投资组合规模和构成 - 投资组合包含1,561处物业，平均单物业投资额为230万美元[222][227] - 截至2022年6月30日，公司拥有34亿美元净投资组合，包含1,561处物业[258] - 房地产投资组合包含1,561处物业，年化基本租金为2.671亿美元[300] - 2022年第二季度房地产净投资从2021年同期的27亿美元增至34亿美元，物业数量从1325处增至1391处[318] - 物业分布覆盖美国46个州，总面积达1,440万平方英尺，平均单物业面积约9,240平方英尺[308] 年化基本租金和入住率 - 截至2022年6月30日，公司年化基本租金为2.671亿美元，投资组合入住率达99.9%[220][222] - 投资组合年化基本租金为2.671亿美元[258] - 截至2022年6月30日，投资组合占用率为99.9%[259] - 公司年化基本租金总额为2.671亿美元，覆盖1,559处物业，总建筑面积1,440万平方米，加权平均租金为每平方英尺18.52美元[306] 租户结构和租金来源 - 93.0%年化基本租金来自服务导向型和体验型业务租户[220][229] - 63.8%年化基本租金通过主租约结构实现[227] - 86.5%年化基本租金来自内部发起的售后回租交易[238] - 公司投资组合年化基本租金中86.5%来自内部发起的售后回租交易[246] - 公司投资组合年化基本租金中86.0%来自与高级管理团队有交易历史的交易对手方[246] - 约46.8%的投资来自与管理团队有交易历史的运营商和租户[246] - 前十大租户贡献19.0%的年化基本租金，总额5066.4万美元[301] - 94.8%的租赁协议采用三重净租赁结构[302] - 按概念分类，EquipmentShare贡献最大年化基本租金852.5万美元，占比3.2%[304] 租约期限和到期分布 - 加权平均剩余租期为13.8年，仅4.3%租金在2027年前到期[223] - 公司投资组合加权平均剩余租期为13.8年[250] - 仅4.3%的租约在2027年1月1日前到期[250] - 租约加权平均剩余期限为13.8年，2027年前到期租约占比仅4.3%[310] - 2040年到期租约年化基本租金占比最高达12.1%（3,235万美元），2036年（15.2%/4,050万美元）和2034年（10.1%/2,686万美元）分列二三位[310] - 2022年到期租约占比仅0.2%（49.2万美元），涉及5处物业，加权平均租金覆盖率为3.0倍[310] 租金递增条款 - 97.7%租约包含租金递增条款，加权平均年增幅为1.5%[225] - 97.7%的租约提供租金递增条款，加权平均年增长率为1.5%[250] 租金覆盖率和租户财务要求 - 租金覆盖率加权平均达4.0倍，98.5%租约要求租户提供单元级财务报告[225][236] - 75.3%的物业单位租金覆盖率超过2.0倍，仅6.4%的物业覆盖率低于1.0倍[311] 行业和地区租金分布 - 服务业租户年化基本租金占比最高达79.6%（2.127亿美元），其中早教行业占比13.7%（3,653万美元），快餐行业占比12.9%（3,440万美元）[306] - 德克萨斯州物业年化基本租金占比最高达12.8%（3,413万美元），俄亥俄州（7.6%/2,035万美元）和佛罗里达州（7.1%/1,886万美元）分列二三位[308] - 汽车清洗行业租金收益率最高达每平方英尺54.68美元，便利店（29.32美元）和快餐（29.89美元）行业位列前三[306] - 工业类物业租金收益率最低为每平方英尺3.65美元，其中建材行业仅3.02美元[306] 租户信用评级分布 - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BBB的占比最高，达15.3%[313] - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BB-的占比达12.4%[313] - 公司年度化基本租金中，租户隐含信用评级为BB的占比达11.3%[313] 收入增长 - 2022年第二季度租金收入同比增长26.2%，增加1390万美元至6709万美元[317][318] - 租金收入增长3461.9万美元，同比增长35.1%，由房地产投资组合规模扩大驱动（从1325处增至1391处，净资产价值从27亿增至34亿美元）[332][333] 费用变化 - 2022年第二季度折旧和摊销费用增长28.5%，增加490万美元至2207万美元[317][324] - 2022年第二季度利息支出增长17.7%，增加138万美元至919万美元[317][329] - 折旧与摊销费用增长955.7万美元，同比增长29.1%，与房地产投资组合规模扩大同步[332][339] - 利息支出增长286.1万美元，同比上升17.7%，由平均未偿债务余额增加导致[332][344] - 物业费用减少75.1万美元，同比下降29.0%，因可报销成本及保险费用降低[332][338] 其他收入和收益 - 2022年第二季度其他收入增长1002.7%，增加37万美元至41万美元，主要由于收到贷款提前还款费用[317][320] - 利息收入增长78.7万美元，同比增长11.3%，源于贷款投资增加[332][334] - 其他收入净额增长543万美元，同比激增1044.2%，主要来自贷款提前还款费用[332][335] - 处置房地产净收益增长425.4万美元，同比上升56.7%，2022年处置14处房产（2021年处置25处）[332][342] - 2022年第二季度房地产处置收益增长172.1%，增加638万美元至1009万美元[317][327] - 2022年第二季度不动产处置净收益为1009.4万美元，同比增长172.1%[354] 减值与损失 - 2022年第二季度房地产减值准备大幅增加1472.4%，达626万美元[317][325] - 房地产减值计提增长407.3万美元，同比上升66.6%，2022年对7处房产计提减值[332][340] - 不动产减值拨备在2022年第二季度为625.8万美元，同比激增1472.4%[354] - 债务清偿损失213.8万美元，2021年同期为446.1万美元，差异主要来自融资成本注销及费用支付[332][343] 税务支出 - 所得税费用增长45.9万美元，同比激增392.3%，主要与应税REIT子公司交易相关[332][345] 利润和现金流指标 - 2022年第二季度净收入为3581.2万美元，同比增长53.0%[354] - 2022年上半年FFO（经营资金）达1.034亿美元，同比增长47.4%[354] - 核心FFO（Core FFO）在2022年第二季度为5402.4万美元，同比增长29.5%[354] - 2022年第二季度EBITDAre为6348.5万美元，同比增长40.6%[357] - 年化调整后EBITDAre在2022年第二季度末达到26.259亿美元[358] - 2022年第二季度NOI（净营业收入）为7061.8万美元，同比增长26.3%[365] - 2022年上半年现金NOI（Cash NOI）达1.273亿美元，同比增长31.8%[365] - 2022年上半年经营活动净现金流为1.02亿美元，其中净收入贡献6260万美元[289] 投资活动现金流 - 投资活动净现金流出3.258亿美元，主要用于房地产投资和应收贷款，总额达4.057亿美元[290] 融资活动现金流 - 融资活动净现金流入1.903亿美元，包括发行普通股1.906亿美元和循环信贷融资借款2.64亿美元[292] 债务规模和结构 - 截至2022年6月30日未偿还债务总额12.48亿美元，加权平均利率2.8%[274] - 公司总债务本金为12.48亿美元，较2021年12月31日的11.74亿美元增长6.3%[367] - 截至2022年6月30日，合同义务总额为13.18亿美元，包括6.3亿美元无担保定期贷款和4亿美元优先无担保票据[295] - 截至2022年6月30日总债务为12.412亿美元，较2021年底增长6.5%[362] 债务期限和利率 - 公司长期债务加权平均到期期限为5.4年，全部为固定利率或通过对冲策略锁定[270] - 循环信贷额度规模6亿美元，2024年期贷款2亿美元，2028年期贷款4亿美元[276] - 2027年期贷款规模4.3亿美元，利率基于调整后SOFR加适用利差[281][282] - 2024年定期贷款利率为3.3%，2027年定期贷款利率为2.5%[367] - 循环信贷设施利率为2.5%，较2021年末的1.3%上升120个基点[367] - 加权平均利率从2021年末的2.9%降至2022年6月的2.8%[367] 利率风险敞口 - 利率每上升100个基点将使公司年利息成本增加630万美元[368] - 循环信贷设施利率敏感度分析显示，利率不利变动100个基点将产生220万美元市场风险敞口[371] 利率对冲 - 公司使用利率互换协议将浮动利率债务转换为固定利率债务[367] - 利率互换协议提前终止时的总资产价值为2800万美元[367] 债务发行和估值 - 公司发行4亿美元2031年优先无担保票据，净收益为3.966亿美元[286] - 高级无担保票据账面价值4亿美元，公允价值3.557亿美元，折价11.1%[375] - 递延融资成本净额430万美元，折扣净额70万美元[374] 杠杆目标 - 公司目标净债务与年化EBITDAre比率维持在6倍以下[269] - 公司季度净负债与年化调整后EBITDAre比率平均为4.7倍[251] 现金及等价物变化 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为1800万美元，受限现金为820万美元，较2021年同期分别下降85.8%和上升156.3%[288] 投资承诺和收购活动 - 公司承诺提供总额1.348亿美元的建造融资或租户报销，截至2022年6月30日已拨付8530万美元[262] - 公司预计在2023年6月30日前完成剩余4950万美元的建造融资承诺拨付[262] - 公司已签约收购22处物业，总收购价格为6060万美元[263] - 2022年第二季度100%投资通过售后回租交易完成[224] 股息分配 - 2022年上半年公司宣布普通股每股现金分红0.53美元[265] - 2022年上半年公司支付股息和分配6690万美元，截至6月30日记录应付股息3610万美元[265]