文章核心观点 公司宣布拟在私募中向合格购买者发行7.5亿美元2033年到期的高级无抵押票据，所得款项用于现金要约收购、赎回2026年到期票据、偿还信贷安排借款及支付相关费用 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 公司拟在私募中向合格购买者发行总计7.5亿美元2033年到期的高级无抵押票据 [1] - 新票据为公司无抵押高级债务，由公司现有子公司和未来国内子公司担保 [1] - 新票据未根据1933年《证券法》或任何州证券法注册，仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [3] 分组2：所得款项用途 - 所得款项用于为2026年到期的6.375%高级无抵押票据的现金要约收购提供资金 [2] - 若要约收购后仍有2026年票据未被收购，公司将于2025年6月1日左右按本金100%赎回 [2] - 所得款项还用于偿还公司信贷安排下的部分借款及支付相关费用 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是一家独立勘探和生产公司，在威利斯顿盆地拥有优质可持续的长期资产 [5] - 公司拥有一流的资产负债表，专注于严格的资本纪律和产生自由现金流 [5] 分组4：联系方式 - 公司投资者关系副总裁为Bob Bakanauskas，联系电话(281) 404 - 9600，邮箱[email protected] [9]

公司债券回购要约 - Chord Energy Corporation宣布启动现金要约收购其所有未偿还的2026年到期6.375%优先票据[1] - 目标票据总本金为4亿美元，CUSIP编号为674215AL2/U65204AD8，到期日为2026年5月31日[2] - 回购对价基于50个基点的固定利差加上美国国债参考收益率，计算公式详见要约文件附件A[6] 要约条款细节 - 要约截止时间为纽约时间2025年3月10日下午5点，公司保留延长或终止权利[4] - 票据持有人可在截止日前撤回投标，或在要约启动60个工作日后未完成时撤回[4] - 结算日预计为2025年3月13日左右，将支付自上次付息日至结算日的应计利息[5] 资金安排与后续计划 - 回购资金来源于公司同期发行的新优先票据融资，要约成功与否取决于新票据发行完成[7] - 若要约后仍有未偿还票据，公司拟于2025年6月1日按面值100%加应计利息赎回[11] 服务机构信息 - Wells Fargo Securities担任交易经理，Global Bondholder Services Corporation担任要约代理[8] - 相关文件可通过www.gbsc-usa.com/chord/获取，咨询电话与邮箱已公布[8] 公司背景 - Chord Energy为威利斯顿盆地独立勘探生产商，专注于页岩油资源开发与自由现金流生成[12] - 公司以优质资产负债表和资本纪律著称，运营聚焦效率与安全[12]

原油价格相关 - 2024年平均净实现原油价格Q1为75.32美元/桶、Q2为78.89美元/桶、Q3为73.51美元/桶、Q4为68.79美元，全年为73.67美元/桶[359] - 2024年平均价格差异Q1为-1.71美元/桶、Q2为-1.41美元/桶、Q3为-1.51美元/桶、Q4为-1.49美元/桶，全年为-1.52美元/桶，百分比分别为-2.3%、-1.8%、-2.1%、-2.2%、-2.1%[359] - 2023年平均净实现原油价格Q1为76.04美元/桶、Q2为73.89美元/桶、Q3为83.22美元/桶、Q4为77.88美元，全年为77.85美元/桶[359] - 2023年平均价格差异Q1为0美元/桶、Q2为0.14美元/桶、Q3为0.69美元/桶、Q4为-0.52美元/桶，全年为0.07美元/桶，百分比分别为0%、0.2%、0.8%、-0.7%、0.1%[359] - 2024年SEC原油价格为每桶75.48美元，天然气为每百万英热单位2.13美元；价格10%的涨跌会使估计净探明储量分别增减2.14亿桶油当量和2.67亿桶油当量，PV - 10分别增减20亿美元[424] 产量与经营费用相关 - 2024年全年平均产量为232,737桶油当量/日，其中石油占比57%[367] - 2024年全年租赁经营费用为9.68美元/桶油当量[367] 资本支出相关 - 2024年全年勘探与生产及其他资本支出为12亿美元[367] - 2024年总资本支出为12.52405亿美元，2023年为12.88076亿美元，2022年为5.08839亿美元[409] - 2024年总E&P和其他资本支出增至12亿美元，较2023年增加3.1亿美元[410] - 2025年E&P资本支出预计为13 - 15亿美元[412] 现金与净收入相关 - 2024年全年经营活动提供的净现金为21亿美元，净收入为8.486亿美元[367] - 2024年经营活动提供净现金21亿美元，较2023年增加2.774亿美元，主要因石油收入增加[404] 储量相关 - 截至2024年12月31日，估计净探明储量为8.83亿桶油当量，标准化度量值为84亿美元，PV - 10为103亿美元[367] 作业井相关 - 2024年全年钻完142口总（93口净）作业井[367] - 2024年完成93口净运营井，2023年为69口[410] 营收相关 - 2024年总营收为52.51082亿美元，2023年为38.96641亿美元，增长34.8%[369] - 2024年原油营收为35.71336亿美元，2023年为28.35962亿美元，增加7.354亿美元[369][370] - 2024年NGL营收为1.62052亿美元，2023年为1.77715亿美元，减少1570万美元[369][371] - 2024年天然气营收为1.0275亿美元，2023年为1.18734亿美元，减少1600万美元[369][372] - 2024年采购油气销售额为14.14944亿美元，2023年为7.6423亿美元，增加6.507亿美元[369][373] 运营费用相关 - 2024年总运营费用为41.68103亿美元，2023年为26.20695亿美元，增加15.47408亿美元[375] 净收益相关 - 2024年净收益为8.48627亿美元，2023年为10.23779亿美元，减少1.75152亿美元[375] 税率相关 - 2024年生产税税率为8.7%，2023年为8.3%，税率上升0.4个百分点[379] - 2024年和2023年有效税率分别为23.7%和23.5%，基本未变[388] 费用相关 - 2024年折旧、损耗和摊销费用为11.07776亿美元，2023年为5.98562亿美元，增加5.09214亿美元[375][380] - 2024年勘探和减值费用为1702.1万美元，2023年为3533万美元，减少1830.9万美元[375][382] - 2024年利息支出增至5650万美元，较2023年增加2790万美元，主要因信贷安排未偿还借款增加[386] - 2024年其他收入净额为500万美元，较2023年减少500万美元，主要因货币市场账户余额减少致利息收入下降[387] 流动性相关 - 截至2024年12月31日，公司有11亿美元流动性，包括3700万美元现金及现金等价物和10亿美元信贷安排未使用借款基数额度；预计2025年第一季度有16亿美元流动性[389] 公司安排相关 - 2024年5月31日完成安排，公司向Enerplus股东支付3.758亿美元，结算其循环银行信贷安排余额3.95亿美元，结算股权薪酬奖励1.024亿美元，支付留任奖金590万美元[391] - 2024年公司因安排产生8930万美元合并相关成本，主要为法律、咨询服务和遣散费[392] 商品衍生合同相关 - 截至2024年12月31日，商品衍生合同覆盖2025年9301千桶原油和8902百万英热单位天然气产量，2026年4000千桶原油和10475百万英热单位天然气产量[394] 长期债务相关 - 截至2024年12月31日，长期债务包括30亿美元借款基数的高级有担保循环信贷安排和4亿美元6.375%的高级无担保票据[399] 投资与融资活动相关 - 2024年投资活动使用净现金18亿美元，主要因油气资产资本支出12亿美元和收购支付6.55亿美元；融资活动使用净现金6.245亿美元，主要因支付股息、回购股票等[407][408] 股息与股票回购相关 - 2024年宣布普通股每股基础加可变现金股息10.15美元，总计5.076亿美元；2025年2月25日宣布每股基础现金股息1.30美元[415] - 2024年10月董事会授权新的股票回购计划，最高7.5亿美元[417] - 2024年回购3114007股普通股，加权平均价格每股142.20美元，总成本4.428亿美元[418] - 2023年宣布普通股每股基础加可变现金股息11.88美元，总计5.086亿美元[416] 衍生品头寸公允价值相关 - 2024年12月31日未实现原油衍生品头寸的公允价值为净资产1620万美元，原油价格上涨10%将使该未实现衍生品资产头寸的公允价值减少约5590万美元，下跌10%将增加约5430万美元[443] - 2024年12月31日未实现天然气衍生品头寸的公允价值为净负债160万美元，天然气价格上涨10%将使该未实现衍生品负债头寸的公允价值减少约630万美元，下跌10%将增加约630万美元[443] 或有对价相关 - 因2021年剥离某些油气资产，若2023 - 2025年每年NYMEX WTI原油的日均结算价格超过60美元/桶，公司每年有权获得最高2500万美元的或有付款，截至2024年12月31日，该或有对价的公允价值为2280万美元，已分别于2024年1月和2025年1月收到2023年和2024年的2500万美元或有付款[444] 高级无担保票据相关 - 2024年12月31日，公司有4亿美元的高级无担保票据，固定现金利率为每年6.375%[445] 净借款与信用证相关 - 2024年12月31日，公司有4.45亿美元的净借款和3080万美元的信用证未偿还，若信贷安排的利率提高100个基点，对公司年度利息费用的影响不重大[446] 业务板块相关 - 截至2024年12月31日，公司单一可报告业务板块（原油、NGL和天然气的勘探与生产）是承担商誉余额的报告单元[436] 所得税相关 - 公司根据ASC 740记录所得税，会确认递延所得税资产和负债，若相关税收利益很可能无法实现，则会设立估值备抵[437] 市场风险相关 - 公司面临多种市场风险，包括商品价格风险、利率风险、交易对手和客户风险以及通胀风险，通过风险管理计划包括使用衍生品工具应对这些风险[440] 信用损失相关 - 2024年全年，公司联合权益应收账款的信用损失不重大，原油、NGL和天然气销售应收账款的信用损失历史上也不重大[448][449] 成本增加相关 - 自2022年起公司因多种因素经历了劳动力、材料和服务成本的增加，成本在2023年和2024年仍处于高位，2025年通胀压力可能持续或增加，但预计不会对整体流动性、现金需求、财务状况及日常运营产生重大影响[451] 公司收购相关 - 公司于2024年5月31日收购Enerplus，其总资产和总收入分别约占2024年12月31日相关合并财务报表金额的46%和16%[460] - 2024年5月31日，公司与Enerplus完成交易，记录收购的资产和承担的负债估计公允价值中，53亿美元与油气资产有关[468] - 2024年2月21日公司与Enerplus Corporation达成协议，5月31日完成收购[488] - 根据协议，Enerplus股东每股获得0.10125股Chord普通股和1.84美元现金[490] 资产负债相关 - 截至2024年12月31日，合并已探明油气资产净值余额为98亿美元，2024年折旧、损耗和摊销费用为11亿美元[465] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.695亿美元，2023年为31.7998亿美元[474] - 截至2024年12月31日，应收账款净额为12.98973亿美元，2023年为9.43114亿美元[474] - 截至2024年12月31日，存货为9429.9万美元，2023年为7256.5万美元[474] - 截至2024年12月31日，总资产为130.32007亿美元，2023年为69.2615亿美元[474] - 截至2024年12月31日，总负债为43.29745亿美元，2023年为18.49526亿美元[474] - 截至2024年12月31日，股东权益为87.02262亿美元，2023年为50.76624亿美元[475] 股份相关 - 2024年12月31日，已发行普通股6696.7779万股，流通股6007.0893万股；2023年已发行4503.2537万股，流通股4124.9658万股[475] 财务指标多期对比相关 - 2024年总营收为5251082千美元，2023年为3896641千美元，2022年为3646794千美元[478] - 2024年总运营费用为4168103千美元，2023年为2620695千美元，2022年为2067872千美元[478] - 2024年运营收入为1100067千美元，2023年为1273182千美元，2022年为1583789千美元[478] - 2024年归属于Chord的净收入为848627千美元，2023年为1023779千美元，2022年为1856159千美元[478] - 2024年基本每股收益（持续经营业务）为16.32美元，2023年为24.59美元，2022年为46.90美元[478] - 2024年末股东权益总额为8702262千美元，2023年末为5076624千美元，2022年末为4679798千美元[479] - 2024年经营活动提供的净现金为2097227千美元，2023年为1819851千美元，2022年为1924026千美元[483] - 2024年投资活动使用的净现金为1753817千美元，2023年为1430306千美元，2022年为682562千美元[483] - 2024年融资活动中循环信贷安排所得款项为3535000千美元，2023年为260000千美元，2022年为1035000千美元[483] - 2024年支付的股息为529910千美元，2023年为500304千美元，2022年为654728千美元[483] - 2024年、2023年、2022年行使认股权证所得款项分别为35,844千美元、91,251千美元、19,784千美元[484] - 2024年、2023年、2022年融资活动所用净现金分别为(624,458)千美元、(664,698)千美元、(823,096)千美元[484] - 2024年、2023年、2022年现金及现金等价物增加

财务数据和关键指标变化 - 2024年，公司按预估基准向股东返还9.44亿美元，自完成Enerplus交易后，回购了超5%的流通股，过去三年公司每股石油产量以12%的复合年增长率增长，同时支付了约20亿美元股息 [13][14] - 2024年第四季度，公司调整后自由现金流约为2.82亿美元，将股东回报提高至自由现金流的100%，基础股息提高4%至每股1.30美元 [17] - 预计2025年在基准油价每桶70美元、天然气每百万英热单位3.50美元的情况下，产生约8.6亿美元的自由现金流，再投资率约为60% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 运营业务 - 2025年计划运营维护资本项目，目前运行五台钻机，年中预计减至四台，同时运行一支全职压裂队和一支临时压裂队 [18] - 预计2025年投产130 - 150口总井，其中第一季度22 - 32口，平均工作权益约80%，超40%的投产井为三英里水平井，2026 - 2027年预计增至超50% [19] 非运营业务 - 预计2025年在非运营机会上投资2.05 - 2.25亿美元，约80%投资于威利斯顿盆地，其余投资于马塞勒斯盆地 [20] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 2024年第四季度，石油产量高于指引中点，油价较WTI平均低约1.50%，与上一季度持平，预计2025年第一季度盆地产量增长后，石油价差将扩大，但全年将逐渐改善 [40] NGL和天然气市场 - 2024年第四季度，NGL实现价格为WTI的14%，接近指引范围上限，天然气实现价格为亨利枢纽价格的43%，强于预期，预计价格将随季节波动，第一和第四季度较强，第二和第三季度较弱 [41][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续专注于提高资本效率和交付强劲投资回报，通过采用前沿技术和最佳实践，降低盈亏平衡点，延长库存寿命，实现可持续的自由现金流和股东回报 [11][12] - 继续推进三英里和四英里水平井项目，提高其在总库存中的占比，改善经济效益 [26][27] - 关注股东回报，在当前环境下持续关注股票回购，以实现每股关键指标的增长 [14] 行业竞争 - 公司在威利斯顿盆地处于领先地位，通过与Enerplus的合并，实现了显著的运营和企业协同效应，提高了规模和效率 [10] - 公司资本效率在行业中表现较好，是少数逐年提高效率的公司之一，这得益于向更长水平井的转变 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司转型的一年，通过与Enerplus的合并，巩固了在威利斯顿盆地的领先地位，实现了运营和企业协同效应，公司处于自CEO上任四年以来的最佳状态 [9][10][11] - 2025年开局良好，尽管面临寒冷天气，但资产表现良好，公司对实现全年目标充满信心 [18] - 公司认为自身提供了独特的投资价值主张，拥有优质资产、可靠的执行能力、强劲的投资回报和可观的股东回报 [24] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，致力于提供可靠、经济的能源，同时注重安全、环境影响和社区合作 [23] - 公司采用比大多数同行更严格的节流方法，可防止砂回流，延长电潜泵寿命，降低成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年资本展望及下行压力因素 - 公司提供资本范围时较为保守，未考虑效率和周期时间的改善，若有增量改善将有利于整体项目，预计资本有下行压力，如井性能更好、效率提高等因素可能使资本下降，长期来看，现有项目的改进也将有利于资本计划 [52][53][56] 问题: 同步压裂是否包含在计划中 - 公司有一支全职压裂队进行同步压裂，部分效率提升已纳入计划 [59] 问题: 股东回报是否继续维持100%并增加回购 - 这是资本分配决策，鉴于公司杠杆率低，且认为当前股价具有吸引力，将其视为有吸引力的资本投资机会 [62] 问题: 三英里水平井产量曲线收敛时间和周期时间改善情况 - 约六个月后，三英里水平井每英尺EUR开始收敛，一年内基本达到与两英里水平井相当的水平，且随着经验增加，三英里水平井的钻井、完井和清理成本及周期时间都有所改善 [68][69][67] 问题: 第一口四英里水平井的运营挑战和成本效益 - 第一口四英里水平井运营顺利，钻井和压裂作业表现良好，预计从三英里到四英里水平井将有类似从两英里到三英里水平井的产量提升，公司正在研究多种井型以改变库存结构 [72][73][74] 问题: 运营效率能否持续提升及提升来源 - 随着经验增加，三英里水平井将持续有渐进式改进，四英里水平井预计会有显著改善，若四英里水平井表现稳定，可能会将部分三英里水平井重新规划为四英里水平井 [81][82][83] 问题: 并购前景和积极性 - 公司对现有库存满意，认为规模应带来实际效益，将继续保持耐心，若有能为股东带来价值的并购机会，会进行评估 [86][87][88] 问题: 天然气和NGL价格上涨对现金流的影响 - 天然气价格上涨将使公司现金流相应增加，但需同时关注NGL价格变化，因为两者都影响现金流 [94] 问题: 非运营项目的主要运营商、活动集中区域及与运营项目的对比 - 非运营项目有多种运营商，活动集中在盆地核心区域，回报与运营项目相似，公司将关注其他运营商的数据以改进自身运营 [98][99][100] 问题: 关税对油气NGL实现价格的影响 - 关税通常有利于国内生产商，可能会使国内原油价格有小幅提升，但也会影响整体供需和需求，存在不确定性 [105][106][108] 问题: 维持非运营马塞勒斯资产的想法 - 公司认为马塞勒斯资产是优质资产，但非核心资产，将考虑如何最大化其对股东的价值 [110][111] 问题: 是否考虑使用资产负债表进行超过100%的股票回购 - 这是资本分配决策，公司过去曾使用资产负债表进行有吸引力的资本分配，认为当前股价有吸引力，但需权衡增加杠杆与资本投资机会 [116] 问题: 库存假设情况 - 公司库存主要是中巴肯地区项目，三叠系占比小，较为保守，随着长水平井经济效益改善和间距调整，库存有增加潜力 [118][119][121] 问题: 三英里库存可转换比例及目标 - 目前三英里库存占比超50%，目标是将三英里及以上水平井占比提高到80%或更高，若四英里水平井表现良好，可能会重新规划三英里水平井布局 [125][126][128] 问题: 相关时间安排及对资本支出的影响 - 预计年中左右停用第五台钻机，若井生产率提高，可能提前停用，这对2025年生产影响不大 [131] 问题: 巴肯地区中游竞争对成本的影响 - 公司会在合同到期时积极谈判争取最佳价格，即使在合同期内也会寻找双赢机会，巴肯地区中游竞争激烈，有利于公司降低成本 [136][137][138] 问题: 非运营马塞勒斯项目2025年天然气产量及季节性 - 预计2025年非运营马塞勒斯项目天然气产量为1.3 - 1.4亿立方英尺，产量相对平稳，随着天然气价格上涨可能有一定增长 [140][142] 问题: 如何战略看待马塞勒斯资产及是否考虑变现 - 马塞勒斯资产回报高，但非核心资产，公司会考虑变现以最大化股东价值，变现所得将用于资本分配决策 [151][152] 问题: 2025年资本效率改善的假设情况 - 2025年计划未考虑太多相对于2024年下半年的增量改善，任何效率提升都将直接提高公司交付自由现金流的能力 [156] 问题: 四英里水平井是否有新的压裂保护问题 - 目前未发现四英里水平井有额外的压裂保护问题，公司目前主要考虑直四英里水平井，与两口两英里水平井的压裂保护问题相似 [162][163][164] 问题: Enerplus整合后库存和五年资本支出规则的变化 - 整合Enerplus储备时遵循美国和SEC规则，公司对PUD预订较为保守，未完全预订到五年，储备数据已包含这些影响 [166]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后自由现金流达2.82亿美元 超出预期 主要得益于产量超预期 资本支出低于预期以及良好成本控制 [39] - 2024年全年以pro forma基础计算向股东返还9.44亿美元 [13] - 2025年预计在基准油价70美元/桶和天然气3.5美元/MMBtu下 将产生约8.6亿美元自由现金流 再投资率约60% [21] - 2025年资本投资预计14亿美元 较2024年减少约9000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年计划投产130-150口井 其中22-32口在第一季度 平均工作权益约80% [19] - 2025年预计日均原油产量15.2-15.3万桶 与2024年pro forma水平相当 [20] - 非作业资本支出预计2.05-2.25亿美元 其中80%位于Williston盆地 其余在Marcellus [20] - 第四季度原油实现价格较WTI贴水1.50美元/桶 NGL实现价格为WTI的14% 天然气实现价格为Henry Hub的43% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - Williston盆地通过合并Enerplus巩固了领先地位 成功提取显著运营和公司协同效应 [10] - Marcellus非作业产量预计2025年为1.3-1.4亿立方英尺/天 可能随气价上涨而增加 [140][143] - 天然气价格呈现季节性波动 预计第二和第三季度实现价格较弱 第一和第四季度较强 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用长水平井和保守井距等领先实践 降低盈亏平衡点并延长库存寿命 [12] - 三英里水平井相比两英里井 EUR增加50% 资本仅增加20% [28] - 计划将三英里井比例从目前40%提升至2026-2027年的50%以上 [19][26] - 已完成首口四英里水平井 计划2025年钻更多四英里井 [27][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为公司股票存在价值脱节 自合并Enerplus以来已回购超过5%流通股 [13][14] - 2025年三年前景保守 未考虑效率进一步提升 如更快周期时间或更多三/四英里井 [25] - 行业资本效率评估显示公司处于较好水平 且是少数逐年提升效率的公司之一 [22] 其他重要信息 - 第四季度运营成本低于预期 为9.60美元/BOE [44] - 2025年2月完成半年期借款基础重新确定 借款基础27.5亿美元 承诺总额24亿美元 [47] - 继续推进可持续发展倡议 重点关注安全 减少环境影响和社区合作 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于2025年资本支出 - 资本支出范围可能因效率提升 服务成本波动或油井表现优于预期而下降 [52][55] - 模拟压裂作业已纳入计划 但效率进一步提升可能带来额外节省 [58][59] 关于股东回报 - 在目前股价水平下 股票回购被视为极具吸引力的资本配置选择 [61][116] - 不排除利用资产负债表进行超过100%自由现金流的回购 [115][116] 关于三英里和四英里水平井 - 三英里井EUR/英尺约6个月后开始收敛 一年内完全达到两英里井水平 [68][69] - 首口四英里井作业顺利 钻井周期14.5天 压裂作业表现良好 [72][73] - 四英里井可能带来与三英里井类似的提升 但需更多数据支持 [74] 关于Marcellus资产 - 非核心资产 但具有强劲回报 可能考虑未来变现 [111][152] - 2025年产量指引已考虑气价上涨带来的活动增加 [140][143] 关于库存和效率 - 库存主要为Middle Bakken 保守井距 未来可能通过更长水平井增加 [118][121] - 目标将三英里及以上井比例从目前60%提升至80% [126][128] - 效率提升未完全纳入三年计划 可能带来额外自由现金流 [156]

业绩总结 - Chord的市值约为70亿美元，净资产约为130万英亩，日均产量约为271 MBoepd，其中56%为原油[16] - Chord的自由现金流收益率为12%，在同行中具有吸引力[20] - Chord自2021年以来已向股东返还超过40亿美元的资本[31] - 2024年自由现金流（FCF）预计为8.6亿美元[95] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6.53亿美元，全年调整后EBITDA为27.01亿美元[109] 用户数据 - Chord的油气组合中，原油占比为56%，天然气占26%，NGL占18%[14] - 2025年第一季度油气总产量预期为263.3 - 269.9 MBoepd，全年预期为267.3 - 275.5 MBoepd[98] 未来展望 - Chord计划在2024年第四季度将75%以上的自由现金流（FCF）返还给股东，且在2024年第四季度实现100%返还[18] - 2024年目标的资本回报率为75%以上，基于调整后的自由现金流[82] - 2025年借款基础为27.5亿美元，流动性为15.61亿美元[112] 新产品和新技术研发 - Western 15K'井的油气最终回收量（EUR）为725,000桶，比Western 10K'井增加50%[46] - 2024年计划中，约40%的井为3-mile井，较2023年有所增加[52] - 2024年计划中，3-mile井的每英尺成本比2-mile井低约20%[52] 市场扩张和并购 - Chord在威利斯顿盆地的深层低成本库存预计可持续约10年，且超过50%的库存适合进行3英里以上的横向开发[28] 负面信息 - Western 15K'井的成本为870万美元，比Western 10K'井增加21%[46] - Core 10K'井的成本为790万美元，Western 15K'井的成本为870万美元，增加10%[47] 其他新策略和有价值的信息 - Chord的PV-10（按SEC定价计算的已探明储量现值）为75亿美元，显示出其资产的高价值[24] - Chord的资本效率在2025年预计将提高14%，相较于同行表现出色[36] - Chord的再投资率在2022年至2024年间保持在50%以上，显示出其资本管理的有效性[31] - 2025年第一季度现金税率预期为1% - 7%，全年预期为3% - 10%[98] - 2025年第一季度现金利息支出预期为1500万 - 1700万美元，全年预期为5100万 - 5900万美元[98] - 2025年第一季度油价差异预期为$(3.00) - $(1.00)每桶，全年预期为$(2.75) - $(0.75)每桶[98] - 2025年第一季度天然气实现价格预期为每千立方英尺$1.84，全年预期为每千立方英尺$1.84[108]

文章核心观点 - 介绍Chord Energy Corporation 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供公司业绩和股价表现参考 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收14.5亿美元，同比增长50.8%，高于Zacks共识预期的11亿美元，超预期31.85% [1] - 同期每股收益3.49美元，去年同期为5.25美元，高于共识预期的2.75美元，超预期26.91% [1] 公司股价表现 - 过去一个月Chord Energy Corporation股价回报率为 -5.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.8% [3] - 目前该股票Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 公司关键指标表现 - 总平均日产量273,500桶油当量/日，高于四位分析师平均估计的267,783.9桶油当量/日 [4] - 石油产量153,300桶/日，高于三位分析师平均估计的152,379桶/日 [4] - 天然气液产量51,800桶，高于三位分析师平均估计的47,643.91桶 [4] - 天然气产量410,500千立方英尺/日，高于三位分析师平均估计的406,500.6千立方英尺/日 [4] - 天然气液平均销售价格（无衍生品结算）为10.07美元，高于两位分析师平均估计的8.21美元 [4] - 天然气平均销售价格（无衍生品结算）为1.21美元，高于两位分析师平均估计的0.85美元 [4] - 原油平均销售价格（无衍生品结算）为68.79美元，高于两位分析师平均估计的68.49美元 [4]

文章核心观点 - 文章介绍Chord Energy Corporation季度财报情况，分析股价走势及未来展望，还提及同行业California Resources Corporation业绩预期 [1][4][9] Chord Energy Corporation财报情况 - 季度每股收益3.49美元，超Zacks共识预期2.75美元，去年同期为5.25美元，此次财报盈利惊喜率26.91%，上一季度盈利惊喜率 - 6.59% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收14.5亿美元，超Zacks共识预期31.85%，去年同期为9.6469亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] Chord Energy Corporation股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约4.8%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] Chord Energy Corporation未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预测修正趋势，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [3][4][6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.86美元，营收12.5亿美元，本财年共识每股收益预期为13.13美元，营收52亿美元 [7] 行业情况 - 美国石油和天然气勘探与生产行业Zacks行业排名处于前22%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] California Resources Corporation业绩预期 - 预计3月3日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.96美元，同比增长3.2%，过去30天共识每股收益预期下调1.3% [9] - 预计营收9.0709亿美元，同比增长24.9% [10]

股东回报相关 - 2024年按备考基准公司向股东返还9.44亿美元，约占当前市值的14%[5] - 2024年第四季度运营现金流和调整后自由现金流超预期，以2.05亿美元（占比73%）的股票回购形式将100%的调整后自由现金流返还给股东[5] - 截至2025年2月21日，公司自完成Enerplus合并后回购350万股普通股，占已发行股份超5%[5] - 2024年第四季度基础股息提高至每股1.30美元，增幅4%[5] 资本支出相关 - 2024财年备考资本支出为14.7亿美元，比完成Enerplus合并后的全年原展望低2000万美元[5] - 2025年E&P和其他资本支出指引中点为14亿美元，较2024年原备考展望减少9000万美元[18] - 2024年资本支出总计12.524亿美元，其中E&P为12.292亿美元，其他为230万美元[25] - 2024年第四季度和全年E&P及其他资本支出分别为330319千美元和1231550千美元，2023年同期分别为208846千美元和922338千美元[59] 产量相关 - 2024财年备考石油产量为15.3万桶/日，超出完成Enerplus合并后全年原展望700桶/日[5] - 2025年展望与2024年11月宣布的三年展望一致，预计年度资本支出14亿美元，实现石油产量15.2 - 15.3万桶/日，预计产生约25亿美元调整后EBITDA和8.6亿美元调整后自由现金流[16] - 4Q24原油产量为153.3MBopd，NGLs产量为51.8MBblpd，天然气产量为410.5MMcfpd，总产量为273.5MBoepd，原油占比56.1%[21] - 4Q24 Marcellus天然气产量为113.7MMcfpd，实现价格为2.29美元/Mcf；2024年全年产量为115.4MMcfpd，实现价格为1.84美元/Mcf[24] - 2025年公司计划投产130 - 150口总运营井（约40%为3英里水平井），平均工作权益约80%[18] 储量相关 - 2024年公司新增净探明储量6370万桶油当量，通过收购新增3.153亿桶油当量，截至2024年12月31日，估计净探明储量为8.83亿桶油当量[11] 收入相关 - 4Q24原油平均销售价格（无实现衍生品）为68.79美元/桶，NGL为10.07美元/桶，天然气为1.21美元/Mcf[21] - 4Q24原油收入为9.704亿美元，NGL收入为4800万美元，天然气收入为4590万美元，油气总收入为10.643亿美元[23] - 2024年全年总营收为52.51亿美元，较2023年的38.97亿美元增长34.74%[41] 财务指标相关 - 4Q24经营活动提供的净现金为5.665亿美元，调整后EBITDA为6.401亿美元，调整后自由现金流为2.769亿美元[23] - 4Q24基本每股收益为3.45美元，摊薄每股收益为3.43美元，调整后摊薄每股收益为3.49美元[23] - 2024年末总资产为130.32亿美元，较2023年末的69.26亿美元增长88.16%[39] - 2024年全年净利润为8.49亿美元，较2023年的10.24亿美元下降17.05%[41] - 2024年全年基本每股收益为16.32美元，较2023年的24.59美元下降33.63%[41] - 2024年经营活动产生的净现金为20.97亿美元，较2023年的18.20亿美元增长15.22%[43] - 2024年投资活动使用的净现金为17.54亿美元，较2023年的14.30亿美元增长22.65%[43] - 2024年融资活动使用的净现金为6.24亿美元，较2023年的6.65亿美元下降6.16%[43] - 2024年末现金及现金等价物为3695万美元，较2023年末的3.18亿美元下降88.41%[39][43] - 2024年支付的利息现金净额为4951万美元，较2023年的2637万美元增长87.75%[43] - 2024年支付的所得税现金为5372万美元，较2023年的1720万美元增长212.33%[43] - 2024年第四季度和全年GPT分别为73092千美元和267559千美元，2023年同期分别为47513千美元和180219千美元[48] - 2024年第四季度和全年现金GPT分别为71913千美元和257707千美元，2023年同期分别为51371千美元和193021千美元[48] - 2024年第四季度和全年现金G&A分别为31209千美元和95399千美元，2023年同期分别为13056千美元和62706千美元[52] - 2024年第四季度和全年现金利息分别为17635千美元和56890千美元，2023年同期分别为7485千美元和29740千美元[55] - 2024年第四季度和全年调整后EBITDA分别为640059千美元和2347270千美元，2023年同期分别为480941千美元和1727972千美元[59] - 2024年第四季度和全年调整后自由现金流分别为276925千美元和1005109千美元，2023年同期分别为247415千美元和758700千美元[59] - 2024年第四季度和全年净收入分别为210596千美元和848627千美元，2023年同期分别为301633千美元和1023779千美元[59] - 2024年第四季度净收入为210,596千美元，2023年同期为301,633千美元；2024年全年净收入为848,627千美元，2023年为1,023,779千美元[65] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为3.44美元，2023年同期为6.95美元；2024年全年摊薄后每股收益为16.09美元，2023年为23.59美元[65] - 2024年第四季度调整后净收入为214,289千美元，2023年同期为228,834千美元；2024年全年调整后净收入为882,874千美元，2023年为803,600千美元[65] - 2024年第四季度调整后摊薄每股收益为3.49美元，2023年同期为5.25美元；2024年全年调整后摊薄每股收益为16.67美元，2023年为18.46美元[65] - 2024年第四季度摊薄加权平均流通股数为61,221千股，2023年同期为43,378千股；2024年全年为52,748千股，2023年为43,398千股[65] - 2024年第四季度衍生品工具净（收益）损失为17,190千美元，2023年同期为 - 51,935千美元；2024年全年为 - 12,563千美元，2023年为 - 63,182千美元[65] - 2024年第四季度商品价格衍生品合约实现收益（损失）为5,187千美元，2023年同期为 - 50,463千美元；2024年全年为883千美元，2023年为 - 256,692千美元[65] - 2024年第四季度未合并附属公司投资净（收益）损失为 - 28,037千美元，2023年同期为91千美元；2024年全年为 - 51,284千美元，2023年为 - 21,330千美元[65] - 2024年第四季度调整项目适用的有效税率为18.8%，2023年同期为22.6%；2024年全年为23.7%，2023年为23.5%[65] - 2024年第四季度资产出售（收益）损失为 - 3,274千美元，2023年同期为6,502千美元；2024年全年为 - 17,088千美元，2023年为2,764千美元[65] 债务相关 - 2025年2月公司完成半年期借款基础重新确定，借款基础设定为27.5亿美元，选定承诺总额增至20亿美元[27] - 截至2024年12月31日，循环信贷额度为20亿美元，循环贷款为4.45亿美元，高级票据为4亿美元，总债务为8.45亿美元[27] 合并相关 - 2024年报告结果反映Chord与Enerplus自5月31日起的合并运营以及2023年在威利斯顿盆地的土地收购[37] - 2024年全年与Enerplus安排相关的合并成本为89258千美元，2023年与Whiting合并相关成本为9701千美元[52][59] 资产报销相关 - 2024年第四季度和全年分别有5200000美元和25200000美元与剥离的非运营资产相关资本得到报销[60]

HOUSTON, Feb. 25, 2025 /PRNewswire/ -- Chord Energy Corporation (NASDAQ: CHRD) ("Chord", "Chord Energy" or the "Company") today reported financial and operating results for the fourth quarter and full-year 2024 and announced its 2025 outlook. The results for the year ended December 31, 2024 include the results of Enerplus Corporation ("Enerplus") for the period subsequent to May 31, 2024, unless otherwise noted.Key Takeaways and Updates: Cash Flow from Operations and Adjusted Free Cash Flow exceeded expect ...