公司业务覆盖与运营模式 - 公司是全球领先的在线拍卖和车辆再营销服务提供商，业务覆盖美国、加拿大、英国等多个国家和地区[142] - 公司作为代理销售车辆的地区包括美国、加拿大、巴西等，在英国、德国和西班牙既作为代理又以主体身份运营[146] 业务影响因素 - 公司服务和车辆销售的收入受总损失频率和车辆平均拍卖售价等因素影响，总损失频率或因二手车价格和维修成本变化而降低，影响公司增长率[147] - 2002 - 2022年，路上汽车的平均使用年限从9.6年增长到12.2年[147] - 2020年3月起，公司业务受新冠疫情影响，运营结果受处理车辆数量减少的不利影响，但被车辆平均售价的相应上涨所抵消[148][149] - 冬季业务旺季，多数设施处理车辆数量比其他时间多5% - 20%，恶劣天气会影响业务量[175] 公司运营成本与费用构成 - 公司运营成本和费用包括场地运营费用和一般行政费用，其他（费用）收入包括长期债务利息费用、外汇汇率损益等[150][151] 公司营运资金与流动性来源 - 公司营运资金的主要来源是现金运营结果和债务融资，流动性的主要来源是现金及现金等价物和循环贷款安排[152] - 公司潜在的额外营运资金和流动性的内部来源是资产出售或通过期权行使和员工股票购买计划发行股票，外部来源是发行额外债务或股权[153] 公司业务应对与发展举措 - 公司为应对2021年秋季飓风艾达，及时处理纽约都会区数万辆洪水损坏车辆[144] - 公司预计在新地区以及现有服务地区收购和开发设施，以加强业务覆盖[155] - 2019年8月1日至2022年7月31日，公司在美国新开19个运营设施，在国际新开7个运营设施[156] - 2019年8月1日至2022年7月31日，公司通过业务收购在美国获得1个运营设施，在英国获得2个运营设施[157] 公司收入结构与增长情况 - 2022财年服务收入占比81%，车辆销售占比19%；2021财年服务收入占比85%，车辆销售占比15%；2020财年服务收入占比88%，车辆销售占比12%[160] - 2022财年总服务收入为28.5304亿美元，较2021财年增加5.61173亿美元，增幅24.5%；较2020财年增加3.44727亿美元，增幅17.7%[161] - 2022财年总车辆销售为6.47881亿美元，较2021财年增加2.47237亿美元，增幅61.7%；较2020财年增加1.42201亿美元，增幅55.0%[162] - 2022财年美国服务收入为25.33165亿美元，国际服务收入为3.19875亿美元，总计28.5304亿美元；2021财年美国服务收入为20.17504亿美元，国际服务收入为2.74363亿美元，总计22.91867亿美元；2020财年美国服务收入为17.14724亿美元，国际服务收入为2.32416亿美元，总计19.4714亿美元[195] - 2022财年美国车辆销售收入为4.11985亿美元，国际车辆销售收入为2.35896亿美元，总计6.47881亿美元；2021财年美国车辆销售收入为2.54568亿美元，国际车辆销售收入为1.46076亿美元，总计4.00644亿美元；2020财年美国车辆销售收入为1.45962亿美元，国际车辆销售收入为1.12481亿美元，总计2.58443亿美元[196] 公司运营费用与收入占比情况 - 2022财年运营费用占比61%，运营收入占比39%；2021财年运营费用占比58%，运营收入占比42%；2020财年运营费用占比63%，运营收入占比37%[160] - 2022财年其他费用占比 - 1%，税前收入占比38%，所得税费用占比7%，净利润占比31%[160] - 2021财年其他费用占比 - 1%，税前收入占比41%，所得税费用占比6%，净利润占比35%[160] - 2020财年其他费用占比 - 1%，税前收入占比36%，所得税费用占比4%，净利润占比32%[160] 公司各项费用增长情况 - 2022财年总场地运营费用为1.309497亿美元，较2021财年增加3062.05万美元，增幅30.5%；较2020财年增加3080.5万美元，增幅3.2%[163] - 2022财年汽车销售成本增加2.391亿美元，增幅69.1%，其中美国增加1.536亿美元，国际增加8550万美元[165] - 2022财年一般及行政费用增加2460万美元，增幅11.9%，美国增加2060万美元，国际增加400万美元[166] - 2022财年其他费用增加1950万美元，增幅133.5%，主要因一次性债务清偿成本和货币损失增加[167][168] 公司所得税税率情况 - 2022财年和2021财年有效所得税税率分别为18.7%和16.5%，受离散税调整和员工股票期权超额税收优惠影响[169] 公司现金与营运资金情况 - 截至2022年7月31日，现金、现金等价物和受限现金较2021年增加3.36亿美元，增幅32.1%，营运资金增加4.8亿美元，增幅37.5%[172] 公司现金流情况 - 2022年经营现金流较2021年增加1.85792亿美元，增幅18.7%，投资现金流增加2315.6万美元，增幅5.0%，融资现金流减少4.23615亿美元，降幅1035.2%[172] - 2022财年经营活动提供的净现金增加，主要因服务和车辆销售收入增加，应收账款增加2980万美元，库存销售产生的现金增加1380万美元，部分被3660万美元的净应收所得税和830万美元的应付账款支付减少所抵消[178] - 2022财年投资活动使用的净现金减少，主要因资本支出减少，2022、2021和2020财年的资本化软件开发成本分别为1200万、1360万和1320万美元[179] - 2022财年融资活动使用的净现金增加，主要因员工基于股票的预扣税支付减少和高级票据100%退休，部分被股票期权行使所得减少所抵消[180] 公司资本支出情况 - 2022年资本支出（不含收购）较2021年减少1.25548亿美元，降幅27.1%，收购支出减少1.01604亿美元，降幅2032.1%[172] 公司资金用途规划 - 公司预计用经营现金流满足营运资金需求和业务发展，考虑股票回购、分红和收购等资金用途[173] 公司海外资金情况 - 截至2022年7月31日，14亿美元现金、现金等价物和受限现金中有9670万美元由海外子公司持有，公司打算永久再投资海外[177] 公司股票回购情况 - 2011年9月22日，董事会批准股票回购计划增加8000万股，截至2022年7月31日，已回购1.14549198亿股，还有8145.0802万股可回购，2022、2021和2020财年均未回购[181] 公司员工预扣税情况 - 2020、2021和2022财年，公司分别向税务机关汇出1.013亿美元、380万美元和0美元以满足员工法定预扣税要求[182] 公司信贷协议情况 - 2020年7月21日，公司签订第一份修订和重述的信贷协议，循环信贷承诺总额为10.5亿美元；2021年12月21日，签订第二份修订和重述的信贷协议，循环信贷承诺增加2亿美元至12.5亿美元，信用证子限额从6000万美元提高到1亿美元[184][185] 公司票据情况 - 2014年12月3日，公司签订票据购买协议，出售4亿美元高级有担保票据，包括4种不同利率和到期日的票据；2022年5月24日，公司以4.206亿美元退休100%的高级票据，其中包括1680万美元的全额支付和380万美元的应计利息[187][188] 公司表外安排情况 - 截至2022年7月31日，公司无表外安排[189] 公司现金存放与投资情况 - 截至2022年7月31日，公司所有现金及现金等价物均存于银行存款、美国国债和货币市场基金，无直接投资拍卖利率证券、抵押债务债券等[204] 公司利率与汇率影响情况 - 基于2022财年平均现金余额，假设利息收益率不利变动10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[204] - 若利率上升10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[205] - 假设2022财年美元相对英镑、加元等货币价值不利变动10%，将导致公司营业收入减少1200万美元[206] - 截至2022年7月31日，外汇汇率波动对公司合并财务状况的累积影响为净折算损失1.694亿美元[207] - 假设美元相对英镑、加元等货币价值不利变动10%，不会对公司合并财务状况产生重大影响[207] 公司财务报告内部控制情况 - 管理层评估认为，截至2022年7月31日，公司财务报告内部控制有效[213][214] - 安永独立评估认为，截至2022年7月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[218] - 最近一个财季，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或可能产生重大影响的变化[224] 公司股东大会相关情况 - 公司打算在10 - K年度报告所涵盖财年结束后的120天内提交2022年股东大会的最终委托书声明[226]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球收入增加1.348亿美元，即18%，其中包括1640万美元的汇率逆风；财年收入增加8.084亿美元，即30%，其中包括2220万美元的汇率逆风 [20] - 第四季度全球服务收入增加8780万美元，即14.2%，财年增加5.612亿美元，即24.5%，主要由于平均售价提高和销量增加 [20] - 第四季度ASP同比增长8.3%，美国ASP增长9.2%；7月曼海姆指数为219.6，同比增长12.5%；8月中旬为211.6，较7月下降3.6%，但仍比去年同期增长8.8% [21] - 第四季度采购车辆销售增加4700万美元，即36.5%，财年增加2.472亿美元，即61.7% [21] - 第四季度采购车辆销售成本增加4760万美元，即41.9%，财年增加2.391亿美元，即69.1%，采购车辆毛利润在第四季度略有下降，为60万美元，即4.2%；财年增加820万美元，即15% [22] - 第四季度全球毛利润增加2410万美元，即6.7%，毛利率下降约455个基点至43.2%；财年全球毛利润增加2.631亿美元，即19.6%，毛利率下降约400个基点至45.9% [22][23] - 第四季度G&A支出增加360万美元，即9.2%；财年增加2760万美元，即18.4% [25] - 第四季度GAAP营业收入从3.015亿美元增加到3.248亿美元，即7.7%，其中包括230万美元的汇率逆风；财年GAAP营业收入增加2.386亿美元，即21% [25] - 第四季度所得税费用为3970万美元，有效税率为13.1%；财年所得税费用为2.508亿美元，有效税率为18.7% [26] - 第四季度GAAP净利润从去年的2.56亿美元增加3%至2.637亿美元；财年GAAP净利润增加16.4%至11亿美元 [26] - 7月底全球库存较去年下降5.7%，不包括批发商和慈善机构等低价值单位则下降2.7%，其中美国库存同比下降9.6%，国际库存增加24.9% [27] - 截至2022年7月31日，公司拥有26亿美元的流动性，包括14亿美元的现金及现金等价物和12亿美元的未动用循环信贷额度 [28] - 第四季度运营现金流同比增加8410万美元至3.128亿美元 [28] - 第四季度资本支出为1.026亿美元，财年超过3亿美元，其中超过80%用于产能扩张 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度全球单位销量同比增长5.1%，美国增长4%，国际单位销量增长12% [14] - 保险业务高于2021年第四季度，在1年和2年的基础上均实现增长 [14] - 美国非保险单位销量在本季度增长约6%，主要由租赁汽车、企业车队、金融机构和动力运动业务推动 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国5月份经季节性调整的行驶里程较去年同期增长约1个百分点，汽油消费统计数据也呈现相同趋势 [15] - 2022年第二季度总损失频率约为16.9%，而去年同期为19.7% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资实体基础设施、技术平台和客户服务，以提高拍卖、流动性和卖家回报；与卖家合作，保护他们及其与保单持有人的关系；扩大可寻址市场，增加来自保险和非保险卖家的受损较轻和整车的销量；继续向国际市场扩张 [6][7] - 公司认为自己是汽车行业循环经济的关键推动者，其业务有助于环境可持续性、社区福祉、全球经济流动性和企业可持续性 [9][10][11][12] - 公司计划在未来几周发布首份ESG报告 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场将在未来几个月和几年内恢复总损失频率稳步上升的历史常态，事故严重程度、维修持续时间、维修劳动力成本、租车成本和零部件成本等因素将推动这一趋势 [17] - 公司预计供应链瓶颈将最终缓解，新车生产将恢复到历史水平，二手车价值将适度下降，公司可能会受益于销量的恢复或增加 [18] - 公司认为可以通过规模效应和技术创新提高利润率和资本回报率 [24] - 公司预计随着业务增长，G&A占收入的百分比将下降 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论了某些非GAAP指标，包括与基于股票的薪酬、法律事项、离散所得税项目和债务清偿影响相关的所得税福利调整，并在投资者关系网站和新闻稿中提供了这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账 [3] - 公司的评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，更多详情可参考公司年度报告和季度报告中的风险因素部分 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司采取什么行动降低单位成本，需要多长时间才能实现更低的单位成本和更好的单位经济效益？ - 公司优化业务效率是一项长期举措，并非针对燃料价格或劳动力成本上涨等特定因素。公司致力于自动化业务流程，如调度司机取车、优化路线以减少浪费，以及自动化与会员和卖家的互动，提高日常运营效率 [31][32] 问题: 自疫情前以来，保险和打捞流程有何变化，公司是否为保险公司增加了新服务或产品？ - 疫情初期，保险公司希望避免面对面接触，且面临招聘和留用挑战，因此要求公司提供更多服务。公司将许多工作流程虚拟化，代表保险公司处理车辆信息，并承担了一些下游流程，如产权处理等。这一趋势在疫情前就已存在，疫情加速了其发展，且可能会持续下去 [34][35][36] 问题: 如果总损失率上升导致销量增加，但价格下降，这将如何影响公司的收入算法，短期内是否会出现收入下降？ - 公司对二手车价格高低持中立态度。较低的二手车价格会带来更多业务分配，但可能导致ASP降低，单位经济效益会略有下降，但销量会增加。公司不确定具体的影响程度，但从40年的趋势来看，最终经济效益会良好，但短期内难以精确预测 [38][39] 问题: 公司是否针对欧洲能源危机和潜在衰退制定了应对方案，销售合作伙伴的行为是否发生变化，需求方面是否有变化？ - 除了保险公司普遍要求公司在理赔过程中提供更多服务外，欧洲保险公司的业务管理方式没有重大变化。公司业务倾向于弱势美元，因为这会带来更好的拍卖回报。公司在制定业务决策时不会受短期因素影响，会观察市场情况并与客户沟通，但不会改变战略方法 [41][42] 问题: 服务车辆毛利率压力的最大驱动因素是什么，拖车成本有何新变化？ - 毛利率压力主要来自燃料成本、劳动力成本等通胀因素，这是全球各行业普遍面临的问题。在收入方面，公司受益于强劲的二手车市场和拍卖流动性，实现了较高的拍卖回报 [44] 问题: 公司如何看待股票回购和土地扩张的资本回报优先级？ - 公司优先考虑长期投资业务，以实现30 - 50年的回报最大化。公司认为网络、实体容量和所有权具有重要价值，会持续投资于业务。股票回购是剩余资本的使用方式，公司会在适当时候进行大规模回购，但不会采用可预测的常规回购计划 [46] 问题: 在金融危机前，可行驶汽车的比例是多少，价格和销量如何变化，业务是否更具周期性，供应是否是比需求更大的因素？ - 金融危机前，可行驶汽车的比例明显较低，这并非宏观经济条件的函数，而是因为当时总损失频率较低。如今，公司的买家群体、国际拍卖和在线技术能够产生足够的回报，使得报废汽车比修理更经济。全球经济增长和车辆需求趋势增加了可行驶车辆的销量，未来也可能继续增加 [50][51] 问题: 公司在ESG报告中对电动汽车的影响做了多少工作，目前看到的电动汽车总损失率和拍卖回报情况如何？ - 由于缺乏电动汽车和内燃机汽车的直接对比数据，很难准确比较两者的总损失频率、维修成本和拍卖回报。目前来看，电动汽车由于较新、配备更多安全技术和传感器，更容易报废，维修成本也较高。全球汽车维修网络尚未完全具备处理电动汽车的能力。虽然电动汽车的可寻址市场规模较小，但拍卖回报明显高于内燃机汽车 [53][54] 问题: 代理模式下每单位平均收入的未来展望如何，二手车和废金属价格下降、高价非报废车辆增加以及销售价格下降时可能采取的收费行动会对利润率产生什么影响？ - 公司对增量销量和增量ASP持中立态度。当前高二手车价格环境下，单位经济效益良好，但销量受到影响。长期来看，销量增长将是积极的，但短期内难以确定ASP下降和销量增加对利润表的具体影响 [57] 问题: 未来土地购买趋势如何，对EBITDA转化为自由现金流和资本配置选择有何影响？ - 土地投资是基于宏观经济分析，公司会评估每个市场的容量和预期需求，根据总损失频率增长、市场份额目标和非保险业务增长等因素来决定投资。公司预计未来几年将继续投资于土地，以控制自身命运和支持业务发展 [59][60] 问题: 公司的市场份额是多少，是否有实际限制，是否打算继续提高市场份额？ - 公司难以评论市场份额，因为这是一个微观经济问题，每个客户对公司都很重要。公司1/4的汽车来自非保险来源，认为在该领域有增长空间。如果从全球汽车行业更广泛的角度来看，公司的市场份额远低于所提及的范围，可寻址市场更大 [62][63] 问题: 德国市场的保险业务进展如何？ - 德国保险市场的业务模式与美国、英国等其他市场不同，公司提供的是流动性拍卖模式，而当地是上市服务模式。公司正在与保险公司合作，将市场转变为不同的业务方式。目前，公司代表德国前10大保险公司中的7家销售汽车，但尚未获得全国性账户。公司认为其方法具有优势，并在土地、人员、技术和基础设施方面进行投资，以扩大在德国的业务，并希望将业务拓展到德国以外 [66][67] 问题: 经销商市场的情况如何，非保险单位的ASP趋势如何？ - 经销商是公司重要的客户群体，公司的经销商服务业务在全球范围内持续发展。尽管经销商目前面临新车和二手车短缺的问题，但公司在经销商卖家业务方面仍在增长。非保险单位的ASP受到有利的组合转变和整体强劲ASP市场的影响 [69] 问题: 总损失频率的近期展望如何，是否有迹象表明总损失率触底回升，需要多长时间才能恢复到疫情前20%以上的水平？ - 总损失频率是一个滞后指标，受到多种因素影响，包括事故发生后的理赔流程、车辆价值、维修成本、租车成本等。公司难以确定总损失频率何时会出现转折，也难以预测何时能恢复到20%以上的水平 [71][72] 问题: 拖车成本是否有正常化的迹象？ - 燃料价格（包括柴油和汽油）已从战争初期的峰值有所下降，这将最终反映在拖车成本上 [74]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年4月30日，公司总资产为5443874千美元，较2021年7月31日的4562143千美元增长19.33%[6] - 截至2022年4月30日，公司总负债为10.9082亿美元，较2021年7月31日的10.32942亿美元有所增加[6] - 截至2022年4月30日，公司股东权益为43.53054亿美元，较2021年7月31日的35.29201亿美元有所增加[6] - 截至2022年4月30日，公司普通股发行和流通股数为2.37613616亿股，较2021年7月31日的2.37014273亿股有所增加[6] - 截至2022年4月30日，公司留存收益为36.93726亿美元，较2021年7月31日的28.68203亿美元有所增加[6] - 截至2022年4月30日，公司总资产账面价值为1406733000美元，公允价值为1406885000美元；总负债账面价值为399726000美元，公允价值为391891000美元[61] - 截至2022年4月30日，现金、现金等价物和受限现金较2021年7月31日增加4.066亿美元，增幅38.8%；营运资金增加7.268亿美元，增幅56.7%[112] - 截至2022年4月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为14.54818亿美元，较2021年7月31日的10.4826亿美元有所增加[6] 公司各时间段综合财务指标变化 - 2022年前三个月，服务收入和车辆销售总额为939941千美元，较2021年同期的733910千美元增长28.07%[8] - 2022年前三个月，运营费用为567186千美元，较2021年同期的405799千美元增长40.26%[8] - 2022年前三个月，运营收入为372755千美元，较2021年同期的328111千美元增长13.61%[8] - 2022年前三个月，净收入为278620千美元，较2021年同期的286796千美元下降2.85%[8] - 2022年前九个月，服务收入和车辆销售总额为2617533千美元，较2021年同期的1943881千美元增长34.65%[8] - 2022年前九个月，运营费用为1567329千美元，较2021年同期的1108955千美元增长41.33%[8] - 2022年前九个月，运营收入为1050204千美元，较2021年同期的834926千美元增长25.78%[8] - 2022年前九个月，净收入为826395千美元，较2021年同期的680521千美元增长21.44%[8] - 2022年前九个月，综合收入为774659千美元，较2021年同期的699945千美元增长10.67%[11] - 2022年第一季度服务收入766,316千美元，车辆销售173,625千美元，总计939,941千美元；2021年同期服务收入623,846千美元，车辆销售110,064千美元，总计733,910千美元[9] - 2022年前九个月服务收入2,145,224千美元，车辆销售472,309千美元，总计2,617,533千美元；2021年同期服务收入1,671,819千美元，车辆销售272,062千美元，总计1,943,881千美元[9] - 2022年第一季度运营费用567,186千美元，运营收入372,755千美元；2021年同期运营费用405,799千美元，运营收入328,111千美元[9] - 2022年前九个月运营费用1,567,329千美元，运营收入1,050,204千美元；2021年同期运营费用1,108,955千美元，运营收入834,926千美元[9] - 2022年第一季度净收入278,620千美元，基本每股净收入1.17美元，摊薄后每股净收入1.16美元；2021年同期净收入286,796千美元，基本每股净收入1.21美元，摊薄后每股净收入1.19美元[9] - 2022年前九个月净收入826,395千美元，基本每股净收入3.48美元，摊薄后每股净收入3.42美元；2021年同期净收入680,521千美元，基本每股净收入2.88美元，摊薄后每股净收入2.83美元[9] - 2022年第一季度综合收入249,526千美元；2021年同期综合收入291,852千美元[11] - 2022年前九个月综合收入774,659千美元；2021年同期综合收入699,945千美元[11] 公司各时间段现金流指标变化 - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为863,854千美元，2021年同期为762,205千美元[18] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为457,570千美元，2021年同期为363,796千美元[18] - 2022年前九个月融资活动提供的净现金为18,578千美元，2021年同期为31,809千美元[18] - 2022年前九个月因外汇换算影响为 - 18,304千美元，2021年同期为3,954千美元[18] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加406,558千美元，期末余额为1,454,818千美元[18] - 2022年前九个月支付利息14,485千美元，支付所得税净额为195,521千美元[18] - 九个月内经营活动提供的净现金2022年为863,854千美元，2021年为762,205千美元[18] - 九个月内投资活动使用的净现金2022年为457,570千美元，2021年为363,796千美元[18] - 九个月内融资活动提供的净现金2022年为18,578千美元，2021年为31,809千美元[18] - 九个月内现金、现金等价物和受限现金净增加2022年为406,558千美元，2021年为434,172千美元[18] - 九个月内利息支付2022年为14,485千美元，2021年为14,736千美元[18] - 九个月内所得税支付净额2022年为195,521千美元，2021年为126,303千美元[18] - 2022年4月30日止九个月，经营活动产生的净现金较去年同期增加1.01649亿美元，增幅13.3%；投资活动使用的净现金增加9377.4万美元，增幅25.8%；融资活动产生的净现金减少1323.1万美元，降幅41.6%[112] - 2022年4月30日止九个月，资本支出和收购较去年同期减少1.29092亿美元，降幅35.4%[112] 公司业务模式及运营相关 - 公司为车辆卖家提供互联网拍卖服务，在美国等多地主要以代理身份销售车辆，在英国等部分地区兼以主体身份经营[21] - 公司在多个国家开展在线拍卖和车辆再营销服务，目标是为股东创造可持续利润并带来环境和社会效益[83] - 公司通过VB3技术主要为保险公司等卖家提供车辆销售服务，买家包括拆解商、重建商等[83] - 在美国等部分地区公司主要以代理身份销售车辆，在英国、德国和西班牙部分以主体身份运营[85] - 公司服务收入受车辆全损频率和平均拍卖售价等因素影响，全损频率受维修成本、二手车价值等影响[85] - 自2020年3月起，公司业务受新冠疫情影响，运营结果曾因处理车辆数量减少而受不利影响，但被车辆平均售价上涨抵消[85] - 道路上汽车的平均年龄从2002年的9.6年增加到2021年的12.1年[85] - 2020年8月至2022年4月公司在美国和国际开设多家运营设施，如美国奥古斯塔于2022年4月运营，德国布赫米尔巴赫 - 米绍于2021年2月运营[90] - 公司分为美国和国际两个可报告运营部门，反映首席运营决策者分配资源和衡量业绩的方式[77] - 公司为车辆卖家提供在线拍卖服务，在美国等多地以代理为主，在英国等部分地区兼做自营[21] 公司各业务线收入指标变化 - 2022年三个月和九个月服务收入分别为766,316千美元和2,145,224千美元，2021年同期分别为623,846千美元和1,671,819千美元[27] - 2022年三个月和九个月车辆销售收入分别为173,625千美元和472,309千美元，2021年同期分别为110,064千美元和272,062千美元[28] - 2022年4月30日止三个月，美国服务收入678,865千美元，国际服务收入87,451千美元，总计766,316千美元；2021年同期美国服务收入550,338千美元，国际服务收入73,508千美元，总计623,846千美元[78] - 2022年4月30日止九个月，美国服务收入1,900,330千美元，国际服务收入244,894千美元，总计2,145,224千美元；2021年同期美国服务收入1,465,996千美元，国际服务收入205,823千美元，总计1,671千美元[78] - 2022年Q1服务收入占比82%，车辆销售占比18%；2021年Q1服务收入占比85%，车辆销售占比15%；2022年前9个月服务收入占比82%，车辆销售占比18%；2021年前9个月服务收入占比86%，车辆销售占比14%[91] - 2022年Q1服务收入7.66316亿美元，较2021年同期增加1.4247亿美元，增幅22.8%；2022年前9个月服务收入21.45224亿美元，较2021年同期增加4.73405亿美元，增幅28.3%[94][95] - 2022年Q1美国服务收入6.78865亿美元，较2021年同期增加1.28527亿美元，增幅23.4%；国际服务收入8745.1万美元，较2021年同期增加1394.3万美元，增幅19.0%[94] - 2022年前9个月美国服务收入19.0033亿美元，较2021年同期增加4.34334亿美元，增幅29.6%；国际服务收入2.44894亿美元，较2021年同期增加3907.1万美元，增幅19.0%[94][95] - 2022年Q1车辆销售1.73625亿美元，较2021年同期增加6356.1万美元，增幅57.7%；2022年前9个月车辆销售4.72309亿美元，较2021年同期增加2.00247亿美元，增幅73.6%[96] - 2022年Q1美国车辆销售1.11385亿美元，较2021年同期增加3977万美元，增幅55.5%；国际车辆销售6224万美元，较2021年同期增加2379.1万美元，增幅61.9%[96] - 2022年前9个月美国车辆销售2.95767亿美元，较2021年同期增加1.24632亿美元，增幅72.8%；国际车辆销售1.76542亿美元，较2021年同期增加7561.5万美元，增幅74.9%[96] - 服务收入九个月内2022年为2,145,224千美元，2021年为1,671,819千美元[27] - 车辆销售收入九个月内2022年为472,309千美元，2021年为272,062千美元[28] 公司各业务线成本及费用指标变化 - 2022年第一季度末（截至4月30日），堆场运营费用增加8840万美元，增幅34.2%，其中美国增加7670万美元，国际增加1170万美元[98] - 2022年前九个月（截至4月30日），堆场运营费用增加2.432亿美元，增幅33.5%，其中美国增加2.178亿美元，国际增加2530万美元[99] - 2022年第一季度末（截至4月30日），车辆销售成本增加6270万美元，增幅66.4%，其中美国增加3880万美元，国际增加2400万美元[100] - 2022年前九个月（截至4月30日），车辆销售成本增加1.915亿美元，增幅82.4%，其中美国增加1.193亿美元，国际增加7220万美元[103] - 2022年第一季度末（截至4月30日），一般及行政费用增加1030万美元，增幅19.3%，其中美国增加920万美元，国际增加110万美元[104] - 2022年前九个月（截至4月30日），一般及行政费用增加2380万美元，增幅15.8%，其中美国增加2160万美元，国际增加220万美元[106] - 2022年第一季度末（截至4月30日），美国堆场运营费用为2.95326亿美元，较去年同期增加7665.4万美元，增幅35.1%；国际为5110.2万美元，较去年同期增加1170.3万美元，增幅29.7

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球营收增加2.06亿美元，增幅28%，其中包含720万美元的汇率逆风因素 [15] - 全球服务收入增加1.425亿美元，增幅23%，主要因平均售价提高和销量增加 [15] - 平均售价同比增长13%，美国地区平均售价上涨14%，4月曼海姆指数为221.2，同比增长14%，5月中旬指数环比上涨0.7%，同比上涨9.7% [15][16] - 美国保险事故前实际现金价值上涨29%，约3700美元 [16] - 采购车辆销售增加6400万美元，增幅58%，美国采购车辆收入同比增长56%，国际业务增长62%，采购车辆销售成本增加6300万美元，增幅66%，采购车辆毛利润整体小幅增加80万美元，增幅5.3% [16] - 第三季度全球毛利润增加5500万美元，增幅14%，毛利率下降约550个基点至46.4%，美国利润率从55%降至50%，国际利润率从37%降至29% [17] - 不包括股票薪酬和折旧的G&A支出本季度增加1110万美元，调整后增加450万美元，增幅11.5%，从3910万美元增至4360万美元 [18] - GAAP营业收入增长14%，从3.28亿美元增至3.73亿美元，调整后增长16%至3.79亿美元 [19] - 第三季度所得税费用为9100万美元，有效税率约25%，调整后有效税率为25.2% [19] - 第三季度GAAP净利润下降3%，从去年的2.87亿美元降至今年的2.29亿美元，调整后非GAAP净利润增长7.4%，从去年的2.62亿美元增至今年第三季度的2.82亿美元 [19] - 4月底全球库存同比增加5.3%，排除低价值单位后增加7%，美国库存同比增加1.9%，国际库存增加31% [20] - 截至2022年4月30日，公司拥有29亿美元流动性，包括17亿美元现金及现金等价物和超过12亿美元未动用的循环信贷额度 [20] - 本季度经营现金流同比增加4800万美元至4.17亿美元，本季度资本支出7900万美元，超80%用于产能扩张 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球拍卖业务单位销量本季度同比增长12%，美国增长11%，国际增长18%，保险业务因整体驾驶活动、事故频率和严重程度的持续恢复而增长，但二手车价格创历史新高在过去几个季度对全损频率产生负面影响，抑制了保险业务量增长 [7] - 美国非保险业务单位销量同比增长约3%，部分受消费者现金购车业务增长以及非 salvage 来源（如租赁车队、企业车队和金融机构）业务量增长的推动 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，车辆行驶里程已反弹至疫情前水平，驾驶性质发生变化，通勤减少，休闲旅行增加，全损频率在过去几个季度环比和同比均下降，但从40年趋势来看，市场最终将回归全损频率稳步上升的历史常态 [8][9] - 国际市场方面，公司在德国业务增长良好，已为德国多数前十大保险公司以寄售方式销售汽车，但受地区不稳定因素影响，部分买家来自受冲突影响的国家 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资实体基础设施、技术平台、员工和客户服务，以提高成熟市场拍卖的流动性和卖家回报 [6] - 与卖家保持日常和应对灾难性事件的合作，保护他们及其与保单持有人的关系 [6] - 积极扩大可寻址市场，增加来自保险和非保险卖家的受损较轻和整车的业务量 [6] - 继续向西欧及其他地区（包括德国和西班牙）的国际市场扩张 [6] - 行业面临新车和二手车短缺、工作场所实践和交通模式变化、燃料和大宗商品价格波动和高企以及全球不稳定等因素，公司在这种背景下仍表现良好 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业和全球经济面临诸多异常变量，但公司长期核心经营理念和原则不变，将继续为客户和业务创造价值 [5] - 随着二手车价格最终趋于平稳并可能回落，公司平均售价可能会有所调整，但预计业务量将大幅增加 [10] - 公司认为可以通过规模效应和技术创新提高利润率和资本回报率 [17] - 长期来看，预计G&A杠杆将随着业务增长而改善 [18] - 尽管面临经济衰退的可能性，但公司将继续扩大产能，为客户提供更多服务，日常业务管理轨迹不会改变 [40] 其他重要信息 - 公司在全球循环经济中发挥重要作用，上一财年销售超300万辆汽车，预计40% - 50%的车辆最终将恢复可驾驶状态，其余用于零部件和原材料回收，公司业务每年可避免数百万吨二氧化碳排放 [12][13] - 公司计划在未来几周发布首份ESG报告，披露其在循环经济中的作用和影响 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否有足够的产能应对二手车价格回落时的预期业务量增长，以及土地购置计划如何？ - 公司的产能扩张工作已持续多年，相信有能力应对二手车价格下降带来的业务量反弹，目前仍在购置土地以满足未来业务增长和应对灾难性事件的需求 [23][24] 问题2: 处理单位车辆成本的前景和驱动因素是什么，若通胀缓解，场地成本会回落多少，处理单位车辆成本是否有结构性变化？ - 处理单位车辆成本上升主要受通胀因素影响，如燃料、车辆和劳动力成本增加，与大多数企业面临的情况相同，并非结构性变化 [26] 问题3: 全损率恢复上升需要二手车价格绝对下降，还是只需停止以当前高位速度增长？ - 难以根据当前情况进行准确预测，但回归历史常态将推动全损频率上升，不一定需要二手车价格大幅变化，但两年车龄的二手车售价不能明显高于新车 [29][30] 问题4: ADESA的出售对Copart非保险业务有何影响，如何看待批发市场作为增长机会？ - 公司多年来一直将此类业务视为机会并发展相关能力，ADESA的出售可能是一个有利因素，但公司仍需证明自身价值主张，为卖家提供良好回报和服务 [32] 问题5: 车辆销售服务组合增加的原因是什么，除二手车价格外，保险承运人方面是否有变化？ - 美国市场主要是消费者现金购车业务增长和车辆价格上涨的影响，国际市场主要是德国业务的成功，随着与保险承运人的信任和关系建立，业务模式将向寄售模式转变 [34][35] 问题6: 投资者、客户或员工对Jeff晋升为联合首席执行官有何期待？ - 公司一直有协作文化，决策基于数据和讨论，业务将继续正常开展，与之前相比不会有重大变化 [38] 问题7: 若经济衰退，公司如何应对？ - 难以针对经济衰退进行特别准备，公司将继续扩大产能，为客户提供更多服务，日常业务管理轨迹不会改变 [40] 问题8: 随着经济放缓，National Powersports Auctions的收回情况是否增加？ - 收回情况如有增加也较为温和，由于多数贷款有较高的股权价值，收回量仍处于较低水平 [42] 问题9: 如何看待业务未来对拖车能力的需求，若业务量增加，拖车压力是否会加剧，是否考虑将物流或拖车业务内部化，其利弊如何？ - 业务量增加对拖车能力的需求受多种因素影响，公司长期以来一直采用第三方承包商和自有车队相结合的方式，目前正在评估增加自有车队的日常使用，同时认为技术解决方案可以提高物流效率 [44][45][46] 问题10: 美国采购车辆业务的增长主要来自Copart Direct吗，Copart Direct汽车的平均售价与整体相比有何不同，该业务的毛利率情况如何？ - 美国采购车辆业务增长的主要驱动因素是Copart Direct（现品牌为Cash For Cars）和车辆通胀，该业务的平均汽车售价明显低于整体平均售价，毛利率下降部分是由于采购车辆组合增加和平均采购车辆价值上升 [48][52][53] 问题11: 经销商业务是否不再是重点，低价值经销商业务量情况如何？ - 经销商业务对公司非常重要且一直是长期优先事项，但本季度不是业务增长的重要驱动因素 [55] 问题12: 公司单位业务量中可行驶车辆的占比是多少？ - 公司认为约40% - 50%的汽车最终会作为可行驶车辆使用 [57] 问题13: 德国业务的发展节奏如何，过去几个季度的发展趋势怎样？ - 德国业务的单位销量趋势令人鼓舞，公司已为德国多数前十大保险公司以寄售方式销售汽车，但受地区不稳定因素影响，部分买家来自受冲突影响的国家 [59] 问题14: 公司对全汽车市场在线业务部分有何新想法，将全汽车业务转型为仅在线业务是否困难？ - 公司会仔细关注在线业务模式并进行相关试验，认为流动性至关重要，目前不确定未来是否会完全转向虚拟拍卖，但认为这对公司并非结构性挑战 [63] 问题15: 美元走强对公司业务的影响有多大，是否已对海外需求产生影响？ - 美元走强对公司业务是逆风因素，影响了海外收益的转换和国际买家的购买力，但公司拍卖业务的流动性较强，一定程度上缓解了这些影响 [66][67] 问题16: 历史上来自俄罗斯或乌克兰的买家占比以及这些国家占美国业务量的比例是多少？ - 公司未披露相关数据，但这些国家有一定重要性，但整体占比不大 [69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年1月31日，公司总资产为51.36956亿美元，较2021年7月31日的45.62143亿美元增长12.6%[6] - 截至2022年1月31日，公司股东权益为40.89856亿美元，较2021年7月31日的35.29201亿美元增长16.0%[6] - 2022年前三个月，服务收入和车辆销售总额为8.6746亿美元，较2021年同期的6.17031亿美元增长40.6%[9] - 2022年前三个月，运营收入为3.47328亿美元，较2021年同期的2.58221亿美元增长34.5%[9] - 2022年前三个月，净收入为2.87412亿美元，较2021年同期的1.9344亿美元增长48.6%[9] - 2022年前六个月，服务收入和车辆销售总额为16.77592亿美元，较2021年同期的12.09971亿美元增长38.7%[9] - 2022年前六个月，运营收入为6.77449亿美元，较2021年同期的5.06815亿美元增长33.7%[9] - 2022年前六个月，净收入为5.47775亿美元，较2021年同期的3.93725亿美元增长39.1%[9] - 2022年前三个月，综合收入为2.75288亿美元，较2021年同期的2.15214亿美元增长27.9%[11] - 2022年前六个月，综合收入为5.25133亿美元，较2021年同期的4.08093亿美元增长28.7%[11] - 2022年上半年净收入为547,775千美元，2021年同期为393,725千美元[18] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为446,548千美元，2021年同期为393,041千美元[18] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为530,283千美元，2021年同期为283,085千美元[18] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为16,094千美元，2021年同期为26,583千美元[18] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加额为 - 76,609千美元，2021年同期为138,685千美元[18] - 2022年上半年初现金、现金等价物和受限现金为1,048,260千美元，期末为971,651千美元；2021年上半年初为477,718千美元，期末为616,403千美元[18] - 2022年上半年支付利息9,311千美元，支付所得税净额128,972千美元；2021年同期分别为7,614千美元和64,860千美元[18] - 截至2022年1月31日，公司总负债为1047100千美元，较2021年7月31日的1032942千美元增长1.4%[6] - 2022年前三个月，公司营业费用为520132千美元，较2021年同期的358810千美元增长44.9%[9] - 截至2022年1月31日，公司普通股流通股数为237,474,492股，股东权益为4,089,856千美元[13] - 2022年上半年净收入为547,775千美元，较2021年上半年的393,725千美元增长39.12%[18] - 截至2022年1月31日，现金、现金等价物和受限现金为971,651千美元，较2021年同期为616,403千美元[18] - 截至2022年1月31日，营运资金为17.71513亿美元，较2021年7月31日增加4.89933亿美元，增幅38.2%[109] - 2022年前六个月经营活动产生的净现金为4.46548亿美元，较2021年同期增加5350.7万美元，增幅13.6%[109] - 2022年前六个月投资活动使用的净现金为5.30283亿美元，较2021年同期增加2.47198亿美元，增幅87.3%[109] - 2022年前六个月融资活动产生的净现金为1609.4万美元，较2021年同期减少1048.9万美元，降幅39.5%[109] - 2022年前六个月资本支出和收购为1.56669亿美元，较2021年同期减少1.26545亿美元，降幅44.7%[109] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年三个月服务收入美国为630,707千美元，国际为80,383千美元，总计711,090千美元；2021年同期美国为465,423千美元，国际为67,178千美元，总计532,601千美元[27] - 2022年六个月服务收入美国为1,221,465千美元，国际为157,443千美元，总计1,378,908千美元；2021年同期美国为915,658千美元，国际为132,315千美元，总计1,047,973千美元[27] - 2022年1 - 3月美国车辆销售额为96,679千美元，国际为59,691千美元，总计156,370千美元；2021年同期美国为52,500千美元，国际为31,930千美元，总计84,430千美元[28] - 2022年1 - 6月美国车辆销售额为184,382千美元，国际为114,302千美元，总计298,684千美元；2021年同期美国为99,520千美元，国际为62,478千美元，总计161,998千美元[28] - 2022年第一季度，服务收入和车辆销售总额美国地区为727,386千美元，国际地区为140,074千美元，总计867,460千美元；2021年同期分别为517,923千美元、99,108千美元和617,031千美元[76] - 2022年上半年，服务收入和车辆销售总额美国地区为1,405,847千美元，国际地区为271,745千美元，总计1,677,592千美元；2021年同期分别为1,015,178千美元、194,793千美元和1,209,971千美元[76] - 2022年第一季度，美国地区和国际地区运营收入分别为312,646千美元和34,682千美元，总计347,328千美元；2021年同期分别为229,452千美元、28,769千美元和258,221千美元[76] - 2022年上半年，美国地区和国际地区运营收入分别为607,595千美元和69,854千美元，总计677,449千美元；2021年同期分别为451,044千美元、55,771千美元和506,815千美元[76] - 2022年1月31日止三个月服务收入增长1.785亿美元，增幅33.5%，其中美国增长1.653亿美元，国际增长1320万美元[90] - 2022年1月31日止六个月服务收入增长3.309亿美元，增幅31.6%，其中美国增长3.058亿美元，国际增长2510万美元[91] - 2022年1月31日止三个月车辆销售增长7190万美元，增幅85.2%，其中美国增长4420万美元，国际增长2780万美元[92] - 2022年1月31日止六个月车辆销售增长1.367亿美元，增幅84.4%，其中美国增长8490万美元，国际增长5180万美元[92] - 2022年1 - 3月服务收入占比82%，车辆销售占比18%；2021年同期服务收入占比86%，车辆销售占比14%[87] - 2022年1 - 6月服务收入占比82%，车辆销售占比18%；2021年同期服务收入占比87%，车辆销售占比13%[87] - 2022年1 - 3月运营费用占比59%，运营收入占比41%；2021年同期运营费用占比58%，运营收入占比42%[87] - 2022年1 - 6月运营费用占比60%，运营收入占比40%；2021年同期运营费用占比58%，运营收入占比42%[87] 资产相关数据关键指标变化 - 2021年7月31日合同资产账面价值为7,485千美元，期间摊销成本1,760千美元，外币汇率影响272千美元，2022年1月31日为5,997千美元[32] - 2020年7月31日外币折算累计损失为121,088千美元，2021年7月31日为100,860千美元，2022年1月31日为123,502千美元[35] - 2022年1月31日和2021年7月31日资本化软件总成本分别为7180万美元和6620万美元，累计摊销费用分别为4820万美元和4340万美元[39] - 2022年1月31日应收账款净额为630,629千美元，2021年7月31日为480,628千美元[40] - 2022年1月31日财产和设备净额为2,376,013千美元，2021年7月31日为2,296,624千美元[41] - 2022年1 - 3月财产和设备折旧费用为3140万美元，2021年同期为2970万美元；2022年1 - 6月为6130万美元，2021年同期为5680万美元[41] - 截至2022年1月31日和2021年7月31日，租赁空间成本分别为5680万美元和5550万美元，相关累计折旧分别为220万美元和190万美元[47] - 截至2022年1月31日和2021年7月31日，可摊销无形资产净额分别为4273.1万美元和4587.3万美元[49] - 截至2022年1月31日，商誉账面价值为3.52908亿美元，较2021年7月31日减少280.9万美元[50] - 截至2022年1月31日和2021年7月31日，资产公允价值总额分别为1.083975亿美元和7543.04万美元，负债公允价值总额分别为4144.39万美元和4320.27万美元[59] - 2021年7月31日合同资产余额为7485千美元，期间摊销成本1760千美元，外币汇率影响272千美元，2022年1月31日余额为5997千美元[32] - 2022年1月31日和2021年7月31日总资本化软件成本分别为71800千美元和66200千美元，累计摊销费用分别为48200千美元和43400千美元[39] - 2022年1月31日和2021年7月31日应收账款净额分别为630629千美元和480628千美元，其中预收款分别为506841千美元和385002千美元，贸易应收账款分别为127196千美元和97249千美元，其他应收账款分别为3629千美元和4013千美元，坏账准备分别为7037千美元和5636千美元[40] - 2022年1月31日和2021年7月31日物业和设备净值分别为2376013千美元和2296624千美元，2022年和2021年三个月折旧费用分别为31400千美元和29700千美元，六个月折旧费用分别为61300千美元和56800千美元[41] - 截至2022年1月31日，商誉账面价值为35290.8万美元，较2021年7月31日减少298.9万美元[50] - 2022年1月31日，美国和国际地区的总资产分别为4,447,523千美元和689,433千美元，总计5,136,956千美元[74] - 2022年1月31日，美国和国际地区的商誉分别为270,357千美元和82,551千美元，总计352,908千美元[74] 费用相关数据关键指标变化 - 2022年1 - 3月租赁总费用为9,153千美元，2021年同期为8,632千美元；2022年1 - 6月为18,355千美元，2021年同期为17,861千美元[44] - 2022年1 - 6月经营租赁相关经营现金流为13,344千美元，2021年同期为14,597千美元；融资租赁相关经营现金流为3千美元，2021年同期为17千美元；融资租赁相关融资现金流为314千美元，2021年同期为622千美元[45] - 2022年和2021年1月31日止三个月，经营租赁租金收入分别为370万美元和360万美元；六个月分别为720万美元和720万美元[47] - 2022年和2021年1月31日止三个月，可摊销无形资产摊销费用均为180万美元；六个月分别为370万美元和350万美元[49] - 2022年1月31日止三个月堆场运营费用增长8790万美元，增幅37.3%，其中美国增长7900万美元，国际增长890万美元[94] - 2022年1月31日止六个月堆场运营费用增长1

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球营收增加2.5亿美元，增幅40.6%，其中含300万美元汇率损失 [15] - 全球服务收入增至1.785亿美元，增幅33.5%，美国服务收入增长35.5%，国际增长20% [15] - 采购车辆销售增加7190万美元，增幅85.2%，美国采购车辆收入同比增长84%，国际增长87%，采购车辆毛利整体增加500万美元 [15] - 全球毛利增加9580万美元，增幅31%，毛利率下降约350个基点至46.5%，美国利润率从52.2%降至49.4%，国际利润率从37.6%降至31.6% [16] - 第二季度GAAP运营收入增长34.5%，从2.582亿美元增至3.473亿美元 [18] - 第二季度GAAP净利润增长49%，从去年的1.93亿美元增至今年的2.87亿美元，非GAAP净利润增长39%，从去年的1.91亿美元增至今年第二季度的2.66亿美元 [18] - 1月底全球库存较去年增加8.4%，美国增加7.7%，国际增加13.2% [19] - 截至2022年1月31日，公司拥有24亿美元流动性，包括13亿美元现金及现金等价物和超10亿美元未动用循环信贷额度 [19] - 本季度运营现金流同比增加5350万美元至4.465亿美元，资本支出9150万美元，约三分之二用于产能扩张 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球单位销售同比增长19%，美国增长21%，国际增长9% [6] - 美国保险业务在2021年第二季度增长21.5%，与2020财年相比两年期也有所增长 [7] - 美国非保险业务单位基础上增长4.5%，部分由Copart Direct业务增长以及租赁车队和金融机构的寄售推动 [12] - 全球平均销售价格本季度同比增长20% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月曼海姆二手车指数创历史新高，达到236.3，同比增长45% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续积极投资产能、技术和人员，以提升业务竞争力 [5] - 公司通过创新和实验，推出Copart Select等新业务，拓展市场 [28] - 公司不断评估和尝试提供更多辅助服务，挖掘潜在市场机会 [37] - 公司市场份额增长得益于拍卖回报、客户服务和长期规划等多方面因素 [42][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务长期基本面强劲，拍卖流动性、会员招募和参与度等方面表现良好 [5] - 驾驶活动持续反弹，但驾驶特征发生变化，高峰时段驾驶减少，全天分布更均匀 [7] - 二手车价格高企和车辆可用性影响了总损失频率和业务量，但长期来看，随着二手车价格回归正常，业务量有望增加 [9][10][11] - 行业芯片短缺问题预计将持续到2022年甚至2023年，公司已做好应对业务量变化的准备 [14] - 公司有能力通过生产力提升和市场措施应对通胀压力 [24][48] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了非GAAP指标，并在投资者关系网站和新闻稿中提供了与GAAP指标的对账 [3] - 公司的评论包含前瞻性声明，存在重大风险和不确定性，更多风险信息可参考相关报告 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本通胀的主要驱动因素及应对措施和恢复成本的时间 - 公司面临广泛的成本通胀压力，主要成本包括拖车、人员和技术平台等，但公司拥有大部分土地，减少了租金方面的通胀压力 [23] - 从长期来看，公司有能力在市场中恢复或超过通胀水平，并通过提高生产力来吸收通胀压力 [24] 问题: salvage车辆与经销商、租赁或回收车辆的单位毛利相对可信度 - 非保险类别情况复杂，部分卖家平均售价高于典型保险车辆，贡献可能更高，部分则较低，总体平均可能较高但分布不均 [26] 问题: Copart Select的推出情况、惊喜及未来展望 - 公司认为Copart Select有潜力，但尚未准备好分享实质性结果，这是公司拓展市场的新举措 [28] 问题: 公司特定驱动因素（如拍卖流动性）对ARPU的贡献是否如预期，还是更多受二手车价格驱动 - 公司认为长期来看，拍卖流动性等驱动因素是客观存在的，但疫情期间二手车价格和公司自身努力都是影响定价的因素 [32][33] 问题: 业务单元是否向采购端转移及原因 - 部分业务（如Copart Direct）的增长导致采购车辆销售和成本增加，但并非美国保险市场转向采购模式，保险商更倾向于寄售模式 [35] 问题: 公司是否考虑提供运输等辅助服务及是否具有ROIC增值性 - 公司作为全球领先的在线汽车市场，一直在评估和试验提供额外服务的机会，部分服务可能会保留并扩展 [37] 问题: 公司在 salvage拍卖行业的市场份额、增长情况、监管限制及市场份额增长的驱动因素 - 公司未透露市场份额具体情况，但表示市场份额增长得益于拍卖回报、客户服务和长期规划等因素 [42][44][45] 问题: 是否有增加收费结构的潜力以应对通胀 - 公司不评论收费结构，但表示在中期内有能力通过生产力和其他措施应对通胀，且二手车价格下降时业务量可能增加 [48] 问题: 公司在俄罗斯、乌克兰及周边地区的业务情况 - 该地区业务情况不太健康 [51] 问题: 是否有ASP增长的经验法则或敏感性因素 - 公司未分享相关经验法则，但有公开的收费时间表，可据此进行计算 [52] 问题: 公司ASP与曼海姆指数的统计相关性 - 长期来看，公司ASP增长通常超过曼海姆指数，疫情期间ASP增长略高于20%，而曼海姆指数增长约45%，目前两者与疫情前水平相比大致相当 [55][56][57] 问题: 非保险业务中经销商汽车的情况及经销商战略的成功衡量指标 - 非保险业务包括经销商汽车、租赁公司、金融机构和Copart Direct等，尽管面临二手车供应挑战，但本季度非保险业务同比增长4.5% [59] 问题: 总损失率下降对公司业务的影响及对ASP的影响 - 总损失频率下降主要影响高端车辆，二手车价格高企既提高了拍卖销售价格，又减少了部分原本会被定为全损的车辆，对ASP的影响较为复杂 [62][63] 问题: 美国和国际业务的季度交易量 - 全球单位销售增长19%，美国增长20.8%，国际增长9.3% [64] 问题: 美国和国际采购销售的增长情况 - 美国采购增长50.7%，国际增长20个单位，销售具体数字将离线提供 [64] 问题: 二手车价格下降与总损失比率上升的相关性 - 二手车价格下降通常会导致业务量显著增加，但还存在其他影响因素，公司对二手车价格持中立态度，具有对冲立场 [66] 问题: 本季度非保险处理车辆的百分比与去年相比情况 - 美国非保险处理车辆比例约为25%，相对稳定 [68] 问题: 与保险客户就收费结构进行沟通以应对通胀的意愿和能力 - 公司与卖家的协议通常为期多年，公司重视承诺，将通过管理成本和提高生产力来应对通胀，不便讨论收费结构 [69][70][71] 问题: 公司的拖车流程及潜在机会 - 公司采用第三方和自有卡车相结合的方式，大部分依赖第三方，自有车队在过去几年有所增长，未来可能继续扩大，以应对灾难性事件 [73] 问题: 美国ASP的具体数字 - 美国ASP增长20.3% [74]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年10月31日，公司总资产为4918852千美元，较2021年7月31日的4562143千美元增长约7.82%[6] - 截至2021年10月31日，公司普通股发行和流通股数为237181350股，较2021年7月31日的237014273股增加167077股[6] - 截至2021年10月31日，公司股东权益为3793821千美元，较2021年7月31日的3529201千美元增长约7.50%[6] - 2021年第三季度，公司服务收入和车辆销售总额为810132千美元，较2020年同期的592940千美元增长约36.63%[9] - 2021年第三季度，公司运营收入为330121千美元，较2020年同期的248594千美元增长约32.80%[9] - 2021年第三季度，公司净利润为260363千美元，较2020年同期的200285千美元增长约30.00%[9] - 2021年第三季度，公司基本每股净收益为1.10美元，较2020年同期的0.85美元增长约29.41%[9] - 2021年第三季度，公司综合收入为249845千美元，较2020年同期的192879千美元增长约29.53%[11] - 2021年第三季度，公司车辆销售成本为126408千美元，较2020年同期的64360千美元增长约96.41%[9] - 2021年第三季度，公司利息费用净额为5107千美元，较2020年同期的5032千美元增长约1.49%[9] - 2021年第三季度净收入为260,363千美元，2020年同期为200,285千美元[13][16] - 2021年第三季度经营活动提供的净现金为312,540千美元，2020年同期为258,533千美元[16] - 2021年第三季度投资活动使用的净现金为63,883千美元，2020年同期为146,822千美元[16] - 2021年第三季度融资活动提供的净现金为5,166千美元，2020年同期为19,198千美元[16] - 2021年第三季度现金、现金等价物和受限现金净增加250,113千美元，2020年同期为128,014千美元[16] - 2021年第三季度末现金、现金等价物和受限现金为1,298,373千美元，2020年同期为605,732千美元[16] - 截至2021年10月31日，公司总负债11.25031亿美元，较2021年7月31日的10.32942亿美元有所增加[6] - 2021年第三季度，公司服务收入和车辆销售总额为8.10132亿美元，较2020年同期的5.9294亿美元增长[9] - 2021年第三季度，公司运营收入为3.30121亿美元，较2020年同期的2.48594亿美元增长[9] - 2021年第三季度，公司净利润为2.60363亿美元，较2020年同期的2.00285亿美元增长[9] - 2021年第三季度，公司基本每股净收益为1.10美元，较2020年同期的0.85美元增长；摊薄后每股净收益为1.08美元，较2020年同期的0.83美元增长[9] - 2021年第三季度，公司综合收益为2.49845亿美元，较2020年同期的1.92879亿美元增长[11] - 2021年10月31日普通股流通股数量为237,181,350股，股东权益为3,793,821千美元；2020年10月31日分别为236,118,007股和2,710,833千美元[13] - 截至2021年10月31日，现金、现金等价物和受限现金较7月31日增加2.501亿美元，增幅23.9%；营运资金增加2.663亿美元，增幅20.8%[91] - 截至2021年10月31日的三个月，经营活动产生的净现金增加5400.7万美元，增幅20.9%，主要由于服务收入和汽车销售增加以及经营资产和负债的变化[91] - 截至2021年10月31日的三个月，投资活动使用的净现金减少8293.9万美元，降幅56.5%，主要由于资本支出减少[91] - 截至2021年10月31日的三个月，融资活动产生的净现金减少1403.2万美元，降幅73.1%，主要由于员工基于股票的预扣税支付减少和股票期权行使所得款项减少[91] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度服务收入总计667,818千美元，其中美国为590,758千美元，国际为77,060千美元；2020年同期总计515,372千美元，美国为450,235千美元，国际为65,137千美元[25] - 2021年第三季度车辆销售总计142,314千美元，其中美国为87,703千美元，国际为54,611千美元；2020年同期总计77,568千美元，美国为47,020千美元，国际为30,548千美元[26] - 2021年10月31日止三个月，服务收入美国为590,758千美元、国际为77,060千美元，总计667,818千美元；2020年同期美国为450,235千美元、国际为65,137千美元，总计515,372千美元[68] - 2021年10月31日止三个月，车辆销售美国为87,703千美元、国际为54,611千美元，总计142,314千美元；2020年同期美国为47,020千美元、国际为30,548千美元，总计77,568千美元[68] - 2021年10月31日止三个月，总服务收入和车辆销售美国为678,461千美元、国际为131,671千美元，总计810,132千美元；2020年同期美国为497,255千美元、国际为95,685千美元，总计592,940千美元[68] - 2021年10月31日止三个月服务收入为6.67818亿美元，较去年同期增加1.52446亿美元，增幅29.6%，其中美国增加1.405亿美元，国际增加1190万美元[81] - 2021年10月31日止三个月车辆销售为1.42314亿美元，较去年同期增加6474.6万美元，增幅83.5%，其中美国增加4068.3万美元，国际增加2406.3万美元[82] - 2021年10月31日止三个月场地运营费用为2.98694亿美元，较去年同期增加6688.3万美元，增幅28.9%，其中美国增加6220.2万美元，国际增加468.1万美元[83] - 2021年10 - 12月服务收入占比82%，车辆销售占比18%；2020年同期服务收入占比87%，车辆销售占比13%[78] - 2021年10 - 12月场地运营费用占比37%，车辆销售成本占比16%，一般及行政费用占比7%；2020年同期分别为39%、11%、8%[78] - 2021年10 - 12月运营收入占比40%，其他费用占比 - 1%，税前收入占比39%，所得税占比8%，净利润占比31%；2020年同期分别为42%、0%、42%、8%、34%[78] - 截至2021年10月31日的三个月，汽车销售成本增加6200万美元，增幅96.4%，其中美国增加3880万美元，国际市场增加2320万美元[86] - 截至2021年10月31日的三个月，一般及行政费用增加670万美元，增幅14.0%，其中美国增加680万美元，国际市场减少10万美元[87] - 截至2021年10月31日的三个月，总其他费用增加250万美元，增幅141.4%，主要由于非合并附属公司收益降低和处置某些非经营性资产的损失[89] - 截至2021年10月31日的三个月，所得税增加1893.3万美元，增幅40.7%，2021年和2020年有效所得税税率分别为20.1%和18.9%[89] 资产相关数据变化 - 截至2021年10月31日合同资产余额为6,321千美元，较7月31日减少[30] - 截至2021年10月31日外币折算累计损失为111,378千美元[33] - 截至2021年10月31日和7月31日，总资本化软件成本分别为6880万美元和6620万美元，累计摊销费用分别为4600万美元和4340万美元[37] - 截至2021年10月31日和7月31日，应收账款净额分别为562637000美元和480628000美元[38] - 截至2021年10月31日和7月31日，物业和设备净值分别为2318701000美元和2296624000美元，2021年和2020年截至10月31日的三个月折旧费用分别为2990万美元和2710万美元[39] - 截至2021年10月31日和7月31日，出租空间成本分别为5720万美元和5550万美元，累计折旧分别为230万美元和190万美元，2021年和2020年截至10月31日的三个月租金收入分别为350万美元和360万美元[46] - 截至2021年7月31日和10月31日，商誉账面价值分别为355717000美元和354062000美元[49] - 截至2021年10月31日，现金等价物账面价值为101923.9万美元，公允价值为101924.9万美元；长期固定利率债务账面价值为39974.2万美元，公允价值为42238.6万美元[53] - 2021年10月31日，总资产美国为4,223,448千美元、国际为695,404千美元，总计4,918,852千美元；2021年7月31日美国为3,900,712千美元、国际为661,431千美元，总计4,562,143千美元[68] - 2021年10月31日，商誉美国为270,269千美元、国际为83,793千美元，总计354,062千美元；2021年7月31日美国为270,305千美元、国际为85,412千美元，总计355,717千美元[68] 租赁与债务相关数据 - 2021年和2020年截至10月31日的三个月，总租赁费用分别为9214000美元和9229000美元[43] - 截至2021年10月31日，经营租赁相关经营现金流为6697000美元，融资租赁相关经营现金流为2000美元，融资现金流为157000美元[44] - 循环贷款安排下的总承诺本金为10.5亿美元，截至2021年10月31日，利率为欧元美元利率0.75%加适用利差1.50%，公司无未偿还借款[50] - 公司出售了总计4亿美元的高级担保票据，包括年利率4.07%、4.19%、4.25%和4.35%的系列票据，到期日分别为2024年、2026年、2027年和2029年[52] - 2020年7月21日，公司与多家银行签订第一份修订和重述的信贷协议，循环信贷承诺总额达10.5亿美元 [94] - 截至2021年10月31日，循环贷款安排的利率为欧元美元利率0.75%加上适用利差1.50%，无未偿还借款 [94] - 2014年12月3日，公司出售总计4亿美元优先担保票据，包括1亿美元利率4.07%的A系列、1亿美元利率4.19%的B系列、1亿美元利率4.25%的C系列和1亿美元利率4.35%的D系列[95] - 2020年7月21日，公司循环信贷承诺的总本金金额达10.5亿美元，截至2021年10月31日，循环信贷工具的利率为欧元美元利率0.75%加上适用利差1.50%，当日及7月31日无未偿还借款[50] - 2014年12月3日，公司签订票据购买协议，出售总计4亿美元的优先担保票据，包括1亿美元4.07%的A系列票据（2024年12月3日到期）、1亿美元4.19%的B系列票据（2026年12月3日到期）、1亿美元4.25%的C系列票据（2027年12月3日到期）和1亿美元4.35%的D系列票据（2029年12月3日到期）[95] - 截至2021年10月31日，公司遵守票据购买协议的所有契约[95] 股权与薪酬相关数据 - 2021年和2020年截至10月31日的三个月，加权平均普通股流通股数分别为23706.8万股和23579.1万股，稀释后加权平均普通股流通股数分别为24122.1万股和23996.8万股[55] - 2021年和2020年截至10月31日的三个月，稀释每股收益计算中分别排除了55250份和135万份购买公司普通股的期权[55] - 截至2021年7月31日，股票期权未行使数量

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增加2.17亿美元，增幅37%，其中近400万美元得益于货币因素 [17] - 全球服务收入增至1.52亿美元，增幅30%，美国服务收入增长31%，国际服务收入增长18% [17] - 采购车辆销售额增加6500万美元，增幅84%，美国采购镍收入较上年增长87%，国际增长79% [18] - 采购车辆毛利润总体增加270万美元，全球毛利润第一季度增加8800万美元，增幅30%，但毛利率下降约250个基点至47.5%，美国利润率从52.6%降至50.3%，国际利润率从37%降至33.1% [18] - G&A支出从去年的3520万美元增至2022年的4110万美元，但占营收比例从5.9%降至5.1% [19] - GAAP运营收入增长33%，从2.486亿美元增至3.301亿美元 [19] - 第一季度所得税费用为6550万美元，有效税率20.1%，调整为非GAAP指标后有效税率为21% [19] - 第一季度GAAP净利润增长30%，从去年的2亿美元增至今年的2.6亿美元，非GAAP净利润增长37%，从去年的1.885亿美元增至2022年第一季度的2.574亿美元 [19] - 10月底全球库存较去年增加12%，其中美国库存同比增加14%，国际库存下降3% [19][20] - 季度末公司拥有23亿美元流动性，包括13亿美元现金及现金等价物和超10亿美元未动用循环信贷额度，本季度运营现金流同比增加5400万美元至3.125亿美元，本季度资本支出6500万美元，约70%用于产能扩张 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球单位销售额同比增长21%，美国增长近24%，国际增长近8%，保险业务较去年第一季度增长23% [8][9] - 排除低价值汽车后，非保险业务同比增长7.5%，经销商单位销量较去年略有增长约1%，Copart直接业务增长强劲 [10] - 全球ASP同比增长11%，美国ASP同比增长10%，曼海姆指数11月中旬读数达234.8创历史新高 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场单位销售增长近24%，ASP同比增长10%，服务收入增长31%，采购镍收入增长87%，库存同比增加14% [8][9][12][17][18][20] - 国际市场单位销售增长近8%，服务收入增长18%，采购车辆销售额增长79%，库存下降3% [8][9][17][18][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优先投资实体基础设施，认为这有助于创造持久优势，应对全损车辆数量增加及整车市场相关机会 [21] - 公司致力于服务客户，在速度执行、拍卖回报、保单持有人体验等多维度进行投资，如与商业银行合作解决有未偿留置权车辆的周期时间问题 [29][30] - 公司认为随着流动性和市场认可度提升，长期将从主要业务模式向寄售模式转变，目前在不太知名的市场仍以主要业务模式为主 [67][68] - 公司通过全球拍卖流动性和积极的销售团队拓展非保险业务，尤其是经销商业务 [72] - 公司积极开拓新兴市场，对有购买活动的国家进行线上线下营销和资源投入，也会主动识别符合参数的国家进行开拓 [55][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022财年第一季度面临疫情、全球交通模式变化、供应链中断、二手车价格高企和活跃风暴季等极端情况，但仍成功服务客户，实现盈利增长 [5] - 飓风艾达给公司带来数百万美元运营损失，季度内毛利润率和运营利润率压缩约100 - 150个基点，但公司认为这是对与保险卖家牢固持久合作关系的投资，且此类风暴未来频率和强度可能增加 [7][8] - 二手车价格高企抑制了分配给Copart拍卖的车辆数量，但芯片短缺影响新车生产，推动二手车价格上涨，预计该短缺将持续到2022年甚至2023年，若二手车价格下跌，分配量将相应增加，全损频率与二手车价格呈负相关 [10][12][13] - 公司认为自身在汽车循环经济中发挥关键作用，通过车辆再利用和回收，减少资源开采和能源消耗，随着气候事件增加，公司将在协助社区恢复方面发挥更大作用，且公司拍卖有助于新兴经济体居民的出行和经济发展 [14][15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会讨论某些非GAAP指标，包括调整与股票期权行使会计处理相关的工资税福利，公司在投资者关系网站和昨日发布的新闻稿中提供了这些非GAAP财务指标与最直接可比GAAP指标的对账 [3] - 公司评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，更多业务相关风险详情可参考2021年7月31日结束年度的10 - K表格年度报告及后续季度的10 - Q表格季度报告中的“风险因素”部分 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司目前面临的通胀和成本环境如何，有哪些应对措施 - 全球经济参与者都面临一定程度的通胀，公司也不例外，在工资、拖车费用、燃料、资本设备等方面都有体现，但通胀并非新现象，公司有管理经验，提高生产力是长期应对的重要手段 [24][25] 问题: 从库存角度看，美国库存水平上升是否带来运营杠杆和季节性影响 - 库存增长和单位销量增长有助于吸收固定或半固定成本，但也存在通胀、飓风艾达等干扰因素，总体而言，单位销量增长在中短期内对利润率有积极影响 [27] 问题: 公司未来的增量投资方向是什么 - 公司投资旨在服务客户，尤其是保险公司，在速度执行、拍卖回报、保单持有人体验等多维度进行投资，如与商业银行合作解决有未偿留置权车辆的周期时间问题 [29][30] 问题: 全损频率与二手车价格及保险公司计算全损的公式有何关系，维修成本是否与二手车价格同步上涨 - 二手车价格高企在一定程度上抑制了全损频率，但维修成本和租车成本上升以及长期的行业趋势（如事故预防系统、车辆复杂性增加等）促使全损频率上升，同时公司拍卖回报的提高也有助于缩小差距 [33][34][35] 问题: 公司资金的主要用途是什么，除了购买土地还有哪些资本用途 - 公司业务持续增长，仍需大量投资土地，同时公司会根据投资选择和时机进行股票回购，以合理管理资本 [37][38] 问题: 欧洲业务的长期趋势如何，是否在保险业务上有发展势头 - 公司所说的国际业务增长包括加拿大、巴西、英国、芬兰、西班牙、德国和中东等地区，并非仅指欧洲，西班牙和德国等欧洲市场仍有显著增长，公司经济模式的吸引力在增强，但整体增长受英国、加拿大和巴西等地区更严格的疫情防控措施影响 [41] 问题: 国际业务成熟后是否会推出类似美国的非保险业务服务 - 在有活跃拍卖市场的地区，公司已拓展非保险业务，包括经销商业务等，如在加拿大、巴西、英国和中东等地 [44] 问题: 公司是否分析过自身是否被将ESG列为首要投资标准的投资者低估 - 公司认为自身业务在可持续发展方面表现出色，应处于相关投资名单前列，但公司更注重长期经济和可持续发展成果，相信这些问题会自然解决 [46] 问题: 非保险业务中，美国经销商汽车是否有在国内交易，未来3 - 5年业务增长的限制因素有哪些 - 美国经销商汽车既在国内销售也有出口，业务增长没有绝对上限，随着全损频率上升和赢得更多经销商汽车，业务会进一步发展 [50][51] 问题: 公司土地容量是否能满足经销商和保险汽车的持续增长 - 公司的土地、物流和规划能够满足客户需求 [53] 问题: 公司在开拓新的海外销售国家方面处于什么阶段，进入新国家的步骤是什么 - 市场远未成熟，未来50年将有更多二手车和受损车辆流向海外，公司会对有购买活动的国家进行营销和资源投入，也会主动识别符合参数的国家进行开拓 [55][56][57] 问题: 飓风对营收的贡献是否约为2%，拖车可用性是否会成为业务限制，公司自有拖车在非风暴期间如何使用，是否有垂直整合的机会 - 飓风对营收的贡献方向上约为2%，公司在拖车资源紧张的市场部署自有拖车，长期来看有进一步投资的机会，历史上第三方承包商模式效果良好，公司会持续评估两者的平衡 [59][60] 问题: 飓风艾达影响的车辆是否大多已处理，保险业务增长中份额增长和全损率增长各占多少 - 大部分受飓风影响的车辆尚未销售，将在第二季度及以后陆续销售，公司不单独披露保险业务增长中份额增长和全损率增长的具体比例 [63][65] 问题: 未来3 - 5年，采购车辆业务在单位销量中的占比是否会增加 - 长期来看，公司会从主要业务模式向寄售模式转变，随着市场流动性和公司认可度提升，寄售模式将成为主流 [67][68] 问题: 公司处理的车辆中，理论上可在新兴市场重新上路的比例是多少 - 出口车辆中可重新上路的比例较高，但具体数字暂不清楚，因为出口车辆本身经过筛选，多为可修复和可驾驶的车辆 [70] 问题: 非保险业务中经销商汽车增长的驱动因素是什么，未来潜力如何 - 公司通过全球拍卖流动性和积极的销售团队拓展经销商业务，没有重大策略调整，业务增长是拍卖流动性和销售努力的结果 [72] 问题: 非保险拍卖车辆中整车和非保险 salvage 车辆的比例，以及整车中经销商汽车和其他来源（如租赁、租赁返还和收回）的比例，其他非经销商整车类别是否有份额增长机会 - 公司认为所有车辆都在一个范围内，难以简单区分整车和 salvage 车辆，其他非经销商整车类别也是公司可拓展的目标，长期来看有增长机会 [74][75] 问题: 全球二手车价格通胀趋势如何，美国与国际市场的差异及美元走势对海外购买的影响 - 汽车行业是相对全球流动的市场，二手车价格在全球多数国家都有上涨，但存在关税、运输等因素导致的差异，长期来看，海外对公司车辆的需求将超过货币因素的影响 [77][78] 问题: 飓风影响的车辆未销售部分对下季度利润率的影响如何 - 公司不提供前瞻性指导，这些车辆销售会产生收入和成本，具体影响将在下季度讨论 [82]

公司业务概况 - 公司是在线拍卖和车辆再营销服务提供商，业务覆盖美国、加拿大、英国等多个国家和地区[199] - 公司服务收入包括拍卖及相关销售交易费用等，采购车辆收入含车辆总销售价格[203] - 公司运营成本和费用包括场地运营费用和一般行政费用[207] - 其他（费用）收入主要包括长期债务利息费用、外汇汇率损益等[208] - 公司营运资金主要来源是现金运营结果和债务融资，流动性主要来源是现金及现金等价物和循环贷款安排[209] - 公司潜在内部资金来源是资产出售、期权行权和员工股票购买计划，潜在外部来源是发行额外债务或股权[210] - 公司预计在新地区及现有服务地区收购和开发设施以拓展业务[212] - 公司通过业务收购、拓展设施、签订协议、增加服务、应用新技术等方式增加收入和盈利能力[216] 车辆市场相关数据 - 车辆平均使用年限从2002年的9.6年增长至2021年的12.1年[204] - 公司车辆销售受总损失频率、车辆拍卖平均售价等因素影响，无法预测总损失频率未来趋势[204] 疫情对公司业务的影响 - 公司运营受新冠疫情影响，业务初期因车辆分配量下降受冲击，但车辆平均销售价格上涨抵消部分负面影响[206] - 冬季公司多数设施处理的车辆比其他时间多5% - 20%，新冠疫情可能影响公司流动性和车辆处理量及售价[233] 各业务线收入数据变化 - 2021财年服务收入为22.92亿美元，较2020财年增加3.45亿美元，增幅17.7%，其中美国增加3.03亿美元，国际市场增加4190万美元[220] - 2021财年车辆销售为4.01亿美元，较2020财年增加1.42亿美元，增幅55.0%，其中美国增加1.09亿美元，国际市场增加3360万美元[221] - 2021财年美国服务收入为2.02亿美元，较2020财年增加3027.8万美元，增幅17.7%；国际服务收入为2743.6万美元，较2020财年增加419.47万美元，增幅18.0%[220] - 2021财年美国车辆销售为2545.7万美元，较2020财年增加1086.1万美元，增幅74.4%；国际车辆销售为1460.8万美元，较2020财年增加335.95万美元，增幅29.9%[221] - 2021财年，美国服务收入为20.17504亿美元，国际服务收入为2743.63万美元，总计22.91867亿美元；美国车辆销售为2.54568亿美元，国际车辆销售为1.46076亿美元，总计4.00644亿美元[252][255] 各业务线成本费用数据变化 - 2021财年场地运营费用为1.003亿美元，较2020财年增加3080万美元，增幅3.2%，其中美国增加2100万美元，国际市场增加983.4万美元[224] - 2021财年美国场地运营费用为8490.4万美元，较2020财年增加209.71万美元，增幅2.5%；国际场地运营费用为1542.6万美元，较2020财年增加98.34万美元，增幅6.8%[224] - 2021财年汽车销售成本较2020财年增加1.208亿美元，增幅53.6%，美国增加9230万美元，国际增加2860万美元[225] - 2021财年一般及行政费用较2020财年增加1500万美元，增幅7.8%，美国增加1780万美元，国际减少280万美元[226] - 2021财年总其他费用较2020财年减少70万美元，降幅4.5%[227] 各财年收入占比情况 - 2021财年服务收入占比85%，车辆销售占比15%，运营费用占比58%，运营收入占比42%，净收入占比35%[218] - 2020财年服务收入占比88%，车辆销售占比12%，运营费用占比63%，运营收入占比37%，净收入占比32%[218] - 2019财年服务收入占比86%，车辆销售占比14%，运营费用占比65%，运营收入占比35%，净收入占比29%[218] 现金流相关数据变化 - 截至2021年7月31日，现金、现金等价物和受限现金较2020年增加5.705亿美元，增幅119.4%[231] - 截至2021年7月31日，营运资金较2020年增加6.739亿美元，增幅110.9%[231] - 2021财年经营现金流较2020财年增加7300.6万美元，增幅8.0%[231] - 2021财年投资现金流较2020财年增加1.35742亿美元，增幅22.6%[231] - 2021财年融资现金流较2020财年增加6833.6万美元，增幅249.3%[231] - 2021财年经营活动提供的净现金增加，主要因服务和车辆销售收入增加，但应收账款减少1.435亿美元、库存销售产生的现金减少4900万美元部分抵消了增长[236] - 2021财年投资活动使用的净现金减少，主要由于资本支出和收购减少以及资产出售所得；2021、2020和2019财年资本化软件开发成本分别为1360万美元、1320万美元和840万美元[237] - 2021财年融资活动由使用现金变为提供现金，主要因员工基于股票的预扣税支付减少和循环贷款安排重组的债务发行成本降低，部分被股票期权行使所得减少抵消[238] 税收相关数据 - 2021财年和2020财年有效所得税税率分别为16.5%和12.6%，基于美国联邦法定税率21.0%计算[228] - 2019 - 2021财年，公司分别向税务机关汇出4560万美元、1.013亿美元和380万美元以满足员工法定预扣税要求[240] 股票相关情况 - 2011年9月22日，董事会批准股票回购计划增加8000万股，当前授权总数达1.96亿股；2019财年回购763.5596万股，总价3.65亿美元；截至2021年7月31日，共回购1.14549198亿股，还有8145.0802万股可回购[239] 信贷协议及债务情况 - 2020年7月21日，公司与多家银行签订第一份修订和重述信贷协议，循环信贷承诺本金总额达10.5亿美元；截至2021年7月31日，循环贷款安排利率为欧元美元利率0.75%加适用利差1.50%，无未偿还借款[242][243] - 2014年12月3日，公司签订票据购买协议，出售4亿美元高级有担保票据，包含不同利率和到期日的四个系列[244] 场地开发成本 - 开发新场地的成本在300万 - 5000万美元之间，取决于规模、位置和开发基础设施要求[234] 财务风险相关 - 截至2021年7月31日，公司所有现金及现金等价物存于银行存款和货币市场基金，无直接投资拍卖利率证券等[262] - 基于2021财年平均现金余额，假设利息收益率不利变动10%，不会对经营业绩产生重大影响[262] - 截至2021年7月31日，公司循环贷款安排下借款总额为零[263] - 若利率上升10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[263] - 假设2021财年美元相对英镑等货币价值不利变动10%，将导致营业收入减少1100万美元[264] - 截至2021年7月31日，外汇汇率波动对合并财务状况累计影响为净折算损失1.009亿美元[266] - 假设美元相对英镑等货币价值不利变动10%，不会对合并财务状况产生重大影响[266] 财务报告内部控制情况 - 管理层认为截至财年末，公司财务报告内部控制有效[273] - 安永认为截至2021年7月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[277] - 最近一个财季，公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[283] - 公司管理层评估认为，截至2021年7月31日财年末，财务报告内部控制有效，能合理保证财务报告可靠性和合并财务报表编制符合公认会计原则[273] - 安永独立评估认为，截至2021年7月31日，公司在所有重大方面维持了有效的财务报告内部控制[277] - 公司管理层认为披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告[269] - 公司管理层不期望披露控制或财务报告内部控制能防止所有错误和欺诈，控制系统存在固有局限性[282] 其他事项 - 公司打算在本年报结束后120天内提交2021年股东大会代理声明，部分信息将通过引用纳入本年报[285]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球收入增加2.23亿美元，即42%，其中包括1200万美元的货币收益；全球服务收入增加1.624亿美元，即36%；采购车辆销售增加6060万美元，即89%；全球毛利润增加1.071亿美元，即43%，毛利率提高约11个基点至48%；GAAP运营收入增长47%，从2.057亿美元增至3.015亿美元；净利息支出同比增加20万美元，即5%；所得税前费用为4310万美元，有效税率为14.4%；第四季度GAAP净收入增长55%，从去年的1.655亿美元增至今年的2.56亿美元；非GAAP净收入增长51%，从去年的1.634亿美元增至今年第四季度的2.473亿美元 [17][18][19][20] - 2021财年，全球收入增加4.869亿美元，即22%，其中包括3160万美元的货币收益；全球毛利润增加3.353亿美元，即33%，毛利率提高219个基点至50%；运营收入增长39%至3.203亿美元，运营利润率提高521个基点；GAAP净收入增长34%，从去年的6.999亿美元增至今年的9.365亿美元；非GAAP净收入增长45.7%，从去年的6.105亿美元增至今年的8.897亿美元 [20][21] - 截至2021年7月31日，公司拥有21亿美元的流动性，比去年7月31日增加了5.705亿美元；本季度运营现金流同比减少3820万美元至2.287亿美元；本季度资本支出为9860万美元，全年为4.63亿美元，其中约76%和85%分别用于产能扩张 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球单位销量本季度同比增长25%，美国增长26%，国际增长18.5% [8] - 美国保险业务同比显著增长，非保险业务同比增长17%，包括经销商寄售业务的稳健增长 [9] - 全球库存7月底同比增加21.7%，美国库存同比增加28%，国际库存下降13% [10] - 全球平均销售价格（ASP）本季度增长20.7%，美国ASP增长20.6% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月份曼海姆指数为194.5，同比增长18.8% [11] - 第四季度每单位的国内和国际投标数量均比去年增加，拍卖流动性比以往任何时候都强 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营和战略决策基于疫情后长期增长的预期，持续投资于实体基础设施和技术，保持保守的资本结构以实现运营灵活性 [16][22] - 公司在灾难应对能力方面进行了大量投资，包括技术、土地和拖车车队，以应对未来更严重的天气事件 [32][33] - 公司通过推出和改进一系列产品，如帮助客户更快处理产权的工具、面向会员的应用程序工具以及优化拍卖平台，提升买家和卖家的体验，付费会员数量同比显著增长 [39][40][41] - 公司在国际航运方面进行了尝试和探索，但目前围绕公司已经形成了一个健康的生态系统，不构成拍卖参与的障碍 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管出现了新冠Delta变种，但行业正在持续复苏，驾驶活动、事故数量等关键指标开始恢复正常，但与两年前相比可能仍有所下降 [6] - 长期来看，美国人均行驶里程以及新兴市场对公司高价值车辆的需求将显著增长；事故和索赔频率在疫情期间有所下降，但相对于行驶里程有所增加；全损频率在疫情期间也有所上升 [13][14] - ASP的长期趋势向好，新兴经济体对美国、英国、加拿大等成熟经济体的失事车辆需求不断增加；虽然半导体和新车供应恢复可能导致ASP下降，但全损频率和寄售量将上升 [14][15] 其他重要信息 - 公司感谢Copart CAT团队在近期全球严重天气事件中的积极贡献，并祝愿受影响的社区和员工早日恢复 [7] - 本季度公司收购了美国中西部一家小型区域供应商，交易金额约为500万美元 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从上个季度到本季度，服务收入基本持平，但场地费用大幅增加，是否是由于库存增加导致？库存是否处于季节性增长阶段？是否还有其他因素？ - 库存增长是场地成本增加的一个重要驱动因素，但第四季度通常不是公司的库存积累季度，今年部分是由于疫情投资和业务增长导致 [25][26] 问题2: 保险业务的恢复情况与疫情前相比如何？预计需要多长时间才能恢复到正常的驾驶事故率？ - 保险业务与去年第四季度相比有巨大增长，但尚未恢复到2019年第四季度的水平，何时恢复难以预测，可能需要多个季度 [27][28] 问题3: 公司经销商汽车的ASP与两三年前相比如何？是否仍销售与以前相同类型的汽车？典型的Copart经销商汽车现在是什么样的？ - 典型汽车看起来与以前相似，但ASP更高，即使根据曼海姆指数进行调整也是如此；随着时间的推移，保险业务的自然流动性使得公司的汽车受损程度更低、价值更高，吸引了不同的买家群体，也使经销商业务受益 [29][30] 问题4: 近期全球灾难性事件对本季度和下一季度有何影响？公司在扩大灾难应对能力方面有哪些进展？ - 重大灾难性活动主要发生在本季度之后，过去美国和德国的此类事件规模相对较小；公司在灾难应对能力方面进行了大量投资，包括技术、土地和拖车车队，以更好地应对未来的天气事件 [31][32][33] 问题5: 德国的洪水是否为公司提供了一个机会，加速向保险公司推广寄售模式，并使其更接近美国的模式？ - 灾难性事件凸显了Copart的价值主张，有助于向德国市场更好地传达公司的服务优势，可能会促使更多保险公司转向寄售模式 [35][36] 问题6: 过去6 - 12个月公司有哪些关键平台改进，为买家或卖家带来价值？ - 公司推出和改进了一系列产品，包括帮助客户更快处理产权的工具、面向会员的应用程序工具以及优化拍卖平台，付费会员数量同比显著增长 [39][40][41] 问题7: 不断上涨的集装箱运输成本对公司整体需求似乎没有影响，是否感到惊讶？ - 集装箱运输成本的影响可能被车辆需求、会员招募和拍卖流动性等抵消；运输成本对美国进口的影响更大，出口路线相对不太拥堵，压力相对较小 [42][43] 问题8: 公司车辆中可运行和驾驶的车辆以及作为废金属出售的车辆各占多少比例？目前金属价格环境如何？ - 作为纯废金属出售的车辆占比很小，对公司经济影响不大；可运行和驾驶的车辆比例因全损频率上升而增加，尤其是保险车辆 [47][49][50] 问题9: 公司土地收购处于什么阶段？资本支出中维护性资本支出和房地产收购投资资本支出的预期分别是多少？ - 公司自2016年或2020年开始扩大业务版图，将继续根据业务增长情况投资土地；维护性资本支出可以折旧和摊销作为参考 [71][72][75] 问题10: 海外土地获取是否困难？公司在德国和其他市场是否有能力支持更多增长？ - 土地收购和开发在全球都具有挑战性，因地区而异；公司在德国和其他市场有能力支持当前和近期、中期的业务增长，并计划未来继续投资 [53][54][55] 问题11: 公司是否看到拖车成本通胀？场地运营对拖车成本的敏感度如何？能否将成本转嫁给卖家？ - 拖车成本是场地层面的重要成本，但公司认为可以管理通胀并继续实现运营杠杆；目前未将其作为本季度的重点考虑因素，因为这是业务的一部分 [57][58] 问题12: 公司是否有机会利用规模优势为国际买家提供更好的海运运费？国际买家的类型有哪些？ - 国际买家包括一次性买家和批量购买的企业；公司曾尝试国际航运业务，但目前围绕公司已经形成了一个健康的生态系统，将继续评估该业务 [60][61] 问题13: 本季度500万美元左右的小型收购是怎么回事？ - 这是公司收购的美国中西部一家小型区域供应商，公司与其已有多年合作关系 [63] 问题14: 交易价格的上涨在多大程度上是由二手车和报废汽车车身价格上涨驱动的，在多大程度上是由公司的会员招募或其他特定努力驱动的？二手车和大宗商品价格的上涨在多大程度上是结构性的而非周期性的？ - ASP增长受市场动态、会员招募和保留、全损频率三个因素影响，后两者是长期持久的力量；对于二手车价格上涨的结构性因素，公司没有特别明确的观点 [64][65][66] 问题15: 目前行驶里程的恢复情况如何？行驶时间分布的变化对事故频率有何影响？ - 6 - 8月的数据显示行驶里程持续恢复，但尚未回到2019年水平；行驶时间和目的地发生了变化，导致事故频率上升，与传统观点不同 [67][68][69] 问题16: 公司在会员招募方面采取了哪些具体策略？是否有变化以建立更稳定的买家群体？ - 公司通过提高车辆质量和全损频率吸引更多会员，会员增加又带来更多寄售；具体招募策略因国家、市场和买家类型而异，包括参加贸易展、使用实体和社交媒体等；公司还注重会员体验的提升 [77][78][79] 问题17: 灾难性事件对公司利润率有何影响？与历史相比，近期的投资是否降低了短期成本和利润率的影响？ - 与10年前相比，同样的灾难性事件对公司的财务影响更小；公司的投资不仅是为了控制成本，更重要的是为了提供优质的客户服务 [81][82] 问题18: 本季度车辆销售增长的驱动因素是什么？ - 车辆销售增长的驱动因素包括Copart Direct业务（直接从消费者购买车辆并在拍卖平台销售）和国际业务，尤其是在德国市场的渗透；车辆销售增长对损益表结果有较大影响，但相对于公司整体业务规模仍然较小 [83][84][85] 问题19: 公司在保险业务寄售方面的市场份额与主要竞争对手相比如何？ - 公司无法提供市场份额的具体数字，但知道客户有其他选择，并通过灾难应对能力、拍卖流动性、日常服务、技术栈和会员体验等方面的努力，多年来扩大了市场份额 [86][87]