纪要涉及的公司 Domino's Pizza（达美乐披萨），全球最大的披萨公司，在90多个市场拥有超2万家门店 [1] 核心观点及论据 宏观环境与公司战略 - 2022年宏观环境对消费者不利，影响了达美乐的外送业务，但2023年实际可支配收入开始增长，宏观环境有所改善 [4] - 公司战略聚焦于战略举措，如升级忠诚度计划和电子商务平台、进行菜单和运营创新、展现产品价值等，以驱动业务增长 [5][6][9][10] 外送业务 - 外送业务同店销售受宏观因素影响，公司通过控制定价、推出促销活动等方式确保产品价值，随着商品价格下降和战略举措的实施，业务频率和销量有望回升 [11][12][13][14] - 对于与第三方聚合平台合作，公司会评估增量机会与客户流失风险，根据长期效益决定是否合作，这是一个持续评估的过程 [15][16][17] 堂食业务 - 堂食业务增长迅速，目前美国订单中有50%来自堂食，与外送业务重叠度低，客户心理特征不同，具有独立增长潜力，且市场份额仍有提升空间 [20][21][22][23] 服务提升 - 公司面临过人员配置挑战，目前服务有所改善，如外送时间缩短了一分钟，正在开展“服务之夏”培训计划，旨在提升服务水平、统一加盟商系统、提高运营效率和盈利能力 [27][28][29] 数字化升级 - 忠诚度计划和电子商务平台升级旨在加速销售增长，忠诚度计划将增加新功能吸引客户，电子商务平台将更新技术，保持领先地位，提高转化率和销售额 [34][35][36] 门店增长 - 美国加盟商有较强的开店激励，单店EBITDA约为14万美元，三年可回本，目前门店盈利能力提升，开店时机和经济状况良好，预计美国门店增长将在第三季度稳定，第四季度回升并持续到2024年 [38][39][41][44] - 国际市场虽有部分门店关闭，但总体开店情况良好，前20大国际市场平均三年回本，具有吸引力，各地区如亚洲、欧洲、美洲等都有增长机会 [46][52][55][59] 盈利能力 - 公司通过优化定价架构、供应链成本、固定成本结构和管理G&A费用等方式提高EBIT利润率，预计今年全年运营利润率将恢复到疫情前水平 [62][63][64][65][66] 资本结构 - 公司杠杆率历史上在EBITDA的4 - 6倍之间，根据利率水平调整杠杆率，预计通过自然增长降低杠杆，资本分配原则为向股东返还资本，包括股息和股票回购 [68][69][70] 投资者日 - 2023年第四季度将举办投资者日，目标是展示战略举措、财务成果，并说明两者之间的联系，增强投资者对公司执行计划的信心 [71][72][73] 其他重要内容 - 奥本海默对达美乐披萨股票评级为“跑赢大盘”，目标价为375美元，认为当前股价具有吸引力 [2] - 达美乐披萨忠诚度计划数据库中有7700万客户，其中3000万为活跃客户，是披萨行业最大的忠诚度计划 [6] - 公司电子商务业务数字渗透率达80% [8]

财务数据和关键指标变化 - 全球零售销售排除外汇负面影响后增长5.9%，2022年Q1为3.6% [28] - 美国零售销售增长5.1%，此前下降1.4%；国际零售销售排除外汇负面影响后增长6.5%，此前增长8.4% [9] - 美国同店销售额增长3.6%，此前下降3.6%；国际业务同店销售额排除外汇负面影响后增长1.2%，与此前持平 [34][51] - 美国外卖同店销售额Q1下降2.1%，此前下降10.7%；美国自提同店销售额增长13.4%，此前增长11.3% [29][52] - 稀释每股收益Q1为2.93美元，2022年Q1为2.50美元，增长0.43美元 [56] - 第一季度产生约1.15亿美元经营活动净现金，扣除约1900万美元资本支出后，产生约9600万美元自由现金流，较2022年Q1增加2900万美元 [69] - 预计2023年市场篮子同比增长3% - 5%；外汇汇率变化可能对国际特许权使用费收入产生200万 - 600万美元负面影响；排除股权薪酬影响，税率预计在22% - 24% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 增加22家净新店，包括25家开业和3家关闭，季度末门店总数达6708家，四个季度净门店增长率为1.7% [30] - 平均年同比价格涨幅为6.2%，预计第二季度同比价格影响将缓和 [26] - 外卖业务仍面临压力，Q1外卖同店销售额下降2.1% [29] - 自提业务强劲，Q1自提同店销售额增长13.4%，但预计全年剩余时间增长率将放缓 [52] 国际业务 - 增加106家净新店，包括143家开业和37家关闭，当前四个季度国际净门店增长率为6.7%，全球净门店增长率为5% [3][35] - 同店销售额排除外汇负面影响后增长1.2%，但仍面临英国增值税减免到期的逆风 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2023年Q1末，全球市值排名前20的上市快餐连锁企业中有6家属于达美乐家族 [20] - 中国市场，达美乐中国于3月28日在香港证券交易所完成IPO，目前仅在17个城市运营门店，潜力巨大 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌从美国外卖业务向全球披萨公司转型，在配送和自提领域均保持领先 [16] - 推出“服务之夏”培训计划，邀请美国加盟商参与，分享最佳实践，提升服务水平 [22] - 加大创新力度，包括产品创新（如Loaded Tots）、外卖创新（如电动车队）和自提创新（如Apple CarPlay订餐） [24][47][48] - 计划更新和改进“Pie of the Pie”忠诚度计划，以吸引自提和外卖客户 [37] - 提高美国加盟商技术交易费至0.395美元，同时临时降低25个基点的全国广告基金贡献 [10][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务前景充满信心，自提业务表现出色，国际业务也取得积极增长，但外卖业务仍面临挑战 [63] - 预计美国门店开发管道在下半年将逐渐恢复，加盟商开店意愿强烈，对实现全年单位增长目标有信心 [126][155] - 持续关注宏观经济环境和消费者行为变化，特别是实际个人消费支出的增长趋势，以缓解外卖业务的压力 [53] 其他重要信息 - 第一季度菜单价格和配送费相对稳定，大部分价格上涨是2022年调整的延续 [2] - 第一季度预计平均配送时间比2022年第一季度快一分钟以上 [2] - 技术交易费增加用于支持技术创新投资，包括电子商务平台重新设计，投资大致平均分配于一般及行政开支和资本支出 [10][33] - 2022年门店建设成本较2019年增加约20%，但加盟商预计2023年及以后新店开业约三年可收回成本 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年总零售销售处于4% - 8%区间低端时，隐含的同店销售展望是多少？达美乐在配送业务中是否正在抢占市场份额，以及公司采取了哪些措施提升配送业务的竞争优势？ - 公司预计全球零售销售增长和全球单位增长在2023年将趋向两年至三年展望的低端；在配送业务中，公司去年和Q1都在增长市场份额，将继续通过提升价值、服务和创新等方面来改善配送业务表现 [5][74] 问题2: 减少25个基点营销支出后，今年总曝光量会下降多少？ - 公司和加盟商认为这是重新分配投资的正确方式，是一年期调整，预计不会导致曝光量下降，将在一年后重新评估 [66] 问题3: 第一季度的顺风因素对同店销售的推动作用有多大，未来的潜在增长率和驱动因素如何？ - 第一季度的顺风因素包括Omicron重叠、促销周和配送全国定价更新，但具体推动作用未详细说明，未来这些因素将不再提供助力，同店销售增长可能会减速 [68][81] 问题4: 消费者从外卖转向堂食的趋势会持续多久？ - 公司预计2023年将继续看到这种转变，但堂食水平仍远低于2019年 [166] 问题5: 创新的具体含义是什么，需要多长时间恢复到几年前的创新水平，以及在菜单和技术方面的创新情况，如何看待第三方聚合平台关系？ - 创新应从广义定义，包括产品、自提、外卖等方面的创新；公司在国际市场与第三方聚合平台有10亿美元业务，认为品牌粘性是关键，会持续评估与第三方的合作 [82][85] 问题6: 达美乐业务的竞争差异化是什么，与四五年前相比是否有变化？ - 自提业务是重要的差异化因素，过去三年美国自提业务同店销售额增长近30%，且与外卖业务重叠度低；公司将通过提升服务和创新来增强竞争力 [90] 问题7: 不同时段的市场份额情况，以及是否可作为产品创新的机会？ - 公司未透露具体时段的市场份额，但认为寻找增量业务机会是关键，过去通过推出新产品拓展了午餐时段业务 [128] 问题8: 关于“服务之夏”培训计划，已测试的内容和加盟商将获得的收获有哪些？ - 邀请投资者参加第四季度的投资者日活动，届时将展示从产能、司机可用性等问题中获得的经验，以及如何改进运营和技术 [111] 问题9: 第二季度交易下降情况是否与去年相同，以及票价增长放缓的程度？ - 第二季度交易下降情况与去年类似，但第一季度的Omicron顺风和促销周因素在第二季度不再存在；全国定价调整的影响将在第二季度缓和 [137] 问题10: 外卖和自提业务的平均订单规模、每单盈利能力差异，以及近期账单管理的变化？ - 通常外卖订单规模高于自提，但外卖成本更高，利润率低于自提；未提及近期账单管理的变化 [142] 问题11: 个性化旅程的进展，新忠诚度计划和Pulse 2.0后端工作是否有重要功能？ - 公司正在通过A/B测试等方式改进个性化，新忠诚度计划和电子商务业务的重新设计将有助于更大程度地实现个性化 [165] 问题12: 不同收入群体在外卖和自提业务中的表现如何？ - 低收入群体因宏观压力减少外卖消费，但公司看到非达美乐自提业务向达美乐自提业务的转移；将持续监测实际可支配收入和工资增长趋势 [152][153] 问题13: 国际业务中因财政日历差异导致的开业数量，以及对美国建设摩擦在下半年缓解的信心来源，是否能达到5% - 7%单位增长指导的低端？ - 国际业务开业数量受财政日历差异影响，存在季度间波动，但全年来看公司对实现全球单位增长目标有信心；美国加盟商利润增长、食品篮子指导等因素增强了对门店增长的信心 [126][127] 问题14: 如果交易保持稳定或改善，公司对进一步提价的开放程度如何，特别是在服务水平提升的情况下？ - 公司将根据竞争和宏观环境对需求的影响来评估定价，目前未确定具体行动 [93] 问题15: 从外部看，美国业务趋势在四个季度内恶化了200个基点，公司信心的来源是什么？ - 公司看到自提业务表现出色，加盟商利润增长，且门店增长管道强劲，因此对美国业务前景充满信心 [127][155]

全球销售额 - 全球零售销售额（不包括外汇影响）较2022年第一季度增长5.9%[33] - 美国零售销售额增长5.1%，国际零售销售额（不包括外汇影响）增长6.5%[33] 收入增长 - 收入增长1.3%、运营收入增长7.9%、净收入增长15.2%、每股摊薄收益增长17.2%[34] 特许经营 - 美国公司拥有店铺的收入下降18.3%[40] - 美国特许经营费用增加8.7%[41] - 美国特许经营广告收入增加5.8%[42] - 供应链收入增加2.4%[43] - 国际特许经营权和费用收入增长了1.2%[44] 毛利和成本 - 总收入为1,024.4百万美元，总成本为638.9百万美元，毛利为385.5百万美元，毛利率为37.6%[45] - 综合毛利增长了4.6%[46] - 美国公司自有店铺毛利率为16.9%[47] - 食品成本下降至29.4%[48] - 劳动力成本为31.3%[49] - 供应链毛利率为9.0%[50] 费用和支出 - 总部和行政费用降低了2.4%[51] - 美国特许广告费用增长了5.8%[52] - 利息支出净额降低了5.7%[53] 现金流 - 公司经营活动提供的现金流增加了35.9百万美元[64] - 公司投资活动使用的现金为19.6百万美元[65] - 公司融资活动使用的现金为45.3百万美元[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度全球零售销售额同比增长5.2%（排除外汇影响），主要得益于同店销售增长和全球门店扩张[32] - 美国零售销售额同比增长2.7%，较上一季度增长4.6%有所放缓，但较2019年第四季度增长超过21%[35] - 国际零售销售额同比增长7.5%（排除外汇影响），较上一季度增长13.2%有所放缓，但较2019年第四季度增长超过30%[35] - 美国同店销售额同比增长0.9%，较上一季度增长1%有所放缓，但较2019年第四季度增长13.1%[36] - 国际同店销售额同比增长2.6%（排除外汇影响），较上一季度增长1.8%有所放缓，但较2019年第四季度增长近12%[53] - 2022年全年全球零售销售额同比增长3.9%（排除外汇影响）[59] - 2022年全年美国同店销售额同比下降0.08%，国际同店销售额同比增长0.01%（排除外汇影响）[59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国外卖业务同店销售额同比下降6.6%，较2019年第四季度增长3.3%[42] - 美国自取业务同店销售额同比增长14.3%，较2019年第四季度增长31%[41] - 2022年全年美国自取零售销售额较疫情前水平增长超过10亿美元[20] - 2022年全年美国外卖销售额较疫情前水平增长超过5亿美元[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全年全球门店净增1032家，尽管国际市场关闭门店数量显著增加[60] - 2022年第四季度美国净增43家门店，门店总数达到6686家，四季度净门店增长率达到1.9%[48] - 2022年第四季度国际市场净增318家门店，四季度净门店增长率达到7.4%[55] - 2022年全年全球净门店增长率为5.5%，受到国际市场关闭门店数量显著增加的影响[56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年逐步恢复门店扩张，预计下半年门店开业数量将逐步增加[49] - 公司预计2023年全球零售销售额增长率为4%至8%，全球净门店增长率为5%至7%，预计2023年将处于这些范围的低端[68] - 公司将继续投资于供应链和技术，预计2023年资本支出将在9000万至1亿美元之间[67] - 公司预计2023年美国系统内的食品篮子将增长3%至5%，第一季度食品篮子增长将高于全年[65] - 公司预计2023年外汇汇率变化可能对国际特许权使用费收入产生200万至600万美元的负面影响[66] - 公司预计2023年一般和管理费用将在4.25亿至4.35亿美元之间[67] - 公司预计2023年税率为22%至24%（排除股权激励影响）[67] - 公司预计2023年美国门店平均销售额将超过130万美元，预计2022年美国特许经营门店EBITDA接近13.7万美元，略低于2019年的14.3万美元[50][51] - 公司预计2023年美国门店开业回报期仍为三年左右[52] - 公司预计2023年美国门店净增数量将受到许可和门店建设供应链挑战的持续影响[49] - 公司预计2023年国际市场将面临英国增值税减免到期的持续影响[54] - 公司预计2023年国际市场关闭门店数量将减少，但仍将高于历史水平[55] - 公司预计2023年国际市场净门店增长率将受到巴西、意大利和俄罗斯市场关闭门店数量增加的影响[56] - 公司预计2023年稀释每股收益为4.43美元，较2021年第四季度增长0.18美元[57] - 公司预计2023年运营结果将受益0.27美元，外汇汇率变化将产生负面影响0.22美元，税率降低将产生正面影响0.20美元，净利息费用降低将产生正面影响0.04美元，门店交易重构收益将产生正面影响0.46美元，未实现收益重估将产生负面影响0.68美元，稀释股数减少将产生正面影响0.11美元[57] - 公司预计2023年自由现金流将减少1.72亿美元，主要由于营运资本变化、广告基金支出增加和净收入减少[63] - 公司预计2023年将通过股票回购和股息向股东返还超过4.5亿美元[64] - 公司预计2023年董事会授权的股票回购额度剩余约4.1亿美元，董事会已批准将季度股息从1.10美元提高至1.21美元[64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的业绩表示满意，尽管面临宏观经济挑战，但公司在多个方面取得了进展[9] - 管理层认为2023年将是公司历史上一个重要的转型期，公司将继续努力改善运营和创新[71] - 管理层预计2023年经济将成为外卖业务的主要阻力，但公司将继续努力保持价值和提高服务[72] - 管理层认为公司在疫情期间表现出色，全球门店数量增加了2860家，达到近20000家[10] - 管理层认为公司在疫情期间在美国外卖披萨类别中获得了约3个百分点的市场份额[11] - 管理层认为公司在疫情期间继续发展自取业务，自取业务占订单的约50%，销售额的约40%[12] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了多种挑战，但通过努力找到了解决方案[13] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了宏观经济压力，导致部分消费者选择在家烹饪而非外卖[15] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了行业整体下滑，但公司在外卖披萨类别中获得了市场份额[16] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[17] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[18] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[19] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[20] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[21] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[22] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[23] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[24] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[25] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[26] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[27] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[28] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[29] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[30] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[31] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[32] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[33] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[34] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[35] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[36] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[37] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[38] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[39] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[40] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[41] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[42] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[43] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[44] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[45] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[46] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[47] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[48] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[49] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[50] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[51] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[52] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[53] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[54] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[55] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[56] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[57] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[58] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[59] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[60] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[61] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[62] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[63] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[64] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[65] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[66] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[67] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[68] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[69] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[70] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[71] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[72] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[73] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[74] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[75] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[76] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[77] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[78] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[79] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[80] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[81] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[82] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[83] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[84] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[85] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[86] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[87] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[88] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[89] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题[90] - 管理层认为公司在疫情期间在外卖业务中面临了劳动力短缺问题，但通过内部最佳实践和创新措施改善了这一问题

财务数据和关键指标变化 - 全球零售销售额2022年第三季度同比下降1.6%，排除外汇负面影响后增长4.7%，三年累计增长28% [21][23] - 美国零售销售额增长4.1%，三年累计增长超26%；国际零售销售额排除外汇影响增长5.2%，三年累计增长超30% [23] - 美国同店销售额增长2%，三年累计增长17.6%；特许经营业务增长2.2%，公司自有门店下降1.9% [24][25] - 第三季度总营收约增加7060万美元，即7.1%；综合营业利润率同比增加160个基点至16.5% [35][36] - 摊薄后每股收益为2.79美元，较2021年第三季度的3.24美元减少0.45美元 [37] - 2022年前三季度产生约3.3亿美元经营活动净现金，扣除约5000万美元资本支出后，产生约2.8亿美元自由现金流，较2021年同期减少1.54亿美元 [38][39] - 预计外汇汇率变化对2022年的负面影响为2900 - 3100万美元，资本支出约为1亿美元，一般及行政费用为4.15 - 4.2亿美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国外带业务同店销售额较2021年第三季度增长19.6%，三年累计增长55% [27] - 美国配送业务同店销售额较2021年第三季度下降7.5%，三年累计增长8.4% [28] - 美国市场第三季度新增24家净新店，使门店总数达6643家，四个季度净开店增长率为2.7% [31] - 国际业务第三季度新增201家净新店，目前四个季度净开店增长率为8.1%，全球四个季度净开店增长率为6.2% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场同店销售额增长，外带业务表现强劲，配送业务仍面临压力 [9][10][28] - 国际市场受英国增值税减免到期影响，同店销售额下降，但排除外汇影响后仍有增长 [23][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续调整定价架构，10月17日起将外带组合套餐价格从5.99美元调至6.99美元，预计第四季度定价涨幅约达7% [11][19] - 通过买卖门店利用公司门店平台释放增长潜力，如收购密歇根门店和将亚利桑那州及犹他州门店重新特许经营 [15][16] - 注重提升运营效率和效果，利用技术优化门店运营 [92][93] - 品牌健康指标保持在疫情前水平，在关键指标上领先于相关快餐竞争对手 [8] - 在披萨快餐市场中，公司在总披萨快餐市场份额过去一年保持稳定，较三年前提高超200个基点 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不稳定，消费者回归部分疫情前饮食习惯，通胀对配送业务影响大于外带业务 [45][46] - 公司业务模式使其能够在当前环境中取得成功，拥有强大盈利的加盟商、基于洞察做决策的团队以及数字供应链和配送专业知识 [47][48] - 对达美乐披萨的未来充满信心，外带业务的发展使其成为更完整的餐饮公司 [49] 其他重要信息 - 第三季度回购并注销约49.1万股，花费1.96亿美元，截至第三季度末，当前董事会授权的股票回购额度还剩约4.1亿美元 [40] - 第三季度从现有可变资金票据融资安排中提取1.2亿美元用于股票回购，随后又完成1.2亿美元新的可变资金票据融资安排，并偿还现有安排中的6000万美元 [40][41] - 9月26日完成将亚利桑那州和犹他州所有公司门店重新特许经营给特定加盟商的交易，交易金额约4100万美元，将在明年公布第四季度业绩时提供该交易财务影响的详细信息 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 20%折扣促销策略的战略思考及效果 - 一是在通胀背景下展示品牌对消费者的支持；二是为外带套餐提价提供沟通缓冲 [51][52] - 从盈利能力角度看，该促销与组合套餐促销差异不大，加盟商和公司门店的利润率未受显著影响 [53] 问题: 通胀对消费者影响的变化 - 公司在通胀环境中致力于在快餐行业为消费者提供高性价比产品，研究表明提价后仍能保持较高性价比 [56] 问题: 公司利润率与加盟商的对比，以及重新特许经营策略对公司利润率的影响 - 公司利润率受食品成本和劳动力投资等因素影响，公司门店在定价上稍落后于加盟商，随着外带套餐提价等措施实施，公司门店盈利能力有望提升 [60][61][62] - 重新特许经营策略是一种增长策略，可释放市场增长潜力，创造新的加盟商 [64][65] 问题: 全球门店增长的展望，以及国际发展是否受通胀和供应链限制 - 公司对全球门店增长前景乐观，美国市场因许可和建设延迟增长放缓，国际市场意大利市场退出和巴西市场优化导致部分门店关闭，但长期增长潜力大，国际门店投资回报更好 [69][70][72] 问题: 配送业务中前20%和后20%门店业绩差距的历史情况，以及差距恢复正常是否意味着司机问题解决 - 当前差距高于历史水平，但呈改善趋势，需恢复服务水平并满足需求才能认为问题解决，公司将持续关注进展 [75] 问题: 美国门店发展的增长趋势，以及一般及行政费用和资本支出削减的原因 - 美国门店增长受许可和建设延迟影响，预计今年剩余时间仍受影响，待问题解决后，加盟商需求强劲，有望恢复正常增长 [80][81] - 一般及行政费用调整部分受门店重新特许经营影响，部分是费用重新分类；资本支出调整是时间安排问题，不影响支出节奏 [82][83] 问题: 配送费与菜单价格的定价弹性，以及达美乐是否有扩大配送与店内价格差距的机会 - 配送费和菜单价格由加盟商决定，公司提供当地竞争情况和基于数据的建议 [86] 问题: 成本结构效率提升的情况，以及门店层面是否有探索技术提升效率 - 成本结构效率提升是持续过程，包括消除不必要成本和优化资源配置，未来将继续推进 [89][90] - 公司通过规范运营最佳实践和推出下一代门店系统来提升效率 [92][93] 问题: 品牌健康指标保持高位的情况下，如何在核心业务方面推动流量增长 - 公司将继续进行适应社会和技术发展的创新，推出与组合套餐适配的产品平台，以增加订单商品数量和客单价 [96][97] 问题: 供应链单位销量和交易同比下降的情况下，提升销量的机会 - 本季度供应链单位销量下降部分被市场篮子价格上涨抵消，同时燃料和劳动力成本影响了供应链利润率，预计今年剩余时间仍面临成本压力 [99][100][101] 问题: 外带组合套餐提价的决策原因 - 公司定价考虑投入成本、加盟商和公司门店长期盈利能力、消费者价格点和市场竞争等因素 [104] - 此前配送套餐提价是因劳动力成本上升且较为持久，而食品成本波动较大，目前食品成本持续上升且市场竞争价格发生变化，认为现在是外带套餐提价的合适时机 [105][106][107] 问题: 国际市场外带与配送业务的需求动态，以及宏观经济对欧洲市场的影响 - 外带和配送业务重叠较少，是两个独特业务，通胀对国际市场也有影响，消费者可能因高通胀转向在家做饭 [109][110] - 配送业务提价时消费者倾向在家做饭，外带业务提价时消费者注重相对价值，公司外带业务在全球定价上涨时有望获得更多业务量 [112] 问题: 美国加盟商的健康状况和情绪 - 加盟商对增长前景充满信心，积极参与公司增长计划，近期全国套餐提价决策受到加盟商欢迎 [115][116][117] 问题: 一般及行政费用展望是否有更深层次结构变化，以及2023年费用情况 - 一般及行政费用调整主要是门店重新特许经营导致费用从公司门店转移至加盟商系统，公司将继续投资推动增长，不会进行结构性削减，但会谨慎分配资源 [121][122]

公司资产情况 - 截至2022年9月11日，公司总资产为16.46409亿美元，较2022年1月2日的16.71816亿美元有所下降[8] - 截至2022年9月11日，公司现金及现金等价物为1.14776亿美元，较2022年1月2日的1.4816亿美元减少[8] - 截至2022年9月11日，公司存货为7258.6万美元，高于2022年1月2日的6832.8万美元[8] - 2022年9月11日与1月2日相比，现金等价物账面价值从87384美元增至73258美元，受限现金等价物从115185美元降至117195美元，有价证券投资从15433美元降至13498美元，受限广告基金现金等价物从140115美元降至146235美元，投资维持125840美元不变[28] - 2022年9月11日广告基金受限资产为1.812亿美元，包括1.577亿美元现金及现金等价物、1640万美元应收账款和710万美元预付费用；1月2日为1.809亿美元，包括1.617亿美元现金及现金等价物、1450万美元应收账款和470万美元预付费用[36][37] - 2022年9月11日与1月2日相比，当期其他应计负债中递延特许经营费和递延开发费从540万美元降至550万美元，长期其他应计负债中从2430万美元降至2330万美元[33] - 2022年9月11日与1月2日相比，融资租赁资产净值从72542美元降至69260美元，应付融资租赁本金总额从76338美元降至73878美元[38] - 截至2022年9月11日，公司未来最低租赁付款总额为3.73471亿美元，其中经营租赁为2.60274亿美元，金融租赁为1.13197亿美元[39] - 截至2022年9月11日，公司有600万美元与资本支出应计项目相关的非现金投资活动，2022年和2021年前三季度均有10万美元与租赁激励相关的非现金投资活动[40] 公司营收情况 - 2022年第三财季总营收为10.68596亿美元，高于2021年同期的9.9799亿美元；前三财季总营收为31.44927亿美元，高于2021年同期的30.1416亿美元[10] - 2022年第三财季美国公司自有门店收入为1.12388亿美元，高于2021年同期的1.08416亿美元；前三财季为3.28785亿美元，低于2021年同期的3.37749亿美元[10] - 2022年第三财季供应链收入为6.46082亿美元，高于2021年同期的5.88819亿美元；前三财季为19.02215亿美元，高于2021年同期的17.60119亿美元[10] - 2022年第三财季国际特许经营特许权使用费和费用为6705.5万美元，低于2021年同期的7055.3万美元；前三财季为2.02803亿美元，低于2021年同期的2.07068亿美元[10] - 2022年第三财季美国门店收入为355,459千美元，2021年同期为338,618千美元[18] - 2022年第三财季供应链收入为683,267千美元，2021年同期为619,840千美元[18] - 2022年第三财季国际特许经营收入为67,055千美元，2021年同期为70,553千美元[18] - 公司2022年前三季度约6.4%的总收入、2022年第三季度约6.3%的总收入来自国际特许经营业务，2021年前三季度和第三季度该比例分别约为6.9%和7.1%[116] 公司利润情况 - 2022年第三财季净利润为1.00504亿美元，低于2021年同期的1.20402亿美元；前三财季净利润为2.93961亿美元，低于2021年同期的3.54782亿美元[10] - 2022年第三财季基本每股收益为2.82美元，低于2021年同期的3.29美元；前三财季基本每股收益为8.20美元，低于2021年同期的9.43美元[10] - 2022年第三财季综合收益为1.00551亿美元，2021年同期为1.19998亿美元；前三财季综合收益为2.92938亿美元，2021年同期为3.54794亿美元[13] - 2022年第三财季净利润为293,961千美元，2021年同期为354,782千美元[15] - 2022年第三财季调整后息税折旧摊销前利润为201,264千美元，2021年同期为202,848千美元[18] - 2022年第三财季所得税前收入为131,848千美元，2021年同期为134,805千美元[19] - 2022财年第三季度基本每股收益为2.82美元，稀释后每股收益为2.79美元；三个财季基本每股收益为8.20美元，稀释后每股收益为8.11美元[20] - 2021财年第三季度基本每股收益为3.29美元，稀释后每股收益为3.24美元；三个财季基本每股收益为9.43美元，稀释后每股收益为9.30美元[20] 公司现金流情况 - 2022年第三财季经营活动提供的净现金为330,154千美元，2021年同期为484,601千美元[15] - 2022年第三财季投资活动使用的净现金为58,697千美元，2021年同期为90,346千美元[15] - 2022年第三财季融资活动使用的净现金为304,264千美元，2021年同期为228,149千美元[15] - 2022年第三财季末现金及现金等价物等总计为457,062千美元，2021年同期为668,310千美元[15] - 2022年前三季度，经营租赁的经营现金流为3.0076亿美元，金融租赁的经营现金流为2922万美元，金融租赁的融资现金流为2816万美元[39] 股东情况 - 2022年第三季度末股东赤字情况：普通股35,398,212股，金额354美元，额外实收资本587美元，留存赤字4,313,643美元，累计其他综合损失3,843美元[21][22] - 2021年第三季度末股东赤字情况：普通股36,565,487股，金额366美元，额外实收资本115美元，留存赤字4,125,582美元，累计其他综合损失2,412美元[23] - 2022年10月11日，公司董事会宣布对流通在外普通股按每股1.10美元发放季度股息，记录日期为12月15日，支付日期为12月30日[22] 公司票据情况 - 2022年9月16日，公司子公司发行新的可变资金票据工具，可预支高达1.2亿美元的2022 - 1系列可变资金优先担保票据A - 1类票据[25] - 公司现有的2亿美元2021 - 1系列可变资金优先担保票据A1类票据仍然有效[25] - 公司估计2015 - 2021年固定利率票据公允价值，如2015年10年期票据9月11日公允价值为734396美元，1月2日为777480美元；2021年可变资金票据9月11日未偿还借款为1.2亿美元，三季度末后偿还6000万美元，1月2日无未偿还借款[32] - 截至2022年9月11日，公司2021年可变资金票据有1.2亿美元未偿还借款，面临利率风险[112] 公司投资情况 - 2022年第三季度及前三个财季，公司对DPC Dash的1.258亿美元投资账面价值未作调整，2021年前三个财季因追加投资，投资账面价值从4万美元增至8.25万美元[28][30] 公司公允价值计量情况 - 公司将按公允价值计量的资产和负债分为三个类别：一级为活跃市场中相同资产或负债的报价；二级为可观察的基于市场的输入或由市场数据证实的不可观察输入；三级为未被市场数据证实的不可观察输入[26] - 公司现金等价物和有价证券投资的公允价值基于活跃市场中相同资产的报价，三级投资的公允价值不易确定[27] 公司递延费用情况 - 2022年前三个财季递延特许经营费和递延开发费期初为29694美元，确认收入4688美元，新增递延3774美元，期末为28780美元；2021年前三个财季期初为19090美元，确认收入3944美元，新增递延4784美元，期末为19930美元[34] 公司租赁情况 - 2022年第三季度和前三个财季租金费用分别为1750万美元和5540万美元，2021年分别为1830万美元和5440万美元；2022年第三季度和前三个财季供应链中心短期租赁租金费用分别为130万美元和510万美元，2021年分别为180万美元和560万美元[38] - 2022年9月11日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为6年，折现率为3.6%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为14年，折现率为5.8%；1月2日经营租赁加权平均剩余租赁期限为7年，折现率为3.5%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为15年，折现率为5.8%[38] - 公司有额外租赁预计在2022年和2023年开始，未来最低租赁付款承诺约7230万美元[39] 公司业务收购与出售情况 - 2022年第一季度，公司以680万美元收购23家美国特许经营店，包括400万美元无形资产、170万美元设备和租赁改良以及110万美元商誉[41] - 2022年第三季度末后，公司以4110万美元出售114家美国自有门店，预计在第四季度确认收益[42] 公司外汇汇率影响情况 - 假设2022年前三季度国际市场外汇汇率不利变动10%，将对特许权使用费收入产生约1800万美元负面影响[116] 公司会计准则考虑情况 - 公司考虑采用ASU 2020 - 04，但预计对合并财务报表无重大影响[45]

财务数据和关键指标变化 - 全球零售销售额2022年第二季度同比下降3%，排除外汇负面影响后增长1.5%，较2019年第二季度增长近27% [13][14] - 国际零售销售额排除外汇负面影响后增长3.7%，较2019年增长近30%；美国零售销售额下降0.6%，较2019年增长近27% [15] - 国际同店销售额排除外汇影响下降2.2%，较2019年增长13%；美国同店销售额下降2.9%，较2019年增长16.7%，较第一季度改善5.3个百分点 [16][18] - 总营收第二季度较上一季度增加约3270万美元，增幅3.2%，主要因供应链收入增加 [29] - 综合营业利润率较上一季度下降180个基点至16.7%，主要受食品和劳动力成本增加影响 [30] - 摊薄后每股收益第二季度为2.82美元，2021年第二季度为3.06美元，调整后为3.12美元 [30] - 2022年前两季度经营活动产生的净现金约1.53亿美元，扣除资本支出后自由现金流约1.21亿美元，较2021年前两季度减少1.42亿美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国外带业务同店销售额第二季度较2021年第二季度增长14.6%，较2019年增长33% [23] - 美国配送业务同店销售额第二季度较2021年第二季度下降11.7%，较2019年仍高出超8% [24] - 美国第二季度净增22家门店，国际业务净增211家门店，全球四个季度净开店增长率近7% [25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场零售销售额下降0.6%，同店销售额下降2.9%，主要受订单数量下降和人力短缺影响 [15][18][20] - 国际市场零售销售额排除外汇负面影响增长3.7%，同店销售额排除外汇影响下降2.2%，主要受英国增值税减免政策影响 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化美国消费者定价架构，确保产品定价合理并为消费者提供价值 [10][11] - 采取措施提高运营效率，确保收入增长快于支出，如利用呼叫中心、恢复核心营业时间等 [12][38][40] - 计划开展更多促销活动，如“提升周”，以吸引客户和提高忠诚度 [41] - 致力于解决配送劳动力短缺问题，评估和改进现有模式，考虑所有可能选项 [43][44] - 看好美国和国际市场的长期增长潜力，目标是美国市场达到8000家以上门店 [25][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度面临美国劳动力市场困难、通胀压力以及前两年新冠和刺激政策带来的高基数影响，但对克服短期障碍有信心 [6] - 全球团队在2022年全球集会上展现出的热情和信心，表明公司未来前景光明 [8] - 尽管近期业绩不佳，但对团队有信心，将采取措施应对当前压力，实现业务增长 [9] 其他重要信息 - 公司更新2022年指引，预计美国系统内门店食品篮价格较2021年上涨13% - 15%，外汇汇率变化负面影响为2200万 - 2600万美元 [34][35] - 第二季度回购并注销约14.8万股，花费5000万美元，截至第二季度末，董事会授权的股票回购额度还剩约6.06亿美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国同店销售额改善的驱动因素及改善的健康程度 - 同店销售额改善主要得益于外带业务的加速增长，外带业务从第一季度的11%增长至第二季度的14.6%，三年累计从24%增长至33%；配送业务虽仍有下降，但较上一季度有所改善，三年累计增长8% [50][51] 问题: 客户服务问题的表现、衡量方式及缓解配送劳动力压力的评估选项 - 客户服务在第二季度较第一季度有所改善，公司致力于通过内部方式解决配送劳动力问题，在达到目标前会考虑所有选项 [54][55] 问题: 外带和配送业务的现状、外带业务增长的可持续性 - 业务组合正向外带业务转移，公司将在年底更新相关数据；外带业务增长具有可持续性，过去十年一直呈增长趋势，且与配送业务有15%左右的重叠，能拓展更大的外带快餐市场 [58][59] 问题: 恢复美国国内门店增长速度的关键因素及能否在2023年恢复 - 美国市场有潜力达到8000家门店，但短期内受供应链、经济和人力等因素影响，增长速度可能会放缓；加盟商盈利能力强，外带业务的增长为门店发展提供了更多机会 [62][63][64] 问题: 为何在司机仍有约束的情况下开展“提升周”活动 - “提升周”活动不仅针对配送业务，外带业务也表现出色；公司给予加盟商和供应链足够时间准备，且业务改善表明公司有能力应对活动带来的需求 [66][67] 问题: 美国和国际市场未来12个月的门店发展预期 - 美国市场短期内门店增长速度可能会因逆风因素而放缓；国际市场过去12个月增长9%，表现强劲，公司对6% - 8%的全球增长目标有信心 [70][71] 问题: 美国同店销售额加速增长中价格和客流量的变化情况 - 第二季度平均价格涨幅约6%，订单数量下降，主要压力来自配送业务；价格上涨部分抵消了订单数量下降的影响，同店销售额仍实现了加速增长 [77][78] 问题: 美国门店发展速度重新加速的信心来源及外带业务对加盟商选址的影响 - 外带业务的增长为门店发展提供了更多机会，与配送业务相互补充；历史上的门店增长减速受市场重新分类和疫情等因素影响，克服当前逆风因素后，有望实现正常的门店发展增长 [82][83][84] 问题: 公司效率提升机会的具体内容及何时体现在损益表中 - 效率提升机会包括优化消费者定价架构、确保收入增长快于支出、提高服务需求的能力；运营方面，通过简化流程和提高效率来释放产能，进而影响财务表现 [90][91][92] 问题: 解决司机招聘挑战的进展及是否有最终计划 - 公司致力于内部解决司机招聘问题，目前仍在不断改进，在达到满足所有订单的目标前，会继续探索所有选项 [97][98] 问题: “提升周”促销活动的节奏规划及对潜在需求的解读 - 历史上每年开展三到四次“提升周”活动，目前计划一次开展一次，根据活动效果再做进一步安排 [102] 问题: 公司当前的定价能力及进一步定价行动的风险 - 定价的关键是为消费者提供价值，公司会持续进行消费者测试，平衡消费者价值和加盟商盈利能力；披萨业务在经济困难时期具有一定的韧性 [104][105][108] 问题: 外带和配送业务的客单价差异及对同店销售额的影响，以及“怪奇物语”促销活动是否会持续 - 配送业务客单价通常高于外带业务；“怪奇物语”促销活动效果显著，未来若有类似机会，公司可能会再次开展，但不会参与过多品牌合作 [112][114][115]

资产情况 - 截至2022年6月19日和2022年1月2日，公司总资产分别为1670630千美元和1671816千美元[8] - 截至2022年6月19日，现金及现金等价物为114353千美元，较2022年1月2日的148160千美元有所减少[8] - 截至2022年6月19日，应收账款净额为274957千美元，高于2022年1月2日的255327千美元[8] - 截至2022年6月19日，存货为70201千美元，高于2022年1月2日的68328千美元[8] - 2022年6月19日和1月2日，现金等价物账面价值分别为76,381美元和87,384美元，受限现金等价物分别为117,426美元和115,185美元等[33] - 公司对DPC Dash的投资账面价值为1.258亿美元，2022年第二季度或前两个财季未作调整[34] - 2021年第一季度追加投资后，公司对DPC Dash投资的账面价值从2021年1月3日的40,000美元变为2021年6月20日的82,500美元[35] - 公司估计2015 - 2021年固定利率票据公允价值，如2015年10年期票据6月19日公允价值为737,856美元，1月2日为777,480美元[37] - 2022年6月19日广告基金受限资产为1.825亿美元，1月2日为1.809亿美元[40] - 2022年6月19日和1月2日，融资租赁资产净额分别为70,035美元和72,542美元，总应付本金分别为74,463美元和76,338美元[41] - 截至2022年6月19日，公司经营租赁负债总额为2.36356亿美元，融资租赁负债总额为7446.3万美元[43] - 截至2022年6月19日，公司有额外租赁，预计未来最低租赁付款承诺约为6110万美元，预计2022年和2023年开始，租期最长16年[43] - 截至2022年6月19日和2022年1月2日，公司对某些加盟商等租赁安排的担保潜在未来最大付款额分别为790万美元和910万美元[43] - 2022年6月19日和2022年1月2日，公司资本支出应计的非现金投资活动分别为580万美元和540万美元[44] - 2022年第一季度，公司以680万美元收购23家美国特许经营店，包括400万美元无形资产、170万美元设备和租赁改良以及110万美元商誉[45] 营收与利润 - 2022年第二财季总营收为1065182千美元，2021年同期为1032472千美元；两个财季总营收2022年为2076331千美元，2021年为2016170千美元[10] - 2022年第二财季净利润为102493千美元，2021年同期为116619千美元；两个财季净利润2022年为193457千美元，2021年为234380千美元[10] - 2022年第二财季综合收益为100809千美元，2021年同期为116849千美元；两个财季综合收益2022年为192387千美元，2021年为234796千美元[13] - 2022年两个财季净收入为193,457千美元，2021年同期为234,380千美元[15] - 2022年两个财季总营收为2,076,331千美元，2021年同期为2,016,170千美元[18] - 2022年两个财季总 segment income 为395,934千美元，2021年同期为425,546千美元[18] - 2022年第二季度、2022年前两个财季、2021年第二季度和2021年前两个财季，国际特许经营业务收入分别占总收入的6.3%、6.5%、6.7%和6.8%[116] 每股收益 - 2022年第二财季基本每股收益为2.85美元，2021年同期为3.10美元；两个财季基本每股收益2022年为5.38美元，2021年为6.14美元[10] - 2022财年第二季度基本每股收益2.85美元，摊薄后每股收益2.82美元；2021年同期基本每股收益3.10美元，摊薄后每股收益3.06美元[21] - 2022财年前两个季度基本每股收益5.38美元，摊薄后每股收益5.32美元；2021年同期基本每股收益6.14美元，摊薄后每股收益6.06美元[21] - 计算摊薄每股收益时，部分股票因具有反摊薄效应或未满足业绩条件未被纳入分母[21] 现金流情况 - 2022年两个财季经营活动提供的净现金为153,415千美元，2021年同期为295,415千美元[15] - 2022年两个财季投资活动使用的净现金为39,913千美元，2021年同期为72,870千美元[15] - 2022年两个财季融资活动使用的净现金为166,720千美元，2021年同期为101,223千美元[15] - 2022年两个财季末现金及现金等价物等总计为436,627千美元，2021年同期为623,770千美元[15] - 2022年6月19日和2021年6月20日，经营租赁产生的经营现金流分别为7,858美元和9,105美元，前两个财季分别为18,495美元和19,292美元[41] 费用情况 - 2022年两个财季折旧和摊销费用为37,093千美元，2021年同期为33,641千美元[15][19] - 2022年两个财季资产出售/处置损失为448千美元，2021年同期为456千美元[15][19] - 2022年两个财季非现金股权薪酬费用为15,738千美元，2021年同期为13,500千美元[15][19] - 2022年第二季度和前两个财季租金费用分别为1900万美元和3790万美元，2021年同期分别为1790万美元和3610万美元[41] 股东权益 - 2022年第二季度末股东权益赤字为4180367美元，2022年初为4200341美元[23] - 2022财年前两个季度末股东权益赤字为4180367美元，2022年初为4207917美元[26] - 2021年第二季度末股东权益赤字为4146702美元，2021年初为3240842美元[28] - 2021财年前两个季度末股东权益赤字为4146702美元，2021年初为3303492美元[29] 股息分配 - 2022年7月19日，公司董事会宣布对流通在外的普通股每股派发1.10美元的季度股息，记录日期为9月15日，支付日期为9月30日[26] 资产负债分类 - 公司将按公允价值计量的资产和负债分为三个类别：一级为活跃市场中相同资产或负债的报价；二级为可观察的基于市场的输入或由市场数据证实的不可观察输入；三级为未被市场数据证实的不可观察输入[31] 公允价值计量 - 公司现金等价物和有价证券投资的公允价值基于活跃市场中相同资产的报价，三级投资的公允价值不易确定[32] 递延费用 - 2022年6月19日和1月2日，当期其他应计负债中递延特许经营费和递延开发费分别为550万美元和540万美元，长期其他应计负债中分别为2380万美元和2430万美元[38] - 2022年前两个财季递延特许经营费和递延开发费期初为29,694美元，期末为29,287美元；2021年同期期初为19,090美元，期末为20,204美元[39] 市场风险 - 公司可变资金票据基于LIBOR浮动利率计息，贷款文件考虑在LIBOR停止存在时过渡到SOFR[47][113] - 公司固定利率债务面临市场利率变化导致的公允价值变动和再融资利率上升风险[114] - 公司面临商品价格变化带来的市场风险，食品成本会受影响[115] 外汇汇率影响 - 假设2022年前两个财季国际市场外汇汇率不利变动10%，将对特许权使用费收入产生约1210万美元负面影响[116]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度全球零售销售额同比增长0.3%，排除外汇负面影响后增长3.6%，三年累计增长23.5% [38][39] - 第一季度总收入约增加2750万美元，增幅2.8%，主要因供应链收入增加 [47] - 第一季度综合运营收入占收入的百分比从去年同期下降270个基点至16.3% [49] - 第一季度摊薄后每股收益为2.50美元，较上一季度的3美元减少0.50美元 [50] - 第一季度经营活动产生的净现金约7900万美元，扣除资本支出后自由现金流约6600万美元 [51][52] - 预计2022年美国系统内门店食品篮价格较2021年上涨10% - 12%，外汇汇率变化预计产生1200 - 1600万美元负面影响 [54][55] - 预计2022年G&A在4.2 - 4.28亿美元之间，资本支出维持3月预测的1.2亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第一季度美国零售销售额下降1.4%，三年累计增长18.8%；同店销售额下降3.6%，三年累计增长11.4% [40][41] - 第一季度美国特许经营业务同店销售额下降3.2%，公司自有门店下降10.5% [42] - 第一季度美国外卖同店销售额较2021年第一季度下降10.7%，三年累计仍比2019年第一季度高近6% [24] - 第一季度美国堂食同店销售额较2021年第一季度增长11.3%，三年累计增长超24% [20] 国际业务 - 第一季度国际零售销售额排除外汇负面影响后增长8.4%，三年累计增长28%；同店销售额增长1.2%，三年累计增长14.5% [40][41] - 第一季度国际业务新增176家净门店，40个国际市场至少新开一家店 [30][46] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国门店累计关闭近6天，人员配备挑战导致营业时间减少和服务问题 [17] - 第一季度人员配备处于前20%的门店同店销售额比后20%的门店高12个百分点 [19] 国际市场 - 印度在第一季度开设第1500家门店，且同店销售额持续增长 [31] - 中东和北非的主特许经营商Alamar Foods在第一季度开设第500家门店 [31] - 中国、墨西哥、西班牙、土耳其、台湾、冰岛和危地马拉等市场在第一季度有强劲增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划优化美国消费者定价架构，提高成本结构效率，提升服务需求的能力以提高盈利能力 [36][37] - 公司认为美国有潜力成为拥有8000多家门店的市场，但短期内加速门店增长速度可能面临挑战 [16] - 公司将利用公司门店组合释放增长潜力，作为美国重要的战略资本来源 [45] - 公司将回归核心标准营业时间，与第三方呼叫中心合作增加订单处理能力，恢复“促销周”活动以解决美国业务的产能限制问题 [63][64][66] - 公司推出新的服务评估计划，帮助门店确定服务改进目标和解决问题 [72] - 公司持续深入分析外卖司机劳动力问题，探索解决司机招聘和保留的方法 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度美国业务面临挑战，特别是收入方面，预计未来几个季度美国业务收入和盈利仍将面临压力 [9][14] - 尽管面临挑战，但达美乐品牌和商业模式基础坚实，全球门店增长强劲，对长期盈利增长持乐观态度 [13] - 预计2022年全球零售销售额增长可能低于6% - 10%的两到三年展望范围，但2023年有望恢复 [57] - 第二季度同店销售额预计仍将面临压力，因面临19.6%的两年同店销售额重叠 [67] 其他重要信息 - 新首席财务官桑迪普·雷迪于4月1日加入公司， incoming CEO罗素·韦纳将于5月1日正式接任首席执行官一职 [7][8] - 公司在第一季度达到开设第19000家全球门店的重要里程碑 [14] - 1月31日起，7.99美元的全国堂食优惠仅在线上提供，以促进数字堂食业务增长和提高订单盈利能力 [20] - 3月14日，公司将外卖“混搭”优惠从5.99美元调整为6.99美元，并增加三款产品到菜单，目前结果符合预期 [25][26][28] - 第一季度公司回购并注销约10.1万股，花费4770万美元，截至第一季度末，董事会授权的股票回购额度还剩约6.56亿美元 [52][53] - 第一季度结束后，公司向股东支付4000万美元季度股息，每股1.10美元 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务的市场份额趋势以及新CEO是否有新战略解决人员配备问题 - 公司依靠NPD信息分析市场份额，在堂食和外卖综合份额上保持稳定，堂食份额显著提升 [80] - 公司将回归标准营业时间，与第三方呼叫中心合作增加订单处理能力，恢复“促销周”活动以解决产能问题，同时全面评估外卖司机和配送情况 [84][85][86] 问题2: 人员配备处于后一两个五分位数的门店与疫情前相比情况如何，以及对劳动力产能改善的信心 - 公司和加盟商对夏季恢复“促销周”活动达成一致，表明整个达美乐系统对劳动力产能改善有信心 [90] - 公司将借鉴前五分位数门店的经验，帮助后五分位数门店提升人员配备水平，如增加路上司机数量、加快新员工入职流程、加强市场堡垒建设和提升店长能力等 [92][93] 问题3: 公司吸引和留住外卖司机的计划，以及是否需要提高工资 - 公司认为吸引和留住司机不仅仅是工资问题，而是一个整体的解决方案，包括利用电视广告宣传、加快申请流程、引入技术减轻工作压力等 [94][95][98] - 公司还在考虑司机的排班灵活性，以满足他们的需求 [100] 问题4: 美国同店销售额在奥密克戎疫情后的稳定性，以及运营挑战对消费者反馈和认知的影响 - 美国同店销售额在第一季度呈现波动，1月受奥密克戎影响严重，2月有所改善，3月又有所下降，第二季度面临19.6%的两年同店销售额重叠挑战 [104][105] - 公司有能力解决当前的运营挑战，消费者虽然对目前的情况不满意，但理解公司团队面临的困难，公司有相关计划解决消费者问题，如极端配送计划和忠诚度计划 [109][110] 问题5: 国内门店增长受到的影响，以及能否在今明两年恢复到4% - 5%的增长范围 - 过去几个季度门店增长受到供应链延迟、许可延迟等挑战，这些问题可能在未来几个季度持续存在 [116] - 美国业务的单位经济效益领先，加盟商的EBITDA为17.4万美元，8000多家门店的目标仍然可以实现，公司对6% - 8%的门店增长预测有信心 [117][118] 问题6: 消费者对3月价格上涨的反应，以及是否会进一步调整全国优惠价格点 - 3月将外卖“混搭”优惠从5.99美元调整为6.99美元，目前还需要时间观察效果；将7.99美元的堂食优惠转移到线上并推出堂食小费促销活动，线上堂食业务增长了5个百分点 [125][126] - 公司每天都会进行定价分析，根据消费者价值主张和加盟商盈利能力进行优化，在当前通胀环境下，会确保在满足消费者需求的同时保证加盟商的盈利能力 [127][128][130] 问题7: 司机经济研究的早期发现，以及是否考虑与第三方聚合商合作 - 公司的堂食业务未受到人员配备的限制，过去三年增长了24%，目前主要关注外卖业务的司机招聘和保留问题 [132] - 公司认为很多解决方案可以从内部找到，但在研究完成后会考虑所有选项，包括与第三方聚合商合作 [133][134]

公司资产与负债情况 - 截至2022年3月27日，公司总资产为16.74022亿美元，较2022年1月2日的16.71816亿美元略有增长[7] - 截至2022年3月27日，公司流动负债为5.94824亿美元，高于2022年1月2日的5.90741亿美元[7] - 截至2022年3月27日，公司长期负债为52.7784亿美元，低于2022年1月2日的52.90611亿美元[7] - 截至2022年3月27日，公司股东赤字为4.198642亿美元，较2022年1月2日的4.209536亿美元略有减少[7] - 2022年3月27日与1月2日相比，现金等价物账面价值从87,384美元增至130,561美元[26] - 2022年3月27日与1月2日相比，2015年十年期票据公允价值从777,480美元降至764,064美元[30] - 截至2022年3月27日和1月2日，流动其他应计负债中递延特许经营费和递延开发费均为540万美元[31] - 截至2022年3月27日，广告基金受限资产为1.755亿美元，1月2日为1.809亿美元[33] - 截至2022年3月27日和2022年1月2日，公司融资租赁相关的非现金投资活动中资本支出应计额分别为690万美元和540万美元[37] - 截至2022年3月27日，公司有额外租赁预计未来最低租赁承诺约6300万美元，预计2022年开始，租期长达16年[36] - 截至2022年3月27日和2022年1月2日，公司为某些加盟商租赁安排提供的租赁付款担保最高潜在未来付款额分别为860万美元和910万美元[36] 公司营收与成本情况 - 2022财年第一季度总营收为10.11149亿美元，高于2021年同期的9.83698亿美元[8] - 2022财年第一季度总成本为6.42525亿美元，高于2021年同期的5.94547亿美元[8] 公司利润情况 - 2022财年第一季度营业利润为3.68624亿美元，低于2021年同期的3.89151亿美元[8] - 2022财年第一季度净利润为9096.4万美元，低于2021年同期的1.17761亿美元[8] - 2022财年第一季度净利润为9096.4万美元，2021年同期为1.17761亿美元[13] - 2022财年第一季度综合收益为9157.8万美元，低于2021年同期的1.17947亿美元[11] 每股收益情况 - 2022财年第一季度基本每股收益为2.53美元，低于2021年同期的3.04美元[8] - 2022财年第一季度基本每股收益为2.53美元，2021年同期为3.04美元[17] - 2022财年第一季度摊薄每股收益为2.50美元，2021年同期为3.00美元[17] 现金流量情况 - 2022财年第一季度经营活动提供的净现金为7878.9万美元，2021年同期为1.52851亿美元[13] - 2022财年第一季度投资活动使用的净现金为2063.6万美元，2021年同期为5644万美元[13] - 2022财年第一季度融资活动使用的净现金为6209.6万美元，2021年同期为2311.9万美元[13] 不同业务收入情况 - 2022财年第一季度美国门店收入为3.32769亿美元，2021年同期为3.4859亿美元[16] - 2022财年第一季度供应链收入为6.41962亿美元，2021年同期为5.99177亿美元[16] - 2022财年第一季度国际特许经营收入为6883.3万美元，2021年同期为6677万美元[16] 股息情况 - 2022年4月26日，公司董事会宣布每股1.10美元的季度股息，将于6月30日支付给6月15日登记在册的股东[21] - 2021年1月3日至3月28日净收入为117,761美元，普通股股息为36,475美元[23] 投资情况 - 公司对DPC Dash的投资在2021年1月3日至3月28日从40,000美元增至82,500美元[28] - 2022年第一季度公司对DPC Dash 1.258亿美元的账面价值未作调整[27] 公允价值计量情况 - 公司固定利率票据的估计公允价值归类为二级计量[29] - 公司将按公允价值计量的资产和负债分为三个类别披露[24] 费用情况 - 2022年第一季度递延特许经营费和递延开发费从29,694美元降至29,433美元[32] - 2022年第一季度和2021年第一季度租金费用分别为1890万美元和1820万美元[34] - 2022年和2021年第一季度，特定短期供应链中心拖拉机和拖车租赁租金费用分别为220万美元和180万美元[34] - 2022年和2021年第一季度，经营租赁产生的经营现金流分别为1063.7万美元和1018.7万美元[34] - 2022年第一季度和2021年第一季度，融资租赁产生的经营现金流分别为110.4万美元和102.6万美元[34] 业务收购情况 - 2022年第一季度，公司以680万美元收购23家美国特许经营店，包括400万美元无形资产、170万美元设备和租赁改良以及110万美元商誉[38] 国际业务情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，国际特许经营业务收入占总收入约6.8% [99] - 假设2022年第一季度国际市场外汇汇率不利变动10%，将对特许权使用费收入产生约620万美元负面影响[99]