公司战略和成本优化 - Desktop Metal是一家专注于Additive Manufacturing 2.0的新一代增材制造技术的先驱[63] - 公司实施了战略整合和成本优化计划，包括全球裁员和设施整合，以降低运营成本[66] - 预计公司将通过裁员和设施整合等措施实现1亿美元的年度成本节约[67] COVID-19疫情对公司的影响 - 公司认为COVID-19疫情将加速组织重新评估供应链结构，可能推动对增材制造等解决方案的采纳[68] 公司业绩和未来发展 - 公司的业绩和未来成功取决于多个因素，包括对Additive Manufacturing解决方案的采纳和产品成本等[70] - Desktop Metal相信他们在Additive Manufacturing解决方案的采纳方面处于一个转折点，并且准备好利用这一机会[71] - 公司的财务表现部分取决于所销售产品的组合，以及在关键市场中的竞争能力[72] - Desktop Metal相信他们在研发方面的投资将有助于长期收入增长，但可能会对近期盈利能力产生不利影响[73] - 公司持续投资于新产品的商业化推出，但任何推迟可能影响其从这些产品中产生收入的能力[74] 财务状况和经营活动 - 2023年第一季度，Desktop Metal实现了4130万美元的营收，但净亏损达到5260万美元[65] - 2023年第一季度产品销售毛利为负2,194,000美元，同比下降10%[80] - 2023年第一季度服务销售毛利为830,000美元，同比下降24%[80] - 2023年第一季度研发支出为23,100,000美元，同比下降6%[81] - 2023年第一季度销售和营销支出为9,600,000美元，同比下降51%[82] - 2023年第一季度总部和行政支出为18,200,000美元，同比下降24%[83] - 2023年第一季度利息支出为800,000美元，较去年同期增加[85] - 2023年第一季度利息和其他(费用)收入为负100,000美元，较去年同期减少[86] - 2023年第一季度所得税收益为600,000美元，较去年同期减少[87] - 非GAAP财务信息显示，2023年第一季度调整后的毛利为7,439,000美元[88] - 调整后的EBITDA为负24,439,000美元[92] - 公司自成立以来每年都出现净亏损，截至2023年3月31日，累计亏损达13.616亿美元[93] - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总额为1.499亿美元[93] - 2023年第一季度，公司经营活动现金流为净流出3.73亿美元，主要包括净亏损、折旧和摊销费用以及股权激励费用[96] - 2023年第一季度，公司投资活动现金流为净流入6.14亿美元，主要来自可变证券的销售和到期收益[97] - 2023年第一季度，公司融资活动现金流为净流入0.2万美元，主要来自股票期权行权[98] - 公司未来的现金需求将取决于多个因素，包括收入、研发投入、投资或收购相关技术或企业、新产品推出等[95] - 公司计划继续实施节约措施以保留资本，包括关闭和整合部分地点、裁员等[95] - 公司预计在未来短期内将在“倡议”方面产生19.6至26.0万美元的成本[95] 外汇风险管理 - 公司暂未使用外汇远期合同管理汇率风险，因为受外汇风险影响的金额对公司整体运营和业绩不具有重大影响[104]

3D打印市场 - 根据Wohlers Report 2022，2022-2031年3D打印市场规模预测基于多个市场研究报告[4] - 根据发布的单激光、中档激光粉床熔融系统的速度，以及使用可比材料和处理参数，对商业和工业挤出式3D打印机进行比较[5] - 根据Grand View Research的报告，2022-2030年金属3D打印市场规模、2023年美国铸造协会金属铸造预测报告[6] 3D打印技术 - 根据Xtreme 8K的最大建造速度和GrabCAD以及Cura的打印时间估算，对商业和工业挤出式3D打印机进行比较[5] - 根据NIST Additive Manufacturing Test Artifact和竞争对手建造准备软件的打印时间等数据进行计算[6]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收达6060万美元，创公司纪录，接近修订后指引区间上限，同比增长6.8%，主要驱动因素为工业光聚合物、数字铸造解决方案以及耗材、服务和订阅业务的增长 [7][43] - 2022年全年营收2.09亿美元，同比增长86%，增长得益于所有产品的广泛优势以及收购贡献 [8][44] - 2022年第四季度非GAAP毛利率为24.3%，较第三季度环比提升440个基点，但较2021年第四季度下降710个基点，全年非GAAP毛利率为22.5%，较2021年下降410个基点 [15][44][45] - 2022年第四季度非GAAP运营费用为3790万美元，较第三季度环比减少360万美元，自第一季度以来共减少1420万美元，占营收比例从第三季度的88%和2021年第四季度的81%降至63% [46][47] - 2022年第四季度调整后EBITDA为负2110万美元，较第三季度环比改善710万美元，较2021年第四季度改善470万美元，全年调整后EBITDA为负1.184亿美元 [15][48] - 截至2022年底，公司拥有现金、现金等价物和短期投资1.845亿美元，季度末库存为9170万美元 [49][50] - 预计2023年营收在2.1亿 - 2.6亿美元之间，调整后EBITDA在负5000万 - 负2500万美元之间，且下半年调整后EBITDA将显著超过上半年 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 粘结剂喷射业务 - 公司拥有全球领先的粘结剂喷射系统组合，行业内经验最丰富的团队和最大的装机量，去年粘结剂喷射系统销量超过所有竞争对手总和 [27][28] - 粘结剂喷射是生产应用中增长最快的领域之一，在汽车等行业大规模应用，如宝马用其生产铝制零件，劳斯莱斯发动机、兰博基尼等高端汽车的碳陶瓷刹车也采用该工艺 [27][28] 光聚合物打印业务 医疗和牙科领域 - 由Desktop Health引领，在牙科领域占据领先地位，推出的Einstein系列光聚合物打印机具有卓越速度、行业领先精度和创新功能，还拥有差异化材料目录 [29] - 与Align Technology合作将为该业务增添新的增长动力，医疗和牙科市场规模巨大，预计到本十年末数字增材制造工作流程渗透率至少达75% [30] 工业领域 - 拥有领先的光聚合物平台，以Xtreme 8K为代表，是世界上最大的用于高产量生产的生产级DLP打印机，相比上一代系统具有显著的性价比优势 [32] - 工业聚合物市场规模达700亿美元，公司凭借领先的打印机和广泛的材料组合有望扩大市场份额 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 增材制造市场预计到本十年末将增长至1000亿美元，但在整体制造业中的渗透率仍不到1%，大规模生产是增材制造领域增长最快的细分市场 [18][19] - 传统聚合物泡沫市场规模达1.7万亿美元，目前传统3D打印渗透率极低；钣金成型市场年支出达3000亿美元；全球液压市场年支出达500亿美元，预计未来十年将有很大一部分转向3D打印 [34][35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 2023年首要关注有机增长，利用差异化的大规模生产产品组合推动增材制造市场的应用，抓住市场增长机遇 [37] - 致力于在年底前实现调整后EBITDA盈亏平衡，通过1亿美元的年度成本节约、优化库存水平和营运资金管理来降低现金消耗 [38] - 注重客户，结合差异化的集成解决方案和深度客户参与模式，增加客户数量和重复购买率，帮助客户实现制造转型 [39][40] - 精简运营，通过成本削减计划和日常行动提高运营效率，打造更强大、更具韧性的公司 [41] 竞争优势 - 拥有高度差异化的技术能力，最快的打印平台，专注于大规模生产，吞吐量比传统增材制造工艺提高达100倍，成本仅为激光解决方案的1/120，还有广泛的材料库、专有软件和烧结解决方案 [21][22] - 深度客户参与模式，专注于帮助客户解决制造问题，拥有领先的平台和材料组合以及专业团队，难以被复制 [14][23] - 创新是核心，拥有一支优秀的团队，是增材制造领域的创新领导者，拥有超过950项专利和待申请专利，保护市场地位 [24] - 拥有巨大的长期增长机会，所处市场预计复合年增长率超过20%，公司在增材制造大规模生产领域处于领先地位 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年下半年宏观环境具有挑战性，但公司业务表现良好，展示了团队在动态运营环境中的执行力 [55] - 公司凭借AM 2.0大规模生产解决方案的优势，有望在不断增长的增材制造市场中继续扩大份额 [55] - 公司已采取行动以在承诺的时间内实现盈利，具备比竞争对手更快增长的能力，未来前景乐观 [55] 其他重要信息 - 2022年公司与Align Technology建立战略合作伙伴关系，为牙科行业提供首个无缝数字修复解决方案，预计将成为两家公司的重要增长驱动力 [9] - 2022年推出多款新产品，包括Production System P - 50、S - Max Flex、FreeFoam、Figur G15和Desktop Health的Einstein系列牙科3D打印机及相关材料，预计将在2023年及以后带来增量增长机会 [9][17] - 公司已完成5000万美元的年度成本节约，并计划在2023年再削减5000万美元成本，总计实现1亿美元的年度成本节约 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: P - 50产品的销售情况、定价趋势以及对营收和利润率的影响 - 公司对P - 50产品充满信心，该产品受到客户高度关注，是高端系统，配置齐全时价值数百万美元，主要客户为大型公司，如汽车制造商、工业客户和消费电子公司等，随着时间推移将公布更多客户信息 [58][59] 问题2: 重组对毛利率的影响、规模效益、组件通胀降低的好处以及材料和服务业务对毛利率的贡献 - 2022年宣布的5000万美元和上个月宣布的5000万美元成本削减计划都涉及销售成本，第二批更侧重于销售成本，预计2023年第二季度毛利率将高于第一季度，下半年将更高，全年毛利率有望超过30%，与Align的合作也将对毛利率产生积极影响 [61][62] 问题3: 与同行相比，公司牙科业务的情况以及与Align的合作应用 - 公司牙科业务增长显著，拥有最具竞争力的材料组合和一流的产品，价格性能优越，与Align的合作正在不断发展，目前推出的是修复领域的全服务数字解决方案，具有重要的 recurring revenue subscription业务，未来还有更多项目在开发中 [67][68] 问题4: 2023年营收的季节性分布 - 第一季度通常是营收最低的季度，预计2023年也不例外，第一季度营收占比略高于20%，但不会高太多，第二季度和下半年将有更多增长 [70] 问题5: 主供应协议的含义以及是否已有订单 - 公司与消费电子公司的合作涉及保密协议，无法提供更多细节，但已向该领域销售了数百万美元的设备，全球各地的工厂都有公司的机器 [74][76] 问题6: 是否会在年内公布更多客户名称 - 随着业务进展，可能会公布一些汽车和热管理项目的客户名称，但需视具体情况而定 [78] 问题7: 成本削减的进展以及实现EBITDA盈亏平衡的营收水平 - 年中应能实现大部分1亿美元的成本削减目标，部分措施将在下半年推出，预计下半年财务状况将有显著改善，公司有信心在指引的营收范围内实现盈亏平衡，若季度营收超过6000万美元，实现盈亏平衡的可能性较大 [80][82] 问题8: 2023年的现金管理、研发投资和优先事项 - 现金消耗和调整后EBITDA趋势一致，但并非完全同步，预计下半年现金消耗将大幅减少，第三季度和第四季度将更为明显，公司注重现金管理，不担心现金短缺问题 [85] 问题9: 2022年的有机增长情况及趋势 - 2022年第四季度剔除Shapeways的一次性业务后，有机增长率仍超过30%，公司业务有机增长健康，在大规模生产领域具有优势，研发投入占营收比例高于同行，创新能力强，有望继续实现高于市场和竞争对手的有机增长 [86]

公司概况 - Desktop Metal是一家专注于Additive Manufacturing 2.0的公司，提供一系列综合的增材制造解决方案[5] - 全球增材制造市场预计从2021年的152亿美元增长到2031年的约1000亿美元，复合年增长率约为20%[6] 增材制造优势 - 传统制造过程存在诸多局限性，而增材制造则通过灵活性、易用性和成本等方面的优势来提高效率和效果[9] - 增材制造可以加速产品上市时间、提供设计灵活性、简化组装、实现大规模定制、重塑供应链和实现可持续制造[10][11][12][13][14] 市场前景 - 预计市场规模将从2021年的152亿美元增长到2031年的约1000亿美元[20] 公司产品 - 公司产品组合使客户能够在产品生命周期的每个阶段捕获价值[18] 技术优势 - 公司拥有独特的专有技术平台和强大的知识产权组合[28] 产品特点 - 提供高打印速度的打印机[30] - 金属增材制造系统采用粉末冶金工艺，可提供高性能金属零件[43] - 生产系统P-50打印速度比传统技术快100倍，可生产成本竞争力强的高分辨率零件[43] - Shop System平台可生产数百至数千个复杂金属零件，速度比传统制造快10倍[44] - X系列平台支持金属、陶瓷或复合材料的序列生产，具有高分辨率和表面光洁度[44] - Studio System平台使用专有的绑定金属沉积技术，可在办公环境中制造复杂金属零件[44] - Desktop Metal炉可与Studio System和入门级绑定喷射解决方案配对，提供简单易用的金属增材制造解决方案[44] - Xtreme 8K平台具有最大的生产级DLP系统建造区域，适用于高温生产端部光聚合物零件[45] - Einstein系列为牙科专业人士提供精确、快速和多功能的3D打印解决方案[46] - S-Max和S-Max Pro是用于金属铸造应用的高性能数字铸造解决方案，适用于汽车、航空航天等行业[47] - S-Max Flex是用于数字铸造应用的最快、最灵活的机器人3D打印解决方案[48] 营销策略 - 公司的营销策略着重于推动品牌知名度，开发全面的销售和营销内容，通过全球分销网络和直销团队扩大规模[62] 知识产权 - 公司拥有超过950项专利和待批专利申请，涉及增材制造和相关技术领域[64] 竞争优势 - Desktop Metal 公司提供的增材制造解决方案在生产效率和易用性方面满足客户需求，具有竞争优势[73] - Desktop Metal 公司的产品组合广泛，能够满足客户不同需求，具有市场优势[74] - Desktop Metal 公司与传统制造解决方案提供商竞争，但相信能够在应用领域扩展中取得优势[75]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度合并收入为4710万美元，较2021年第三季度的2540万美元增长85.1% [9][28] - 2022年第三季度非GAAP毛利率为19.9%，调整后EBITDA为负2820万美元 [9][28][29] - 2022年第三季度非GAAP运营费用为4150万美元，较2022年第二季度减少450万美元，较第一季度减少1050万美元；占收入的88%，优于2021年第三季度的138% [29] - 2022年第三季度末，公司现金、现金等价物和短期投资为2.173亿美元，库存为9120万美元 [30] - 公司预计2022年第四季度收入在5100万 - 6200万美元之间，全年收入在2亿 - 2.1亿美元之间，同比增长78% - 87%；调整后EBITDA为负2000万 - 2600万美元，全年调整后EBITDA为负1.17亿 - 1.23亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印刷铸造业务表现良好，牙科和医疗保健平台具有韧性，但其他业务组合表现疲软 [10] - 公司与Align Technology合作，将为牙科行业带来数字牙科和打印工作流程，预计从2023年开始产生财务效益 [16][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 增材制造市场在过去22年的复合年增长率为18%，但并非直线增长，曾有3次在1 - 2年的衰退期停滞，上一次是2008 - 2009年，市场年化收缩3%，随后十年市场以27%的速度反弹 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强成本优化，目标是到2023年底实现调整后EBITDA盈亏平衡，即使宏观经济逆风持续，也能在较低收入门槛下实现 [15] - 公司与Align Technology、Siemens、Henkel等建立战略合作伙伴关系，推进增材制造业务 [16][17] - 公司计划从12月开始举办季度开放日会议，展示P - 50的进展；扩展Shop System产品线；推出Figur G15金属板材成型平台 [18][19] - 自2020年上市以来，公司的专利和专利申请组合从约120项增长到超过950项，公司已成功实施特许权使用费许可结构，并计划在未来几年扩大相关工作 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境给公司业务带来挑战，客户因经济担忧暂停资本支出，导致订单延迟，销售周期延长，同时国际市场的货币逆风也加剧了这一情况 [10][11] - 增材制造的长期趋势依然向好，未来十年市场规模有望超过1000亿美元，公司的AM 2.0解决方案有能力在市场增长中获取份额 [12][14] 其他重要信息 - 公司欢迎新CFO Jason Cole加入，原CFO James Haley将从次日起过渡到顾问角色 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍成本削减计划的进展和扩展情况 - 公司在6月宣布的成本削减计划已超额完成，目前正在进一步削减开支，直到实现现金流盈亏平衡；不会削减明年或今年能产生收入的项目，而是调整非必要的长期项目支出 [35] 问题: P - 50的大型客户决策时间线是否因经济复苏而推迟，近期是否可能有大型项目或订单 - 部分消费电子公司有多元化供应链的需求，相关项目进展良好，公司认为这将是长期业务的重要组成部分 [37] 问题: 如何进行成本削减，与3个月前的想法有何变化 - 公司对增材制造的长期前景持乐观态度，认为市场到本十年末将达到1000亿美元规模；不会削减近期能产生收入的项目，而是调整非必要的长期项目支出；同时加强并购后的成本协同 [40][41][42] 问题: 如何看待当前股价，是否会进行反向股票分割，是否收到交易所关于退市的担忧 - 公司正在监测股价，目前未收到相关指示；公司现金充足，库存将在未来一年释放现金流，从资产负债表来看没有流动性问题；公司对业务增长有信心，预计明年增长将快于市场 [44] 问题: 增材制造行业今年的增长率是正、平还是负 - 行业上半年增长良好，下半年资本支出决策受到宏观环境影响；公司认为行业增长放缓是暂时的，衰退结束后将有强劲的顺风；公司在多个细分市场处于领先地位，对长期前景持乐观态度 [46][47] 问题: 公司哪些业务板块在增长，哪些在收缩 - 牙科市场因产品性能好、将获得保险覆盖以及与Align的合作，预计明年增长强劲；印刷铸造业务中，大型客户的大规模部署进展顺利；工业塑料和金属零件业务因宏观经济不确定性出现决策延迟，但长期来看，通胀环境下资本支出可能会增加 [49][50] 问题: 请详细介绍与Align合作的增长机会和潜在扩展应用 - 与Align的合作将提供订阅式的托管服务，带来经常性收入，是公司业务的重要增长机会；目标是提高客户每月支出的占比，为牙医提供更全面的解决方案，加速从铣削到打印的转变 [53][54] 问题: 300亿美元的牙科市场支出是否会在本十年全部转向打印 - 公司从明年1月开始将获得保险报销，这是一个重大机遇 [55] 问题: 对库存水平的舒适度如何，第四季度的营运资金需求有何想法 - 公司对库存状况感到满意，将开始减少库存以释放现金；从通胀角度看，提前采购库存有一定优势；公司将重点关注供应链，以实现更成熟的运营 [56]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度和前九个月，公司收入分别为4710万美元和1.485亿美元，净亏损分别为6080万美元和4.28亿美元[253] - 2022年第三季度和2021年第三季度总营收分别为4710万美元和2540万美元，增长2170万美元，增幅85%，产品和服务收入均有增加[271][273] - 2022年第三季度产品收入4293.7万美元，占比91%，较2021年增长1898.8万美元，增幅79%；服务收入414.9万美元，占比9%，较2021年增长266万美元，增幅179%[271] - 2022年第三季度产品收入较2021年同期增长约79%，服务收入增长约179%[274][275] - 2022年前三季度产品收入较2021年同期增长约161%，服务收入增长约242%[296][300] - 2022年第三季度总营收为4708.6万美元，较2021年同期的2543.8万美元增长85%[276] - 2022年前三季度总营收为1.48466亿美元，较2021年同期的5572.8万美元增长166%[298][301] - 2022年第三季度销售成本为4740万美元，较2021年同期的2150万美元增长120%[277] - 2022年前三季度销售成本为1.417亿美元，较2021年同期的5000万美元增长183%[302] - 2022年第三季度毛利润为 - 30.9万美元，较2021年同期的400万美元下降108%[279] - 2022年前三季度毛利润为680万美元，较2021年同期的574万美元增长18%[304] - 2022年第三季度研发费用为2240万美元，较2021年同期的1930万美元增长16%[283] - 2022年第三季度销售和营销费用为1620万美元，较2021年同期的1320万美元增长23%[284] - 2022年和2021年前三季度总毛利率分别为5%和10%，下降5个百分点，降幅50%[307] - 2022年和2021年前三季度研发费用分别为7840万美元和4580万美元，增加3260万美元，增幅71%[308] - 2022年和2021年前三季度销售和营销费用分别为5630万美元和2960万美元，增加2670万美元，增幅90%[309] - 2022年和2021年前三季度一般及行政费用分别为6250万美元和4680万美元，增加1570万美元，增幅34%[310] - 2022年前三季度未收购在研研发资产，2021年前三季度确认2540万美元在研研发资产[311] - 2022年前三季度商誉减值费用为2.295亿美元，2021年前三季度无商誉减值费用[313] - 2022年前三季度认股权证负债公允价值无变化，2021年前三季度为 - 5660万美元[314] - 2022年和2021年前三季度利息费用分别为130万美元和10万美元，增加120万美元[315] - 2022年和2021年前三季度利息及其他收入净额分别为 - 840万美元和 - 320万美元，减少520万美元[316] - 2022年和2021年前三季度所得税收益分别为160万美元和3280万美元[317] - 2022年和2021年第三季度GAAP毛利润分别为 - 30.9万美元和395.5万美元，非GAAP毛利润分别为938.7万美元和681.1万美元[332] - 2022年和2021年前九个月GAAP毛利润分别为676万美元和574万美元，非GAAP毛利润分别为3223.9万美元和1216.7万美元[332] - 2022年和2021年第三季度GAAP运营亏损分别为578.19万美元和635.94万美元，非GAAP运营亏损分别为321.49万美元和281.83万美元[332] - 2022年和2021年前九个月GAAP运营亏损分别为4198.68万美元和1420.49万美元，非GAAP运营亏损分别为1074.61万美元和753.43万美元[332] - 2022年和2021年第三季度GAAP净亏损分别为607.74万美元和668.79万美元，非GAAP净亏损分别为330.52万美元和272.64万美元[332] - 2022年和2021年前九个月GAAP净亏损分别为4279.9万美元和1691.67万美元，非GAAP净亏损分别为1067.07万美元和416.99万美元[332] - 截至2022年9月30日，公司累计亏损9.966亿美元，2022年和2021年前九个月净亏损分别为4280万美元和1692万美元[340] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为1.508亿美元，主要包括4.272亿美元净亏损、2.295亿美元商誉减值等；2021年同期为1.101亿美元[351][352][353] - 2022年前九个月投资活动净现金流入为4240万美元，主要来自2.057亿美元有价证券销售和到期收益；2021年同期净现金使用量为4.071亿美元[351][354][355] - 2022年前九个月融资活动净现金流入为1.138亿美元，主要来自1.15亿美元2027年票据发行所得；2021年同期为1.655亿美元[351][356][358] 公司资金状况 - 截至2022年9月30日，公司经营活动使用现金1.508亿美元，期末现金、现金等价物和短期投资为2.173亿美元，现金及现金等价物为6700万美元，短期流动性投资为1.503亿美元，流动负债为9830万美元[253] - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资为2.173亿美元[340][341] - 公司收购Dental Arts Labs获得0.5万美元设备融资协议，截至2022年9月30日已支付0.3万美元[342] - 公司收购A.I.D.R.O.获得总计1.1万美元的三笔银行贷款，利率1.70% - 2.10%，截至2022年9月30日已支付0.5万美元，剩余0.6万美元未偿还[343] - 2022年5月公司发行本金1.15亿美元、利率6.0%的2027年到期可转换优先票据，初始购买者行使额外购买权增购1500万美元，销售所得净收益1.114亿美元[344] - 截至2022年9月30日，公司有6430万美元库存采购承诺，多数需在12个月内支付；有2420万美元租赁付款义务，其中540万美元需在12个月内支付[346] - 2022年前九个月资本支出总计820万美元，截至2022年9月30日有30万美元资本支出承诺，均需在12个月内支付[347] - 截至2022年9月30日，公司有6700万美元现金及现金等价物和1.503亿美元短期流动性投资，流动资产余额远超9830万美元流动负债[347] - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资公允价值为2.173亿美元，利率10%的变动对投资组合公允价值影响不大[364] - 截至2022年9月30日，公司德国子公司ExOne GmbH未偿还金融担保和信用证总额为400万美元[360] 公司收购与融资 - 2021年11月12日，公司以6.13亿美元收购The ExOne Company，其中现金对价2.014亿美元，48218063股A类普通股公允价值4.116亿美元[254] - 2022年5月13日，公司发行本金1亿美元的6.0%可转换优先票据，初始购买者行使额外购买1500万美元的选择权[255] 公司战略计划 - 2022年6月10日，董事会批准战略整合和成本优化计划，包括全球裁员约12%等，预计2022年下半年节省成本2000万美元，2022年6月至2024年6月累计节省至少1亿美元，计划预计2023年底基本完成[256][257] - 2022年6月公司宣布战略整合和成本优化计划，包括全球裁员约12%、整合设施及其他运营节约措施[349] 公司业务优势 - 公司自2015年成立以来在研发上投入大量资源，拥有超950项专利或专利申请[247] - 公司产品平台具有打印速度快、零件成本有竞争力等优势，销售合格材料等可带来经常性收入[248] - 公司通过覆盖超65个国家的全球分销网络销售产品[249]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Desktop Metal, Inc. - 行业：3D打印行业 核心观点和论据 公司优势 - **技术优势**：公司成立约6.5年，由麻省理工学院教授联合创立，专注于增材制造大规模生产零件的新方法，采用区域打印工艺，每三年产品吞吐量翻倍，十年性能提升10倍，比其他生产工艺有显著差异；系统吞吐量比激光等传统技术高100倍以上；拥有超200种材料的广泛材料库和超650项专利的强大知识产权组合 [2][3]。 - **市场地位**：有望在2030年达到1000亿美元规模的行业中获得两位数份额，在粘结剂喷射、数字铸造、印刷液压等领域占据市场第一份额，是全球唯一实现泡沫材料大规模3D打印的公司，在医疗保健领域的FDA 2类永久修复材料方面处于领先地位 [3][22]。 - **客户资源**：全球拥有超6000家客户，无客户集中风险，客户包括湾流、霍尼韦尔、伊顿、福特、日产等知名企业，且部分客户是重复购买并扩大设备使用规模 [4][6]。 - **盈利潜力**：产品具有持续的收入流，长期毛利率有望达到50%；过去12个月营收约1.83亿美元，去年为1.12亿美元，前一年为1650万美元，去年有机增长率约163% [5]。 行业前景 - **市场规模**：过去十年行业复合增长率约25%，制造业零件生产规模达12万亿美元，目前增材制造占比不到0.1%，麦肯锡预计将提升至几个百分点，公司认为到2030年将达到约1%，使行业规模达到约1000亿美元 [9]。 - **应用优势**：3D打印技术可使客户提高效率、节省成本、控制供应链，如设计更复杂的产品、整合装配、优化供应链工程等；在国防、航空航天、汽车、医疗等多个领域有广泛应用 [10][11]。 产品应用案例 - **金属打印**：P - 50系统是世界上最快的金属打印机，制造成本是竞争系统的1/20，设计投入超1亿美元，吞吐量远超前代产品 [12]。 - **数字铸造**：用于制造复杂大型零件的模具和型芯，可将数百个组件整合为几个零件，提高生产效率 [13]。 - **光聚合物**：在医疗保健领域用于制造牙科组件，产品断裂强度是前代产品的3倍，耐磨性能是前代产品的一半；FreeFoam技术可实现泡沫材料的3D打印，应用于床垫、鞋类、汽车等行业，具有广阔市场前景 [13][14]。 问答环节要点 - **P - 50交付时间**：有一定积压订单，约90多家客户已付款预订，公司正在提高产量，将在今年晚些时候提供更详细的进展更新 [24]。 - **自动化生产**：正在进行自动化脱粉和全工作流程的研发，并取得了良好进展，部分客户已在德国进行试用并取得成功 [28]。 - **市场策略**：拥有强大的市场推广平台，包括250个分布在65个国家的合作伙伴，以及不同层级的销售团队，目前市场份额增长迅速，有望在几年内成为行业第一 [30][31]。 - **收入构成**：经常性收入将持续增长，但由于硬件销售增长较快，短期内可能需要时间才能使硬件达到满负荷生产并实现经常性收入的同步增长，公司计划将收入构成进行拆分以便投资者跟踪 [33][34]。 - **技术进步**：在金属和光聚合物打印方面受益于摩尔定律，通过提高喷墨系统的吞吐量和DLP芯片的分辨率等方式，实现产品性能的持续提升，且成本不会增加 [37][38][42]。 - **材料支持**：拥有市场上最大的材料库，可打印木材、泡沫等独特材料，采用独特的光诱导相分离化学技术，材料性能优于竞争对手 [46][47][48]。 其他重要内容 - 公司与美国国防部合作，通过3D打印技术帮助其解决供应链安全问题，如潜艇铸件的供应 [11]。 - 公司在多个领域有实际应用案例，如空客飞机的轻质部件、宝马汽车的M系列车型、卡特彼勒的发动机部件、柯林斯航空航天的飞机内饰等 [15][16][17]。 - 公司在军事领域有大量应用，但部分项目因保密原因无法透露 [20]。 - 公司在医疗保健领域的牙科材料已为数十万人制作假牙，数千人进行全牙弓种植，产品可在口腔内永久使用 [21]。

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：3D打印（增材制造）行业 - **公司**：Desktop Metal, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司目标与行业前景 - 公司目标是改变产品制造方式，提高效率、增加设计自由度并简化制造流程，最终在3D打印或增材制造领域获得两位数市场份额[3] - 3D打印行业年增长率约25%，预计到本十年末市场规模将达1000亿美元，届时仅占全球产品制造总额的1%，长期来看有望占全球12万亿美元产品制造的几个百分点，类似20世纪70年代的半导体行业，将持续增长[4][8][9] 公司优势 - **技术专利**：拥有超650项已申请和已授权专利，有技术护城河，能打印更广泛的材料库，系统吞吐量显著提高，采用区域宽幅工艺可一次性完成整个层的打印[5] - **市场覆盖**：业务覆盖超65个国家，拥有超6000个客户，包括特斯拉、伊顿、宝马、霍尼韦尔、SpaceX等蓝筹公司[5] - **产品模式**：产品采用“剃须刀 - 刀片”模式，具有高利润率和经常性收入，随着安装基数增长，经常性收入占比将增加[5] - **市场份额**：在粘结剂喷射技术领域拥有约90%的市场份额，在金属打印和铸造领域的机器领先，是打印液压件和泡沫打印解决方案的全球领导者，在FDA批准的2类医疗部件制造方面处于领先地位[12][20] 产品优势与应用案例 - **产品优势**：相比传统制造方式，3D打印无需大量库存，可实现复杂几何形状设计、轻量化组件、大规模定制、简化供应链、降低成本、改善碳足迹等[10] - **应用案例**：产品应用于航空航天（如湾流、空客、洛克希德、西科斯基等）、汽车（如宝马、卡特彼勒、Formula 1和Model GP车队、电动汽车制造商等）、医疗（如机器人手术设备、牙科等）、工业（如伊顿、沙特阿美等）等多个领域[7][16][17][18][19] 财务与业务规划 - **财务状况**：过去12个月收入约1.83亿美元，去年有机增长率超160%，预计下半年现金消耗减少，通过成本削减计划，未来两年将减少约1亿美元开支，Q4接近现金流盈亏平衡，明年年底实现调整后EBITDA盈亏平衡[6][27] - **业务规划**：计划在未来18个月内实现公司盈利和现金流为正，持续推出新产品，如SMax Flex销售速度超预期，Einstein成为类别领导者，未来还将在今年和明年推出令人兴奋的新产品[28][30][31][32] 行业壁垒与竞争优势 - **行业壁垒**：3D打印技术复杂，涉及硬件、物理科学、工艺、固件、软件、冶金或先进聚合物化学等多个领域，公司拥有650项专利，机器速度是传统技术的100倍，难以被复制[25] - **竞争优势**：金属粘结剂喷射技术成本是激光系统的1/120，数字打印铸造技术在成本和市场份额上领先，与传统制造成本相当，且随着技术发展，公司产品受益于摩尔定律，每三年吞吐量翻倍，成本不变，竞争力不断增强[35][39] 政策影响 - 近期通过的政府法案和CHIPS法案对公司业务有积极影响，公司正在申请能源部的重大项目，可能获得数亿美元奖励，美国政府希望提高关键组件和材料的供应链弹性，公司与国防部有合作项目[22] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司医疗业务在FDA批准的2类部件领域领先，拥有超1000个实验室和诊所使用该技术，提供超70种材料，产品性能优于竞争对手，如断裂强度约为最接近竞争对手的3倍，吸湿率和磨损率约为以前解决方案的一半[14] - 公司新的光聚合物泡沫技术具有创新优势，可创造在 - 50℃至140℃宽操作窗口下性能良好的部件，打印后可扩展至最终形状，使用材料更少、成本更低，已在汽车、鞋类和床垫等市场得到应用[15]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度合并收入达5770万美元，同比增长超200%，环比增长32%，创公司历史新高，主要得益于金属产品平台的增长和收购带来的贡献 [8][9][30] - 2022年第二季度非GAAP毛利率增至26.7%，同比提升超170个基点，尽管面临宏观环境挑战，仍实现了毛利率的扩张 [10][31] - 2022年第二季度非GAAP运营费用为4610万美元，占收入的80%，较2021年第二季度的162%有显著改善，且环比下降600万美元，降幅为12% [32] - 2022年第二季度调整后EBITDA为负2750万美元，较第一季度显著改善1410万美元，增幅为34% [33] - 截至2022年第二季度末，公司现金、现金等价物和短期投资达2.557亿美元，包括5月成功完成的1.15亿美元可转换债券发行所得款项 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属产品平台表现强劲，推动了收入增长 [9][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统聚合物泡沫市场规模超1200亿美元，公司新推出的FreeFoam材料有望在该市场带来新的增长机会 [12][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年上市后，通过战略收购拓宽了核心AM 2.0产品组合，进入关键技术和应用领域，2022年聚焦提升盈利能力，推出战略整合和成本优化计划 [19][20] - 该计划预计实现年化非GAAP成本节约4000万美元，其中2000万美元预计在2022年下半年实现，未来24个月预计总节约至少1亿美元 [21] - 公司计划整合全球设施布局，提高效率并降低固定成本，同时优化产品组合，聚焦高增长应用的规模和利润率扩张 [20] - 公司拥有超650项专利和待申请专利，正努力将其货币化，以创造新的收入机会 [17] - 公司在增材制造的多个快速增长领域占据市场份额领先地位，如金属粘结剂喷射、数字铸造和印刷液压等，且是全球唯一拥有印刷泡沫大规模生产解决方案的公司 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为所处市场具有长期增长趋势，供应链中断促使客户采用增材制造技术，公司业务具有较强的韧性 [52][53][54] - 公司重申2022年全年收入指引约为2.6亿美元，调整后EBITDA约为负9000万美元，预计全年调整后EBITDA将持续改善，目标是在2023年底实现调整后EBITDA盈亏平衡 [36][37] 其他重要信息 - 公司推出了名为FreeFoam的新型可扩展3D打印泡沫解决方案，具有降低成本、提高制造吞吐量等优势，预计2023年实现广泛商业应用 [12][22][24] - 公司在多个行业获得了蓝筹客户的认可，如宝马、特斯拉供应商、通用汽车等，客户不断扩大对公司解决方案的使用，成为重要的收入驱动因素 [13][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 战略整合策略变化对公司的市场策略有何影响 - 公司的市场策略没有重大变化，而是更加聚焦，通过产品组合实现了更多的交叉销售，拥有超250个全球合作伙伴，产品在65个国家销售且不断扩展，市场渠道分为医疗和工业两部分 [43][44] 问题: 公司如何实现知识产权组合的货币化 - 公司目前难以详细说明，有一起针对特定公司的禁令，未来会随着市场进展提供更多细节，公司认为知识产权具有很大价值，希望与行业各方合作实现货币化 [45] 问题: 公司下半年的收入趋势和毛利率情况如何 - 收入趋势预计遵循之前的规律，第一季度占15%，第二、三季度占20%多，第四季度占35%左右，下半年占60%，第四季度最强，尽管第三季度欧洲市场可能受假期影响，但整体需求强劲；毛利率方面，公司预计战略整合和成本优化计划将推动毛利率在2022年剩余时间及以后持续改善 [48] 问题: 公司下半年的现金使用情况和2023年的展望如何 - 随着EBITDA改善，现金消耗将大幅减少，公司在第二季度维持了库存水平，下半年将开始减少库存；战略成本降低计划的大部分效益将在下半年显现 [49][50] 问题: 宏观环境和需求变化对公司客户活动有何影响 - 公司所处市场具有长期增长趋势，供应链中断促使客户采用增材制造技术，公司业务具有较强的韧性，如卡特彼勒等客户为了跟上生产进度，增加了对公司设备的使用 [52][53][54] 问题: P - 50产品的进展如何 - 该业务活动活跃，但由于与大型公司合作，部分信息不便透露，随着时间推移，公司希望在展会等活动中展示更多相关信息 [55] 问题: P - 50产品是否有额外系统进入试用阶段 - 公司在该产品上取得了良好进展，未来会有更多相关公告 [57] 问题: 非GAAP运营费用在第三季度是否会绝对下降 - 公司预计下半年成本降低计划将使运营费用继续下降，随着收入增长，公司也会相应地对业务进行投资 [58] 问题: 可转换债券的利息费用和公司的股份数量情况如何 - 可转换债券的票面利率为6%，1.15亿美元的债券每年利息费用接近700万美元；目前公司约有3.2亿股股份，具体信息可参考脚注20 [60]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为107,966千美元，较2021年12月31日的65,017千美元增长66.06%[28] - 截至2022年6月30日，公司总资产为1,111,149千美元，较2021年12月31日的1,388,596千美元下降19.97%[28] - 截至2022年6月30日，公司总负债为240,009千美元，较2021年12月31日的140,246千美元增长71.13%[28] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为871,140千美元，较2021年12月31日的1,248,350千美元下降30.21%[28] - 2022年4月1日普通股投票股数为312,825,572股，6月30日增至315,147,677股[36] - 2022年4月1日股东权益总额为1,178,025千美元，6月30日降至871,140千美元[36] - 2021年4月1日普通股投票股数为252,436,919股，6月30日增至259,545,731股[37] - 2021年4月1日股东权益总额为939,564千美元，6月30日增至957,344千美元[37] - 2022年上半年净亏损367,216千美元，较2021年同期的102,288千美元亏损扩大259.00%[30] - 2022年第二季度净亏损为297,272千美元，较2021年同期的43,180千美元亏损扩大588.45%[30] - 2022年第二季度总运营费用为300,967千美元，较2021年同期的50,087千美元增长500.89%[30] - 2022年上半年总运营费用为369,118千美元，较2021年同期的80,240千美元增长360.02%[30] - 2022年上半年产品收入为92,148千美元，较2021年同期的27,871千美元增长230.62%[30] - 2022年第二季度产品收入为52,672千美元，较2021年同期的17,560千美元增长199.95%[30] - 2022年上半年折旧和摊销为25,602千美元，2021年同期为9,524千美元[39] - 2022年上半年基于股票的薪酬为26,917千美元，2021年同期为6,216千美元[39] - 2022年上半年经营活动使用的净现金为111,049千美元，2021年同期为71,908千美元[39] - 2022年上半年投资活动提供的净现金为43,615千美元，2021年同期使用的净现金为387,559千美元[39] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为112,225千美元，2021年同期为164,185千美元[39] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加43,972千美元，2021年同期净减少295,262千美元[39] - 2022年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为112,230千美元，2021年同期为188,875千美元[39] - 公司递延收入余额在2022年6月30日为2210万美元，2021年12月31日为2270万美元，2022年上半年确认了1040万美元的2021年递延收入[60] - 截至2021年12月31日，公司对一家上市公司的股权证券投资2000万美元，截至2022年6月30日公允价值230万美元[130] - 2022年3月和6月，公司因股权证券公允价值变动分别录得未实现损失420万美元和590万美元[135] - 截至2022年6月30日，现金等价物和短期投资合计2.39465亿美元，截至2021年12月31日为2.4367亿美元[132][133] - 2022年3月和6月，公司因股权证券公允价值变动分别录得未实现损失340万美元和510万美元[140] - 其他投资包括600万美元的可转换债务工具投资，2022年3月和6月分别确认损失420万美元和590万美元[142] - 2022年和2021年6月止六个月，公司对私募认股权证分别确认无损益和损失5660万美元[143] - 2022年3月和6月，公司对或有对价分别确认公允价值变动0.1万美元和无变动[144] - 2022年6月30日，3级资产期初余额为675万美元，期末余额为595万美元；3级负债期初余额为565.4万美元，期末余额为415.9万美元[145] - 2022年6月30日，应收账款总额为3729.1万美元，较2021年12月31日的4668.7万美元有所下降[147] - 2022年6月30日，存货总额为8860.9万美元，较2021年12月31日的6539.9万美元有所增加[148] - 2022年6月30日，预付费用和其他流动资产总额为2108.6万美元，较2021年12月31日的1820.8万美元有所增加[149] - 2022年6月30日，物业和设备净值为5766.7万美元，较2021年12月31日的5871万美元略有下降；2022年3个月和6个月的折旧和摊销费用分别为310万美元和620万美元[151] - 2022年6月30日，商誉账面价值为3.7771亿美元，较2021年12月31日的6.393亿美元减少，主要因商誉减值2.295亿美元[152][155] - 2022年6月30日，无形资产净值为2.38069亿美元，较2021年12月31日的2.61984亿美元有所下降[156] - 2022年3个月和6个月的无形资产摊销费用分别为966.9万美元和1945.3万美元[156] - 公司预计2022年剩余6个月至2027年及以后的无形资产摊销费用总计2.38069亿美元[156] - 2022年6月30日，其他非流动资产总额为3071.3万美元，较2021年12月31日的2548万美元有所增加[157] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应计费用和其他流动负债总额分别为2915.4万美元和3382.9万美元[159] - 截至2022年6月30日，2027年票据未摊销债务折扣为282.9万美元，未摊销债务发行成本为75.1万美元，净账面价值为1.1142亿美元[170] - 2022年第二季度，2027年票据的利息费用为98.7万美元，年实际利率约为6.1%[170] - 公司收购A.I.D.R.O.获得总额110万美元的银行贷款，截至2022年6月30日，未偿还金额为70万美元[172] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司其他非流动负债总额分别为265.7万美元和317万美元[175] - 2022年6月30日，公司使用权资产为2240万美元，经营租赁负债为2260万美元；2021年12月31日，使用权资产和经营租赁负债均为1780万美元[176] - 2022年第二季度运营租赁成本为131.9万美元，2021年同期为42.2万美元；2022年上半年为277.9万美元，2021年同期为74.5万美元[178] - 截至2022年6月30日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为2497.5万美元，融资租赁为72.2万美元[180] - 2022年上半年公司经营租赁和销售型租赁安排确认的收入为21.7万美元[182] - 截至2022年6月30日，销售型租赁净投资为38.9万美元，2021年同期为0 [182] - 截至2022年6月30日，不可撤销经营和销售型租赁安排未来最低租赁收款总额为41.1万美元[184] - 截至2022年6月30日，公司未完成采购订单金额为5640万美元[194] - 2022年第二季度和上半年公司分别记录所得税收益90万美元和220万美元，2021年同期分别为430万美元和3220万美元[198] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司因EnvisionTEC收购分别计提约100万美元的不确定税务头寸[202] 公司收购相关情况 - 2021年2月16日公司以3.03642亿美元收购EnvisionTEC，包括1.43795亿美元现金和价值1.59847亿美元的股票，收购后对初步购买价格分配进行调整，商誉减少340万美元[62][65] - EnvisionTEC在2021年2月16日至12月31日期间净收入约3330万美元，净亏损约1110万美元[68] - 2021年5月7日公司以6177.6万美元收购Adaptive 3D，包括2408.3万美元现金和价值3769.3万美元的股票，收购后对初步购买价格分配进行调整，商誉减少20万美元[69][71][73] - Adaptive 3D在2021年5月7日至12月31日期间收入约110万美元，净亏损约490万美元[75] - 2021年6月24日公司以2380万美元收购Aerosint，包括620万美元现金、价值1150万美元的股票和价值610万美元的或有对价[76] - 收购Aerosint或有对价公允价值收购日为610万美元，2022年6月30日为420万美元，基于收入指标或有对价最高支付550万美元，收购日公允价值460万美元，2022年6月30日为260万美元；若达到技术里程碑，最高支付200万美元，收购日公允价值150万美元，2022年6月30日为160万美元[79] - 收购Aerosint转移对价收购日公允价值现金为6220千美元，股权为11448千美元，或有对价为6083千美元，总计23751千美元[80] - 收购Aerosint资产收购总额为13747千美元，负债承担总额为4577千美元，净资产收购为9170千美元，商誉14581千美元，后续商誉减少60万美元[82] - 2021年6月24日至12月31日，Aerosint收入为60万美元，净亏损40万美元[84] - 收购Dental Arts Labs购买价格为2600万美元现金及授予日公允价值1100万美元的受限股票单位，转移对价收购日公允价值为26042千美元[85][88] - 收购Dental Arts Labs资产收购总额为29135千美元，负债承担总额为11932千美元，净资产收购为17203千美元，商誉8839千美元，后续商誉减少30万美元[88] - 2021年7月30日至12月31日，Dental Arts Labs收入为1410万美元，净亏损30万美元[91] - 收购A.I.D.R.O.购买价格为570万美元现金及授予日公允价值320万美元的受限股票单位，转移对价收购日公允价值为5683千美元[92][94] - 收购A.I.D.R.O.资产收购总额为6010千美元，负债承担总额为3842千美元，净资产收购为2168千美元，商誉3515千美元，后续商誉有非重大增加[96][97] - 2021年9月7日至12月31日，A.I.D.R.O.收入为170万美元，净亏损20万美元[99] - 公司于2021年10月14日收购Brewer Dental，收购总价761.3万美元，其中商誉246.3万美元，2021年10月14日至12月31日，其收入140万美元，净利润10万美元[103][106] - 公司于2021年10月29日收购May Dental，收购总价1252.2万美元，其中商誉680.4万美元，2021年10月29日至12月31日，其收入130万美元，净亏损10万美元[109][111][113] - 公司于2021年11月12日收购ExOne，收购总价6.13002亿美元，其中商誉3.74636亿美元，2021年11月12日至12月31日，其收入1550万美元，净亏损690万美元[114][118][121] - 收购Brewer Dental时，可辨认无形资产中商标权账面价值23万美元，预计使用8年；客户关系账面价值240万美元，预计使用8年[103] - 收购May Dental时，可辨认无形资产中商标权账面价值390万美元，预计使用9年；客户关系账面价值44万美元，预计使用10年[112] - 收购ExOne时，可辨认无形资产中开发技术账面价值7290万美元，预计使用8年；商标权账面价值130万美元，预计使用4年；客户关系账面价值790万美元，预计使用12年[120] - 收购ExOne时，公司在2021年产生850万美元的收购及其他交易费用，计入综合损益表的一般及行政费用[120] - 假设公司对EnvisionTEC等公司的收购于2020年1月1日完成，2021年未审计预计净收入2.07688亿美元，净亏损2.73319亿美元；2020年未审计预计净收入1.64947亿美元，净亏损1.38346亿美元[122] - 公司收购Brewer Dental、May Dental和ExOne的购买价格分配初步估计基于