文章核心观点 - 2024年6月12日Flagship Pioneering和旗下ProFound Therapeutics宣布合作开展基础研究，以确定治疗肥胖的潜在下一代一流疗法，该合作是Flagship的Pioneering Medicines与辉瑞2023年7月宣布的战略伙伴关系下的首个合作项目 [14] 合作内容 - ProFound将部署其专有ProFoundry平台，与Pioneering Medicines的药物开发专业知识合作，共同发现新蛋白质并评估其治疗肥胖的相关性，ProFound进行早期验证活动后，辉瑞可根据战略伙伴关系条款推进选定的研究项目 [2] - ProFound和Pioneering Medicines将联合开展探索活动，以发现和验证可能为肥胖患者带来创新一流药物的新蛋白质 [6] 各方表态 - ProFound Therapeutics首席执行官兼Flagship Pioneering首席执行官合伙人John Lepore表示很高兴参与合作，通过ProFoundry平台已发现并验证大量新蛋白质，期待将其应用于肥胖新疗法 [6] - 辉瑞发现与早期开发负责人Charlotte Allerton称该协议旨在突破科学界限，利用ProFound的专有发现平台为肥胖解锁新的蛋白质疗法，鉴于肥胖预计到2035年将影响全球19亿人，继续进行突破性发现研究至关重要 [10] - Flagship执行合伙人兼Pioneering Medicines总裁Paul Biondi表示自合作以来双方一直在迅速建立探索项目组合，该协议将使ProFound探索其开创性平台如何解决肥胖未满足的需求，是合作和项目管道的一个令人兴奋的里程碑 [13] 公司介绍 Flagship Pioneering - 自2000年成立以来通过Flagship Labs应用独特的假设驱动创新流程发起并培育超100个科学项目，总价值超700亿美元，迄今已投入超38亿美元用于创建和发展开创性公司，其他机构跟进投资超270亿美元，当前生态系统包括40家变革性公司 [3] - 旗下Pioneering Medicines负责领导与辉瑞的合作，推动探索过程以快速找到基于Flagship多样化生物平台和模式的潜在药物开发项目，致力于构思和开发基于Flagship创新平台的改变患者生活的广泛治疗方案组合 [1][11] - Pioneering Medicines利用团队的药物开发专业知识和Flagship多个科学平台的力量，探索并确定新产品概念，然后与Flagship的生物平台公司共同推进，还与外部合作者合作，当前合作伙伴包括诺和诺德、辉瑞和囊性纤维化基金会 [15] ProFound Therapeutics - 由Flagship Pioneering于2020年创立，致力于发现人类扩展蛋白质组中隐藏的蛋白质，以发现新药和药物靶点，为多种疾病生产一流药物 [4] - 其ProFoundry平台使用先进的蛋白质检测技术系统地识别和验证蛋白质并剖析其治疗潜力，形成包含数万个新蛋白质及其连接性、功能以及在健康和疾病中作用的不断扩大的数据库 [4]

文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来，Denali Therapeutics股价上涨约15.6%，表现优于标普500指数，一季度财报亏损但亏损幅度同比收窄，公司有多款在研药物处于不同阶段 [1][2] 季度详情 - 研发费用降至1.07亿美元，同比下降17%，主要因ETV:IDS项目外部费用减少 [3] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券约14.3亿美元，2月完成私募融资，总收益5亿美元 [4] - 2024年第一季度每股亏损68美分，高于Zacks共识预期的67美分，但低于去年同期的80美分 [13] - 本季度未产生合作收入，Zacks共识预期收入为2100万美元，去年同期为3500万美元 [14] - 因小分子项目剥离获得1450万美元非现金收益，对净利润有积极影响 [15] - 一般及行政费用降至2520万美元，同比下降7%，因专业服务、设施和其他公司成本下降 [16] 管线进展 - 拥有两个全资后期开发项目，DNL310用于治疗亨特综合征，DNL343用于治疗肌萎缩侧索硬化症 [5] - 就tividenofusp alfa与FDA药品评估和研究中心持续对话，认为可能有加速审批途径，同时进行全球II/III期COMPASS研究，预计2024年完成入组 [6] - 与百健联合评估用于治疗帕金森病的LRRK2抑制剂BIIB122/DNL151，百健正在进行BIIB122的全球IIb期LUMA研究 [7][8] - 赛诺菲继续评估SAR443820治疗多发性硬化症的另一项II期研究 [9] - 2月DNL310公布MPS II正在进行的I/II期研究新积极数据 [17] - DNL343治疗ALS的II/III期HEALEY研究Regimen G入组完成，2月与第三方就BIIB122/DNL151全球IIa期研究达成资助协议，计划2024年启动 [18] - 2月赛诺菲基于II期HIMALAYA研究结果停止SAR443820/DNL788治疗ALS的开发，与赛诺菲还在开发治疗溃疡性结肠炎的SAR443122/DNL758，赛诺菲正在进行II期研究 [19] 估值与评级 - 股票综合VGM评分为F，成长评分为D，动量评分为F，价值评分为F，处于该投资策略的第五五分位数 [10][20] - Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [21] 行业表现 - 公司属于Zacks医疗 - 生物医学和遗传学行业，同行业的Rocket Pharmaceuticals过去一个月上涨0.5% [22]

文章核心观点 - 公司实验候选药物DNL126入选FDA的START试点计划，有望加速其在MPS IIIA治疗领域的开发进程，且公司在其他候选药物研发及合作方面也有进展 [1][5] 公司药物进展 - 实验候选药物DNL126入选FDA支持罕见病治疗临床试验推进（START）试点计划，该药物是旨在穿越血脑屏障治疗MPS IIIA的研究性酶替代疗法 [1] - 公司正在进行一项多中心、开放标签的I/II期研究，以评估DNL126在MPS IIIA患者中的安全性、耐受性、药代动力学、药效学和探索性临床疗效，核心研究期约6个月，随后是约18个月的开放标签延长期 [4] - 公司另一候选药物tividenofusp alfa（DNL310）旨在通过受体介导的转胞吞作用穿越血脑屏障，作为MPS II潜在疗法，II/III期COMPASS研究预计今年完成入组 [6] START试点计划 - 该计划由FDA于2023年9月29日发起，由生物制品评估和研究中心治疗产品办公室与药品评估和研究中心新药办公室联合推出，旨在加速满足罕见病治疗重大需求的新药和生物制品开发 [2] - 部分参与者有机会获得频繁建议，并与FDA审查人员进行更快速的临时沟通，以解决特定产品开发问题 [3] 公司合作进展 - 公司与百健（Biogen）联合评估用于治疗帕金森病的LRRK2抑制剂BIIB122/DNL151，公司计划在2024年启动全球IIa期研究，百健正在进行全球IIb期LUMA研究 [8][10] - 公司与赛诺菲（Sanofi）共同开发SAR443820/DNL788，该药物的ALS研究已停止，但赛诺菲继续在另一项II期研究中评估其治疗多发性硬化症的效果，双方还在开发用于治疗溃疡性结肠炎的外周RIPK1抑制剂SAR443122/DNL758（eclitasertib） [11] 公司股价表现 - 公司股价年初至今下跌1.7%，而行业下跌5.6% [6] 其他公司信息 - 公司目前Zacks排名为3（持有），医疗保健领域排名更好的Krystal Biotech目前Zacks排名为2（买入），过去30天其每股收益的Zacks共识估计增加24美分至2.06美元，过去四个季度中有两次盈利超预期，两次未达预期，平均负惊喜为21.46%，年初至今股价飙升31.3% [12][13]

文章核心观点 - 美国食品药品监督管理局（FDA）选择Denali Therapeutics公司的DNL126参与START试点计划，有望加速其开发进程，公司也在推进DNL310的相关研究 [1][2][3] 公司产品进展 - DNL126被FDA选中参与START试点计划，该计划旨在加速罕见病新药和生物制品开发，参与START有望通过与FDA审查人员更快速的临时沟通，促进和加速DNL126的开发 [1][2] - 公司正在对DNL126进行针对MPS IIIA儿童的1/2期研究，作为START参与者，公司预计更高水平的参与度将有助于确定最有效的开发路径，最终支持DNL126在MPS IIIA的上市申请 [2][6] - 公司正在开发tividenofusp alfa（DNL310）作为MPS II的潜在治疗方法，预计今年完成2/3期COMPASS研究的入组，因项目处于后期开发阶段，未申请START，FDA已授予其快速通道资格 [3][8] 疾病介绍 - MPS IIIA是一种罕见的遗传性溶酶体贮积病，会导致神经退行性病变，由N - 磺基葡萄糖胺硫酸水解酶（SGSH）活性降低引起，目前尚无获批治疗方法 [4] 产品介绍 - DNL126是一种研究性酶替代疗法，旨在通过受体介导的转胞吞作用穿过血脑屏障，广泛递送SGSH到全身细胞和组织，以解决MPS IIIA的行为、认知和身体表现 [5] - tividenofusp alfa（DNL310）是一种融合蛋白，由艾杜糖醛酸 - 2 - 硫酸酯酶（IDS）与公司专有的酶转运载体（ETV）融合而成，旨在穿过血脑屏障，解决MPS II的行为、认知和身体表现，已获FDA快速通道资格和欧洲药品管理局优先药物资格 [7] 技术平台介绍 - 公司的转运载体平台是一项专有技术，旨在通过静脉注射后将抗体、酶、蛋白质和寡核苷酸等大型治疗分子有效递送至血脑屏障，基于工程化Fc结构域与血脑屏障上的特定天然转运受体结合，通过受体介导的转胞吞作用将治疗药物递送至大脑，在动物模型中，经该技术改造的抗体和酶在大脑中的暴露量比未改造的高10 - 30倍 [9] 公司介绍 - Denali Therapeutics是一家生物制药公司，致力于开发一系列旨在穿过血脑屏障的候选产品，用于治疗神经退行性和溶酶体贮积病，公司通过严格评估基因验证靶点、设计血脑屏障递送方式和利用生物标志物指导开发来寻求新疗法 [10]

文章核心观点 - 公司正在开发一种名为DNL-310的药物,用于治疗MPS II(亨廷顿综合征)患者,并取得了积极的临床试验结果[1][2][4][5][6] - 公司还在开发另一种名为DNL-126的药物,用于治疗MPS IIIA(桑菲利波综合征A型)患者,预计2024年底将公布临床试验数据[3][12] - 公司的目标是开发更多针对不同MPS疾病类型的酶替代疗法[7] - 公司正在与FDA就DNL-310获得加速审批进行讨论,这可能成为一个重要催化剂[10] 财务状况 - 公司截至2024年3月31日拥有14.3亿美元的现金、现金等价物和可流动证券[13] - 公司每季度的现金消耗约为1.322亿美元,现有现金可能无法维持很长时间,需要在未来几个月内进行新一轮融资[14] 风险因素 - DNL-310的2/3期COMPASS试验能否获得加速审批存在不确定性,即使获批也可能无法达到主要终点指标[15] - DNL-126针对MPS IIIA患者的1/2期试验数据能否复制DNL-310的良好结果存在不确定性[16] - DNL-343用于治疗ALS的2/3期HEALEY ALS Platform试验能否取得成功存在不确定性[17][18] - 公司需要进行新一轮融资,这将导致股东权益被摊薄[19]

文章核心观点 - 2024年第一季度Denali Therapeutics每股亏损68美分，虽高于Zacks共识预期但较去年同期收窄，主要因运营费用下降；公司无上市产品，本季度无合作收入；公司有多款在研药物处于不同阶段 [1][2] 财务情况 - 2024年第一季度每股亏损68美分，高于Zacks共识预期的67美分，但窄于去年同期的80美分，亏损同比收窄因运营费用下降 [1] - 公司无上市产品，仅从正在进行的合作中确认收入，本季度未产生合作收入，Zacks共识预期收入为2100万美元，去年同期记录合作收入3500万美元 [2] - 本季度研发费用下降17%至1.07亿美元，主要因ETV:IDS项目外部费用减少 [4] - 本季度一般及行政费用下降7%至2520万美元，因专业服务、设施和其他公司成本下降 [5] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券约为14.3亿美元；2月完成私募股权投资，总收益5亿美元 [6] 股价表现 - 今年以来，DNLI股价下跌21.5%，行业下跌5.9% [2] 管线进展 自有项目 - 有两个全资后期开发项目，DNL310用于治疗亨特综合征，DNL343用于治疗肌萎缩侧索硬化症（ALS） [7] - DNL310（tividenofusp alfa）是一种用于治疗MPS II（亨特综合征）的酶转运载体（ETV）启用的艾杜糖醛酸-2-硫酸酯酶（IDS）替代疗法；2月公布正在进行的I/II期研究新阳性数据；公司正与FDA的药物评估和研究中心（CDER）就其后续路径进行对话，认为CDER可能愿意讨论加速路径；同时正在进行全球II/III期COMPASS研究，预计2024年完成入组 [8][9] - DNL343是一种eIF2B激活剂，正在II/III期HEALEY研究中评估治疗ALS，研究方案G的入组已完成 [10] 合作项目 - 与百健（Biogen）联合评估用于治疗帕金森病（PD）的LRRK2抑制剂BIIB122/DNL151；2月与第三方就其全球IIa期研究达成资助协议，计划开展该研究评估安全性和生物标志物，该IIa期研究将于2024年启动；同时百健正在进行BIIB122在早期PD患者中的全球IIb期LUMA研究 [11][12][13] - 与赛诺菲（Sanofi）共同开发SAR443820/DNL788；2月赛诺菲基于II期HIMALAYA研究结果停止其治疗ALS的开发，该研究未达到主要终点；赛诺菲继续在另一项II期研究中评估其治疗多发性硬化症 [14][15] - 与赛诺菲还在开发用于治疗溃疡性结肠炎（UC）的外周RIPK1抑制剂SAR443122/DNL758，赛诺菲目前正在进行其II期研究 [16] 评级与推荐 - Denali目前Zacks排名为3（持有） [17] - 制药/生物技术行业中排名更好的股票是Ligand Pharmaceuticals（LGND），目前Zacks排名为1（强力买入）；过去30天，Zacks对其2024年和2025年每股收益的共识预期分别维持在4.56美元和5.27美元不变；年初至今，LGND股价上涨2.5%；过去四个季度均超预期，平均惊喜率为56.02% [18][19]

财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 3月和2023年1 - 3月公司净亏损分别为1.018亿美元和1.098亿美元，截至2024年3月31日累计亏损达12.2亿美元[123] - 2024年第一季度无合作收入，2023年同期为3514.1万美元，主要因赛诺菲合作收入减少2500万美元、武田合作收入减少1000万美元[133][134] - 2024年第一季度研发费用为1.07亿美元，2023年同期为1.288亿美元，减少约2180万美元[133][135] - 2024年第一季度行政费用为2523.6万美元，2023年同期为2714万美元，减少190.4万美元[133][140] - 2024年第一季度小分子项目剥离收益为1453.7万美元，2023年同期无此项收益[133] - 2024年第一季度净亏损为1.01802亿美元，2023年同期为1.09781亿美元，亏损减少797.9万美元[133] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为14.3亿美元[142] - 截至2024年3月31日，公司通过公开发行普通股获得约7.544亿美元净收益，其中2022年10月出售1190万股获得2.962亿美元[143] - 截至2024年3月31日，公司通过与合作方的股票购买协议获得5.75亿美元[143] - 2024年2月，公司通过私募获得约4.993亿美元净收益[144] - 截至2024年3月31日，公司从武田、赛诺菲、百健和第三方获得前期、期权和里程碑付款分别为1.15亿美元、2.25亿美元、5.65亿美元和1250万美元[146] - 截至2024年3月31日，公司累计亏损12.2亿美元[150] - 截至2024年3月31日，公司经营租赁负债为5050万美元，SLC租约未来未折现租赁付款总额约为1340万美元，与龙沙等的临床和制造协议非退还采购承诺总额为6760万美元[151] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为1.136亿美元，投资活动净现金使用量为4.532亿美元，融资活动净现金流入为5.003亿美元[155] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量中的净亏损为1.018亿美元[156] - 2024年第一季度，投资活动净现金使用量中购买有价证券为8.342亿美元，有价证券到期和销售收益为3.831亿美元，购置财产和设备资本支出为220万美元[157] - 2024年第一季度，融资活动净现金流入中2月私募出售普通股和预融资认股权证净收益为4.993亿美元[158] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为14.3亿美元[163] - 假设利率相对变动10%，不会对公司合并财务报表产生重大影响[164] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序的设计和运营在合理保证水平上有效[168] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[169] 业务合作与融资情况 - 2024年2月公司宣布与现有合格投资者达成证券购买协议，私募3244689股普通股，每股价格17.07美元，以及预融资认股权证以购买总计26046065股普通股，每份预融资认股权证购买价格17.06美元，净收益约4.993亿美元[124] - 2024年1月公司宣布与第三方就BIIB122/DNL151的全球2a期研究达成合作与开发资助协议，承诺资助7500万美元，1月已收到1250万美元，其余将根据研究时间和运营里程碑触发[124] 各条业务线研究进展 - 2024年2月宣布评估SAR443820/DNL788在ALS患者中的2期HIMALAYA研究未达到主要终点，Sanofi将在未来科学论坛公布详细结果，其在MS患者中的2期临床试验已完成入组[124] - 2024年1月宣布全球2/3期COMPASS研究持续入组，预计2024年完成，2月公布tividenofusp alfa在MPS II的1/2期研究新阳性数据[120] - 2024年1月TAK - 594/DNL593在FTD - GRN参与者中的1/2期研究B部分自愿暂停，预计今年恢复[120] - 2024年3月1日完成剥离临床前小分子产品组合，保留并继续推进临床阶段小分子项目组合[120] - 2024年2月DNL126在MPS IIIA的1/2期研究开始给药，预计2024年底获得1/2期生物标志物和安全性数据[120] - 2024年5月，MGH的Sean M. Healey & AMG Center for ALS与NEALS宣布DNL343的2/3期HEALEY ALS平台试验G方案完成入组[124] 公司业务基本情况 - 公司尚无获批销售产品，自成立以来未产生产品收入，运营资金主要来自可转换优先股发行销售、普通股和预融资认股权证销售以及合作协议款项[122]

Exhibit 99.1 Denali Therapeutics Reports First Quarter 2024 Financial Results and Business Highlights SOUTH SAN FRANCISCO, Calif., – May 7, 2024 – Denali Therapeutics Inc. (Nasdaq: DNLI), a biopharmaceutical company developing a broad portfolio of product candidates engineered to cross the blood-brain barrier (BBB) for the treatment of neurodegenerative diseases and lysosomal storage diseases, today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2024, and provided business highlights. "It ...

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务业绩和业务亮点，多个项目取得进展，有望加速和拓展产品组合，在血脑屏障治疗领域占据领先地位 [1][2] 第一季度及近期项目进展 后期和中期临床项目 - tividenofusp alfa（DNL310）：2月公布MPS II正在进行的1/2期研究新积极数据，参与FDA研讨会，认为FDA或探讨加速审批途径，将继续与CDER对话并开展全球2/3期COMPASS研究 [2][3][4] - DNL343：5月HEALEY ALS平台试验G方案（DNL343）完成入组 [6] - SAR443820/DNL788：赛诺菲对MS患者进行的2期研究已完全入组，2月因ALS 2期研究未达主要终点停止该适应症开发 [7][8] - BIIB122/DNL151：2月宣布与第三方达成合作开发协议，计划2024年启动全球2a期研究，百健正在进行早期帕金森病患者的全球2b期LUMA研究 [9][10] - Eclitasertib（SAR443122/DNL758）：赛诺菲正在对UC患者进行2期研究 [11] 早期临床和临床前项目 - DNL126：2月宣布启动MPS IIIA患者1/2期研究给药并展示临床前数据，预计2024年底获得1/2期生物标志物和安全性数据 [12] - TAK-594/DNL593：1月宣布自愿暂停FTD - GRN患者1/2期研究以修改方案，预计今年恢复 [13] - 寡核苷酸转运载体（OTV）平台：OTV:MAPT和OTV:SNCA处于新药研究申请（IND）启用阶段 [14] - 抗体转运载体淀粉样β（ATV:Abeta）项目：授权给百健，处于IND启用阶段 [15] 发现项目 - 公司运用神经退行性生物学和血脑屏障专业知识，专注于TV技术相关项目，开发针对神经退行性疾病和溶酶体贮积病的药物和平台 [16] 公司动态 - 2月完成私募股权投资（PIPE）融资，总收益5亿美元 [17] - 1月宣布剥离临床前小分子产品组合，3月1日完成 [18] - 公司将参加2024年5月14 - 16日的美国银行证券医疗保健会议、6月5 - 6日的杰富瑞全球医疗保健会议和6月10 - 13日的高盛第45届年度全球医疗保健会议 [19] 第一季度财务结果 - 截至2024年3月31日季度净亏损1.018亿美元，2023年同期为1.098亿美元 [19] - 2024年第一季度无合作收入，2023年同期为3510万美元，主要因赛诺菲和武田合作收入分别减少2500万美元和1000万美元 [20] - 2024年第一季度研发总费用1.07亿美元，2023年同期为1.288亿美元，减少约2180万美元，主要因ETV:IDS项目外部费用减少等 [21][22] - 2024年第一季度一般及行政费用2520万美元，2023年同期为2710万美元，减少190万美元 [24] - 运营亏损还包括小分子项目剥离非现金收益1450万美元 [25] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券约14.3亿美元 [25]

Denali Therapeutics公司概况 - Denali Therapeutics Inc. (DNLI) 是医疗 - 生物医学和遗传学领域的一个有趣选择[1] - 医疗 - 生物医学和遗传学领域目前处于良好位置，具有良好的行业排名[2] 盈利预期和排名 - 分析师对Denali Therapeutics的盈利预期进行了积极修订，显示出对公司前景的乐观态度[3] - 公司当前的Zacks排名为3（持有），也是一个积极的信号[4]