文章核心观点 公司召开2025财年第二季度财报电话会议，CEO将讨论保险业务长期主题、增长驱动因素及公司可控的增长手段 [1][4] 会议参与人员 - 公司方包括CEO Jeff Liaw和CFO Leah Stearns [1] - 会议参与方包括CJS Securities的Bob Labick、法国巴黎银行的Chris Bottiglieri等 [1] 保险业务相关 - 此前会议讨论过保险业务长期主题和增长驱动因素，本次将提及全损频率等宏观因素 [4] - 公司可控的增长手段包括人工智能图像识别工具和向新领域的垂直拓展 [5]

财务数据和关键指标变化 - 全球单位销售增长8%，库存较去年同期下降近3% [19] - 全球ASP增长约2%，美国保险ASP增长近2%，国际ASP下降不到1%，国际保险ASP增长3% [23][24] - 全球收入增长14%，达近12亿美元；全球服务收入增长近1.3亿美元或15% [24] - 全球采购车辆销售增长约9%，采购车辆毛利润增长110% [25] - 全球设施相关成本增加8100万美元或约20% [26] - 全球毛利润约5.26亿美元，增长超6100万美元或约13%，毛利率为45% [29] - 第二季度GAAP营业收入增长约12%，达超4.26亿美元 [29] - 第二季度GAAP净利润增长19%，达超3.87亿美元，摊薄后每股收益0.40美元 [30] - 本季度利息收入增加近700万美元，税率约为17% [31] - 截至1月底，公司拥有超50亿美元流动性，包括近38亿美元现金和超12亿美元循环信贷额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 单位销售增长约8%，其中收费单位增长近8%，采购单位增长29% [20] - 美国保险单位量同比增长约9%，排除灾难单位后约增长2%；非保险单位量增长继续超过保险业务增长（排除灾难因素） [20] - Blue Car业务同比增长超27% [21] - 经销商销售业务（包括Copart经销商服务和全国动力运动拍卖业务）同比持平，MPA增长超14%，CDS下降约5% [21] - 低价值单位（包括慈善机构和市政当局）下降超4% [21] - 美国库存水平下降约4%，排除低价值和灾难单位后下降约5% [22] - 美国服务收入本季度增长近15%，排除CAT单位后增长8% [24] - 美国采购车辆收入增长约3200万美元或43%，采购车辆毛利润增长超900万美元或约205% [25] - 美国设施相关成本增加7500万美元或近22% [26] - 美国毛利润约4.63亿美元，增长约11%，毛利率约为48% [29] 国际业务 - 单位销售增长超8%，排除灾难单位后约增长7% [22] - 国际收费单位增长11%，采购单位下降6% [22] - 国际业务季度末库存水平比上一年同期高2% [22] - 国际服务收入增长约17% [24] - 国际采购车辆收入下降超1800万美元或22%，毛利润增长超300万美元或约48% [25] - 国际设施相关成本增加近600万美元，增长近9%，单位成本增长不到1% [28] - 国际毛利润约6200万美元，增长约32%，毛利率约为33% [29] Purple Wave业务 - 截至1月31日的过去12个月，GTV同比增长8%，整体GTV增长显著超过行业水平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度全损频率达到23.8%，创历史新高，全年趋势为22.2%，也创历史年度新高 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资技术、房地产和人力，以推动未来增长 [7] - 利用人工智能图像识别工具，帮助保险公司更准确有效地确定全损车辆；拓展Title Express等新服务 [4] - 扩大与非保险卖家的业务，受益于拍卖的飞轮效应 [6] - Purple Wave业务通过 densification现有销售区域和开拓高交易量市场来扩张销售团队 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 保险业务全球量本季度同比增长8%，部分归因于去年下半年的灾难事件；全损频率持续上升，推动保险业务增长 [7][8] - 保险行业通过州监管机构实现费率调整，导致未保险人口相对疫情前略有增加，但对公司保险业务增长影响较小 [10][11] - 关税对公司业务影响可能为中性至略为积极，虽有复杂的抵消因素，但公司认为整体影响不大 [16] - 公司对业务结果满意，将继续推动各业务线增长 [17] 其他重要信息 - 本季度确认与飓风Helene和Milton相关的增量成本2700万美元，资产负债表上还有超500万美元相关成本将在剩余灾难单位销售时确认 [27] - 排除飓风相关成本后，单位设施相关成本较去年同期增长约12%，反映公司为支持增长进行的持续投资和运营能力扩展 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：保险客户全损流程中最大的摩擦点是什么，公司如何解决 - 事故发生时，初始拖车方向常在保险公司不知情下进行，导致费用产生和信息滞后；公司正与多家保险公司合作，提前介入协助更快做出全损决策 [37][38][39] - 产权采购是另一大负担，特别是车辆有未偿贷款时，需与众多不同规模的贷款机构沟通；公司的Title Express平台已为超100万辆汽车承担此负担，获得保险公司认可 [40][41][43] 问题2：公司在轻损非 salvage 汽车市场的销售团队建设情况及该市场机会大小 - 随着全损频率上升，公司销售的部分车辆外观损伤小，买家群体与传统批发汽车拍卖市场相似，公司拍卖的流动性自然延伸到该领域 [46][47] - 公司处于该市场早期阶段，已投资销售团队，未来计划加大投入 [48] 问题3：强势美元对公司业务的影响 - 强势美元使美国资产对境外买家更昂贵，极端情况下可能压低拍卖车辆售价，但公司业务覆盖国家多元化，不同国家货币与美元汇率有差异，且国内买家会受益，因此未对日常销售价格产生显著影响 [52][53][54] 问题4：保险公司在Title Express服务上的合作情况，以及该服务的推广潜力和对公司业务的影响 - 该服务可减少车辆周转时间，提高回报并更好利用存储容量，是与保险公司建立信任的关键，未来保险公司可能会委托公司更多全损决策工具和其他子服务 [57][58][59] - 合作通常从试点开始，逐步扩展到全公司或所有全损索赔，目前几乎所有Title Express客户的产权都由公司采购 [60] 问题5：Purple Wave的地理扩张计划，以及是否需在地理相邻市场扩张以利用网络效应 - 公司采取双管齐下的方法，一是在现有区域增加销售专业人员密度，二是在高交易量市场招聘经验丰富的专业人员 [64][65] - 该业务主要是虚拟拍卖，扩张投资主要在人员和系统，而非大型存储设施或实体基础设施 [66] 问题6：Purple Wave买家群体的网络效应，以及设备跨地区销售情况 - 设备价值较高，常运输到其他地方销售，非本地买家占比可观 [68] - 公司在核心业务中也涉及大量重型设备，与Purple Wave业务有协同效应，存在交叉买家 [69] 问题7：Purple Wave销售团队扩张与8% GTV增长的匹配情况 - 销售团队扩张是近期发生的，新员工有2 - 3个月的培训和熟悉平台期，之后开始建立业务和拓展管道，公司对新团队表现满意，预计未来几个季度会有进一步增长 [71][72] 问题8：CDS业务同比下降原因，是上一年异常增长还是业务获取困难 - CDS业务量今年波动较大，整体批发市场预计同比持平，公司业务有时高于有时低于上一年，整体表现弱于预期，但团队继续专注于增加客户，为业务增长奠定基础 [76][77] - CDS业务不像保险业务那样持久，但也不是纯粹的交易性业务，公司与卖家建立了深厚持久的关系，需定期与卖家互动以维持业务 [79] 问题9：德国业务向寄售模式转变的情况，以及对德国市场增长的影响 - 寄售模式有助于使公司与保险公司利益一致，但不是德国市场渗透增长的关键瓶颈，主要挑战是克服德国市场的历史习惯、文化和监管等方面的惯性 [80][81][82] 问题10：Purple Wave设备是否有出口市场 - 目前Purple Wave设备出口情况不如Copart核心业务，但也有一些来自欧洲和加拿大等地区的跨境交易 [86] 问题11：服务和采购车辆毛利润趋势及市场动态，是市场因素还是公司自身努力的结果 - 采购车辆毛利润增长主要归因于德国顶级客户向寄售模式转变、英国部分卖家合同结构变化以及消费者车辆拍卖的利润贡献 [91] - 公司认为除消费者业务（Cash for Cars平台）外，其他采购销售业务是向寄售模式过渡的阶段，目的是向卖家证明公司的盈利能力，以便共同转向寄售模式 [94] 问题12：G&A支出环比下降原因，以及Q2运行率是否可视为未来正常水平，是否有重大投资计划 - 公司建议查看多个季度的历史结果来评估趋势，季度波动受业务季节性、场地费用和项目等因素影响，公司不刻意平滑收益，而是着眼于企业长期盈利增长 [96][97]

公司业绩 - Copart公司2025年1月季度每股收益0.40美元，超Zacks共识预期0.38美元，去年同期为0.33美元，本季度收益惊喜为5.26%，上一季度无收益惊喜 [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期，该季度营收11.6亿美元，超Zacks共识预期1.95%，去年同期为10.2亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] - GigaCloud Technology公司预计2024年12月季度每股收益0.90美元，同比增长3.5%，营收2.90亿美元，同比增长18.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 股价表现 - Copart公司股价自年初以来上涨约4.1%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] 公司展望 - Copart公司股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - Copart公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前Copart公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来几天Copart公司未来季度及本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.42美元，营收12.4亿美元，本财年共识每股收益预期为1.57美元，营收47.4亿美元 [7] 行业情况 - Copart公司所属Zacks拍卖和估值服务行业Zacks行业排名处于前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8]

公司整体财务数据关键指标变化（2025财年季度及前六个月） - 2025财年第二季度（截至1月31日的三个月），公司收入11.6亿美元，同比增加1.432亿美元，增幅14.0%；毛利5.256亿美元，同比增加6140万美元，增幅13.2%；净利润3.874亿美元，同比增加6180万美元，增幅19.0%；摊薄后每股收益0.40美元，同比增加21.2%[4] - 2025财年前六个月（截至1月31日），公司收入23.1亿美元，同比增加2.696亿美元，增幅13.2%；毛利10亿美元，同比增加1.095亿美元，增幅11.8%；净利润7.495亿美元，同比增加9130万美元，增幅13.9%；摊薄后每股收益0.77美元，同比增加13.2%[5] 公司资产负债关键指标变化（2025年1月31日对比2024年7月31日） - 2025年1月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为33.38909亿美元，较2024年7月31日的15.14111亿美元大幅增加[15] - 2025年1月31日，公司投资于持有至到期证券为4.58542亿美元，较2024年7月31日的19.08047亿美元大幅减少[15] - 2025年1月31日，公司总资产91.87347亿美元，较2024年7月31日的84.27764亿美元有所增加[15] - 2025年1月31日，公司总负债8.63315亿美元，较2024年7月31日的8.79209亿美元略有减少[15] 各业务线收入关键指标变化（2025财年季度及前六个月） - 2025财年第二季度，服务收入9.91281亿美元，同比增长15.0%；车辆销售1.72035亿美元，同比增长8.6%[13] - 2025财年前六个月，服务收入19.77617亿美元，同比增长14.9%；车辆销售3.32528亿美元，同比增长4.1%[13] 各业务线成本费用关键指标变化（2025财年季度及前六个月） - 2025财年第二季度，设施运营费用4.39274亿美元，同比增长19.9%；车辆销售成本1.47707亿美元，同比增长0.6%[13] - 2025财年前六个月，设施运营费用8.86519亿美元，同比增长20.7%；车辆销售成本2.85885亿美元，同比下降3.0%[13] 公司2025年上半年财务指标对比2024年 - 2025年上半年净收入为747,717千美元，2024年为658,059千美元[16] - 2025年上半年折旧和摊销（包括债务成本）为109,122千美元，2024年为88,485千美元[16] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为660,401千美元，2024年为537,039千美元[16] - 2025年上半年投资活动提供的净现金为1,127,508千美元，2024年使用的净现金为247,680千美元[16] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为37,713千美元，2024年为6,448千美元[16] - 2025年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加1,824,798千美元，2024年为299,553千美元[16] - 2025年初现金、现金等价物和受限现金为1,514,111千美元，2024年为957,395千美元[16] - 2025年末现金、现金等价物和受限现金为3,338,909千美元，2024年为1,256,948千美元[16] - 2025年上半年利息支付为1,371千美元，2024年为2,036千美元[16] - 2025年上半年所得税支付（扣除退款后）为277,051千美元，2024年为188,480千美元[16]

公司表现 - Copart公司最新交易日收盘价为56.22美元，较前一交易日上涨1.06%，表现优于标普500指数的0.12%涨幅 [1] - 过去一个月内，公司股价下跌8.97%，表现逊于商业服务板块的6.13%跌幅和标普500指数的3.45%跌幅 [1] 财务预期 - 分析师预计Copart公司即将发布的财报中每股收益为0.38美元，同比增长15.15% [2] - 预计季度营收为11.4亿美元，同比增长11.85% [2] - 全年预期每股收益1.57美元，同比增长12.14%，全年营收预期47.4亿美元，同比增长11.81% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为35.36倍，与行业平均水平持平 [7] - 公司所属的拍卖和估值服务行业在商业服务板块中排名前2%，行业Zacks排名为3 [7] 分析师评级 - Copart公司目前Zacks评级为2级（买入） [6] - Zacks排名系统显示，排名第1的股票自1988年以来年均回报率为25% [6]

文章核心观点 - 车辆 salvage 公司 Copart 的股票在 11 月上涨了 23.2%，主要原因是其最新季度财报表现超出预期，推动了股价创历史新高 [1][3] 财务表现 - Copart 的 2025 财年第一季度收入同比增长 12% 至 11.5 亿美元，创下历史新高，且增长速度为一年来的最佳表现 [2] - 尽管毛利率和净利润增长较慢，分别为 10% 和 9%，但仍符合分析师预期 [2] 业务模式 - Copart 的业务主要为保险公司处理报废车辆，2024 财年 81% 的车辆销售来自保险公司 [4] - 公司不直接拥有车辆，而是通过提供增值服务（如物流）来获取高利润收入 [5] - 尽管第一季度利润率有所下降，但由于其高利润率，这一变化并未被视为重大问题 [5] 市场反应 - 由于季度表现超出预期，专业分析师提高了股价目标，推动股价达到历史新高 [3] 投资建议 - Copart 是市场上高质量的公司之一，即使在高估值时买入，长期表现仍可能优于 S&P 500 [7] - 投资者应考虑在估值高时逐步建仓，在估值有吸引力时增加持仓 [7] - 完全避免 Copart 股票可能会错过其长期复合回报带来的市场领先收益 [8]

无符合要求的关于公司和行业的内容

财务状况 - 截至2024年10月31日，公司总资产为88.69亿美元，相比2024年7月31日的84.28亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司总负债为9.49亿美元，相比2024年7月31日的8.79亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司股东权益为78.96亿美元，相比2024年7月31日的75.24亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司累计其他综合收益损失为1.45亿美元，相比2024年7月31日的1.43亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司累计留存收益为69.07亿美元，相比2024年7月31日的65.46亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司可赎回非控制性权益为2363.4万美元，相比2024年7月31日的2454.4万美元有所减少[9] - 截至2024年10月31日，公司持有的现金、现金等价物和受限制现金中，有220,500万美元由外国子公司持有[95] - 截至2024年10月31日，公司无未偿还的循环贷款，且符合所有信贷协议的契约要求[53] - 截至2024年10月31日，公司合并总净杠杆比率为1.94:1，最低流动性为49亿美元[55] - 截至2024年10月31日，公司持有的现金及等价物为3,300,454千美元，较上季度增长11.4%[56] - 截至2024年10月31日，公司短期投资为19.08047亿美元，较2024年7月31日的19.26345亿美元有所减少[56] - 截至2024年10月31日，公司总资产为33.00454亿美元，较2024年7月31日的30.33278亿美元有所增加[56] - 截至2024年10月31日，公司加权平均普通股和稀释潜在普通股为9765.06万股，较2023年10月31日的9716.82万股有所增加[58] - 截至2024年10月31日，公司股票期权活动显示，期权数量从1631万股减少至1588.1万股[60] - 截至2024年10月31日，公司可行使期权数量为1369.4万股，较2024年7月31日的1631万股有所减少[60] - 截至2024年10月31日，公司股票期权内在价值为5.14658亿美元，较2024年7月31日的5.50115亿美元有所减少[60] - 截至2024年10月31日，公司股票期权奖励的加权平均行权价格为$24.70，加权平均剩余合同期限为6.21年，内在价值为$160.5百万[61] - 截至2024年10月31日，公司限制性股票奖励（RSA）、限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的加权平均授予日期公允价值为$48.12，剩余数量为2,057千股[63] - 截至2024年10月31日，公司股票回购计划总授权增加至784百万股，截至2024年10月31日，已回购458百万股，剩余326百万股可供回购[64] - 截至2024年10月31日，公司总资产为88.69亿美元，相比2024年7月31日的84.28亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司总负债为9.49亿美元，相比2024年7月31日的8.79亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司股东权益为78.96亿美元，相比2024年7月31日的75.24亿美元有所增加[9] - 截至2024年10月31日，公司累计其他综合收益损失为1.45亿美元，相比2024年7月31日的1.43亿美元有所增加[17] - 截至2024年10月31日，公司累计留存收益为69.07亿美元，相比2024年7月31日的65.46亿美元有所增加[17] - 截至2024年10月31日，公司持有的现金、现金等价物和受限制现金中，有220,500万美元由外国子公司持有[95] - 截至2024年10月31日，公司无未偿还的循环贷款，且符合所有信贷协议的契约要求[53] - 截至2024年10月31日，公司合并总净杠杆比率为1.94:1，最低流动性为49亿美元[55] - 截至2024年10月31日，公司持有的现金及等价物为3,300,454千美元，较上季度增长11.4%[56] - 截至2024年10月31日，公司短期投资为19.08047亿美元，较2024年7月31日的19.26345亿美元有所减少[56] - 截至2024年10月31日，公司总资产为33.00454亿美元，较2024年7月31日的30.33278亿美元有所增加[56] - 截至2024年10月31日，公司加权平均普通股和稀释潜在普通股为9765.06万股，较2023年10月31日的9716.82万股有所增加[58] - 截至2024年10月31日，公司股票期权活动显示，期权数量从1631万股减少至1588.1万股[60] - 截至2024年10月31日，公司可行使期权数量为1369.4万股，较2024年7月31日的1631万股有所减少[60] - 截至2024年10月31日，公司股票期权内在价值为5.14658亿美元，较2024年7月31日的5.50115亿美元有所减少[60] - 截至2024年10月31日，公司股票期权奖励的加权平均行权价格为$24.70，加权平均剩余合同期限为6.21年，内在价值为$160.5百万[61] - 截至2024年10月31日，公司限制性股票奖励（RSA）、限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的加权平均授予日期公允价值为$48.12，剩余数量为2,057千股[63] - 截至2024年10月31日，公司股票回购计划总授权增加至784百万股，截至2024年10月31日，已回购458百万股，剩余326百万股可供回购[64] 收入与利润 - 2024财年第三季度，公司实现净收入3.62亿美元，相比2023财年第三季度的3.33亿美元有所增加[13] - 2024财年第三季度，公司服务收入为9.86亿美元，相比2023财年第三季度的8.60亿美元有所增加[13] - 2024财年第三季度，公司车辆销售收入为1.60亿美元，与2023财年第三季度持平[13] - 2024财年第三季度，公司综合收入为3.60亿美元，相比2023财年第三季度的2.96亿美元有所增加[15] - 公司2024财年第三季度净收入为361,176千美元，同比增长8.6%[21] - 服务收入总额为986,336千美元，同比增长14.7%，其中国际服务收入为126,346千美元，同比增长30.2%[30] - 车辆销售总额为160,493千美元，同比下降0.2%，其中国际车辆销售为72,944千美元，同比下降11.6%[31] - 公司2024财年第三季度经营活动提供的净现金为482,274千美元，同比增长28.5%[21] - 投资活动提供的净现金为1,702,228千美元，同比增长37.8%，主要由于出售持有至到期证券的收益增加[21] - 公司2024财年第三季度现金、现金等价物和受限制现金的净增加为2,184,007千美元，同比增长34.5%[21] - 公司2024财年第三季度末现金、现金等价物和受限制现金总额为3,698,118千美元，同比增长43.3%[21] - 合同资产余额从2024年7月31日的49,238千美元减少至2024年10月31日的46,833千美元[34] - 公司在美国和国际市场均提供车辆销售和拍卖服务，主要客户包括保险公司、经销商和个人等[23] - 公司在美国、加拿大、巴西、爱尔兰、阿联酋、阿曼和巴林等国家主要作为代理人运营，而在英国、德国和西班牙则同时作为代理人和主要经营者[23] - 公司记录的外币折算累计损失为144,739千美元[36] - 公司持有的金融资产和负债的公允价值与其账面价值接近，主要归因于这些工具的短期性质[37] - 公司持有至到期的证券在2024年7月31日的摊余成本为1,908,047千美元，公允价值为1,926,345千美元[41] - 公司在2023年10月6日以112.1百万美元的公允价值收购了Purple Wave, Inc.的80%股权[42] - 公司截至2024年10月31日的应收账款净额为801,840千美元，较2024年7月31日的785,877千美元有所增加[44] - 公司截至2024年10月31日的固定资产净值为3,363,155千美元，较2024年7月31日的3,175,838千美元有所增加[45] - 公司截至2024年10月31日的租赁费用总额为9,493千美元，较2023年10月31日的7,816千美元有所增加[49] - 公司截至2024年10月31日的租赁资产成本为50.3百万美元，累计折旧为4.9百万美元[49] - 公司截至2024年10月31日的租赁收入为4.7百万美元，较2023年10月31日的4.4百万美元有所增加[49] - 公司截至2024年10月31日的现金、现金等价物和受限制现金包括现金、美国国债和货币市场账户[40] - 无形资产中，供应合同和客户关系价值为86,066千美元，较上季度增长2.2%[50] - 无形资产中，商标价值为19,303千美元，较上季度增长0.02%[50] - 无形资产中，许可证和数据库价值为16,575千美元，较上季度增长0.02%[50] - 无形资产中，无限期商标价值为16,580千美元，较上季度增长0.15%[50] - 无形资产净额为72,512千美元，较上季度减少2.13%[50] - 商誉余额为514,483千美元，较上季度增长0.11%，主要由于外币汇率影响[52] - 公司于2021年12月21日签订的修订信贷协议，提供12.5亿美元的循环贷款额度，到期日为2026年12月21日[53] - 截至2024年10月31日，公司无未偿还的循环贷款，且符合所有信贷协议的契约要求[53] - 截至2024年10月31日，公司合并总净杠杆比率为1.94:1，最低流动性为49亿美元[55] - 公司持有的现金及等价物为3,300,454千美元，较上季度增长11.4%[56] - 截至2024年10月31日，公司股票期权奖励的加权平均行权价格为$24.70，加权平均剩余合同期限为6.21年，内在价值为$160.5百万[61] - 截至2024年10月31日，公司限制性股票奖励（RSA）、限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的加权平均授予日期公允价值为$48.12，剩余数量为2,057千股[63] - 公司股票回购计划总授权增加至784百万股，截至2024年10月31日，已回购458百万股，剩余326百万股可供回购[64] - 公司2024年10月31日和2023年10月31日的有效所得税率分别为20.0%和21.4%，低于美国法定税率21%，主要由于州所得税、外国衍生无形收入扣除和股权激励的税收优惠[65] - 公司在美国和国际市场的服务收入分别为$859.99百万和$126.346百万，总收入为$986.336百万，相比2023年同期的$762.524百万和$97.012百万有所增长[73] - 公司在美国和国际市场的运营收入分别为$355.059百万和$51.308百万，总运营收入为$406.367百万，相比2023年同期的$362.291百万和$33.085百万有所下降[73] - 公司在美国和国际市场的折旧和摊销费用分别为$45.915百万和$7.712百万，总费用为$53.627百万，相比2023年同期的$36.936百万和$6.228百万有所增加[73] - 公司在美国和国际市场的资本支出和收购分别为$211.917百万和$26.098百万，总支出为$238.015百万，相比2023年同期的$216.131百万和$40.542百万有所减少[73] - 公司在美国和国际市场的总资产分别为$7,756.673百万和$1,112.814百万，总资产为$8,869.487百万，相比2023年7月31日的$7,386.103百万和$1,041.661百万有所增加[75] - 公司在美国和国际市场的商誉为$390.422百万和$124.061百万，总商誉为$514.483百万，相比2023年7月31日的$390.421百万和$123.

文章核心观点 - Copart (NASDAQ: CPRT) 的股价在2023年11月22日上涨了10%，主要得益于公司乐观的季度业绩 - 公司股价自2022年初以来上涨了66%，主要得益于收入增长和市盈率(P/S)的提升 - 公司运营收入增长了38%，但运营利润率有所下降 - 公司股价表现优于标普500指数，但波动性较大 - 在当前宏观经济环境下，公司股价估值合理，但预计不会有显著上涨空间 [1][2][3][4][5] 公司业绩 - 公司季度销售额为11.5亿美元，每股收益为0.37美元，均超出市场预期 [1] - 公司收入从2021年的27亿美元增长到2024年的42亿美元，增长了57% [2] - 公司运营收入从2021年的11亿美元增长到2024年的16亿美元，增长了38% [3] - 公司运营利润率从2021年的42.2%下降到2024年的37.1% [3] - 公司第一季度收入为11.5亿美元，同比增长12.4% [2] 股价表现 - 公司股价自2022年初以来从38美元上涨到63美元，涨幅为66% [2] - 公司市盈率(P/S)从2021年的13.5倍上升到目前的14.4倍 [2] - 公司股价今年上涨了29%，略优于标普500指数的25%涨幅 [4] - 公司股价年度回报波动较大，2021年为19%，2022年为-20%，2023年为61% [4] 估值分析 - 公司当前股价为63美元，市盈率为14.4倍，高于过去三年平均的11.4倍 [5] - 考虑到成本上升和估值倍数已高于历史平均水平，预计公司股价不会有显著上涨空间 [5]

文章核心观点 - Copart是一家实力强劲且管理良好的企业，在营收和EBITDA方面均实现显著增长，凭借专有技术、庞大网络和综合服务，表现优于竞争对手并为投资者带来出色回报 [1] 投资理念 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业，偏好由自律的资本配置者领导、能获得卓越资本回报并可长期复利投资资本的企业 [1]