净收益与每股收益 - 2024年第一季度净收益4860万美元，摊薄后每股收益0.35美元[1] 贷款数据变化 - 截至2024年3月31日贷款较2023年末减少1.34亿美元，降幅1.5%[3] - 截至2024年3月31日，按摊余成本计算的贷款和租赁总额为87.7亿美元，较2023年12月31日减少1.342亿美元，降幅1.51%[22] - 按摊余成本计算的贷款和租赁总额较2023年3月31日减少1.718亿美元，降幅1.92%[23] - 2024年3月31日贷款和租赁利息收入为116,349千美元，2023年12月31日为115,721千美元，2023年3月31日为108,394千美元[79] - 2024年贷款和租赁（含费用）利息收入为116,349美元[82] - 2024年3月31日商业房地产贷款为6,720,538美元，总贷款（摊余成本）为8,770,713美元，净贷款为8,687,896美元[83] 净息差变化 - 2024年第一季度净息差为3.10%，较2023年第四季度下降16个基点，较2023年第一季度下降35个基点[3] 非利息收入变化 - 2024年第一季度非利息收入1410万美元，较2023年第四季度的1920万美元减少，较2023年第一季度的1320万美元增加[5] - 2024年3月31日总非利息收入为14,113千美元，2023年12月31日为19,163千美元，2023年3月31日为13,202千美元[79] - 2024年非利息收入为14,113美元[82] 非利息支出变化 - 2024年第一季度非利息支出5980万美元，较2023年第四季度的6590万美元减少，较2023年第一季度的5490万美元增加[6] - 2024年3月31日总非利息支出为59,771千美元，2023年12月31日为65,930千美元，2023年3月31日为54,881千美元[79] - 2024年非利息支出为59,771美元[82] 总资产变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产164.7亿美元，较2023年12月31日的160.2亿美元增加4.472亿美元，增幅2.79%[18] - 2024年3月31日，公司总资产为164.68亿美元，总负债为143.81亿美元，股东权益为20.87亿美元[35] - 2024年3月31日总资产较2023年3月31日增加1.941亿美元（1.19%）[48] 投资证券数据变化 - 截至2024年3月31日，持有至到期投资证券总计24.5亿美元，较2023年12月31日减少1000万美元，降幅0.41%，较2023年3月31日减少8140万美元，降幅3.21%[19] - 2024年3月31日总投资证券为52.9亿美元，较2023年12月31日减少1.29亿美元（2.38%），较2023年3月31日减少4.488亿美元（7.82%）[49] - 2024年投资证券及其他利息收入为41,340美元[82] 银行拥有的人寿保险（BOLI）变化 - 截至2024年3月31日，银行拥有的人寿保险（BOLI）为3.107亿美元，较2023年12月31日的3.087亿美元和2023年3月31日的2.567亿美元增加[21] 信用冲销与回收 - 2024年第一季度公司信用冲销430万美元，回收24.2万美元，净冲销400万美元[24] 信用损失准备金 - 2024年3月31日，信用损失准备金为8280万美元，占未偿还贷款和租赁总额的0.94%，低于2023年12月31日的8680万美元（0.98%）和2023年3月31日的8650万美元（0.97%）[24] 非计息存款变化 - 2024年3月31日，非计息存款为71.1亿美元，较2023年12月31日减少9340万美元（1.30%），较2023年3月31日减少7.315亿美元（9.33%）[26] - 2024年3月31日非计息存款和客户回购协议总额为121.7亿美元，较2023年12月31日净增4.654亿美元[56] - 2024年3月31日非计息存款为7,112,789美元，总存款为11,894,921美元，存款和客户回购协议总额为12,170,641美元[83] 借款情况 - 截至2024年3月31日，总借款约为20亿美元，来自美联储银行定期融资计划，平均成本约为4.75%，其中约6.95亿美元将于5月到期，13亿美元将于2025年1月到期[27] 总股本与账面价值 - 2024年3月31日，公司总股本为20.9亿美元，较2023年12月31日增加890万美元，有形账面价值为每股9.36美元[28] - 2024年3月31日，公司每股账面价值为14.94美元，有形每股账面价值为9.36美元[65] - 2024年3月31日股东权益为2,086,825美元，有形账面价值为1,307,150美元，有形账面价值每股为9.36美元[86] 资本比率 - 2024年3月31日，公司一级杠杆资本比率为10.5%，普通股一级资本比率为14.9%，一级风险资本比率为14.9%，总风险资本比率为15.8%，有形普通股权益比率为8.3%[29] - 2024年3月31日，公司有形普通股权益比率（TCE）为8.33%，公民商业银行该比率为8.23%[65] - 2024年3月31日，公司一级杠杆资本比率为10.5%，普通股一级资本比率为14.9%，一级风险资本比率为14.9%，总风险资本比率为15.8%[72] CitizensTrust业务数据 - 2024年第一季度，CitizensTrust收入为320万美元，高于2023年同期的290万美元，管理和管理的资产约为43亿美元，其中管理资产为30.9亿美元[30] 利息收入与支出及净利息收入 - 2024年第一季度，公司利息收入为1.58228亿美元，利息支出为4522.8万美元，净利息收入为1.13亿美元[38] - 2024年第一季度净利息收入为1.125亿美元，较2023年第四季度下降690万美元（5.78%），较2023年第一季度下降1330万美元（10.55%）[41] - 2024年3月31日总利息收入为157,689千美元，2023年12月31日为158,078千美元，2023年3月31日为142,786千美元[79] - 2024年3月31日总利息支出为45,228千美元，2023年12月31日为38,722千美元，2023年3月31日为17,058千美元[79] - 2024年3月31日净利息收入（扣除信贷损失拨备后）为112,461千美元，2023年12月31日为121,356千美元，2023年3月31日为124,228千美元[79] - 2024年总利息收入为157,689美元[82] - 2024年总利息支出为45,228美元[82] - 2024年净利息收入（信贷损失拨备后）为112,461美元[82] 盈利资产与投资证券平均余额 - 与2023年第一季度相比，平均盈利资产下降1.585亿美元，投资证券平均余额减少4.05亿美元，美联储持有的平均资金增加3.965亿美元[43] 信贷损失拨备 - 2024年第一季度无信贷损失拨备，2023年第四季度为收回200万美元信贷损失拨备，2023年第一季度为150万美元拨备[44] CRA投资相关收入 - 与2023年第四季度相比，CRA投资相关收入下降约85万美元；与2023年第一季度相比，下降约80万美元[45] 非利息费用 - 非利息费用同比增加490万美元，受2024年第一季度FDIC特别评估额外应计230万美元影响[46] 有效税率 - 截至2024年3月31日季度的有效税率为27.25%，2023年同期为28.20%[47] 不良贷款与不良资产 - 不良贷款较2023年12月31日减少750万美元，主要因两笔不良商业房地产贷款还清、一笔不良商业房地产贷款和一笔不良商业工业贷款冲销[54] - 2024年3月31日，公司非应计贷款为13,810千美元，其他房地产净值为647千美元，非performing资产总计14,457千美元[65] - 2024年3月31日，公司非performing资产占未偿还贷款和OREO总额的百分比为0.16%，净回收（冲销）占平均贷款的比例为 - 0.046%[65] - 2024年3月31日不良资产占总资产的百分比为0.09%，2023年12月31日为0.13%，2023年3月31日为0.04%[80] - 非应计贷款（逾期30 - 89天）为260万美元[84] 信贷损失拨备与不良资产比例 - 2024年3月31日信贷损失拨备与不良资产的比例为572.85%，2023年12月31日为407.67%，2023年3月31日为1401.46%[80] 商业房地产贷款信贷损失拨备比例 - 2024年3月31日商业房地产贷款信贷损失拨备占该类贷款总额的比例为1.03%，2023年12月31日为1.02%，2023年3月31日为0.97%[81] 股票价格 - 2024年3月31日季度股票最高价为20.45美元，最低价为15.95美元；2023年3月31日季度最高价为25.98美元，最低价为16.34美元[82] 股息情况 - 2024年3月31日，公司宣布股息为27,886千美元，股息支付率为57.38%[65] 加权平均流通股 - 2024年3月31日，公司基本加权平均流通股为138,428,596股，摊薄加权平均流通股为138,603,324股[65] 年化平均回报率与效率比率 - 2024年第一季度，公司年化平均资产回报率为1.21%，年化平均股本回报率为9.31%，效率比率为47.22%[38] - 2024年第一季度，公司平均有形普通股权益为1,318,461千美元，平均股权年化回报率为9.31%[74] - 年化平均有形普通股权益回报率分别为15.13%、16.21%、20.59%[88] 财务结果电话会议 - 管理层将于2024年4月25日上午7:30 PDT/上午10:30 EDT举行电话会议讨论第一季度财务结果[75] 税前收益、所得税与净利润 - 2024年税前收益为66,803美元，所得税为18,204美元，净利润为48,599美元，有效税率为27.25%[82] - 2024年3月31日净利润为48,599千美元，2023年12月31日为48,508千美元，2023年3月31日为59,270千美元[79] - 2024年第一季度，公司净收入为48,599千美元，有形净收入为49,612千美元[74]

财务表现 - CVB Financial (CVBF) 2024年第一季度营收为1.2657亿美元，同比下降8.9%[1] - CVB Financial (CVBF) 2024年第一季度每股收益为0.35美元，较去年同期的0.42美元有所下降[1] - CVB Financial (CVBF) 2024年第一季度营收低于Zacks Consensus Estimate的127.87亿美元，出现-1.01%的惊喜[2] - CVB Financial (CVBF) 2024年第一季度每股收益与预期一致，为0.35美元[2] 关键指标比较 - CVB Financial (CVBF) 2024年第一季度在一些华尔街分析师广泛关注的指标方面表现如下[5]: - 总计利息收入资产：146.4亿美元，高于三位分析师平均预估的146亿美元[5] - 净核销率（平均贷款的百分比）：-0.1%，低于三位分析师平均预估的0%[6] - 效率比率：47.2%，高于三位分析师平均预估的45.5%[6] - 净利差率[%]：3.1%，低于三位分析师平均预估的3.2%[6] - 总不良贷款：1381万美元，低于两位分析师平均预估的2376万美元[6] - 总不良资产：1446万美元，低于两位分析师平均预估的2376万美元[7] - 净利息收入：1.1246亿美元，低于三位分析师平均预估的1.1469亿美元[7] - 总非利息收入：1.411亿美元，高于三位分析师平均预估的1.295亿美元[7] - 净利息收入（FTE）：1.13亿美元，低于三位分析师平均预估的1.1537亿美元[7] - 存款账户服务费：504万美元，高于两位分析师平均预估的499万美元[8] - 信托和投资服务：322万美元，高于两位分析师平均预估的307万美元[8] 股价表现 - CVB Financial (CVBF) 过去一个月的股价回报率为+1.9%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的-3%变化[9] - CVB Financial (CVBF) 目前的Zacks排名为4（卖出），表明在短期内可能表现不及整体市场[9]

CVB Financial第一季度业绩 - CVB Financial (CVBF)第一季度每股收益为0.35美元，与Zacks Consensus Estimate一致[1] - CVB Financial在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - CVB Financial第一季度营收为1.2657亿美元，低于Zacks Consensus Estimate 1.01%[3] 股价表现与盈利前景 - CVB Financial股价自年初以来下跌约15.3%[4] - CVB Financial的盈利前景将影响其股价走势，投资者应关注管理层在财报电话会议中的表态[4] - CVB Financial的盈利预期将影响其股价表现，投资者可关注盈利预期的变化[5] 盈利预期和行业排名 - 投资者可以通过追踪盈利预期修订来预测股价走势，Zacks Rank是一个可靠的评级工具[6] - CVB Financial的盈利预期修订趋势不利，目前被评为Zacks Rank 4 (Sell)[7] - 投资者应关注未来季度和当前财年的盈利预期变化[8] - 行业前景对股票表现有重要影响，Banks - West行业目前处于Zacks行业排名的底部13%[9]

文章核心观点 CVB Financial Corp.及其子公司公民商业银行公布2024年第一季度财报，公司在具挑战性运营环境中保持稳定财务表现，但净利息收入、净息差等指标有不同程度变化，资产质量和资本状况总体良好 [1][2][3] 财务业绩 盈利指标 - 2024年第一季度净收入4860万美元，摊薄后每股收益0.35美元，年化平均股权回报率9.31%，年化平均有形普通股股权回报率15.13%，年化平均资产回报率1.21% [1][2] - 税前拨备前收入6680万美元，较上一季度减少580万美元或8% [3] 净利息收入与净息差 - 2024年第一季度净利息收入1.125亿美元，较2023年第四季度下降690万美元或5.78%，较2023年第一季度减少1330万美元或10.55% [4] - 2024年第一季度净息差3.10%，较2023年第四季度下降16个基点，较2023年第一季度下降35个基点 [4][6] 非利息收入与支出 - 2024年第一季度非利息收入1410万美元，较2023年第四季度的1920万美元减少，较2023年第一季度的1320万美元增加 [10] - 2024年第一季度非利息支出5980万美元，较2023年第四季度的6590万美元减少，较2023年第一季度的5490万美元增加 [11] 所得税 - 2024年第一季度有效税率27.25%，低于2023年同期的28.20% [15] 资产负债表 资产 - 2024年3月31日总资产164.7亿美元，较2023年12月31日增加4.472亿美元或2.79%，较2023年3月31日增加1.941亿美元或1.19% [16][17] - 投资证券2024年3月31日为52.9亿美元，较2023年12月31日减少1.29亿美元或2.38%，较2023年3月31日减少4.488亿美元或7.82% [18] - 贷款2024年3月31日为87.7亿美元，较2023年12月31日减少1.342亿美元或1.51%，较2023年3月31日减少1.718亿美元或1.92% [24][25] 负债与资本 - 2024年3月31日存款和客户回购协议总计121.7亿美元，较2023年12月31日净增加4.654亿美元 [30] - 2024年3月31日总借款约20亿美元，来自美联储银行定期融资计划 [32] - 2024年3月31日总股本20.9亿美元，较2023年12月31日增加890万美元 [33] 资产质量 - 2024年第一季度信用冲销430万美元，总回收24.2万美元，净冲销400万美元 [26] - 2024年3月31日信用损失准备金8280万美元，占总贷款和租赁的0.94% [26] - 2024年3月31日不良贷款1381万美元，占总贷款的0.16%，较2023年12月31日减少750万美元 [27][28] 其他信息 - 公民信托截至2024年3月31日管理和托管资产约43亿美元，第一季度收入320万美元，高于2023年同期的290万美元 [35] - 管理层将于2024年4月25日举行电话会议讨论第一季度财务结果 [39]

公司概况 - CVB Financial Corp.宣布每股现金股息为$0.20[1] - 该股息于2024年第一季度董事会会议上获得批准[2] - CVB Financial Corp.是Citizens Business Bank的控股公司，总资产约为160亿美元[4] 业务范围 - Citizens Business Bank被认为是全国表现最好的银行之一，提供广泛的银行、贷款和投资服务[5] 股票信息 - CVB Financial Corp.普通股在NASDAQ上市，股票代码为"CVBF"[6] 风险提示 - 公司发表的前瞻性声明受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期有所不同[7]

文章核心观点 - 自2023年12月以来，受地区银行板块诸多担忧影响，CVB Financial Corp.股价下跌约20%，虽2023年是其历史上第二盈利年且自1977年每季度都盈利，但因其76%贷款组合集中在商业地产，近期内部人士买入值得深入分析，在商业地产前景改善前，对其股票应持观望态度 [1] 公司概述 - 公司是加利福尼亚州安大略市的银行控股公司，旗下有公民商业银行，拥有62个商业金融中心和3个公民信托办事处，总资产160亿美元，是南加州内陆帝国地区最大金融机构和该州十大金融机构之一，1974年成立，1981年成为银行控股公司，1983年上市，CVBF股价略低于17美元，市值约23亿美元 [3] - 银行采取保守策略，主要针对加州（96%）年收入100万至3亿美元、在各自行业排名前四分之一的私营或夫妻店企业，2023年末，89亿美元贷款组合中61%集中在洛杉矶县及周边，中央山谷和萨克拉门托占24% [4] - 银行通过有机增长、开设新网点和收购扩张，自2000年初净增32个网点，通常收购资产在10亿至100亿美元、位于现有市场或相邻市场的金融机构，贷款组合主要是商业地产贷款（68亿美元，占76%），其次是商业和工业贷款（10亿美元，占11%） [5] - 商业地产贷款组合有多种抵押物，平均贷款规模163万美元，过去一年多数类别商业地产贷款拖欠率恶化 [6] - 存款方面，包括客户回购协议在内的负债总计117亿美元，低于2022年末的134亿美元，由消费者（27%）、已评估贷款的企业（40%）和未评估的企业（35%）组成，多数企业存款是运营账户，不支付利息 [7] - 2023年12月，62%存款为非计息存款，计息存款和客户回购协议成本从2022年12月的0.24%升至1.60%，2023年第四季度总存款成本为0.62%，低于50家地区银行KRX指数中第三季度平均存款机构的1.88%，过去五年存款成本一直处于KRX指数最低的前五名，77%客户存款关系持续三年以上，存款贝塔系数自2021年第一季度以来仅为11%，这种存款成本优势使银行能以有竞争力的利率向优质客户提供贷款 [8] - 过去十年至2020年，净息差一直维持在3%左右，2018年和2019年分别为4.03%和4.36%，2021年降至2.96%，2022年和2023年分别反弹至3.30%和3.31% [9] - 作为公民商业银行的附属服务，公司通过三个公民信托办事处提供信托、投资、经纪相关服务以及金融、遗产和企业传承规划服务，2023年末管理资产达28亿美元 [10] 股价表现 - 银行服务中小企业及其所有者的策略使其连续187个季度盈利（上一次亏损是1977年），连续137个季度支付现金股息，自2016年以来（除2018年）每年被《福布斯》杂志评为美国前四大银行之一，2023年获第一名，从IPO到2022年11月盘中最高价29.25美元，CVBF股价上涨超103倍 [11] - 2023年3月硅谷银行倒闭和5月第一共和银行倒闭，CVBF股价暴跌64%，至5月12日低至10.66美元，虽12月反弹超100%至21.77美元，但对地区银行和商业地产的担忧以及美联储可能降息对净息差的压力，限制了股价进一步上涨 [12] - 由于疫情后加州人口和企业外流，2024年银行股价较近三个月前反弹高点下跌约25% [13] 2023年第四季度和全年财务状况 - 2024年1月24日，银行公布2023年第四季度GAAP每股收益0.35美元，净利息收入1.194亿美元，低于2023年第三季度的0.42美元和1.234亿美元，以及2022年第四季度的0.47美元和1.374亿美元，分别下降17%、3%、26%和13%，虽GAAP净收入低于市场共识0.03美元，但考虑0.04美元的FDIC特别评估应计费用后，实际高出0.01美元 [14] - 2023年全年GAAP每股收益1.59美元，净利息收入4.88亿美元，2022年分别为1.67美元和5.055亿美元，净息差为3.31%（2022年为3.30%），平均资产回报率为1.35%（2022年为1.39%），平均有形普通股权益回报率为18.48%（2022年为18.85%），这是银行历史上第二盈利年，两年差异主要是FDIC评估和有效税率略高 [16] 资产负债表与分析师评论 - 财务报表中唯一有意义的变化是存款减少17亿美元（13%）至117亿美元，原因是大客户为遗产规划将资金转至外部信托公司，以及客户将8亿美元转至公民信托投资高收益资产，不良贷款环比增加1130万美元至2130万美元，占总贷款的0.24% [17] - 2023年末，总投资证券为54.2亿美元，其中29.6亿美元可供出售，包括税前未实现净亏损4.498亿美元，未实现亏损环比减少1.787亿美元，较2022年末减少5030万美元 [18] - 银行资本比率良好，一级普通股资本比率为14.6%，高于监管最低要求7.0%，2023年12月31日，账面价值为每股14.91美元，较2022年末增长7%，有形账面价值为每股9.31美元，较2022年末增长12%，银行每季度支付0.20美元股息，当前股息率为4.7%，目前没有授权的股票回购计划 [19] - 分析师对加州经济表示担忧，给出5个持有评级、1个买入评级和1个跑赢大盘评级，目标价中值为21美元，预计2024财年GAAP每股收益1.46美元，净利息收入4.841亿美元，2025财年分别为1.56美元和5.104亿美元 [20] - 银行管理层看法不同，2024年2月初，CEO和CFO各买入2000股，2月6日，董事会成员小乔治·博尔巴买入59601股，平均价格16.78美元 [21] 结论 - 公司是管理良好的机构，但如果加州商业地产市场加速调整，因其76%贷款组合集中在该领域，股价将受影响，部分担忧已反映在股价中，其远期市盈率为11.5，较账面价值溢价约10%（历史溢价约50%），当前股价有吸引力，但难以判断上涨潜力大于下跌风险 [22][23] - 总体而言，公司运营良好，但在商业地产前景改善和拖欠率下降前，对其股票应持观望态度，若商业地产前景显著改善，鉴于其稳健管理、近5%股息率和合理估值，值得关注 [24]

信贷风险 - 公司在2023年录得2百万美元的信贷损失准备金[50] - 公司在2023年经历了40.5万美元的核销和13万美元的回收，净核销为27.5万美元[50] - 公司的商业地产贷款总额为67.8亿美元，建筑贷款为6670万美元，单户住宅抵押贷款为2.699亿美元[50] - 公司的乳制品和畜牧业贷款占总贷款组合的4.7%[52] - 公司的商业地产贷款组合使其面临比其他贷款更大的风险[54] - 公司的商业地产贷款组合可能导致监管机构要求其维持更高的资本水平[55] - 公司可能面临环境责任风险，特别是在接管房地产时[56] - 公司的信贷损失准备金主要基于历史损失经验和宏观经济变量，包括商业地产、商业和工业、消费者等不同类型的贷款池[115] - 公司的商誉占总资产的一部分，每年至少进行一次商誉减值测试，以确保其公允价值不低于账面价值[116] - 公司可能需要根据未来经济状况、利率波动、借款人状况等因素评估并提取信贷损失准备金[179] - 公司的信贷损失准备金占总贷款的比例为0.98%，较2022年的0.94%有所增加[177] 利率风险 - 公司的业务受到利率风险的影响，利率变化可能对其财务表现产生负面影响[61] - 公司的利率对冲可能对其盈利产生不利影响[63] - 公司通过各种金融风险方法来限制利率上升或下降对贷款组合、投资证券和短期负债的不利影响[64] - 公司的利率敏感性管理的主要目标是控制利息收入和利息支出之间的利差，以及在服务区域市场竞争的限制下影响净利息收入和净利息差的能力[doc id='209'] - 公司的模拟分析估计了不同利率变动对公司资产和负债上的利息收入的影响，以及对政策限制的敏感性分析，包括对净利息收入敞口的最大容忍水平[doc id='210'] 资产负债表 - 2023年12月31日，公司总资产为160.2亿美元，较2022年的164.8亿美元减少了4.555亿美元，降幅为2.76%[123] - 2023年12月31日，公司的不良贷款准备金占总贷款余额的比例为0.98%，较2022年12月31日的0.94%有所增加[124] - 2023年12月31日，公司的非利息支出为2.299亿美元，较2022年的2.166亿美元增加了1.33亿美元[123] - 2023年12月31日，公司的总借款为20.7亿美元，较2022年的9.95亿美元增加了10.8亿美元[125] - 2023年12月31日，公司的总股本为20.8亿美元，较2022年的19.5亿美元增加了1.295亿美元[125] - 2023年12月31日，公司持有的投资证券总额为54.2亿美元，较2022年12月31日的58.1亿美元减少了6.69%[155] - 2023年12月31日，公司的贷款总额为8.90亿美元，较2022年12月31日的9.08亿美元下降了1.92%[161] - 2023年12月31日，公司的商业地产贷款总额为6,784,505千美元，占总贷款资产的61.58%[162] - 2023年12月31日，公司的农业土地贷款总额为497.7百万美元，占总商业地产贷款的7.34%[163] - 2023年12月31日，公司的洛杉矶县商业地产贷款总额为3,269,705千美元，占总商业地产贷款的36.7%[164] 资金管理 - 公司的平均现金和现金等价物在2023年12月31日年末为495.1亿美元，较2022年12月31日减少了48.33亿美元，降幅为49.40%[doc id='207'] - 公司的存款和客户回购协议中，未抵押或未保险的部分约为56亿美元，占总存款和客户回购协议的48%[doc id='206'] - 公司的借款包括2.71642亿美元的回购协议和20.7亿美元的借款，其中包括19.1亿美元来自联邦储备银行的一年期融资计划，平均成本为4.78%[183] - 公司的流动性管理的目标是确保在资金到期时及时可用，以满足财务义务，不承担不必要的成本或风险，或导致正常运营活动中断[doc id='205']

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净收益为4850万美元,每股收益0.35美元,连续第187个季度实现盈利 [7] - 2023年全年净收益为2.214亿美元,较2022年下降1400万美元,剔除FDIC特别评估费后下降760万美元 [8][9] - 2023年每股摊薄收益为1.59美元,较2022年的1.67美元下降 [10] - 2023年第四季度税前税前拨备收入较第三季度下降1000万美元,主要由于FDIC特别评估费用 [10] - 2023年第四季度和全年的效率比率分别为47.6%和40.3%,剔除FDIC特别评估费用后分别为40.8%和40.98% [10][70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款总额2023年12月31日为89亿美元,较第三季度末增加3000万美元,较2022年末下降1.74亿美元或1.9% [21][23] - 2023年第四季度乳品和牲畜贷款增加7300万美元,利用率由第三季度末的73%上升至80% [22] - 商业贷款增加3200万美元,利用率由第三季度末的27%上升至29% [23] - 商业房地产贷款下降5800万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度存款总额为114亿美元,较2023年9月30日下降9.25亿美元 [15] - 2023年第四季度末无息存款占总存款的63%,较第三季度末下降3800万美元 [16] - 2023年第四季度客户回购余额为2.71亿美元,与2023年9月30日持平 [16] - 2023年第四季度存款成本为62个基点,较第三季度的52个基点上升,较2022年第四季度的8个基点大幅上升 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于为中小企业及其所有者提供优质服务,这与公司的战略一致 [25] - 公司正在积极寻找兼并收购机会,但目前还没有任何即将进行的交易 [87] - 公司能够吸引到一些来自其他银行的优秀人才,这可能会成为公司的优势 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年资产负债表将会有所增长,主要来自存款获取和资产负债结构的调整,但贷款需求增长仍将较为缓慢 [95][96] - 如果联储不再加息,贷款收益率将会温和上升,因为公司有大量浮动利率贷款 [97][98] - 公司认为商业房地产贷款组合总体表现良好,资产质量保持稳定 [108][109] - 公司认为随着经济环境的稳定,客户对较高利率的接受程度有所提高,贷款需求有望有所回升 [112][113] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Clark 提问** 询问BOLI重组对未来收益的影响 [75][76][77][78] **Dave Brager 回答** 公司新购买的BOLI初始收益率比之前高300个基点,这将对未来收益产生积极影响 问题2 **Tim Coffey 提问** 询问如果联储不再加息,贷款收益率会如何变化 [97][98] **Allen Nicholson 回答** 贷款收益率将会温和上升,因为公司有大量浮动利率贷款,随着利率调整这些贷款收益率也会相应上升 问题3 **Matt Fedorjaka 提问** 询问如果利率下降,公司是否会看到贷款需求大幅增加 [112][113] **Dave Brager 回答** 公司认为随着经济环境的稳定,客户对较高利率的接受程度有所提高,贷款需求有望有所回升,但增长幅度可能不会太大

业绩总结 - 2023年净收入为2.214亿美元，每股收益为1.59美元[57] - 2023年第四季度净收入为4850万美元，每股收益为0.35美元[74] - 2023年净利差（NIM）为3.31%[57] - 2023年ROATCE为18.48%[57] - 2023年效率比率为42.0%[57] - 2023年不良贷款率（NPA/TA）为0.13%[55] - 2023年不良贷款占总贷款的比例为0.94%[119] - 2023年每股分红为1.59美元，分红支付比率为50.42%[68] 资产与负债 - 总资产为160亿美元[17] - 总贷款为89亿美元[17] - 总存款（包括回购协议）为117亿美元[17] - 2023年第四季度总贷款额为8905百万，较2022年第四季度的9079百万下降了1.9%[138] - 2023年第四季度总存款和客户回购为8905百万，较2022年第四季度的9079百万下降了1.9%[138] - 2023年第四季度贷款与存款比率为72.87%[80] - 2023年第四季度的利息-bearing存款成本为1.60%[182] 贷款与存款结构 - 2023年第四季度商业和工业贷款（C&I）总额为174百万，较上季度下降2%[130] - 2023年第四季度的贷款分类中，工业贷款占比为34%[141] - 2023年第四季度的非业主占比为64%，业主占比为36%[142] - 2023年第四季度的贷款总额中，农业和畜牧业贷款为20百万[130] - 2023年第四季度的贷款总额中，其他贷款（不包括列出的贷款）为54百万[130] - 2023年第四季度的商业贷款中，医疗保健和社会援助占比为5%[134] - 2023年第四季度存款关系中，77%的客户关系已与公司合作超过3年[187] 资本充足率与风险管理 - 2023年资本充足率（CET1 Ratio）为14.6%[57] - 2023年第四季度CET1比率为14.6%，总风险基础比率为15.5%[74] - 2023年第四季度的效率比率为47.6%，不包括FDIC特别评估时为41.0%[74] - 2023年第四季度FDIC特别评估为929万美元，影响每股收益0.04美元[74] 未来展望与经济预测 - 经济预测基于穆迪的12月预测，权重为60%BL / 20%S3 / 20%S6[200]

文章核心观点 - CVB Financial 2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降，但均超Zacks共识预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出评级 [1][2][5] 财务数据表现 - 2023年第四季度营收1.3852亿美元，同比下降7.6%，超Zacks共识预期2.70% [1][2] - 2023年第四季度每股收益0.39美元，去年同期为0.47美元，超Zacks共识预期2.63% [1][2] 关键指标情况 - 净息差3.3%，与四位分析师平均预期持平 [5] - 效率比率47.6%，高于四位分析师平均预期的43.1% [5] - 总生息资产146.5亿美元，高于三位分析师平均预期的146亿美元 [5] - 净冲销（占平均贷款的百分比）为0%，与三位分析师平均预期持平 [5] - 总不良贷款2130万美元，高于两位分析师平均预期的1251万美元 [5] - 总不良资产2130万美元，高于两位分析师平均预期的1251万美元 [5] - 净利息收入1.1936亿美元，低于四位分析师平均预期的1.2215亿美元 [5] - 总非利息收入1916万美元，高于四位分析师平均预期的1257万美元 [5] - 净利息收入（FTE）1.199亿美元，低于三位分析师平均预期的1.2144亿美元 [5] - 存款账户服务费498万美元，低于两位分析师平均预期的508万美元 [5] - 信托和投资服务收入308万美元，低于两位分析师平均预期的316万美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月CVB Financial股价回报率为 -8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.4% [5] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [5]