财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.238亿美元，较去年的1.229亿美元增长0.7% [12][28] - 每股净亏损0.12美元，去年同期每股亏损0.04美元 [12][36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为530万美元，占销售额的4.3%，去年同期为790万美元，占销售额的6.4% [12][36] - 第一季度毛利率为53%，去年同期为54.6%，毛利润从去年的6710万美元降至今年的6570万美元，下降2% [32] - 销售、一般和行政费用（SG&A）第一季度增加3.2%，达到7020万美元，占销售额的56.7%，去年同期为6800万美元，占销售额的55.3% [34] - 广告和营销成本为1140万美元，占销售额的9.2%，去年同期为1230万美元，占销售额的10% [35] - 第一季度末净营运资金为8900万美元，其中现金900万美元，2亿美元信贷额度无未偿还余额，现金余额较季度初减少3600万美元 [37] - 全年资本支出计划约为5500万美元，第一季度已支出近一半 [39] - 公司确认2023财年全年净销售额指引为6.45亿 - 6.60亿美元，全年毛利率持平至上升20个基点，SG&A费用占净销售额的比例持平至下降20个基点，利息费用预计增加60万美元至110万美元，折旧和摊销费用约为3600万美元，全年调整后EBITDA为4700万 - 4900万美元，每股收益为0.02 - 0.08美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接渠道销售额本季度较去年增长2.3%，在线转化率在移动设备和桌面设备上均提高50个基点 [28][29] - 零售渠道销售额下降2.1%，门店流量较去年下降5.5%，但流量转化率较去年提高近300个基点 [30] - 园艺、景观和种植系列第一季度同比增长近30% [9] - AKHG子品牌较去年第一季度增长43%，其中女性系列自去年春季推出后反响积极，男性系列也有增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行“Big Dam Blueprint”增长战略，打造“能行”生活方式子品牌平台，包括Duluth和AKHG两个子品牌，分别针对耐用功能性工作服和户外休闲市场 [8] - 公司计划利用品牌平台，在相邻、未充分开发的类别中开发新品牌或进行收购，拓展业务 [11] - 公司通过创新产品、多渠道营销、优化网站体验、改造门店和建设物流中心等举措，提升品牌竞争力和客户体验，以应对市场挑战 [14][18][22][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管消费者面临通胀和高利率等宏观压力，价格和购物篮敏感度增加，但品牌基础依然强劲，第一季度业务呈现积极趋势，全年有望实现既定目标 [7][13][42] - 预计第二季度产品毛利率收缩情况将有所改善，全年毛利率持平至上升20个基点 [33][40] - 随着新的东南配送中心投入使用，公司有望提高供应链效率，满足客户对在线购物速度和准确性的需求，并在旺季实现运营效率提升 [25][38] 其他重要信息 - 公司去年秋季进行的网站重新平台化工作，使转化率提高超过50个基点，直接销售额增长近2.5%，今年还计划进一步提升网站体验 [22] - 公司对密苏里州圣查尔斯门店的改造以及对20家门店的翻新，为女性部门提供了更多空间，圣查尔斯门店的“未来门店”设计取得积极效果，将作为未来改造和新店开业的模板 [24] - 佐治亚州阿达尔斯维尔的东南配送中心建设按计划进行且预算可控，该设施面积约50万平方英尺，将是公司最大、最高效的配送中心，预计未来几个月开始招聘并处理订单，目标是在即将到来的旺季处理超过50%的直接订单 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度男性业务加速增长的驱动因素是什么，以及下半年库存水平的规划 - 男性业务较上一季度有显著改善，虽然仍略有下降，但相比第四季度的两位数下降已有很大进步，消费者对春季和夏季产品反应良好，尤其对Dry on the Fly、Armachillo、Breezeshooter等季节性面料和新颜色的产品青睐有加，且男性业务中有很大一部分是常年商品，公司持续创新以吸引消费者 [45] - 第一季度库存较去年下降约5%，预计下半年将继续保持中个位数下降，到年底Q2、Q3、Q4库存将比去年下降10% - 15%，公司能够根据业务趋势调整库存流量，并对今年的供应链进展感到满意 [46][52] 问题2: 消费者的谨慎态度对第一季度和第二季度销售节奏的影响 - 第一季度2月销售疲软，3月开始改善，4月业务表现良好，使整个季度的营收略有增长，但期间利润率持续承压，消费者倾向于购买促销商品，新推出的园艺和游泳系列产品以及其他创新产品推动了销售增长 [48] 问题3: 消费者价格敏感度在店内和线上的具体表现，以及公司的应对计划 - 价格敏感度在各方面都有体现，男性业务感受更明显，这是去年下半年趋势的延续，季节性商品的促销效果优于常年商品 [58] - 公司认为品牌基础依然强劲，需求旺盛，第一季度单位销售增长超过6%，AKHG品牌增长近43%，女性业务整体增长14%，虽然消费者对价格和购物篮大小敏感，但当产品合适时仍能吸引业务，公司会合理管理库存，在价格竞争上保持明智和战略，不会追求无利可图的销售 [59][60] 问题4: 对全年业绩指引的信心来源，以及在核心业务产品创新成功的情况下考虑收购或增加新业务复杂性的原因 - 公司对全年销售指引有信心，本季度的业务趋势反映在该指引中，预计后续季度仍将在年度指引范围内，不会有大幅增长或下降 [62][64] - 收购是公司考虑的业务增长机会之一，与批发或其他分销模式一样，公司已完成正式的目标概况框架工作项目，确定了筛选潜在收购的具体标准，收购是基础设施赋能战略的一部分，旨在进入新的分销渠道、建立或收购新品牌，并具备相应的服务能力，但并非近期一定会实施 [63] 问题5: 新客户（通过体育电视吸引的年轻客户和女性消费者）与传统男性Duluth客户的构成差异，以及在促销参与度、购物篮大小或购买频率方面的表现 - 公司目标客户年龄在40 - 50岁，目前平均客户年龄超过50岁，第一季度近一半新客户年龄在50岁以下，符合目标范围，吸引年轻消费者对公司未来增长很重要 [68] - 女性客户占客户总数近一半，但女性业务占比相对较低，原因是女性此前购买了很多男性服装，公司针对女性需求进行投资，包括营销渠道和门店布局等方面，已开始取得成效 [68] 问题6: 批发业务的最新情况，包括目前的营收规模、代表品牌的门店数量，以及对今年及未来作为销量驱动因素的看法 - 公司的批发业务仍处于测试和学习阶段，目前主要限于与Tractor Supply的合作，阿达尔斯维尔配送中心的自动化建设不仅能满足直接面向消费者和零售门店的库存需求，还将为服务批发客户提供支持，公司认为批发业务对品牌有很大机会，但还需要在人员和批发团队等方面进行投资 [69] 问题7: 阿达尔斯维尔配送中心在假期期间处理50%直接渠道订单是否是其总产能利用率的最终目标，以及对全年利润率的影响 - 阿达尔斯维尔配送中心在初期将处理50%的直接销售需求，该中心实际产能高于此，随着业务增长和减少其他配送中心的高成本劳动力驱动的CPU，公司有机会提高效率，这一产能规划主要体现在第四季度 [76] - 预计今年销售费用将获得约20个基点的杠杆效应，主要集中在第四季度，明年全年运营达到满负荷后，杠杆效应将达到20 - 40个基点 [77] 问题8: 在促销活动合理化和营销成本控制方面的进展和机会 - 价格敏感度在第一季度和第二季度持续存在，公司原本希望第二季度能有所缓解，但目前仍未改善，预计第三季度和第四季度促销活动将减少，公司会合理规划库存，有针对性地安排促销活动，避免追求无利可图的销售 [78] - 今年营销费用将获得近100个基点的杠杆效应，全年广告支出将节省500 - 600万美元，这得益于公司采用更高效的数字和流媒体营销方式，减少了前期线性电视广告支出 [79] 问题9: 在产品拓展方面，是否有机会在工作类别中进一步增长，以减少品牌的季节性促销需求 - 产品创新是公司业务的核心，公司团队不仅关注现有类别中的新产品和创新，还在寻找Duluth工作装领域未充分服务或有扩展机会的领域，例如园艺和景观系列业务仍有很大增长空间，公司已将相关产品扩展到不同性别和类别 [83] - 从收购角度看，拓展相邻消费者群体、扩大客户基础，超越工作装和户外休闲市场，对品牌来说是一个重要机会 [83]

公司门店运营情况 - 截至2023年4月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[93] 财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度净销售额为1.238亿美元，较上一年第一季度增长0.7%[102][108] - 2023财年第一季度净亏损390万美元，上一年第一季度净亏损130万美元[102][114] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为530万美元，上一年第一季度为790万美元[102] - 2023财年第一季度归属于控股股东的净亏损为390万美元，上一年第一季度为130万美元[114] 不同市场净销售额关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，门店市场净销售额为8540万美元，较2022年5月1日止三个月增长0.3%[109] - 2023年4月30日止三个月，非门店市场净销售额为3740万美元，较2022年5月1日止三个月增长1.7%[109] 特定三个月其他财务数据关键指标变化 - 2023年4月30日止三个月，毛利润为6570万美元，较2022年5月1日止三个月下降2.1%，毛利率降至53.0%[110] - 2023年4月30日止三个月，销售、一般和行政费用为7020万美元，较2022年5月1日止三个月增长3.2%，占净销售额比例升至56.7%[111] - 2023年4月30日止三个月，所得税收益为150万美元，上一年同期为40万美元，有效税率为27%，上一年同期为25%[113] - 2023年4月30日结束的三个月净亏损387.7万美元，2022年5月1日结束的三个月净亏损132.3万美元[116] - 2023年4月30日结束的三个月调整后EBITDA为530万美元，较2022年5月1日结束的三个月的790万美元减少260万美元，占净销售额的比例从6.4%降至4.3%[117] 公司净营运资本情况 - 2023年4月30日公司净营运资本为8870万美元，包括920万美元的现金及现金等价物[118] 公司资本支出预计情况 - 公司预计2023财年资本支出约5500万美元[119] 不同时期经营活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月经营活动净现金使用量为1400万美元，主要是经营资产和负债使用现金1710万美元[122][124] - 2022年5月1日结束的三个月经营活动净现金使用量为3170万美元，主要包括净亏损130万美元和经营资产和负债使用现金3860万美元[122][125] 不同时期投资活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月投资活动净现金使用量为2130万美元，主要是对履行网络和信息技术的新投资[122][126] - 2022年5月1日结束的三个月投资活动净现金使用量为380万美元，主要是信息技术新投资的资本支出390万美元[122][127] 不同时期融资活动净现金使用量情况 - 2023年4月30日结束的三个月融资活动净现金使用量为100万美元，主要是融资租赁义务付款[122][128] - 2022年5月1日结束的三个月融资活动净现金使用量为110万美元，主要是融资租赁义务付款[122][129]

公司店铺运营情况 - 截至2023年1月29日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[148] - 截至2023年1月29日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[252] 2022财年财务关键指标变化 - 2022财年净销售额为6.533亿美元，较上一年减少4530万美元，降幅6.5%[152][167][168] - 2022财年净利润为220万美元，上一年为2960万美元[152] - 2022财年调整后EBITDA为4350万美元，较上一年减少3390万美元，降幅43.8%[152][177] - 2022财年毛利润为3.434亿美元，较上一年减少3390万美元，降幅9.0%，毛利率从54.0%降至52.6%[167][169] - 2022财年销售、一般和行政费用为3.372亿美元，较上一年增加400万美元，增幅1.2%，占净销售额比例从47.7%升至51.6%[167][170] - 2022财年利息费用为370万美元，较上一年减少100万美元[172] - 2022财年所得税费用为70万美元，上一年为990万美元，有效税率从25.0%降至23.5%[173] - 2022财年归属于控股股东的净利润为230万美元，上一年为2970万美元[167][174] - 2022财年自由现金流为 - 2850万美元，较上一年减少1.101亿美元[179] - 2022财年资本支出为3150万美元，预计2023财年为5500万美元，其中约4210万美元与佐治亚州新自动化履行中心的物流优化有关[181] - 2022财年经营活动净现金使用量为560万美元，主要包括净收入220万美元、非现金折旧和摊销3080万美元等；2021财年经营活动净现金提供量为9200万美元[186][187] - 2022财年投资活动净现金使用量为2260万美元，主要是购买与阿代尔斯维尔履行中心相关的财产和设备；2021财年为1020万美元[188][189] - 2022财年融资活动净现金使用量为320万美元，主要是支付融资租赁义务；2021财年为5140万美元，主要是还清银行债务[190] 信贷协议情况 - 2018年5月17日公司签订信贷协议，总信贷额度1.3亿美元；2020年4月30日修订，总信贷额度增至1.505亿美元[191] - 2021年5月14日公司终止原信贷协议，签订新信贷协议，原到期日为2026年5月14日，可借款额度达1.5亿美元[192] - 2022年7月8日公司对新信贷协议进行首次修订，将循环承诺从1.5亿美元增加到2亿美元，到期日延长至2027年7月8日[194] - 2021年5月14日新信贷协议原额度150000000美元，2022年7月8日修订后增至200000000美元，到期日延至2027年7月8日[315][316] 财务核算方法 - 公司目前使用自身历史销售信息估计产品退货准备金，退货估计的变化可能对财务报表产生重大影响[199] - 公司库存按成本与可变现净值孰低计量，成本采用先进先出法确定，库存估值需考虑过时和损耗等因素[206] - 公司采用资产和负债法核算所得税，根据美国公认会计原则与资产和负债的税务基础之间的差异确认递延所得税资产和负债[209] 2023年1月29日相关财务数据 - 截至2023年1月29日，公司产品退货准备金为516.8万美元[224] - 2023年1月29日现金及现金等价物为4554.8万美元，较2022年1月30日的7705.1万美元有所下降[238] - 2023年1月29日存货净额为15492.2万美元，高于2022年1月30日的12267.2万美元[238] - 2023年1月29日总资产为52745.4万美元，高于2022年1月30日的51555万美元[238] - 2023年1月29日总负债为30025.7万美元，高于2022年1月30日的29283.2万美元[238] - 截至2023年1月29日，公司股东权益为227,197美元，较2022年1月30日的222,718美元有所增长[246] 2023财年财务关键指标变化 - 2023财年净销售额为65330.7万美元，低于2022财年的69858.4万美元[240] - 2023财年营业利润为623.1万美元，远低于2022财年的4409.9万美元[240] - 2023财年净利润为224.6万美元，大幅低于2022财年的2955万美元[240] - 2023财年归属于控股股东的基本每股收益为0.07美元，2022财年为0.91美元[240] - 2023财年综合收益为160.9万美元，低于2022财年的2999.1万美元[243] - 2023财年净收入为2,246美元，远低于2022财年的29,550美元[249] - 2023财年经营活动净现金使用为5,628美元，而2022财年为提供91,981美元[249] - 2023财年投资活动净现金使用为22,641美元，高于2022财年的10,150美元[249] - 2023财年融资活动净现金使用为3,234美元，低于2022财年的51,364美元[249] 2022财年与2021财年部分费用对比 - 2022财年和2021财年广告和目录费用分别为7630万美元和7520万美元[261] - 2022财年和2021财年公司运输和处理费用分别为4400万美元和4430万美元[263] - 2022财年和2021财年公司主要供应商分别占总库存支出的56%和53%[268] - 2022财年和2021财年折旧费用分别为2670万美元和2510万美元[272] - 2022财年和2021财年软件托管实施成本摊销费用分别为360万美元和180万美元；累计摊销分别为540万美元和200万美元[276] - 2022财年和2021财年无形资产和其他资产摊销费用均为20万美元；截至2023年1月29日和2022年1月30日累计摊销分别为80万美元和60万美元[279] - 2022财年和2021财年受限股票总薪酬费用分别为270万美元和200万美元[287] - 2022财年和2021财年公司退休计划总费用分别为2300万美元和2100万美元[341] 2023年1月29日与2022年1月30日部分资产负债数据对比 - 截至2023年1月29日和2022年1月30日，库存储备分别为180万美元和240万美元[269] - 2023年1月29日物业和设备净值为1.08332亿美元，2022年1月30日为1.10078亿美元[272] - 2023年1月29日预付费用和其他流动资产为1938.6万美元，2022年1月30日为1733.3万美元；其他资产净值2023年为872.7万美元，2022年为535.3万美元[275] - 2023年1月29日货币市场基金成本和公允价值均为2503.1万美元；公司信托成本为573.7万美元，公允价值为553.9万美元[298] - 2022年1月30日公司信托成本为590万美元，公允价值为655.4万美元[298] - 截至2023年1月29日，公司可供出售证券按合同到期日未来收款情况：一年内摊销成本18.1万美元，公允价值16.8万美元等[300] - 2023年1月29日长期债务账面价值为2668.1万美元，公允价值为2617.2万美元；2022年1月30日账面价值为2730.1万美元，公允价值为2780.4万美元[300] - 2023年1月29日总租赁费用为35572000美元，2022年1月30日为31413000美元[306] - 2023年1月29日债务总计26681000美元，2022年1月30日为27301000美元；长期债务2023年为25913000美元，2022年为26608000美元[311] - 2023年1月29日应计费用和其他流动负债总计40815000美元，2022年1月30日为47504000美元[320] - 2023年1月29日销售总额为653,307千美元，2022年1月30日为698,584千美元，其中直接面向消费者销售分别为412,123千美元和438,464千美元，门店销售分别为241,184千美元和260,120千美元[329] - 2023年1月29日合同资产为2,373千美元，合同负债为10,249千美元；2022年1月30日合同资产为2,235千美元，合同负债为10,791千美元[332] - 2023年1月29日递延所得税资产总计62,556千美元，递延所得税负债总计63,805千美元，净递延所得税负债1,249千美元；2022年1月30日对应分别为58,501千美元、61,368千美元、2,867千美元[336] - 2023年1月29日未确认税收优惠年初余额297千美元，年末余额287千美元；2022年1月30日年初余额259千美元，年末余额297千美元，若确认，2023年1月29日0.3百万美元未确认税收优惠将影响公司有效税率[337] 2023财年与2022财年所得税相关数据对比 - 2023财年总所得税费用为708千美元，2022财年为9,887千美元，其中2023财年当期联邦税1,158千美元、州税953千美元，递延联邦税 - 884千美元、州税 - 519千美元；2022财年当期联邦税12,678千美元、州税2,690千美元，递延联邦税 - 4,945千美元、州税 - 536千美元[333] - 2023财年联邦法定税率下联邦税633千美元（21.0%），州和地方所得税净额144千美元（4.8%），研发税收抵免 - 296千美元（ - 9.8%），不可扣除薪酬182千美元（6.0%），其他45千美元（1.5%）；2022财年对应分别为8,314千美元（21.0%）、1,692千美元（4.3%）、 - 226千美元（ - 0.6%）、258千美元（0.7%）、 - 151千美元（ - 0.4%）[336] 未归属受限股票情况 - 截至2023年1月29日未归属受限股票为618772股，加权平均授予日公允价值为每股12.05美元；未确认薪酬费用为490万美元，预计在2.4年内确认[289] 租赁相关情况 - 2023年1月29日，融资性租赁加权平均剩余租赁期限为11年，经营性租赁为8年；融资性租赁加权平均折现率为4.4%，经营性租赁为4.1%[308] - 截至2023年1月29日，不可撤销租赁未来最低租赁付款总额中，融资性租赁为51603000美元，经营性租赁为157196000美元[308] 公司收入确认原则 - 公司收入主要来自服装、鞋类和耐用商品销售，商品发货时确认收入，门店销售在销售点确认收入[327] 可变利益实体合并情况 - 公司确定其为一个可变利益实体的主要受益人，并对其进行合并[321] 2022年与2021年实施活动相关成本情况 - 公司采用ASU 2018 - 15，2022年和2021年与实施活动相关的资本化成本（扣除摊销后）分别为9200万美元和4400万美元，相关摊销成本分别为3600万美元和1800万美元[343]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比下降10 7%至2 418亿美元 全年销售额6 533亿美元 [58] - 第四季度毛利率51 2% 同比下降260个基点 主要受促销和清仓销售影响 [59] - 广告营销费用占比下降20个基点至12 3% 支出减少至2 98亿美元 [60] - 库存同比增长26% 其中45%为春季商品 提前到货以应对供应链风险 [71][108] - 2023年资本支出计划5 500万美元 主要用于自动化履约中心建设 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装业务同比增长1% 内衣品类增长40% 文胸系列增长10% [74] - 男装业务整体下滑 但双弹性牛仔裤增长高双位数 内衣新品Temp Tamer表现优异 [50][17] - AKHG户外系列表现强劲 女装线拓展成为新增长点 [75][70] - 女装业务占比提升200个基点至28% 长期目标为35%-40% [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 直营渠道销售下降12% 零售渠道下降8 2% 但1月已转正 [83] - 门店改造测试中20家扩大女装陈列的门店表现优于平均水平 [3][96] - 移动端流量占比提升300个基点至68% 移动销售占比达52% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点建设Adairsville自动化履约中心 预计单位处理成本降低50% [21][36] - 暂停2023年新店扩张 优先投资基础设施和品牌矩阵建设 [37][34] - 测试Tractor Supply批发渠道 但大规模批发拓展需等待履约中心完工 [35] - 通过AKHG品牌拓展户外休闲服饰市场 形成多品牌平台战略 [72][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费环境仍具挑战性 促销压力持续但库存结构健康 [15][97] - 2023年销售指引6 45-6 6亿美元 下半年有望改善 [88] - 预计毛利率提升20-40个基点 广告支出占比维持在10 5% [64][27] - 长期看好履约中心和技术投资带来的成本效率提升 [22][82] 其他重要信息 - 新履约中心预计2023年Q3投入运营 将承担50%以上直营订单 [56][36] - 门店履行了20%的线上订单 全渠道能力显著提升 [114] - 混合购物车功能已全面上线 提升门店缺货转化率 [80] 问答环节所有的提问和回答 关于销售趋势和促销环境 - 公司确认促销压力持续 但库存中仅小部分为清仓商品 春季商品占比较大 [15] - 1月销售趋势改善 但消费环境仍低于去年同期水平 [97] 关于男装业务和多品牌战略 - 承认男装业务整体疲软 但强调明星产品表现突出 将调整资源投入高需求品类 [17] - 多品牌战略基于基础设施规模效应 短期聚焦Duluth和AKHG 长期不排除收购 [18] 关于毛利率和成本优化 - 履约中心投产后单位成本可降50% 预计2024年 sourcing优化将提升初始毛利率 [21][22] - 2023年销售费用率预计改善10-30个基点 2024年进一步优化 [64] 关于批发和门店扩张 - 批发测试进展顺利 但大规模拓展需等待履约中心建成 [35] - 2023年暂停开店 2024年将逐步重启扩张 [34] 关于营销投放效率 - 营销组合更灵活 减少电视投放 增加数字渠道精准投放 [1][2] - 2023年营销支出占比10 5% 但保留根据市场变化调整的空间 [27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.471亿美元，同比增长1.3%，较2020年同期增长8.6% [49] - 第三季度直接渠道销售额同比增长6.8%，零售渠道销售额下降6.6%，较第二季度趋势有显著改善 [50] - 第三季度总净销售额在中西部、东南部和东北部市场增长最强 [51] - 第三季度毛利率为52.3%，去年同期为57.6%，毛利润下降8%至7690万美元 [56] - 第三季度SG&A费用增加7%至8430万美元，占净销售额的比例从去年的54.2%增至57.3% [59] - 第三季度调整后EBITDA为170万美元，净亏损为620万美元，即每股亏损0.19美元，去年同期每股盈利0.09美元 [68] - 截至第三季度末，净营运资金为9870万美元，包括940万美元现金和1000万美元未偿还信贷额度（已还清） [70] - 预计第四季度直接渠道销售额将下降中个位数，零售销售额将下降高个位数 [77] - 预计第四季度毛利率将下降约350个基点，全年毛利率同比下降180 - 200个基点 [78] - 预计第四季度广告费用比去年减少约300万美元，销售费用占销售额的比例将持平或下降30个基点 [78] - 预计第四季度间接费用比去年减少约200万美元 [79] - 更新全年业绩指引，净销售额为6.5亿 - 6.8亿美元，调整后EBITDA为4200万 - 4900万美元，每股收益在0.05 - 0.20美元之间 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 直接渠道 - 第三季度增长7%，上半年下降6% [9] 零售渠道 - 第三季度下降6.6%，较第二季度趋势改善超500个基点，店铺流量转化率提高超300个基点 [50] 女性业务 - 第三季度增长10%，在Duluth品牌系列中取得积极增长，AKHG子品牌势头强劲 [22] - 第三季度占总销售额的比例从去年的28%增至31%，自2019年以来增长35% [23] 男性业务 - 服装业务在Duluth、AKHG和Best Made三个子品牌中实现增长 [26] - 裤子业务是主导类别，如Men's Ballroom Double Flex Relaxed Fit Carpenter Jean表现出色 [26] - Longtail T系列在第三季度实现中个位数增长 [28] - 内衣业务单位销售额增长高个位数，但平均单价下降，净销售额下降低个位数 [29] AKHG子品牌 - 第三季度增长近45%，主要得益于女性产品线的推出，男性业务也实现中个位数健康增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 总净销售额增长在中西部、东南部和东北部市场最强 [51] - 9月初销售转正，并持续到10月，同比增长中个位数 [52] - 11月前两周销售额同比下降中两位数，后两周下降高个位数，黑色星期五至网络星期一期间延续该趋势 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行Big Dam Blueprint计划，以数字优先思维为导向，投资物流和技术基础设施、产品开发和创新，提升品牌知名度 [7] - 增加对AKHG子品牌的品牌建设投资，以支持其在户外休闲服装市场的增长 [34] - 优先考虑数字渠道的营销，通过付费广告和个性化沟通提高品牌知名度 [35] - 重新规划网站，提升用户体验和交易性能 [42] - 完成物流运营的关键投资，推进东南部配送中心项目 [45] - 调整技术投资策略，优先升级仓库管理系统，暂停ERP系统升级 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀环境对核心消费者产生影响，消费者价格敏感度提高，导致整体购物篮规模减小和全价销售水平降低 [10] - 尽管当前环境带来短期挑战，但公司致力于释放长期增长潜力，保持成本控制和库存管理 [6][49] - 预计第四季度和全年销售及盈利前景将因消费者逆风因素而降低 [54] - 对2023年的规划持谨慎态度，但仍将坚持长期投资战略 [85][90] 其他重要信息 - 秋季/冬季商品销售表现良好，季节性款式销售额在第三季度增长8% [19] - 重新配置20家门店，扩大女性商品区域，假日季表现优于平均水平 [24][25] - 第三季度总客户数量和回头客数量实现中个位数增长，成功激活超一年未购买的客户 [35] - 第三季度增加约15%的营销媒体投资，推动网站访问量增长6%，9月和10月实现中个位数销售增长 [36] - 10月成功重新推出网站，采用无头架构的渐进式Web应用程序，提升网站速度 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务趋势以及明年上半年销售是否仍会下降 - 11月前两周是最艰难的时期，部分原因是去年的提前购物。12月和1月的销售比较期相对容易。预计接下来的时期会有更多上行空间，但整体消费者背景在未来几个月不会推动显著增长 [82][83][85] 问题2: 如果销售未达预期且持续为负，多久会对运营或成本结构采取不同方法 - 公司在运营支出方面有一定的费用灵活性，目前专注于释放公司的长期潜力。明年将采取保守的方法，不仅关注销售和利润率，还关注费用和资本，但不会对战略举措采取短期视角 [87][90] 问题3: 客户获取动态以及促销是否改善客户获取 - 女性业务持续取得进展，新客户中男女比例接近50 - 50，当前女性购物者数量达到过去三年的最高峰值。公司对产品和营销策略有信心，在吸引女性购物者和目标消费者方面取得了良好进展 [92][93][94] 问题4: 如何平衡促销与品牌形象，是否会重新考虑定价架构 - 公司将采取战略方法平衡价格和品牌完整性，在当前促销环境下，确保不进行过度促销。公司认为产品的价格价值关系良好，不会重新考虑常规定价策略，但会在必要时采取竞争行动，同时注重创新 [98][99][101] 问题5: 对2023年采取谨慎态度是否意味着放弃计划中的门店开业 - 公司的大部分投资基于数字优先的业务模式，但也认识到门店在全渠道客户体验中的重要性。公司将继续寻找开店机会，但会根据2023年的背景和技术、物流投资的优先级谨慎行事 [103][104][106] 问题6: 年底库存是否会增长中两位数，以及对毛利率的影响 - 预计年底库存将增长中两位数，但仍与两年前持平或略低。预计第四季度末清仓水平将达到高个位数，这是正常情况。明年第一季度运费将成为顺风因素，约400万美元，产品毛利率可能仍比去年更艰难，但不是由于库存积压，而是竞争定价环境 [108][111][113] 问题7: 蓝图计划的销售未实现但成本增加，是否会在第四季度削减成本，明年SG&A是否会大幅降低 - 公司将谨慎管理费用，但也专注于释放长期潜力。运营支出有一定灵活性，但不会削减对技术和物流的必要投资。暂停ERP部署是为了优先考虑更优化的仓库管理工具，最终仍会更换ERP系统 [115][116][118]

公司门店情况 - 截至2022年10月30日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[92] 净销售额数据 - 2022财年第三季度净销售额同比增长1.3%至1.471亿美元，2022财年前九个月净销售额同比下降3.8%至4.115亿美元[96] - 三个月内（截至2022年10月30日）净销售额为1.471亿美元，较去年同期增加180万美元，增幅1.3%[111] - 九个月内（截至2022年10月30日）净销售额为4.115亿美元，较去年同期减少1630万美元，降幅3.8%[119] 净利润与净亏损数据 - 2022财年第三季度净亏损620万美元，上年同期净利润280万美元；2022财年前九个月净亏损520万美元，2021财年前九个月净利润1220万美元[96] 调整后EBITDA数据 - 2022财年第三季度调整后EBITDA降至170万美元，上年同期为1300万美元；2022财年前九个月调整后EBITDA为2290万美元，上年同期为4430万美元[96] - 三个月内（截至2022年10月30日）调整后EBITDA为170万美元，较去年同期减少1130万美元，占净销售额比例降至1.2%[128] - 九个月内（截至2022年10月30日）调整后EBITDA为2290万美元，较去年同期减少2140万美元，占净销售额比例降至5.6%[129] 财年时间 - 2022财年为52周，于2023年1月29日结束；2021财年为52周，于2022年1月30日结束[90] 公司战略 - 公司继续推进“Big Dam Blueprint”战略，聚焦数字优先、优化零售渠道、发展多品牌平台等领域[98] 市场区域与销售指标 - 市场将美国和波多黎各划分为280个独特地理区域，公司有门店市场和非门店市场销售指标[99] 经济环境影响 - 2022年前三季度美国经济受新冠疫情和高通胀影响，通胀可能维持在高位[100] 净销售额确认方式 - 净销售额为商品销售加运费收入减退货和折扣，直销在发货时确认，门店销售在销售时确认[103] 毛利润计算与成本驱动因素 - 毛利润为净销售额减商品销售成本，商品销售成本主要受原材料成本驱动[104] 毛利润数据 - 三个月内（截至2022年10月30日）毛利润为7690万美元，较去年同期减少670万美元，降幅8.0%，毛利率降至52.3%[114] - 九个月内（截至2022年10月30日）毛利润为2.196亿美元，较去年同期减少1200万美元，降幅5.2%，毛利率降至53.4%[121] 销售、一般和行政费用数据 - 三个月内（截至2022年10月30日）销售、一般和行政费用为8430万美元，较去年同期增加550万美元，增幅7.0%，占净销售额比例升至57.3%[115] - 九个月内（截至2022年10月30日）销售、一般和行政费用为2.24亿美元，较去年同期增加1230万美元，增幅5.8%，占净销售额比例升至54.4%[123] 净营运资金情况 - 截至2022年10月30日，公司净营运资金为9870万美元，包括940万美元的现金及现金等价物[130] 资本支出预计 - 公司预计2022财年资本支出约为3500万美元，主要用于物流优化投资[131] 经营活动净现金情况 - 2022年10月30日止九个月，经营活动净现金使用量为5100万美元，2021年10月31日止九个月为提供3280万美元[134][136][137] 经营资产和负债现金使用情况 - 2022年10月30日止九个月，经营资产和负债使用现金7080万美元，主要因存货增加8200万美元和应计费用减少1340万美元，部分被贸易应付账款增加3470万美元抵消[136] - 2021年10月31日止九个月，经营资产和负债使用现金300万美元，主要因存货增加1600万美元和所得税应付账款减少760万美元，部分被应计费用增加410万美元和贸易应付账款增加2490万美元抵消[137] 投资活动净现金情况 - 2022年10月30日止九个月，投资活动净现金使用量为2410万美元，主要由履行网络和信息技术新投资驱动[134][138] - 2021年10月31日止九个月，投资活动净现金使用量为890万美元，主要由新履行中心、一家新零售店及信息技术投资驱动[134][139] 融资活动净现金情况 - 2022年10月30日止九个月，融资活动净现金提供量为750万美元，主要包括循环信贷额度借款1000万美元，部分被融资租赁义务付款抵消[134][140] - 2021年10月31日止九个月，融资活动净现金使用量为5060万美元，主要为杜鲁斯债务全额偿还[134][141] 现金及现金等价物变化情况 - 2022年10月30日止九个月，现金及现金等价物减少6764.4万美元，2021年10月31日止九个月减少2683.1万美元[134] 合同义务情况 - 公司合同义务自2022财年年度报告以来无重大变化[142] 表外安排情况 - 公司未参与任何重大表外安排[143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额1415亿美元 同比下降51% [21] - 净利润24亿美元 每股收益007美元 [7] - 毛利率534% 同比下降120个基点 其中110个基点源于库存调整 [24] - 调整后EBITDA132亿美元 同比下降38% [28] - 直接渠道销售额同比持平 零售渠道下降12% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性品类同比增长4% 较2019年增长30% [5] - AKHG子品牌销售额增长21% [17] - 女性内衣品类增长60% 女性基础层品类增长20% [16] - Duluth by Duluth Trading销售额下降9% 主要受清库存减少影响 [17] - 季节性品类如园艺 游泳 短裤等持续增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部成熟市场表现强劲 东南部和山区新市场增长良好 [22] - 直接渠道在7月实现中个位数增长 [22] - 零售渠道客流量下降 但转化率提高 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出AKHG女性系列 扩大可寻址市场 [4] - 重点吸引高价值客户 减少价格驱动型买家 [13] - 投资物流自动化和ERP系统升级 预计2023年中期完成 [11] - 与Green Bay Packers和Mossy Oak合作推出限量版产品 [17] - 扩大男士长袖T恤和女性内衣产品线 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者支出疲软 购物行为更受促销活动影响 [7] - 供应链拥堵缓解 库存状况改善 [10] - 预计下半年直接渠道高个位数增长 零售渠道中个位数下降 [32] - 全年销售指引下调至68-705亿美元 [33] - 长期EBITDA利润率目标14%-15%仍具可行性 [40] 其他重要信息 - 库存同比增长22% 其中90%为全年常规商品 [30] - 清库存占比从10%降至8% [24] - 资本支出计划保持4亿美元不变 [31] - 发布首份企业责任报告 强调ESG承诺 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 全年收入指引下调原因 - 主要源于上半年业绩不及预期 但下半年库存状况改善将帮助挽回去年因缺货损失的销售额 [37] 问题: 促销环境对公司影响 - 产品利润率保持稳定 平均交易价值坚挺 转化率优于往年 [38] 问题: 零售渠道客流量趋势 - 8月以来有所改善 远离门店的顾客受影响更大 可能与油价相关 [44] - 预计下半年客流量仍将同比下降中高个位数 [45] 问题: 营销支出变化 - 增加第三季度数字营销 减少第四季度电视广告 更注重短期高效的渠道 [50] 问题: 批发业务表现 - Tractor Supply渠道表现积极 测试门店将扩大至180家 [53] - 该渠道客户与公司目标客群高度契合 [54]

公司店铺运营情况 - 截至2022年7月31日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[98] 财年时间范围 - 2022财年为52周，于2023年1月29日结束；2021财年为52周，于2022年1月30日结束[96] - 2022财年和2021财年的三个月分别代表截至2022年7月31日和2021年8月1日的13周[96] 财务数据关键指标变化（整体财年对比） - 2022财年第二季度净销售额较上年同期下降5.1%至1.415亿美元，2022财年前六个月净销售额较上年同期下降6.4%至2.644亿美元[102] - 2022财年第二季度净收入为240万美元，上年同期为900万美元；2022财年前六个月净收入为110万美元，上年同期为950万美元[102] - 2022财年第二季度调整后EBITDA降至1320万美元，上年同期为2140万美元；2022财年前六个月调整后EBITDA为2110万美元，上年同期为3140万美元[102] 公司战略推进情况 - 公司继续推进“Big Dam Blueprint”，专注数字优先、优化零售渠道、发展多品牌平台、测试学习和增加投资等战略领域[104] 市场区域划分 - 市场区域由第三方将美国和波多黎各划分为280个独特地理区域确定[105] 指标衡量说明 - 公司认为调整后EBITDA是衡量运营绩效的有用指标，用于促进各期间运营绩效的比较[113] 公司盈利预期 - 公司预计随着净销售额的成功增长，毛利润将增加[111] 财务数据关键指标变化（三个月对比） - 三个月内，截至2022年7月31日净销售额降至1.415亿美元，较去年同期减少760万美元，降幅5.1%[118] - 三个月内，截至2022年7月31日毛利润降至7560万美元，较去年同期减少580万美元，降幅7.1%，毛利率降至53.4%[121] - 三个月内，截至2022年7月31日销售、一般和行政费用增至7170万美元，较去年同期增加340万美元，增幅5.0%，占净销售额比例升至50.7%[122] - 三个月内，截至2022年7月31日所得税费用为70万美元，去年同期为300万美元，有效税率降至23%[124] - 三个月内，截至2022年7月31日归属于控股股东的净利润为240万美元，去年同期为900万美元[125] 财务数据关键指标变化（六个月对比） - 六个月内，截至2022年7月31日净销售额降至2.644亿美元，较去年同期减少1810万美元，降幅6.4%[126] - 六个月内，截至2022年7月31日毛利润降至1.427亿美元，较去年同期减少530万美元，降幅3.6%，毛利率升至54.0%[128] - 六个月内，截至2022年7月31日销售、一般和行政费用增至1.397亿美元，较去年同期增加670万美元，增幅5.1%，占净销售额比例升至52.8%[130] - 六个月内，截至2022年7月31日所得税费用为30万美元，去年同期为310万美元，有效税率降至21%[132] - 六个月内，截至2022年7月31日归属于控股股东的净利润为110万美元，去年同期为950万美元[133] 现金流情况（六个月对比） - 2022年7月31日止六个月，经营活动净现金使用量为4110万美元，主要是经营资产和负债使用现金5890万美元，其中库存增加4180万美元，应计费用减少1900万美元，贸易应付账款增加950万美元部分抵消[141][143] - 2021年8月1日止六个月，经营活动净现金提供量为2650万美元，主要包括净收入950万美元、非现金折旧和摊销1450万美元，以及经营资产和负债提供现金180万美元[141][144] - 2022年7月31日止六个月，投资活动净现金使用量为1870万美元，主要是分销网络和信息技术新投资资本支出1880万美元[141][145] - 2021年8月1日止六个月，投资活动净现金使用量为490万美元，主要是分销网络和信息技术新投资资本支出500万美元[141][146] - 2022年7月31日止六个月，融资活动净现金使用量为180万美元，主要是支付融资租赁义务[141][147] - 2021年8月1日止六个月，融资活动净现金使用量为5000万美元，主要是公司银行债务全额偿还[141][148] - 截至2022年7月31日止六个月，现金及现金等价物减少6168.2万美元；截至2021年8月1日止六个月，现金及现金等价物减少2830万美元[141] 资金需求与安排 - 公司认为经营活动现金流和信贷安排下的现金可用性足以满足可预见未来的营运资金需求和预期资本支出[139] 合同义务情况 - 公司的合同义务自2022财年1月30日结束的年度报告以来无重大变化[149] 表外安排情况 - 公司未参与任何重大表外安排[150]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.23亿美元，同比下降7.9%，但较2020年同期增长11.8% [7][30] - 净亏损130万美元，每股亏损0.04美元，若剔除400万美元的空运成本，每股收益为0.05美元 [7][11][42] - 毛利率为54.6%，同比提升470个基点，剔除空运成本后接近58%的历史高位 [8][34] - 库存水平季度末同比增长6%，其中清仓库存占比从8%降至3% [9][10][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道销售额同比增长0.4%，客单价提升6% [16][30] - 直销渠道销售额同比下降12.1%，但4月增速回升至低双位数 [17][30] - AKHG女装系列推出后渗透率快速达到Duluth品牌女装水平（约三分之一） [21] - 女性基础层产品（如文胸）销售额同比增长近40% [22] - Best Made品牌销售额增长30% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月整体销售额实现高个位数增长，阵亡将士纪念日周末需求超过去年 [9][31] - 新顾客首单平均消费额提升，复购顾客消费额比价格驱动型顾客高30% [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌重组：Duluth定位美式工装生活方式，AKHG聚焦户外高性能产品 [6][19][20] - 供应链优化：投资4000万美元于物流自动化，提升旺季订单处理能力 [24][25][26] - 营销转型：数字广告占比从40%提升至60%，减少50%纸质目录投放 [38][39] - 定价策略：选择性提高核心产品零售价，秋季冬季产品将进一步调价 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力持续：燃料、劳动力和商品成本上涨将影响运营，已通过提前采购和空运部分秋冬产品应对 [11][12] - 需求韧性：尽管宏观环境波动，顾客对功能性产品的需求保持健康 [28] - 全年指引维持：预计净销售额7.3-7.55亿美元，调整后EBITDA 8400-8800万美元 [50] 其他重要信息 - 现金储备4000万美元，无信贷额度使用，可用授信额度1.5亿美元 [43] - 资本支出预算从5700万美元下调至4000万美元，因新履约中心付款节奏调整 [45][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 品牌重组后的消费者反馈及未来调整方向 - AKHG女装系列推出后渗透率快速匹配主品牌，五星好评积累显著 [54] - 子品牌差异化定位避免产品重叠，提升客单价潜力 [75][76] 问题: 一季度超预期后全年指引的保守性 - 库存到货延迟改善但仍有波动，全年指引考虑去年Q3-Q4因缺货损失的需求 [55][56] 问题: 增量营销投入的ROI - 数据驱动精准获客，高价导向顾客的终身价值比促销导向顾客高30% [63][64] 问题: 毛利率结构潜力 - 长期毛利率中枢维持中50%区间，库存管控和全价销售是核心驱动力 [70][72] 问题: 跨品牌交叉销售机会 - AKHG和Best Made占比不足10%，计划加速其增速以提升份额 [74] - 差异化定位减少内部蚕食，顾客购买不同场景产品扩大篮子规模 [76]

财年时间信息 - 2022财年为52周，于2023年1月29日结束；2021财年同样为52周，于2022年1月30日结束[94] 门店数量信息 - 截至2022年5月1日，公司运营62家零售店和3家奥特莱斯店[96] 2022财年第一季度整体财务数据变化 - 2022财年第一季度净销售额较上年同期下降7.9%，至1.229亿美元[100] - 2022财年第一季度净亏损130万美元，上年同期净利润为50万美元[100] - 2022财年第一季度调整后EBITDA降至790万美元，上年同期为960万美元[100] 2022年5月1日止三个月财务数据变化 - 2022年5月1日止三个月净销售额较2021年5月2日止三个月减少1050万美元，降幅7.9%，主要因供应链持续中断及上年清仓销售力度较大[116] - 2022年5月1日止三个月，销售成本占净销售额的45.4%，上年同期为50.1%[115] - 2022年5月1日止三个月，毛利率为54.6%，上年同期为49.9%[115] - 2022年5月1日止三个月，销售、一般和行政费用占净销售额的55.3%，上年同期为48.5%[115] 公司战略信息 - 公司持续推进“Big Dam Blueprint”战略，聚焦数字化优先、优化零售渠道、发展多品牌平台等领域[102] 不同市场净销售额变化 - 截至2022年5月1日的三个月，门店市场净销售额减少480万美元（5.4%）至8510万美元，非门店市场净销售额减少520万美元（12.5%）至3680万美元[117] 截至2022年5月1日三个月其他财务数据变化 - 截至2022年5月1日的三个月，毛利润增加50万美元（0.8%）至6710万美元，毛利率从49.9%提升至54.6% [119] - 截至2022年5月1日的三个月，销售、一般和行政费用增加330万美元（5.2%）至6800万美元，占净销售额的比例从48.5%升至55.3% [120] - 截至2022年5月1日的三个月，所得税收益为 - 40万美元，而2021年同期为所得税费用10万美元，有效税率从16%升至25% [122] - 截至2022年5月1日的三个月，归属于控股股东的净亏损为130万美元，而2021年同期为净利润50万美元[123] - 截至2022年5月1日的三个月，调整后EBITDA减少170万美元至790万美元，占净销售额的比例从7.2%降至6.4% [125] 净营运资金信息 - 2022年5月1日，公司净营运资金为1.06亿美元，包括4040万美元的现金及现金等价物[127] 资本支出预计信息 - 公司预计2022财年资本支出约4000万美元，主要用于物流优化投资[128] 现金流量信息 - 截至2022年5月1日的三个月，经营活动净现金使用量为3170万美元，投资活动净现金使用量为380万美元，融资活动净现金使用量为110万美元[131] - 截至2021年5月2日的三个月，经营活动净现金提供量为1240万美元，投资活动净现金使用量为200万美元，融资活动净现金使用量为3160万美元[131]