公司收购情况 - 2018年7月31日，公司发行829,126股普通股收购Wright Business Forms，股份对价约1620万美元，另支付现金1970万美元及偿还债务260万美元，Wright在2018财年实现约5800万美元销售额[12] - 2018年4月30日，公司以470万美元现金加承担贸易应付款收购Allen - Bailey Tag & Label资产，未来三年若达销售目标，最高支付50万美元或有对价[13] - 2017年7月7日，公司以140万美元现金加承担应计负债收购俄亥俄州标签业务资产[13] - 2017年1月27日，公司以1770万美元现金收购Independent Printing Company，其在2016年实现约3700万美元销售额[14] 公司运营基本情况 - 公司在美国21个州运营60家制造工厂，约95%的产品为定制和半定制产品[16] - 截至2019年2月28日，公司有2470名员工，其中252名员工由工会代表[31] - 截至2019年2月28日，约10%的员工由工会代表，受集体谈判协议约束[50] - 公司自有物业面积总计2670455平方英尺，租赁物业面积总计1219699平方英尺[77] - 公司在德克萨斯州恩尼斯的物业有7000平方英尺被出租[78] 公司订单与财务指标情况 - 截至2019年2月28日，公司订单积压约2250万美元，2018年2月28日约为1740万美元[28] - 截至2019年2月28日，公司合并商誉约为8160万美元，其他无形资产约为6130万美元[42] - 2019年净销售额为400,782千美元，2018年为370,171千美元[96] - 2019年持续经营业务收益为37,437千美元，2018年为32,758千美元[96] - 2019年基本和摊薄后持续经营业务每股收益为1.45美元，2018年为1.29美元[96] - 2019年加权平均流通股基本股数为25,830千股，摊薄后为25,842千股[96] - 2019年营运资金为134,542千美元，2018年为133,773千美元[96] - 2019年总资产为363,085千美元，2018年为329,439千美元[96] - 2019、2018和2017财年按协议确认的收入分别约为1030万美元、970万美元和1070万美元[114] - 2019财年净销售额为4.008亿美元，较2018财年的3.702亿美元增长8.3%，Wright和ABTL两项收购在本财年贡献超4470万美元净销售额[124] - 2018财年净销售额为3.702亿美元，较2017财年的3.569亿美元增长3.7%，Independent收购对上年净销售额影响约为3930万美元[125] - 2019财年商品销售成本为2.774亿美元，较2018财年的2.530亿美元增长9.6%，毛利率从31.7%降至30.8%[127] - 2018财年商品销售成本为2.530亿美元，较2017财年的2.522亿美元增长0.3%，毛利率从29.3%升至31.7%[128] - 2019财年销售、一般和行政费用为7350万美元，较2018财年的6920万美元增长约6.2%，占销售额比例从18.8%降至18.3%[129] - 2018财年销售、一般和行政费用为6920万美元，较2017财年的6250万美元增长约10.7%，占销售额比例为18.8%[130] - 2019财年资产处置收益为21.7万美元，主要归因于出售闲置制造设施和设备；2018财年资产处置损失为16.2万美元；2017财年资产处置损失为27.8万美元[131] - 2019、2018和2017财年持续经营业务的收益分别为3743.7万美元、3275.8万美元和2641.7万美元，占比分别为9.3%、8.9%和7.4%[124] - 2019财年持续经营业务收入为5010万美元，占净销售额的12.4%，2018财年为4780万美元，占比12.9%[132] - 2019、2018和2017财年有效税率分别为25.03%、30.2%和34.0%[136] - 2019、2018和2017财年持续经营业务净收益分别为3740万美元（摊薄后每股1.45美元）、3280万美元（摊薄后每股1.29美元）和2640万美元（摊薄后每股1.03美元）[137] - 营运资金从2018年2月28日的1.338亿美元增至2019年2月28日的1.345亿美元，增幅约0.6%[138] - 2019、2018和2017财年经营活动提供的净现金分别为5133.5万美元、4529万美元和5888.7万美元[141] - 2019、2018和2017财年投资活动使用（提供）的净现金分别为3177万美元、395.3万美元和提供8609万美元[141] - 2019、2018和2017财年融资活动使用的净现金分别为2735.3万美元、2557.3万美元和7246.8万美元[141] 公司信贷与资金安排情况 - 公司信贷安排要求固定费用覆盖率不低于1.25:1.00，总杠杆率不超过3.00:1.00，截至2019年2月28日，公司遵守所有条款，手头现金是当前未偿债务水平的2.9倍以上[37] - 信贷安排提供最高1亿美元的循环信贷，截至2019年2月28日，循环信贷额度借款3000万美元，备用信用证安排下未偿还70万美元，剩余借款额度约6930万美元[153][154] - 截至2019年2月28日，公司合同承诺总额为89586千美元，其中循环信贷额度30000千美元，其他合同承诺59586千美元[161] - 预计在2020年2月29日结束的财年利息支付为110万美元，2021年2月28日结束的财年为50万美元[161] - 2019年2月28日，公司可变利率金融工具总计3000万美元，受伦敦银行同业拆借利率波动影响，利率变动1个百分点对经营结果的影响约为30万美元[162] 公司养老金计划情况 - 公司养老金计划覆盖约17%的员工，截至2019年2月28日，养老金计划在预计福利义务（PBO）基础上资金到位率为101.0%，在累计福利义务（ABO）基础上为109.4%，贴现率每变动10个基点影响约90万美元的养老金负债[38] - 公司过去三个财年每年向养老金计划缴款300万美元，预计未来缴款在每年100 - 150万美元之间[156] 公司面临的风险情况 - 数字技术会侵蚀公司印刷业务文件的需求，软件、互联网技术和数字设备的发展会减少传统印刷文件的销售[43] - 公司定制印刷文件业务受互联网和电子支付系统影响，客户可能选择电子选项，从而减少公司收入[44] - 公司标准化表格业务逐渐过时，若新印刷能力和新产品无法抵消其影响，销售和利润将受影响[45] - 公司分销商面临竞争，可能需公司降价或提供激励措施，这会降低公司利润[47][48] - 技术改进使竞争对手获得有竞争力的产品，可能迫使公司降价，减少利润[49] - 纸张价格波动和供应短缺会对公司经营结果产生重大不利影响，过去财年纸张价格因多种因素上涨[53] - 公司面临市场竞争，竞争对手可能低价销售，公司营销策略成果可能被需求减少或价格下降抵消[55] - 公司面临传统渠道整合、产品过时、纸张供应和价格波动等挑战[103] - 2019年行业产能和价格竞争激烈，供应商多次提价[106] - 公司客户持续整合，可能影响公司利润率和销售额[106] 公司股票相关情况 - 2019财年第一季度至第四季度，公司普通股最高价分别为20.70美元、22.95美元、21.90美元、21.36美元，最低价分别为17.65美元、18.20美元、18.55美元、17.36美元，交易量分别为1116千股、1552千股、2153千股、2452千股，每股股息分别为0.200美元、0.225美元、0.225美元、0.225美元[82] - 2019年4月30日，公司普通股在纽约证券交易所的最后报告售价为20.18美元，截至该日，约有707名普通股登记股东[83] - 董事会已授权通过股票回购计划回购公司已发行普通股，授权金额目前最高为4000万美元，2019财年公司回购247788股普通股，平均价格为每股19.42美元，自2008年10月计划启动以来，共回购1690024股普通股，平均价格为每股15.64美元，截至2019年2月28日，计划下还有1360万美元可用于回购公司普通股[85] - 2019年1月1日至1月26日，公司回购12980股普通股，平均价格为每股19.36美元，截至该日，计划下还有13566172美元可用于回购公司普通股[87] - 2014 - 2019财年，公司100美元投资累计回报分别为100.00美元、92.68美元、136.68美元、127.61美元、159.32美元、180.93美元，同期标准普尔500指数为100.00美元、115.51美元、108.36美元、135.42美元、158.57美元、166.00美元，罗素2000指数为100.00美元、105.63美元、89.82美元、122.25美元、135.10美元、142.64美元[90] - 2018财年第四季度股息包含每股0.10美元的一次性特别现金股息，以响应税法签署[82] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为“EBF”[82] - 截至2019年2月28日，公司在股票回购计划下已回购24.7788万股普通股，平均价格为每股19.42美元，计划剩余1360万美元可用于回购[151] 公司税务政策影响情况 - 2017年12月22日，美国政府颁布《减税与就业法案》，联邦企业税率从35%降至21%[57] - 美国企业所得税率从35%降至21%，公司在2018财年第四季度因递延税项负债调整确认所得税费用减少360万美元[119] 公司内部控制与审计情况 - 管理层评估认为截至2019年2月28日，公司财务报告内部控制有效[170] - 公司在评估内部控制时，按照美国证券交易委员会（SEC）指导，排除了2018年7月31日收购的Wright Business Forms, Inc.的资产、负债和经营成果[171] - 上一财季公司财务报告内部控制无重大变化[172] - 独立注册会计师事务所Grant Thornton LLP已审计公司2019财年合并财务报表，并证明截至2019年2月28日公司财务报告内部控制有效[173] - 审计公司自2005年起为公司服务[205] - 审计公司对公司2019年2月28日和2018年2月28日的合并财务报表发表无保留意见[200] - 审计公司对公司截至2019年2月28日的财务报告内部控制发表无保留意见[201][207] 公司治理与报告相关情况 - 公司已采用符合法律要求的公司治理政策和程序，包括适用于主要高管的道德准则[178] - 报告中包含公司合并财务报表索引，部分会计附表因条件不满足或信息已包含在合并报表中而省略[186] - 公司于2019年5月6日提交报告[194][195][196][205] 公司协议相关情况 - 有多份修订和重述的高管雇佣协议生效日期为2017年7月31日[188] - 有一份股票购买协议日期为2017年1月27日[188] - 有一份合并协议和计划日期为2018年7月16日[189] 公司其他情况 - 无单一客户占公司合并净销售额或应收账款的比例超过5%[27] - 公司认为目前任何法律诉讼事项的处理不会对其合并财务状况或经营成果产生重大不利影响[78] - 公司需对产品组合进行转型，投资新技术并建立战略关系[105] - 公司因采用新收入标准改变客户合同收入会计核算方法，采用修改追溯法[202] - 2018年7月31日收购的Wright Business Graphics资产和收入分别约占2019年2月28日相关合并财务报表金额的14%和9%[166,171]

企业收购 - 2018年7月31日，公司发行829,126股普通股收购Wright Business Forms全部股权，股份对价约1620万美元，另支付现金1970万美元及偿还债务260万美元，Wright在2018财年实现约5800万美元销售额[103] - 2018年4月30日，公司以470万美元现金加承担贸易应付款收购Allen - Bailey Tag & Label资产，未来三年若达特定销售水平，最高支付50万美元或有对价[104] - 2017年7月7日，公司以140万美元现金加承担应计负债收购俄亥俄州一家标签业务资产[104] 业务运营 - 公司在美国21个州运营60家制造工厂，约95%的产品为定制和半定制产品[106] - 公司产品销售主要通过私人印刷商、独立经销商，也向竞争对手销售，部分子公司直接向少量大客户销售[110] 面临挑战 - 公司面临传统渠道整合、产品过时、纸张供应价格和分配问题、客户整合等挑战[115][120] - 技术进步使电子文档分发等成为传统印刷文档的替代方案，公司需投资新技术和建立战略关系以转型产品组合[115] - 2018财年上半年美元强势吸引廉价材料，随后美元走弱，进口纸张减少，国内出口增加，市场产能变化导致供需失衡，原材料价格多次上涨[116] - 公司客户（经销商）正在整合或被收购，可能影响公司利润率和销售额[120] 财务估计与判断 - 公司编制合并财务报表时需对多项资产和负债进行估计和判断，实际结果可能与估计有重大差异[127] 销售业绩 - 2018年11月30日止三个月净销售额为1.081亿美元，较去年同期增长1450万美元，增幅15.5%；九个月净销售额为3.001亿美元，较去年同期增长1700万美元，增幅6.0%[130][140] - 2018年收购的Wright和ABTL在11月30日止三个月分别贡献净销售额1540万美元和300万美元；九个月分别贡献2030万美元和710万美元[130][140] 成本与费用 - 2018年11月30日止三个月销售成本为7430万美元，较去年同期增长1060万美元，增幅16.6%；九个月销售成本为2.058亿美元，较去年同期增长1350万美元，增幅7.0%[133][143] - 2018年11月30日止三个月销售、一般和行政费用为1990万美元，较去年同期增长330万美元，增幅19.9%；九个月为5520万美元，较去年同期增长410万美元，增幅8.2%[134][144] 运营与利润 - 2018年11月30日止三个月运营收入为1400万美元，占净销售额13.0%；九个月为3920万美元，占销售额13.1%[136][146] - 2018年11月30日止三个月净利润为1040万美元，较去年同期增长25.3%；九个月为2920万美元，较去年同期增长18.7%[139][149] 税率情况 - 2018年11月30日止三个月和九个月有效税率均为25.0%，低于去年同期的37.0%，因2017年第四季度颁布《减税与就业法案》[138][148] 市场环境 - 市场疲软且有竞争定价压力，但美元价值使国内纸张生产在国际上更具吸引力，国内纸张等材料价格有上涨环境[130][140] 现金需求与来源 - 公司依靠运营产生的现金流和信贷安排的借款能力满足业务现金需求，预计未来能覆盖运营和资本需求[150] 营运资金与比率 - 营运资金从2018年2月28日的1.338亿美元降至11月30日的1.323亿美元，降幅1.1%，流动比率从5.5降至5.3，受收购Wright现金减少影响[153] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额从2017年9个月的3380万美元增加到2018年的3670万美元，增长280万美元，主要因净利润增加460万美元、预付费用减少290万美元和应收账款减少80万美元，库存增加670万美元抵消了部分现金增长[154] - 投资活动使用的现金从2017年9个月的340万美元增加到2018年的3090万美元，增加2740万美元，主要是由于当期收购Wright和ABTL花费2740万美元，资本支出多使用170万美元[155] - 融资活动使用的现金在2018年9个月比上一年同期多330万美元，2018年用于回购普通股460万美元，2017年为330万美元，2018年支付股息比2017年多210万美元，季度股息从每股20美分提高到22.5美分[156] 信贷安排 - 公司信贷安排延长至2020年8月11日，提供最高1亿美元循环信贷，2000万美元信用证限额和1500万美元摆动贷款限额，可申请增加不超过5000万美元的总承诺[157] - 截至2018年11月30日，信贷安排借款利率为3.7%，有3000万美元循环信贷借款和70万美元备用信用证未偿还，可用借款额度约6930万美元[158] 养老金缴款 - 预计2019财年向养老金计划现金缴款200 - 300万美元，2018财年已缴款300万美元，2018年11月30日资产负债表记录未缴养老金负债70万美元[162] 库存管理 - 公司认为库存水平足以满足客户需求，与纸张供应商有长期合同，部分返利计划有最低采购量要求，管理层预计能达到[163] 资本支出 - 预计本财年资本支出（不包括可能的收购）在300 - 500万美元的历史水平内，已支出约380万美元，预计通过现有现金流提供资金[164] 合同义务与表外安排 - 自2018年2月28日以来，合同义务无重大变化，截至2018年11月30日无表外安排[165] 利率影响 - 截至2018年11月30日，可变利率金融工具（信贷安排下的未偿还贷款）总计3000万美元，利率变动1个百分点对经营业绩的年度影响约为30万美元[166]