OPEC+增产与油价下跌 - OPEC+宣布6月增产41.1万桶/日 为连续第二个月增产决定 [2] - 沙特考虑逐步取消220万桶/日自愿减产措施 [2] - 布伦特原油跌破60美元/桶 WTI原油逼近57美元/桶 均创四年新低 [2] 美国页岩油巨头资本支出削减 - Diamondback Energy削减2025年资本预算4亿美元至38-42亿美元区间 [1] - Coterra Energy将2025年资本支出削减至20-23亿美元 低于此前21-24亿美元 [2] - 两家公司均减少钻井平台数量：Diamondback削减三个平台 预计6月底运营平台减少10% 第三季度进一步下降；Coterra将二叠纪盆地平台从10个减至7个 [5] 页岩油产量与行业前景 - 美国陆上石油产量可能已达峰值 预计本季度开始下降 [5] - 油价低于60美元/桶时 许多页岩油生产商难以盈利 可能导致停止钻探、减少平台及裁员 [5] - 页岩油产量可能在2024年余下时间及2026年持续下降 为OPEC+夺回市场份额创造机会 [2] 市场影响与竞争格局 - 美国可能失去市场份额给生产成本更低的OPEC+成员国 [5] - 特朗普关税政策不确定性加剧原油需求担忧 与供应增加共同导致油价重挫 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营收19亿美元 同比增长329% [1] - 每股收益080美元 上年同期为051美元 [1] - 营收低于共识预期194亿美元 偏差-189% [1] - 每股收益超出共识预期078美元 偏差+256% [1] 生产数据 - 日均总产量7468 MBOE/d 超出分析师平均预期73975 MBOE/d [4] - 天然气液体产量983 MBbl 低于六位分析师平均预期11065 MBbl [4] - 天然气产量30438 MMcf/d 超出六位分析师平均预期291438 MMcf/d [4] - 原油产量1412 MBbl/d 低于六位分析师平均预期14373 MBbl/d [4] 销售价格 - 天然气液体不含对冲均价2323美元/桶 高于四位分析师平均预期2247美元/桶 [4] - 原油含对冲均价693美元/桶 低于四位分析师平均预期6955美元/桶 [4] - 天然气含对冲均价321美元/千立方英尺 高于四位分析师平均预期302美元/千立方英尺 [4] - 原油不含对冲均价6973美元/桶 低于三位分析师平均预期6993美元/桶 [4] 营业收入 - 原油业务收入886亿美元 同比增长264% 超出三位分析师平均预期88252亿美元 [4] - 天然气业务收入898亿美元 同比增长669% 超出三位分析师平均预期83247亿美元 [4] - 天然气液体业务收入206亿美元 同比增长191% 低于两位分析师平均预期2238亿美元 [4] - 其他业务收入26亿美元 同比增长238% 超出两位分析师平均预期145亿美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨22% 同期标普500指数上涨04% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为080美元 超出Zacks共识预期的078美元 相比去年同期的051美元增长568% [1] - 本季度盈利超预期幅度为256% 上一季度超预期幅度达1667% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 [2] - 季度营收19亿美元 低于共识预期189% 但较去年同期的143亿美元增长328% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨05% 同期标普500指数下跌33% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益060美元 营收184亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益278美元 营收785亿美元 [7] 行业动态 - 所属行业(美国油气勘探生产)在Zacks行业排名中处于后18% [8] - 同行业公司Chord Energy预计季度每股收益360美元 同比下降294% 过去30天预期下调176% [9] - Chord Energy预计季度营收132亿美元 同比增长217% [10]

业绩总结 - 2025年预计自由现金流为21亿美元，同比增长69%[23] - 2025年第一季度实现自由现金流6.63亿美元，超出油气产量和资本支出指导的中点[20] - 2025年公司经调整的Pro Forma净收入为1493百万美元，较2024年的1401百万美元增长6.5%[146] - 2025年公司经调整的Pro Forma EBITDAX为4663百万美元，较2024年的4261百万美元增长9.4%[146] - 2025年第一季度的EBITDAX为3,821百万美元，2024年EBITDAX为3,414百万美元[142] 资本支出与投资回报 - 2025年资本支出范围降低至20亿至23亿美元，较之前指导减少1亿美元[20] - 预计2025年将有约140亿美元的资本支出机会，约45%的资本支出预计产生2.0倍或更高的投资回报[37] - 2025年计划将自由现金流用于基础股息、偿还750百万美元的定期贷款和机会性股票回购[35] - 2025年资本支出中，Permian地区的钻探和完工费用约为14.5亿美元，Anadarko地区约为2.3亿美元，Marcellus地区约为3亿美元[26][27] 生产与销售数据 - 2025年油气总产量指导为720-770 mboed，其中油产量为155-165 mbod，天然气产量为2725-2875 mmcfd[23] - 2025年总生产指导范围为710至770 mboed，天然气指导范围为2675至2875 mmcfd[125] - 2025年Coterra的整体生产中，天然气占68%，石油占19%，NGL占13%[92] - 2025年剩余天然气销量约50%已对冲，油品销量超过40%已对冲[120] 成本与费用 - 2024年实际费用为266美元/boe，2025年指导费用为305美元/boe，预计2025年实际费用为360美元/boe[129] - 2025年预计天然气销售市场的价格实现范围为87%至100%[118] - 2025年公司的Pro Forma折旧、耗竭和摊销费用为2240百万美元，较2024年的2197百万美元增长1.9%[146] 债务与现金流 - 2025年总债务为4,280百万美元，2024年总债务为3,535百万美元[142] - 2025年净债务为4,094百万美元，较2024年的1,497百万美元显著增加[146] - 2025年现金流来自经营活动为1,144百万美元，2024年现金流来自经营活动为2,795百万美元[136] - 2025年第一季度的可支配现金流为1,135百万美元，2024年可支配现金流为2,968百万美元[136] 未来展望 - 2025年计划的股息为每股0.68美元，年化股息为每股0.88美元，同比增长5%[35] - 2025年WTI油价假设为每桶71美元，Henry Hub天然气价格假设为每百万英热单位4.22美元[125] - 预计2025年现金税率为20%-25%[129] 环境与可持续发展 - 2024年预计使用89%的回收水进行完井作业，比2023年增加3%[113] - 2023年公司已退出高压常规燃气焚烧，减少了130个高压焚烧源[106] - 2023年公司中游压缩机电气化比例约为30%，预计2024年再增加6台，总数达到22台，年可减少超过40万吨CO2e的Scope 1排放[106]

产量相关 - 2025年第一季度总油气当量产量、天然气产量和石油产量均高于指引中点，资本支出低于指引中点[4] - 2025年第二季度总油气当量产量指引为710 - 760千桶/日，石油产量为147 - 157千桶/日[11] - 2025年第一季度公司天然气日产量为3043.8 Mmcf，较2024年的2960.1 Mmcf增长约2.83%；石油日产量为141.2 MBbl，较2024年的102.5 MBbl增长约37.76%；NGL日产量为98.3 MBbl，较2024年的90.2 MBbl增长约9%；日当量产量为746.8 MBoepd，较2024年的686.1 MBoepd增长约8.85%[20] - 2025年全年总等效产量指导范围从7.1 - 7.7亿桶油当量更新为7.2 - 7.7亿桶油当量[63] - 2025年全年天然气产量指导范围从26.75 - 28.75亿立方英尺/天更新为27.25 - 28.75亿立方英尺/天[63] - 2025年全年石油产量指导范围从15.2 - 16.8万桶/天更新为15.5 - 16.5万桶/天[63] - 2025年第一季度实际总等效产量为7.47亿桶油当量，第二季度指导范围为7.1 - 7.6亿桶油当量[64] 资本预算与支出相关 - 2025年资本预算范围降至20 - 23亿美元，再投资率预计约为50%[4] - 2025年下半年二叠纪钻机数量从原计划的10台减至7台，减少资本约1.5亿美元[3][4] - 4月在马塞勒斯新增2台钻机，预计将持续运行至下半年，可能增加资本1亿美元[4][5] - 2025年全年公司资本支出指导范围从21 - 24亿美元更新为20 - 23亿美元[63] 现金流与股东回报相关 - 预计2025年自由现金流总计21亿美元，用于支付股息、减少债务和回购股票[7] - 2025年第一季度直接股东回报约占自由现金流的30%，总回报占67%[7] - 2025年第一季度自由现金流6.63亿美元，2024年同期为3.40亿美元[44] - 2025年可自由支配现金流指导从50亿美元下调至43亿美元[63] 利润相关 - 2025年第一季度净利润为5.16亿美元，调整后净利润为6.08亿美元[7] - 2025年第一季度运营收入19.04亿美元，2024年同期为14.33亿美元[27] - 2025年第一季度净收入5.16亿美元，2024年同期为3.52亿美元[27] - 2025年第一季度调整后净收入6.08亿美元，2024年同期为3.83亿美元[39] 债务相关 - 截至2025年3月31日，公司总债务为42.5亿美元，净债务与调整后EBITDAX比率为0.9倍[10] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总债务与总资本比率分别为23.1%和21.2%，净债务与调整后资本比率分别为22.3%和10.2%[54] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，总债务与净收入比率分别为3.3倍和3.2倍，净债务与调整后EBITDAX比率分别为1.1倍和0.4倍[57] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，净债务与调整后预计EBITDAX比率分别为0.9倍和0.4倍[60] 股息相关 - 2025年5月5日，董事会批准每股0.22美元的季度股息，年化收益率为3.4%[11] 销售价格相关 - 2025年第一季度公司天然气平均销售价格（不含套期保值）为3.28美元/Mcf，较2024年的2.00美元/Mcf增长约64%；石油为69.73美元/Bbl，较2024年的75.16美元/Bbl下降约7.22%；NGL为23.23美元/Bbl，较2024年的21.09美元/Bbl增长约9.67%[20] - 2025年第一季度公司天然气平均销售价格（含套期保值）为3.21美元/Mcf，较2024年的2.10美元/Mcf增长约52.86%；石油为69.30美元/Bbl，较2024年的75.00美元/Bbl下降约7.6%；NGL为23.23美元/Bbl，较2024年的21.09美元/Bbl增长约9.67%[21] 钻井与投产相关 - 2025年第一季度公司共钻总井75口，较2024年的70口增长约7.14%；净井50.7口，较2024年的42.9口增长约18.18%[21] - 2025年第一季度公司投产总井70口，较2024年的58口增长约20.69%；净井37.3口，较2024年的33.0口增长约13.03%[21] 运营钻机数量相关 - 2025年第一季度公司平均运营钻机数量：Marcellus Shale为0台，较2024年的2台下降100%；Permian Basin为11.7台，较2024年的8台增长约46.25%；Anadarko Basin为1.8台，较2024年的2台下降约10%[21] 单位成本相关 - 2025年第一季度公司平均单位成本为18.55美元/Boe，较2024年的15.94美元/Boe增长约16.49%[22] 期权交易相关 - 截至2025年3月31日，公司2025年二季度WTI石油领口期权交易量为5096 MBbl，加权平均底价为61.79美元/Bbl，加权平均顶价为79.36美元/Bbl[25] - 截至2025年3月31日，公司2025年二季度NYMEX天然气领口期权交易量为72800000 MMBtu，加权平均底价为3.01美元/MMBtu，加权平均顶价为4.82美元/MMBtu[26] - 2025年4月，公司签订2025年二季度NYMEX天然气领口期权交易量为9150000 MMBtu，加权平均底价为3.50美元/MMBtu，加权平均顶价为5.21美元/MMBtu[26] 现金流量相关 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为11.44亿美元，2024年同期为8.56亿美元[31] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为37.28亿美元，2024年同期为7.08亿美元[31] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为5.28亿美元，2024年同期为1.85亿美元[31] EBITDAX相关 - 2025年第一季度调整后EBITDAX为13.37亿美元，2024年同期为9.17亿美元[48] - 截至2025年3月31日的过去十二个月调整后EBITDAX为38.34亿美元，2024年同期为34.14亿美元[48] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日的过去十二个月，调整后预计EBITDAX分别为46.63亿美元和42.61亿美元[51] 资产相关 - 截至2025年3月31日资产总计239.51亿美元，2024年12月31日为216.25亿美元[29]

公司业绩预期 - Coterra Energy将于2025年5月5日发布第一季度财报 市场共识预期为每股收益76美分 营收19亿美元 [1] - 第四季度调整后每股收益49美分 超出市场预期42美分 但营收14亿美元略低于共识预期0.4% [2] - 过去四个季度中有两个季度业绩超预期 平均盈利惊喜达6.9% [3] 业绩驱动因素 - 完成Franklin Mountain Energy和Avant Natural Resources收购将推动第一季度业绩 [4] - 墨西哥湾LNG需求强劲 公司第四季度产量已超指引上限 预计2025年第一季度日均产量将达73.9万桶 同比增长7.7% [4] - 天然气实现价格预计为3.25美元/千立方英尺 同比大幅增长62.5% 天然气占公司产量65%以上 [5] 市场预期调整 - 过去7天内2025年第一季度每股收益预期上调1美分(1.3%) 预计同比增幅达49% [3] - 营收共识预期显示同比增长34.1% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 盈利ESP为+2.84% 显示可能超预期 [7] 同业公司比较 - Calumet公司2025年每股收益预期同比增长73.4% 市值9.514亿美元 过去一年股价下跌34.6% [9][10] - Delek US Holdings公司2025年每股收益预期同比增长21.5% 市值8.508亿美元 过去一年股价下跌55.4% [10][11] - ConocoPhillips公司2025年营收预期同比增长9.88% 市值1.175亿美元 过去一年股价下跌26.1% [11][12]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Coterra Energy(CTRA)季度每股收益为0.76美元 同比增长49% [1] - 预计季度收入为19.2亿美元 同比增长34.1% [1] - 过去30天内共识EPS预期下调8.2% 反映分析师对初始预期的重新评估 [1] 业绩预测指标重要性 - 盈利预期修正是预测股票短期价格走势的重要指标 [2] - 历史研究显示盈利预期修正趋势与股价表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 预计石油营业收入为8.8252亿美元 同比增长25.9% [4] - 预计天然气营业收入为8.3247亿美元 同比增长54.7% [4] - 预计NGL营业收入为2.238亿美元 同比增长29.4% [4] - 预计其他营业收入为1450万美元 同比下降31% [5] 产量预测 - 预计总当量日产量为738.67百万桶油当量 去年同期为686.1 MBOE/d [5] - 预计天然气日产量为2918.45百万立方英尺 去年同期为2960.1 MMcf/d [6] - 预计石油日产量为143.24百万桶 去年同期为102.5 MBbl/d [6] 价格预测 - 预计NGL平均销售价格(不含对冲)为22.47美元/桶 去年同期为21.09美元/桶 [7] - 预计石油平均销售价格(不含对冲)为69.93美元/桶 去年同期为75.16美元/桶 [7] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌12.3% 同期标普500指数下跌0.2% [7] - 公司Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场表现 [7]

公司业绩预期 - Coterra Energy预计在2025年第一季度实现每股收益0.76美元，同比增长49% [3] - 预计营收达19.2亿美元，同比增长34.1% [3] - 过去30天内共识EPS预期下调8.24% [4] 股价驱动因素 - 实际业绩与预期对比将显著影响短期股价走势 [1][2] - 若业绩超预期，股价可能上涨；若不及预期则可能下跌 [2] - 管理层在财报电话会中的业务讨论将决定价格变动的持续性 [2] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与"共识预估"预测业绩偏离 [6][7] - 当前Earnings ESP为+2.84%，结合Zacks Rank 3显示大概率超预期 [11] - 历史数据显示过去四个季度有两次超预期，最近一次超预期幅度达16.67% [12][13] 行业对比 - 同行业公司EOG Resources预计Q1每股收益2.74美元，同比下滑2.8% [17] - EOG营收预期58.8亿美元，同比下降4%，但30天内EPS预期下调12.3% [17][18] - EOG当前Earnings ESP为0.01%，且连续四个季度超预期 [18] 投资策略 - 业绩超预期股票有更高成功概率，但需结合其他因素综合判断 [14][15] - 建议利用Earnings ESP筛选工具提前识别潜在机会 [15] - 尽管Coterra具备业绩超预期特征，投资者仍需全面考量其他影响因素 [16]

股价表现 - 最新交易日收盘价为25.08美元 单日涨幅1.09% 但表现落后于标普500指数2.51%的涨幅[1] - 过去一个月股价下跌15.5% 表现逊于能源行业12.78%的跌幅和标普500指数8.86%的跌幅[1] 财务预期 - 预计2025年5月5日公布季度财报 预期每股收益0.75美元 同比增长47.06%[2] - 季度营收预期19亿美元 较去年同期增长32.79%[2] - 全年每股收益预期2.92美元 同比增长73.81% 全年营收预期79.5亿美元 同比增长45.62%[3] 估值水平 - 当前远期市盈率8.51倍 高于行业平均的7.29倍[7] - 市盈增长比率0.26倍 显著低于行业平均的0.91倍[8] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去一个月下调5.87%[6] - 目前Zacks评级为3级(持有) 该评级系统历史表现显示1级股票年均回报率达25%[6] 行业状况 - 所属的美国油气勘探生产行业在Zacks行业排名中位列第202 处于全部250多个行业的后19%分位[9] - 行业排名前50%的组别表现优于后50%组别约2倍[9]

The U.S. Energy Department's latest inventory report showed a lower-than-expected increase in natural gas supplies. Despite this encouraging data, futures ended the week down, reflecting persistent concerns about soft near-term demand and record-breaking production levels.At this time, we advise investors to focus on stocks such as Expand Energy (EXE) , Excelerate Energy (EE) and Coterra Energy (CTRA) .EIA Reports a Build Smaller Than Market ExpectationsStockpiles held in underground storage in the lower 48 ...