文章核心观点 Equinox Gold将公布2024年第二季度财务和运营结果并举办电话会议和网络直播讨论结果 [2][3] 分组1 - Equinox Gold将于2024年8月7日市场收盘后公布截至2024年6月30日的三个月和六个月未经审计的财务和运营结果 [3] - 公司将于2024年8月8日上午7:30 PT（上午10:30 ET）举办电话会议和网络直播讨论结果 [3] 分组2 - 美国和加拿大免费电话：1 - 844 - 763 - 8274 [4] - 国际来电号码：+1 - 647 - 484 - 8814 [4] - 网络直播网址：www.equinoxgold.com [4] - 网络直播将在Equinox Gold网站存档至2025年2月8日 [4]

股价表现与目标价分析 - Equinox Gold (EQX) 最近一个交易日收盘价为 5.59 美元 过去四周上涨 1.3% 华尔街分析师设定的短期目标价均值为 7.27 美元 表明有 30.1% 的上涨潜力 [1] - 10 个短期目标价范围从 5.56 美元到 8.82 美元 标准差为 1.02 美元 最低目标价较当前价格下跌 0.5% 最乐观目标价则有 57.8% 的上涨空间 标准差较小表明分析师意见较为一致 [2] 分析师目标价的局限性 - 分析师设定的目标价常被认为存在偏见 投资者仅依赖目标价做决策可能带来不利影响 [3] - 研究表明 目标价往往误导投资者 实际股价很少达到分析师预测的水平 [6] - 分析师可能因商业利益设定过于乐观的目标价 以吸引投资者关注与其公司有业务关系的股票 [7] 盈利预测与股价潜力 - 分析师对 EQX 的盈利前景越来越乐观 一致上调 EPS 预测 这可能是股价上涨的合理原因 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [4][10] - 过去 30 天 Zacks 对当前年度的一致预测上调 8.2% 仅有一项预测上调 无负面修正 [11] - EQX 目前 Zacks 评级为 2 级（买入） 表明其在基于盈利预测的 4000 多只股票中排名前 20% 这是短期内股价上涨潜力的更有力指标 [12]

文章核心观点 价值投资者可通过Zacks Rank和Style Scores系统寻找具备特定特征的股票 ，Equinox Gold和Barrick Gold当前可能被低估 ，是市场上较强的价值股 [1][6] 投资分析方法 - 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析方法寻找被低估的股票 [7] - 投资者可通过Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找获胜股票 [10] 公司与行业估值指标对比 Equinox Gold（EQX） - 当前Zacks Rank为2（买入） ，价值评级为A ，市盈率（P/E）为10.04 ，低于行业平均的15.59 [4] - 市现率（P/CF）为10.17 ，低于行业平均的12.06 [2] - 市销率（P/S）为2.27 ，低于行业平均的3.23 [8] - 市净率（P/B）为1.03 ，低于行业平均的1.32 [11] Barrick Gold（GOLD） - 当前Zacks Rank为2（买入） ，价值评级为A [5] - 市净率（P/B）为0.95 ，低于行业平均的1.32 [3] - 远期市盈率（Forward P/E）为13.90 ，低于行业平均的15.59 ，PEG比率为0.42 ，低于行业平均的0.51 [12] 公司指标历史数据 Equinox Gold（EQX） - 过去一年远期市盈率（Forward P/E）最高33.14 ，最低 - 191.15 ，中位数19.27 [4] - 过去一年市现率（P/CF）最高11.44 ，最低4.91 ，中位数6.58 [2] - 过去12个月市净率（P/B）最高1.04 ，最低0.52 ，中位数0.64 [11] Barrick Gold（GOLD） - 过去12个月市净率（P/B）最高1.02 ，最低0.77 ，中位数0.91 [3] - 过去一段时间远期市盈率（Forward P/E）最高22.29 ，最低13.15 ，中位数15.41 ，PEG比率最高8.71 ，最低0.35 ，中位数1.20 [9]

分组1 - Greenstone将成为黄金行业的基石 [1][4] - Kitco专注于矿业报道 [2][4] - Greg Smith与Greenstone项目相关 [3][4] 分组2 - Michael McCrae是Kitco矿业报道的负责人 [5] - Michael McCrae拥有MBA和CMA背景 [5] - Michael McCrae曾共同创立并出版MININGcom [5]

文章核心观点 公司为庆祝新格林斯通矿正式开业发起骑行活动，旨在为杰拉尔顿地区医院筹款，同时展示对团队健康和社区支持的承诺 [1][2][3] 骑行活动信息 - 骑行活动名为“骑行至格林斯通”，从温哥华到安大略省杰拉尔顿，全程3634公里 [1] - 活动重点是为杰拉尔顿地区医院筹款，该医院服务于安大略省北部2767平方公里区域，包括五个原住民社区和格林斯通矿员工 [2] - 公司在加利福尼亚、墨西哥和巴西的矿场派遣骑行者参与活动，并组织各类活动为当地社区慈善机构筹款 [2] - 公司董事长表示活动体现对团队健康和福祉的承诺，支持社区健康和教育是公司首要任务之一 [3] - 公司通过早期赞助活动已筹集超95万加元，将鼓励供应商、承包商和行业领袖赞助此次活动 [3] - 骑行者将于8月5日上午8点从公司温哥华总部正式出发，公司社交媒体和活动网站将提供每日进展更新 [4] 格林斯通矿信息 - 格林斯通矿将是公司旗舰资产和最大、成本最低的生产商，5月22日首次浇铸黄金，目标是2024年第三季度实现商业生产 [5] - 满负荷运营时，预计前五年每年生产约40万盎司黄金，初始14年矿山寿命内平均每年生产36万盎司黄金，将成为加拿大最大金矿之一 [5] 公司信息 - 公司是一家专注于增长的加拿大矿业公司，业务全部位于美洲，拥有八座运营中的金矿，有明确途径通过扩张项目实现每年超100万盎司黄金产量 [6] - 公司普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国市场上市，交易代码为EQX [6]

行业情况 - 贵金属板块近期受关注，黄金价格创新高后回调，后续或有大动作 [1] - 因“恐惧交易”，黄金可能继续上涨，零售商和央行开始收购实物金条 [2] - 地缘政治冲突、经济债务问题及美国选举周期等因素支撑“恐惧交易” [3] 公司情况 金罗斯黄金（Kinross Gold，KGC） - 位于加拿大多伦多，专注黄金项目收购、勘探和开发，项目主要分布在美国、巴西、智利、加拿大和毛里塔尼亚 [4] - 分析师给予“强烈买入”评级，目标价8.45美元，最高目标价10.06美元，潜在涨幅近5% [4] - 2023年第二季度至2024年第一季度，平均正收益惊喜达42.93%；过去12个月，净收入4.331亿美元，营收43.9亿美元；当前季度营收同比增长率为16.4% [5] - 2024财年，预计每股收益增长13.6%至50美分，营收增长10.1%至46.7亿美元，最高目标48.9亿美元 [6] 赤道黄金（Equinox Gold，EQX） - 总部位于加拿大温哥华，专注美洲矿产项目勘探、收购、开发和运营，主要勘探金银矿床 [7] - 分析师给予“适度买入”评级，目标价6.90美元，最高目标价8.78美元，潜在涨幅近24% [7] - 2024年第一季度以来的四个季度，季度惊喜为130.73%；过去12个月，净亏损3127万美元，销售额11亿美元；当前季度营收增长率为3.1% [8] - 2024财年，预计每股收益增长400%至35美分，营收增长49.3%至16.3亿美元，最高目标17亿美元 [9] 惠顿贵金属（Wheaton Precious Metals，WPM） - 位于加拿大温哥华，采用流媒体商业模式，向矿业企业预付现金换取部分或全部金属产量 [10] - 分析师给予“强烈买入”评级，目标价59.94美元 [10] - 2023年第二季度至2024年第一季度，平均正收益惊喜为12.98%；过去12个月，净收入5.9029亿美元，营收11亿美元；当前季度营收增长率为38.4% [11] - 2024财年，预计每股收益1.31美元，同比增长11%，营收12.3亿美元，同比增长21%，最高目标13.5亿美元 [12] Franco - Nevada（FNV） - 来自加拿大多伦多，是专注黄金的特许权使用费和流媒体公司 [13] - 分析师给予“适度买入”评级，目标价143.01美元，潜在涨幅超17% [13] - 2024年第一季度以来的四个季度，平均正收益惊喜为5.13%；过去12个月，净亏损4.784亿美元，营收12亿美元；当前季度营收增长率为 - 7.1% [14] - 2024财年预计盈利和销售额下降，但2025财年每股收益或升至3.90美元，营收达13.1亿美元 [15] 新黄金（New Gold，NGD） - 位于加拿大多伦多，是中型黄金矿业公司，在加拿大开发和运营矿产项目，主要勘探金银铜矿床 [16] - 分析师给予“适度买入”评级，目标价2.21美元，最高目标价2.56美元，潜在涨幅超12% [16] - 过去12个月，净亏损7620万美元，销售额7.77亿美元；当前季度营收增长率低于平价4.7% [17] - 2024财年，预计每股收益增长近86%至13美分，营收增长18.4%至9.3139亿美元，最高目标9.6378亿美元 [18] 麦克尤恩矿业（McEwen Mining，MUX） - 总部位于加拿大多伦多，在美国、加拿大、墨西哥和阿根廷勘探、开发、生产和销售金银矿床 [19] - 因市值较小（13.7亿美元）风险较高，但分析师给予“强烈买入”评级，目标价13美元 [19] - 过去四个季度，平均季度惊喜低于盈亏平衡点136.58%；过去12个月，净收入7799万美元，销售额1.7271亿美元 [20] - 2024财年，预计亏损1.07美元，较去年的3.15美元有所改善，营收达3.0147亿美元，同比增长32.6% [21] 美国黄金（US Gold，USAU） - 位于美国内华达州埃尔科，是小型企业，仅四名全职员工，在美国勘探和开发金银及铜矿床 [22] - 市值不足6400万美元，今年以来股价上涨超40%，获两位专家买入评级，目标价分别为11美元和15.25美元 [22][23] - 公司处于预营收阶段，若成功可能股价飙升 [24]

股价表现与目标价分析 - Equinox Gold (EQX) 在最近一个交易日收盘价为 5.53 美元 过去四周上涨 5.7% [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为 7.01 美元 意味着 26.8% 的上涨潜力 [1] - 10 个短期目标价范围从 4.95 美元到 8.82 美元 标准差为 1.22 美元 最低目标价较当前价格下跌 10.5% 最高目标价则有 59.5% 的上涨空间 [2] 分析师目标价的可靠性 - 分析师设定的目标价能力与公正性长期受到质疑 仅依赖目标价做投资决策可能对投资者不利 [3] - 研究表明 分析师目标价往往误导投资者 很少能准确预测股价走势 [6] - 分析师可能因公司业务关系设定过于乐观的目标价 以吸引投资者兴趣 [7] 盈利预测与股价潜力 - 分析师对 EQX 的盈利前景越来越乐观 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 [10] - 过去 30 天 Zacks 对当前年度的一致盈利预测上调 204.2% 四个预测上调 无负面修正 [11] - EQX 目前 Zacks 评级为 2 级（买入） 表明其盈利预测相关指标在 4000 多只股票中排名前 20% [12] 目标价共识的意义 - 目标价标准差较低表明分析师对股价走势方向和幅度有高度共识 可作为进一步研究的起点 [8] - 尽管不应完全忽视目标价 但仅依赖目标价可能导致投资回报不佳 需保持高度怀疑态度 [9] - 尽管共识目标价可能无法可靠预测 EQX 的涨幅 但其隐含的股价方向仍是一个良好指引 [12]

文章核心观点 - 因获Zacks评级从升级为2（买入），Equinox Gold或成投资者可靠选择，评级变化源于盈利预期上升，反映公司盈利前景积极，或带来买盘压力和股价上涨 [1][3] 影响股价的强大因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会依据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，进而导致股价变动 [4] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪此类修正进行投资决策或有回报，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [7] Equinox Gold的盈利预期修正情况 - 截至2024年12月的财年，该金矿公司预计每股收益0.32美元，较上年报告数字增长357.1% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了27.7% [8] 总结 - 与倾向给出乐观推荐的华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时候对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例相等，仅前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] - Equinox Gold升级为Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，暗示短期内股价可能上涨 [11]

文章核心观点 - 价值投资受投资者喜爱，投资者可利用风格评分系统寻找特定股票，Equinox Gold（EQX）多项估值指标显示其可能被低估，是优质价值股 [1][2][3][8] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者使用基本面分析和传统估值指标选股 [2] 风格评分系统 - 除Zacks Rank外，投资者可利用风格评分系统寻找特定股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”评级为A且Zacks Rank高的股票是优质价值股 [3] Equinox Gold（EQX）情况 - EQX目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，市盈率为11.64，低于行业平均的16.17，过去一年其远期市盈率最高42.41，最低 - 191.15，中位数22.42 [4] - EQX市净率为0.93，低于行业平均的1.32，过去52周其市净率最高1.04，最低0.52，中位数0.62 [5] - EQX市销率为2.04，低于行业平均的3.71，因收入难以操纵，市销率常被视为更真实的业绩指标 [6] - EQX市现率为10.23，低于行业平均的12.39，过去一年其市现率最高13.45，最低4.91，中位数6.58，该指标常用于寻找基于现金流前景被低估的股票 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度共销售11.7万盎司黄金,平均售价为2,066美元/盎司,收入为2.41亿美元 [26] - 矿山运营收益为1,100万美元,较上年同期的1,400万美元有所下降 [26] - 现金成本为15.67美元/盎司,较上年同期的13.46美元/盎司有所上升 [27] - 全包成本为19.50美元/盎司,较上年同期的16.58美元/盎司有所上升 [28] - 调整后EBITDA为5,200万美元 [29] - 基本每股亏损0.13美元,调整后每股亏损0.04美元 [29] - 经营活动产生的现金流(不含营运资金变动)为4,800万美元,每股0.15美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Mesquite矿山 - 黄金产量为2.2万盎司,全包成本为11.88美元/盎司 [42] - 继续在Ginger坑进行剥离,Ginger矿体将于2025年第一季度开始向堆浸场供料 [42] Castle Mountain矿山 - 黄金产量为4,700盎司,全包成本高达2,600美元/盎司 [44] - 正在进行第二期扩建的许可申请,已获得联邦土地管理局的完成通知 [44] Los Filos矿山 - 黄金产量为2.4万盎司,全包成本为2,424美元/盎司 [46][47] - 破碎机在第一季度暂停运行,导致产量仅来自原矿和堆浸库存 [46] - 与当地社区就新协议进行持续对话,以确保Los Filos矿山的长期经济可行性和稳定性 [48] Aurizona矿山 - 黄金产量为2.38万盎司,全包成本为1,973美元/盎司 [49][50] - 由于南墙发生地质稳定性问题,暂时停止了Piaba露天矿的开采 [50] - 已于4月下旬开始在新的Tatajuba露天矿开采,预计6月将有首批矿石进厂 [50] Fazenda矿山 - 黄金产量为1.44万盎司,全包成本为1,745美元/盎司 [51][52][53] - 露天矿开采受到新承包商影响,地下矿开拓进度落后,导致无法及时进入高品位矿段 [51][52] RDM矿山 - 黄金产量为1.09万盎司,全包成本为1,800美元/盎司 [53] - 在第一季度更换了租赁的采矿设备 [53] - 获得了干堆尾矿区的许可,将在下半年实施 [53] Santa Luz矿山 - 黄金产量为1.18万盎司,全包成本为2,519美元/盎司 [54][55] - 通过多项工艺改进,4月份平均回收率已提高至68.5% [54][55] - 计划在第二、三季度安装新的转鼓和脱泥电路,预计可将回收率提高至73%以上 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的加拿大资产占比将超过52%,进一步提高了公司在加拿大这一低风险矿业司法管辖区的敞口 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成收购Orion在Greenstone矿山的40%权益,实现了对这座加拿大最大、品位最高的大型露天金矿的100%控股 [9][10][58][59] - Greenstone矿山年产量预计将达40万盎司,是公司最大、最长寿命和最低成本的矿山 [14][58][59] - 公司有望通过Greenstone矿山的投产和产能提升,在未来2年内大幅降低整体生产成本 [14] - 公司正在推进Castle Mountain矿山的扩建许可,计划将产能提升至20万盎司/年 [24] - 公司计划今年开始在Aurizona矿山开发地下矿 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Greenstone矿山是一个罕见的资产,是加拿大最大的金矿之一,也是加拿大品位最高的大型露天金矿 [58][59] - Greenstone矿山预计将成为公司最低成本的矿山之一,有助于大幅降低整体生产成本,显著提升现金流 [14][58][59] - 公司有信心通过进一步勘探,进一步延长Greenstone矿山的14年以上的现有矿山寿命 [60] - 公司认为当前黄金价格处于历史强势水平,加上未来利率可能下降,有利于公司的发展前景 [62] 其他重要信息 - 公司已完成2.99亿美元的股权融资,并获得5亿美元3年期贷款,为收购Greenstone剩余40%权益提供资金 [10] - 公司已将2024年和2025年到期的1.4亿美元Mubadala可转债展期6个月,并将2024年到期的可转债转换价格下调至6.50美元/股 [30] - 公司在Greenstone投产和产能爬坡期间,已经设置了112,000盎司的黄金价格下限保护措施 [35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anita Soni 提问** 公司是否会因Aurizona矿山的停产而调整全年指引 [73] **Greg Smith 回答** 公司目前没有调整全年指引,因为有足够的空间来应对Aurizona矿山的影响 [75] 问题2 **Mike Parkin 提问** 公司是否考虑对历史堆浸库存进行再处理,以从中回收更多黄金 [90][91] **Doug Reddy 回答** 公司已在Los Filos矿山采取了这种做法,会考虑在其他矿山也实施类似的措施 [91] 问题3 **Kerry Smith 提问** 公司是否会因为与Los Filos当地社区的谈判进展不顺而考虑在2024年关闭该