市场动态 - 标普500和纳斯达克指数周二创下历史收盘新高 盘前期货继续上涨 [1] - 美国财政部长建议美联储在9月会议上降息50个基点 而非此前预期的25个基点 这将使利率降至3.75-4.00% [1][2] - 7月通胀率为2.7% 符合预期 缓解了关税重新引发通胀的担忧 [2] 通胀数据 - 核心CPI同比上涨3.1% 为5个月高点 其中二手车和卡车价格涨幅从2.8%扩大至4.8% 新车价格微涨至0.4% [4] - 7月PPI预计环比上涨0.2% 核心PPI预计上涨0.3% 可能提前反映关税对批发价格的影响 [5] - 汽油价格下降9.5% 食品价格保持稳定 [4] 公司业绩 - Brinker国际第四财季每股收益2.49美元 超出预期的2.43美元 营收14.6亿美元超预期2% [6] - Chili's餐厅同比增长24% 抵消了Maggiano's的0.4%下滑 整体客流量增长16% 股价盘前上涨6.5% [7] - 思科系统预计收盘后公布财报 预期每股收益同比增长11.5% 营收增长7% 年内股价已上涨20% [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度Chili's同店销售额增长24%，超过休闲餐饮行业18.9个百分点，两年累计增长39% [6][7] - 餐厅运营利润率从2022财年的11.9%提升至2025财年的17.6% [8][14] - 平均单店年收入从2022财年的310万美元增长至2025财年的450万美元 [14] - 第四季度总收入14.62亿美元，调整后稀释每股收益2.49美元，同比增长54.7% [38] - 2025财年总收入增长21.9%，首次突破50亿美元 [38] - 2026财年收入指引为56-57亿美元，调整后稀释每股收益9.9-10.5美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's第四季度同店销售额增长23.7%，客流量增长16.3%，价格贡献2.7% [39] - Maggiano's第四季度同店销售额下降0.4% [39] - 冷冻玛格丽特项目推出后销量接近翻倍，尽管价格提升至10美元 [10] - BIG QP以10.99美元的价格推出，保持了三份套餐占比低于18% [11][12] - 三重蘸酱平台占销售额约15% [155] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有收入水平的顾客群体都在增长，新顾客和回流顾客的频率保持稳定 [83][84] - 午餐和晚餐时段以及工作日和周末的表现均衡 [142] - 得克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州是历史表现最好的三个州 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于简化菜单、增加劳动力投入、改善设备和技术升级 [13][22] - 推出"现代格林维尔"重新形象计划，目标每年改造10%的门店 [24] - 计划重启新餐厅开发计划，加速发展 [25] - 采用杠铃定价策略，保护行业领先价值的同时提供高端选择 [44] - 计划在2026财年推出多项技术升级，包括简化服务员手持应用程序和升级WiFi网络 [26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Chili's的持续增长充满信心，认为其已为长期可持续增长重建基础 [33] - 预计2026财年每季度都能实现同店销售额正增长 [96][97] - 认为Maggiano's有机会应用Chili's转型的经验，回归品牌核心优势 [29][54] - 计划在商品成本中投资约1200万美元用于Chili's，200万美元用于Maggiano's [52] 其他重要信息 - 过去三年偿还了超过5.7亿美元的未偿债务，租赁调整杠杆率降至1.7倍 [18][43] - 董事会授权增加4亿美元股票回购额度，总额达到5.7亿美元 [44] - 2026财年资本支出预计为2.7-2.9亿美元 [45] - 任命Richard Ingram为餐厅开发副总裁，负责重新形象计划和新餐厅开发 [25] 问答环节所有的提问和回答 关于餐厅利润率 - 预计2026财年利润率扩张30-40个基点，而非市场预期的100个基点 [51] - 商品成本存在通胀压力，但劳动力和其他固定成本将继续产生杠杆效应 [53] 关于Maggiano's转型 - 与Chili's转型类似，将回归品牌核心：美味的意大利美式食物、丰盛分量和温馨氛围 [54][55] - 已从Chili's调任表现优异的运营副总裁Rich Kissel担任Maggiano's首席运营官 [30][56] 关于长期增长目标 - 3-5%的收入增长、5-8%的EBITDA增长和两位数的EPS增长目标仍然适用 [62][63] - 新餐厅建设能力将比三年前投资者日预期的更强 [60] 关于营销和价格策略 - 营销预算将保持在收入的3%左右，2026财年增加约1900-2000万美元 [66][67] - 价格涨幅将接近3%而非5%，第一季度和第二季度约为4%，随后逐渐降低 [74][76] 关于同店销售构成 - 价格贡献预计为3-4%，组合预计持平，客流量保持正增长 [81][82] - 第一季度同店销售增长预计最强，随后季度因基数较高而有所缓和 [45] 关于重新形象计划 - 计划在达拉斯改造4家餐厅作为试点，评估结果后再扩大规模 [89][91] - 目标是在2027年初达到每年改造10%门店的运行速度 [24][91] 关于新餐厅开发 - 除传统优势市场外，将探索东北部和太平洋西北部等新市场 [107][108] - 餐厅贡献利润是三年前的三倍，使新店投资回报更快 [60] 关于核心菜单项目 - "五必尝"项目(汉堡、脆皮鸡、法士达、玛格丽特和三重蘸酱)持续增长 [14][124] - 肋骨产品升级后销量增长超过20%，计划在第二季度开始广告推广 [134][138] 关于技术升级 - 服务员手持应用程序升级将在第三季度完成，预计每年减少8年的点击时间 [157][158] - 互联网和WiFi升级将在日历年年底完成，安装5000多个新接入点 [28] 关于商品成本通胀 - 预计通胀在第一季度和第三季度较为明显，其他投资更均匀分布 [110] 关于三重蘸酱平台 - 占销售额约15%，计划通过社交媒体和电视广告进一步推广 [152][153] - 已进行运营简化以应对潜在销量增长 [153] 关于管理费用 - 预计2026财年管理费用约占收入的4% [160]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收14.62亿美元 同比增长21.9% [36] - 调整后稀释每股收益2.49美元 去年同期为1.61美元 [36] - 餐厅营业利润率17.8% 同比提升260个基点 [38] - 全年营收首次突破50亿美元 [36] - 广告费用占销售额3% 同比增加20个基点 [39] - 第四季度调整后EBITDA约2.12亿美元 同比增长50% [40] - 资本支出约8000万美元 [41] - 偿还9000万美元循环贷款 年内累计偿还债务超过3.5亿美元 [41] - 租赁调整后杠杆率降至1.7倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's同店销售额增长23.7% 其中客流量增长16.3% 客单价增长4.7% 价格因素贡献2.7% [37] - Chili's平均单店营业额从三年前的310万美元提升至450万美元 [6][13] - Chili's餐厅营业利润率从2022财年的11.9%提升至17.6% [6][13] - Maggiano's同店销售额下降0.4% [37] - 三重蘸酱平台占销售额约15% [152] - 10.99美元三合一超值平台保持良好盈利性 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - Chili's连续七个季度在客流量方面超越行业表现 [6] - 连续十七个季度实现同店销售额正增长 [6] - 三年同店销售额累计增长40% [6] - 7月销售额和客流量再次实现两位数增长 [37] - 所有收入层级均实现增长 包括低中高收入群体 [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于休闲餐饮基本面：食品、服务和氛围 [12] - 简化菜单 削减超过25%的菜单项目 [13] - 投资1.6亿美元增加劳动力 [14] - 过去三年投入超过1亿美元进行维修保养 [14] - 营销预算从2022财年的3200万美元增至2023财年的1.37亿美元 [15] - 采用杠铃定价策略 保护行业领先价值同时提供高端选择 [42] - 启动"北六计划" 将高营业额餐厅的最佳实践推广至全系统 [21] - 计划每年对10%的门店进行改造 每十年更新一次 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对所有价格点都有反应 价值主张表现强劲 [74] - 计划在商品和工资低个位数通胀环境下运营 [43] - 将继续投资提升食品质量 而非像竞争对手那样降低质量应对通胀 [20] - 对维持行业领先的销售和客流量表现充满信心 [43] - 预计2026财年同店销售额中个位数增长 [81] 其他重要信息 - 推出升级版肋排平台 销量增长超过20% [132] - 新冷冻玛格丽特计划表现超预期 [9] - 安装TurboChef烤箱 提升厨房效率和食品质量 [11] - 简化 pantry 原料 净减少10个SKU和8个菜单项目 [11] - 获得Ad Age 2025年度品牌奖 [15] - 扩展并增加循环信贷额度至10亿美元 期限至2030年5月 [41] - 董事会授权增加4亿美元股票回购额度 [42] - Maggiano's领导层变更 Kevin Hockman兼任临时总裁 [29] 2026财年指引 - 预计营收56-57亿美元 [43] - 调整后稀释每股收益9.9-10.5美元 [43] - 加权平均股数4500-4600万股 [43] - 资本支出2.7-2.9亿美元 [43] - 税率约19% [43] - 预计关闭1-4家自有餐厅 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于餐厅利润率展望和Maggiano's转型 - 预计2026财年利润率扩张30-40个基点 而非100个基点 [50] - 计划在Chili's食品成本线投资1200万美元 Maggiano's投资200万美元 [51] - Maggiano's转型将借鉴Chili's的成功经验 专注于核心客群需求 [53][54] 问题: 长期增长目标更新 - 3%-5%收入增长 5%-8% EBITDA增长和两位数EPS增长的长期算法仍然适用 [61] - 新餐厅投资回报更快 单位贡献是三年前的三倍 [59] 问题: 营销投资效率和价值创新 - 营销支出保持在总收入3%左右 今年增加约1900-2000万美元预算 [65] - 将继续推出6美元玛格丽特月活动 并计划在下半年推出全新的10.99美元价值信息 [68] 问题: 同店销售额组成和行业展望 - 价格因素预计接近3%而非5% 第一季度和第二季度接近4% 随后逐渐降低 [75] - 预计组合持平 任何积极组合都是额外利好 [77] - 预计客流量保持正增长 [77] 问题: 新顾客动态和频率 - 所有收入层级均实现增长 [82] - 新顾客和回流顾客频率保持稳定 [83] 问题: 门店改造计划 - 计划在达拉斯改造4家门店 评估结果后再推广 [87] - 不急于改造 重点是做好改造方案 [89] 问题: 季度同店销售额表现 - 预计所有季度同店销售额均为正增长 尽管后半年面临更高比较基数 [93][95] 问题: 利润再投资与流转向平衡 - 已计划在食品和劳动力方面进行重大投资 Chili's食品投资1200万美元 劳动力投资1700万美元 [101] - 投资速度有所放缓 允许更多利润流向底部 [102] 问题: 新店开发机会 - 除德克萨斯、佛罗里达和加利福尼亚外 有机会在东北部和太平洋西北部等地区扩张 [107][108] 问题: 成本通胀时间分布 - 商品通胀可能在第一季度和第三季度较为集中 其他投资更均匀分布 [110] 问题: 加速折旧和"北六计划" - 加速折旧约300万美元 可作为明年折旧率的参考 [114] - "北六计划"包括更有效地利用厨房空间、不同的员工配置和排班方式 以及增加送货频率 [115] 问题: 核心产品组合演变 - 核心五款产品继续增长 未来三年将升级菜单其他部分 [123][124] - 牛排和沙拉平台计划在2027财年推出 [127] 问题: 肋排销售机会 - 肋排目前占比约4%-5% 销量增长超过20% [132][133] - 计划在第二季度开始广告推广 [136] 问题: 不同时段表现 - 午餐和晚餐、工作日和周末均实现增长 [140] 问题: Maggiano's转型时间管理 - Chili's领导团队强大 可以分配时间专注于Maggiano's [141] - 预计不会花费过多时间 可能在下次财报电话会议分享初步计划 [144] 问题: 三重蘸酱表现和计划 - 占销售额约15% [152] - 计划通过社交媒体影响者和电视广告推广 [148][150] 问题: 服务器手持设备升级 - 是软件升级而非硬件升级 预计减少服务器80%的点击时间 [154] - 预计在第三季度或日历年年底推出 [154] 问题: 2026财年G&A指引 - 一般行政费用预计占全年总收入的4% [156]

业绩总结 - F25财年的总公司销售额为14.49亿美元，较F24财年的12.92亿美元增长了12.2%[9] - F25财年的总收入为14.62亿美元，较F24财年的13.58亿美元增长了7.7%[9] - F25财年整体同店销售增长为22.7%，显示出持续的市场需求[6] 用户数据 - F25财年第四季度Chili's的同店销售增长为23.7%[6] - F25财年第二季度Chili's的同店销售增长为31.4%，为年度最高增幅[6] - F25财年第一季度的同店销售增长为13%，显示出强劲的开局[6] - F25财年国际特许经营的同店销售增长为6.8%[6] - F25财年第四季度Maggiano's的同店销售下降0.4%[6] 成本与费用 - F25财年第四季度的食品成本占比为30.3%，较F24财年的25.5%上升了4.8个百分点[12] - F25财年第四季度的劳动成本占比为32.2%，较F24财年的32.8%下降了0.6个百分点[14] - F25财年第四季度的餐厅费用占比为24.5%，较F24财年的27.1%下降了2.6个百分点[16]

核心财务表现 - 季度每股收益2.49美元 超出市场预期2.43美元 较去年同期1.61美元增长54.7% [1] - 季度营收14.6亿美元 超出市场预期2.06% 较去年同期12.1亿美元增长20.7% [3] - 连续四个季度均超越每股收益和营收预期 [2][3] 业绩超预期表现 - 本季度盈利惊喜幅度达2.47% 上一季度惊喜幅度更高达7.26% [2] - 过去四个季度全部实现每股收益超预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨17.1% 显著超越标普500指数9.6%的涨幅 [4] - 近期股价走势可持续性将取决于管理层在财报电话会中的评论 [4] 未来业绩预期 - 下季度共识预期每股收益1.54美元 营收12.9亿美元 [8] - 本财年共识预期每股收益9.77美元 营收55.9亿美元 [8] 行业比较分析 - 所属零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后25%分位 [9] - 同业公司Dave & Buster's预计季度每股收益0.90美元 同比下降19.6% [10] - Dave & Buster's预期营收5.6607亿美元 同比增长1.6% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司第四季度销售额为14.489亿美元，同比增长21.1%（去年同期为11.965亿美元）[2][4] - 公司第四季度总收入同比增长21.0%至14.619亿美元，全年总收入同比增长22.0%至53.842亿美元[23] - 公司第四季度净收入同比增长86.7%至1.07亿美元，全年净收入同比增长146.7%至3.831亿美元[23] - 季度摊薄后每股收益为2.30美元，同比增长85%[4] - 公司第四季度每股收益为2.41美元（基本）和2.30美元（稀释），同比增长88.3%和85.5%[23] - 第四季度GAAP净收入为1.07亿美元，同比增长86.7%[34] - 第四季度非GAAP净收入（剔除特殊项目）为1.159亿美元，同比增长55.8%[34] - 全年GAAP净收入为3.831亿美元，同比增长146.7%[34] - 全年非GAAP净收入（剔除特殊项目）为4.1亿美元，同比增长118.7%[34] - 2026财年收入指引为56-57亿美元[8] - 2026财年每股收益指引（非GAAP）为9.90-10.50美元[8] 成本和费用（同比环比） - 第四季度餐厅劳动力成本同比增长18.9%至4.667亿美元，食品饮料成本同比增长24.0%至3.693亿美元[23] - 全年资本支出为2.653亿美元，较去年同期的1.989亿美元增长33.4%[28] 餐厅运营表现 - Chili's同店销售额增长23.7%，推动整体销售额增长24%[2][5] - 第四季度可比餐厅销售额同比增长21.3%，主要由13.8%的客流量增长推动[31] - 餐厅运营利润率（非GAAP）达17.8%，同比提升260个基点[2][4] - 第四季度Chili's餐厅营业利润率（非GAAP）为18.2%，同比提升310个基点[36] - 第四季度Brinker整体餐厅营业利润率（非GAAP）为17.8%，同比提升260个基点[36] - 全年Chili's餐厅营业利润率（非GAAP）为17.6%，同比提升460个基点[37] - 全年Brinker整体餐厅营业利润率（非GAAP）为17.5%，同比提升420个基点[37] - Maggiano's第四季度可比销售额下降0.4%，主要由于客流量下降8.9%[31] 经营效率和现金流 - 经营利润率提升至9.8%，同比增长370个基点[2][4] - 第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为2.124亿美元，同比增长49.8%[40] - 全年调整后EBITDA（非GAAP）为7.604亿美元，同比增长71.4%[40] - 全年经营现金流为6.79亿美元，较去年同期的4.219亿美元增长61.0%[28] 资本结构和股东回报 - 偿还9000万美元循环贷款债务，减少融资负债[2] - 长期债务从7.863亿美元大幅减少至4.26亿美元，降幅达45.8%[26] - 董事会授权新增4亿美元股票回购额度，总可用额度达5.07亿美元[3] 业务拓展和特许经营 - 公司全年开设39家新餐厅，其中30家为国际Chili's加盟店[30] - 特许经营店销售额达2.623亿美元，同比增长14%[12]

财务业绩 - 公司第四季度销售额达14 489亿美元 同比增长21% 其中Chili's同店销售额增长23 7% [2][4] - 第四季度营业利润率提升至9 8% 餐厅运营利润率(非GAAP)达17 8% 同比提升2 6个百分点 [2][4] - 全年销售额53 353亿美元 同比增长22 7% 净收入3 831亿美元 同比增长147% [4][22] 业务驱动因素 - Chili's销售额增长主要由客流量增加16%驱动 菜单创新和广告投放提升品牌价值认知 [2][17] - 运营改进带来重复消费 推动客流量持续增长 两年和三年累计销售额分别增长39%和45% [2][17] - 公司偿还9000万美元循环贷款债务 减少融资成本 [2][22] 资本运作 - 董事会授权新增4亿美元股票回购计划 总回购额度达5 07亿美元 [3][27] - 2026财年资本支出预计2 7-2 9亿美元 加权平均股数预计4500-4600万股 [9][18] 品牌表现 - Chili's国内特许经营店销售额2 623亿美元 同比增长14% [17][27] - Maggiano's同店销售额下降0 4% 主要受客流量减少8 9%拖累 [5][17] - 全球门店总数达1628家 年内净增14家 其中国际特许经营店新增30家 [27][28] 财务指引 - 2026财年总收入指引56-57亿美元 稀释每股收益(非GAAP)9 9-10 5美元 [9][18] - 调整后EBITDA(非GAAP)第四季度2 124亿美元 同比增长49 8% [39][22]

Brinker International, Inc. EAT will release earnings results for the fourth quarter before the opening bell on Wednesday, Aug. 13. Analysts expect the Dallas, Texas-based company to report quarterly earnings at $2.47 per share, versus $1.61 per share in the year-ago period. Brinker International projects to report quarterly revenue of $1.44 billion, compared to $1.21 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro. Benzinga readers can access the latest analyst ratings on the Analyst Stock Rati ...

财报发布日期 - 公司计划于2025年8月13日盘前公布2025财年第四季度财报 [1] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益超出市场共识预期7.3% 营收超出预期3.4% [1] - 同比数据显示每股收益增长114.5% 营收增长27.2% [1] - 过去四个季度中有三个季度业绩超预期 平均超出幅度达24.5% [2] 预期业绩指标 - 每股收益共识预期从2.39美元上调至2.43美元 较去年同期1.61美元增长50.9% [3] - 营收共识预期为14.3亿美元 较去年同期增长18.6% [3] - 同店销售额预计同比增长18.1% [5] 营收驱动因素 - 有效营销策略、菜单定价优化、客流量提升及产品组合改善推动营收增长 [4] - Chili's餐厅通过"核心四款"和"五大驱动"策略强化核心菜单表现 [4] - Maggiano's通过服务速度提升和菜单更新实现运营改善 [4] - 数字化举措和针对年轻群体的社交媒体 campaigns 促进客单价提升 [5] - Chili's营收预计增长18.9%至12.9亿美元 Maggiano's营收预计增长1.8%至1.261亿美元 [6] 利润率表现 - 战略定价举措、成本管控和高毛利菜单项目推动利润率改善 [7] - 劳动力和商品通胀压力以及运营成本上升可能部分抵消利润增长 [8] - 总运营成本预计同比增长14.7%至12.8亿美元 [8] 业绩预测模型 - 盈利超预期概率较高 因具备+0.93%的盈利惊喜率和Zacks第三评级 [11][12] - 零售批发板块中其他可能超预期个股包括Dillard's(盈利惊喜率+23.9%)、Bath & Body Works(+5.07%)和Abercrombie & Fitch(+2.97%) [13][14][15]

股价表现 - 公司股价在最近交易日收于15197美元 单日下跌471% 表现逊于标普500指数(078%) 道指(047%)和纳斯达克指数(098%) [1] - 过去一个月股价累计下跌434% 跑输零售批发板块(132%)和标普500指数(186%) [2] 财务预期 - 预计8月13日发布的季度EPS为243美元 同比增长5093% 营收预计143亿美元 同比增长1856% [3] - 全年EPS预期884美元(同比增长11561%) 营收预期535亿美元(同比持平) [4] - 过去30天分析师对EPS预期上调139% [6] 估值指标 - 公司远期市盈率1632倍 低于行业平均1944倍 [7] - PEG比率038倍 显著低于行业平均243倍 [8] 行业状况 - 所属餐饮行业在Zacks行业排名中位列181(共250+) 处于后27%分位 [9] - 行业排名前50%的板块平均表现是后50%的2倍 [9]