财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年第二季度十三周总收入为13.492亿美元，较上年同期的11.39亿美元增长2.081亿美元[72] - 公司自营餐厅可比销售额增长18.8%，其中价格因素贡献4.1%，客流量增长贡献10.6%[72] - Chili's国内可比销售额增长21.6%，全系统可比销售额增长18.9%[72] - 经营活动产生的净现金增加5800万美元，从6280万美元增至1.208亿美元，主要由于营业利润增加[87] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 食品和饮料成本为3.446亿美元，占公司销售额的25.8%，同比上升0.6个百分点，主要受不利菜单品类组合和商品成本影响[75][77] - 餐厅劳动力成本为4.31亿美元，占公司销售额的32.3%，同比下降1.2个百分点，主要得益于销售额杠杆作用[75][77] - 餐厅费用为3.44亿美元，占公司销售额的25.7%，同比下降2.1个百分点，主要得益于销售额杠杆作用及维修维护费用降低[75][77] - 折旧和摊销增加730万美元，从4630万美元增至5360万美元，主要由于新增及现有餐厅资产增加1270万美元[78] - 一般及行政费用增加540万美元，从5180万美元增至5720万美元，主要受薪酬费用增加410万美元推动[78] - 有效所得税率从9.0%降至7.5%，主要归因于2026财年基于股权的薪酬带来1170万美元的超额税收优惠[79][80] 各条业务线表现 - Chili's品牌十三周收入为12.497亿美元，同比增长2.142亿美元；Maggiano's品牌收入为9,950万美元，同比下降630万美元[72] - 特许经营收入增加210万美元，特许经营商销售额约为2.695亿美元（Chili's）和460万美元（Maggiano's）[72] - Chili's部门总营收增长21.3%，达到12.497亿美元，主要得益于客流量增加、有利的菜单项目组合和菜单定价[82] - Chili's部门食品饮料成本占公司销售额的百分比上升0.4个百分点至25.8%，因菜单项目组合和肉类海鲜商品成本不利[83] 资本活动和债务 - 投资活动使用的净现金增加140万美元，主要由于新餐厅建设支出和Maggiano's门店翻新支出增加[88] - 融资活动使用的净现金减少650万美元，主要由于长期债务净借款增加[90] - 公司在循环信贷额度下净借款9000万美元，截至2025年9月24日，该额度下仍有9.1亿美元可用信贷[91] - 截至2025年9月24日，公司循环信贷设施利率为5.41%，包括SOFR 4.16%加上适用利差1.25%[92] - 循环信贷额度下有9000万美元的未偿还借款[101] - 利率若上升100个基点，将导致年度利息支出增加90万美元[101] 股东回报活动 - 董事会批准将股票回购计划规模增加4亿美元，使总授权额度达到5.07亿美元[94] - 在截至2025年9月24日的13周内，公司以1.345亿美元回购了90万股普通股[95] - 其中，9200万美元用于回购60万股（作为回购计划的一部分），4300万美元用于回购30万股（以满足限制性股票归属的预扣税义务）[95] - 截至2025年9月24日，当前股票回购计划下剩余约4.15亿美元的授权额度[95] 公司运营规模 - 截至2025年9月24日，公司拥有、运营或特许经营1,630家餐厅，其中公司自营1,161家，特许经营469家[63] - 公司自营餐厅的土地净账面价值为4,480万美元，建筑物净账面价值为1,860万美元[70] 其他重要内容 - 公司签订了长期营销采购义务，2026财年支付1800万美元，2027财年支付2120万美元，2028财年支付2110万美元，2029财年支付440万美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收为13.5亿美元，同比增长18.5% [16] - 第一季度调整后稀释每股收益为1.93美元，去年同期为0.95美元 [16] - 第一季度调整后EBITDA约为1.724亿美元，同比增长54.4% [19] - 第一季度餐厅运营利润率为16.2%，同比提升270个基点 [17] - 第一季度资本支出约为5860万美元，主要用于资本维护支出 [19] - 第一季度回购了9200万美元普通股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's第一季度同店销售额增长21.4%，客流量增长13.1%，混合增长4.3%，价格贡献4% [5][16] - Chili's已连续18个季度实现同店销售额正增长，连续8个季度在客流量上超越行业 [5][6] - Maggiano's第一季度同店销售额下降6.4% [17] - 3 for Me价值平台占销售额比例稳定在约18%，其中10.99美元和12.99美元层级合计占50-55% [99] - Triple Dipper占销售额比例约为15% [99] - 升级后的 ribs 业务销售额增长35%，盈利能力提升29% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所有收入水平的家庭销售额均实现增长，增长最快的是年收入低于6万美元的家庭群体 [9] - 年轻消费者（Gen Z）的访问频率保持稳定，通过TikTok等平台保持品牌相关性 [39][40] - 通过月度队列分析，新客和常客的访问频率均保持稳定，表明餐厅体验能有效吸引回头客 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Chili's通过"Better Than Fast Food"营销活动确立行业价值领导地位，正在获得低收入家庭市场份额 [9][10] - Maggiano's启动"Back to Maggiano's"扭亏为盈计划，聚焦经典食谱、服务提升、设施维护和管理层赋能 [12][13][14] - 公司正在推进Chili's的现代化改造试点，四个试点餐厅将于本季度末完成 [8] - 公司正在评估新的单元增长战略，目标在2027财年全面推出 [20] - 公司利用代币化消费者数据跟踪月度客户队列行为，以更好了解流量可持续性 [10][11][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，Chili's表现强劲，预计将超越年初目标，但可能被Maggiano's的疲软业绩抵消 [22] - 公司预计商品通胀（含关税）将达到中个位数，高于上季度预测的低个位数 [22] - 公司预计Chili's同店销售额在本财年剩余时间将正常化至中个位数范围 [23] - 第二季度将是全年最具挑战的对比基数，但季度至今销售开局良好 [23][56] - 公司对全财年指引保持不变，但预计餐厅运营利润率将大致持平，而非之前预期的30-40基点扩张 [57][118] 其他重要信息 - 第一季度食品和饮料成本不利影响60个基点，主要受不利菜单组合和2.6%商品通胀影响 [18] - 第一季度劳动力成本有利影响120个基点，工资通胀率约为3.8% [18] - 第一季度广告支出占销售额2.5%，同比下降10个基点 [18] - 公司10月份已提价约40个基点，计划1月份再次提价约1%以抵消关税影响 [57][110] - 公司正在测试在厨房中重新引入明火烧烤设备，但尚未有具体实施时间表 [51][52] - 公司专注于通过"极端所有权"培训提升餐厅管理层能力，未来可能调整激励结构 [124][125][126] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于代币化消费者数据的利用计划 [26] - 公司正学习利用该数据跟踪月度队列，了解新客重复访问模式及投资回报 [27] - 未来将用于评估菜单举措（如 ribs 升级）对客户回头率的影响 [28] - 主要目标是更好地理解重大投资绩效，而非用于CRM营销折扣 [28][29] 问题: 价值促销平台表现及下半年创新 [30] - Triple Dipper广告吸引了更多新客，但总体提升效果不如价格导向的价值广告 [31][32] - 基于宏观环境，公司决定回归10.99美元价值信息 [32] - 计划在第三季度准备、第四季度推出10.99美元平台下的全新创新举措 [33] 问题: 年轻消费者趋势和菜单革新进展 [36][37][38] - 年轻新客的回头频率与其他客群无差异，通过社交媒体保持品牌相关性 [39][40] - 菜单革新下一步是下半年的鸡肉三明治平台，之后是牛排和沙拉 [42] - 从 queso 升级中学到需保留经典产品，将重新推出传统 skillet queso [42][43] 问题: 餐厅改造计划和厨房设备更新 [48] - 改造计划旨在回归原始Chili's特色，融入现代元素，首批四家餐厅将于本季度末完成 [49] - 正在评估在厨房重新引入 charbroiler 明火烧烤设备，但需先测试对运营和成本的影响 [51][52] 问题: 同店销售额和利润率展望 [55][56][57] - 预计本财年后半段（Q3、Q4）Chili's同店销售额平均为中个位数增长 [56] - Q2因高基数和节假日因素可能略有不同 [56] - 因Maggiano's疲软和关税影响，全年餐厅运营利润率预计大致持平，而非之前预期的扩张 [57][118] 问题: 客流构成和价格策略 [60][61] - 预计价格全年维持在约4%，客流量和混合因素将大致中性 [61] - 定价策略与德勤合作，采用多层方法，包括地区分层和特定商品弹性分析 [86] 问题: Queso产品升级的反馈机制 [65] - 通过My Chili's Rewards向顾客免费提供新 queso 以鼓励尝试，但传统顾客仍偏好原产品 [67][68] - 决定同时提供两种 queso，预计将创造更大的整体业务 [69][70] 问题: North of Six倡议进展 [71] - 举措包括在繁忙餐厅推广无水箱热水器、将社区大桌替换为小桌等 [72] - 从该群体学到了排班和劳动力模型优化，有助于提升全系统效率 [74] 问题: 菜单革新潜力和Maggiano's扭亏前景 [77][78][79] - 鸡肉三明治平台目前占比小但潜力大，是美国人消费前五的品类 [78] - Maggiano's规模小且无全国性广告，复苏可能不如Chili's快速和显著 [80][83] - 需投资于设施维护和恢复"超足份量"的核心定位 [81][82] 问题: 新单元增长计划和 ribs 业务表现 [86][88][136] - 目前专注于标准门店模式，暂无小型化或Express计划 [135] - 正在组建团队评估全美增长机会，更多细节待公布 [88] - Ribs业务销售额增长35%，目前约为1.5亿美元，预计将继续增长 [136][137] 问题: 广告支出展望和客户消费行为 [105][106][102] - Q2广告支出将同比增加约900-1000万美元，Q3有增量，Q4大致持平 [105] - 3 for Me和Triple Dipper客群访问更频繁，价值高于平均顾客 [103] - 尚未分析新客首次购物篮内容，但推测主要通过价值平台进入 [104] 问题: 利润率细节和商品通胀 [108][109][110] - 除关税外，餐厅费用项下的工人补偿和健康保险通胀也是影响因素 [108] - 关税主要影响牛肉和部分虾类产品 [110] - 10月已提价约40个基点，1月可能再提约1% [110] 问题: 消费者支出环境 [112] - Chili's未感受到消费放缓，低收入家庭群体增长最快 [113] - 持续的价值信息传递和体验交付使公司在艰难环境中处于有利地位 [114][115][116] 问题: 人才招聘和运营团队质量 [122] - 公司现在能吸引更多高质量候选人，品牌表现改善扭转了人才外流 [123] - 重点是通过"极端所有权"培训提升餐厅管理层能力，未来可能调整长期激励 [124][125][126] 问题: 广告信息策略 [129][130] - 过去三年电视广告一直聚焦10.99美元价格信息，短期测试Triple Dipper非价格信息后决定回归价格导向 [130][131] 问题: 新单元增长格式考量 [134] - 目前专注于标准街边店模式，取得了良好成功，暂无改变计划 [135]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收为13.5亿美元，同比增长18.5% [16] - 第一季度调整后稀释每股收益为1.93美元，去年同期为0.95美元 [16] - 第一季度调整后EBITDA约为1.724亿美元，同比增长54.4% [19] - 第一季度餐厅营业利润率为16.2%，同比提升270个基点 [17] - 第一季度资本支出约为5860万美元 [19] - 第一季度回购了9200万美元普通股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's第一季度同店销售额增长21.4%，客流量增长13.1%，混合增长4.3%，价格贡献4% [5][16] - Chili's已连续18个季度实现同店销售额正增长，并连续8个季度在客流量上超越行业 [5][6] - Maggiano's第一季度同店销售额下降6.4% [17] - 3 for Me价值平台占销售额比例稳定在约18%，其中10.99美元层级约占40%，新推出的12.99美元层级使10.99美元层级占比从之前的50%-55%下降 [99] - Triple Dipper占销售额比例稳定在约15% [99] - 升级后的 ribs 业务销售额增长35%，盈利能力提升29% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国市场所有收入阶层的家庭销售额均实现增长，其中收入低于6万美元的家庭群体增长最快 [9] - 公司通过"Better Than Fast Food"营销活动，在低收入家庭中获得了市场份额，而行业其他公司在该群体出现疲软 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Chili's战略核心是提供卓越的日常价值，通过食品、服务和氛围的基础建设来驱动增长 [5][7][16] - Maggiano's启动"Back to Maggiano's"扭亏为盈计划，包含四个支柱：回归经典食谱和手工制作、改善服务水平和服务速度、专注于客人区域的维修维护并重新规划其余部分、恢复管理团队的主人翁精神 [12][13][14] - 公司正在推进Chili's的餐厅重塑计划，预计本季度末完成4家试点餐厅，目标在2027财年全面推出新单元增长战略 [8][20] - 公司正在评估厨房设备升级，包括考虑重新引入明火烧烤设备以提升食品品质 [48][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济不确定性和行业挑战，公司对Chili's持续超越行业销售和客流量的能力保持信心 [22][24] - 公司预计商品通胀（含关税）将从之前预测的低个位数调整为中个位数 [22] - 公司重申2026财年指引，但指出Chili's的强劲表现可能被Maggiano's的疲软业绩及稳定该品牌所需的投资所抵消 [22] - 公司预计Chili's第一季度将是同比最强劲的季度，后续季度增长将更为温和，本财年剩余时间同店销售额将正常化至中个位数范围 [23][56] - 公司预计全年餐厅营业利润率将大致持平至略有增长，而非之前预期的扩张30-40个基点，主要受Maggiano's疲软和关税影响 [57][93][118] 其他重要信息 - 公司利用代币化消费者数据跟踪月度客户群组，发现无论新老客户，其访问频率均保持稳定，表明餐厅体验能有效吸引客户回头 [10][11][27] - 公司近期测试了新queso产品，但根据客户反馈决定重新提供传统的skillet queso，预计最终将形成更大的queso业务 [42][43][68][69] - North of Six计划持续取得进展，包括在繁忙餐厅推广无水箱热水器、调整社区餐桌布局以及优化人员排班模式等 [72][73][74] - 公司计划在人员方面进行投资，重点提升餐厅管理人才的质量和主人翁意识，并考虑调整长期激励结构 [123][124][125][126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于代币化消费者数据的应用 - 公司计划利用该数据跟踪月度客户群组，了解新客户重复访问率，并将食品评分等指标与访问频率关联，以更好地量化投资影响 [26][27][28] 问题: 关于价值促销平台的表现和未来创新 - Triple Dipper广告吸引了更多新客户，但总体流量提升效果不如价格导向的价值广告，因此已切换回10.99美元的价值信息传播 [30][31][32][33] - 公司计划在第三季度准备、第四季度推出10.99美元平台下的全新创新举措 [32][33] 问题: 关于年轻消费者和菜单革新进展 - 年轻消费者的访问频率与其他客户群相当，公司通过社交媒体和营销活动持续吸引新年轻客户 [39][40][41] - 菜单革新方面，下一财年计划重点升级鸡肉三明治平台，后续考虑牛排和沙拉等品类，并从queso升级中吸取了需兼顾传统客户喜好的经验 [42][77][78] 问题: 关于餐厅重塑和厨房设备 - 重塑计划旨在回归Chili's经典特色，如设置玛格丽塔酒吧并突出招牌产品 [49] - 公司正在评估引入明火烧烤设备等厨房升级方案，但尚未进行测试，需评估其对运营和成本的影响 [51][52] 问题: 关于同店销售额和利润率的展望 - 公司预计本财年剩余时间Chili's同店销售额将正常化至中个位数范围，Q2可能因基数效应略有不同 [55][56] - 受Maggiano's疲软和关税影响，全年餐厅营业利润率展望从扩张30-40个基点调整为大致持平至略有增长，Q2利润率预计同比下降 [57][93][118] 问题: 关于客流量、价格和组合的构成 - 公司预计全年价格贡献约4%，客流量和组合将趋于平稳 [60][61] 问题: 关于新产品测试和反馈机制 - 公司拥有稳健的产品推出流程，queso案例中通过测试和市场反馈迅速调整，决定同时提供新旧两款产品 [65][66][67][68][69] 问题: 关于North of Six计划进展 - 该计划持续产出成果，包括设备升级和运营优化，并帮助改进了劳动力模型 [72][73][74] 问题: 关于菜单革新潜力和Maggiano's扭亏前景 - 鸡肉三明治平台具有巨大增长潜力，因其在美国消费基数大且目前在Chili's占比不高 [77][78] - Maggiano's扭亏面临与Chili's类似的挑战，但因其规模较小且缺乏全国性广告支持，预计复苏进程将更慢且影响较小 [79][80][81][82][83] 问题: 关于定价策略和新单元增长 - 定价策略是与德勤合作的多层次方法，考虑地区差异和产品弹性 [86] - 新单元增长计划聚焦于标准门店模式，正在评估美国各地的拓展机会，但具体目标数字尚未公布 [87][88] 问题: 关于Maggiano's对业绩的影响和维修维护成本 - Maggiano's的疲软预计对第二季度每股收益产生6%-8%的影响，该季度通常是其盈利贡献最大的季度 [92][93][94] - Chili's的维修维护成本第一季度同比下降约300-400万美元，预计全年同比下降约1000-1500万美元 [97] 问题: 关于3 for Me和Triple Dipper的销售组合 - 3 for Me整体销售组合稳定在约18%，10.99美元和12.99美元层级合计占50%-55%，其余为更高层级 [99] - Triple Dipper销售组合稳定在约15% [99] 问题: 关于客户消费行为和广告支出 - 购买3 for Me和Triple Dipper的客户访问频率更高，因此长期价值更大 [103] - 广告支出指引未变，第二季度同比增加约900-1000万美元，第三季度有增量支出，第四季度大致持平 [105] 问题: 关于利润率构成和关税影响 - 利润率压力主要来自餐厅费用项，如工人补偿和员工健康保险成本通胀 [108] - 关税影响主要涉及牛肉和虾，10月已提价约40个基点，1月可能再提价约1%以抵消影响 [109][110] 问题: 关于消费者支出趋势和公司市场定位 - Chili's未感受到消费者支出放缓，尤其在低收入家庭中份额增长，归因于持续的价值信息传递和一致的体验交付 [112][113][114][115][116] 问题: 关于人才招聘和团队建设 - 公司品牌表现改善吸引了更多高质量人才，下一步重点是提升餐厅经理的主人翁意识和进行长期激励改革 [123][124][125][126] 问题: 关于广告信息策略 - 公司确认将坚持价格导向的价值广告信息，因其在当前环境下驱动流量的效果更好 [129][130] 问题: 关于新单元增长形式和 ribs 业务表现 - 新单元增长目前专注于标准街边店模式，未考虑小型化或Express形式 [135] - 升级后的 ribs 业务销售额增长35%，约占销售额1个百分点，预计将继续增长 [7][136][137]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收为13.5亿美元，同比增长18.5% [14] - 第一季度调整后稀释每股收益为1.93美元，去年同期为0.95美元 [14] - 第一季度调整后EBITDA约为1.724亿美元，同比增长54.4% [18] - 第一季度餐厅营业利润率为16.2%，同比提升270个基点，主要受销售额杠杆推动 [16] - 第一季度商品成本同比不利60个基点，其中商品通胀率为2.6%，通过提价抵消 [17] - 第一季度劳动力成本同比有利120个基点，销售额增长抵消了约3.8%的工资通胀和劳动力投资 [17] - 第一季度广告支出占销售额的2.5%，同比下降10个基点 [17] - 第一季度一般行政支出占总营收的4.2%，同比下降30个基点 [17] - 第一季度资本支出约为5860万美元，主要用于资本维护 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's第一季度同店销售额增长21.4%，客流量增长13.1%，客单价组合增长4.3%，价格贡献4% [4][15] - Chili's已连续18个季度实现同店销售额正增长，过去八个季度客流量均超越行业水平 [4] - Maggiano's第一季度同店销售额下降6.4% [16] - 3 for Me价值平台占销售额比例稳定在约18%，其中10.99美元层级占比约40%，12.99美元新层级占比使10.99美元与12.99美元合计占比保持在50%-55% [89] - Triple Dipper占销售额比例稳定在约15% [89] - 肋排业务销售额增长35%，盈利能力提升29% [5] - Frozen Patrón Margarita平台销量是旧平台的两倍 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - Chili's在所有收入水平的家庭中均实现销售额增长，增长最快的客群是年收入低于6万美元的家庭 [7][8] - 通过代币化消费者数据分析，各月度顾客群组的访问频率保持稳定，表明餐厅体验能有效吸引顾客回流 [10] - 年轻消费者（如Z世代）的回访频率与其他新客无差异，公司通过TikTok等社交媒体保持品牌相关性 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Chili's通过"Better Than Fast Food"营销活动确立行业价值领导地位，在低收入家庭中获取市场份额 [9] - 启动"Back to Maggiano's"扭亏计划，包含四个支柱：回归经典食谱、改善服务水平、专注客用区域维护、重拾管理团队主人翁精神 [12] - 开展Chili's餐厅重塑试点项目，回归品牌本源，首批四家试点餐厅将于本季度末完成 [6] - 组建2030年后厨团队，评估厨房设备需求，未来可能测试炭火烤架以提升食物品质 [43] - 与Deloitte合作制定多层定价策略，根据不同地区、产品弹性及竞争情况调整价格 [74] - 组建新团队评估Chili's和Maggiano's的新店增长机会，计划在2027财年全面推出新店增长计划 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，Chili's凭借卓越价值和一致体验表现强劲，预计将继续超越行业增长 [20][98] - 预计2026财年剩余季度Chili's同店销售额将正常化至中个位数范围 [21] - 由于Maggiano's表现疲软、商品关税上涨以及工人补偿和健康保险索赔通胀加剧，维持全年业绩指引不变，但预计整体利润率将持平至略有增长，而非此前预期的30-40个基点扩张 [20][47][101] - 商品通胀预期从低个位数上调至中个位数，主要受牛肉和虾类关税影响，计划在1月再次提价以抵消部分影响 [20][96] - 第二季度将是业绩压力最大的季度，因需应对高基数以及Maggiano's的显著影响，预计对每股收益产生6%-8%的负面影响 [80][81] 其他重要信息 - 第一季度回购9200万美元普通股 [19] - 调整后实际税率上升至18.5%，主要因销售额增长加速 [18] - 通过"North of Six"计划持续优化运营，如在高流量餐厅安装无水箱热水器、更换社区桌为小桌以提升周末客流 [59][60] - 学习高流量餐厅的团队排班方式，重建劳动力模型以提升效率 [61] - 公司计划加强人才招聘和培训，推行"极端所有权"培训，并考虑为经理提供长期激励 [107][108] - 针对新芝士酱产品，初期测试反馈良好，但长期顾客仍偏好旧款 skillet queso，因此决定同时提供两款产品 [34][55][56] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何利用代币化消费者数据提升消费者参与度或驱动增长 - 公司将通过跟踪月度顾客群组来分析新客回访频率，并评估菜单创新（如肋排升级）对顾客回访率的影响，从而量化投资回报，而非主要用于CRM营销 [24] 问题: Triple Dipper价值促销的表现及下半年创新计划 - Triple Dipper广告吸引了更多新客，但整体流量提升不如价格导向的广告，因此已回归10.99美元价值信息；下半年计划在10.99美元平台下推出全新创新举措 [25][26][27][28] 问题: 年轻消费者的表现及菜单升级进展 - 年轻消费者的回访频率与其他客群无差异；品牌通过社交媒体保持年轻客群相关性；菜单升级方面，计划下一财年推出鸡肉三明治平台，后续升级牛排和沙拉，并已根据顾客反馈重新提供旧款 skillet queso [31][32][34][35] 问题: 餐厅重塑计划及厨房设备升级可能性 - 重塑计划旨在回归品牌本源，如设置玛格丽特酒吧；厨房设备方面，团队正在评估炭火烤架等设备，但尚未进行测试，需评估其对运营和成本的影响 [40][43][44] 问题: 同店销售额指引的具体季度分布 - 中个位数同店销售额指引为第三和第四季度的平均水平；第二季度因高基数和节假日因素可能略有不同 [46] 问题: 商品通胀对餐厅营业利润率指引的影响 - 由于Maggiano's疲软和关税影响，全年利润率指引从扩张30-40个基点调整为持平至略有增长 [47] 问题: 剩余季度流量、价格和组合预期 - 价格预计全年维持在4%左右；流量和组合在应对高基数后预计趋于中性 [49] 问题: 新芝士酱产品反馈及快速响应机制 - 测试阶段反馈良好，但全面推出后长期顾客偏好旧产品，因此决定同时提供两款；公司通过阶段门流程和顾客反馈及时调整策略 [53][55][56] 问题: 鸡肉三明治升级对销售额的影响及Maggiano's扭亏与Chili's的差异 - 鸡肉三明治目前占比小，但升级后潜力大；Maggiano's扭亏与Chili's类似，但规模小且缺乏全国性广告支持，预计复苏较慢但风险可控 [64][68][71] 问题: 定价策略及新店增长计划进展 - 采用多层定价策略，考虑地区差异和产品弹性；新店增长团队已就位，正评估机会，但具体数量尚未确定 [74][75] 问题: Maggiano's对第二季度业绩的具体影响及维修保养成本趋势 - Maggiano's对第二季度每股收益影响达6%-8%；Chili's维修保养成本第一季度同比下降300-400万美元，全年预计有利1000-1500万美元，但部分将被Maggiano's投资抵消 [80][81][86] 问题: 3 for Me和Triple Dipper的销售组合及顾客行为 - 3 for Me和Triple Dipper顾客访问频率更高，价值更大；新客初始消费篮分析尚未深入，但推测以价值平台为主 [91] 问题: 广告支出展望 - 第二季度广告支出同比增加约900-1000万美元，第三季度有增量支出，第四季度大致持平 [93] 问题: 劳动力投资及其他费用项目 - 劳动力投资已计入预期；餐厅费用桶包含工人补偿和员工健康等通胀成本，第一季度运行率可作为参考 [94] 问题: 关税影响及提价情况 - 关税主要影响牛肉和虾类；10月提价40个基点，1月可能再提价约1%以抵消下半年影响 [96] 问题: 消费者支出放缓迹象及品牌优势 - Chili's未感受到消费放缓，低收入家庭增长最快；品牌凭借一致的价值信息和体验投资在挑战环境中保持强势 [98][99] 问题: 餐厅利润率长期机会 - 第二季度压力最大，第三和第四季度可能持平或略有压力，取决于Maggiano's复苏速度 [102][103] 问题: 人才招聘和团队质量提升进展 - 品牌表现改善吸引更优质人才；公司正推行"极端所有权"培训，并考虑长期激励措施以提升团队质量 [107][108] 问题: 未来广告信息侧重 - 经历Triple Dipper无价格点广告测试后，已回归价格导向的价值信息 [111][112] 问题: 新店增长计划中是否考虑多格式门店 - 目前专注于标准街边店格式，暂无小型店或Express计划 [115] 问题: 肋排业务混合及展望 - 肋排业务销售额约1.5亿美元，第一季度增长35%，预计将继续增长 [116]

业绩总结 - Brinker公司在F26财年的第一季度总销售额为1,327百万美元，相较于F25财年第一季度的1,292百万美元增长了2.7%[8] - F26财年第一季度总收入为1,349百万美元，较F25财年第一季度的1,236百万美元增长了9.1%[11] 用户数据 - F26财年第一季度，Chili's的同店销售增长为21.4%，而Maggiano's则下降了6.4%[6] - F25财年第一季度，国内特许经营同店销售增长为12.3%[6] - F25财年第一季度，国际特许经营同店销售下降了3.7%[6] - F25财年第一季度，Chili's的同店销售增长为14.1%[6] - F25财年第一季度，Maggiano's的同店销售增长为4.2%[6] 成本与费用 - F26财年第一季度，食品成本占比为25.2%，较F25财年第一季度的25.8%下降了60个基点[13] - F26财年第一季度，劳动力成本占比为32.3%，较F25财年第一季度的33.5%下降了120个基点[15] - F26财年第一季度，餐厅费用占比为25.7%，较F25财年第一季度的27.8%下降了210个基点[17]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为193美元，超出市场预期的176美元，较去年同期的095美元大幅增长 [1] - 季度营收达到135亿美元，超出市场预期121%，较去年同期的114亿美元有所增长 [3] - 本季度业绩超出预期966%，上一季度超出预期247%，过去四个季度均超出市场预期 [2][3] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约61%，而同期标普500指数上涨172% [4] - 公司所属的零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后11%分位 [9] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益260美元，营收14亿美元 [8] - 当前财年的共识预期为每股收益1034美元，营收57亿美元 [8] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [7] 同业公司比较 - 同业公司Papa John's预计季度每股收益为040美元，较去年同期下降7% [10] - Papa John's预计季度营收为52588亿美元，较去年同期增长38% [11] - Papa John's的每股收益预期在过去30天内被下调18% [10]

收入和利润（同比） - 公司第一季度总营收为13.494亿美元，同比增长2.102亿美元[3] - 2025年第一季度总收入为13.492亿美元，较2024年同期的11.390亿美元增长18.4%[21] - 2025年第一季度公司销售额为13.354亿美元，较2024年同期的11.273亿美元增长18.5%[21] - 2025年第一季度运营收入为1.179亿美元，较2024年同期的5640万美元大幅增长109.0%[21] - 2025年第一季度净利润为9950万美元，较2024年同期的3850万美元增长158.4%[21] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为2.17美元，较2024年同期的0.84美元增长158.3%[21] - Brinker公司GAAP净收入从Q1 25的3850万美元增长至Q1 26的9950万美元[38] 成本和费用（同比） - 公司折旧和摊销费用从Q1 25的4630万美元增加至Q1 26的5360万美元[38] - 公司利息支出从Q1 25的1430万美元减少至Q1 26的1050万美元[38] 利润率表现 - 公司第一季度营业利润为1.179亿美元，占营收比例为8.7%，同比提升3.7个百分点[3] - 公司第一季度餐厅营业利润率（非GAAP）为16.2%，同比提升2.7个百分点[3] - Brinker公司整体餐厅营业利润率（非GAAP）从Q1 25的13.5%增长至Q1 26的16.2%[34] - Brinker公司调整后EBITDA（非GAAP）从Q1 25的1.116亿美元增至Q1 26的1.724亿美元[38] 各品牌业务线表现 - 公司可比餐厅销售额同比增长18.8%，其中Chili's增长21.4%，Maggiano's下降6.4%[2][4] - Chili's品牌第一季度公司销售额为12.362亿美元，同比增长2.173亿美元[8] - Maggiano's品牌第一季度公司销售额为9920万美元，同比下降920万美元[8] - Chili's餐厅营业利润率（非GAAP）从Q1 25的13.5%提升至Q1 26的17.3%[34] - Chili's的GAAP营业利润从Q1 25的9390万美元大幅增长至Q1 26的1.69亿美元，占收入比例从9.1%升至13.5%[34] - Maggiano's的GAAP营业利润从Q1 25的780万美元转为Q1 26的亏损410万美元[34] 可比餐厅销售驱动因素 - 公司自有餐厅可比销售额增长18.8%，其中客流量增长贡献10.6个百分点，价格提升贡献4.1个百分点[30] 现金流与资本活动 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1.208亿美元，较2024年同期的6280万美元增长92.4%[26] - 公司第一季度回购了价值9200万美元的公司普通股[2] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年指引，预计总营收在56亿至57亿美元之间[9] - 公司预计2026财年资本支出在2.7亿至2.9亿美元之间，加权平均股数在4500万至4600万股之间[9] 非GAAP财务指标 - 2025年第一季度经调整后的非GAAP净利润为8850万美元，非GAAP每股收益为1.93美元[33]

公司整体财务表现 - 2026财年第一季度总营收为13.492亿美元，较2025财年同期的11.39亿美元增长18.5% [3] - 公司销售额为13.354亿美元，较去年同期的11.273亿美元增长18.5% [3] - 营业利润为1.179亿美元，较去年同期的5640万美元增长109%，营业利润率从5.0%提升至8.7% [3] - 餐厅营业利润率（非GAAP）为2.158亿美元，利润率为16.2%，较去年同期的1.517亿美元和13.5%的利润率显著提升 [3] - 净利润为9950万美元，较去年同期的3850万美元增长158%，摊薄后每股收益为2.17美元，较去年同期的0.84美元增长158% [3][18] - 调整后EBITDA（非GAAP）为1.724亿美元，较去年同期的1.116亿美元增长54.5% [3][32] 同店销售表现 - 公司整体同店销售额增长18.8%，主要由客流量增长7.2%、价格影响4.1%和菜单组合转变影响10.6%驱动 [4][21] - Chili's品牌同店销售额增长21.4%，主要由客流量增长13.1%、价格影响4.0%和菜单组合转变影响6.8%驱动 [2][4][21] - Maggiano's品牌同店销售额下降6.4%，主要受客流量下降12.8%影响，尽管价格和菜单组合有正面贡献 [4][21] - 特许经营餐厅同店销售额增长19.0%，其中国内市场增长23.1%，国际市场增长16.5% [21] 品牌细分业绩 - Chili's第一季度销售额为12.362亿美元，较去年同期的10.189亿美元增长21.3% [7] - Chili's餐厅营业利润率（非GAAP）为2.136亿美元，利润率为17.3%，较去年同期的1.376亿美元和13.5%的利润率提升380个基点 [7][29] - Maggiano's第一季度销售额为1.084亿美元，较去年同期的9920万美元下降9.2% [7] - Maggiano's餐厅营业利润率（非GAAP）为240万美元，利润率为2.4%，较去年同期的1440万美元和13.3%的利润率显著下降 [7][29] - 特许经营收入为1350万美元，较去年同期的1150万美元增长17.4% [7] 成本与费用分析 - 公司餐厅费用占销售额的比例为82.7%，较去年同期的86.5%改善380个基点 [7] - 食品和饮料成本为3.446亿美元，餐厅劳动力成本为4.31亿美元，餐厅费用为3.44亿美元 [18] - 折旧和摊销费用为5360万美元，一般及行政费用为5720万美元 [18] - 有效所得税率为7.5%，低于21%的法定税率，主要得益于FICA小费税收抵免和1170万美元的股权激励税收优惠 [10] 资本配置与现金流 - 本季度以9200万美元回购公司普通股 [2] - 经营活动产生的净现金流为1.208亿美元，较去年同期的6280万美元增长92.4% [18][19] - 资本支出为5860万美元，主要用于物业和设备投资 [18][19] - 期末现金及现金等价物为3.36亿美元，较期初的1.89亿美元增长77.8% [18][19] 餐厅网络发展 - 截至2025年9月24日，公司拥有和特许经营的餐厅总数为1630家，较去年同期的1625家净增5家 [20] - 公司直营餐厅为1161家，特许经营餐厅为469家 [20] - 本季度新开7家餐厅，其中Chili's国内新开2家，Chili's国际新开5家 [20] - 2026财年计划新开32至38家餐厅，其中Chili's国内计划新开8至10家，Chili's国际计划新开24至28家 [20] 全年业绩指引 - 公司重申2026财年业绩指引，预计总营收在56亿至57亿美元之间 [5][8] - 预计调整后摊薄每股收益（非GAAP）在9.90至10.50美元之间 [8] - 预计资本支出在2.7亿至2.9亿美元之间 [8] - 预计加权平均流通股在4500万至4600万股之间 [8]

期货市场 - 期货周二交易走高 受中美贸易协定潜在可能性和TikTok问题有望解决的积极消息提振 [1] - 市场本周准备迎接大量财报 尤其是科技巨头“七巨头”的业绩 动量驱动的涨势能否持续走高仍是挑战 [1] - 强劲的散户参与度和海外新资金涌入市场 推动标普500指数向7000点迈进 [1] 国债收益率 - 收益率曲线表现不一 短期国债收益率小幅走低 长期国债出现一些买盘 30年期和20年期国债当日小幅上涨 [2] - 国债市场和华尔街已定价本周加息25个基点的可能性接近100% [2] 原油与天然气 - 西德克萨斯中质原油和布伦特原油本周初小幅走低 此前上周的涨势推动WTI重回每桶60美元上方 [3] - 能源分析师指出 OPEC+增产是近期价格错位的主要原因 [3] - 随着全国汽油价格下跌 部分华尔街分析师预计假日季临近时需求将跃升 [3] - 天然气是当日明星 上涨超过4% 收于每百万英热单位3.44美元 [3] 黄金 - 黄金现货价格周一跌破每盎司4000美元 此前大幅上涨将贵金属推至历史新高 [4] - 分析师将下跌归因于风险偏好改善和黄金市场的大量获利了结 [4] - 部分观点认为 在长期上涨后 黄金的调整可能持续数月 但央行购买可能成为限制大规模清算的支撑 [4] - 仍有人士看多黄金至5000美元 白银至60美元 金条价格今晨再跌1.5% [4] 公司评级与目标价变动 - CrowdStrike Holdings评级被Arete上调至买入 目标价大幅上调至706美元 [5] - 高盛将南方铜业目标价从89美元上调至115美元 但维持卖出评级 [5] - DTE Energy获富国银行首次覆盖 给予超配评级 目标价157美元 [6] - 麦当劳获瑞穗首次覆盖 给予中性评级 目标价300美元 [6] - 星巴克获瑞穗首次覆盖 给予中性评级 目标价84美元 [6] - 星座能源获富国银行首次覆盖 给予超配评级 目标价478美元 [6] - 福克斯公司被Arete从中性上调至买入 目标价97美元 [6] - Truist金融将BioMarin制药目标价从90美元下调至80美元 维持买入评级 [6] - 高盛将陶氏公司目标价从24美元上调至27美元 维持中性评级 [6] - Brinker International获瑞穗证券首次覆盖 给予跑赢大盘评级 目标价155美元 [6]

文章核心观点 - 人工智能是巨大的投资机会，但其发展面临能源危机，这为能源基础设施领域创造了关键的投资机遇 [1][2][3] - 一家未被市场充分关注的公司，因其在能源基础设施领域的独特定位、财务优势及与AI增长的关联，被视为极具潜力的投资标的 [3][8][9] AI行业能源需求 - AI是史上最耗电的技术，每个支持大型语言模型的数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - AI的能源需求正将全球电网推向极限，行业领袖发出警告，AI的未来取决于能源突破 [1][2] 目标公司业务定位 - 公司拥有关键的能源基础设施资产，定位为AI能源需求激增的受益者 [3][7] - 公司业务覆盖核能、液化天然气出口以及大型复杂工程总承包项目，处于美国下一代能源战略的核心 [7][14] - 公司被描述为AI能源繁荣的“收费亭”运营商，将从美国液化天然气出口增长和制造业回流中获利 [4][5][6] 公司财务与投资亮点 - 公司完全无负债，并持有大量现金，现金储备相当于其总市值的近三分之一 [8] - 公司估值低廉，剔除现金和投资后，交易市盈率低于7倍 [10] - 公司持有一家热门AI公司的重大股权，为投资者提供间接的AI增长敞口 [9] 宏观投资主题 - 投资主题由多重趋势驱动：AI基础设施超级周期、关税驱动的制造业回流、美国液化天然气出口激增以及核能领域的独特布局 [14]