业绩总结 - 2018年总收入为10.72亿美元，较2017年的9.6亿美元增长了11.7%[18] - 2018年净收入为2.18亿美元，较2017年的1.79亿美元增长了21.8%[19] - 2018年净利润为1.65亿美元，净利润率为15%[27] 财务数据 - 2018年调整后EBITDA为5.01亿美元，调整后EBITDA利润率为47%[20] - 2018年调整后的EBITDA减去资本支出为2.83亿美元[29] - 2018年资本支出为2.83亿美元，占调整后EBITDA的56.5%[20] - 2018年利息支出为6000万美元，较2017年增加27.66%[29] - 2018年折旧和摊销费用为1.98亿美元，较2017年增长8.84%[27] - 2018年收购相关费用为200万美元，较2017年减少66.67%[27] - 2018年其他收入净额为负400万美元[27] 用户数据与市场表现 - Cable ONE在2018年拥有超过800,000名客户，显示出其市场渗透率的提升[16] - Cable ONE在7个州的客户覆盖率为78%[16] - Cable ONE的业务服务产品持续增长，预计未来将继续扩展市场份额[4] 收购与市场扩张 - 公司在2018年完成了对NewWave Communications的收购，进一步增强了其市场地位[20] - Cable ONE的竞争产品组合包括数据、视频和语音服务，满足住宅和商业客户的需求[16]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2.699亿美元 同比增长4.7% [25] - 调整后EBITDA为1.276亿美元 同比增长8.8% [28] - 调整后EBITDA利润率从45.5%提升至47.3% 增长180个基点 [28] - 第四季度净收入为4200万美元 较第三季度环比增长9.6% [26] - 每股摊薄收益从6.70美元增至7.34美元 [26] - 营业费用为9180万美元 占收入比例从35.7%降至34% [27] - 资本支出为5860万美元 较去年同期的5050万美元有所增加 [28] - 全年资本支出为2.178亿美元 占收入的20.3% [29] - 年末现金余额为2.64亿美元 较2017年末的1.62亿美元显著增加 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅高速数据(HSD)业务收入同比增长12.3% [8][25] - 商业服务收入同比增长10.3% [8][25] - 住宅HSD和商业服务产品合计占总收入约62% [8] - 住宅HSD用户数环比第三季度增加2700多个 [10] - 全年住宅HSD用户数增长2.7% 符合预期 [10] - 住宅HSD ARPU同比增长9.4% [11] - 视频费率调整比往年推迟一个月进行 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为数据中心模式已有五六年时间 [63] - 推出新的定价和包装策略 简化核心HSD计划 [13] - 提供55美元/100Mbps/300GB 65美元/200Mbps/600GB 80美元/300Mbps/900GB三档套餐 [13] - 新增40美元/月的无限数据选项 [13][14] - 推出30美元/15Mbps/100GB的入门级套餐以开发未充分渗透的客户群体 [15] - 完成NewWave计费系统转换 预计将实现额外协同效应 [17] - 收购Clearwave公司 交易价格3.57亿美元 [19] - Clearwave是纯光纤商业和企业服务提供商 拥有100%自有地下网络 [19] - 计划过渡到新品牌Sparklight 预计未来两年产生900-1100万美元相关费用 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业竞争压力可能在第四季度有所缓解 [35] - 客户流失率较低且呈下降趋势 超过70%的客户仅使用HSD服务 [48] - 视频业务编程费用占视频收入比例略超出50%-60%的范围 [69] - 公司继续产生大量自由现金流 债务与调整后EBITDA比率为1.8倍 [32] - 预计2019年将继续实现调整后EBITDA增长和利润率扩张 [33] 其他重要信息 - 公司欢迎Clearwave的92名新员工加入 [6] - 伊利诺伊州Taylorville和密西西比州Columbus的员工在龙卷风灾害后迅速恢复90%客户服务 [7] - 第四季度以平均每股841.40美元的价格回购4786股 [30] - 2018年全年以平均每股684.89美元的价格回购38814股 [30] - 债务余额约为12亿美元 包括7.3亿美元定期贷款和4.5亿美元票据 [31] - 2019年1月借款2.5亿美元定期贷款用于部分Clearwave收购融资 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度营销支出减少但视频业绩表现最佳的原因 - 第三季度大量营销投入的溢出效应 [34] - 新定价和包装推出的影响 [34] - 行业竞争压力可能缓解 [35] 问题: 针对未充分渗透客户群体的策略效果 - 目前对该群体的营销尚未产生重大影响 [36] - 这些客户接触后通常选择旗舰产品而非营销套餐 [36] 问题: Clearwave交易的财务影响 - 公司暂不披露具体财务细节 [38] - 对长期影响感到兴奋但避免提供竞争信息 [39] 问题: 无限数据套餐的早期采用率 - 定价推出不足两个月 更适合下季度讨论 [40] 问题: 第四季度商业客户流失原因 - 计费系统转换导致的客户分类变化 [41] 问题: Clearwave对资本支出的影响和2019年定价策略 - 资本支出仍符合历史指导范围 [42] - 视频费率在2月调整 但HSD服务没有涨价 [43] - 整合相关资本支出最高达3500万美元 [44] 问题: 计费系统转换后的SG&A展望 - 预计年底将达到NewWave交易预期的协同效应运行率 [45] - 全年不会完全实现 但第四季度运行率将反映全部协同效应 [45] 问题: 视频和宽带捆绑的价值以及宽带增长较慢的原因 - 不认为捆绑是减少流失的救星 [48] - 流失率低且下降趋势 70%以上客户仅使用HSD [48] - 增长率和渗透率基于终身价值聚焦策略 [49] 问题: 并购战略和流动性 - 继续寻求战略匹配的并购机会 [50] - 重点关注提供住宅或商业HSD服务的业务 [50] - Clearwave整合时间比NewWave短 [51] 问题: HSD超量收费定价 - 未选择无限套餐的客户超量使用需支付10美元/100GB [53] - 费用设有上限 不超过四到五倍 [53] 问题: 平均数据使用量增长情况 - 平均使用量约260-270GB 与行业持平 [55] - 年增长率约23%-30% 与行业一致 [55] 问题: 资本支出指导 - 2019年NewWave和Clearwave整合相关资本支出最高3500万美元 [56] - 不包括整合相关资本支出 资本支出仍在百分之十几范围 [57] 问题: 加速从视频向数据业务转型的策略 - 不投入视频相关资源 因对股东长期回报有限 [62] - 专注于数据中心模式 但不主动驱离视频客户 [63] - 教育消费者选择最适合的视频解决方案 [64] 问题: 视频用户加速流失的财务影响 - 用户逐渐流失可通过HSD和商业服务增长抵消 [66] - 主要考虑因素是确保 workforce 通过自然减员逐步调整 [66] 问题: 视频编程费用占收入比例 - 目前略超出50%-60%范围 [69] - 因仅转嫁费率上涨而保持美元边际利润 但百分比边际下降 [69]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Commission File Number: 001-36863 Cable One, Inc. | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------| | (Exact nam ...