财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度AFFO每股达0.39美元，较2021年第四季度增长5%；名义上，该季度AFFO总计5580万美元，较2021年同期增加1040万美元，增长近23%，较2022年第三季度增长超4% [30] - 2022年全年AFFO每股为1.53美元，较2021年增长14%；名义上，2022年全年AFFO较2021年增加32%，即5080万美元，总计2.088亿美元 [52] - 2022年第四季度现金G&A约为430万美元，较2022年第三季度减少约130万美元 [31] - 2022年第四季度现金G&A占总收入的比例为5.8%，2022年全年为7%，优于2021年同期的9%和10.6% [53] - 2022年第四季度末净债务与年化调整后EBITDAre的比率为4.6倍，调整后为4.5倍，公司致力于维持保守的资产负债表，预计保持在4.5 - 5.5倍的历史杠杆范围内 [54] - 公司重申2023年AFFO每股指引为1.58 - 1.64美元，中点意味着同比增长超5% [24][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度投资3.28亿美元，通过39笔单独交易，加权平均现金收益率为7.5%，较上一季度提高40个基点；这些投资分布在13个不同行业，75%的业务来自洗车、休闲餐饮、汽车服务和娱乐行业 [47] - 2023年第一季度至今已完成6570万美元的投资，现金收益率为7.6% [48] - 2022年第四季度出售26处房产，净收益7550万美元，加权平均现金收益率为6.9%，加权平均单位层面覆盖率为2.1倍 [49] - 本季度投资的加权平均租赁期限为18.7年，加权平均年租金增长率为1.8%，加权平均单位层面覆盖率为3.2倍，每处房产平均投资280万美元；99%的季度投资通过直接售后回租产生，90%包含主租赁条款，95%来自现有关系 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第一季度的投资管道与第四季度相比没有实质性差异，资本回报率稳定在7% - 8%之间，中7%是一个较好的指标 [2] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于拥有可替代和流动性强的房产，以主动管理投资组合内的行业、租户和单位层面风险；预计2023年上半年处置活动仍将远高于过去八个季度平均2700万美元的水平 [28] - 公司认为竞争不仅来自售后回租买家，还包括银行融资、杠杆贷款人和资产支持贷款人等替代资本来源；目前资本市场的混乱使租户资本替代方案减少，更多租户转向售后回租资本，为公司提供了锁定20多年有吸引力回报的独特机会 [18] - 公司看到一些杠杆买家在售后回租业务上不那么激进，同时面临来自一些公共同行的竞争 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司大部分租户的长期资本已锁定，财务压力主要来自运营压力或业绩不佳，但目前未出现这种情况；公司对投资组合的底层信用和运营表现感到满意，投资组合状况良好，租户观察名单处于多年来的低位，覆盖率高，租户经营状况良好 [10] - 资本可用性不足和资本市场状况主要影响租户的增量增长和并购融资能力，这在一定程度上为公司以有吸引力的利率部署资本创造了更多机会 [11] - 公司认为当前交易市场虽然因资本市场情况交易活动略有减少，但竞争也大幅减少，两者相互平衡，公司对看到的投资管道和机会感到满意 [37] 其他重要信息 - 会议将被记录，通话重播将在会议结束两小时后提供，为期两周，重播拨号详情可在昨日的新闻稿中找到；此外，公司网站将提供音频网络直播，存档将保留90天 [21] - 会议中部分陈述可能被视为前瞻性陈述，公司实际未来结果可能与陈述有重大差异，且可能不会发布修订以反映陈述后的变化，相关风险因素在公司向SEC的文件和昨日的收益报告中有详细披露 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 贷款提前还款是否有经济利益，以及资本回报率是否稳定 - 偶尔会有提前还款罚金，但并非所有贷款都有，且金额通常不大；公司贷款的利率与投资利率相近，之前以低7%左右的利率贷出资金，现在收回后可重新以中高7%的利率进行再投资，可能会有经济影响 [1] - 第一季度的投资管道与第四季度相比没有实质性差异，资本回报率稳定在7% - 8%之间，中7%是一个较好的指标 [2] 问题: 竞争格局是否发生变化，以及中间市场租户的资本获取和财务状况 - 竞争格局方面，融资困难使更多人将售后回租资本作为融资手段，一些杠杆买家不那么激进，同时面临来自一些公共同行的竞争 [5][16] - 中间市场租户大部分长期资本已锁定，财务压力主要来自运营压力，但目前未出现这种情况；公司投资组合状况良好，租户观察名单处于多年来的低位，覆盖率高，租户经营状况良好；资本可用性不足主要影响租户的增量增长和并购融资能力，为公司创造了更多投资机会 [10][11] 问题: 如何看待第一季度的交易市场，以及5 - Star成为顶级租户的情况 - 第一季度通常1月交易活动较慢，受第四季度活跃的影响；当前交易市场因资本市场情况交易活动略有减少，但竞争也大幅减少，两者相互平衡，公司对投资管道和机会感到满意 [37] - 5 - Star在公司投资组合中已有一段时间，其资产具有可替代性，部分位于家庭娱乐领域，土地价值高，单位层面经济和覆盖率良好，运营商优秀，公司很高兴将其纳入前10大租户 [61] 问题: 短期内如何为增长提供资金，以及竞争对手的内部收益率门槛是否变化 - 短期内，公司预计不需要获取额外债务，而是使用循环信贷；股权方面，如果有活动，可能是在ATM机制下的机会性操作，但不需要进行重大操作就能达到指引中点 [62] - 公司无法评论竞争对手的情况，但自身资本回报率在本季度环比提高了40个基点，对看到的机会和调整利率的能力感到满意 [66] 问题: 投资活动的基准水平如何确定，以及如何看待交易市场和行业机会 - 从建模角度看，可假设在范围低端存在一定的信用损失，随着范围上升，接近公司更历史的损失经验（约30个基点）；2022年公司信用损失有限，这可能成为调整指引的有利因素 [71] - 公司认为交易市场第一季度通常较慢，当前市场因资本市场情况交易活动略有减少，但竞争也大幅减少，两者相互平衡；公司倾向于在多个行业进行投资，各行业交易活动会随季度波动，第四季度洗车行业交易活动较多 [37][79] 问题: 为何维持指引，资产出售的预期资本回报率和出售资产类型 - 维持指引是因为年初资本市场仍有很多动荡，尽管基于第四季度的执行情况、售后回租市场动态和第一季度的投资管道，公司感觉比首次发布指引时更好，但仍需继续评估 [82] - 资产出售的预期资本回报率在中高6%，保守估计为7%；公司出售资产主要是为了降低风险，出售那些单位层面覆盖率或趋势表明长期健康状况不佳的资产，通常是从主租赁中出售资产以改善整体状况 [82][83] 问题: 贷款还款是否会在2023年放缓，以及经济环境对租户的影响和信用损失情况 - 贷款还款的波动是固有的，贷款规模较小，对资产基础影响不大；部分贷款通过个别资产出售偿还，预计这种情况会持续全年；在当前市场环境下，贷款再融资还款的大额情况可能较难出现，但对公司数据影响不大 [92][101] - 公司认为经济环境对租户的影响已纳入指引，目前租户经营状况良好，信用损失有限 [10][11]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38530 Essential Properties Realty Trust, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Maryland 82-4005693 (State or ot ...

Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q3 2022 Results Conference Call October 28, 2022 11:00 AM ET Company Participants Daniel Donlan - Senior Vice President and Head of Capital Markets Peter Mavoides - President and Chief Executive Officer Mark Patten - Chief Financial Officer Conference Call Participants RJ Milligan - Raymond James Wendy Ma - Evercore Haendel St. Juste - Mizuho Greg McGinniss - Scotiabank Joshua Dennerlein - Bank of America John Massocca - Ladenburg Thalmann Chris Lucas - Ca ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q _____________________________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION ...

ESSENTIAL = PROPERTIES TOMOTIVE CENTERS Investor Presentation - September 2022 Disclaimer This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and other federal securities laws. These forward-looking statements can be identified by the use of words such as "expect," "plan," "will," "estimate," "project," "intend," "believe," "guidance," and other similar expressions that do not relate to historical matters. These forward-looking sta ...

Call Start: 11:00 January 1, 0000 11:36 AM ET Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q2 2022 Earnings Conference Call July 29, 2022 11:00 ET Company Participants Daniel Donlan - Senior Vice President & Head of Capital Markets Mark Patten - Executive Vice President & Chief Financial Officer Peter Mavoides - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Greg McGinniss - Scotiabank Haendel St. Juste - Mizuho Sheila McGrath - Evercore Lizzy Doykan - Bank of America Ki Bin Kim - ...

投资组合规模和构成 - 投资组合包含1,561处物业，平均单物业投资额为230万美元[222][227] - 截至2022年6月30日，公司拥有34亿美元净投资组合，包含1,561处物业[258] - 房地产投资组合包含1,561处物业，年化基本租金为2.671亿美元[300] - 2022年第二季度房地产净投资从2021年同期的27亿美元增至34亿美元，物业数量从1325处增至1391处[318] - 物业分布覆盖美国46个州，总面积达1,440万平方英尺，平均单物业面积约9,240平方英尺[308] 年化基本租金和入住率 - 截至2022年6月30日，公司年化基本租金为2.671亿美元，投资组合入住率达99.9%[220][222] - 投资组合年化基本租金为2.671亿美元[258] - 截至2022年6月30日，投资组合占用率为99.9%[259] - 公司年化基本租金总额为2.671亿美元，覆盖1,559处物业，总建筑面积1,440万平方米，加权平均租金为每平方英尺18.52美元[306] 租户结构和租金来源 - 93.0%年化基本租金来自服务导向型和体验型业务租户[220][229] - 63.8%年化基本租金通过主租约结构实现[227] - 86.5%年化基本租金来自内部发起的售后回租交易[238] - 公司投资组合年化基本租金中86.5%来自内部发起的售后回租交易[246] - 公司投资组合年化基本租金中86.0%来自与高级管理团队有交易历史的交易对手方[246] - 约46.8%的投资来自与管理团队有交易历史的运营商和租户[246] - 前十大租户贡献19.0%的年化基本租金，总额5066.4万美元[301] - 94.8%的租赁协议采用三重净租赁结构[302] - 按概念分类，EquipmentShare贡献最大年化基本租金852.5万美元，占比3.2%[304] 租约期限和到期分布 - 加权平均剩余租期为13.8年，仅4.3%租金在2027年前到期[223] - 公司投资组合加权平均剩余租期为13.8年[250] - 仅4.3%的租约在2027年1月1日前到期[250] - 租约加权平均剩余期限为13.8年，2027年前到期租约占比仅4.3%[310] - 2040年到期租约年化基本租金占比最高达12.1%（3,235万美元），2036年（15.2%/4,050万美元）和2034年（10.1%/2,686万美元）分列二三位[310] - 2022年到期租约占比仅0.2%（49.2万美元），涉及5处物业，加权平均租金覆盖率为3.0倍[310] 租金递增条款 - 97.7%租约包含租金递增条款，加权平均年增幅为1.5%[225] - 97.7%的租约提供租金递增条款，加权平均年增长率为1.5%[250] 租金覆盖率和租户财务要求 - 租金覆盖率加权平均达4.0倍，98.5%租约要求租户提供单元级财务报告[225][236] - 75.3%的物业单位租金覆盖率超过2.0倍，仅6.4%的物业覆盖率低于1.0倍[311] 行业和地区租金分布 - 服务业租户年化基本租金占比最高达79.6%（2.127亿美元），其中早教行业占比13.7%（3,653万美元），快餐行业占比12.9%（3,440万美元）[306] - 德克萨斯州物业年化基本租金占比最高达12.8%（3,413万美元），俄亥俄州（7.6%/2,035万美元）和佛罗里达州（7.1%/1,886万美元）分列二三位[308] - 汽车清洗行业租金收益率最高达每平方英尺54.68美元，便利店（29.32美元）和快餐（29.89美元）行业位列前三[306] - 工业类物业租金收益率最低为每平方英尺3.65美元，其中建材行业仅3.02美元[306] 租户信用评级分布 - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BBB的占比最高，达15.3%[313] - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BB-的占比达12.4%[313] - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BB的占比达11.3%[313] 收入增长 - 2022年第二季度租金收入同比增长26.2%，增加1390万美元至6709万美元[317][318] - 租金收入增长3461.9万美元，同比增长35.1%，由房地产投资组合规模扩大驱动（从1325处增至1391处，净资产价值从27亿增至34亿美元）[332][333] 费用变化 - 2022年第二季度折旧和摊销费用增长28.5%，增加490万美元至2207万美元[317][324] - 2022年第二季度利息支出增长17.7%，增加138万美元至919万美元[317][329] - 折旧与摊销费用增长955.7万美元，同比增长29.1%，与房地产投资组合规模扩大同步[332][339] - 利息支出增长286.1万美元，同比上升17.7%，由平均未偿债务余额增加导致[332][344] - 物业费用减少75.1万美元，同比下降29.0%，因可报销成本及保险费用降低[332][338] 其他收入和收益 - 2022年第二季度其他收入增长1002.7%，增加37万美元至41万美元，主要由于收到贷款提前还款费用[317][320] - 利息收入增长78.7万美元，同比增长11.3%，源于贷款投资增加[332][334] - 其他收入净额增长543万美元，同比激增1044.2%，主要来自贷款提前还款费用[332][335] - 处置房地产净收益增长425.4万美元，同比上升56.7%，2022年处置14处房产（2021年处置25处）[332][342] - 2022年第二季度房地产处置收益增长172.1%，增加638万美元至1009万美元[317][327] - 2022年第二季度不动产处置净收益为1009.4万美元，同比增长172.1%[354] 减值与损失 - 2022年第二季度房地产减值准备大幅增加1472.4%，达626万美元[317][325] - 房地产减值计提增长407.3万美元，同比上升66.6%，2022年对7处房产计提减值[332][340] - 不动产减值拨备在2022年第二季度为625.8万美元，同比激增1472.4%[354] - 债务清偿损失213.8万美元，2021年同期为446.1万美元，差异主要来自融资成本注销及费用支付[332][343] 税务支出 - 所得税费用增长45.9万美元，同比激增392.3%，主要与应税REIT子公司交易相关[332][345] 利润和现金流指标 - 2022年第二季度净收入为3581.2万美元，同比增长53.0%[354] - 2022年上半年FFO（经营资金）达1.034亿美元，同比增长47.4%[354] - 核心FFO（Core FFO）在2022年第二季度为5402.4万美元，同比增长29.5%[354] - 2022年第二季度EBITDAre为6348.5万美元，同比增长40.6%[357] - 年化调整后EBITDAre在2022年第二季度末达到26.259亿美元[358] - 2022年第二季度NOI（净营业收入）为7061.8万美元，同比增长26.3%[365] - 2022年上半年现金NOI（Cash NOI）达1.273亿美元，同比增长31.8%[365] - 2022年上半年经营活动净现金流为1.02亿美元，其中净收入贡献6260万美元[289] 投资活动现金流 - 投资活动净现金流出3.258亿美元，主要用于房地产投资和应收贷款，总额达4.057亿美元[290] 融资活动现金流 - 融资活动净现金流入1.903亿美元，包括发行普通股1.906亿美元和循环信贷融资借款2.64亿美元[292] 债务规模和结构 - 截至2022年6月30日未偿还债务总额12.48亿美元，加权平均利率2.8%[274] - 公司总债务本金为12.48亿美元，较2021年12月31日的11.74亿美元增长6.3%[367] - 截至2022年6月30日，合同义务总额为13.18亿美元，包括6.3亿美元无担保定期贷款和4亿美元优先无担保票据[295] - 截至2022年6月30日总债务为12.412亿美元，较2021年底增长6.5%[362] 债务期限和利率 - 公司长期债务加权平均到期期限为5.4年，全部为固定利率或通过对冲策略锁定[270] - 循环信贷额度规模6亿美元，2024年期贷款2亿美元，2028年期贷款4亿美元[276] - 2027年期贷款规模4.3亿美元，利率基于调整后SOFR加适用利差[281][282] - 2024年定期贷款利率为3.3%，2027年定期贷款利率为2.5%[367] - 循环信贷设施利率为2.5%，较2021年末的1.3%上升120个基点[367] - 加权平均利率从2021年末的2.9%降至2022年6月的2.8%[367] 利率风险敞口 - 利率每上升100个基点将使公司年利息成本增加630万美元[368] - 循环信贷设施利率敏感度分析显示，利率不利变动100个基点将产生220万美元市场风险敞口[371] 利率对冲 - 公司使用利率互换协议将浮动利率债务转换为固定利率债务[367] - 利率互换协议提前终止时的总资产价值为2800万美元[367] 债务发行和估值 - 公司发行4亿美元2031年优先无担保票据，净收益为3.966亿美元[286] - 高级无担保票据账面价值4亿美元，公允价值3.557亿美元，折价11.1%[375] - 递延融资成本净额430万美元，折扣净额70万美元[374] 杠杆目标 - 公司目标净债务与年化EBITDAre比率维持在6倍以下[269] - 公司季度净负债与年化调整后EBITDAre比率平均为4.7倍[251] 现金及等价物变化 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为1800万美元，受限现金为820万美元，较2021年同期分别下降85.8%和上升156.3%[288] 投资承诺和收购活动 - 公司承诺提供总额1.348亿美元的建造融资或租户报销，截至2022年6月30日已拨付8530万美元[262] - 公司预计在2023年6月30日前完成剩余4950万美元的建造融资承诺拨付[262] - 公司已签约收购22处物业，总收购价格为6060万美元[263] - 2022年第二季度100%投资通过售后回租交易完成[224] 股息分配 - 2022年上半年公司宣布普通股每股现金分红0.53美元[265] - 2022年上半年公司支付股息和分配6690万美元，截至6月30日记录应付股息3610万美元[265]

业绩总结 - 2021年第四季度租赁收入为59,816千美元，同比增长53.4%[33] - 2021年第四季度总收入为65,015千美元，同比增长58.2%[33] - 2021年第四季度净收入为29,790千美元，同比增长421.5%[33] - 2021年全年净收入为96,211千美元，同比增长126.3%[33] - 2021年全年总收入为230,234千美元，同比增长40.4%[33] - 2021年第四季度资金运营（FFO）为48,228千美元，同比增长84.5%[34] - 2021年全年资金运营（FFO）为162,036千美元，同比增长55.1%[34] 用户数据 - 截至2021年12月31日，99%的租赁物业已出租[11] - 前十大租户占现金基础年租金的19.7%[11] - 前十大租户中，早期儿童教育行业的现金年租金为35,514,000美元，占比14.6%[12] - 快餐行业的现金年租金为30,094,000美元，占比12.4%[12] - 医疗/牙科行业的现金年租金为29,008,000美元，占比11.9%[12] - 便利店行业的现金年租金为15,580,000美元，占比6.4%[12] 财务指标 - 净债务与年化调整后EBITDA的比率为4.7倍[19] - 2021年12月31日的总负债为1,254,992千美元，较2020年的906,854千美元增长38.3%[36] - 2021年12月31日的净债务为1,114,242千美元，净债务与总企业价值（TEV）的比率为23.6%[38] - 2021年12月31日的股东权益总额为2,036,566千美元，较2020年的1,574,758千美元增长29.3%[36] - 2021年12月31日的总资产为3,298,795千美元，较2020年的2,488,802千美元增长32.5%[36] 投资活动 - 2022年，公司的平均季度投资活动约为1.97亿美元，85%的投资为内部发起的销售租回交易[3] - 2022年年初至今，公司已完成约2.38亿美元的投资，现金资本化率约为7.0%[5] - 新组建的净租赁物业组合的加权平均租赁期限为14.0年，单位级租金覆盖率为3.7倍[3] 未来展望 - 2022年预计每股AFFO增长为20.8%[28] - 2023年预计每股AFFO增长为14.4%[30] - 2022年预计每股AFFO倍数为20.0x[27] - 2023年预计每股AFFO倍数为17.5x[30] 负面信息 - 2021年第四季度的利息支出为9,170千美元，利息收入为20千美元[37] - 2021年第四季度的折旧和摊销费用为18,961千美元[37]

Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 10:00 AM ET Company Participants Daniel Donlan - SVP & Head, Capital Markets Peter Mavoides - President, CEO & Director Gregg Seibert - EVP & COO Mark Patten - EVP, CFO & Treasurer Conference Call Participants Greg McGinniss - Scotiabank Michael Bilerman - Citi Sheila McGrath - Evercore Nathan Crossett - Berenberg Caitlin Burrows - Goldman Sachs John Massocca - Ladenburg Joshua Dennerlein - Bank of America Ki ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。每个主题下仅包含同一维度的信息，并严格使用原文关键点，保留了文档ID引用。 投资组合规模与构成 - 投资组合包含1,545处房产，平均每处房产投资额为230万美元[230][236] - 截至2022年3月31日，公司收入性房地产投资组合净投资额为33亿美元，包含1,545处房产，年化基本租金为2.579亿美元[270] - 公司投资组合包括1545处物业，年化基本租金为2.57863亿美元，由323个租户运营461个概念，覆盖16个行业和46个州[308] - 公司房地产投资组合从2021年3月31日的1240处物业增长至2022年3月31日的1363处物业，净投资额从25亿美元增至33亿美元[326] - 公司年度化基本租金总额为2.57863亿美元，物业组合包含1,545处房产，总建筑面积为1426.0788万平方英尺，加权平均租金为每平方英尺18.10美元[314] 投资组合入住率与租金来源 - 投资组合年化基本租金为2.579亿美元，入住率达到100.0%[230] - 92.9%的年化基本租金来自服务导向和体验型业务的租户[228][238] - 公司投资组合入住率为100.0%，所有房产均处于租赁状态[271] - 按行业划分，服务类租户贡献了81.3%（2.09466亿美元）的年度化基本租金，是最大的收入来源[314] - 早期儿童教育是最大的单一行业租户，贡献年度化基本租金3623.2万美元，占总收入的14.1%[314] - 汽车清洗行业租金收益率最高，为每平方英尺55.90美元，贡献租金2953万美元，占总收入的11.5%[314] - 工业类物业的租金水平最低，为每平方英尺3.62美元，仅贡献总收入的2.6%（682.6万美元）[314] 租约结构与租金增长 - 加权平均剩余租期为13.9年，仅4.9%的年化基本租金在2027年1月1日前到期[231] - 62.1%的年化基本租金来自主租赁协议[231] - 97.5%的租约包含未来基本租金增长条款，加权平均年增长率为1.5%[232] - 98.6%的租约（按年化基本租金）要求租户定期提供指定的单元级财务报告[232][246] - 截至2022年3月31日，公司租约的加权平均剩余租期为13.9年[258] - 截至2022年3月31日，仅有4.9%的年化基本租金对应的租约在2027年1月1日前到期[258] - 截至2022年3月31日，97.5%的租约（按年化基本租金计）规定未来基本租金以加权平均每年1.5%的幅度递增[258] - 公司租约加权平均剩余期限长达13.9年，仅有4.9%的租金来自2027年1月1日前到期的租约[318] - 2036年是租约到期的高峰年，该年到期的租金占比15.4%（3976.2万美元），涉及181处物业[318] - 租约到期风险极低，2022年到期租金仅占0.2%（49.2万美元），涉及5处物业[318] 租户分散度与集中度 - 投资组合高度分散，由323个租户运营461个品牌，无单一租户贡献年化基本租金超过3.3%[230][237] - 前十大租户贡献年化基本租金的19.2%，其中最大租户EquipmentShare贡献330%（852.5万美元），前五大和前十大租户的租金覆盖率分别为6.1倍和4.6倍[309] - 按概念划分，前十大概念（如EquipmentShare、Captain D's等）贡献年化基本租金的19.4%，共计5040.3万美元，涉及317处物业和226.3494万平方英尺建筑面积[312] 租户信用与租金覆盖率 - 投资组合的加权平均租金覆盖率为3.8倍[232] - 73.8%的物业单位租金覆盖率（Rent Coverage Ratio）达到或超过2.00倍，显示出强劲的租户履约能力[319] - 公司使用穆迪RiskCalc模型评估租户信用，年化基本租金中约15.4%来自隐含信用评级为BBB且风险得分≥2.00x的租户[321] 租赁类型与条款 - 投资组合中94.6%（按年化基本租金计）为三重净租赁，租户通常负责所有运营费用，减少了公司的资本支出需求和通胀对运营费用的影响[310] - 2020年公司与部分租户签订了租金延期支付协议，延期部分通常在原到期日起24个月内偿还[267] 投资活动与交易来源 - 2022年第一季度约100.0%的投资为售后回租交易[235] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中84.6%的年化基本租金来自内部发起的售后回租交易[254] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中85.7%的年化基本租金来自与高级管理团队成员有过交易的对手方[254] - 截至2022年3月31日，约45.0%的投资（不包括初始投资组合）来自与管理团队成员完成过交易的运营方和租户[254] - 2022年第一季度投资额为2.37795亿美元，现金资本化率为7.0%，GAAP资本化率为7.8%[260] - 2022年第一季度处置活动涉及1.8443亿美元的资产，租赁资产的现金资本化率为7.1%[264] - 公司已承诺提供总额为1.403亿美元的建设融资或租户报销，截至2022年3月31日已支付6880万美元[272] - 截至2022年4月26日，公司签约收购12处房产，总购买价格为2470万美元[273] 地域分布 - 按地域分布，德州是最大的市场，贡献租金3390.3万美元，占总收入的13.1%，拥有180处物业[316] 收入与利润表现 - 2022年第一季度租金收入为6611.2万美元，较2021年同期的4543.2万美元增长2068万美元，增幅45.5%[325] - 2022年第一季度总收入为7012.1万美元，较2021年同期的4855.2万美元增长2156.9万美元[325] - 2022年第一季度净收入为2681.8万美元，较2021年同期的1537.5万美元增长1144.3万美元[325] - 2022年第一季度净收入为2681.8万美元，相比2021年同期的1537.5万美元增长74.7%[346] 运营费用与成本 - 2022年第一季度房地产减值拨备为393.5万美元，较2021年同期的572.2万美元下降178.7万美元，降幅31.2%[325][333] - 2022年第一季度债务清偿损失为213.8万美元[325][336] - 2022年第一季度利息支出为916万美元，较2021年同期的767.8万美元增长148.2万美元，增幅19.3%[325][337] - 2022年第一季度所得税费用为30.1万美元，较2021年同期的5.6万美元增长24.5万美元，增幅437.5%[325][338] - 2022年第一季度其他收入净额为18.7万美元，较2021年同期的1.5万美元增长17.2万美元，增幅1146.7%[325][328] 关键运营指标（FFO/AFFO/EBITDA） - 2022年第一季度FFO为4938.2万美元，相比2021年同期的3293.0万美元增长49.9%[346] - 2022年第一季度AFFO为4893.6万美元，相比2021年同期的3248.1万美元增长50.6%[346] - 2022年第一季度EBITDA为5657.4万美元，相比2021年同期的3873.5万美元增长46.1%[348] - 2022年第一季度EBITDAre为5885.1万美元，相比2021年同期的4066.9万美元增长44.7%[348] - 2022年第一季度年度化调整后EBITDAre为2.5454亿美元[351] - 2022年第一季度NOI为6911.2万美元，相比2021年同期的4713.8万美元增长46.6%[356] - 2022年第一季度现金NOI为6304.1万美元，相比2021年同期的4459.9万美元增长41.4%[356] 债务与资本结构 - 截至2022年3月31日，公司总债务本金余额为11.77亿美元，加权平均利率为2.8%[282] - 公司循环信贷额度为6亿美元，2024年定期贷款为2亿美元[283] - 2027年定期贷款金额为4.3亿美元，到期日为2027年2月18日[288] - 公司所有长期债务均为固定利率或通过对冲策略有效转为固定利率，加权平均债务到期期为5.8年[278] - 2022年3月31日总债务为11.69919亿美元，净债务为11.62745亿美元[354] - 截至2022年3月31日，公司未偿还本金总额为11.77亿美元，加权平均利率为2.8%[359] - 2027年定期贷款本金为4.3亿美元，利率从2021年12月31日的3.0%降至2022年3月31日的2.7%[359] - 循环信贷设施未偿还本金从2021年12月31日的1.44亿美元增至2022年3月31日的1.47亿美元，利率为1.4%[359] - 2031年7月到期的无担保票据本金为4亿美元，利率为3.1%[359] - 2024年4月到期的定期贷款本金为2亿美元，利率为3.3%[359] - 公司于2021年6月22日发行4亿美元2031年到期优先无抵押票据，获得净收益3.966亿美元，并由公司提供全额无条件担保[292] 流动性状况 - 公司认为其运营产生的现金、现金及等价物、循环信贷额度下的借款能力足以满足可预见未来的运营需求[279] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1430万美元，无受限现金；而2021年同期分别为4280万美元和200万美元受限现金[294] - 公司自2018年首次公开募股以来，季度净负债与年化调整后EBITDAre的平均比率为4.6倍[259] 现金流活动 - 2022年第一季度经营活动净现金流入为4410万美元，主要基于2680万美元的净收入，并包含210万美元债务清偿损失和390万美元不动产减值拨备等非现金调整[295] - 2022年第一季度投资活动净现金流出为2.116亿美元，主要用于总额2.406亿美元的不动产投资和应收贷款，部分被1850万美元的投资出售净收益和1070万美元的贷款本金收回所抵消[298] - 2022年第一季度融资活动净现金流入为1.22亿美元，主要来自1.583亿美元的普通股发行和1.48亿美元的循环信贷额度借款，部分用于偿还1.45亿美元循环信贷借款和支付3260万美元股息[299] - 2022年第一季度，公司支付了3260万美元的股息和分配，并录得3430万美元应付股息和分配[276] 合同义务与承诺 - 截至2022年3月31日，公司总合同义务为12.67182亿美元，其中2022年4月1日至12月31日需支付7259.4万美元，2023-2024年需支付2.02132亿美元，2025-2026年需支付1.4825亿美元，此后需支付8.44206亿美元[302] 利率风险与金融工具 - 利率互换协议提前终止时的总资产为1730万美元[359] - 利率上升100个基点将使公司年度利息成本增加630万美元[360] - 基于敏感性分析，循环信贷设施下浮动利率借款的市场风险敞口为150万美元[361] - 高级无担保票据的账面价值为4亿美元，但估计公允价值为3.5132亿美元[365] - 固定利率债务的公允价值计算排除了440万美元的净递延融资成本和70万美元的净折扣[364]