，中国市场增长来自当地OEM，但公司在该领域渗透不足，第二季度工业业务有机销售略有下降，但利润因定价和协同效应实现适度增长，预计下半年与上半年相当，有一定的利润率提升 [43] 问题4: 未纳入指导的额外成本杠杆及影响 - 公司业务具有可变运营费用模式，成本控制措施包括临时的差旅等费用控制和永久性的成本节约计划，下半年合计约2000万美元，将加速2024年的盈利增长 [45] 问题5: 组装、电路和半导体业务的积压订单改善情况 - 半导体业务恢复较早，电路业务7月环比增长10%，两者差距不大，组装业务表现稳定，预计下半年增长良好 [47] 问题6: Kuprion收购的盈利时间和技术应用 - Kuprion技术受到客户高度认可，已创造30多个项目机会，盈利目标是在5.5年内实现1亿美元收入，该技术应用广泛，涵盖现有和新的电子垂直领域，前景光明 [54][55] 问题7: 达到杠杆目标后的优先事项 - 目前优先降低杠杆至目标范围内，之后将保持机会主义，寻找合适的投资机会 [57] 问题8: ViaForm和Kuprion的增长途径和盈利贡献 - ViaForm有三个增长途径：提高现有客户利用率、在新节点获得业务、取代竞争对手材料，有望带来显著的增量盈利贡献；Kuprion可替代部分低端电力电子的现有技术，具有成本和性能优势 [66] 问题9: 半导体工厂利用率与PCB活动的关系 - 公司半导体材料偏向逻辑应用，芯片产量增加会带动PCB需求，半导体工厂利用率恢复是电路板行业的领先指标，已体现在公司指导和7月数据中 [75] 问题10: 材料库存情况 - 公司材料不在客户处库存，客户的部分成品有库存，过去两个季度智能手机进货量低于销售量，库存正在消化，进入第三季度库存情况明显改善 [77] 问题11: 对第四季度和2024年需求的信心来源 - 公司对下半年有信心，第三季度采取保守态度，考虑到半导体业务增长是渐进的，成本行动对第四季度影响更大 [70] 问题12: ViaForm业务的增长预期和与Entegris的差异 - 近期增长来自工厂利用率提高，2024 - 2025年新工厂投产和取代竞争对手材料将带来增量机会，此外还有产品创新带来的增长，2024年将受益于工厂利用率提高和新工厂投产，之后来自竞争胜利和技术引入 [86] 问题13: 长期每股收益（EPS）目标的进展和实现条件 - 2023年盈利低于2022年初设定的目标轨迹，但公司有能力快速恢复，未来三年有机会部署现金流参与周期性复苏，有望实现有吸引力的增量利润率和推动底线增长 [79] 问题14: ViaForm收购的可复制性和公司在芯片、晶圆和电路板业务的平衡 - ViaForm的安排是独特的遗留情况，不太可能有类似机会，但公司会寻找与新兴技术公司合作的机会，利用自身优势实现共赢；公司在下一代电子融合趋势中处于有利位置，产品组合能力得到供应链认可，半导体业务有望持续增长 [92][100] 问题15: 组装业务在车辆电气化领域的渗透情况 - 公司为高性能电动汽车提供电力电子材料，在该市场的渗透仍较温和，随着新兴电动汽车供应商的发展和技术的推广，车辆电气化将成为重要的增长动力，Kuprion的收购将满足市场需求 [95] 问题16: 内部增长和成本削减计划的进展 - 公司采取了适当的成本管理措施，业务的可变成本性质不变，成本行动包括临时和永久性的，旨在保留人才以受益于未来的复苏，成本削减目标明确，临时措施具有公式化特点 [82] 问题17: Kuprion交易是否符合公司与新兴技术合作的模式 - Kuprion交易是公司与新兴技术合作的案例，Kuprion选择与公司合作是因为公司在其大部分应用领域具有能力，双方是完美匹配 [102]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为5.86亿美元，同比下降13%[42] - 2023年第二季度净收入为3000万美元，较2022年第二季度的6500万美元下降54%[19] - 调整后的每股收益为0.31美元，较2022年第二季度的0.38美元下降18%[21] - 调整后EBITDA为1.16亿美元，同比下降17%[42] - 调整后EBITDA利润率为19.8%，较上年下降90个基点[42] 用户数据 - 电子产品部门销售增长下降19%，净销售额为3.56亿美元，同比下降19%[42] - 工业与专业部门销售下降2%，净销售额为2.30亿美元，同比下降2%[42] - 2023年第二季度的有机净销售增长为-6%，主要受高端电子产品需求疲软影响[33] 未来展望 - 预计2023年全年的调整后EBITDA、调整后每股收益和自由现金流将有所增长[59] - 2023财年调整后的EBITDA预期为4.9亿至5亿美元，第三季度预计为1.25亿美元，较第二季度增长8%[12] - 预计ViaForm®交易将为年度调整后EBITDA贡献1500万美元[41] 财务状况 - 2023年第二季度自由现金流为6700万美元，较2022年第二季度的6600万美元略有增长[3] - 2023年第二季度的总债务为20.58亿美元，现金余额为2.82亿美元[26] - 2023年6月30日的净债务与调整后EBITDA比率为3.8倍，目标在2023年底降至3.5倍[26] 成本与影响 - 由于外汇影响，预计2023年财年将面临约1100万美元的负面影响[12] - 由于原材料和物流成本改善，工业与专业部门的调整后EBITDA利润率同比上升70个基点至17.3%[42] - 2023年第二季度的资本支出为1400万美元，较2022年第二季度的1200万美元有所增加[3]

净利润相关数据变化 - 2023年Q2净利润2.97亿美元，2022年同期为6.54亿美元；2023年上半年净利润7.27亿美元，2022年同期为12.18亿美元[18] - 截至2023年6月30日六个月净收入为7270万美元，2022年同期为1.218亿美元[22] - 2023年Q2持续经营业务净收入2.68亿美元，2022年同期为6.36亿美元；2023年上半年为6.98亿美元，2022年同期为12亿美元[62] 资产相关数据变化 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为28.24亿美元，2022年12月31日为26.56亿美元[19] - 截至2023年6月30日，应收账款净额为45.22亿美元，2022年12月31日为45.58亿美元[19] - 截至2023年6月30日，存货为33.28亿美元，2022年12月31日为29.07亿美元[19] - 截至2023年6月30日，存货总计3.328亿美元，2022年12月31日为2.907亿美元[31] - 截至2023年6月30日，物业、厂房及设备净值为2.825亿美元，2022年12月31日为2.772亿美元[32] - 截至2023年6月30日，商誉总计23.949亿美元，较2022年12月31日减少1790万美元[33] - 截至2023年6月30日，无形资产净值为9.332亿美元，2022年12月31日为8.055亿美元[34] 负债相关数据变化 - 截至2023年6月30日，总负债为274.13亿美元，2022年12月31日为255.46亿美元[19] - 截至2023年6月30日，公司债务总计20.409亿美元，2022年12月31日为18.953亿美元[35] - 2023年6月30日和2022年12月31日，高级票据扣除未摊销债务发行成本后分别为850万美元和920万美元，有效利率均为4.1%[36] - 2023年6月30日，公司长期债务的账面价值和估计公允价值分别为20.4亿美元和19.6亿美元[59] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司环境负债分别为1180万美元和1160万美元[63] 现金流相关数据变化 - 2023年上半年经营活动产生的净现金流为13.44亿美元，2022年同期为6.87亿美元[20] - 2023年上半年投资活动使用的净现金流为21.37亿美元，2022年同期为4.6亿美元[20] - 2023年上半年融资活动提供的净现金流为9.73亿美元，2022年同期使用的净现金流为12.94亿美元[20] 综合亏损及股息数据 - 2023年Q2普通股股东应占综合亏损为3.52亿美元，2022年同期为3.79亿美元；2023年上半年为0.9亿美元，2022年同期为3.33亿美元[18] - 2023年Q2每股股息为0.08美元[21] 业务交易事项 - 2023年6月1日，公司终止ViaForm分销协议，支付2亿美元，确认1.87亿美元无形资产[28][29] - 2023年5月19日，公司完成Kuprion收购，支付1590万美元，潜在额外支付不超2.59亿美元[30] - 2023年第一季度，公司进行业务转移，包括将Films业务从工业与特种业务转移至电子业务[27] - 2023年6月1日，公司修订信贷协议，借入1.5亿美元A类定期贷款，用于为重新收购ViaForm分销权的部分资金提供融资[37] - 公司与Mariposa Capital, LLC签订咨询服务协议，每年支付300万美元费用并报销开支[69] 无形资产摊销费用 - 2023年第二季度，公司无形资产摊销费用为3100万美元，2022年同期为3030万美元[34] 信贷协议相关 - 2023年6月30日，公司遵守信贷协议中的债务契约，循环信贷额度下未使用借款额度为3.69亿美元[41] 金融互换操作 - 2023年6月和2023年3月，公司分别进行了1.5亿美元和3.6亿美元的利率互换和交叉货币互换操作[48][49] - 2023年6月30日和2022年12月31日，利率互换和交叉货币互换的总名义价值分别约为12.6亿美元和11.1亿美元[50] - 截至2023年6月30日，利率互换和交叉货币互换的净结果使利率约为2.9%，利率互换和交叉货币互换的公允价值分别为4330万美元和4020万美元[52] 综合损失重分类预计 - 公司预计未来十二个月将从“累计其他综合损失”中重新分类3220万美元至“利息费用，净额”[53] 合约名义价值 - 2023年6月30日和2022年12月31日，外汇远期合约的总名义价值分别约为1.04亿美元和1.05亿美元[55] - 2023年6月30日和2022年12月31日，金属衍生品合约的名义金额分别为4990万美元和4570万美元[56] 所得税费用 - 2023年Q2公司确认所得税费用2120万美元，2022年同期为2390万美元；2023年上半年为3810万美元，2022年同期为4390万美元[67] 各业务线净销售额及调整后EBITDA - 2023年Q2电子业务净销售额3.558亿美元，2022年同期为4.408亿美元；工业与专业业务为2.303亿美元，2022年同期为2.361亿美元[72] - 2023年上半年电子业务净销售额6.954亿美元，2022年同期为8.824亿美元；工业与专业业务为4.651亿美元，2022年同期为4.747亿美元[72] - 2023年Q2调整后EBITDA为1.161亿美元，2022年同期为1.404亿美元；2023年上半年为2.284亿美元，2022年同期为2.852亿美元[72] - 2023年Q2电子业务调整后EBITDA为7630万美元，2022年同期为1.012亿美元；工业与专业业务为3980万美元，2022年同期为3920万美元[72] - 2023年上半年电子业务调整后EBITDA为1.49亿美元，2022年同期为2.021亿美元；工业与专业业务为7940万美元，2022年同期为8310万美元[72] 市场风险披露 - 公司市场风险定量和定性披露与2022年年报相比无重大变化[142]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为4300万美元，同比下降23.2%[22] - 2023年第一季度净销售额为5.74亿美元，同比下降16%，在恒定汇率下下降11%[59] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.12亿美元，同比下降22.8%[22] - 2023年第一季度调整后的每股收益为0.30美元，同比下降21%[59] - 2023年第一季度自由现金流为4500万美元[28] 用户数据 - 电子产品部门的净销售额为3.40亿美元，同比下降23%，在恒定汇率下下降19%[59] - 工业与专业部门的净销售额为2.35亿美元，同比下降2%，在恒定汇率下增长3%[59] - 有机净销售增长同比下降7%，反映出高端电子产品和亚洲市场的需求疲软[59] 财务指标 - 2023年第一季度调整后的EBITDA利润率为19.5%，同比下降180个基点[59] - 2023年第一季度电子产品部门的调整后EBITDA为7300万美元，同比下降28%[59] - 2023年第一季度工业与专业部门的调整后EBITDA为4000万美元，同比下降10%[59] - 2023年第一季度净债务与调整后EBITDA比率为3.3倍[21] 未来展望 - 2023财年调整后EBITDA预期为5.1亿至5.3亿美元[26] - 2023财年自由现金流预期为2.75亿美元[26] - 2023年第二季度调整后EBITDA预期约为1.2亿美元[26] 资本支出 - 2023年第一季度资本支出为900万美元，预计全年为7000万美元[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度有机销售额同比下降7%，调整后EBITDA同比下降18%，但环比增长4%，达到1.12亿美元 [18][43][44] - 第一季度自由现金流为4500万美元，包括对营运资金的1300万美元投资，季度资本支出为900万美元 [48] - 季度末净杠杆率为3.3倍，较2022年底略有上升 [27] - 预计全年产生约2.75亿美元的自由现金流，调整后EBITDA约为1.2亿美元 [30][51] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 有机销售额下降11%，调整后EBITDA利润率受高利润率电路和半导体应用销量下降的负面影响 [18][23] - 电路解决方案有机销售额下降17%，主要受智能手机需求疲软和云计算、数据存储业务对比基数较高的影响 [25] - 半导体解决方案有机销售额下降19%，反映出半导体晶圆厂利用率下降 [46] - 组装业务有机销售额仅下降5%，因其对移动和消费电子产品的权重较低 [46] 工业与特种业务 - 有机销售额增长2%，主要得益于海上能源业务活动的改善和图形业务新客户的增加 [22] - 工业解决方案有机销售额下降1%，欧洲建筑和工业市场需求放缓 [47] - 图形解决方案有机销售额增长9%，反映了新业务的增长和定价的提高 [26] - 能源解决方案有机销售额增长25%，生产和钻井活动反弹 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲市场需求疲软，但基本符合年初预期；中国市场在疫情后重新开放和农历新年后的复苏慢于预期 [40] - 半导体客户预计第二季度末和第三季度利用率将提高，相关行业也将随之改善 [19] - 智能手机市场第一季度同比下降近20%，预计下半年需求将改善 [83][25] - 数据存储、汽车电子和无线基础设施市场的预期有所改善 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司团队专注于提供卓越的产品和服务，客户和技术支持电动汽车、5G电子和可持续化学解决方案等有吸引力的市场 [20] - 继续将资本有效地投入到高回报的投资中，认为2023年可能是一个充满机遇的环境 [42] - 实施战略发展和实施计划，在新市场邻域和新技术方面取得了客户层面的进展 [71] - 认为在半导体领域的监管框架变化不会对公司产生重大影响，因为公司前端半导体销售占比较小且已受到出口管制 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于亚洲和电子市场的影响，第一季度末需求环境弱于预期，但仍对下半年需求回升持乐观态度 [123][40] - 认为下半年需求回升的可能性越来越大，但第一季度的退出速度较低，公司保留了成本控制手段以应对需求未达预期的情况 [54] - 公司在成本控制方面采取了措施，受益于物流价格正常化和原材料通缩，预计毛利率将继续改善 [121] 其他重要信息 - 3月，公司将3.6亿美元（约占一半）的利率和交叉货币掉期的到期日从2024年1月延长至2026年1月，预计今年现金利息将增加约500万美元 [27] - 公司的资本结构在2024年前为100%固定利率，2025年前超过80%为固定利率，2026年前无债务到期，流动性状况良好 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请解析各业务板块有机增长数字中价格和销量的构成 - 上半年销量下降，价格同比改善；下半年预计价格优势持续，销量将大幅提升，因为2022年下半年基数较低 [87] 问题: 资本支出预算中增量或可自由支配部分的资金投向 - 今年资本支出预算为7000万美元，高于过去几年，主要用于支持战略举措，如在中国投资支持电力电子业务、在印度等市场进行生产和研发实验室的投资；预计今年之后资本支出将降至销售额的2%以下，约5000万美元左右；目前项目推进受材料供应影响，但情况正在改善 [101][118] 问题: 目前的业绩指引中手机市场的假设情况 - 第一季度手机市场预期略有下降，但其他市场如数据存储、汽车电子和无线基础设施市场预期有所改善，整体变化不大，不影响全年业绩展望 [69] 问题: 哪些电子业务看到客户运营率提高的迹象，工业业务各地区的运营率情况如何 - 工业与特种业务板块中，海上业务表现出色，钻井活动大幅增加，预计全年有机增长将持续；工业解决方案业务在西方市场表现强于亚洲市场，亚洲业务第一季度大幅下降，而欧洲和北美市场表现较为稳定 [70] 问题: 是否考虑到更广泛的衰退或软着陆情景，以及对终端市场的影响 - 调整了每股收益指引，反映了较低的预期范围，其中约0.02美元的资本分配用于达到140万美元的指引 [73] 问题: 如果市场复苏较弱，是否仍能通过成本控制手段达到业绩指引的低端 - 公司认为有足够的成本控制能力在下半年实现业绩指引，即使需求未达预期，也可通过成本控制来履行财务承诺 [54][58] 问题: 如何看待德国对电子或半导体化学品向中国发货限制的风险 - 公司认为在半导体领域的监管框架变化不会对公司产生重大影响，因为公司前端半导体销售占比较小且已受到出口管制 [34] 问题: 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）仅同比下降几个百分点，是否是为全年EBITDA目标计提薪酬，如果下半年业绩未达预期是否会冲回 - 组装业务在第一季度表现优于电路和半导体业务，因其业务组合更广泛，对电子和汽车市场的暴露更均衡，且在北美市场的份额较大；预计在移动市场持续疲软的情况下，这一趋势将持续 [79] 问题: 与第四季度相比，第一季度半导体和电路业务的预期有何变化 - 电路和半导体业务主要面向高端电子产品，手机市场第一季度同比下降近20%，与年初预期相差不大；变化在于高端市场的复苏时间，年初预计第二季度复苏，目前来看可能会推迟 [83] 问题: 如何考虑今年剩余时间的资本部署优先级 - 公司业务的特点是在各种环境下都有稳定的利润率和强劲的现金流，预计今年将产生约2.75亿美元的自由现金流；公司将谨慎进行资本部署，寻找独特的投资机会 [84][63] 问题: 今年是否有新的增长驱动因素 - 汽车市场在2023年将是一个适度的增长驱动力，长期来看，由于内容增加和向电动汽车的转型，公司有望在该市场实现较大幅度的增长；公司在电力电子市场的产品表现出色，支持高端电动汽车的生产，随着电动汽车市场的发展，公司的整体业务将受益 [99][116] 问题: 之前赢得的新PCB生产线对需求趋势的影响，以及潜在需求情况 - 随着市场复苏，新赢得的生产线将提高利用率，为公司带来收益增长，增强公司在市场复苏中跑赢大盘的信心 [110] 问题: 如何看待苹果i15变体对下半年业绩增长的影响 - 公司业务更倾向于非中国本土智能手机原始设备制造商（OEM），在智能手机生产复苏时将更受益；公司在更复杂设备上的单位内容更多，有望实现超越单位增长的表现；历史经验表明，在不太成功的平台发布后，下一年通常会有更强劲的表现，因此对下半年智能手机市场的复苏充满信心 [112] 问题: 随着汽车行业向电动汽车转型，公司业务的进展情况，以及内容增益和合同赢单是否按计划实现，下半年与上半年相比的趋势如何 - 汽车市场是公司的关键市场，正在逐步复苏；电动汽车的发展对公司整体业务有积极影响，特别是在电力电子市场，公司的产品支持高端电动汽车的生产，增长良好；在传统工业解决方案业务中，电动汽车也带来了更多的机会；公司对电动汽车市场的转型感到兴奋，并期待从中受益 [115][116] 问题: 在EBITDA低端范围内如何考虑每股收益，以及资本分配方面的其他因素 - 未明确提及具体的每股收益计算方式，但强调公司有能力通过成本控制和资本部署来实现财务目标 [未提及具体回答内容] 问题: 组装业务与电路和半导体业务相比，在中国和移动市场的暴露程度有何不同 - 组装业务在第一季度的下降幅度远小于高端电路和半导体业务，其业务量更稳定，预计第二季度将持续；下半年的复苏将使电路和半导体业务受益更多 [89]

公司业务概况 - 公司是一家全球领先的专业化学品公司，主要业务涵盖多个关键行业，包括消费电子、汽车系统、工业表面处理等[22] 财务状况 - 公司在2023年第一季度实现净利润为43.0百万美元[18] - 公司现金及现金等价物为279.0百万美元，应收账款净额为461.3百万美元[19] - 公司在2023年第一季度实现净现金流入53.5百万美元[20] - 公司2023年第一季度股东权益总额为2,371.3百万美元[21] - 公司在2023年3月31日，公司的存货总额为322.0亿美元，较2022年12月31日的290.7亿美元增长[27] - 截至2023年3月31日，公司的无形资产总额为1547.9亿美元，较2022年12月31日的1540.4亿美元增长[29] - 公司的长期债务总额为1882.1亿美元，较2022年12月31日的1883.8亿美元略有下降[30] 财务报表信息 - 公司的财务报表符合GAAP标准，包括所有受控子公司的账目[23] - 公司在编制财务报表时使用了估计和假设，这可能会影响报告的资产和负债金额[24] - 公司的财务报表经过调整，以反映2023年第一季度的业务结构变化[26] - 公司基本和稀释每股收益分别为0.18美元和0.23美元，2023年3月31日的净收入为43.0亿美元[55] 风险管理 - 公司持有的外汇远期合约总额为89.1亿美元，主要用于避免与美元和英镑的外汇风险[49] - 公司持有的商品衍生合约总额为51.4亿美元，主要用于减轻生产成本中使用的某些金属价格波动的风险[50] - 公司在2023年3月31日的资产中，外汇合同、金属合同和利率互换等资产总价值为109.8亿美元[51] - 公司长期债务在2023年3月31日的账面价值为18.9亿美元，估计公允价值为18.1亿美元，主要使用Level 2输入进行估值[53] 环境及税务 - 公司在2023年3月31日和2022年12月31日的环境事项准备金分别为11.4亿美元和11.6亿美元，主要用于环境整治、清理成本和监测[56] - 公司2023年3月31日的所得税费用为16.9亿美元，税率为28%，较2022年同期的20.0亿美元和26%有所增加[61] 销售情况 - 电子和工业与特种两个报告部门在2023年3月31日的净销售分别为339.6亿美元和234.8亿美元，调整后的EBITDA分别为72.7亿美元和39.6亿美元[65] 市场风险披露 - 公司2022年年度报告中关于市场风险的定量和定性披露与本次披露没有实质性变化[122]