财务表现 - 第二季度净销售额增长19%，净收入增长14%[1] - 第二季度调整后EBITDA为2830万美元，调整后EBITDA利润率为19.6%[1] - 第二季度毛利率为40.6%，前六个月毛利率为41.2%[3][10] - 第二季度净收入为1260万美元，每股摊薄收益0.31美元；前六个月净收入为1950万美元，每股摊薄收益0.49美元[3][12] - 第二季度调整后EBITDA为2830万美元，调整后EBITDA利润率为19.6%；前六个月调整后EBITDA为5280万美元，调整后EBITDA利润率为18.7%[13][14] - 2024年全年预计净销售额为5.71亿美元至5.82亿美元，调整后EBITDA为1.03亿美元至1.09亿美元[19] 资产负债表 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.059亿美元，较2023年12月31日的8769万美元增加了18.2%[31] - 公司2024年6月30日的存货为9564万美元，较2023年12月31日的8098万美元增加了18.1%[27] - 公司2024年6月30日的商誉为1.481亿美元，较2023年12月31日的8167万美元增加了81.1%[27] 收入分析 - 公司2024年第二季度的净销售额为1.443亿美元，较2023年同期的1.211亿美元增加了19.1%[28] - 公司2024年上半年的净销售额为2.822亿美元，较2023年同期的2.328亿美元增加了21.2%[29] - 公司2024年第二季度的净利润为1257万美元，较2023年同期的1099万美元增加了14.3%[29] - 公司2024年上半年的净利润为1.950亿美元，较2023年同期的1.799亿美元增加了8.3%[29] - 公司2024年第二季度的产品分部毛利为5281万美元，占总毛利的90.0%[34] - 公司2024年上半年的产品分部毛利为1.038亿美元，占总毛利的89.3%[39] - 公司2024年第二季度的分销分部毛利为587万美元，占总毛利的10.0%[34] 历史财务数据 - 2023年全年净收入为38,641千美元[43] - 2023年全年EBITDA为73,192千美元[43] - 2023年全年Adjusted EBITDA为85,818千美元[43] - 2023年全年Adjusted EBITDA利润率为16.5%[44] - 2024年上半年Adjusted EBITDA为52,810千美元[43] - 2024年上半年Adjusted EBITDA利润率为18.7%[44] - 2024年6月30日过去12个月Adjusted EBITDA为97,231千美元[43] - 2023年全年重组和交易成本为3,192千美元[45] - 2024年上半年重组和交易成本为4,856千美元[45] - 2023年全年股票激励费用为9,368千美元[47]

文章核心观点 - 互联网爆炸式增长下找被低估股票更难 但因大众关注集中 仍有潜力股被忽视 介绍几只被低估可买入股票 [1][2] 分组1：PHX Minerals (PHX) - 公司属能源行业 专注油气勘探生产 主营天然气、原油和天然气凝析液 [4] - 地缘政治致能源供应链中断威胁或对公司有利 但财务表现不稳定 去年二季度到2024年一季度平均利润意外低于盈亏平衡点近19% [5] - 过去12个月净收入418万美元 营收3079万美元 分析师预计2024财年每股收益16美分 营收3550万美元 低于去年 2025财年有望回升至每股收益30美分 营收4604万美元 [6] 分组2：Cadre (CDRE) - 公司位于佛罗里达 属工业领域的航空航天与国防行业 制造和分销安全解决方案产品 主要产品有防弹衣 [8][9] - 国内外形势使防护设备需求增加 公司除今年一季度盈利未达预期外 过去四个季度平均盈利意外约31.48% [10] - 分析师预计2024财年每股收益1.14美元 营收5.6953亿美元 高于去年 2025财年每股收益有望升至1.31美元 营收6.0564亿美元 获强烈买入共识 平均目标价42.17美元 [11] 分组3：D - Wave Quantum (QBTS) - 公司位于加拿大 属计算机硬件行业 开发和交付量子计算系统、软件和服务 主要产品有Advantage量子计算机和Ocean开源Python工具套件 [13] - 量子计算处于早期阶段 到2028年行业估值可达65亿美元 复合年增长率48.1% 公司作为微型股有增长空间 [14] - 过去12个月净亏损8272万美元 营收876万美元 分析师预计2024财年每股亏损34美分 营收1253万美元 较去年有重大改善 [15]

股权发行与收益 - 2024年3月19日，公司完成二次发行，发行并出售220万股普通股，每股35美元，扣除承销折扣、佣金、费用和开支420万美元后，净收益7280万美元[86] - 2024年4月1日，承销商行使全部超额配售权，以每股35美元价格购买545,719股普通股，公司净收益18,241美元，承销商折扣、佣金、费用和开支为859美元[139] - 2024年3月19日，公司完成二次发行，以每股35美元价格发行并出售2,200,000股普通股，出售股份净收益72,813美元，承销商折扣、佣金、费用和开支为4,187美元[165] - 2024年4月1日，承销商行使超额配售权，公司获得净收益1820万美元[240] 订单积压情况 - 截至2024年3月31日，订单积压较2023年12月31日增加3240万美元，主要因近期收购增加4270万美元和警用装备增加230万美元，部分被爆炸物处理产品减少1020万美元和防弹装备产品减少260万美元抵消[88] 借款利率与费用 - 加拿大借款人在加拿大贷款协议下借款利率适用保证金为：基准利率和加拿大优惠利率借款为每年0.50% - 1.50%，SOFR借款和CDOR借款为每年1.50% - 2.50%；未使用额度费用为每年0.175% - 0.25%，预付费用为票据本金的0.25%[91] - 2021年信贷协议借款利率可选基础利率加0.50% - 1.50%的适用利差，或期限SOFR利率加0.10%的SOFR调整和1.50% - 2.50%的适用利差，承诺费为0.175% - 0.25%[189] 累计其他综合收益 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，累计其他综合收益中分别记录税后累计收益505.4万美元和435.7万美元[94] - 预计未来12个月约9.3万美元将从累计其他综合收益重分类至收益[96] - 2024年和2023年第一季度，其他综合收益（损失）中确认的税后净收益分别为156.8万美元和42.6万美元，从累计其他综合收益重分类至收益的税后净收益分别为87.2万美元和64.7万美元[194] 公司收购情况 - 2024年1月，公司以4040万美元收购ICOR Technology Inc.[105] - 公司于2024年1月9日完成对ICOR的收购，总对价（扣除已收购现金）为3928.2万美元，收购客户关系、技术和商标等无形资产总值1666.7万美元[174][175][176] - 2024年2月29日完成对Alpha Safety的收购，总对价（扣除已收购现金）为1.02011亿美元，收购相关成本为439.9万美元，收购客户关系、技术和商标等无形资产总值5750万美元[177][179] - 2024年3月公司以1.066亿美元收购Alpha Safety Intermediate, LLC[260] 第一季度财务关键指标对比（2024年 vs 2023年） - 2024年第一季度净收入较2023年同期减少10万美元，主要因收购和交易费用导致销售、一般和行政费用增加，部分被毛利润增加和近期收购抵消[107] - 2024年第一季度净销售额为1.3786亿美元，较2023年同期的1.11748亿美元增长23.4%[111] - 2024年第一季度毛利润为5762.8万美元，较2023年同期的4661.8万美元增长23.6%[111] - 2024年第一季度总运营费用为4564.9万美元，较2023年同期的3539.8万美元增长29.0%[111] - 2024年第一季度净利润为6,928,000美元，2023年同期为7,002,000美元[114][132] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2,137,000美元，2023年同期为12,722,000美元[114] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为142,636,000美元，2023年同期为580,000美元[114] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为139,786,000美元，2023年同期使用的净现金为9,303,000美元[114] - 2024年第一季度基本每股收益为0.18美元，2023年同期为0.19美元[132] - 2024年第一季度摊薄每股收益为0.18美元，2023年同期为0.19美元[132] - 2024年第一季度综合收益为7,282,000美元，2023年同期为6,635,000美元[132] - 2024年第一季度支付的所得税现金净额为9,369,000美元，2023年同期为3,141,000美元[114] - 2024年第一季度净销售额为137,860,000美元，2023年同期为111,748,000美元[132] - 2024年和2023年第一季度净利润分别为692.8万美元和700.2万美元，基本每股收益分别为0.18美元和0.19美元，摊薄每股收益均为0.18美元和0.19美元[202] - 2024年第一季度净销售额为1.3786亿美元，2023年同期为1.11748亿美元，增长2610万美元[238][239] - 2024年第一季度净利润为692.8万美元，2023年同期为700.2万美元；调整后EBITDA分别为2448.8万美元和1859.2万美元[238] - 2024年第一季度有效税率为22.1%，2023年同期为29.6% [249] - 2024年和2023年第一季度固定经营租赁成本分别为114.9万美元和103.3万美元，可变经营租赁成本分别为25.5万美元和36.6万美元[252] - 2024年第一季度净销售额为1.3786亿美元，2023年同期为1.11748亿美元[257] - 2024年第一季度毛利润为5762.8万美元，2023年同期为4661.8万美元[257] 公司股本与流通情况 - 截至2024年5月3日，公司有40,606,163股面值0.0001美元的普通股流通在外[124] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司普通股数量从37,587,436股增加到40,060,444股[156] 公司资产负债与权益变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产599,442美元，较2023年12月31日的431,179美元增长约39.02%[156] - 截至2024年3月31日，公司总负债328,741美元，较2023年12月31日的234,017美元增长约40.48%[156] - 截至2024年3月31日，公司股东权益270,701美元，较2023年12月31日的197,162美元增长约37.30%[156] 公司部分项目金额变化（2023年12月31日 - 2024年3月31日） - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司累计亏损从16,106美元减少到12,467美元[156] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司应收账款净额从58,360美元增加到68,107美元[156] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司存货从80,976美元增加到95,759美元[156] - 2023年12月31日至2024年3月31日，公司无形资产净额从43,472美元增加到115,011美元[156] 合同负债与收入确认 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，合同负债分别为1234.5万美元和424.6万美元，2024年第一季度从2023年末合同负债中确认的收入为188.3万美元[181] 存货情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，存货分别为1.48912亿美元和8166.7万美元，主要因ICOR和Alpha Safety的收购增加[183] 信贷协议要求 - 2021年信贷协议要求维持最低固定费用覆盖率1.25:1.00，季度最大合并总净杠杆率在不同阶段分别为3.75:1.00和3.50:1.00，重大收购后可临时提高0.50:1.00[189] 商誉余额 - 截至2024年3月31日，ICOR收购产生的商誉余额为267.1万美元[207] 未履行履约义务 - 截至2024年3月31日，公司剩余未履行的履约义务为44,681,000美元，预计未来十二个月确认约82%，其余在接下来两年确认[212] 摊销费用 - 2024年和2023年第一季度摊销费用分别为2,215,000美元和2,328,000美元，其中分别有690,000美元和162,000美元计入销售成本[216] 公司融资情况 - 2021年公司进行再融资，获得2亿美元定期贷款和最高1亿美元循环信贷额度，两者均于2026年7月23日到期，定期贷款每季度还款1.25% [219] - 2021年公司加拿大子公司获得最高1000万加元的循环信贷额度，于2026年7月23日到期[221] - 2024年因收购Alpha Safety，借款人获得8000万美元增量定期贷款[190] 未到期合同情况 - 截至2024年3月31日，公司有未到期合同，名义总额为1.275亿墨西哥比索，累计税后收益为71,000美元[224] 融资活动现金情况 - 2024年第一季度融资活动提供净现金1.398亿美元，主要来自定期贷款8000万美元和二次发行7350万美元[275] - 2023年第一季度融资活动使用现金930万美元，主要用于定期贷款本金还款250万美元等[276] 公司债务情况 - 截至2024年3月31日，公司有2.161亿美元浮动利率债务，利率为1个月SOFR（5.33%）加适用利差[284] - 截至2024年3月31日，公司净债务分别为2.158亿美元和1.401亿美元[266] 利率变动影响 - 利率变动100个基点，每年将使债务利息费用变动220万美元[280] 互换协议情况 - 截至2024年3月31日，公司有两份互换协议，名义金额分别为8750万美元和4750万美元，固定利率分别为0.812%和3.905%[283] 循环贷款情况 - 截至2024年5月3日，循环贷款无未偿还金额[270]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度创下了收入和调整后EBITDA的历史新高,分别同比增长23%和32% [9] - 毛利率和调整后EBITDA利润率环比第四季度分别提升190个基点和120个基点,持续专注于提升利润率 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心有机增长举措和并购计划并举,在第一季度完成了两项收购 [13][14][15] - 公司的消费者渠道销售增长15.7%,得益于创新产品的推出 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共安全支出的重要性日益凸显,美国和欧洲警察预算和保护支出呈上升趋势 [28] - 核安全市场长期增长动力包括环境安全、国家安全和清洁能源需求 [29][30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于整合和发展现有业务,同时保持耐心和纪律性地评估并购机会 [14][15][35][36] - 公司看好未来发展前景,将继续通过并购扩大市场领导地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前地缘政治局势和社会动荡加剧了对公司产品的需求 [17][28] - 公司对2024年及以后的前景保持乐观,并有信心实现双位数增长目标 [39][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Van Sinderen 提问** 询问公司长期EBITDA利润率的潜力 [46] **Blaine Browers 回答** 公司长期看到EBITDA利润率有望进入20%以上,并有望达到中20%水平 [47][48] 问题2 **Matt Koranda 提问** 询问第一季度的有机增长情况以及全年指引的合理性 [59][60][61] **Blaine Browers 回答** 第一季度有机增长较高,但全年预计仍在中个位数水平;第二季度EBITDA利润率有望环比提升 [60][61][62] 问题3 **Mark Smith 提问** 询问公司在军事市场的机会 [76][77][78] **Brad Williams 回答** 军事市场是公司关注的领域之一,但公司会选择性地进入符合自身标准的细分市场 [78][79][80]

业绩总结 - 公司第一季度2024年净销售额为1.379亿美元，同比增长23%[10] - 公司第一季度2024年调整后的EBITDA为2450万美元，调整后的EBITDA利润率同比提高120个基点[10] - 公司2024年净销售预期为5.53亿至5.72亿美元，调整后的EBITDA预期为1.04亿至1.08亿美元[13] - 公司2024年度财报中，从融资活动中获得了139,786千美元的净现金[19] - 公司2024年度净利润为38,641千美元，EBITDA为73,192千美元，调整后的EBITDA为85,818千美元[20] - 公司使用非GAAP措施来报告财务结果，包括EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率[22]

文章核心观点 - 文章围绕Cadre Holdings, Inc.的季度财报展开，分析其盈利、营收情况及股价表现，并探讨未来走势，同时提及同行业Alarm.com Holdings的业绩预期 [1][3][6] Cadre Holdings, Inc.财报情况 - 本季度每股收益0.18美元，未达Zacks共识预期的0.25美元，去年同期为0.19美元，本季度盈利意外下降28%，上一季度盈利意外增长61.11%，过去四个季度超预期三次 [1][2] - 截至2024年3月季度营收1.3786亿美元，超Zacks共识预期7.77%，去年同期为1.1175亿美元，过去四个季度营收均超预期 [3] Cadre Holdings, Inc.股价表现 - 年初以来股价上涨约5.2%，而标准普尔500指数上涨8.6% [5] Cadre Holdings, Inc.未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考盈利前景及盈利预测修正趋势判断，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4][6][8] - 下一季度共识每股收益预期为0.28美元，营收1.3974亿美元，本财年共识每股收益预期为1.18美元，营收5.6422亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks安全与安保服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前10%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Alarm.com Holdings情况 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布，预计本季度每股收益0.48美元，同比增长17.1%，营收2.1832亿美元，同比增长4.1%，过去30天每股收益共识预期未变 [11][12]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额达1.379亿美元，同比增长23%[6][7] - 2024年第一季度毛利润为5760万美元，2023年同期为4660万美元[16] - 2024年第一季度毛利润率为41.8%，2023年同期为41.7%[9] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2450万美元，2023年同期为1860万美元；调整后EBITDA利润率为17.8%，2023年同期为16.6%[15][17] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物从2023年12月31日的8770万美元降至8710万美元，减少60万美元；总债务从1.401亿美元增至2.158亿美元，增加7570万美元；净债务从5240万美元增至1.288亿美元，增加7630万美元[11] - 2024年第一季度资本支出为130万美元，2023年同期为80万美元[11] - 2024年第一季度净收入为690万美元，2023年同期为700万美元，减少主要因收购和交易费用导致销售、一般和行政费用增加，部分被毛利润增加和近期收购抵消[31] - 截至2024年3月31日，公司总资产为5.99442亿美元，较2023年12月31日的4.31179亿美元有所增加[38] - 截至2024年3月31日，公司总负债为3.28741亿美元，较2023年12月31日的2.34017亿美元有所增加[38] - 2024年第一季度EBITDA为1447.7万美元，2023年同期为1584.5万美元[42] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2448.8万美元，2023年同期为1859.2万美元，调整后EBITDA利润率为17.8%[42] 公司业务展望 - 2024年公司预计净销售额在5.53亿至5.72亿美元之间，调整后EBITDA在1.04亿至1.08亿美元之间，资本支出在800万至1000万美元之间[19] 股息分配 - 2024年4月公司宣布董事会宣布每股0.0875美元的季度现金股息，年化每股0.35美元，将于5月17日支付给5月3日收盘时登记在册的股东[18] 公司收购情况 - 2024年3月1日，公司完成对Alpha Safety的增值收购[12] - 2024年1月9日，公司完成对ICOR Technology的收购[33] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度产品部门毛利润率为43.0%，上年同期为43.6%[10] - 2024年第一季度Cadre净销售额为1.379亿美元，2023年同期为1.117亿美元，增长主要源于近期收购、装甲和EOD产品需求增加以及分销部门硬货代理需求上升[30] - 2024年第一季度分销部门毛利率为23.5%，上一年同期为24.2%[32] 公司会议安排 - 管理层将于2024年5月7日下午5点（美国东部时间）召开电话会议讨论最新公司发展和财务结果，美国拨打(888)-596-4144，国际拨打646-968-2525，接入码为3272793，也可在公司网站观看直播[34] - 电话会议回放至2024年5月21日，美国拨打800-770-2030，美国以外拨打+1-609-800-9909，接入码为3272793[46]

公开发行 - Cadre Holdings, Inc.宣布公开发行3638127股普通股，包括公司提供的220万股和Kanders SAF, LLC提供的1438127股[1] - Cadre打算将募集到的净收益用于一般公司用途[2] 发行管理人 - BofA Securities担任本次发行的首席簿记管理人，Jefferies、B Riley Securities和Stephens Inc.担任簿记管理人，Roth Capital Partners、Lake Street Capital Markets、LLC和Regions Securities LLC担任共同经理[3] SEC文件提交 - 公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-3表格的注册声明，并已获得生效，同时还向SEC提交了初步的招股说明书[4] - 可以通过访问SEC网站上的EDGAR免费获取这些文件，也可以通过联系BofA Securities获取[5] 公司背景 - Cadre是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的全球安全产品制造和分销领导者，主要产品包括防弹衣、爆炸物处理设备、执勤装备和核安全产品[7] 前瞻性声明 - 除了历史信息外，本新闻稿中讨论的某些事项可能属于前瞻性声明，涉及风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与预期不符[8]

文章核心观点 Cadre Holdings宣布拟公开发行347.5万股普通股，公司和出售股东分别出售220万股和127.5万股，公司拟将所得款项用于一般公司用途 [1][3] 发行情况 - 公司拟公开发行347.5万股普通股，其中公司出售220万股，出售股东Kanders SAF, LLC出售127.5万股 [1] - 公司拟授予承销商30天选择权，可额外购买最多52.125万股普通股 [2] 资金用途 - 公司将把发行所得净收益用于一般公司用途，出售股东将获得其出售股份的净收益 [3] 发行相关文件 - 公司已提交Form S - 3注册声明并获SEC生效，还提交了初步招股说明书补充文件，发行将通过招股说明书补充文件和随附招股说明书进行 [4] - 可通过访问SEC网站EDGAR免费获取相关文件，也可联系BofA Securities获取 [5] 公司概况 - 公司总部位于佛罗里达州杰克逊维尔，是全球安全产品制造和分销的领导者，核心产品包括防弹衣、爆炸物处理设备等，产品在超100个国家被多类专业人员使用，拥有Safariland®和Med - Eng®等品牌 [7]

Momentum Investing - Momentum investing是跟随股票近期趋势的理念[1] - CDRE目前持有A级的Momentum Style Score[3] - CDRE是一只1（强烈买入）股票，具有A级的Momentum Score[12] 股价表现 - CDRE的股价在过去一周上涨了7.55%，表现优于行业[7] - CDRE过去三个月股价上涨了20.68%，过去一年上涨了84.19%[8] 交易量和盈利预期 - CDRE过去20天的平均交易量为214,613股[9] - CDRE的盈利预期表现良好，过去两个月有5个盈利预期上调[11]