文章核心观点 Cameco Corporation将于2025年5月1日开盘前公布第一季度财报 一季度盈利预期较去年同期大幅提升 但受多种因素影响业绩表现存在不确定性 同时推荐了几家有望本季度盈利超预期的基础材料公司 [1][16] 盈利预期 - 公司第一季度盈利的Zacks共识估计为每股21美分 较去年同期提高110% 过去60天该估计上调31.25% [1] - 过去四个季度中 公司有三个季度盈利未达Zacks共识估计 平均负盈利惊喜为56.20% [3] Zacks模型预测 - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定 盈利ESP为0.00% [4] - 公司目前Zacks排名为2 [5] 影响Q1业绩的因素 铀矿业务 - 公司在McArthur River矿拥有69.8%的股份 在Key Lake工厂拥有83%的权益 在Cigar Lake拥有54.5%的权益 2025年计划在这两个矿各生产1800万磅铀 公司预计份额为2240万磅 [6] - 2025年计划销售3100 - 3400万磅铀 2024年销售3360万磅 [7] - 2024年第一季度公司铀产量份额为580万磅 销量为730万磅 预计2025年第一季度产量同比增加 但被较低的铀价抵消 第一季度铀现货均价约为每磅66.18美元 同比下降30% [8][9] - 公司在Inkai矿拥有40%的股份 该矿面临采购和供应链问题 1月1日因文件提交延迟暂停生产 1月23日恢复 2025年及后续生产计划不确定 [10] 燃料服务业务 - 2025年燃料服务生产预计在1300 - 1400万kgU 2024年生产1350万kgU 2025年第一季度产量为3.7kgU 销量为1.5kgU 预计第一季度数据将高于此水平 对业绩有积极影响 [11] 成本与债务 - McArthur River/Key Lake平均单位生产成本预计上升 Cigar Lake预计下降 公司降低债务水平 可能降低利息支出 提高收益 [12] - 公司降低管理 勘探 运营成本和资本支出 有助于抵消成本上升对盈利的影响 [13] 股价表现 - 公司股价在一年内下跌13.3% 行业下跌11.3% [14] 其他公司推荐 - CF Industries Holdings 5月7日公布财报 盈利ESP为+3.67% Zacks排名为3 第一季度盈利共识估计为每股1.43美元 同比增长38.8% 过去四个季度平均盈利惊喜为18.1% [16][17] - Kinross Gold Corporation 5月6日公布第一季度财报 盈利ESP为+11.07% Zacks排名为3 第一季度盈利共识估计为每股22美分 较去年同期增长120% 过去四个季度平均盈利惊喜为23.7% [17] - Methanex Corporation 4月30日公布第一季度财报 盈利ESP为+4.74% Zacks排名为3 第一季度盈利共识估计为每股1.25美元 较去年同期增长92.3% 过去四个季度平均盈利惊喜为85.2% [17]

Regarding the entire year, the Zacks Consensus Estimates forecast earnings of $0.96 per share and revenue of $2.45 billion, indicating changes of +95.92% and +7.49%, respectively, compared to the previous year. Additionally, investors should keep an eye on any recent revisions to analyst forecasts for Cameco. Recent revisions tend to reflect the latest near-term business trends. As such, positive estimate revisions reflect analyst optimism about the company's business and profitability. Cameco (CCJ) ended t ...

文章核心观点 - 铀行业具有长期增长趋势，中国、印度等国家有大量反应堆正在建设中 [1]

行业背景与投资逻辑 - 全球电力需求增长以及对更清洁能源的渴求 共同推动了“核能复兴”的出现 [2] - 每座核电站都需要燃料 使得铀燃料供应商成为投资核能行业的关键环节 [2] - 与“净零核能”建立战略伙伴关系 以支持到2050年全球核能容量翻三倍的目标 [3] 公司核心业务与市场地位 - 公司是全球最大的铀燃料供应商之一 主要在加拿大等政治稳定地区进行开采 [3] - 公司生产的核燃料是核电站运行的必需品 在行业中具有至关重要的作用 [1] - 每座新反应堆都是公司的潜在客户 公司在行业中拥有重要地位 [3] 战略举措与增长动力 - 公司与布鲁克菲尔德资产管理公司共同投资西屋电气 该公司在核电站设计、建造和维护服务方面拥有悠久历史 [3] - 对西屋电气的投资可能成为重要的稳定力量 其服务业务产生稳定收入 一部分将计入公司利润表 [4] - 西屋电气的客户关系可能使公司获得更有优势的客户接触渠道 [4] 近期财务表现 - 公司在2024年业绩表现强劲 收入增长21% 调整后税息折旧及摊销前利润增长73% [4]

文章核心观点 - 分析Cameco公司股价表现、盈利预期、分析师预测调整、估值等情况，并给出投资评级和行业排名信息 [1][2][5][6] 公司股价表现 - 最近交易时段Cameco收于44.85美元，较前一交易日收盘价上涨1.49%，跑赢当日标准普尔500指数0.22%的跌幅，道指下跌0.03%，纳斯达克指数下跌0.33% [1] - 过去一个月公司股价下跌5.07%，落后基础材料板块0.38%的跌幅，但跑赢标准普尔500指数7.48%的跌幅 [1] 公司盈利预期 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益0.26美元，同比增长160% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益1.02美元，营收25.4亿美元，分别较去年增长108.16%和11.24% [2] 分析师预测调整 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，积极的修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降19.94%，目前公司Zacks排名为5（强烈卖出） [5] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为43.32，高于行业平均的13.15 [6] 行业排名情况 - 采矿 - 杂项行业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为173，处于所有250多个行业的后32% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股的平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - NVIDIA Q4报告和2025年指引虽未提及核能，但对NuScale Power、Oklo Inc.和Cameco等核能股至关重要，因GPU需求旺盛、数据中心电力需求持续增长，核能是可持续且低碳的选择，同时亚马逊、Meta和Alphabet等支持核能扩张 [1][2][3] 行业趋势 - GPU需求旺盛、功耗随新一代产品升级而增加，下一代AI模型计算需求预计增长100倍，数据中心电力需求持续加速增长，核能是可持续且低碳的选择 [2] - 亚马逊、Meta和Alphabet等签署承诺，支持到2050年至少将全球核电容量扩大两倍，虽承诺无约束力，但它们代表超50%全球数据中心容量，对AI基础设施建设至关重要 [3][4] - 全球有60个核电项目在建，主要在亚洲，较440个运营项目仅增加13% [4] NuScale Power公司情况 - 是小型模块化反应堆（SMR）领域领导者，制造美国唯一获批使用的传统水冷SMR，计划未来3 - 5年首批反应堆上线，有12个模块在生产，最新财报显示超大规模企业、政府和行业对其兴趣增加 [5][6] - 分析师预计2026年营收增长，但2030年或更晚才超10亿美元，盈利预计要到2030年，可能是乐观估计 [7] - 分析师评级为“适度买入”，数据有看涨倾向，但最新修订大幅降低目标价，共识目标价远低于当前股价，对市场构成阻力 [8] Oklo公司情况 - 专注液态金属冷却快堆，可在低温运行并复用其他反应堆乏燃料，美国现有乏燃料库存可满足其反应堆数十年需求，使用高纯度HALEU燃料，其反应堆已获批，首个项目未来几年将投入运营 [9][10][11] Cameco公司情况 - 是全球领先的铀燃料和反应堆组件供应商，主要服务传统水冷反应堆行业，也涉及先进反应堆和SMR，营收增长因季度发货时间不稳定，但总体呈上升趋势，目前盈利并分红，近期投资西屋电气，持有49%股份，与布鲁克菲尔德可再生能源伙伴合作，提供增长途径 [13][14]

文章核心观点 - Cameco公司股价近期大幅下跌，主要因中国可能推出低能耗版人工智能，使核电为数据中心供电的论点存疑 [1]

文章核心观点 - 公司股价年初至今下跌，受铀价下跌和合资企业问题影响，虽有业务增长计划但面临诸多挑战，当前建议卖出股票 [1][4][24] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌20.9%，行业回报为2.8%，标普500下跌4.9% [1] - 公司股价下跌与过去一年铀价下跌29%相符，今年迄今下跌12%，同行Centrus Energy今年迄今上涨11% [4] - 公司股票目前低于50日和200日移动平均线，呈看跌趋势 [5] 财务状况 - 2024年公司收入同比增长21%至22亿美元，调整后每股收益47美分，同比下降24%但超共识预期 [8][10] - 铀业务全年收入增长24%，燃料服务业务收入增长8%，铀业务调整后EBITDA增长41%，燃料服务业务下降12% [9] 业务计划 - 2025年公司计划在McArthur River/Key Lake和Cigar Lake各生产1800万磅铀，燃料服务部门计划生产1300 - 1400万千克铀 [11] - 2025年公司预计铀交付量为3100 - 3400万磅，收入为33 - 35.5亿美元，西屋电气调整后EBITDA份额预计为3.55 - 4.05亿美元 [12] 面临挑战 - 合资企业Inkai 2024年生产780万磅铀，公司份额为360万磅，较2023年减少60万磅，2025年及后续生产计划不确定 [15] - 哈萨克斯坦从2025年起将铀矿开采税从6%提高到9%，2026年起将基于产量和现货价格征税 [16] - 铀价处于下降趋势，目前为每磅65.40美元，微软取消数据中心租赁引发对未来铀需求的担忧 [18][19] 估值情况 - 公司股票远期市销率为6.84，高于行业的1.08和五年中位数6.05，价值评分为F，估值偏高 [20][21] 长期前景 - 公司计划维持财务实力和灵活性，延长Cigar Lake矿山寿命至2036年，提高McArthur River和Key Lake产量至2500万磅 [22] - 地缘政治、能源安全和气候危机为核电行业带来顺风，公司有望受益 [23] 投资建议 - 鉴于Inkai的挑战、新税收影响和高估值，目前建议卖出公司股票，股票评级为强烈卖出 [24]

文章核心观点 - 美国正迎来核电复兴，这对生产核燃料及提供相关服务的Cameco公司是好事，但投资该公司股票前需了解其业务，公司适合看好核电且愿长期投资的风险偏好者 [1][9] 公司业务 - Cameco核心业务是铀矿开采，开采并加工铀用于核电站，还与Brookfield Asset Management收购破产的Westinghouse，涉足核设施建设与维护 [2] 公司业务优劣势 - 公司专注核电领域，Westinghouse业务强，但核心驱动力仍是铀矿开采，而铀是大宗商品，近期价格在多年上涨后下跌 [3] 公司股价表现 - 过去三年Cameco股价涨幅超90%，但过去三个月股价跌超四分之一，投资大宗商品驱动型公司需接受股价波动 [4] 核电行业现状与前景 - 全球处于能源转型中，需可靠的基荷电力，核电可满足且不排放二氧化碳，美国及全球正重新接受核电，新反应堆设计更安全、成本更低 [5][6] 核电行业面临问题 - 大型核电站建设易延迟且超预算，小型模块化反应堆未获大规模使用批准，行业虽有机会但暂无明显成果 [7] 投资建议 - 风险厌恶者不适合买Cameco股票，可买拥有核电站的公用事业公司；风险偏好者若看好核电并愿长期投资，Cameco是直接投资核电行业的方式，但要接受股价波动 [9]

文章核心观点 介绍Cameco公司高管参加会议情况，并提及公司在铀行业的地位及产能情况 [1][3] 会议基本信息 - 会议名称为BMO Capital Markets 2025 Global Metals, Mining & Critical Materials Conference Call [1] - 时间为2025年2月24日下午2:30（美国东部时间） [1] - Cameco公司参会人员为执行副总裁兼首席财务官Grant Isaac [1] - 会议主办方代表为BMO Capital Markets的Alexander Pearce [1] 公司情况 - Cameco是全球领先的铀生产商，提供转换、燃料服务等，近期收购了西屋电气 [1] - 公司在铀领域处于领先地位，拥有一些全球顶级的一级资产，通过与Orano、Kazatomprom等的合资企业持有资产 [3] - 公司仍处于供应纪律状态，有30%已获许可、已建设的产能处于维护状态，因市场尚未成熟 [3]