纪要涉及的公司 Desktop Metal, Inc.（NYSE:DM） 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 公司是3D打印大规模生产领域的领导者，目标是到本十年末在市场中占据两位数份额 [3] - 去年营收约1.12亿美元，今年预计达2.6亿美元，增长显著 [3] - 整合了粘结剂喷射技术领域，在金属打印方面市场份额约90%，铸造方面约65%，拥有约650项相关专利，客户超6000家 [3] 业务板块 1. **医疗业务**：在FDA II类永久材料打印方面全球领先，性能是同类和竞争系统的约3倍，防潮性好2倍，耐磨性更佳；该领域规模约300亿美元，预计本十年将完全转向打印 [5][6] 2. **数字铸造业务**：能够利用打印技术制造大型零件，如直升机的数百个组件现可打印成三个零件；宝马已在其M系列车型中使用该技术，有望明年应用于所有车型 [7] 3. **工业直接打印业务**：P - 50设备比前代产品快约100倍，产品具有良好的单位经济效益，利润率超50%，采用类似“剃须刀 - 刀片”的商业模式 [5] 市场需求与应用 - 业务多元化，在医疗、消费电子、汽车等领域均有良好应用和市场需求 [20] - 医疗领域，数字牙科和永久性部件市场发展迅速，预计本十年该约300亿美元的市场将完全转向打印 [21] - 消费电子领域，P - 50技术可使产品更环保，减少温室气体排放，节省材料和成本，还能使产品更薄、性能更高 [21][22] - 汽车领域，与各大OEM厂商有合作，打印泡沫技术具有创新性，有望在本十年中期创造超10亿美元的市场规模 [23][25] 财务与盈利 - 今年营收预计达2.6亿美元，通过三个业务板块的有机增长和新产品推出实现 [15] - 公司目前资金充足，无需额外现金即可实现盈利，计划通过运营协同效应加速盈利进程 [11][13] - 预计今年下半年和明年分别实现2000万美元和5000万美元的成本节约，约3亿美元营收时有望实现盈利 [36] 产品与技术 - P - 50设备市场客户兴趣高，但大型系统部署需要更多工作来获取客户 [18] - 牙科业务推出Einstein产品，致力于实现椅旁打印市场的无缝工作流程，并开发了实验室平台，该业务盈利表现良好 [28][29][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司进行可转换债券发行是为应对宏观逆风，确保公司资金充足和可持续发展 [11] - 公司有30个设施，计划进行整合以优化成本，但需1 - 2年时间执行 [40] - 公司业务存在季节性，Q4营收占比约35% [36] - 公司部分业务采用按预测生产，部分业务存在积压订单，疫情后库存策略从即时库存转变为以防万一库存 [47][48][49] - 公司产品部分在台湾和亚洲其他地区制造，大型高吞吐量机器在美国制造，欧洲制造大型砂型系统，未在中国生产，未受中国相关问题影响 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度综合收入为4370万美元，较2021年第一季度的1130万美元同比增长286%，主要得益于广泛的有机增长、新产品发货以及收购带来的贡献 [6][24] - 2022年第一季度非GAAP毛利率为17.1%，2021年第一季度为5.5%，同比增加超1150个基点，但较2021年第四季度有所下降，主要因第一季度是季节性收入最低的季度，间接费用分摊是拉低利润率结构的关键因素 [7] - 2022年第一季度非GAAP运营费用为5210万美元，占收入的119%，2021年第一季度占比为193%，本季度运营费用高于计划，主要因一次性专业费用和产品发布成本 [27] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负4160万美元，未达内部预期，主要受第一季度销售季节性低迷、产品组合和一次性产品发布费用以及高于预期的运营费用影响 [29] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为2.065亿美元，2022年第一季度库存余额升至8190万美元，高于2021年第四季度的6540万美元，公司主动管理库存水平以降低供应链风险 [31] - 公司重申2022年全年收入预期约为2.6亿美元，较2021年增长131%，调整后EBITDA预期约为负9000万美元，并承诺到2023年底实现调整后EBITDA盈亏平衡 [8][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产系统平台方面，利用专利待批的单程喷射技术，客户安装基数持续增长，第一季度开始与合作伙伴斯坦利百得一起交付生产系统P - 50，并在中国安装了生产系统P - 1硬件 [12] - 数字铸造业务取得进展，推出全新S - Max Flex数字铸造打印机，市场反响和订单情况令人鼓舞 [13] - Desktop Health旗下的Einstein系列打印机推出后情况良好，公司正在扩大产能以满足需求，差异化功能和领先的牙科材料推动了市场需求增长 [14] - 光聚合物解决方案在第一季度表现略低于预期，因公司在第一季度推出Einstein系列并开始商业发货，对产品组合进行了调整，但公司对该系列及其他新推出产品的增长潜力有信心 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在多个市场获得客户认可，新增了许多新客户，并在现有客户基础上实现业务拓展，如劳斯莱斯、微软、斯伦贝谢和柯林斯航空等大客户，以及PrinterPrezz等中小企业客户 [21] - 由于供应链挑战，公司在多个市场看到需求增长，包括电气部件制造商、海外铸造厂受影响的制造商、农业企业以及美国牙科诊所等，公司的AM 2.0解决方案帮助这些企业解决供应链问题 [16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自上市以来，开发并推出一系列AM 2.0金属平台，利用强大资产负债表进行收购，构建了领先的纯AM 2.0解决方案组合，拥有20个市场领先的打印平台，支持多种材料，可满足不同终端应用需求 [9][10] - 公司目标是在本十年末在超1000亿美元的增材制造市场中占据两位数份额，未来将继续快速扩展业务，利用多元化优势，抓住各行业增材制造加速发展的机遇 [11] - 公司计划优化费用结构，包括合理化产品组合、提高制造和供应链效率、整合全球设施等，以实现运营杠杆和利润率提升 [28] - 公司在增材制造领域处于领先地位，特别是在粘结剂喷射市场占据市场份额领先地位，将继续巩固和扩大市场地位 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年第一季度表现满意，需求强劲推动收入增长，预计随着全年收入增长，毛利率将显著扩张，全年非GAAP毛利率将超过30% [6][8] - 供应链挑战使增材制造的优势更加凸显，公司的大规模生产能力可帮助企业解决供应链问题，实现全球供应链的灵活性和成本效益 [15][16] - 公司对各业务线的发展前景充满信心，如生产系统平台、数字铸造业务、Desktop Health的Einstein系列等，预计将在2022年剩余时间实现增长 [12][13][14] - 公司将继续专注于2022年战略重点，包括扩大市场份额、控制成本、管理现金流和营运资金等，有信心实现调整后EBITDA在2023年底达到盈亏平衡的目标 [34][35][36] 其他重要信息 - 公司获得美国国防部通过国防后勤局授予的一项重大奖项，以解决供应链相关问题 [18] - 公司推出的S - Max Flex数字铸造打印机有望成为年底全球最畅销的数字铸造打印机，该技术适用于全球超40000家铸造厂，将成为公司新的增长驱动力 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于第一季度结果，2022年剩余时间的收入节奏如何，各产品发布如何推动季度增长？ - 产品发布后会逐步扩大产能，如第一季度推出Einstein系列，第二季度产量增加 通常第一季度收入占比约15%，第二季度和第三季度占比在20%左右，第三季度因欧洲停产可能略有下降，剩余收入在第四季度实现，与去年模式相似 [38][39] 问题2: 在间接费用分摊方面，公司将在哪些方面更好地控制费用，销售团队和渠道是否已满足长期需求，并购的纪律性体现在哪里？ - 第一季度受季节性因素、产品和销售渠道组合影响，利润率较低，但随着收入增长，利润率将显著改善 此外，产品发布产生了一些一次性费用，以及全球供应链和物流问题也影响了利润率 [40] 问题3: 哪些终端市场或地区最令人兴奋，哪些产品线最适合满足这些增长需求？ - 需求广泛，涵盖聚合物和金属领域，在医疗保健、牙科、汽车和消费电子等行业，企业希望更好地控制供应链和成本 拜登政府的相关举措将为专注于大规模增材制造的公司带来显著利好 [43] 问题4: 回顾ExOne收购，S - Max Flex的发展情况如何，在协同开发新项目方面还有哪些令人兴奋的点？ - S - Max Flex使铸造厂首次能够以可承受的价格使用此类产品，全球超40000家铸造厂可从中受益，市场需求良好 公司计划随着时间推移使产品更加集成，下半年将实现成本协同效应，ExOne受益于公司的软件能力，产品更易于安装 [44] 问题5: 请更新P - 50的客户参与活动和订单管道情况，如有早期客户反馈请分享？ - 公司对P - 50项目满意，需求持续强劲，随着时间推移将有更多消息公布，但大型客户通常对计划保密，公司将谨慎推出该产品并适当扩大规模 [46] 问题6: 哪些特定产品导致库存增加？ - 公司的库存策略是确保有足够产能支持下一季度的产品发货，避免去年第三季度出现的零部件短缺问题 约三分之二的库存增加来自产成品，公司在复杂环境下采取了积极的库存管理策略 [47][49] 问题7: 进入第二季度的积压订单情况如何，Shapeways的订单对积压订单有何影响？ - Shapeways是重要客户，第一季度来自Shapeways的收入正常 公司自去年第三季度以来，因供应链问题有一定积压订单，ExOne、Einstein产品和Xtreme 8K都有积压，但公司正在努力解决 [50][51][52] 问题8: 拜登政府的增材制造举措与奥巴马政府有何不同，如何监测其效果？ - 目前供应链背景与奥巴马时期不同，拜登政府的举措旨在解决供应链回流问题，两党创新法案中有相关资金支持和融资措施 国防承包商承诺增加增材制造产品的采购比例 公司作为AM 2.0领导者将受益，将在RAPID展会上展示超300个增材制造生产部件 [53] 问题9: 公司为何现在宣布可转换债券发行？ - 由于证券法律限制，公司无法对此进行评论 [55] 问题10: 中国超大规模客户的管道情况如何，如何与已安装一台机器的客户进行业务拓展？ - 公司正在与所有超大规模客户合作，增材制造将在未来的汽车和消费电子产品中得到广泛应用，但这些客户通常非常保密 [57] 问题11: 牙科实验室业务的增长机会如何，今年和2023年的发展趋势怎样？ - 牙科修复部件市场规模达300亿美元，公司对此市场非常兴奋 公司拥有一流的产品平台，需求增长迅速，未来一年将推出多种新材料 Flexcera产品表现出色，具有优异性能，受到客户喜爱 公司有1000多家实验室和数千家牙科诊所合作伙伴，预计该市场将持续显著增长 [58] 问题12: 国防后勤局奖项的具体规模、期限和长期前景如何？ - 目前暂无具体信息，未来将提供 该奖项将使政府在金属部件打印方面更具灵活性 [59]

公司基本信息 - 公司成立于2015年，通过3D打印解决方案加速制造业转型[40] - 2020年12月9日完成业务合并，Trine更名为Desktop Metal, Inc. [41] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为13.21993亿美元，较2021年12月31日的13.88596亿美元下降4.8%[29] - 2022年第一季度，公司总营收为4370.6万美元，较2021年同期的1131.3万美元增长286.3%[31] - 2022年第一季度，公司总成本为4503.4万美元，较2021年同期的1190万美元增长270.0%[31] - 2022年第一季度，公司净亏损为6994.4万美元，较2021年同期的5910.8万美元扩大18.3%[31] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.0359亿美元，较2021年12月31日的6501.7万美元增长59.3%[29] - 截至2022年3月31日，公司短期投资为1.02895亿美元，较2021年12月31日的2.04569亿美元下降49.7%[29] - 截至2022年3月31日，公司普通股发行数量为3.12999991亿股，较2021年12月31日的3.11737858亿股增加0.4%[29] - 2022年第一季度净亏损6994.4万美元，2021年同期为5910.8万美元[37] - 2022年第一季度折旧和摊销为1288.3万美元，2021年同期为389.2万美元[37] - 2022年第一季度经营活动使用的净现金为5627.4万美元，2021年同期为4112.9万美元[37] - 2022年第一季度投资活动提供的净现金为9453.4万美元，2021年同期使用的净现金为18205.3万美元[37] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为69.9万美元，2021年同期为15719.5万美元[37] - 截至2022年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.06868亿美元，2021年同期为4.18176亿美元[37] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司递延收入余额分别为23.3百万美元和22.7百万美元，2022年第一季度确认2021年递延收入6.9百万美元[60] - 截至2022年3月31日，公司剩余履约义务为23.3百万美元，约19.3百万美元预计在未来12个月内完成，客户存款为16.9百万美元[62] - 2022年3月31日公司金融资产总计19.7226亿美元，负债总计5540万美元；2021年对应资产总计25.784亿美元，负债总计5654万美元[143] - 2022年第一季度公司投资损失170万美元，2021年记录初始认购协议负债50万美元，认购协议负债损失240万美元[144] - 其他投资含680万美元可转换债务工具，2022年第一季度无损益，2021年有非重大收益[146] - 2022年和2021年第一季度私募认股权证分别无损益和损失5660万美元，2021年3月2日全部行权[147] - 2022年第一季度或有对价公允价值变动10万美元[148] - 2022年3月31日和12月31日应收账款分别为3.6661亿美元和4.6687亿美元[150] - 2022年3月31日和12月31日存货分别为8.1876亿美元和6.5399亿美元[153] - 2022年3月31日和12月31日预付费用及其他流动资产分别为2.2446亿美元和1.8208亿美元[154] - 2022年和2021年第一季度折旧和摊销费用分别为310万美元和150万美元[156] - 2022年3月31日和12月31日商誉分别为6.3亿美元和6.393亿美元[157] - 2022年3月31日无形资产净值为2.51亿美元，2021年12月31日为2.61984亿美元[159] - 2022年第一季度摊销费用为980万美元，2021年同期为230万美元[159] - 预计2022年剩余9个月摊销费用为2934万美元，2023 - 2027年及以后分别为4201万、4207.2万、3956.2万、2970.7万和6830.9万美元[160] - 2022年3月31日其他非流动资产为3214.3万美元，2021年12月31日为2548万美元[161] - 2022年3月31日应计费用和其他流动负债为3161.5万美元，2021年12月31日为3382.9万美元[163] - 银行贷款总额110万美元，截至2022年3月31日，已支付10万美元，剩余80万美元未偿还[166] - 2022年3月31日使用权资产为2430万美元，租赁负债为2450万美元；2021年12月31日使用权资产为1780万美元，租赁负债为1780万美元[171] - 2022年第一季度租赁总成本为161万美元，2021年同期为38.4万美元[175] - 2022年3月31日未来最低租赁付款总额为2792万美元，租赁负债净额为1985.6万美元[177] - 2022年第一季度经营租赁收入192美元，销售型租赁利息收入9美元，销售型租赁净投资631美元[181] - 截至2022年3月31日不可撤销经营和销售型租赁未来最低租赁收款，经营租赁总计500美元，销售型租赁总计1184美元，扣除相关项后销售型租赁未来最低租赁应收款631美元[182] - 截至2022年3月31日公司有未完成采购订单52.7百万美元未计入合并资产负债表[190] - 2022年和2021年第一季度公司分别记录所得税收益1.3百万美元和27.9百万美元[195] - 截至2022年3月31日公司因EnvisionTEC收购应计不确定税务头寸约1.0百万美元[197] - 2021年公共认股权证14,840,589股行权获净收益170.7百万美元，166,905股以0.01美元/份赎回[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司产品收入为3947.6万美元，较2021年同期的1031.1万美元增长282.9%[31] - 2022年第一季度，公司服务收入为423万美元，较2021年同期的100.2万美元增长322.2%[31] 公司风险与资金情况 - 公司面临产品开发、资金需求、竞争等风险，现有现金和投资预计至少可满足未来十二个月运营和资本支出需求[46][48] 财务报表编制原则 - 财务报表按美国公认会计原则编制，考虑了COVID - 19疫情影响[49][51] 会计准则采用情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2021 - 08，对EnvisionTEC收购的购买会计进行追溯调整，收购EnvisionTEC和ExOne时分别确认递延收入0.2百万美元和12.5百万美元[54][56] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[57] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2017 - 04，对合并财务报表无重大影响[58] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[59] 公司收购情况 - 2021年2月16日，公司以303.6百万美元收购EnvisionTEC，其中现金支付143.8百万美元，股票公允价值159.8百万美元，收购后对购买价格分配进行调整，商誉减少3.4百万美元[64][68] - 2021年2 - 12月，EnvisionTEC净收入约33.3百万美元，净亏损约11.1百万美元[71] - 2021年5月7日，公司以61.8百万美元收购Adaptive 3D，其中现金支付24.1百万美元，股票公允价值37.7百万美元，购买价格分配尚在确定中[72] - 2021年，公司因收购EnvisionTEC产生4.8百万美元收购及交易相关费用[69] - 2021年5月7日收购资产总价3263.5万美元，负债总价597.2万美元，净资产2666.3万美元，商誉3511.3万美元，后商誉调减20万美元[76] - 2021年5月7日至12月31日，Adaptive 3D收入约110万美元，净亏损约490万美元[78] - 2021年6月24日收购Aerosint，总价2380万美元，含现金620万、股票1150万、或有对价610万[79] - 截至2022年3月31日，Aerosint或有对价公允价值从610万降至550万[83] - 2021年6月24日至12月31日，Aerosint收入60万美元，净亏损40万美元[88] - 2021年7月30日收购Dental Arts Labs，总价3700万美元，含现金2600万、受限股1100万[89] - 2021年7月30日至12月31日，Dental Arts Labs收入1410万美元，净亏损30万美元[95] - 2021年9月7日收购A.I.D.R.O.，总价890万美元，含现金570万、受限股320万[96] - 收购Adaptive 3D、Aerosint、Dental Arts Labs、A.I.D.R.O.分别产生收购及交易费用30万、90万、60万美元[77][87][94] - 收购Adaptive 3D、Aerosint、Dental Arts Labs后，商誉分别调减20万、60万、30万美元[76][86][92] - 2021年9月7日收购资产总价601万美元，承担负债384.2万美元，净收购资产216.8万美元，商誉351.5万美元[100] - 2021年9月7日至12月31日，A.I.D.R.O.收入170万美元，净亏损20万美元[103] - 2021年10月14日收购Brewer Dental，收购总价761.3万美元，资产603.5万美元，负债88.5万美元，净收购资产515万美元，商誉246.3万美元[104][107] - 2021年10月14日至12月31日，Brewer Dental收入140万美元，净利润10万美元[110] - 2021年10月29日收购May Dental，收购总价1252.2万美元，资产759.9万美元，负债188.1万美元，净收购资产571.8万美元，商誉680.4万美元[111][113][115] - 2021年10月29日至12月31日，May Dental收入130万美元，净亏损10万美元[117] - 2021年11月12日收购ExOne，收购总价6.13亿美元，现金支付2.014亿美元，股票价值4.116亿美元[118] - 2021年公司因收购A.I.D.R.O.产生0.4百万美元收购及交易费用[102] - 收购Brewer Dental和May Dental产生的商誉可用于所得税抵扣，收购A.I.D.R.O.产生的商誉不可用于所得税抵扣[102][109][116] - 收购Brewer Dental、May Dental和ExOne的购买价格分配初步估计待最终确定，可能有调整[106][112][121] - 收购对价的收购日公允价值为6.13002亿美元，其中现金对价2.01399亿美元，股权对价4.11603亿美元[122] - 收购资产的估计公允价值为2.86904亿美元，承担负债的估计公允价值为4853.8万美元，净收购资产为2.38366亿美元，商誉确认为3.74636亿美元[122] - 收购的无形资产包括开发技术、商标和客户关系，总价值为8210万美元，估计使用寿命分别为8年、4年和12年[124] - 2021年公司因收购产生850万美元的收购相关和其他交易费用，计入综合运营报表的一般和行政费用[125] - 2021年11月12日至12月31日，ExOne的收入为1550万美元，净亏损为690万美元[126] - 未经审计的备考财务信息显示，假设收购于2020年1月1日完成，2021年净收入为2.07688亿美元，净亏损为2.73319亿美元；2020年净收入为1.64947亿美元，净亏损为1.38346亿美元[127] - 2021年6月10日，公司以610万美元现金和价值430万美元的334370股普通股收购Beacon Bio，该交易作为资产收购处理[128] - 2021年9月9日，公司以1520万美元现金收购Meta Additive，并发行价值900万美元的1101592个受限股票单位，该交易作为资产收购处理[132] 公司投资情况 - 2021年公司对一家上市公司的股权证券投资2000万美元，截至2022年3月31日，公允价值为570万美元，第一季度记录未实现损失170万美元[135] - 截至2022年3月31日，公司现金等价物和短期投资的公允价值为1.84756亿美元；截至2021年12月31日，该数值为2.4367亿美元[137][138] 公司租赁情况 - 2022年2月公司修改德国总部设施租赁条款，租期延长至2027年12

增材制造市场规模与趋势 - 全球增材制造市场预计从2020年的130亿美元增长到2030年超1000亿美元，复合年增长率约22%[19][44] - 全球制造业规模达12万亿美元，传统制造工艺存在诸多缺点[27] - 2019年83%的工业企业已应用或考虑应用增材制造技术，较2016年的36%显著增加[39] - 2016 - 2021年增材制造产品和服务支出从60亿美元增至120亿美元[39] - 2019年只有18%的工业企业使用增材制造生产终端零件[41] - 公司的增材制造2.0市场预计从2020年的130亿美元增长到2030年超1000亿美元，复合年增长率约22%[44] 公司基本情况 - 公司自2015年成立以来在研发上投入大量资源，拥有超650项专利或专利申请[22] - 公司的分销网络覆盖全球超65个国家[24] - 公司拥有超200家经销商的全球分销网络，覆盖超65个国家[52] - 截至2021年12月31日，公司拥有或共同拥有超650项美国和其他国家的专利及专利申请[122] - 截至2021年12月31日，公司有1370名员工，多数员工从事研发及相关工作[123] - 公司销售网络覆盖超65个国家，有超200家经销商[114] - 公司产品和服务在全球超65个国家分销，2021年约32%的收入来自美国以外国家[191] - 公司在超65个国家具备全球分销能力[140] 公司业务战略 - 公司致力于扩大产品组合，投资研发以提高系统生产力和经济效益[46] - 公司通过销售耗材和服务合同获取经常性收入[46] - 公司通过开发或认证额外工业材料，扩大解决方案市场份额[47] - 公司建立生产零件业务，聚焦增材制造“杀手级应用”[48] - 公司将继续选择性进行战略收购和股权投资[51] - 公司计划扩展混合分销模式，增加地理覆盖和销售能力[52] - 公司旨在通过培训和教育提高市场对增材制造的认知[54] - 公司提供涵盖硬件、软件、材料和服务的综合增材制造解决方案[73] - 公司构建Desktop Labs平台，收购多家生产高性能牙科部件和设备的企业[108] - 公司研发聚焦金属、聚合物等打印技术、粘结剂和树脂配方等领域[112] - 公司硬件产品通过内部或第三方合同制造商生产，关键耗材内部或与核心伙伴开发生产[116] - 公司于2021年3月推出Desktop Health业务，旨在拓展医疗和牙科市场[189] 公司产品性能 - 公司的Production System P - 50在65微米打印层高度下，打印速度可达每小时12000立方厘米[65] - 公司的Xtreme 8K使用投影阵列技术，打印大型光聚合物零件的速度比传统热塑性FFF打印机快达100倍[65] - 生产系统P - 50于2022年第一季度开始发货，打印速度比传统PBF增材制造技术快达100倍[75] - 车间系统构建速度比传统PBF增材制造技术快达10倍，构建体积可在4升到16升之间配置[76] - X系列打印机模型零件变异性在大构建区域低至0.3%，X160Pro构建体积为160升，X25Pro为25升，InnoventX不足1升[78] - 极端8K平台构建速度比传统热塑性FFF打印机快达100倍，能打印分辨率高达16K的零件，构建体积为71升[82] - 爱因斯坦系列打印机速度比前代牙科光聚合物解决方案快达50%，最大构建体积达5.7升[83][85] - P4K平台有四种构建体积可选，最大为5.9升[86] - 愿景一号XL支持打印高达330毫米的大型零件[87] - D4K Pro平台构建体积最大为1.4升，分辨率低至25微米[88] - S - Max平台两个作业箱各为1260升，S - Max构建速率高达每小时100升，S - Max Pro高达每小时125升，S - Max Pro可选“箱中箱”系统可减少处理时间达95%[91][93] - 机器人增材制造平台构建体积最大为1529升[94] 公司财务相关 - 2021年无单一客户占公司总收入超10%，有一客户占应收账款总额24%[111] 公司风险因素 - 2021年11月因举报对密歇根工厂调查，实施管理变更、召回部分产品，调查已结束[127] - 公司可能在增材制造解决方案的设计、生产和推出方面出现重大延迟，无法按计划时间成功商业化产品[147][152] - 公司面临新冠疫情带来的风险，包括全球经济和资本市场的动荡、供应链中断、客户付款延迟等[159] - 产品组合的变化可能影响公司的毛利率和财务表现，新产品或服务的推出可能加剧季度波动[161][163] - 若公司无法满足客户的价格预期，产品需求和业务经营结果可能受到负面影响[164][165] - 若产品需求未按预期增长，或增材制造市场发展缓慢，公司收入可能停滞或下降[147][166] - 公司业务受价格竞争影响，价格下降和销量减少可能对财务结果产生不利影响[168][169] - 公司桌面健康产品和服务及其客户和经销商需遵守广泛的法规[135] - 公司面临来自多家公司的竞争，包括增材制造系统的其他供应商和传统制造解决方案的销售商[137][142] - 公司作为早期阶段企业有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利[150] - 公司业务依赖耗材和服务合同的重复收入，若客户购买量低于预期，会影响运营结果[172] - 公司接受了Production System P - 50的预订，但预订可能无法转化为采购订单[175] - 公司新产品或产品改进可能存在缺陷，会导致费用增加、声誉受损等问题[176] - 公司运营依赖关键管理和员工，人员流失可能影响战略实施和业务发展[180] - 公司业务增长需大量投资，若收入无法支撑投资，净销售和盈利能力将受影响[186] - 公司全球运营面临多种风险，如汇率波动、人员管理困难等[190] - 公司信息系统对业务至关重要，系统中断会影响业务运营和财务状况[202] - 公司部分客户定制要求和设施准备情况会影响收入确认时间[200] - 公司依赖第三方信息技术系统，这些系统易受干扰和损坏，可能影响业务、财务状况和品牌声誉[208] - 若未能实施或延迟实施新ERP系统平台，公司可能无法有效开展业务或及时编制财务报表，还会产生额外成本[209] - 公司正在实施Oracle ERP，因实施复杂，可能出现延迟和资源需求超计划的情况，影响业务开展和财务报表准确性[210] - 公司现有保险水平可能不足以覆盖潜在负债，部分责任可能未被保险覆盖或超出保额[211] - 公司可能无法以合理条款获得保险，现有保单可能被取消，收购公司可能不符合某些保险类型或限额要求[212] - 2021年公司网络保险成本显著增加，未来可能继续上升，且网络保险覆盖范围和限额可能不足[213] - 全球经济、政治和社会状况及市场不确定性可能对公司业务产生不利影响[215] - 公司业绩取决于客户财务状况，全球经济下滑、金融服务和信贷市场困难等因素会影响客户消费行为[216] - 公司面临供应商、经销商或其他第三方财务困难或不确定性的风险，可能影响业务运营[217] 公司产品与服务内容 - 公司销售DLP和CDLM光敏聚合物树脂、BMD材料、Micro AFP材料、生物打印材料等耗材[100][101][102][103] - 公司提供Fabricate、Envision One RP等构建准备软件及Live Sinter烧结工艺模拟软件[104][106]

Desktop Metal, Inc. (NYSE:DM) Q4 2021 Results Conference Call March 8, 2022 8:30 AM ET Company Participants Jay Gentzkow - VP, IR Ric Fulop - CEO and Co-Founder James Haley - CFO Conference Call Participants Greg Palm - Craig Hallum Josh Sullivan - The Benchmark Company Martin Yang - Oppenheimer Troy Jensen - Lake Street Capital Noelle Dilts - Stifel Operator Greetings and welcome to Desktop Metal’s Fourth Quarter 2021 Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mo ...

Desktop Metal, Inc. (NYSE:DM) Q3 2021 Earnings Conference Call November 15, 2021 4:30 PM ET Company Participants Ric Fulop – CEO James Haley – CFO Jay Gentzkow – Vice President, Investor Relations Conference Call Participants Greg Palm – Craig Hallum Capital Group Ashley Ellis – Cross Research Noelle Dilts – Stifel Martin Yang – Oppenheimer Operator Greetings and welcome to the Desktop Metal Third Quarter 2021 Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A bri ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-38835 DESKTOP METAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 83-2044042 (State of Other Jurisdiction of incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，Desktop Metal合并收入为1900万美元，较2021年第一季度的1130万美元环比增长68%，较2020年第二季度增长767%，主要因金属产品出货量增加以及EnvisionTEC光聚合物产品和耗材的贡献 [10][23] - 非GAAP毛利率从2021年第一季度的5%提升至本季度的25%，环比增加1950个基点，主要受运营杠杆和产品组合向高ASP销售转变的推动 [10][24] - 2021年第二季度调整后EBITDA为负2450万美元，而2020年第二季度为负2060万美元，同比下降主要因作为上市公司运营的费用增加、对核心业务的投资以及收购的贡献 [25] - 截至2021年6月30日，公司拥有5.15亿美元现金、现金等价物和短期投资，资金状况良好 [25] - 公司重申2021年全年收入预计超过1亿美元，不包括收购ExOne的影响，预计年底年化运营率约为1.16亿美元，并预计2021年各季度收入将持续环比增长；调整后EBITDA展望更新为负7000万至负8000万美元，不包括收购ExOne的影响，主要反映近期收购预计产生的2021年运营亏损 [26] - ExOne 2021年第二季度收入达1880万美元，较2020年第二季度增长69%，主要受3D打印机收入增加和经常性收入增长推动；经常性收入环比增长2%，同比增长34%，达到830万美元；积压订单为4870万美元，同比增长27%，环比增长2% [30][31] - ExOne 2021年第二季度毛利率为26%，较2020年第二季度的27.8%有所下降，主要因COVID - 19运营环境导致的运营效率低下和投入成本上升 [31][32] - ExOne 2021年第二季度总运营费用增至1020万美元，高于上年同期的690万美元，与支持增长的计划一致 [33] - 截至2021年6月30日，ExOne现金、现金等价物和受限现金从3月31日的1.383亿美元降至1.295亿美元，主要因运营现金流出730万美元，主要是净亏损和营运资金变化导致的现金流出 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Desktop Metal - 客户安装基数持续加速增长，新客户数量较2021年第一季度环比增加44%，金属业务增长强劲，生产系统P - 1、Shop System和Studio System 2均有贡献 [11] - 金属业务新客户数量较2021年第一季度翻倍，生产系统P - 1季度环比增长强劲，团队正为生产系统P - 50发货做最后准备，预计2021年第四季度开始发货；金属材料库持续扩大，公司率先将钛Ti64商业化用于粘结金属制造，率先使4140低合金钢用于粘结剂喷射，并在生产系统上认证了316L不锈钢 [14][15] - Desktop Health业务保持积极势头，牙科业务连续季度快速增长；本周，Desktop Health宣布在Shop System上认证了钴铬合金，扩大了牙科技术组合；本季度完成了Flexcera Base和Smile树脂的CE认证，并获得了Flexcera Base的FDA II类永久适应症批准 [18][19] ExOne - 3D打印机和经常性收入增长推动了收入增长，经常性收入主要来自耗材材料的增加，与生产采用模型相关的资助研发安排收入也有显著增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - ExOne在所有地区均实现增长，亚洲和美洲地区同比增长92%，推动了整体增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于发展大规模生产的打印平台、通过材料实现高利润率的经常性收入，以在未来十年内在增材制造领域获得两位数份额 [39] - 收购ExOne将加速AM 2.0在大规模生产中的应用，具体体现在：打造领先的金属增材制造产品组合；加速新材料推向市场；利用ExOne的砂3D打印技术和公司的低成本硬件，使数字铸造更易获取和低成本；互补的市场推广和支持工作将增强覆盖更多客户和提供全球支持网络的能力；优化制造和供应链，提高利润率 [40] - 收购使公司IP组合几乎翻倍，超过600项已发布或待决专利，包括市场上最大的粘结剂喷射IP组合 [41] - Desktop Metal的Single Pass Jetting（SPJ）技术和ExOne的Triple Advance Compaction（Triple ACT）技术互补，SPJ每一层速度更快，适用于高产量市场；Triple ACT更灵活，易于调整以适应新材料，适用于对成本和产量有不同需求的市场 [42][43] - 两家公司在材料研发上有重叠，合并后将增加可用于产品组合的材料数量，ExOne拥有超过45种粘结剂喷射材料，Desktop Metal拥有超过225种材料及25种在研材料，收购后Desktop Metal合格材料组合将接近250种 [47][48] - ExOne在数字铸造领域处于领先地位，但增材制造在全球45000多家铸造厂中的渗透率不足5%，公司计划与ExOne合作，提高单通道技术的生产率和吞吐量，开发低成本解决方案，使砂打印更具吸引力 [49] - 公司将利用自身软件和烧结技术能力，为收购的ExOne平台带来全数字工作流程，同时利用ExOne在砂3D打印的成熟能力，使低成本砂打印更强大和易获取 [50] - ExOne在大型模具新市场有先进解决方案，如低成本复合模具技术和AM Clad技术，具有很大潜力 [51] - Desktop Metal以渠道销售为主，通过独特的专有分销网络覆盖65个国家，擅长销售低于45万美元的产品；ExOne过去主要通过直销团队销售，适合销售超过100万美元的产品，合并后双方渠道互补，有显著的交叉销售协同机会 [52] - ExOne有独特的资助研发合同业务，与美国政府和国家实验室合作开发高价值材料和应用，公司将把该业务引入Desktop Metal，以推动增长和创造额外的自筹资金收入流 [53] - 公司计划根据产品特点，分别利用Desktop Metal的第三方合同制造模式和ExOne的内部组装测试模式，优化成本结构，实现毛利率增长 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在2021年上半年运营表现出色，收入大幅增长和毛利率扩大验证了公司的发展方向，公司致力于加速AM 2.0的采用，未来业务将保持积极势头 [28] - ExOne首席执行官对与Desktop Metal的合并感到兴奋，认为这将加速生产金属增材制造的采用，解决客户挑战，推动行业向更可持续的未来转型 [29][34] 其他重要信息 - Desktop Metal宣布与ExOne达成最终收购协议，将以每股8.50美元现金和17美元Desktop Metal股票的价格收购ExOne，交易总价值5.75亿美元，企业价值4.47亿美元，预计2021年第四季度完成交易，需获得股东批准和监管批准等常规成交条件 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合并后业务在收入机会方面是否存在重叠和潜在的相互蚕食情况，以及如何看待合并后的毛利率目标 - 公司认为不存在明显的相互蚕食情况，有机会使ExOne产品更具交钥匙性，加速产品采用，扩大数字铸造业务；长期来看，公司硬件毛利率目标超过50%，将帮助ExOne改善成本结构和供应链，提升整体产品毛利率，但这可能需要24个月时间 [60][61] 问题2: ExOne曾被视为传统金属打印类别，如何看待其产品组合向未来发展，以及合并后公司的流动性和现金流盈亏平衡时间 - 公司认为ExOne产品组合可通过添加自身软件和烧结系统，使其更具交钥匙性，更具吸引力；ExOne下半年现金消耗几乎为零，公司将利用其现金支付部分交易现金；公司第二季度末拥有超过5.14亿美元现金、现金等价物和短期投资，资金充足，对业务增长和现金流状况有信心 [66][69][70] 问题3: 收购对粘结剂单通道喷射技术在3D打印市场的影响，以及该技术的发展前景和渗透潜力 - 收购将增加粘结剂喷射技术在3D打印市场的渗透率，通过整合资源开发更多材料和应用，增强技术的互补性，有助于大型公司更放心地采用该技术 [73] 问题4: Desktop Metal和ExOne是否有共同客户，以及如何看待共同客户的情况 - 两家公司有一些共同客户，ExOne在砂铸领域与大多数汽车原始设备制造商有合作，Desktop Metal在直接金属方面也与很多客户合作，存在交叉销售机会，可提高技术在大规模生产中的采用率 [74][75] 问题5: 是否有客户认为两个产品组合配合良好，以及Forust和Adaptive 3D的业务进展 - 协同效应源于对两家公司能力的理解和合作探讨，而非客户要求；Forust需求旺盛，潜在客户包括大型公司和奢侈品家具制造商；Adaptive 3D的材料受到大公司关注，与Xtreme 8K系统结合有很大潜力，ExOne的AM Clad技术也可用于大规模生产终端产品 [78][79][80] 问题6: 两家公司的销售策略中渠道重叠和扩张的情况 - Desktop Metal主要通过渠道销售，适合销售低于50万美元的产品；ExOne过去主要通过直销，适合销售超过100万美元的产品；合并后双方渠道互补，可避免渠道冲突，增强市场推广能力，ExOne也将获得更成熟的间接渠道 [83] 问题7: 如何利用公司软件方面的成果与ExOne产品线结合 - 公司在粘结剂喷射软件方面投入大量技术，能够预测烧结后零件的样子，提高首次生产成功率，缺乏此类软件能力是竞争对手采用烧结系统的障碍；公司将把内部开发的专有技术应用到更广泛的市场和产品中，未来还将推进如Aerosint的多材料打印技术等创新 [86]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为10.16703亿美元和6.41909亿美元[29] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为5935.9万美元和1.25984亿美元[29] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为9.57344亿美元和5.15925亿美元[29] - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司总营收分别为1897.7万美元和218.9万美元[32] - 2021年上半年和2020年上半年，公司总营收分别为3029万美元和557.4万美元[32] - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司净亏损分别为4318万美元和2376.6万美元[32] - 2021年上半年和2020年上半年，公司净亏损分别为1.02288亿美元和4557万美元[32] - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司每股净亏损分别为0.17美元和0.15美元[32] - 2021年上半年和2020年上半年，公司每股净亏损分别为0.41美元和0.29美元[32] - 2021年第二季度和2020年第二季度，公司综合亏损分别为4305.5万美元和2363.4万美元[35] - 2021年上半年净亏损102,288千美元，2020年6月30日为45,570千美元[43] - 2021年上半年经营活动使用的净现金为71,908千美元，2020年为40,304千美元[43] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为387,559千美元，2020年为提供48,655千美元[43] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为164,185千美元，2020年为135千美元[43] - 2021年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少295,282千美元，2020年为增加8,486千美元[43] - 2021年上半年末现金及现金等价物为188,199千美元，2020年为74,647千美元[43] - 2021年上半年末受限现金为676千美元，2020年为612千美元[43] - 2021年上半年末现金、现金等价物和受限现金总计188,875千美元，2020年为75,259千美元[43] - 2021年上半年支付利息125千美元，2020年为182千美元；支付税款150千美元，2020年无[46] - 2021年上半年净收入3488.3万美元，2020年同期为2897.4万美元；2021年上半年净亏损1.08357亿美元，2020年同期为5349.7万美元[115] - 2021年6月30日，现金等价物和短期投资的摊销成本为50.7329亿美元，公允价值为50.7316亿美元；2020年12月31日，摊销成本为59.4762亿美元，公允价值为59.4753亿美元[122] - 2021年6月30日，应收账款为1344.1万美元，2020年12月31日为651.6万美元[134] - 2021年6月30日，存货为2540.7万美元，2020年12月31日为970.8万美元[136] - 2021年6月30日，预付费用和其他流动资产为707.8万美元，2020年12月31日为97.6万美元[136] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司固定资产净值分别为1322.8万美元和1216万美元，2021年3个月和6个月折旧摊销费用分别为130万美元和280万美元，2020年同期分别为210万美元和420万美元[137] - 2021年6月30日和2020年，公司商誉账面价值分别为2.511亿美元和230万美元，2021年因收购EnvisionTEC、Adaptive3D和Aerosint增加商誉[139] - 2021年6月30日，公司无形资产总值为1.86519亿美元，累计摊销765.9万美元，净值为1.7886亿美元，2021年3个月和6个月摊销费用分别为430万美元和660万美元，2020年同期分别为20万美元和40万美元[140] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司其他非流动资产分别为1221万美元和487.9万美元，2020年和2021年4月分别进行300万美元、160万美元和200万美元的投资，2021年6个月分别实现收益30万美元和20万美元[142][143][144][145] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司应计费用和其他流动负债分别为2096.8万美元和756.5万美元，保修准备金分别为200万美元和160万美元[146] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司使用权资产分别为480万美元和180万美元，经营租赁负债分别为590万美元和300万美元，因收购增加使用权资产[153][154][155][156] - 2021年3个月和6个月租赁成本分别为50.2万美元和87.5万美元，2020年同期分别为19.1万美元和38.9万美元[159] - 2021年3个月和6个月经营租赁使用的经营现金流分别为65.5万美元和89.9万美元，2020年同期分别为26.9万美元和53.6万美元，加权平均剩余租赁期限为2.6年，加权平均折现率为5.1%[159] - 2021年上半年，公司分别记录了430万美元和3220万美元的所得税收益，2020年同期无所得税收益[167] - 2021年上半年，公司因Trine公开认股权证行权获得1.707亿美元净收益，赎回166905份公开认股权证[179] - 2021年上半年，公司因私募认股权证公允价值变动记录5660万美元损失，所有私募认股权证在2021年3月2日前无现金行权[184] - 2021年上半年行使期权的总内在价值为3700万美元，2020年为500万美元[196] 公司股权结构及变动 - 2021年4月1日，公司普通股投票股数为252,436,919股，股东权益总额为939,564千美元[39] - 2021年4月1日至6月30日，行使普通股期权增加股数2,683,506股，增加股东权益3,485千美元[39] - 2021年上半年，因收购发行普通股增加股数9,049,338股，增加股东权益208,989千美元[39] - 2021年6月30日，公司普通股投票股数为259,545,731股，股东权益总额为957,344千美元[39] - 2020年1月1日，公司遗留优先股股数为100,038,109股，股东权益总额为 - 277,462千美元[41] - 2020年进行资本重组追溯调整，遗留优先股减少100,038,109股，增加股东权益436,533千美元[41] - 2020年上半年，行使普通股期权增加股数314,809股，增加股东权益136千美元[41] - 2020年6月30日，公司普通股投票股数为158,729,658股，股东权益总额为116,158千美元[41] - 2020年12月9日公司与Trine完成业务合并，每股Legacy Desktop Metal资本股转换为1.22122股公司普通股[112] - 业务合并完成后，Trine授权股本增至5.5亿股，其中普通股5亿股，优先股5000万股[113] - 业务合并相关的PIPE融资中，投资者以每股10美元认购2749.75万股公司普通股，总认购金额2.75亿美元[114][117] - 反向资本重组净收益为5.34596621亿美元，净出资额为3.80301114亿美元[120] - 业务合并完成后立即发行的普通股总数为2.24626597亿股[120] - 业务合并相关发行740.375万股Trine创始人股份，75%（555.2812万股）在业务合并结束时归属，25%（185.0938万股）在满足条件时归属，归属条件于2021年1月8日达成[120] - 截至2021年6月30日，公司授权股份包括5亿股A类普通股和5000万股优先股[173] - 2015年董事会批准2015年股票激励计划，可授予最多2628.3789万股普通股[187] - 2019年收购Make Composites时承接其2018年股权计划，可发行232,304份期权和认股权证[188] - 2020年激励计划初始可发行12,400,813股普通股，自2021年起每年1月1日增加，2021年增加11,337,837股[190] - 2020年3月和6月分别授予员工购买4,182,389股和4,656,013股普通股的期权，公允价值分别为290万美元和360万美元[192] - 2020年6月授予顾问购买12,212股普通股的期权，公允价值为10万美元[192] - 2021年6月30日，未确认的股票薪酬费用为1120万美元，预计在2.9年确认[196] - 2021年6月30日，2020年计划有21,810,237股可用于奖励[196] - 2021年6月30日，未归属RSU的未确认薪酬成本约为6780万美元，预计在3.6年确认[197] - 2021年3月和6月确认的RSU费用分别为270万美元和340万美元[197] 公司收购相关情况 - 2021年2月16日公司收购EnvisionTEC，支付现金1.438亿美元并发行5036142股普通股，公允价值为1.598亿美元[90] - 收购EnvisionTEC的总购买价格初步分配为：资产1.59604亿美元，负债5433.8万美元，净资产1.05266亿美元，商誉1.98369亿美元[93] - EnvisionTEC可辨认无形资产的估计使用寿命为：收购技术7 - 12年，商标13年，客户关系10年[93] - 收购EnvisionTEC产生的1.98369亿美元商誉中，3660万美元可用于所得税抵扣，公司为此产生480万美元收购及交易费用[93] - 2021年2月16日至6月30日，EnvisionTEC净收入约1570万美元，净亏损约480万美元[94] - 2021年5月7日公司以6180万美元收购Adaptive 3D，其中现金支付2410万美元，股票支付3770万美元[95][96] - Adaptive 3D在2021年5月7日至6月30日期间营收约30万美元，净亏损约70万美元[99] - 2021年6月24日公司以1770万美元收购Aerosint，其中现金支付620万美元，股票支付1150万美元，或有对价公允价值610万美元[101] - Aerosint在2021年6月24日至6月30日期间营收和净亏损不重大[107] - 2021年6月10日公司以1040万美元收购Beacon Bio，其中现金支付610万美元，股票支付430万美元[110] - 收购Adaptive 3D产生3526.5万美元商誉，收购Aerosint产生的商誉待确定[98][106] 公司财务政策及相关事项 - 公司硬件和软件产品在美国享受1年标准保证保修，国际为13个月，估计保修义务在收入确认时记为费用[78] - 公司财产和设备按成本计价，折旧采用直线法，设备2 - 12年，家具和固定装置3 - 5年，计算机设备3年，工装3年，软件2 - 3年[82] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[87] - ASU 2017 - 04和ASU 2016 - 13将于2023年1月1日对公司生效，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[88][89] - 公司销售条款通常提供符合交易所在国家惯例的付款条件，多数未履行的履约义务将在一年内确认[74] 公司其他财务相关事项 - 2018年6月公司签订2000万美元定期贷款，2021年6月还清，利率为2.75%，借款产生10万美元递延融资成本，2021年6月无未摊销余额[147][152] - 公司因收购EnvisionTEC和Adaptive 3D分别获得120万美元和30万美元PPP贷款，EnvisionTEC贷款于2021年5月14日获豁免，Adaptive 3D贷款申请豁免中[148][150][151] - 截至2021年6月30日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为638.9万美元，租赁负债净额为395.9万美元[161] - 截至2021年6月30日，公司与合同制造商的未完成采购订单金额为2180万美元[164] - 公司签订的许可和特许权协议初始一次性付款为30万美元，需支付相关产品和服务销售收入的2.75% - 13%，最低年度承诺为50万美元[165] - 2021年4月28日，公司将在Galileo并购交易完成时购买2000万美元的普通股，2021年上半年从Shapeways获得40万美元收入[166] - 截至20

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-38835 DESKTOP METAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | |---------------------------------------------------------- ...