财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度销售额为36亿美元 同比基本持平 剔除外汇影响后有机销售额与市场持平 [6][23] - 轻型电动车产品销售额同比增长31% 远超全球混动和纯电动车产量增速 [6][23] - 调整后营业利润率为10.3% 包含40个基点的关税不利影响 连续第五个季度保持在10%以上 [8][24] - 自由现金流达5.07亿美元 同比增长71% [24][25] - 全年销售额预期上调至140-144亿美元 调整后营业利润率指引上调至10.1%-10.3% [27][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 涡轮增压器业务获得多个新订单 包括欧洲紧凑型商用车和北美高性能发动机平台 生产将于2027-2028年启动 [10][11] - 电动车产品线在中国市场表现突出 获得双逆变器和电机订单 生产将于2024年底和2026年开始 [12][13] - 高压冷却加热器技术获得两家全球OEM的插电混动平台订单 2028年投产 [14] - 电池和充电系统(BSC)业务下滑 对全年销售增长造成100个基点拖累 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚洲市场推动电动车产品31%的增长 [23] - 中国新能源车市场快速演变 公司获得多项关键订单 [12][13] - 北美市场涡轮增压器业务获得高性能平台订单 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置策略保持平衡 50%用于股东回报 50%用于技术收购 [16][17] - 董事会批准将季度股息提高55% 股票回购授权增至10亿美元 [8][32] - 并购策略聚焦三大标准：产业逻辑清晰 短期盈利提升 价格合理 [18][19] - 行业竞争方面 公司强调在涡轮增压器领域的技术领先优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年市场产量降幅收窄至0.5%-2.5% 此前预期为2%-4% [29] - 关税成本预计在下半年从客户处收回 全年影响为10个基点 [24][30] - 对电池业务长期前景保持乐观 尽管短期面临波动 [82] - 混合动力车型RFQ活动显著增加 公司获得多项相关订单 [85] 其他重要信息 - 公司采用非GAAP指标衡量业绩 包括调整后、可比基础和有机增长等定义 [3][4] - 2020年以来已向股东返还超过35亿美元资本 [16] - 第二季度通过股息和回购向股东返还1.3亿美元 [8][21] 问答环节所有的提问和回答 关于有机增长 - 电池业务下滑造成100个基点拖累 剔除后有机增长为100个基点 [39][40] - 全年电池业务影响预计维持100个基点 另有60个基点来自关税因素 [41] 关于资本配置 - 流动性目标为销售额的20% 当前水平略高 因此增加股东回报 [46] - 下半年股息和回购力度将与第二季度相当 [45] 关于利润率 - 关税成本主要影响传统内燃机业务 但通过成本控制有效抵消 [71] - 电动车产品增量利润率保持在中双位数水平 [94] 关于业务展望 - 混合动力车型询价活动显著增加 公司获得多项相关订单 [85] - 中国电动车市场开发周期缩短 有助于降低研发成本 [96] 关于电池业务 - 第二季度电池业务实现小幅EBITDA正值和现金流平衡 [103] - 已采取重组措施 预计2024年节省1500万美元 2025年再节省500万美元 [100]

业绩总结 - 2024年基础产品销售预计约为120亿美元[26] - 2025年净销售预期为14086百万美元，较2024年下降约160百万美元[58] - 2025年调整后的营业利润率预期为9.6%至10.2%[59] - 2025年自由现金流预期为6.5亿至7.5亿美元[59] 用户数据 - 2024年电动轻型车辆（eLV）销售预计为15亿美元，电动商用车辆（eCV）电池系统销售预计为23亿美元[36] - 公司在北美的涡轮增压器市场渗透率为51%，在欧洲为93%，在中国为70%[27] - 公司在基础产品中拥有第一或第二的市场份额，并在多个电动产品中持续增长[19] 成本节省与未来展望 - 2025年预计调整后的运营收入增加约1500万美元，2026年预计增加约3000万美元[43] - 2025年北美电池系统整合预计节省成本约1500万美元，2026年预计节省约2000万美元[46] - 预计到2026年每年可实现约2000万美元的成本节省[48] 新产品与技术研发 - 预计2025年电动产品的推出将包括800V逆变器和高压电风扇等[38] - 公司在电动汽车领域的投资已形成广泛的电动汽车系统产品组合[32] 市场扩张与并购 - 预计到2027年，轻型车辆的BorgWarner内容机会将从548美元增长至2569美元[24] - 北美整合于2025年第一季度开始，预计累计现金成本约为1000万美元[48] 市场趋势 - 2025年北美轻型车辆市场预计同比下降2%至4%[62] - 2025年北美轻型车辆生产预计为1360万至1440万辆，较2024年下降12%至7%[63] - 2025年欧洲轻型车辆市场预计同比下降12%至7%[62] - 2025年中国轻型车辆市场预计同比增长1%至1.5%[63] 负面信息 - 公司计划在2025年第二季度结束全球充电业务的运营[44] 股东回报 - 自2020年以来，资本回报总额约为35亿美元，其中股票回购为10.33亿美元，股东分红为7.2亿美元[53]

核心财务表现 - 季度每股收益1.21美元 超出市场预期1.06美元 同比增幅1.68% [1] - 季度营收36.4亿美元 超出预期2.31% 同比增长1.11% [2] - 连续四个季度均超出每股收益预期 营收超预期次数为两次 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨8.6% 跑赢标普500指数0.4个百分点 [3] - 当前Zacks评级为三级持有 预期与市场表现同步 [6] 未来业绩指引 - 下季度预期每股收益1.05美元 营收34.9亿美元 [7] - 本财年预期每股收益4.26美元 营收139.2亿美元 [7] - 业绩展望将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 行业比较分析 - 所属汽车原设备行业在Zacks行业排名中位列前33% [8] - 同业公司XPEL预计季度每股收益0.52美元 同比下降3.7% [9] - XPEL预期营收1.1775亿美元 同比增长7.1% 收益预期过去30天维持不变 [9] 预期修正趋势 - 财报发布前盈利预期修正趋势呈现混合状态 [6] - 短期股价变动与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5] - 需关注后续季度及财年预期调整方向 [7]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度美国通用会计准则净销售额为36.38亿美元，同比增长约1%，其中轻型电动车产品销售额同比增长31%[4][7] - 2025年第二季度净销售额为36.38亿美元，同比增长1%（2024年同期为36.03亿美元）[18] - 2025年第二季度净销售额为36.38亿美元，同比增长0.9%（有机增长）[34] - 2025年上半年净销售额为71.53亿美元，同比下降0.4%（有机增长）[35] - 2025年第二季度每股摊薄收益为1.03美元，同比下降23%（2024年同期为1.34美元）[18] - 2025年第二季度调整后营业利润为3.73亿美元，调整后营业利润率10.3%，同比下降0.1个百分点[31] - 2025年上半年调整后营业利润为7.25亿美元，调整后营业利润率10.1%，同比上升0.2个百分点[31] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年上半年毛利率为17.9%，同比下降0.6个百分点（2024年同期为18.5%）[18] - 2025年上半年无形资产摊销费用为3300万美元，同比下降2.9%（2024年同期为3400万美元）[22] 业务线表现 - PowerDrive Systems部门2025年第二季度运营亏损3300万美元，较2024年同期亏损4900万美元有所改善[19] - Turbos & Thermal Technologies部门2025年第二季度调整后运营收入2.27亿美元，同比增长1.3%（2024年同期为2.24亿美元）[19] - 公司获得多个涡轮增压器订单，包括1.0升和3.0升混合动力平台，预计分别于2027年和2028年开始生产[4] - 公司获得中国主要OEM的双逆变器和电机订单，预计分别于2025年底和2026年开始生产[7] 现金流和资本活动 - 2025年第二季度自由现金流为5.07亿美元，同比增长70.7%[33] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为6.61亿美元，同比增长92.2%（2024年同期为3.44亿美元）[22] - 2025年上半年资本支出为1.96亿美元，同比下降44.8%（2024年同期为3.55亿美元）[22] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为20.41亿美元，较2024年底减少5300万美元[20] - 2025年上半年长期债务减少403亿美元，债务偿还力度显著加大[22] - 公司2025年第二季度回购了约1.08亿美元的股票，并将股票回购计划授权增至10亿美元，有效期至2028年[4] - 公司董事会批准将季度现金股息每股增加55%[4] 管理层讨论和指引 - 公司2025年全年净销售额预期上调至140亿至144亿美元，此前预期为136亿至142亿美元，主要因行业产量预期提高和外汇有利影响[10] - 公司2025年全年调整后营业利润率预期为10.1%至10.3%，高于此前预期的9.6%至10.2%[11] - 公司2025年全年调整后每股收益预期为4.45至4.65美元，高于此前预期的4.00至4.45美元[11] - 公司2025年全年自由现金流预期上调至7亿至8亿美元，较此前预期增加5000万美元[11] - 2025年全年指引：预计净销售额140-144亿美元，调整后营业利润率10.1%-10.3%[36] - 2025年全年指引：预计调整后每股摊薄收益4.45-4.65美元[37] - 2025年全年指引：预计自由现金流7-8亿美元[38] - 2025年全年有机销售预计下降1.6%至增长1.2%[39] - 2025年全球汽车产量预计下降2.5%至0.5%（按公司权重计算）[40] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度美国通用会计准则营业利润率为7.9%，调整后营业利润率为10.3%，尽管受到40个基点的关税净逆风影响[4][7]

核心观点 - 博格华纳与全球主要OEM制造商深化合作 为其高性能运动车型平台的混合动力系统提供废气旁通涡轮增压技术 进一步巩固公司在涡轮增压领域的领导地位 [1][2] 技术优势 - 废气旁通涡轮增压技术具备优异响应时间和功率密度 可提升发动机性能并实现轻量化设计与卓越可靠性 [2] - 技术采用耐热材料制造 最高可承受1050°C高温 使发动机输出高达450马力和460磅-英尺扭矩 实现快速加速 [2] - 产品组合覆盖0.9至3.0升汽油发动机 采用电控执行器释放发动机内多余积聚能量 改善燃油经济性并减少排放 [3] - 提供单涡管、双涡管及双涡壳涡轮设计 优化车辆噪音、振动与声振粗糙度水平 提升驾驶静谧性与平顺性 [3] 合作内容 - 该技术将应用于OEM制造商高性能运动车型平台的混合动力系统选项 [1] - 生产启动时间定于2028年第三季度 [1][7] - 此次合同是近期同类技术系列合同的最新延续 彰显公司技术竞争力 [1][2] 公司背景 - 博格华纳拥有超过130年历史 是全球移动创新领域的变革性产品领导者 [4] - 公司专注于可持续发展 致力于构建更清洁、更健康、更安全的未来 [4]

业务订单 - 公司获得一家全球主要原始设备制造商下一代汽车在欧洲和北美的两项重要涡轮增压器业务[1] - 欧洲市场将供应用于1.0升发动机的成熟废气门汽油涡轮增压器，应用于下一代紧凑型和轻型商用内燃机及混合动力汽车，生产计划于2027年8月开始[1] - 北美市场获得用于3.0升汽油混合动力应用的高性能涡轮增压器项目，生产计划于2028年9月开始[1] 技术与产品优势 - 废气门涡轮增压器技术为小排量汽油发动机提供稳健高效的解决方案，采用传统废气门机制管理增压压力，提供稳定的发动机性能和燃油经济性[2] - 产品因卓越的耐用性、有竞争力的价格和长期可用性而脱颖而出，这些是在供应商整合格局中的关键优势[2] 生产与运营战略 - 产品将在波兰热舒夫和墨西哥拉莫斯的工厂制造，支持本地化生产战略，并强化公司对卓越运营和贴近客户的承诺[2] 管理团队评论 - 公司副总裁表示，此次获奖凸显了在竞争激烈的市场中通过提供可靠、具有成本效益的解决方案和长期供应承诺而获胜的能力[2] - 这反映了公司在其他企业退出该领域时，战略重点仍放在以内燃机技术支持全球原始设备制造商[2]

核心观点 - 公司获得东亚主要原始设备制造商涡轮增压器供应合同 用于混合动力汽车1.6L发动机 主要应用于韩国市场混合动力电动SUV [1][7] - 此次合作建立在18年长期合作伙伴关系基础上 巩固了公司在增压技术领域的领先地位 [1] - 采用先进废气门涡轮增压技术 提升燃油经济性和驾驶性能 支持客户混合动力电动车的增长战略 [2] 技术优势 - 废气门涡轮增压器技术满足现代混合动力系统对性能和效率的严苛要求 [2] - 系统配备坚固执行器和优化废气门阀设计 确保在各种发动机负载和驾驶条件下实现精确增压控制 [2] - 设计具有高热耐久性和机械鲁棒性 适应混合动力循环特有的高排气温度 保证长期可靠性 [3] - 组件级设计优化减少摩擦和热损失 有助于提高燃油经济性和减少排放 [3] 生产安排 - 计划于2027年在韩国平泽工厂开始生产 确保区域市场的本地化支持和供应链效率 [3] 合作背景 - 与客户保持18年涡轮增压器供应合作关系 [1] - 技术方案能够实现更快瞬态响应、更平稳加速和改善的驾驶性能 [2]

核心观点 - 公司获得中国主要OEM新合同 为其新能源车型提供电动马达产品 标志着在中国新能源市场取得重要进展[1] - 公司电动马达采用平台化设计 兼容纯电动和混合动力等全系列新能源车型应用[1] - 新产品采用创新超短发卡焊接工艺 降低端部高度 实现更紧凑结构并显著提升空间利用率[1] 业务发展 - 公司与中国客户合作关系已持续近十年[2] - 为满足日益增长的需求 公司正在扩大电机业务规模[2] - 2025年初与芜湖市政府签署谅解备忘录 建立电驱动系统新制造基地[2] - 新工厂即将投产 配备智能生产线 可共享生产多个电机平台 提升电机产能[2] 技术优势 - 公司电机产品凭借强大技术和工艺优势 在中国快速发展的新能源市场中持续获得新业务[2] - 超短发卡焊接工艺显著改善空间利用效率[6] 产能布局 - 芜湖新工厂接近运营状态 将扩大公司在中国的电机产能[6] - 新制造基地为规模化交付奠定坚实基础[2] 公司背景 - 公司拥有超过130年历史 是全球变革性产品领导者[3] - 专注于可持续发展 致力于为所有人建设更清洁、更健康、更安全的未来[3]

新订单与合作伙伴关系 - 公司获得中国主要OEM混合动力汽车双逆变器新合同 延续2021年双逆变器合作基础 [1] - 新项目计划于2025年底开始大规模生产 [1] - 此次合作标志着新能源汽车领域合作进入新阶段 [1] 技术优势与产品特性 - 双逆变器通过单一控制器实现双电机同步控制 显著提升封装灵活性和安装便利性 [1] - 采用专有封装技术实现功率模块灵活配置 有效降低重量和成本 [1] - 功率模块设计使热阻比单面冷却降低高达50% 显著提升功率密度 [2] - 允许同尺寸模块内封装不同类型半导体芯片 符合中国轻型汽车测试循环(CLTC)效率标准 [2] - 自适应电池电压调节大幅延长电机恒功率和高效率工作范围 提升整体系统效率 [2] 技术迭代与产品演进 - 第三代量产型号采用高性能单芯片 可同时处理DC-DC转换和双电机控制 [3] - 第三代产品可根据客户需求配置高压辅助接口 [3] - 第四代量产型号集成升压转换器和双逆变器 提供可选DC-DC模块 [3] - 技术持续演进 基于核心技术不断优化系统和硬件设计 [3] 市场定位与战略方向 - 公司致力于为中国快速发展的新能源汽车市场提供创新高质量电气化解决方案 [1] - 产品支持混合动力汽车平台的多样化需求 [3] - 公司拥有130年行业经验 专注于可持续移动创新解决方案 [4]

核心业务进展 - 公司获得两家全球主要汽车制造商的高压冷却液加热器技术供应合同，用于插电式混合动力汽车平台[1][2] - 其中一份合同标志着公司首次为某传统汽车制造商的混合动力项目提供eHeater产品，拓展了现有业务关系[3] - 另一份800V高压冷却液加热器合同则基于与另一家全球汽车制造商的长期合作伙伴关系，将该技术整合到多款轻型插电式混合动力汽车平台，包括一款皮卡车型[3] - 两项合同的量产计划均预计于2028年开始[3] 技术产品优势 - 高压冷却液加热器技术采用紧凑的模块化设计，有助于减小尺寸和重量[4] - 技术包含电阻加热元件和智能控制器，可实现高效的热量传递至冷却液，为座舱和电池在寒冷条件下提供加热[4] - 产品具有低热质量、高功率密度和高效率的特点，可实现更快的加热和冷却，提升驾驶体验和系统性能[4] - 该技术有助于优化电池温度，并通过维持理想的热条件来支持快速充电[4] - 厚膜加热元件设计使用寿命超过15,000小时，具备坚固的机械耐久性、抗振性能且不可燃[5] - 技术包含功能安全概念，可预防过热等热事件，系统在检测到问题时能自动关闭[5] 战略意义与管理层评论 - 获得这些合同被视为公司的一个重要里程碑，验证了其在电池和座舱加热领域的技术领导地位和专业能力[4] - 公司重视与两家汽车制造商的牢固关系，一份合同标志着首次合作突破，另一份则是在现有合作基础上的扩展[4] - 高压冷却液加热器技术将被整合到两家汽车制造商的混合动力平台中[8] - 此次合作标志着公司首次为某传统汽车制造商的混合动力汽车平台赢得高压冷却液加热器合同[8]